家电行业 浙江板块 2025中报预减

制造、销售:集成灶、吸排油烟机、燃气灶具、烤箱、水槽、集成水槽、橱柜、整体橱柜、电蒸箱、臭氧消毒柜、废弃食物处理器、电热水器、燃气热水器、洗碗机、净水器、空气净化器、空气能设备、集成吊顶、烘干机、电机、微电机、电扇、通风器、换气扇、取暖器、保洁柜、浴霸、饮水机、空调;设计、研发、销售:家居用品、五金配件、木饰品;货物进出口、技术进出口;设计、制作、发布国内各类广告;实业投资;投资咨询。(依法须经批准的项目,经相关部门批准后方可开展经营活动)

公司专注于以集成灶为核心的新型智能厨房电器的研发、设计、生产和销售业务，报告期内未发生重大变化。

近几年，厨电行业为了实现从数量扩张到高质量发展的转变和推进“中国制造”到“中国智造”，正处在转型升级阶段。据AVC数据显示，2025年1-6月我国集成灶市场累计零售额66亿元，同比下滑27.6%；零售量78万台，同比下滑24.1%。由于集成品类市场集体收紧、外部压力增大和内生动力不足，集成灶行业高增长态势受到一定程度遏制，行业整体呈现量额双降、企业业绩承压的局面。随着行业洗牌加速，对品牌企业既是挑战，也是机会。近年来，家电行业受到各级政府的高度重视和国家产业政策的重点支持，国家陆续发布了多项家电相关政策，不断加大政策引导支持力度，用以推动家电消费。2025年1月，商务部等4部门办公厅发布《关于做好2025年家电以旧换新工作的通知》，各地要统筹使用中央与地方资金，对个人消费者购买2级及以上能效或水效标准的冰箱、洗衣机、电视、空调、电脑、热水器、家用灶具、吸油烟机、净水器、洗碗机、电饭煲、微波炉12类家电产品给予补贴；3月，中共中央办公厅、国务院办公厅发布《提振消费专项行动方案》，支持地方加力扩围实施消费品以旧换新，推动汽车、家电家装等大宗耐用消费品绿色化、智能化升级；国家发展改革委、财政部将于下半年向地方分批下达中央资金，专项支持消费品以旧换新政策实施。未来，集成灶的增长一方面要加强消费者培育，提高蒸烤产品的普及率；另一方面要更多样地对微、蒸、烤、消等功能进行组合，集成更多品类和进行形态创新。随着集成灶产品多元化格局的打开、市场认可度逐步提升及市场竞争加剧等，集成灶行业亦会加速走向产品、渠道、营销等多驾马车共同驱动的多维竞争时代。消费者认知程度加深、渠道培育完善及产品换新需求逐步释放，将为集成灶行业提供内生增长动力，集成灶行业仍拥有市场发展空间。

