◆研报摘要◆

●2025-11-04 中航重机：2025年三季报点评：四季度回款高峰到来后，盈利与现金流有望同步向上共振(东吴证券 苏立赞,许牧,高正泰)

●公司业绩相对承压，我们下调先前的预测，预计公司2025-2027年的归母净利润分别为10.53/12.91/14.02亿元，前值12.37/15.17/17.55亿元，对应PE分别为24/19/18倍，维持“买入”评级。

●2025-09-07 中航重机：半年报点评：25H1营收业绩短期承压，长期向好趋势不变(天风证券 王泽宇,赵博轩)

●公司是我国航空锻造领域领军企业，在国产大飞机、国际转包以及航天、深海等新领域不断发展。我们根据下游需求节奏变化，调整公司2025-2027年归母净利润分别为10.13/11.35/13.23亿元(前值为12.64/14.82/17.50亿元)，对应PE为25.27/22.55/19.36x，维持“买入”评级。

●2025-09-02 中航重机：中报点评：产品配套交付进度等导致业绩下滑，民机等新市场实现快速增长(东方证券 罗楠,冯函)

●根据25年中报调整营收及毛利率，调整25、26年EPS为0.65、0.71元(前值为1.25、1.50元)，新增27年EPS为0.84元，参考可比公司25年32倍PE，给予目标价20.80元，维持买入评级。

●2025-08-28 中航重机：2025年中报点评：产品配套交付进度延后，营收因航空订单波动有所下降(东吴证券 苏立赞,许牧,高正泰)

●公司业绩相对承压，考虑到订单波动，我们下调先前的预期，预计公司2025-2026年归母净利润分别为12.37/15.17亿元，前值18.89/21.72亿元，新增2027年预期17.55亿元，对应PE分别为22/18/15倍，考虑到公司是国内稀缺的航空锻铸造龙头，近年来持续产业链一体化并购，逐步完成从航空锻造龙头到平台型航空基础结构件主力军的蜕变，下半年随着订单复苏业绩有望回暖，因此维持“买入”评级。

●2025-04-30 中航重机：季报点评：交付节奏变化影响业绩，看好公司长期发展(天风证券 王泽宇,赵博轩)

●公司是我国航空锻造领域领军企业，装备主业稳健向好，国产大飞机、国际转包以及航天、深海等新领域不断发展。我们预计，公司2025-2027年归母净利润分别为12.64/14.82/17.50亿元，对应PE为18.70/15.94/13.50x，维持“买入”评级。

◆同行业研报摘要◆行业:运输设备

●2026-03-19 北摩高科：年报点评：业绩重回增长轨道(华泰证券 鲍学博,王兴,朱雨时,马强,田莫充)

●预计公司2026-2028年的归母净利润分别为2.69亿元、3.68亿元和4.69亿元，对应EPS为0.81元、1.11元和1.41元。由于起落架业务毛利率偏低以及部分产品存在降价压力，下调此前对公司的盈利预测。给予公司2026年55倍PE估值，目标价由47.73元下调至44.65元，维持“买入”评级。

●2026-03-17 中航高科：年报点评：重视民机市场机遇，看好大飞机及航材引领新一轮增长(东方证券 罗楠,冯函)

●考虑到产品结构切换导致收入增速短期承压，调整26、27年归母净利润预期为10.77、12.09亿元(原为15.16、17.59亿元)，新增28年预期为14.42亿元，参考可比公司26年36倍PE，给予目标价27.72元，维持买入评级。

●2026-03-16 中航高科：年报点评：看好航空复材龙头长期战略布局(华泰证券 鲍学博,王兴,朱雨时,马强,田莫充)

