◆研报摘要◆

●2017-08-29 *ST保力：中报点评：业绩略超预期，预计高增长延续(中原证券 牟国洪)

●预测公司2017年、2018年全面摊薄后EPS分别为0.50元与0.68元，按08月28日10.31元收盘价计算，对应的PE分别为20.8倍与15.2倍。目前估值相对锂电行业水平合理，维持公司“增持”投资评级。

●2017-05-18 *ST保力：28亿大单落地，助力17年业绩持续高增长(华金证券 陈雁冰,谭志勇)

●根据对前四批新能车目录的分析，预计磷酸铁锂电池仍是各大电动客车厂商的首选，磷酸铁锂中短期内仍将占据较大市场份额，沃特玛动力锂电有望受益。同时，利用产业联盟的优势进行电池销售，未来3年公司快速健康发展可期。我们预计公司2017-2019年EPS分别为0.48、0.63、0.85元，对应PE分别为19.6、15.0、11.1倍，继续给予“买入-A”评级，6个月目标价12元。

●2017-03-09 *ST保力：2016年并表沃特玛，步入高成长期，净利增长11倍(联讯证券 王凤华)

●我们预测2017、2018、2019年营业收入分别为117.5亿元、148.4亿元和184.5亿元，归属母公司净利润分别为10.26亿元、11.90亿元和14.23亿元，EPS分别为0.85元、0.98元和1.18元，公司当前股价(按3月8日收盘价)为21.19元，对应2017、2018、2019年PE分别为25倍、22倍和18倍。

●2017-03-07 *ST保力：动力电池龙头沃特玛增厚公司业绩，构建创新联盟打造核心竞争力(华金证券 谭志勇)

●根据对前两批新能车目彔的分析，预计全年新能源客车仍以磷酸铁锂路线为主。进入目彔的客车大部分能够拿到1.2倍的补贴，预计今年全年客车有望稳定增长，沃特玛动力锂电持续叐益。电动物流车与乘用车有望延续16年高增长走势，公司的租售与租赁业务稳步拓展可期。我们预计公司2017-2019年EPS分别为0.95、1.23、1.67元，对应PE分别为21.1、16.3、12.0倍，首次给予“买入-A”评级，6个月目标价28元。

●2017-02-23 *ST保力：牵手中通客车，推动业务发展(中信建投 徐伟)

●公司于2月20日发布公告，近日以子公司深圳市沃特玛电池有限公司为核心的创新联盟与中通客车控股股份有限公司签署《战略合作协议》。预计公司16-18年EPS分别为0.32、0.85、1.00元，对应的PE分别为52倍、20倍、17倍，给予“增持”评级。