◆研报摘要◆

●2025-08-29 中粮科工：中报点评：粮油表现较好，冷链利润承压(华泰证券 黄颖,方晏荷,王玺杰,樊星辰)

●基于对公司未来发展的看好，华泰研究维持中粮科工“买入”评级，并将目标价上调至14.66元，对应2025年28倍PE。这一估值高于可比公司的平均水平，反映了对其长期增长潜力的认可。同时提醒投资者关注粮油领域投资不及预期及设计到机电工程转化率低的风险。

●2025-06-10 中粮科工：骨干冷链物流基地逐步落地，公司冷链工程业务关注度有望提升(华源证券 戴铭余,王彬鹏,郦悦轩)

●我们看好公司在粮仓和冷链领域的卡位优势，预计公司2025-2027年归母净利润分别为2.82亿元、3.57亿元、4.40亿元，对应6月9日股价PE为20、16、13倍，维持“买入”评级。

●2025-05-07 中粮科工：24年稳步增长，25年开局亮眼(华源证券 戴铭余,王彬鹏,郦悦轩)

●公司是国内粮仓赛道领军者，受益于国家大规模粮仓建设及设备更新，基本盘预计将呈现较好成长性，我们预计公司2025-2027年归母净利润分别为2.82亿元、3.58亿元、4.41亿元，对应5月6日股价PE为20、16、13倍，维持“买入”评级。

●2025-04-27 中粮科工：年报点评：机电业务拓展顺利，现金流表现优异(华泰证券 方晏荷,黄颖,王玺杰,樊星辰)

●基于粮仓建设的高景气度和冷链物流需求承压的判断，华泰研究下调了公司未来收入预测。预计2025-2027年归母净利润分别为2.68亿、2.94亿和3.18亿元，较此前预测有所下调。给予公司2025年24倍PE，目标价调整为12.57元，维持“买入”评级。

●2025-04-26 中粮科工：年报点评报告：24年经营稳健，关注粮仓智能化转型升级需求(天风证券 鲍荣富,吴立,王涛,任嘉禹)

●我们认为十四五粮仓建设及冷链物流仍有望保持高景气，同时公司毛利率或持续受益于设备自供比例提升，中长期来看公司仍具备较好的投资价值。考虑到24年业绩不及我们此前预期，我们预计公司25-27年归母净利润分别为2.8、3.4、4.0亿元(25-26年前值为3.2、3.8亿元)，维持“增持”评级。

◆同行业研报摘要◆行业:技术服务

●2026-01-12 普蕊斯：Q3收入增速稳定，毛利率显著回暖(中邮证券 盛丽华,陈灿)

●预计公司25/26/27年收入分别为8.3/9.5/10.3亿元，同比增长3.7%/13.6%/8.3%；归母净利润为1.2/1.6/1.8亿元，同比增长10.3%/33.3%/11.8%，对应PE为38/29/26倍。公司为国内SMO行业领导企业之一，考虑国内创新药投融资有望于26年进一步回暖，首次覆盖，给予“买入”评级。

●2026-01-09 百奥赛图：高速成长的生物技术平台，乘风破浪未来可期(信达证券 唐爱金,贺鑫)

●我们预计2025-2027年公司营业收入分别为13.48亿元、18.06亿元、23.17亿元，归母净利润分别为1.50亿元、3.18亿元、5.07亿元，对应的EPS分别为0.34元、0.71元、1.13元，对应的PE估值分别为167.27倍、78.95倍、49.49倍。我们认为百奥赛图是全球领先的生物技术平台型公司，RenMice平台有望贡献高弹性空间，BioMice平台有望贡献稳定现金流，中长期成长性突出，首次覆盖给予“买入”评级。

●2026-01-06 华康洁净：牵手九峰山实验室，有望深度绑定本地优质资源(中邮证券 盛丽华)

●预计公司2025-2027年营业收入分别为25.57/35.59/46.77亿元，归母净利润分别为1.38/2.12/3.35亿元，当前股价对应PE分别为28.7/18.8/11.9倍。

●2025-12-30 中国汽研：L3级自驾车型获批、智驾标准2027年实施(东北证券 赵丽明)

