◆研报摘要◆

●2025-04-28 康众医疗：工业/安检收入增长60%，打开成长新空间(信达证券 唐爱金,曹佳琳)

●我们预计公司2025-2027年营业收入分别为3.48、4.08、4.80亿元，同比增速分别为16.7%、17.3%、17.7%，实现归母净利润为0.34、0.44、0.55亿元，同比分别增长91.7%、29.7%、24.8%，对应2025年4月25日收盘价，PE分别为44、34、27倍。

●2024-04-24 康众医疗：2023年年报点评：市场需求逐步恢复，发布激励计划看好后续发展(光大证券 王明瑞,黄素青)

●公司积极开拓海内外市场，销售投入较大；产品在研较多，研发投入较高，费用率总体仍维持在较高水平，我们下调公司24-25年归母净利润预测为2937/3770万元(较前次预测下调13%/41%)，新增26年归母净利润预测为5440万元，EPS分别为0.33/0.43/0.62元，现价对应24-26年PE分别为38/30/21倍。公司收入端保持较快增长，利润端积极降本增效，维持“买入”评级。

●2024-04-22 康众医疗：新品放量+需求复苏，境内市场增长48%(信达证券 唐爱金,曹佳琳)

●我们预计公司2024-2026年营业收入分别为3.42、4.31、5.46亿元，同比增速分别为24.8%、26.1%、26.6%，实现归母净利润为0.43、0.57、0.75亿元，同比分别增长178.9%、33.4%、30.2%，对应当前股价PE分别为24、18、14倍。

●2023-10-31 康众医疗：2023年三季报点评：公司收入稳步提升，归母净利润扭亏为盈(光大证券 林小伟)

●受经济环境及医疗反腐影响，下游设备采购略不及预期；公司积极开拓海内外市场，研发投入较高，费用率总体仍维持在较高水平，我们下调公司23-24年归母净利润预测为8.23/33.82百万元(较前次预测下调80%/55%)，新增25年归母净利润预测为64.19百万元，EPS分别为0.09/0.38/0.73元，现价对应23-25年PE分别为203/49/26倍。公司收入端逐步恢复，利润端积极降本增效，归母净利润有望实现快速增长，维持“买入”评级。

●2023-04-18 康众医疗：以自主创新为基石，齿科+工业构建第二增长曲线(光大证券 林小伟)

●公司为国内重要的X射线探测器企业，坚持自主创新，不断实现技术和产品的双升级，产品矩阵逐步完善。公司发布2022年业绩快报，22年公司实现营收和归母净利润分别为2.06亿元和-586万元。随着公司产品型号日益丰富、销售能力逐步加强，我们预计公司22-24年EPS为-0.07/0.48/0.85元，当前股价对应23-24年PE分别为47/27倍。首次覆盖，给予“买入”评级。

◆同行业研报摘要◆行业:专用设备

●2025-10-22 维力医疗：高毛利产品占比提升，海外收入逐季攀升(华安证券 谭国超,李婵)

●我们预计2025-2027年公司收入分别为17.79亿元、20.73亿元和24.26亿元，收入增速分别为17.9%、16.6%和17.0%，2025-2027年归母净利润分别实现2.67亿元、3.18亿元和3.84亿元，增速分别为21.5%、19.1%和20.9%，对应2025-2027年的PE分别为15x、12x和10x，维持“买入”评级。

●2025-10-22 美好医疗：三季度业务恢复，血糖业务增长可期(财通证券 华挺,赵则芬)

●三季度业务恢复，血糖业务增长可期。我们预计公司2025-2027年实现营业收入18.00/21.22/25.00亿元，归母净利润3.79/4.49/5.39亿元。对应PE分别为33.6/28.4/23.6倍，维持“增持”评级。

●2025-10-22 利元亨：2025年三季报点评：行业回暖加速订单确收，持续推进固态电池设备落地中试(东吴证券 周尔双,李文意)

