◆研报摘要◆

●2025-11-27 长沙银行：2025年三季报点评：利润增速边际提升，规模扩张稳健(财信证券 洪欣佼)

●预计公司2025-2027年EPS为2.06/2.18/2.37元，BVPS为17.93/20.34/22.93，对应2025-2027年PB值为0.54/0.48/0.42倍。考虑到当前估值处在低位，具备中长期配置价值，给予“增持”评级。

●2025-11-04 长沙银行：2025年三季报点评：利润增速边际提升，拨备有所增厚(国海证券 林加力,徐凝碧)

●长沙银行利润增速边际提升，拨备有所增厚，我们维持“买入”评级。我们预测2025-2027年营收为251、280、298亿元，同比增速为-3.07%、11.31%、6.49%；归母净利润为83、88、93亿元，同比增速为5.84%、6.81%、5.53%；EPS为1.98、2.12、2.24元；P/E为5.00、4.67、4.41倍，P/B为0.54、0.50、0.45倍。

●2025-11-03 长沙银行：季报点评：盈利表现良好，资负扩张稳健(平安证券 袁喆奇,许淼)

●长沙银行作为深耕湖南的优质本土城商行，区域充沛的居民消费活力为其零售业务发展创造了良好的外部条件，同时公司对于零售业务模式的探索仍在持续迭代升级，随着未来零售生态圈打造、运营更趋成熟以及县域金融战略带来的协同效应，我们认为其在零售领域的竞争力将得以保持。我们维持公司25-27年盈利预测，预计公司25-27年EPS分别为2.05/2.20/2.38元，对应盈利增速分别为5.3%/7.1%/8.5%，当前公司股价对应25-27年PB分别为0.53x/0.49x/0.44x，维持“推荐”评级。

●2025-11-02 长沙银行：拨备提升，非息高增(招商证券 王先爽,文雪阳)

●长沙银行扎根本土，区域优势依旧稳固。今年以来资产质量有所波动，但三季度数据显示风险暴露压力有望缓解，且拨备安全垫依旧夯实，业绩持续性有保障，公司今年首次公告中期分红，目前最新收盘价对应动态股息率为4.61%，仍具配置价值，建议积极关注。

●2025-11-01 长沙银行：2025年三季报点评：盈利保持韧性，关注率边际下降(开源证券 刘呈祥,吴文鑫)

●考虑到其盈利能力稳健，我们维持盈利预测：预计2025-2027年归母净利润82.35/86.70/91.71亿元，YoY+5.21%/+5.29%/+5.77%，当前股价对应2025-2027年PB分别为0.53/0.48/0.43倍，维持“买入”评级。

◆同行业研报摘要◆行业:银行类

●2026-03-08 宁波银行：核心管理层平稳接班，风险拐点领先市场确立(东方证券 屈俊,于博文,陶明婧)

●预计公司25/26/27年归母净利润同比增速为8.1%/10.2%/10.6%，BVPS分别为35.06/38.96/43.27元(原预测值为35.08/38.92/43.10元，根据最新经营数据调整)，当前A股股价对应0.90/0.81/0.73倍PB。采用历史估值，参考近4年PB(FY1)中枢，给予26年0.96倍PB，目标价37.24元/股，给予“买入”评级。

●2026-03-05 成都银行：2026年度投资峰会速递-扎实基本面筑牢业绩根基(华泰证券 沈娟,贺雅亭,蒲葭依)

●我们维持公司25-27年归母净利润为135亿元、144亿元和153亿元，对应增速5.1%、6.4%、6.6%的预测。26年BVPS预测值23.61元，对应PB0.71倍。可比公司26年Wind一致预测PB均值0.65倍。公司资产质量稳居同业第一梯队，大股东持续增持彰显投资信心，应当享有估值溢价。为审慎起见，我们暂时维持目标价23.25元，对应26年0.98倍估值，维持“买入”评级。

●2026-03-03 渝农商行：“新动能”落地强化银行竞争力，基本面改善空间较大(中泰证券 戴志锋,邓美君,陈程)

●在优质外部环境及“新动能”落地背景下，预计26年、27年银行获客能力、贷款增速将有所提升，同时叠加资产端价格下行幅度收窄、负债端重定价释放成本，银行基本面将得到改善。预计银行25-27年营业收入分别为285.8亿元、301.3亿元、319.2亿元，分别同比增长1.4%、5.4%、5.9%；实现归母净利润分别为119.6亿元、131.5亿元、145.1亿元，分别同比增长3.9%、9.9%、10.4%，建议“买入”。