●我们预计公司26-28年归母净利润为10.97/12.70/14.28亿元(26-27年较前值分别调整-23.05%/-22.52%)，下调主要是考虑到军工需求逐步趋稳，相关订单集中释放节奏或延后。考虑到公司低空经济业务随着下游客户eVTOL产品逐步取得适航认证并放量，其收入规模和盈利能力有望迎来快速增长；商发业务随着国产商用航发研制和量产的推进，该业务将成为公司未来重要的业绩增长点，我们看好公司26年业绩平稳增长。可比公司26年Wind一致预期PE均值39倍，给予公司26年39倍PE，下调目标价为30.81元(前值32.56元，对应37倍25年PE)。

●2026-03-16 中航高科：Q4业绩修复，商业航空打开成长空间(银河证券 李良,胡浩淼)

●维持对中航高科的“推荐”评级，预计2026-2028年归母净利润分别为11.02亿元、12.75亿元和14.93亿元，对应PE分别为29倍、25倍和21倍。分析师认为公司具备核心卡位优势，且第二增长曲线逐渐显现。不过，需关注下游需求波动、客户延迟验收及市场竞争带来的毛利率下降等风险。

●2026-03-13 林海股份：央企控股多板块业务齐发力，丰富高附加值产品储备促成长(华通证券国际)

●预计公司2025年-2027年的营业收入分别为11.54/13.36/15.31亿元，同比增速分别为9.86%/15.76%/14.54%。根据合理估值测算，给予公司六个月内目标价为12.20元/股，给予公司“推荐(首次)”投资评级。

●2026-03-09 爱玛科技：业绩稳健，产品结构高端化(天风证券 孙潇雅)

●相比上一次盈利预测(2024年9月)，考虑到电动两轮车行业2025年12月新国标实施，旧版标准车辆禁止销售，销量或受到一定影响，我们下调公司25、26年归母净利润至23.2、27亿元(此前预测26、30.8亿元)，预计27年实现归母净利润30.8亿元。对比同类型企业九号公司估值水平(根据Wind一致预期，26年PE13X)，爱玛26年PE为9X，估值或仍有提升空间，维持“买入”评级。

●2026-03-08 今创集团：携手华科大布局聚变核心环节，卡位终极能源赛道-中小盘信息更新(开源证券 周佳)

●我们维持2025-2027年盈利预测，预计2025-2027年归母净利润分别为6.02/6.56/7.07亿元，对应EPS分别为0.77/0.84/0.9元，当前股价对应2025-2027年的PE分别为20.2/18.6/17.2倍，看好公司新业务领域的持续拓展，维持“买入”评级。

●2026-03-08 今创集团：携手华科大布局聚变核心环节，卡位终极能源赛道(开源证券 周佳)

●我们维持2025-2027年盈利预测，预计2025-2027年归母净利润分别为6.02/6.56/7.07亿元，对应EPS分别为0.77/0.84/0.9元，当前股价对应2025-2027年的PE分别为20.2/18.6/17.2倍，看好公司新业务领域的持续拓展，维持“买入”评级。

●2026-03-07 涛涛车业：电动低速车行业龙头，全球化布局优势突出(信达证券 姜文镪,骆峥,赵启政)

●除了传统品类，涛涛车业还积极布局机器人等新兴领域，目前已与杭州宇树科技达成战略合作，计划在北美等地推广人形机器人应用。盈利预测显示，2025-2027年公司归母净利润分别为8.3亿、11.8亿和15.6亿元，对应PE分别为26.7X、18.7X和14.1X。基于其全球化布局和多品类扩展能力，信达证券给予“买入”评级。

●2026-02-25 中航西飞：【华创交运|深度】中航西飞：鲲鹏凌云、振翼西飞——华创交运|航空强国系列研究（五）(华创证券 吴一凡,梁婉怡)

●基于对公司三大核心业务的看好，预计2025-2027年归母净利润分别为11.4亿、13.2亿和15.5亿，同比增长11.7%、15.2%和17.9%。首次覆盖给予“推荐”评级。但需注意成本上行风险及交付节奏的不确定性，可能对业绩产生影响。