☆经营分析☆ ◇603602 纵横通信 更新日期：2025-10-27◇
★本栏包括 【1.主营业务】【2.主营构成分析】【3.经营投资】【4.参股控股企业经营状况】
【1.主营业务】
5G新基建、政企行业数智化服务和全域数字营销服务。
【2.主营构成分析】
【2025年中期概况】
┌────────────┬─────┬─────┬───┬──────┐
｜项目名称 ｜营业收入( ｜营业利润( ｜毛利率｜占主营业务收｜
｜ ｜万元) ｜万元) ｜(%) ｜入比例(%) ｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜全域数字营销服务 ｜ 51528.50｜ 9698.84｜ 18.82｜ 64.61｜
｜5G新基建 ｜ 19892.29｜ 2167.20｜ 10.89｜ 24.94｜
｜政企行业数智化服务 ｜ 7681.31｜ 1432.14｜ 18.64｜ 9.63｜
｜其他业务 ｜ 646.58｜ 288.40｜ 44.60｜ 0.81｜
└────────────┴─────┴─────┴───┴──────┘
【2024年年度概况】
┌────────────┬─────┬─────┬───┬──────┐
｜项目名称 ｜营业收入( ｜营业利润( ｜毛利率｜占主营业务收｜
｜ ｜万元) ｜万元) ｜(%) ｜入比例(%) ｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜信息通信技术服务业 ｜ 165167.17｜ 27056.89｜ 16.38｜ 99.21｜
｜其他业务 ｜ 1316.25｜ 545.36｜ 41.43｜ 0.79｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜全域数字营销服务 ｜ 89158.40｜ 16911.26｜ 18.97｜ 53.55｜
｜5G新基建 ｜ 54815.03｜ 6688.78｜ 12.20｜ 32.93｜
｜政企行业数智化服务 ｜ 21193.73｜ 3456.85｜ 16.31｜ 12.73｜
｜其他业务 ｜ 1316.25｜ 545.36｜ 41.43｜ 0.79｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜华东 ｜ 139470.14｜ 23888.39｜ 17.13｜ 83.77｜
｜其他 ｜ 25697.03｜ 3168.50｜ 12.33｜ 15.44｜
｜其他业务 ｜ 1316.25｜ 545.36｜ 41.43｜ 0.79｜
└────────────┴─────┴─────┴───┴──────┘
【2024年中期概况】
┌────────────┬─────┬─────┬───┬──────┐
｜项目名称 ｜营业收入( ｜营业利润( ｜毛利率｜占主营业务收｜
｜ ｜万元) ｜万元) ｜(%) ｜入比例(%) ｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜全域数字营销服务 ｜ 52345.73｜ 7876.54｜ 15.05｜ 57.69｜
｜5G新基建 ｜ 27466.61｜ 2858.26｜ 10.41｜ 30.27｜
｜政企行业数智化服务 ｜ 10290.83｜ 1655.84｜ 16.09｜ 11.34｜
｜其他业务 ｜ 639.62｜ 261.04｜ 40.81｜ 0.70｜
└────────────┴─────┴─────┴───┴──────┘
【2023年年度概况】
┌────────────┬─────┬─────┬───┬──────┐
｜项目名称 ｜营业收入( ｜营业利润( ｜毛利率｜占主营业务收｜
｜ ｜万元) ｜万元) ｜(%) ｜入比例(%) ｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜信息通信技术服务业 ｜ 134679.03｜ 18957.83｜ 14.08｜ 99.13｜
｜其他业务 ｜ 1180.61｜ 461.63｜ 39.10｜ 0.87｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜5G新基建 ｜ 57281.54｜ 7506.01｜ 13.10｜ 42.16｜
｜全域数字营销服务 ｜ 55590.27｜ 8057.04｜ 14.49｜ 40.92｜
｜政企行业数智化服务 ｜ 21807.23｜ 3394.78｜ 15.57｜ 16.05｜
