◆研报摘要◆

●2026-03-02 华勤技术：驭浪AI新时代(中邮证券 万玮,吴文吉)

●我们预计公司2025/2026/2027年营收分别为1709/2052/2401亿元，归母净利润分别为40/53/70亿元，维持“买入”评级。

●2026-01-22 华勤技术：多业务协同高增，盈利能力持续优化(国投证券 马良,赵阳)

●我们预计公司2025年-2027年收入分别为1710.30亿元、2106.27亿元、2586.57亿元，净利润分别为40.30亿元、55.21亿元、77.54亿元。考虑到公司作为智能硬件ODM行业的核心标的，给予26年23倍PE，目标价125.1元，维持“买入-A”投资评级。

●2025-11-25 华勤技术：基本盘稳固，多元业务驱动增长(东方证券 韩潇锐,蒯剑,薛宏伟)

●我们预测公司25-27年归母净利润分别为41/52/63亿元(原25-27年预测分别为39/48/58亿元，主要上调PC、数据中心等业务收入预测)，根据可比公司26年21倍PE估值，对应目标价为107.73元。

●2025-11-07 华勤技术：前三季度业绩同比高增，多元产品线协同发力(长城证券 邹兰兰)

●维持“买入”评级。公司作为ODM领域的龙头公司，消费电子基本盘稳固，数据中心加快适配国产算力平台，深度绑定国内头部互联网客户，持续提升在客户端份额。预计公司2025-2027年归母净利润分别为40.18亿元、50.30元、60.46亿元，EPS分别为3.96元、4.95元、5.95元，PE分别为24X、19X、16X。

●2025-11-06 华勤技术：多品类增速靓丽，3+N+3战略成效显著(太平洋证券 张世杰,李珏晗)

●根据太平洋证券分析师预测，2025-2027年公司营业收入分别为1591.11亿元、1889.44亿元和2182.65亿元，同比增速分别为44.81%、18.75%和15.52%；归母净利润分别为40.17亿元、49.80亿元和59.09亿元，同比增速分别为37.29%、23.97%和18.64%。对应2025-2027年的市盈率(PE)分别为25X、20X和17X。基于此，维持“买入”评级。

◆同行业研报摘要◆行业:电子设备

●2026-03-24 华特气体：26/27年氦气供应紧缺下价格或上涨(华泰证券 杨泽鹏,庄汀洲,黄颖)

●考虑到氦气价格及销量有望上涨，我们上调特种气体均价、销量等，由此上调25-27年归母净利润为1.7/2.6/3.4亿元(前值为1.7/2.2/2.8亿元，上调0%/18%/21%)，25-27年归母净利同比-5%/+48%/+32%，EPS为1.5/2.2/2.8元/股，结合可比公司26年平均49倍的Wind一致预期PE，给予公司26年49倍PE估值，给予目标价105.4元(前值为68.15元，对应25年47xPE)，维持“增持”评级。

●2026-03-24 欧陆通：AI赋能，智创未来(中邮证券 万玮,吴文吉)

●我们预计公司2025/2026/2027年营收分别为44.7/56.1/70.4亿元，归母净利润分别为3.2/4.6/6.5亿元，维持“买入”评级。

●2026-03-24 萤石网络：国内家用摄像头行业量额双增，萤石网络领跑高端市场(国盛证券 孙行臻,陈泽青)

●公司作为一家全球化的企业，以及智慧家居+端侧AI领军厂商，其下游的支出意愿仍会受到全球宏观经济影响，而全球宏观经济局势在2025年下半年出现了一定波动，造成了对公司业绩端的阶段性影响。考虑到公司已经发布的2025年业绩预告，综合公司端侧AI以及智能家居龙头厂商的产业卡位，我们对公司业绩预测做出一定调整，预计2025-2027年公司营业收入分别为59.06/66.19/74.75亿元，归母净利润分别为5.64/7.10/8.32亿元，维持“买入”评级。

