◆研报摘要◆

●2015-12-01 *ST天成：互联网金融重塑投资价值(国信证券 陈福)

●公司正在打造基于POS支付的小微企业金融服务平台，该平台盈利能力良好，且正进行城商行、寿险和金融租赁等廉价资金端布局，以期形成业务互动的闭环。预计2016-18年净利润分别为1.7、5.7、11.5亿。鉴于未来三年净利润复合增速210%的良好的盈利前景，我们按2017年50xPE给予估值，公司合理总市值285亿元，未来12个月内存在翻倍空间，首次给予“买入”评级。

●2015-07-13 *ST天成：业务结构调整顺利，互联网金融平台蓄势待发(安信证券 赵湘怀)

●我们预测公司2015/2016/2017年EPS分别为0.12/0.14/0.2元，考虑到公司在互联网金融业务平台上的潜力巨大，参考对标企业市值，保守给予18元目标价，买入-A评级。

●2015-03-17 *ST天成：小微平台，立足高远(平安证券 侯建峰)

●不考虑公司未来并购增厚业绩的情形下，预计14-16年公司EPS为0.02、0.06和0.16元，对应3月16日收盘价PE分别为1034.4、328.1和129.4倍，我们看好公司未来云联网金融布局的发展潜力，维持“推荐”评级。

●2015-03-11 *ST天成：强势介入互联网金融(平安证券 侯建峰)

●不考虑公司未来并购增厚业绩的情形下，预计14-16年公司EPS为0.02、0.06和0.16元，对应3月10日收盘价PE分别为771.3、244.6和96.5倍，我们看好公司未来互联网金融布局的发展潜力，维持“推荐”评级。

●2014-12-11 *ST天成：大股东增持，强势助力公司外延式扩张(平安证券 侯建峰)

●不考虑公司未来并购增厚业绩的情形下，预计14-16年公司EPS为0.02、0.06和0.16元，对应12月10日收盘价PE分别为784.0、248.6和98.1倍，我们看好公司加码多元化产业布局带来的广阔成长预期，首次覆盖，给予“推荐”评级。