◆研报摘要◆

●2025-12-11 华丰科技：高速连接核心供应商，有望进入高速成长期(浙商证券 张建民,徐菲)

●公司深耕国产高速连接器，目前正处于从技术突破、产品验证向终端放量的关键时期。预计25-27年营业收入分别为23.6、38.4、51.8亿元，归母净利润分别为3.2、6.0、8.6亿元，当前市值对应PE为117、63、44倍。考虑到公司产品稀缺性及卡位优势，首次覆盖，给予“增持”评级。

●2025-11-18 华丰科技：Q3需求短期波动，新客户进展顺利(中信建投 阎贵成,杨伟松,汪洁)

●我们预计公司2025-2027年收入分别为23.26亿元、37.92亿元、52.86亿元，归母净利润分别为3.26亿元、6.06亿元、9.23亿元，对应PE121X、65X、43X，维持“增持”评级。

●2025-11-11 华丰科技：季报点评：Q3短期阶段性扰动，高速线模组持续放量(天风证券 王奕红,康志毅,唐海清,张建宇)

●根据公司三季报披露的情况，我们维持公司各产品线营收的增速假设，预计公司2025-2027年归母净利润分别为3.69亿元、6.09亿元、8.04亿元。基于公司在高速背板连接器和高速线模组等产品上具备较强技术优势，有望充分受益于AI的发展，公司未来增长潜力较大，维持“增持”评级。

●2025-11-06 华丰科技：高速线模组持续上量(中邮证券 万玮,吴文吉)

●前三季度实现营业收入16.59亿元，同比增长121.47%；归母净利润2.23亿元，较上年同期扭亏为盈。我们预计公司2025/2026/2027年分别实现收入24.4/36.5/47.3亿元，归母净利润分别为3.5/5.6/8.0亿元，维持“增持”评级。

●2025-11-05 华丰科技：公司订单饱满，定增加速新产品布局(财通证券 张益敏,朱陈星)

●公司发布2025三季报，公司前三季度实现营收16.59亿元，同比+121.47%；实现归母净利润2.23亿元，同比+558.51%预计公司2025-2027年实现营收24.09/43.85/57.45亿元，归母净利润3.22/7.32/10.32亿元。对应PE分别为105.7/46.5/33.0倍，维持“增持”评级。

◆同行业研报摘要◆行业:电子设备

●2025-12-15 中际旭创：A clear beneficiary of global AI infrastructure capex;remains our top pick in 2026(招银国际 Lily Yang,Kevin Zhang,Jiahao Jiang)

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●2025-12-15 恒银科技：与沐曦达成战略合作，转型金融AI算力平台(东吴证券 王紫敬)

●我们维持此前判断，预测公司2025-2027年营业收入分别为5.0/6.3/8.0亿元，当前股价对应2025-2027年PS预计分别为11.5/9.2/7.2倍，维持“买入”评级。

●2025-12-15 江丰电子：静电吸盘自研突破，靶材全球布局提速(中邮证券 吴文吉)

●我们预计公司2025/2026/2027年分别实现收入45/57/74亿元，实现归母净利润分别为5.8/8.2/11.9亿元，维持“买入”评级。

●2025-12-15 和林微纳：FT探针龙头，业绩有望跟随海外需求爆发(东北证券 李玖,张禹)

●预计公司2025/2026/2027年归母净利分别为0.60/1.91/3.88亿元，对应PE分别为132/42/20倍。首次覆盖，给予“买入”评级。

●2025-12-14 深南电路：股权激励显定力信心，AI+存储景气延续(中银证券 苏凌瑶,李圣宣)

●考虑AI等驱动公司PCB结构持续优化，海内外算力需求提升，封装基板景气度持续修复。我们预计公司2025/2026/2027年分别实现收入230.02/321.10/419.23亿元，实现归母净利润分别为33.41/58.16/76.43亿元，EPS分别为5.01/8.72/11.46元，对应2025-2027年PE分别为38.4/22.0/16.8倍，维持买入评级。

●2025-12-14 江南新材：上游铜球氧化铜粉受益AI PCB高速增长(东北证券 赵宇阳)

●我们预计2025-2027年收入分别实现108.63/139.42/170.07亿元，归母净利润分别为2.66/4.51/6.43亿元，对应PE分别为40.22/23.76/16.65X，首次覆盖，给予“买入”评级。

●2025-12-13 蓝思科技：垂直整合夯实基础，从云到端全面布局卡位核心(中信建投 刘双锋,章合坤,梁艺)

●预计2025-2027年营业收入分别为910.1亿元、1149.8亿元和1385.8亿元，同比增长30.2%、26.3%和20.5%，对应归母净利润分别为47.4亿元、66.7亿元和83.3亿元，当下市值对应的PE分别为34、24和19倍，首次覆盖，给予买入评级。

●2025-12-13 长光华芯：IDM平台筑泛半导体生态，AI算力引领高端光芯片机遇(东吴证券 陈海进)

●考虑行业100G EML光芯片的供需缺口，以及公司在高端光通信芯片方面的产品进展，我们将公司2025-26年的归母净利润从1991/6815万元上调至3680/7282万元，新增2027年归母净利润预期为1.50亿元，2025-27年同比+136.9%/97.88%/106.57%，维持“买入”评级。

●2025-12-13 影石创新：智能影像创新先锋，全景无人机打造新增长曲线(国投证券 余昆,陈伟浩)

●影石正积极拓展智能影像设备品类，近期已发布全球首款全景无人机，有望打开新的增量市场。我们预计随着公司新品放量、规模效应体现，后续利润有望快速增长。我们预计公司2025-2028年归母净利润复合增速为54%，考虑到公司在智能影像行业竞争力突出，且在全景无人机领域具有先发优势，给予2026年公司1.5倍PEG估值，对应12个月目标价为316.28元。首次给予买入-A的投资评级。

●2025-12-13 安联锐视：发力机器人领域，打造第二成长曲线(国联民生证券 吕伟,郭新宇)

●公司是全球安防领域技术先进企业，在ODM等细分市场具有深厚积累，与AI等技术结合潜力可期。同时，公司积极布局机器人业务，打开第二成长曲线，有望开启公司发展的全新阶段。预计2025-2027年公司归母净利润为0.37/0.83/1.26亿元，当前股价对应PE分别为156X、70X、46X，首次覆盖，给予“推荐”评级。