●预计2025-2027年公司营业收入分别为46.60/53/67.91亿元，归母净利润分别为9.31/10.65/14.69亿元，给予公司“买入”评级。

●2025-12-30 联检科技：外延并购助增长，科技赋能潜力大(银河证券 龙天光)

●2025Q1-3归母净利润增速快，业绩迎来向上拐点。2024年，公司实现营收13.54亿元，同比下降0.4%；实现归母净利润0.17亿元，同比下降83.59%；实现扣非净利润-0.14亿元，去年同期为0.02亿元。2024年公司实现经营活动现金净流量0.94亿元，同比增加1.3亿元。2024年资产负债率为28.73%公司资产负债率较低。2025年前三季度，公司实现营业收入10.12亿元，同比增长6.23%；实现归母净利润0.35亿元，同比增长67.12%；实现扣非净利润0.10亿元，同比增长292%。公司2025Q1-3公司业绩迎来向上拐点。预计公司2025-2027年归母净利润分别为0.75/1.20/1.80亿元同比+354.2%/+60.1%/+50.2%，对应P/E分别为38.62/24.13/16.07倍。首次覆盖，给予“推荐”评级。

●2025-12-29 利柏特：化工模块龙头拓核辟新，卡位核电模块建造趋势(国盛证券 何亚轩,李枫婷)

●预测公司2025-2027年归母净利润分别为2.20亿、2.46亿和3.56亿元，对应EPS为0.49元、0.55元和0.79元。当前股价对应PE分别为28倍、25倍和17倍。核电模块化业务突破有望成为显著的业绩增量，首次覆盖给予“买入”评级。同时，报告提示了化工资本开支收缩、核电模块化业务不及预期等风险。

●2025-12-29 药明康德：一体化CRDMO龙头，全球服务高效交付(渤海证券 侯雅楠)

●中性情景下，我们预计公司2025-2027年归母净利润分别为158.6/152.2/176.3亿元，EPS分别为5.32/5.10/5.91元/股，对应2025年PE为17.44倍，首次覆盖给予“增持”评级。

●2025-12-29 百普赛斯：重组蛋白专家，科研试剂新星(太平洋证券 周豫,张崴)

●我们预计2025年-2027年公司营业收入分别为8.26/10.59/13.61亿元，同比增长28.0%/28.3%/28.5%；归母净利润为1.70/2.26/2.99亿元，同比增长37.5%/32.8%/32.3%，我们给予公司2026年预测归母净利55倍PE，对应目标市值124.30亿元，目标价74.25元/股，给予“买入”评级。

●2025-12-28 汉嘉设计：协议转让7.50%的股份给泰联智信，拟更名汉嘉数智(甬兴证券 刘荆)

●2024年，汉嘉设计收购了伏泰科技51%的股权。伏泰科技是国内领先的城市治理智慧化综合服务解决方案提供商。随着环卫市场规模的逐步扩大，以及传统环卫市场对环卫无人化、智能数字化提出了结构性替代需求，公司业务有望充分受益于无人环卫车的商业化发展。我们预计2025、2026、2027年公司总体营收分别为16.72、17.78、22.42亿元，同比增长分别为58.2%、6.3%、26.1%，归母净利润分别为0.64、0.83、1.02亿元，对应EPS分别为0.28、0.37、0.45元。对应2025年12月26日收盘价，PE分别为44.67、34.63、27.93倍，维持“买入”评级。

●2025-12-27 华图山鼎：公考热下竞争格局重塑，产品创新抢占成长先机(国信证券 曾光,张鲁)

●我们预测公司2025-27年归母净利润为3.5/4.3/5.6亿元(此前为3.5/4.3/5.1亿元)。综合考虑员工持股计划明确业绩目标、公考热下考培标的稀缺性与龙头溢价、以及公司正处在“考编直通车”推广与生态合作改善竞争环境的起点，再结合绝对估值及相对估值，我们给予公司2026年39-41xPE，对应目标价85.7-90.1元，较当前13%-19%上涨空间，维持“优于大市”评级。