◆研报摘要◆

●2026-03-16 顺络电子：应用结构迈向复合化，AI算力产品进入加速兑现期(国信证券 胡剑,胡慧,张大为,詹浏洋,李书颖)

●由于季度业绩发布，我们微调盈利预测，预计公司2026-2028年实现归母净利润13.0/16.6/20.6亿元(26-27年前值为13.5/16.3)，同比增长28%/27%/24%，对应当前市值PE为24/19/15倍，维持“优于大市”评级。

●2026-03-03 顺络电子：25年业绩稳健增长，AI带动后续成长(中泰证券 王芳,刘博文)

●考虑到宏观环境不确定，我们预计公司2026/2027/2028年归母净利润预期为13.62/16.77/20.41亿元(此前预计公司2026/2027年归母净利润预期为13.9/17.22亿元)，按照2026/3/2收盘价，PE为25.8/20.9/17.2倍，维持“买入”评级。

●2026-01-17 顺络电子：传统市场稳步增长，服务器/汽车/钽电容打造新增长曲线(华金证券 熊军,宋鹏)

●我们预测公司2025年至2027年营业收入分别为70.83/85.38/103.45亿元，增速分别为20.1%/20.5%/21.2%；归母净利润分别为10.19/12.99/16.10亿元，增速分别22.4%/27.5%/23.9%；对应PE分别30.8/24.1/19.5倍。公司传统业务新品拓展带动单机价值量提升及客户份额拓展，手机业务将稳步增长，叠加未来汽车电子/AI服务器/钽电容等相关产品持续推进，业绩有望实现持续增长，首次覆盖，给予“买入”评级。

●2026-01-06 顺络电子：AI服务器相关订单饱满(中邮证券 万玮,吴文吉)

●我们预计公司2025/2026/2027年分别实现收入71.3/86.8/103.7亿元，归母净利润分别为10.2/13.5/16.6亿元，维持“买入”评级。

●2025-11-08 顺络电子：数据中心业务驱动增长，三季度业绩创新高(东北证券 李玖,张禹)

●我们预计公司2025/2026/2027年归母净利分别为10.64/13.02/15.65亿元，对应PE分别为29/24/20倍，随着AI需求加速释放，数据中心需求与汽车电子业务协同驱动公司持续增长，维持“买入”评级。

◆同行业研报摘要◆行业:电子设备

●2026-03-17 洁美科技：拟收购埃福思进军超精密加工设备领域，主业下游景气度上行(华西证券 卜灿华)

●我们认为如收购事项顺利落地、AI行业高速发展，公司有望实现主业MLCC产品高速增长，超精密加工设备打开第二曲线，看好公司未来成长空间。介于收购事项未落地，我们维持2025-27年盈利预测，预计2025-27年营业收入分别为21.86、28.90、36.41亿元。预计2025-27年归母净利润为2.63、4.35、6.55亿元。预计2025-27年EPS分别为0.61、1.01、1.52元。2026年3月16日股价为42.62元，对应PE分别为69.71x、42.22x、28.06x。维持“买入”评级。

●2026-03-17 胜宏科技：年报点评：AI助力PCB行业升格，新扩产能打开增长空间(平安证券 杨钟,郭冠君,徐勇)

●结合公司业绩报告以及对行业发展趋势的判断，我们上调公司2026-2027年业绩预测，并新增2028年业绩预测，预计公司2026-2028年归母净利润分别为96.4亿元(前值为92.74亿元)、151.66亿元(前值为147.36亿元)和205.26亿元(新增)，对应2026年3月16日收盘价PE分别为26.2倍、16.6倍和12.3倍。当前AI高景气持续推动更高阶HDI、高速及高频PCB需求提升，考虑到公司作为当前AI PCB重要供应商，经营业绩有望步入高增态势，维持公司“推荐”评级。

●2026-03-17 晶方科技：车规CIS与光学器件双轮驱动业绩跃升(中邮证券 吴文吉)

●我们预计公司2026/2027/2028年分别实现收入20.27/25.90/32.81亿元，分别实现归母净利润5.45/7.06/9.04亿元，维持“买入”评级。

●2026-03-17 深南电路：年报点评：业绩高增，AI算力及存储产品持续放量(平安证券 杨钟,徐勇,郭冠君)

●得益于数据中心、高速网络通信等AI算力基础设施硬件相关产品需求保持较高增长。从中长期看，PCB产业将延续高频高速、高精密度、高集成化等发展趋势。根据最新财报及公司产能建设进度，我们调升2026/2027年公司盈利预测，新增28年盈利预测。预计2026-2028年归属母公司净利润为53.41/68.97/89.09亿元(2026/2027原值为46.98/58.93亿元)，对应PE为33/25/20倍。公司长期受益半导体载板国产化，结合公司当前估值，维持公司“推荐”评级。

●2026-03-16 深南电路：AI-led PCB growth with substrate upside ahead(招银国际 Kevin Zhang,郭书音)

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●2026-03-16 立讯精密：AI互联平台，光与铜双轮驱动(天风证券 李双亮,许俊峰)

●看好公司作为AI互联平台，同时受益光与铜连接，调整2025-2027年归母净利润，由164.83/205.15/240.07亿元上修至171.97/221.48/277.53亿元，维持“买入”评级。

●2026-03-16 工业富联：25Q4业绩再创新高，AI服务器&交换机有望持续贡献增长(中泰证券 王芳,杨旭,洪嘉琳)

●根据公司最新业绩与增长预期，我们适当调整公司盈利预测。预计公司2026-28年归母净利润为667/885/1059亿元(对应26/27年前值669/892亿元)，对应PE估值15.6/11.8/9.8倍。维持“买入”评级。

●2026-03-16 工业富联：年报点评：开启AI驱动的全新增长周期，公司盈利能力显著提升(平安证券 杨钟,闫磊,徐碧云)

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●2026-03-16 炬光科技：AI算力催生光子需求升级，CPO布局强化技术平台优势(国投证券 马良,常思远)

●我们预计公司2025年-2027年的营业收入分别为8.80亿元、12.72亿元、18.59亿元，净利润分别为-0.42亿元、0.82亿元、2.10亿元，由于公司2025年归母净利润为负、2026年预计实现扭亏为盈，利润基数由负转正导致盈利增速失真，PEG估值参考意义有限。随着公司盈利逐步恢复，预计2027年利润增速将进入相对稳定阶段，故给予27年1.22倍PEG，目标价410元，首次覆盖给予买入-A的投资评级。

●2026-03-16 奥比中光：25年业绩同比大幅扭亏，定增获批即将步入发展快车道(浙商证券 邱世梁,王华君)

●预计公司2025-2027年收入为9.4、14.8、20.1亿元，同比增长67%、57%、36%；归母净利润为1.3、2.6、4.4亿元，同比扭亏、增长105%、增长70%，对应PE为252、123、72倍，维持“增持”评级。