◆研报摘要◆

●2019-10-29 退市碳元：Q3单季度业绩回正迎拐点，散热新产品落地盈利升(安信证券 夏庐生,彭虎,杨臻)

●预计公司2019年-2021年的收入分别为6.50亿元(+17.86%)、11.18亿元(+71.65%)、15.22亿元(+33.27%)，归属上市公司股东的净利润分别为0.61亿元(+13.44%)、1.51亿元(+147.45%)、2.4亿元(+58.97%)，对应EPS分别为0.29元、0.72元、1.14元，对应PE分别为59倍、24倍、15倍。结合公司未来在5G带动下的发展预期，维持“买入-A”投资评级和目标价25.10元，对应2019年动态估值35倍。

●2019-08-25 退市碳元：手机散热核心玩家，5G终端散热升级弹性大(安信证券 夏庐生,彭虎,杨臻)

●我们预计公司2019年-2021年的收入分别为6.5亿元(+17.9%)、11.2亿元(+71.6%)、15.2亿元(+33.3%)，归属上市公司股东的净利润分别为0.6亿元(+13.4%)、1.5亿元(+147.5%)、2.4亿元(+59.00%)，对应EPS分别为0.29元、0.72元、1.14元，对应PE分别为74倍、30倍、19倍。结合公司未来在5G带动下的发展预期，我们给予碳元科技2020年动态PE35倍的合理估值，6个月目标价为25.1元，首次覆盖，给予“买入-A”投资评级。

●2017-12-25 退市碳元：国内石墨散热膜龙头，产能扩充带来新业绩空间(海通证券 陈平,施毅)

●我们预测公司2017-2019年归母净利润分别为1.08、1.19、1.27亿元，对应EPS为0.52、0.57、0.61元/股。参照可比公司估值，可比公司PE差异比较大(2018动态PE在70-140x)，首次覆盖考虑到公司股价受石墨烯板块市场情绪影响波动较大(实际业务与石墨烯暂无关联)，暂不评级。

●2017-03-20 退市碳元：高导热石墨膜材料领先企业(川财证券 李皓舒)

●根据wind一致预期，预计公司2017年营收达到49.7亿元，同比增长6.67%，归母净利润达到8900万元，同比增长8.09%。