◆研报摘要◆

●2016-10-25 德奥退：2016年三季报点评：业绩改善明显，通航项目持续推进(东兴证券 郑闵钢)

●公司从2013年起开始布局通用航空产业，力图将公司打造为民用共轴双旋翼直升机、无人机和发动机细分领域的全球制造商的角色。公司2016年公告定增募集47.5亿资金投入研发项目，进一步培育通用航空产业。我们认为公司家电业务运营情况良好，为公司带来业绩支撑，随着未来通航市场打开，公司通用航空业务将大大提高公司业绩弹性。我们预计公司2016-2018年营业收入分别为6.96亿元、9.22亿元和11.54亿元，归母净利润分别为943万元、2768万元和4968万元，每股收益分别为0.036元、0.104元和0.187元，对应PE分别为768.9X、261.9X和145.9X，维持“推荐”评级。

●2016-08-30 德奥退：2016年中报点评：家电业绩平稳，通航布局初步完成(东兴证券 郑闵钢)

●公司2016年公告定增募集47.5亿资金投入研发项目，进一步培育通用航空产业。随着未来通用航空市场的打开，公司通航业务有望大大增厚公司业绩。我们预计公司2016-2018年营业收入分别为14.92亿元、18.63亿元和21.37亿元，净利润分别为6.86亿元、9.22亿元和11.93亿元，每股收益分别为0.025元、0.145元和0.248元，对应PE分别为1044.3X、178.8X和104.3X，首次覆盖给予公司“推荐”评级。

●2016-08-29 德奥退：电器设备与通用航空双管齐下(东北证券 高鹏)

●假设定增完成，我们预计公司2016-2018年净利润为700万元、2,300万元和4,100万元，EPS为0.01元、0.05元和0.09元，PE为2590倍、518倍和287倍，给以“增持”评级。

●2016-05-17 德奥退：立足主营业务，布局民用无人机产业(东北证券 高鹏)

●预计公司2016-2018年的净利润为0.08亿元、0.28亿元和0.50亿元，EPS为0.01元、0.05元和0.09元，给予“增持”评级。

●2016-03-27 德奥退：在千亿市场翱翔，与共轴双翼同舞(平安证券 余兵)

●目前家电行业已经进入一个相对成熟稳定的阶段，公司在厨房小家电和商用智能厨房电器方面收入预计将呈现稳中有升的态势。在通航领域，通过收购国内外优质通航资产，公司已经其备共轴双翼直升机、航空转子发动机等的相关技术，前期布局已经进入深水区，我们认为随着低空空域改革提速，我国将迎来一个通用航空发展的大时代，公司作为先行者将率先收益。预计公司2016-2018年营业收入分别为7.03、7.67、8.72亿元，净利润分别为1856、2522、4189万元，EPS分别为0.07、0.10、0.16元，首次覆盖给予“推荐”评级。