◆研报摘要◆

●2024-10-29 天润工业：2024年三季报点评：公司业绩短期承压，积极拓展新成长空间(西南证券 郑连声)

●预计公司2024-2026年EPS分别为0.33元、0.42元、0.53元，对应动态PE分别为15倍、11倍、9倍，维持“买入”评级。

●2024-04-30 天润工业：2024Q1盈利环比增长，空悬业务稳健发展(中泰证券 何俊艺)

●考虑重卡行业销量复苏较为缓慢，调整公司24-25年归母净利润为4.7、5.3亿元(前值为6.1、7.9亿)，新增2026年盈利预测5.5亿元，同比增速依次为20%、13%、3%，对应当前PE13X、11X、11X，维持“买入”评级。

●2024-03-28 天润工业：2023年年报点评：行业复苏促业绩增长，客+品开拓助持续发展(西南证券 郑连声)

●预计公司2024-2026年EPS分别为0.48元、0.59元、0.71元，对应动态PE分别为11倍、9倍、7倍，维持“买入”评级。

●2024-01-31 天润工业：2023年度业绩预告点评：重卡行业持续复苏，公司利润翻倍增长(西南证券 郑连声)

●预计公司2023-2025年EPS分别为0.36元、0.48元、0.65元，对应动态PE分别为13倍、10倍、7倍，维持“买入”评级。

●2023-10-27 天润工业：2023年三季报点评：Q3盈利持续改善，加码布局线控转向(西南证券 郑连声)

●公司发布2023年三季报，公司实现营收29.5亿元，同比+25.8%，实现归母净利润3.1亿元，同比+92.3%。单季度来看，Q3营收9.1亿元，同比+18.0%，环比-13.6%，归母净利润1.0亿元，同比+222.3%，环比-7.8%。预计公司2023-2025年EPS分别为0.36元、0.54元、0.69元，对应动态PE分别为18倍、12倍、9倍，维持“买入”评级。

◆同行业研报摘要◆行业:汽车制造

●2026-02-10 威迈斯：业绩符合预期，海外市场持续放量(开源证券 殷晟路,王嘉懿)

●公司是国内车载电源龙头且海外进展领先，显著受益于欧洲新能源车市场放量。购置税退坡或影响国内新能源车需求，我们下调原有盈利预测，预计公司2025-2027年归母净利润分别为5.57、6.73、8.50亿元(原为7.26、10.25、14.86亿元)，当前股价对应PE分别为23.4、19.4、15.4倍，公司海外市场有望持续放量，维持“买入”评级。

●2026-02-09 长安汽车：筹划回购公司股份，彰显长期发展信心(兴业证券 董晓彬,王凯丽)

●三大新能源品牌盈利改善趋势明确，叠加海外业务持续高增，业绩增长确定性相对较高；此外，机器人及飞行汽车业务有望带来估值弹性、打开远期增长空间。我们调整此前盈利预测，预计公司2025-2027年归母净利润分别为49.9/71.4/92.0亿元，维持“增持”评级。

●2026-02-09 北汽蓝谷：25全年预计亏损同比收窄，积极布局自动驾驶(浙商证券 邱世梁,刘巍)

●我们预计公司2025-2027年营收分别为278、574、800亿元，同比增速分别为92%、107%、39%，CAGR为77%；归母净利润分别为-44.7、-17.7、10.2亿元，对应PE分别为-/-/50X，维持“买入”评级。

●2026-02-07 长安汽车：系列点评三十五：股份回购彰显发展底气，智驾与全球化驱动长期成长(国联民生证券 崔琰)

●我们看好公司电动智能转型，叠加华为智能化赋能，预计2025-2027年收入分别为1,896/2,095/2,335亿元，归母净利润分别为63.1/81.6/109.4亿元，EPS分别为0.64/0.82/1.10元，对应2026年2月6日11.19元/股的收盘价，PE分别为18/14/10倍，维持“推荐”评级。

●2026-02-06 长安汽车：系列点评三十四：智能化竞争力持续强化，全球化支撑长期发展(国联民生证券 崔琰)

●我们看好公司电动智能转型，叠加华为智能化赋能，预计2025-2027年收入分别为1,896/2,095/2,335亿元，归母净利润分别为63.1/81.6/109.4亿元，EPS分别为0.64/0.82/1.10元，对应2026年2月5日11.27元/股的收盘价，PE分别为18/14/10倍，维持“推荐”评级。

●2026-02-06 赛力斯：2025年1月份销量点评：2026年1月销量同比高增，问界表现亮眼(国海证券 戴畅)

●受益华为赋能，公司旗下问界高端化车型精准定位高净值客户人群，成功打造M9、M8等高端车型。根据最新情况，我们预计公司2025-2027年营收预测为1,721、2,357、2,742亿元，同比增速为19%、37%、16%；实现归母净利润调整为83、122、150亿元，同比增速为40%、47%、23%；EPS为4.8、7.0、8.6元，对应当前股价的PE估值分别为23、16、13倍。鉴于公司2026年新车及改款车型有望复刻其爆款逻辑，维持“买入”评级。

●2026-02-06 兆丰股份：产业投资+全生态布局，打造机器人未来之星(华安证券 张志邦,刘千琳)

●我们预计公司25-27年归母净利润3.78/4.10/5.30亿元，对应25年-27年PE20.8/19.2/14.8倍，首次覆盖，给予“买入”评级。

●2026-02-05 富临精工：龙头合作、一体化布局助推盈利释放(华泰证券 刘俊,边文姣,陈爽,杨景文)

●根据Wind一致预期，参考铁锂与汽车零部件可比公司2026年的PE均值分别为23.9x和40.1x，华泰研究给予富临精工两块业务相应的估值倍数。结合公司的盈利能力和市场地位，认为其估值具备吸引力，但仍需关注行业整体走势及相关政策变化对业绩的影响。

●2026-02-05 飞龙股份：深耕汽车水泵多年，AI液冷泵高弹性可期(华源证券 李泽,陈佳敏)

●我们认为公司与核心客户深度绑定配套液冷系统关键部件CDU液冷泵，具有竞争优势、订单确定性或较高，中长期市占率有望逐步提升，我们预计公司2025-2027年归母净利润3.9亿、6.1亿、7.1亿元、对应增速+17%、+59%、+16%，对应2026年2月4日PE44、28、24倍，考虑业务相似性，我们选取大元泵业、南方泵业、美湖股份作为可比公司，三家可比公司按Wind一致预期计算的2026年平均PE31倍，考虑飞龙股份在液冷行业的较高弹性及订单确定性，首次覆盖，给予“买入”评级。

●2026-02-05 比亚迪：2026年1月份销量点评：海外出口1月表现强势，内销静待新车发力(国海证券 戴畅,胡惠民,徐鸣爽,陈飞宇)

●基于公司最新销量情况，我们预计公司2025-2027年营收为8,549、9,959、11,117亿元，同比增速为10%、16%、12%；预计公司2025-2027年实现归母净利润357.3、501.9、626.5亿元，同比增速为-11%、40%、25%；EPS为3.9、5.5、6.9元，对应当前股价的PE估值分别为23、16、13倍，考虑2026年新一轮产品周期，以及出海继续高增，维持“买入”评级。