◆研报摘要◆

●2026-03-20 英科医疗：成本优势突出，市占率有望持续提升(首创证券 王斌)

●我们预计公司2025年至2027年公司收入分别为99.62亿元、135.80亿元和152.02亿元，同比增速分别为4.6%、36.3%和11.9%；归属于上市公司股东的净利润为12.09亿元、18.40亿元和21.91亿元，同比增速分别为-17.5%、52.1%和19.1%，以3月19日收盘价计算，对应PE分别为32.1倍、21.1倍和17.7倍，首次覆盖给予“增持”评级。

●2026-03-07 英科医疗：产能出清尾声，成本优势胜出(东方证券 伍云飞)

●我们预测公司2025-2027年每股收益分别为：1.98、2.97、3.37元，根据可比公司2026年平均估值，给予公司2026年18倍市盈率，对应目标价为53.46元，首次给予“买入”评级。

●2026-02-24 英科医疗：百尺竿头，更进一步-全球丁腈手套龙头周期复苏与进阶之路(国盛证券 王长龙,周明蕊)

●我们预计公司2025-2027年营业收入分别为100.13/125.58/144.83亿元，分别同比增长5.15%/25.41%/15.34%，归母净利润分别为12.58/17.14/21.92亿元，分别同比-14.1%/+36.2%/27.9%。我们认为，公司是本轮手套行业复苏中确定性高、弹性优的核心受益标的，当前对应26年PE仅15.0X，首次覆盖予“买入”评级。

●2026-01-08 英科医疗：手套行业回暖，龙头份额提升可期(国信证券 陈曦炳,彭思宇,张超,凌珑)

●一次性手套行业供需格局有望持续优化，叠加公司产能规模扩张与产线升级，成本控制与盈利能力有望进一步增强。公司作为龙头企业，凭借规模化生产优势、全产业链布局及全球化渠道网络，有望进一步提升全球市场份额。维持盈利预测，我们预计公司2025-2027年营收99.9/120.1/138.8亿元，同比增速4.9%/20.2%/15.6%，归母净利润12.4/17.0/20.1亿元，同比增速-15.3%/37.1%/18.1%。综合绝对估值与相对估值，公司价格区间为43.99-48.50元，对应市值区间为288-318亿元，较当前股价有12-23%溢价空间，维持“优于大市”评级。

●2025-12-24 英科医疗：成本优势筑就护城河，成长为全球手套领军企业(华安证券 谭国超,李婵)

●综上，我们预计2025-2027年公司营业收入将分别达到98.92亿元、117.27亿元和138.43亿元，同比增长分别为3.87%、18.55%和18.04%，归母净利润分别为11.86亿元、17.87亿元、22.21亿元，同比增长-19.1%、50.7%和24.3%。2025-2027年对应的EPS分别为1.81元、2.73元和3.39元，对应的PE分别为24x、16x和13x。考虑公司是全球一次性手套行业的头部企业，成本优势显著，产能稳步增长有望带动公司业绩持续增长，首次覆盖，给予“买入”评级。

◆同行业研报摘要◆行业:橡胶塑料

●2026-03-18 福斯特：胶膜涨价龙头受益，盈利具备充分修复空间(中银证券 武佳雄,顾真)

●考虑到原材料价格上涨的库存收益、胶膜环节竞争格局优化趋势，我们将公司2025-2027年预测每股收益调整为0.39/0.86/1.13元(原预测每股收益为0.39/0.74/0.99元)，对应市盈率45.4/20.9/15.9倍；维持增持评级。

●2026-03-18 科创新源：内生+外延，全面切入液冷核心赛道(中邮证券 吴文吉)

●2025年上半年，公司电力业务实现营业收入8,043.64万元，同比基本持平；3)在汽车领域，公司主要通过芜湖祥路开展汽车密封条业务。2025年上半年，芜湖祥路持续深化与奇瑞等大客户的战略合作关系，实现营业收入8,925.09万元，同比增长9.79%。我们预计公司2025/2026/2027年分别实现收入13.09/24.18/35.37亿元，分别实现归母净利润0.39/1.29/2.43亿元，首次覆盖，给予“买入”评级。

