◆研报摘要◆

●2024-08-12 东方通信：中电科旗下通信老兵，三大产业释放价值(西南证券 叶泽佑)

●我们预计公司2024-2026年归母净利润分别为1.7亿元、2亿元、2.2亿元，3年复合增速为13%；24-26年EPS分别为0.14元、0.16元、0.17元，对应PE分别为67倍、59倍、53倍。参考可比公司估值，给予公司“持有”评级。

●2021-11-15 东方通信：市场化改革迈向科技强企道路(东北证券 王凤华)

●预计公司2021-2023年实现营收33.23、36.88、42.42亿元，实现归母净利润1.14、1.25、2.93亿元，对应PE129.49/118.43/50.56X，考虑到公司股东整体并入中电科体系，为公司带来强大业务协同，看好公司未来三年估值成长潜力，首次覆盖，给予“买入”评级。

●2016-09-01 东方通信：金融电子收入下滑，专网业务快速增长(财富证券 何晨)

●短期来看，金融电子业务有所下滑，但通信业务、技术服务和电子制造业务保持平稳增长，其中专网业务实现爆发式增长，对公司业绩贡献较大。公司正在加强对市场的拓展，近期已经中标中国邮政ATM/CRS等金融自助设备集中采购项目，金融电子有望逐步回到上升通道。同时公司在技术服务等新兴领域的投入也将逐步实现回报。我们预计公司16-17年将实现净利润1.98亿元和2.58亿元，对应的EPS为0.16元和0.21元。参考相关上市公司给予2016年55-70倍PE，对应股价的合理区间为8.70-11.07元，给予公司“谨慎推荐”的评级。

●2016-04-18 东方通信：非主营致业绩下滑，不改中长期稳定增长(兴业证券 唐海清)

●公司发布年报，2015年实现营业收入35.66亿元，较上年同期下降3.92%；归属于母公司所有者的净利润为1.7亿元，较上年同期下降5.38%；基本每股收益为0.135元，较上年同期下降5.59%。预计16-18年EPS分别为0.17、0.21、0.23元，维持“增持”评级。

●2016-04-05 东方通信：投资收益增厚业绩，金融电子面临国产替代(兴业证券 唐海清)

●短期看，专网业务市场开拓缓慢，但金融电子持续高增长以及丰厚投资收益，公司业绩有望快速增长；中长期来看，公司在专网领域资源禀赋，并且拥有的TETRA和PDT技术，未来将在专网市场不断获得突破。同时，金融电子国产化趋势未来几年有望延续。预计公司15-17年EPS分别为0.15元、0.23元和0.29元，维持“增持”评级。

◆同行业研报摘要◆行业:电子设备

●2026-03-06 璞泰来：2025年报点评：业绩符合市场预期，多业务板块持续向好(东吴证券 曾朵红,阮巧燕,岳斯瑶)

●考虑到负极新品有望贡献增量，多业务板块持续向好，我们上调公司26-27年归母净利预测至33.3/43.8亿元(原预测为31/40.2亿元)，新增28年归母净利预测为53.5亿元，同比+41%/+32%/+22%，对应PE为18x/13x/11x，考虑公司负极、隔膜、功能性材料多点开花，给予26年25x PE，目标价39元，维持“买入”评级。

●2026-03-06 东微半导：营收实现稳健增长，利润端显著修复(华源证券 葛星甫,刘晓宁,刘闯)

●我们预计公司2025-2027年归母净利润分别为0.44/1.45/2.22亿元，同比增速分别为9.50%/228.58%/53.26%，当前股价对应的PE分别为250.15/76.13/49.67倍。鉴于公司持续丰富产品矩阵，优化产品结构，推进技术升级，AI数据中心等领域需求旺盛，维持“增持”评级。

●2026-03-06 中际旭创：2025年业绩快报点评：业绩符合预期，看好公司外延Scale up新增长曲线(国联民生证券 张宁)

●考虑到AI驱动下高端光模块需求持续高企，我们预计公司在2025/2026/2027年分别实现营业收入382.40/793.00/1222.40亿元，实现归母净利润107.99/225.33/353.62亿元，当前股价对应PE为57/27/18倍，维持“推荐”评级。

