◆研报摘要◆

●2026-02-03 豪恩汽电：智能驾驶感知龙头，机器人开启新增长曲线(国盛证券 丁逸朦,刘晓恬)

●公司智驾业务基本盘夯实，机器人赛道布局开启新增长曲线。我们预计2025-2027年归母净利润分别为0.99/1.31/1.76亿元，同比2%/+32%/+34%，对应PE为135/102/76x。考虑到公司持续拓展新产品，单车价值量提升，机器人布局打开成长边界，首次覆盖，给予“买入”评级。

●2025-11-14 豪恩汽电：2025Q3研发投入压制短期利润，汽车订单与机器人业务并行(国海证券 戴畅,陈飞宇)

●公司凭借稳固的客户基础，通过'感知+决策'产品系统化升级持续提升价值量。研发投入向新产品及新赛道布局，已实现技术跨领域复用，在机器人领域完成量产突破，打开新的成长空间。我们预计公司2025-2027年营收分别为18.46/22.86/27.96亿元，对应2025-2027年实现归母净利润1.01/1.33/1.90亿元；2025-2027年对应PE为123/93/65x，首次覆盖，给予公司“增持”评级。

●2025-09-04 豪恩汽电：2025年中报点评：智驾业务夯实基本盘，机器人赛道持续突破(西部证券 齐天翔,庄恬心)

●我们预计公司2025-2027年营业收入分别为16.4/21.1/27.2亿元，预计公司2025-2027年归母净利润为1.6/2.1/3.0亿元。公司当前价对应PE为71/56/39倍，维持“增持”评级。

●2025-05-21 豪恩汽电：智驾摄像系统产品收到战略合作伙伴定点，进一步展现公司智驾感知综合实力(信达证券 邓健全,赵悦媛)

●豪恩汽电发布关于《收到产品定点信的公告》，公告内容：公司于近日分别收到某合资汽车品牌及某海外汽车品牌(基于双方保密协议约定，不便披露客户具体名称)的智驾摄像系统产品的定点信。据定点信显示，项目生命周期分别为3和6年，预估生命周期内总营业额约4.3亿元，预计分别将于2027年6月和2025年10月开始量产。以上客户为公司一直以来重要的战略合作伙伴，经营状况良好，具备较强的履约能力。

●2025-04-21 豪恩汽电：单四季度收入同比增长26%，智能驾驶产品量价齐升(国信证券 唐旭霞,杨钐)

●考虑在手订单充沛，我们上调营收预测，预计2025-2027年营收为16.63/19.62/22.91亿元(原2025/2026年预测为15.8/19.3亿元)，考虑到年降压力，小幅下调利润预测，预计2025-2027年归母净利润为1.38/1.67/2.07亿元(原2025/2026年预测为1.39/1.71亿元)，维持优于大市评级。

◆同行业研报摘要◆行业:电子设备

●2026-02-05 协创数据：公司业绩表现亮眼，AI算力硬件与AI算力服务业务双轮驱动(华鑫证券 何鹏程)

●预测公司2025-2027年收入分别为116.33、171.01、225.74亿元，EPS分别为3.41、5.48、7.56元，当前股价对应PE分别为60.3、37.5、27.2倍，随着AI算力通胀趋势的延续，我们看好公司AI算力硬件与AI算力服务业务边际向好，首次覆盖，给予“买入”投资评级。

●2026-02-05 环旭电子：Q4利润超预期，光通信布局全面加速(华泰证券 郇正林,王心怡)

●我们预测公司25-27年归母净利润为18.5/27.0/37.1亿元，对应EPS为0.77/1.13/1.55元。上调26/27年归母净利润预测6%/12%，主要是考虑到越南光模块新产能释放并外延整合成都光创联，数据中心业务营收有望显著增长。考虑到公司AI眼镜、光通信、算力板卡新业务成长潜力，且中长期与日月光具有战略协同优势，给予公司26年38x PE(可比公司一致预期均值34x)，上调目标价为43.0元(前值39.6元，对应25年35x PE，可比公司均值29x PE)。维持买入。