（一）创新技术赋能产品制造，持续提升产品性能以立足市场公司始终以用户需求为核心，坚持产品差异化战略，不断加大研发力度，推动技术更迭，完善产品矩阵，并聚焦消费痛点和升级趋势，开展一系列创新技术的研发。多年来，公司对集成灶的研发从解决中国家庭以爆炒为主产生较多油烟困扰开始，到解决用户多元烹饪需求但厨房空间有限的消费痛点，通过科技赋能产品，推动集成灶技术和产品不断创新、升级换代，逐步增加烤箱、蒸箱、蒸烤一体、蒸烤独立、消毒柜、净水器、集成烹饪中心、烟机灶具等模块与品类，不断深耕完善产业生态，促进集成厨房时代技术更迭。目前，公司拥有多系列集成灶款式，通过差异化产品来满足不同消费群体与渠道对款式、功能、价格等方面的需求。同时，在高性能、优体验、高品质的要求下，公司持续关注市场变化，储备多个集成产品品类的型号与款式，并结合渠道及营销端的优势，布局渠道产品，形成了以“多集成方案并行、多品类爆品矩阵、多维度产品领先”的产品策略，实现经营业绩稳固发展。（二）参与多项标准制订，超四百项专利加持，专注产品研发与技术革新截至报告期末，公司共参与76个标准制订，包括3个ISO国际标准、39个国家标准、34个行业和团体标准制订，是行业内少有的同时参与起草、制订集成灶领域的国际、国家、行业和团体标准的公司，积极推动行业标准体系不断完善、引领和推动行业发展。公司及子公司合计拥有专利420项，其中发明专利21项、实用新型专利270项、外观设计专利129项，在集成灶烟机风道系统、燃烧器系统、蒸烤箱系统等核心系统的技术性能上，拥有多项自主知识产权，且多项系统性能指标位居行业前列。（三）坚持自主品牌建设道路，建立用户价值认同基于公司清晰的品牌定位与策略，通过高互动、强渗透的内容输出与长期品牌推广、培育，并围绕“健康厨房环境”“极致产品体验”“开放多元生活场景”三大价值主张进行场景化营销，让用户逐渐建立了对帅丰品牌的价值认同，提高“帅丰”品牌在集成灶行业内的知名度和美誉度。报告期内，公司确定并应用全新品牌广告语“为健康而生，让中国厨房更进一步”，进一步聚焦品牌使命感。（四）精耕经销商渠道，构建多元化营销网络，助力公司可持续稳健发展公司发挥总部优势，强化运营，推出一系列帮扶政策，赋能终端销售，帮助渠道引流获客。公司围绕标杆优质经销商，陆续开展分享交流优秀的营销、管理、团队经验的活动。公司持续开展“标杆力量-帅丰电器TOP经销商会议”，通过营销经营、渠道变革、品牌经营和终端销售技能培训等分享，持续打造标杆经销商，培养优质潜力经销商的综合服务能力。除了对经销商进行培训赋能，公司不断提升经销商同城渠道的运营能力，积极拓展社区店、同城分销、城市合伙人、地方家装、设计师、家电卖场等，以提高经销商综合竞争力。同时，公司坚持对全国经销商开展系统化的品牌营销培训活动，顺应市场潮流和时代发展，帮助经销商从容应对挑战；公司结合终端市场需求，持续推进第五代终端融合店形象落地，并根据门店分渠道、分面积标准进行升级优化，展出集成灶、集成水洗、燃热等产品品类，为消费者提供厨房一站式购物体验；随着国家推出一系列以旧换新政策，公司响应政策号召并持续开展“厨房不将旧，帅丰有一套”的以旧换新专项活动。（五）与中国智造同行，打造智能化、数字化、信息化、绿色化“未来工厂”公司智能工厂内，采用了行业领先的智能化制造设备，实施规模化的智能冲压生产线、智能板材加工线、自动化成品库、自动焊接生产线、AGV搬运小车等智能化设备，逐步实现生产信息化管理，实现全流程的智能化、自动化和可视化，在大幅提升生产效率的同时带来产品品质的提升。例如，启用AGV运输车，可实现自动化运输和提高工厂内的物流运输效率；引入数字化仓储系统，实现了仓储信息的智能化管理和数字化转型；使用EMQ品质追溯系统，使得产品在生产过程中的信息将会被全部保留，为提升产品质量和品控监管增加了一道防线；充分利用建筑屋面闲置资源，于工厂屋顶铺设并启用了总面积为3.2万㎡的分布式光伏电站，借助天然的可再生太阳能，实现了绿色能源的高效利用和“零排放、零辐射、零污染”的环保目标，成为行业内较早建设太阳能光伏发电系统的“绿色节能智慧工厂”。

本项目投资总额估算为97,100.00万元,其中建设投资86,150.00万元,包含工程费用76,724.00万元,工程建设其他费用6,920.00万元,预备费2,506.00万元;建设期利息4,950.00万元;项目铺底流动资金投资6,000.00万元。项目建设期为3年,项目建成后可形成年产40万台智能化高效节能集成灶的生产能力。本项目完全达产后,预计达产年份可实现销售收入140,000万元,达产后年均净利润23,434万元,税后内部收益率为21.45%,税后投资回收期为7.86年。

本项目投资总额估算为13,649.38万元,其中工程费用10,969.52万元(包含设备购置费10,447.16万元,安装工程费522.36万元),工程建设其他费用219.70万元,预备费671.35万元;项目铺底流动资金投资1,788.81万元。项目建设期为1年,公司每年将新增3万台洗碗机及2.5万套橱柜的生产能力。本项目完全达产后,预计达产年份营业收入19,500.00万元,达产期年均净利润2,589.49万元,税后内部收益率为16.40%,税后投资回收期为8.96年。

本项目投资总额估算为20,141.67万元,其中体验店投资8,841.67万元,包含建设投资2,481.67万元,场地租赁费6,360.00万元;路演车投资3,200.00万元;营销信息系统2,500.00万元;营销费用5,600.00万元。项目拟在重点销售城市设立体验店、投放路演车,并完善公司营销信息化管理系统。本项目实施后,虽不直接产生经济效益,但可进一步提升公司品牌和产品知名度,增强公司营销管理能力,同时也为公司“年新增40万台智能化高效节能集成灶产业化示范项目”、“高端厨房配套产品生产线项目”的顺利实施提供有力辅助和保障,为公司带来潜在经济效益。

自公司股票上市之日起三十六个月内,不转让或者委托他人管理本次发行前本人直接及间接持有的公司股份,也不由公司回购本人直接及间接持有的该部分股份。

在满足现金分红条件的基础上,结合公司持续经营和长期发展,公司每年以现金方式分配的利润不少于当年实现的可分配利润的10%,且最近3年以现金方式累计分配的利润不少于最近3年实现的年均可分配利润的30%。

公司首次公开发行股票并上市后三年内,如公司股票收盘价格连续20个交易日低于最近一期经审计的每股净资产,公司将通过控股股东增持股份、公司全体董事(独立董事除外)和高级管理人员增持公司股票以及公司回购股份等措施来稳定股价。