周期尚在底部 具备上行空间

　　逆周期政策是当前政府稳经济的核心思路，因此地产、基建的周期波动被大幅弱化，而水泥股无疑是周期行业里最确定的品种了，水泥需求未来也将表现出较强的稳定性。

　　从水泥价格指数走势来看，水泥价格周期也具备上行空间。

　　兴业证券表示，近期国家稳增长政策加码，中央经济工作会议要求引导资金投向基础设施短板领域，预计2020年基建资金压力将得到较大幅度的缓解，重大项目推进将得到加速，且目前各地方政府陆续发布文件，加大基建投资力度，水泥下游需求将保持稳健。

　　海通证券表示，中国建材在经历自我革新、合纵连横、水泥长期高景气背景下，成本费用控制、区域市场掌控力、资产负债表等已大幅改善，其竞争力已不可同日而语，建议关注低估值且基本面有望显著改善的华东水泥标的福建水泥、万年青、上峰水泥，以及布局在粤闽赣交界的塔牌集团，预计雄安新区建设加速有望提振区域需求，金隅冀东整合完善以及负债端的下降有望持续改善吨费用水平，看好冀东水泥。