●2026-02-05 中际旭创：Pluggables first, new architecture later(招银国际 Kevin Zhang)

●null

●2026-02-04 裕太微：拐点将至(中邮证券 万玮,吴文吉)

●预计2025年实现归母净利润-16,800.00万元到-10,500.00万元，与上年同期(法定披露数据)相比，将减少亏损3,367.84万元到9,667.84万元。我们预计公司2025/2026/2027年营业收入分别为5.9/9.0/13.1亿元，归母净利润分别为-1.3/-0.1/1.0亿元，维持“增持”评级。

●2026-02-04 纳思达：资产剥离轻装前行，政策引领拐点可期(国盛证券 孙行臻)

●根据关键假设及近期财报，考虑到利盟剥离影响，预计公司2025-2027年营业总收入为168.19/127.10/158.33亿元，归母净利润为-7.24/8.11/12.94亿元。维持买入”评级。

●2026-02-04 长芯博创：光电互连综合提供商，谷歌算力扩容核心受益(东北证券 陈建森)

●公司是稀缺的光电互连综合提供商，与谷歌在MPO领域有长期稳定的合作供应关系，同时在光模块、AOC等有源产品长期布局，有望成为谷歌算力扩容核心受益标的，数通业务有望实现快速增长。预计2025-2027年公司营业收入分别为34.52/69.92/120.22亿元，归母净利润分别为3.70/10.94/20.41亿元，对应EPS分别为1.27/3.75/6.99元，对应PE分别为128/43/23倍，予以“买入”评级。

●2026-02-04 京东方A：半导体显示行业领跑者，格局优化凸显盈利拐点(华源证券 葛星甫,刘晓宁)

●我们预计公司2025-2027年归母净利润分别为85.41/117.15/154.54亿元，同比增速分别为60.44%/37.16%/31.92%，当前股价对应的PB分别为1.17/1.08/0.98倍。我们选取深天马A、TCL科技为可比公司，测得2025年PB均值为1.23倍。鉴于公司LCD产线折旧即将结束、业务进入收获期，且柔性OLED产品持续放量，创新业务稳步推进，首次覆盖，给予“买入”评级。

●2026-02-04 鹏鼎控股：全球PCB龙头卡位算力赛道，AI驱动第二成长曲线(浙商证券 高宇洋,田发祥)

●预计公司2025-2027年营业收入分别为415.92/490.54/580.14亿元，同比增速为18.4%/17.9%/18.3%；归母净利润为45.98/55.76/72.44亿元，同比增速为27.0%/21.3%/29.9%；EPS为1.98/2.40/3.12元，当前股价对应PE为31.13/25.67/19.76倍。考虑公司AI PCB技术积累深厚，产能布局积极，产品矩阵全面，客户端AI-PCB业务有望加速放量，维持“增持”评级。

●2026-02-04 中际旭创：光模块龙头业绩亮眼，行稳致远无惧短期风浪(东方财富证券 马成龙)

●公司作为全球光模块龙头，同时布局硅光、NPO、CPO等先进光通信技术，受益于终端客户对算力基础设施的强劲投入，产品出货较快增长，高速光模块占比持续提高，业绩有望实现高速增长。我们调整盈利预测，预计公司2025-2027年营业收入分别为386.57/687.61/925.25亿元，归母净利润分别为109.62/210.98/293.12亿元，基于2026年2月3日收盘价，对应2025-2027年PE分别为59.77/31.06/22.35倍，维持“增持”评级。

●2026-02-04 世运电路：AI、储能加速成长(中邮证券 万玮,吴文吉)

●我们预计公司2025/2026/2027年营业收入分别为60.0/80.1/100.0亿元，归母净利润分别为9.0/12.2/17.1亿元，维持“买入”评级。