◆研报摘要◆

●2023-04-22 恒星科技：2022年报点评：金刚线细线化进程顺利，业绩符合预期(西部证券 杨敬梅,章启耀)

●预计公司23-25归母净利润分别为2.61/3.18/4.23亿元，同比+39.2%/+21.9%/+33.1%。对应EPS为0.19/0.23/0.30元。维持“买入”评级。

●2022-11-17 恒星科技：业绩暂时承压，控股股东全额参与定增显信心(华鑫证券 张涵)

●考虑到公司2022年三季报受到疫情等因素影响，我们下调盈利预测，预计公司2022-2024年收入分别为47.2、64.6、78.4亿元，EPS分别为0.16、0.42、0.57元(未考虑增发影响)，当前股价对应PE分别为29、11、8倍，维持“买入”投资评级。

●2022-10-28 恒星科技：2022Q3业绩点评：收入、毛利率环比下滑，业绩承压(东吴证券 杨件)

●我们维持公司2022-2024年收入分别为：50/95/99亿元，同比增长47%/91%/4%；基于公司2022Q3业绩，我们将公司2022-2024年归母净利润从4.8/9.9/10.5亿元下调至2.6/8.0/9.5亿元，同比增长88%/203%/19%，对应PE分别为22/7/6x。考虑公司金刚线逐步放量且盈利能力增强，对标金刚线同业，公司显著被低估，因此维持公司“买入”评级。

●2022-09-04 恒星科技：2022年半年报点评：金刚线量利齐升+有机硅放量驱动业绩大增(东北证券 曾智勤)

●考虑到金刚线环节有望维持高景气，公司产能扩张迅速，同时有机硅顺利放量贡献新增量，预计2022/2023/2024年归母净利润4.9/8.3/10.1亿，给予“增持”评级。

●2022-08-22 恒星科技：2022年半年度报告点评：金刚线出货量持续提升，22H1业绩符合预期(西部证券 杨敬梅)

●我们预计公司22-24年归母净利润分别为5.45/9.64/11.35亿元，同比+288.4%/+76.8%/+17.7%。对应EPS为0.39/0.69/0.81元。维持“买入”评级。

◆同行业研报摘要◆行业:金属制品

●2025-10-28 大金重工：2025年三季报点评：毛利率创历史新高，欧洲交付份额已攀升至第一(东吴证券 曾朵红,郭亚男,胡隽颖)

●我们维持25年盈利预测，预计25年归母净利润11.0亿元；考虑到公司在手订单不断累积，26~27年出货有望上修，我们上调26~27年归母净利润至17.1/23.1亿元（原值15.1/19.9亿元），25~27年归母净利润同增133%/55%/35%，对应PE为30.5/19.6/14.6x，维持“买入”评级。

●2025-10-28 新兴铸管：季报点评：季度盈利环比增长，后续有望继续改善(国盛证券 笃慧,高亢)

●基于公司业绩改善和行业前景向好，分析师上调了盈利预估，预计2025年至2027年归母净利润分别为10.2亿元、12.8亿元和15.1亿元，对应PE为16.7倍、13.3倍和11.3倍，维持“增持”评级。不过，上游原燃料价格波动、需求增速不及预期以及环保限产政策不确定性仍需关注。

●2025-10-28 久立特材：季报点评：季度业绩持续改善，高增趋势有望延续(国盛证券 笃慧,高亢)

●公司专注中高端不锈钢管制造，产能扩张带动产销规模持续增长，下游需求持续向好有效支撑其盈利释放，产品加速高端化迭代有望支撑其估值走高，我们预计公司2025年-2027年实现归母净利分别为17.3亿元、19.4亿元、21.7亿元，对应PE为14.8、13.1、11.8倍，维持“买入”评级。

●2025-10-28 鸿路钢构：Q3吨利润环比改善，智能化转型持续推进(财通证券 陈悦明)

●我们预计公司2025-2027年实现营业收入227.78/242.70/258.62亿元，归母净利润7.73/9.38/11.25亿元。10月27日收盘价对应PE分别为17.2/14.2/11.8倍，维持“增持”评级。

●2025-10-28 东睦股份：P&S、MIM、SMC三箭齐发，构筑强劲增长引擎(国投证券 马良)

●我们预计公司2025年-2027年收入分别为62.35亿元、72.39亿元、82.95亿元，归母净利润分别为6.08亿元、7.71亿元、9.14亿元。考虑到公司作为AI算力周期下磁性材料与结构件领域的核心受益标的，且在AI服务器与高端消费电子产业链中具备深度配套能力，有望持续受益于下游出货增长与产品结构升级，给予26年30倍PE，目标价36.6元，维持“买入-A”投资评级。

●2025-10-28 震裕科技：2025年三季报点评：Q3结构件盈利拐点兑现，机器人产品不断拓展(东吴证券 曾朵红,阮巧燕,岳斯瑶)

●我们预计25-27年归母净利分别为6/9/12.6亿元(原预测值为6/9/12.5亿元)，同比+136%/+50%/+39%，对应PE52/34/25倍，给予26年50X PE，目标价260元，维持“买入”评级。

●2025-10-28 鸿路钢构：Q3盈利触底回升，新签订单稳步增长(中邮证券 赵洋)

●我们预计公司25-26年收入分别为222亿、245亿元，同比+3.4%、+10.4%，预计25-26年归母净利润分别为6.4亿、8.0亿，同比-17.7%、+26.0%，对应25-26年PE分别为20.9X、16.6X。

●2025-10-27 奥瑞金：出海的决心(华福证券 李宏鹏,汪浚哲)

●内销亦具备盈利修复弹性公司整合中粮包装后行业格局迎来重塑，金属包装行业头部企业有望逐步从过去“抢份额”转向“谋利润”，内销盈利具备修复弹性。同时加速海外布局，海外市场更高的毛利率有望改善盈利结构，部分产线停产搬迁也将有助于提振国内盈利。预计公司25-27年归母净利润分别为13.46、13.14、14.89亿元(与前值一致)，同比+70%/-2%/+13%，当前市值对应25年估值约12x，维持“买入”评级。

●2025-10-27 鸿路钢构：2025年三季报点评：Q3单季扣非吨净利环比提升，经营现金流明显改善(西部证券 张欣劼,郭好格)

●公司2025年前三季度营收159.17亿元，同比+0.19%；归母净利润4.96亿元，同比-24.29%；扣非归母净利润3.59亿元，同比+0.78%(扣非前后增速差异主要跟政府补助导致的非经常损益大幅减少相关)。我们预计25-27年公司实现归母净利润8.49、9.71、11.09亿元，对应EPS分别为1.23、1.41、1.61元/股，维持“买入”评级。

●2025-10-27 常宝股份：季报点评：优化品种结构，助业绩持稳(华泰证券 李斌)

●我们维持盈利预测，测算公司2025-2027年EPS分别为0.66、0.79、0.83元，BVPS分别为6.70、7.28、7.87元。可比公司26年Wind一致预期PB均值为1.22倍，给予公司26年1.22X PB，目标价8.91元(前值6.67元，基于25年PB估值1.00X)，维持“增持”评级。