◆研报摘要◆

●2025-06-11 福光股份：半导体精密光学持续推进，车载镜头加速成长(中邮证券 吴文吉,翟一梦)

●我们预计公司2025/2026/2027年分别实现收入8.50/10.10/11.97亿元，实现归母净利润分别为0.45/0.76/1.00亿元，当前股价对应2026-2027年PE分别为64倍、49倍，首次覆盖，给予“买入”评级。

●2025-04-24 福光股份：2024年报及2025年一季报点评：定制产品收入高增，2024年毛利率显著提升(国海证券 杜先康)

●公司持续深化高端技术产业布局，聚焦红外热成像、机器视觉、医疗、光学超精密加工等进口替代高端应用领域，未来成长可期。我们预计公司2025-2027年实现收入7.91、9.85、11.89亿元，实现归母净利润0.51、0.81、1.23亿元，现价对应2026-2027年PE分别为81、53倍，首次覆盖，给予“买入”评级。

●2023-05-23 福光股份：业绩符合预期，消费复苏+军品放量成长可期(华鑫证券 毛正)

●预测公司2023-2025年收入分别为9.98、12.71、16.34亿元，EPS分别为0.32、0.43、0.61元，当前股价对应PE分别为73、54、38倍，我们看好公司在高端光学领域的长期成长，维持“买入”投资评级。

●2023-04-09 福光股份：航天级高端镜头领导者，超高精密和军用光学双轮驱动成长(华鑫证券 毛正)

●预测公司2022-2024年收入分别为7.97、10.03、12.53亿元，EPS分别为0.12、0.32、0.51元，当前股价对应PE分别为212、84、51倍，给予“买入”投资评级。

●2023-04-03 福光股份：特种&天文观测镜头积累深厚，发力高端光学制造(东北证券 李玖,武芃睿)

●首次覆盖，给予“增持”评级。国际局势变化带来高端光学新需求，公司积极探索尖端光学制造技术，预计公司2022-2024年营收7.97/9.98/11.97亿元，归母净利润0.29/0.47/0.67亿元，对应PE133/81/57。

◆同行业研报摘要◆行业:仪器仪表

●2025-10-29 信捷电气：季报点评：业绩稳增，关注AI垂类应用落地(华泰证券 倪正洋,刘俊,杨云逍,陈爽)

●考虑到公司产品收入结构性变化带来的毛利率调整，以及大客户战略带来的部分销售费用前置，我们下调公司25-27年归母净利润至2.61/2.94/3.27亿元(前值2.79/3.40/4.06亿元，下调6.7%/13.4%/19.6%)，对应EPS为1.66/1.87/2.08元。可比公司2026年iFind一致预期PE为34倍，给予公司34倍PE，对应目标价为63.58元(前值78.23元，对应25PE44倍)。

●2025-10-28 雷赛智能：季报点评：Q3业绩高增，体系变革赋能成长(华泰证券 倪正洋,刘俊,杨云逍,陈爽)

●华泰研究维持对雷赛智能2025-2027年的归母净利润预测分别为2.71亿、3.39亿和3.89亿元，并给予公司目标价59.40元，对应2026年PE55倍。分析师认为，随着管理体系变革成果显现以及机器人业务逐渐贡献业绩，公司有望迎来新的发展机遇。

●2025-10-28 雷赛智能：2025三季报点评：业绩超市场预期，机器人业务快速推进(东吴证券 曾朵红,谢哲栋,许钧赫)

●我们维持公司25-27年归母净利润预测2.8/3.7/4.8亿元，同比+40%/+31%/+31%，对应现价PE分别为49x、37x、29x，考虑到工控行业复苏进一步明确，机器人业务空间广阔，维持“买入”评级。

●2025-10-28 海兴电力：2025三季报点评：收入、利润企稳回升，业绩超市场预期(东吴证券 曾朵红,谢哲栋,司鑫尧)

