◆研报摘要◆

●2025-12-16 精测电子：结构优化兑现盈利拐点，量测迈入先进制程深水区(东北证券 李玖,武芃睿,张禹)

●预计公司2025-2027年归母净利润分别为2.13/3.59/5.80亿元，分别对应100/59/37倍PE。考虑到公司在半导体前道量测领域的稀缺性及先进制程突破带来的估值溢价，首次覆盖，给予“买入”评级。

●2025-12-04 精测电子：持续推动先进制程前道量测设备突破(东方证券 薛宏伟,蒯剑,韩潇锐)

●我们预测公司25-27年归母净利润分别为2.01、3.60、5.64亿元(原25-26年预测为3.23、4.11亿元，主要调整了营业收入、毛利率与费用率)，根据DCF估值法，给予75.39元目标价，维持买入评级。

●2025-10-30 精测电子：季报点评：看好半导体业务先进制程进程(华泰证券 谢春生,丁宁,吕兰兰)

●我们维持2025-2027年营业收入预测32.6/40.4/47.7亿元，考虑到投资收益等影响，对应维持2025-27年归母净利润预测为2.0/3.7/6.3亿元。近期板块估值整体抬升，可比公司2026年Wind一致预期PS均值为13.0倍，考虑公司收入中面板、新能源等需求仍待持续恢复且短期盈利水平承压，基于26年7倍PS，给予目标价101.1元(前值：87.4元，基于25年7.5倍PS)。

●2025-10-29 精测电子：2025年三季报点评：Q3业绩高增，看好半导体&显示业务持续放量(东吴证券 周尔双,李文意)

●我们维持公司2025-2027年归母净利润预测为2.2/3.6/5.6亿元，当前股价对应动态PE分别为102/63/40倍。出于对公司半导体业务快速发展及显示业务恢复的乐观预期，维持“增持”评级。

●2025-10-29 精测电子：量检测持续放量，显示订单大幅增长(中泰证券 王芳,杨旭)

●考虑公司前三季度表现，以及公司所处成长期，期间支出费用仍较高，我们调整对公司2025-26年归母净利预测至2.0/3.9亿元(原预测为2024-26年归母净利为3.6/4.6亿元)，并新增对2027年归母净利预测为5.8亿元，对应PE为112/57/38X。精测电子作为国内泛半导体检测设备龙头，半导体业务进入放量期，先进封装业务有望打开新的增长空间，维持“买入”评级。

◆同行业研报摘要◆行业:仪器仪表

●2026-03-19 先河环保：业绩扭亏为盈，新实控人有望带来主业协同与AI转型助力(浙商证券 杨占魁,沈国琼)

●公司为集环境监测、环境管理、环境治理为一体的综合服务商，25年业绩同比扭亏为盈，同时积极转型AI，前瞻布局底层算力。预计2025-2027年公司归母净利润为0.18亿元、0.85亿元和1.25亿元，对应EPS为0.03、0.16、0.23元，给与增持评级。

●2026-03-17 蓝特光学：25年业绩高增，光学棱镜&光学透镜强劲增长(中泰证券 王芳,杨旭,洪嘉琳)

●公司模造玻璃产品光模块、手持/全景运动相机等下游需求高景气，玻璃晶圆规模效应持续显现，我们适当上调光学透镜等业务盈利预测。预计公司2026-28年归母净利润为6.3/8.6/11.4亿元(对应26/27年前值4.6/5.4亿元)，对应PE估值36/26/20倍，维持“买入”评级。

●2026-03-02 伟创电气：2025年业绩快报点评：业绩符合预期，多方合力加大布局机器人(东吴证券 曾朵红,许钧赫)

●考虑到工控行业竞争仍较为激烈，我们下修公司25-27年归母净利润2.68/3.36/4.11亿元(原值为2.96/3.66/4.42亿元)，同比+10%/+25%/+22%，对应现价PE为68x、54x、44x，长期看，工控行业国产替代空间大，机器人带来大幅弹性，维持“买入”评级。

●2026-03-02 步科股份：2025年归母净利润增长近5成，给予“买进”建议(群益证券 赵旭东)