｜其他业务 ｜ 1180.61｜ 461.63｜ 39.10｜ 0.87｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜华东 ｜ 107048.32｜ 15015.31｜ 14.03｜ 78.79｜
｜其他 ｜ 27630.71｜ 3942.51｜ 14.27｜ 20.34｜
｜其他业务 ｜ 1180.61｜ 461.63｜ 39.10｜ 0.87｜
└────────────┴─────┴─────┴───┴──────┘
【3.经营投资】
【2025-06-30】
一、报告期内公司所属行业及主营业务情况说明
（一）公司所从事的主要业务
报告期内，公司通过稳固数字基建业务（5G新基建和政企行业数智化服务）、大力
发展全域数字营销业务、积极布局低空经济产业，构建了“数字基建、数字营销、
低空经济”三位一体的业务生态。
5G新基建相关服务包括通信网络建设服务和通信网络代维服务，主要是为客户提供
5G移动通信网络等新型基础设施的网络建设服务及建成后的运维服务，从项目实施
与交付到网络运维与优化等全方位一体化服务。公司5G新基建相关业务主要通过参
与客户公开招投标方式取得。
政企行业数智化服务主要是指公司利用人工智能、大数据、物联网、云计算、移动
通信等技术，为客户提供集设计、研发、集成、实施、运营等于一体的数智化一站
式解决方案，赋能政府、企业及行业大客户在大数据时代实现信息化、数字化、智
慧化的转型和升级，为客户提供信息化应用和解决方案，助力其数字化转型。公司
主要采取联合电信运营商或通信设备商、利用自有运营平台、运营商营销渠道及公
司良好的市场推广能力获取项目。
全域数字营销服务主要是指公司凭借自身资源优势以及团队多年来积累的技术能力
，利用自研数据运营平台，为客户提供基于互联网媒体的涵盖创意素材制作、投放
策略定制、实时数据分析、运营优化等全方位的精准数字营销服务。公司利用大数
据分析及机器学习，为电信运营商、互联网权益客户及消费电子品牌客户等对接字
节系、腾讯系、阿里系、快手系、京东系等头部流量平台，通过大数据提娶分析和
预测，结合AI优化算法，高效塑造品牌影响力，以实现品牌客户用户增长与存量用
户价值提升。
公司低空经济业务以自主飞行为中心开展，重点聚焦高安全等级的机载航电飞控系
统研发，同时推进低空交通新基建业务以及无人机自主巡检业务。
高安全等级的机载航电飞控系统研发为公司长期投入布局的战略型中心业务。航电
飞控是飞机的“神经系统”，起到各类飞行器的感知、融合、决策、规划和控制的
关键作用，公司专注于eVTOL及中大型无人机的航电飞控系统，研发面向符合民航
局适航认证要求的自动飞行控制系统，同时将AI智能感知技术引进到飞行器上，推
动飞行器智能化变革。
低空交通新基建业务是低空经济的基石，为空域管理、飞行调度及自动化运营提供
关键解决方案。公司基于自身在智慧城市方面的技术基础，帮助地方政府建立符合
当地特色的低空管理平台，包括空域网的规划、基础设施网（eVTOL垂直起降机场
等）的建设、低空空联网的搭建、应用服务网的布局等。空管平台的拓展与延伸，
不仅可以提升当地低空管理的安全性和效率，还将结合当地的文旅、物流、农业等
领域的低空应用，成为推动区域经济升级的重要引擎。
无人机自主巡检业务主要是通过加载智能飞控的无人机来完成各类巡检工作，其中
包括城市超高楼、水利、桥梁、交通、港口等场景。公司全资子公司狮尾智能全国
首创的城市超高层建筑无人机自主巡检，集成智能网联、感知避障等技术，可在复
杂城市环境中超视距作业。
（二）公司所处行业情况
根据《中国上市公司协会上市公司行业统计分类指引》，公司所处行业为“I65软
件和信息技术服务业”。
工业和信息化部发布的《2025年上半年通信业经济运行情况》显示，2025年上半年
，通信业运行基本平稳。电信业务量收保持增长，新型基础设施建设有序推进，5G
、千兆、物联网等用户规模持续扩大，移动互联网接入流量保持较快增势。
2025年上半年电信业务收入累计完成9,055亿元，同比增长1%，电信业务总量同比
增长9.3%。上半年移动电话用户稳中有增，5G用户快速发展，截至6月末，三家基
础电信企业及中国广电的移动电话用户总数达18.1亿户，比上年末净增1,993万户
。其中，5G移动电话用户达11.18亿户，比上年末净增1.04亿户，占移动电话用户
的61.8%。上半年，移动互联网流量延续较快增势，移动互联网累计流量达1,867亿
GB，同比增长16.4%。上半年，5G网络建设持续推进，截至6月末，5G基站总数达45
4.9万个，比上年末净增29.8万个，占移动基站总数的35.7%，占比较一季度提高1.