●2026-03-15 海达股份：橡塑材料改性研发为核心，与隆基合作光伏用卡扣短边框产品(环球富盛 庄怀超)

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●2026-03-11 恩捷股份：隔膜龙头周期复苏，硫化锂业务进展顺利(甬兴证券 赵勇臻)

●基于1)隔膜份额连续多年第一2)下游锂电池需求快速增长3)涨价有望增厚盈利的逻辑，我们看好公司持续向好经营，预计公司2026/2027年收入分别为201/247亿元，归母净利润21/31亿元，按照2026年3月9日收盘市值对应2026/2027年PE分别为31/21倍，首次覆盖给予公司“买入”评级。

●2026-03-09 家联科技：卡位3D打印耗材市场业务进展顺利(天风证券 孙海洋,张彤)

●维持盈利预测，维持“增持”评级.公司3D打印线材业务进展顺利，主业持续稳健成长，我们预计26-27年归母净利润分别为2.03/2.98亿元，对应PE分别为28X/19X。

●2026-03-08 三维股份：“反内卷”共同维护市场健康，聚酯化纤盈利有望修复(环球富盛 庄怀超)

●2025年度公司预计实现归属于上市公司股东的净利润为-3.80亿万元到-2.50亿元，主要系子公司内蒙古三维亏损所致。2025年度BDO市场价格跌至历史低位，行业整体陷入亏损，内蒙古三维通过尝试推动行业限产保价、内部技改降本及工艺优化等方式力图维持盈利，但仍难挡价格持续探底带来的行业性亏损压力。公司其他业务板块整体盈利能力持续改善，轨道交通业务净利润重新回到2023年水平，其中四川三维带来的投资收益同比大幅增加；聚酯化纤业务大幅减亏，在“反内卷”行动上取得显著成效。

●2026-03-04 佛塑科技：收购金力进军湿法隔膜，高端产品放量未来可期(东吴证券 曾朵红,阮巧燕,岳斯瑶)

●佛塑科技主业经营稳健，金力隔膜涨价与5μm基膜放量驱动，我们预计公司2025–2027年归母净利1.25/15.02/25.05亿元，同比+4.1%/+1106.2%/+66.8%，对应PE分别为267/22/13倍，给予26年30xPE，目标价18.3元，首次覆盖，给予“买入”评级。

●2026-02-26 金发科技：强化产业链协同，推进全球化战略(东莞证券 苏治彬)

●截至2024年年底，公司累计申请国内外专利共计6813件，已获得的各类专利数量处于行业顶尖水平。在完全生物降解塑料、特种工程塑料、碳纤维及复合材料领域，公司的产品技术及产品质量已达到国际先进水平。同时，公司搭建限制性股票激励计划、员工持股计划等中长期激励机制，有助于吸引并凝聚杰出人才。海外业务方面，公司不断完善全球化布局，在美国、德国等地建立生产基地，完善海外本土化生产供应体系。随着公司加快开拓海外市场，2024年全年及2025年上半年公司的国外销售收入均同比快速增长。另外，公司围绕高分子材料，打通产业链上下游，实现从单一改性塑料到多品种化工新材料的升级，产品结构不断向产业高端和高附加值的方向延伸，产业协同优势逐步凸显。预计2025-2027年公司每股收益分别为0.46元、0.69元、0.80元，对应PE估值分别为42倍、28倍、24倍。维持公司“买入”评级。

●2026-02-25 中策橡胶：国内稳健向上、海外密集投产、高端配套突破-三箭齐发迎26戴维斯双击(中泰证券 何俊艺)

●预计25-27年营收分别为447/513/567亿元，同比分别+14%/+15%/+11%；归母净利润分别为42/51/60亿元，同比+12%/+21%/+17%；当前市值对应PE分别为11x/9x/8x，给予“买入”评级。

●2026-02-24 恩捷股份：锂电池隔膜迎拐点，龙头业绩有望爆发(浙商证券 邱世梁,汪成)

●预计公司2025-2027年营业收入分别为132、176、208亿元，同比增长30%、33%、18%，三年复合增长率27%；归母净利润分别为1.4、21.3、35.7亿元，2025年扭亏为盈，2026-2027年同比增长1454%、68%。对应PE分别为475、31、18倍，予以“买入”评级。