●2026-02-27 宁波银行：管理层平稳过渡，业绩增长动能强劲(华泰证券 沈娟,贺雅亭,蒲葭依)

●鉴于中收增速较为亮眼，我们预测26-27年归母净利润327/366亿元(前值322/353亿元，上调1.6%、3.8%)，同比增速11.4%/12.0%，26E BVPS39.07元，对应PB0.79倍。宁波银行近1年PB(lf)均值为0.86倍(截至26/2/26，前值0.84倍)。公司成长性较高，经营与风控禀赋突出，应享一定估值溢价。且考虑到公司信贷投放保持强劲，息差韧性较强，财富管理能力突出，业绩表现有望持续修复。给予26年目标PB1.00倍(不变)，目标价39.07元(前值35.12)，买入评级。

●2026-02-11 南京银行：江苏交控拟增持点评：股东增持显信心(国联民生证券 王先爽,乔丹)

●南京银行深耕长三角区域，信贷保持双位数扩张，业绩实现中高速增长，资产质量保持稳定。2025年公司完成了可转债转股，资本实力进一步增强，有助于加速业务拓展，成长与红利价值兼具。预计2025-2027年营业收入分别为555.40/612.07/667.94亿元，同比增长10.5%/10.2%/9.1%；归母净利润为218.07/238.46/259.61亿元，同比增8.1%/9.4%/8.9%。对应EPS分别为1.67/1.84/2.01元，对应2026年2月10日股价的PB分别为0.77/0.70/0.64倍，维持“推荐”评级，建议积极关注。

●2026-02-06 齐鲁银行：2025年业绩快报点评：净息差同比提升，规模同比增速较去年更高(国海证券 林加力,徐凝碧)

●2025年齐鲁银行营收加速增长，资产质量指标连续七年优化，我们维持“买入”评级。我们预测2025-2027年营收同比增速为5.12%、11.26%、10.99%，归母净利润同比增速为14.58%、17.44%、10.74%，EPS为1.11、1.32、1.47元；P/E为5.32x、4.49x、4.03x，P/B为0.65x、0.59x、0.53x。

●2026-02-05 杭州银行：深度报告：深耕沃土，对公立行(东北证券 戚星)

●预计杭州银行2025-2027年归母净利润分别为190.30亿元、210.33亿元、231.78亿元，分别同比增长12.06%、10.52%、10.20%。首次覆盖，给予“买入”评级。

●2026-02-05 齐鲁银行：详解齐鲁银行2025业绩快报：业绩优异持续，资产质量持续优化(中泰证券 戴志锋,邓美君,杨超伦)

●公司2025E、2026E、2027E PB0.68X/0.60X/0.61X。齐鲁银行依托山东经济三大动能，结合省内独特的强县域经济，大力发展县域金融，实现错位竞争。同时公司不断发力科创金融，推动零售转型，持续优化资负结构，不良风险暴露充分且加快出清，资产质量持续优化，业绩稳步提升，维持“增持”评级。

●2026-02-05 齐鲁银行：2025年度业绩快报点评：不良改善，利润高增(国联民生证券 王先爽,文雪阳)

●公司立足经济大省，深耕山东省会经济圈，近几年规模扩张保持高速，且息差表现优于行业，拨备安全垫高，业绩增速位于同业前列，2025年公司完成了80亿元可转债转股，资本进一步夯实，业务拓展有支撑，基本面优，成长性强。预计2025-2027年营业收入分别为131.35/139.93/150.67亿元，同比增长5.1%/6.5%/7.7%；归母净利润为57.13/64.34/71.37亿元，同比增长14.6%/12.6%/10.9%。对应EPS分别为0.87/0.99/1.11元，对应2026年2月4日股价的PE分别为6.6/5.8/5.2倍，首次覆盖，给予“推荐”评级，建议积极关注。

●2026-02-04 南京银行：新动能，新头部(浙商证券 邱冠华,杜秦川,徐安妮)

●基本面维度，南京银行资本弹药补充到位后，经营管理有望持续改善，ROE将进入改善通道；交易面维度，南京银行股息估值性价比高，股东持续增持交易面支撑力强。基本面和交易面共振，有望支撑南京银行估值重回城商行头部。预计南京银行2025-2027年归母净利润同比增长8.08%/9.54%/8.86%，对应BPS14.64/16.26/17.69元/股。现价对应2025-2027年PB估值0.72/0.65/0.60倍。目标价为16.26元/股，对应26年PB1.00倍，现价空间54%，维持“买入”评级。