●考虑到行业回暖，公司业绩陆续释放，我们上调公司2025-2027年归母净利润至0.8(原值：0.7)/1.6(原值：1.4)/2.2(原值：1.8)亿元，对应PE分别为126/63/47倍，维持“增持”评级。

●2025-10-21 大族数控：2025三季报点评：业绩快速增长，继续看好AI算力需求释放(东吴证券 周尔双,钱尧天)

●公司作为全球PCB设备龙头，在高多层板、HDI板及IC载板市场占据领先地位，尤其在AI服务器需求驱动的高多层PCB设备领域，技术契合度高且订单快速增长。我们维持25-27年归母净利润预测分别为6.97/11.43/17.30亿元，当前市值对应PE水平分别为59/36/24倍，维持公司“买入”评级。

●2025-10-21 迪瑞医疗：国内短期承压，海外市场呈现良好增长态势(天风证券 李臻,杨松,张雪)

●2025H1，受市场环境影响，国内业绩呈压显著，国外市场表现相对稳健，因此我们将公司2025-2026年收入预测由30.36/38.49亿元下调至6.79/7.20亿元，2027年收入预测为8.01亿元；2025-2026年归母净利润预测值由5.70/7.43亿元下调至-0.28/0.53亿元，2027年归母净利润预测为0.76亿元。调整为“持有”评级。

●2025-10-21 大族数控：Q3超预期、毛利率提升显著，看好公司设备高端化升级周期(招商证券 鄢凡,程鑫,涂锟山)

●大族数控是全球PCB设备龙头，连续16年排名内资PCB设备厂商第一，AI PCB加速扩产+公司产品高端化升级，有望开启公司新一轮高质量成长。基于Q3业绩超预期及高端新品的成长空间，我们上调25-27年营收57.2/87.7/125.4亿，归母净利7.8/13.1/20.2亿，对应PE54.8/32.7/21.1倍。在算力PCB扩产及技术升级趋势下，我们看好公司在PCB设备行业的核心卡位、技术引领、产品高端化升级和长线空间，业绩有望超预期兑现，上调至“强烈推荐”评级。

●2025-10-21 美好医疗：基石业务交付逐步恢复，经营改善趋势明确(中泰证券 谢木青)

●根据财报数据，考虑公司短期关税事件对交付节奏影响，我们调整了盈利预测，预计2025-2027年营业收入17.98、23.97、29.78亿元(+13%、33%、24%)，调整前分别为19.14、23.84、29.65亿元；预计归母净利润3.46、5.11、6.26亿元(-5%、48%、22%)，调整前分别为3.92、4.93、6.22亿元。公司当前股价对应2025-2027年37、25、20倍PE，维持“买入”评级。

●2025-10-21 龙净环保：2025三季报点评：Q3业绩大幅增长，绿电成为重要增长引擎(银河证券 陶贻功,梁悠南)

●预计公司2025-2027年归母净利润11.64、14.25、16.66亿元，对应PE分别为17.34x、14.16x、12.11x，公司围绕紫金矿业开发矿山绿电，盈利能力强，业绩增长确定性高，维持“推荐”评级。

●2025-10-20 威高血净：国内血液净化行业龙头企业(东莞证券 谢雄雄)

●预计公司2025年和2026年每股收益分别为1.22元和1.35元，对应估值分别为32倍和29倍。公司作为国内血液净化行业龙头企业，核心产品市场份额占比位居行业第一。首次覆盖，给予公司“增持”评级。

●2025-10-20 龙净环保：季报点评：业绩快速增长，新能源业务打开第二增长曲线(国盛证券 杨心成,沈佳纯)

●分析师维持对龙净环保的“买入”评级，预计2025/2026/2027年公司归母净利润将分别达到11.0/15.0/18.6亿元，对应PE为18.3/13.5/10.9倍。然而，投资者需关注市场竞争加剧、项目进度不及预期以及原材料价格波动等潜在风险因素。