●2026-03-05 澜起科技：2025业绩高增，AI需求增长迅速(群益证券 朱吉翔)

●预计公司2026-28年实现净利润31.2亿元、39.2亿元和49.9亿元，YOY分别增长40%和、25%和25%，EPS分别为2.56元、3.21元和4.00元，目前股价对应26-28年PE分别为59倍、47倍和38倍，考虑到AI产业对于内存接口芯片与运力芯片巨大的需求量，给与买进的评级。

●2026-03-05 莱特光电：投资10亿加码石英布，积极拥抱算力大时代-莱特光电投建石英布研发中心及生产基地点评(东北证券 李玖,李明)

●给予“买入”评级。预计2025-2027年公司实现营业收入5.52/7.46/14.27亿元，实现归母净利润2.20/2.92/4.43亿元，对应PE为62.31/46.92/30.88。

●2026-03-05 瑞立科密：定增绑定核心团队，主板上市后资产整合启航(长城证券 陈逸同,金瑞)

●中期看，2026-2028年商用车主动安全强装政策有望带动公司EBS/AEBS等高附加值产品快速放量。长期看，公司作为商用车底盘电控领军企业将充分受益于商用车电动智能化发展，进军乘用车&两轮车市场将打开公司成长天花板。我们预计公司2025/2026/2027年实现营业收入为23.08/28.90/38.99亿元，对应归母净利润为3.34/4.31/5.95亿元，以当前收盘价计算PE为28.4/22.0/16.0倍，维持“买入”评级。

●2026-03-05 江丰电子：2025业绩快报点评：2025靶材与半导体精密零部件迎来放量，2026靶材行业有望迎来景气度上行期(东兴证券 刘航)

●公司是国内半导体靶材龙头，半导体零部件业务持续发力，收购凯德石英控股权完善石英件布局。预计2025-2027年公司EPS分别为1.92元，2.75元和3.55元，维持“推荐”评级。

●2026-03-05 国力电子：下游市场需求持续增长，2026多领域增长动能明晰(东兴证券 刘航)

●公司2025年度实现营业收入13.23亿元，较上年同期增长66.98%，归母净利润7060.89万元，同比增长133.51%，扣非归母净利润6158.74万元，同比增长236.91%。公司深耕电真空行业，受益于下游半导体和新能源等行业拉动，业绩有望实现快速增长。对应EPS分别为0.74、1.98和2.77元，维持“推荐”评级。

●2026-03-04 洁美科技：收购埃福思切入精密光学设备领域，横向布局再下一城(国盛证券 佘凌星,朱迪)

●公司元器件载带业务有望开启涨价周期，横向拓展多项业务有望推动公司业绩增长。预计公司2025-2027年分别实现总营收21.51/26.45/32.07亿元，同比增长18.4%/23.0%/21.3%；预计将实现归母净利润2.54/3.62/5.26亿元，同比增长25.7%/42.6%/45.1%。公司当前市值对应2026/2027年PE分别为50.7/34.9倍。维持买入”评级。

●2026-03-04 民德电子：AiDC稳健发展，聚焦功率半导体核心增长极(中邮证券 吴文吉,翟一梦)

●晶圆代工厂广芯微电子一期规划产能为6英寸硅基功率器件月产10万片，目前处于良性扩产阶段，产出自2025年初的6,000片/月提升至年底的4万片/月；先进功率器件特种工艺晶圆代工厂芯微泰克已得到国内多家知名半导体设计公司和晶圆厂客户认可，并与数家企业建立长期战略合作，多款产品实现批量销售，产销量快速增长；晶圆原材料企业晶睿电子保持持续扩产，外延片产销量不断增长，SOI、MEMS传感器用双抛片、碳化硅外延片等高价值产品陆续量产并批量销售。我们预计公司2025-2027年分别实现收入3.05/4.78/8.38亿元，归母净利润-0.96/0.13/1.05亿元，首次覆盖，给予“增持”评级。