●考虑到公司海外市场新业务放量，明年海外市场主业需求恢复增长，我们上修公司25-27年归母净利润预测至10.03/11.40/13.14亿元（此前预测8.72/10.04/11.30亿元），同比+0%/14%/15%，现价对应PE分别为13x、12x、10x，我们认为公司业绩拐点已至，维持“买入”评级。

●2025-10-28 普源精电：业绩符合预期，时频域均衡加速国际化(华西证券 黄瑞连,石城)

●参考最新业绩报告，我们调整25-27年盈利预测，25-27年营业收入由9.18/10.83/12.89亿元调整至8.90/10.75/12.80亿元，归母净利润由1.57/1.99/2.56亿元调整至0.81/1.66/2.13亿元，EPS由0.81/1.02/1.32元调整至0.42/0.86/1.10元。2025年10月28日收盘价为39.30元，对应25-27年PE分别为93.8、45.8和35.9倍，维持“增持”评级。公司是电子测量仪器龙头，示波器产品较为领先，引领国产设备突破，且高端新产品有望加速迭代。板块长期受益于国产替代，公司的成长天花板较高，且不可替代性较强。

●2025-10-28 伟创电气：2025年三季报点评：营收稳步增长，积极开拓新产品新市场(民生证券 邓永康,李佳,许浚哲)

●我们预计公司2025-2027年营收分别为19.40、23.09、28.19亿元，对应增速分别为18.3%、19.0%、22.1%；归母净利润分别为2.76、3.22、3.93亿元，对应增速分别为12.5%、17.0%、22.0%，以10月28日收盘价为基准，对应2025-2027年PE为69X、59X、48X，公司是内资工控优质厂商，海外新市场、机器人新领域有望贡献业绩增量，维持“推荐”评级。

●2025-10-28 川仪股份：单Q3扣非后归母下滑8%，期待国机集团赋能加速(浙商证券 王华君,李思扬)

●2025三季报：业绩同比下滑17.3%；期待公司订单拐点向上1)业绩：营收48.9亿元，同比下滑13%；归母净利润4.6亿元，同比下滑17.3%。其中单Q3单季：营收16.1亿元，同比下滑14.3%；归母净利润1.4亿元，同比下滑29.9%。主要因公允价值变动损益所致(0.36亿元)，扣非后归母净利润为1.52亿元，同比下滑8.2%、降幅相对可控。预计2025-2027年公司归母净利润为7.1/7.8/8.7亿元，同比变化-9%/+10%/+11%；对应PE为17/15/14；维持“买入”评级。

●2025-10-28 奥普特：3C、锂电行业快速增长，AI应用加速渗透(中泰证券 王可)

●公司业绩稳步提升，3C、锂电行业复苏，AI应用持续渗透，公司未来成长动力充足。我们调整盈利预测：预计公司2025-2027年归母净利润分别为2.1、2.65、3.27亿元，根据最新股价，对应PE分别为77、61、50倍，维持“买入”评级。

●2025-10-28 精测电子：25Q3利润大超预期，量检测+存储测试机+先进封装品类全面，重视公司成长弹性(华西证券 黄瑞连)

●我们维持2025-2027年公司营收预测为32.47、40.95、52.81亿元，分别同比+26.6%、+26.1%、+29.0%；归母净利润预测为2.33、4.41、7.31亿元，分别同比+339.2%、88.9%、65.8%；对应EPS为0.83、1.58、2.61元。2025/10/28日股价78.5元对应PE分别为94、50、30倍，基于公司较强的市场竞争力和出色成长性，维持“增持”评级。

●2025-10-26 汉威科技：多维布局机器人传感器，主业稳健成长(东北证券 韩金呈)

●主业稳健增长，人形机器人打开第二成长曲线，预计公司2025-2027年的归母净利润分别为1.05/1.42/1.87亿元，公司2025-2027年PB分别为6.25/5.95/5.65倍，给予公司2026年每股净资产8X PB，对应目标价75元。首次覆盖，给予“买入”评级。