3个百分点。
2025年政府工作报告指出，2025年要因地制宜发展新质生产力，加快建设现代化产
业体系。推动科技创新和产业创新融合发展，大力推进新型工业化，做大做强先进
制造业，积极发展现代服务业，促进新动能积厚成势、传统动能焕新升级。培育壮
大新兴产业、未来产业。深入推进战略性新兴产业融合集群发展。开展新技术新产
品新场景大规模应用示范行动，推动商业航天、低空经济、深海科技等新兴产业安
全健康发展。建立未来产业投入增长机制，培育生物制造、量子科技、具身智能、
6G等未来产业。
激发数字经济创新活力。持续推进“人工智能＋”行动，将数字技术与制造优势、
市场优势更好结合起来，支持大模型广泛应用，大力发展智能网联新能源汽车、人
工智能手机和电脑、智能机器人等新一代智能终端以及智能制造装备。扩大5G规模
化应用，加快工业互联网创新发展，优化全国算力资源布局，打造具有国际竞争力
的数字产业集群。加快完善数据基础制度，深化数据资源开发利用，促进和规范数
据跨境流动。促进平台经济规范健康发展，更好发挥其在促创新、扩消费、稳就业
等方面的积极作用。
二、经营情况的讨论与分析
2025年上半年，公司董事会及管理层继续坚持稳健经营与创新布局并举，优化业务
结构，稳固数字基建业务，大力发展全域数字营销业务，并积极推进低空经济业务
，同时，公司加大研发投入，引进高水平专业人才，通过降本增效和风险管控优化
组织运营，赋能公司可持续发展。上半年实现营业收入7.97亿元，同比下降12.12%
，实现归属于上市公司股东的净利润1,174.08万元，同比增长45.81%。
报告期内，公司5G新基建业务保持稳定发展，重点项目有序推进，重点省份业务中
标近10亿元。由于年初新中标项目合同签订时间为5月至6月，项目实施起步时间晚
，报告期内5G新基建业务实现收入1.99亿元，同比下降27.58%。政企行业数智化业
务坚持“横向拓展区域，纵向做深行业”的经营策略，报告期内重点发力智慧警务
、智慧酒店、智慧交通等场景。
今年以来，公司将提升全域数字营销业务的盈利能力作为重点工作，报告期内全域
数字营销服务业务实现收入5.15亿元，公司全域数字营销业务已经形成了融合“产
品+平台+数据”的全域流量生态，通过在流量复用、用户标签分析、营销内容创作
等方面积极应用AI大模型技术，优化产品和流量组合，提升运营效率，实现盈利能
力的提升。同时，公司持续拓展营销品类，为头部短剧平台、小说平台等提供推广
服务，积极拓展与品牌商家的合作。
三、报告期内核心竞争力分析
（一）较高的业务资质与丰富的项目实施经验
公司具备参与客户大型招标项目的资质要求与能力，长期为各类大型交通枢纽、各
类特殊场景提供通信解决方案。目前已拥有通信工程施工总承包壹级资质、安全技
术防范系统集成及服务专项资质、电子与智能化工程专业承包资质、电力工程/市
政公用工程/钢结构工程施工总承包资质、承装（修、试）电力设施资质等专业资
质，获得CMMI认证。成功组织实施多个城市地标式建筑及各类不同场景下的通信网
络覆盖。机尝火车站等大型交通枢纽场景，通信覆盖实施难度高、时间紧、地域覆
盖面积广、作业环境复杂，需具备多方参与主体协同、各类平台对接的能力。经过
多年大型项目的经验积累，公司沉淀并总结出针对不同场景的通信覆盖实施方案，
形成了专业的服务体系。
（二）专业的项目管理能力
公司联合电信运营商以用户需求为基础制定个性化的解决方案，满足用户需求。通
过对通信技术服务领域多年的深耕、专业研究，融合、提炼了人员组织、业务流程
、服务以及专业技能等规范，制定了专业的标准化操作流程和技术规范，并辅之以