●2026-03-24 安联锐视：积极申请解除SDN，发布股权激励，绑定人才、深化机器人布局(信达证券 姜文镪)

●预计2025-2027年公司归母净利润分别为0.20亿元、0.83亿元和1.29亿元，对应市盈率PE为310X、76X和49X。财务数据显示，2025年收入同比下滑24.0%，但预计2026年起将逐步恢复增长，毛利率亦稳步提升。

●2026-03-23 聚灿光电：核心经营指标再创新高，全色系布局打开成长空间(华源证券 葛星甫,刘晓宁)

●我们预计公司2026-2028年归母净利润分别为2.42/2.88/3.23亿元，同比增速分别为18.26%/18.76%/12.33%，当前股价对应的PE分别为39.73/33.46/29.79倍。鉴于公司持续布局高附加值产品，第二增长曲线初现，精细化运营成效显著，维持“买入”评级。

●2026-03-23 帝科股份：2025年年报点评：银价波动影响短期业绩，光伏贱金属化+北美扩产带动增长、发展存储第二曲线(东吴证券 曾朵红,郭亚男,徐铖嵘)

●考虑到公司大力发展存储第二主业且高铜浆出货预期向好，同时结合前期银价波动及费用略有上升等因素的综合影响，我们上调公司盈利预测，我们预计公司26-28年归母净利润为4.9/5.9/7.3亿元(26-27年前值为4.1/5.8亿元)，同比+278%/+20%/+24%；基于公司高铜浆量产推进、并购协同及新业务拓展带动成长，维持“买入”评级。

●2026-03-23 聚辰股份：4Q25 SPD量价承压影响业绩释放(华泰证券 郭龙飞,张皓怡,林文富,汤仕翯)

●由于全球存储价格大幅上涨对消费电子需求形成压制，我们下调26-27年收入预测，预计公司2026-2028年营业收入为15.14/20.43/26.99亿元(较前值：-15%/-12%/-)，考虑公司持续加强研发投入以及股权激励费用影响，预计归母净利润为4.53/6.62/9.30亿元(较前值：-27%/-23%/-)。给予60x26PE(可比公司Wind一致预期均值为70.9x26PE，折价主要考虑相比从事DRAM业务的可比公司，EEPROM涨价弹性较小)，目标价171.6元(前值：208.8元，基于68x25PE)，维持“买入”评级。

●2026-03-23 道通科技：2025年业绩点评：业绩符合预期，AI全面赋能(东吴证券 张良卫)

●公司三项业务全面铺开，AI有望对新、老业务全面赋能。考虑公司新品放量，我们上调公司2026-2027年归母净利润预期至11.1/14.5亿元(前值为9.9/11.9亿元)，预计公司2028年实现归母净利润16.0亿元，2026年3月20日收盘价对应2026/2027/2028年PE分别为20/15/14倍，维持“买入”评级。

●2026-03-23 聚灿光电：2025年度业绩点评：第二增长曲线顺利起航(银河证券 高峰,刘来珍)

●2025年公司LED芯片主业稳健发展，第二增长曲线业务顺利投产，我们预期2026年公司主业收入增长加速，利润率提升。公司2025年业绩低于我们此前预期，主要是黄金废料回收业务因税收政策波动所致，LED芯片主业符合我们预期。我们更新盈利预测，预计2026-28年净利润分别为2.92/3.74/4.48亿元，分别同比+42.2%/+28.2%/+19.8%。2026/3/23收盘价9.38元对应P/E分别为33/26/22倍，维持“推荐”评级。

●2026-03-23 腾景科技：OCS放量驱动成长，关键器件卡位打开空间(国投证券 马良,常思远)

●参考可比公司2026年PEG估值水平，综合考虑公司所处OCS关键器件环节、成长属性及订单逐步兑现带来的业绩弹性，给予公司2026年2.82倍PEG，对应6个月目标价258元，首次覆盖，给予“买入-A”投资评级。