●上调2027年盈利预测，预计2025、2026、2027公司分别实现净利润0.7、1.0、1.4亿元(此前分别为0.7、1.0、1.2亿元)，yoy分别为+50.0%、+39.2%、+36.5%，EPS分别为0.8、1.1、1.5元，当前A股股价对应PE分别为150、108、79倍，维持公司“买进”的投资建议。

●2026-02-28 皖仪科技：【华创交运公用|业绩点评】皖仪科技：2025年归母净利同比+296%，科学仪器空间广阔，核聚变+医疗领域打开成长空间(华创证券 霍鹏浩,李清影)

●我们预计公司2026-2027年归母净利润为1.03、1.47亿元，同比分别为+80%、+43%；对应PE分别为38x、27x。考虑到公司处于业绩高增长阶段，2026-2028年对应复合增速约为41%，参考可比公司估值水平，假设PEG为1.2x，给予公司2026年49x PE，对应目标市值50亿，目标价37.4元，目标价较现价29%空间，维持“强推”评级。

●2026-02-27 伟创电气：2025Q4归母净利润YOY+26.5%，符合预期(群益证券 赵旭东)

●预计2025、2026、2027年公司分别实现净利润2.7、3.4、4.0亿元，yoy分别为+10%、+27%、+18%，EPS分别为1.3、1.6、1.9元，当前A股股价对应PE分别为68、54、45倍。我们认为公司将卡位人形机器人核心部件供应商，享受行业发展红利，维持公司“买进”的投资建议。

●2026-02-27 信捷电气：工控基本盘扎实，加速布局具身智能(银河证券 曾韬,鲁佩,段尚昌)

●公司作为国产小型PLC龙头，基本盘稳固，并以核心零部件为切入点，前瞻布局人形机器人新赛道，有望打开全新成长空间。随着公司高端产品持续突破及新业务的逐步落地，量利齐升可期。我们预计公司2025-2027年营收分别为20/24/29亿元；归母净利分别为2.8/3.6/4.4亿元，EPS1.77、2.26、2.82元/股，对应PE32x/25x/20x。首次覆盖，给予“推荐”评级。

●2026-02-13 伟创电气：主业巩固+海外拓展，战略卡位机器人驱动零部件业务(国海证券 张钰莹)

●我们预计公司2025-2027年营业收入分别为19.77/24.44/31.08亿元，归母净利润分别为2.88/3.46/4.19亿元。我们认为公司主业有望持续开拓新场景及拓展全球业务，并在机器人灵巧手驱动零部件方面拥有较强的技术积累和战略布局，有望在人形机器人放量时获益，首次覆盖，给予“买入”评级。

●2026-02-09 容知日新：工业设备运维龙头，AI重塑发展模式(中泰证券 冯胜,王子杰,叶光亮)

●鉴于公司作为工业设备智能运维行业龙头，具备深厚的技术与数据壁垒。在国家数字化转型政策密集落地的背景下，公司外部发展环境优化；随着“伙伴、服务、全球化”三大战略的深入推进，叠加AI技术对内部交付效率的赋能与降本，公司正逐步从单一产品销售向“高毛利经销+订阅式服务”的优质商业模式转型。我们认为，公司有望在行业扩容中实现营收规模与盈利质量的双重跃升，具备长期的成长确定性。预计2025-2027年公司净利润分别为1.32/1.64/2.07亿元，当前股价对应PE分别为44/35/28倍。选取业务类似的东华测试/汉威科技/柯力传感/中控技术作为可比公司，公司估值水平具备安全边际。首次覆盖给予“增持”评级。

●2026-02-05 永新光学：守正永新，光学领航(甬兴证券 应豪)

●我们预计公司2025-2027年归母净利润分别实现2.84、3.86、4.92亿元，对应EPS分别为2.56、3.48、4.43元。2026年2月3日收盘价对应2025-2027年PE估值分别为41.82倍、30.83倍、24.16倍。我们看好公司在光学显微镜、激光雷达、半导体光学及商业航天领域的持续发展前景。维持“买入”评级。