信息化手段将这一系列的标准和规范固化、沉淀，实现了公司信息通信服务业务的
系统化、模块化。
（三）全域数字营销能力
公司全域数字营销能力以技术驱动、产品组合、流量布局与生态合作为核心，构建
覆盖“产品+平台+数据”的全域流量生态体系。技术驱动层面，公司依托自主开发
的数据中台和数智化运营系统，深度融合AI技术实现精细化运营，优化投放策略与
转化效率。产品组合方面，形成多元化的“数字+实物”商品矩阵，数字商品覆盖
通信服务、影音娱乐、本地生活等千余品类，实物商品涵盖各类消费电子产品。流
量布局方面，公司实现全域流量触点覆盖，包括淘宝/天猫/拼多多/京东等货架电
商、抖音/快手/微信等内容电商平台以及超百个中长尾互联网流量平台，区域上延
伸布局欧美、东南亚、拉美全球跨境电商平台。生态合作方面，公司与阿里、字节
、腾讯等头部平台建立战略合作，并深度合作四大运营商、头部消费品牌，实现客
户资源与渠道的高效复用。
（四）领先的飞控研发能力
公司拥有一支在航空飞控领域具备资深经验的团队。全资子公司狮尾智能核心团队
由国际航空领域资深专家组成，创始人施维为上海交通大学和美国爱荷华州立大学
联合培养博士生，拥有15年以上航电飞控系统研发经验。狮尾智能创始人及部分核
心成员曾任职于霍尼韦尔航空航天部门，并深度参与中国商飞C919国产大飞机飞控
系统的核心研发工作，具备较为完整的民机飞控开发及适航认证经验。目前公司在
低空场景核心技术的储备，涵盖自主飞行、智能计算、感知避障、组网集群和反制
抗干扰等方面。
（五）持续的业务创新能力
公司作为国家高新技术企业，秉持“艰苦奋斗、永续创新、拥抱变革”的企业精神
，数十年根植于通信网络技术服务领域，培育了自身独特的行业理解力和创造力。
多年的经验积累使公司能及时捕捉通信、互联网及相关行业的商业机会，并能针对
性地提出创新性思路、方案，为公司研发新产品、创设新服务、储备新业务奠定基
矗对于新渠道或新业务，公司采用项目制孵化模式，优胜劣汰，充分激发企业内生
式创新驱动力，紧跟快速变化的时代发展态势。
四、可能面对的风险
1、5G新基建业务市场竞争进一步加剧的风险
公司5G新基建业务所处的行业内的国有企业市场份额较大，民营企业数量众多，随
着电信运营商集中采购程度的不断提高，行业集中度提升，市场竞争日趋激烈，可
能会导致行业内企业服务价格下降、市场份额降低等，将对公司的新基建业务收入
规模和利润产生不利影响。公司将通过积极的市场拓展策略优化业务结构，拓展市
场份额，提升企业服务质量和经营管理能力以应对竞争加剧的风险。
2、客户集中的风险
公司客户较为集中，电信运营商尤其是中国移动的业务占比较大，存在单一客户集
中的风险。未来公司将继续推进业务多元化发展，在巩固运营商市场的同时，依托
政企行业数智化业务拓展政府及企业客户，通过全域数字营销业务与品牌客户对接
，形成多元化客户矩阵，降低公司客户集中度。
3、应收账款余额较高的风险
报告期末公司应收账款余额较大，且占流动资产的比重较高，对公司资金周转和生
产经营产生不利影响。公司通过加强应收账款管理和责任落实，强化应收账款内控
监督，形成全流程应收账款管理机制，确保应收账款风险得到有效可控。
4、技术研发的风险
高安全等级的机载航电飞控系统属于技术密集型产品，产品的研发、迭代及客户要
求的提升将对公司研发、技术提出更高的要求。公司将持续对技术研发进行投入，
但公司能否顺应未来市场发展趋势，保持技术的领先性，推出更受客户认可的产品
具有一定不确定性，存在一定风险。公司将通过加强前期调研与论证、分阶段投入
、引入外部顾问、动态监控和调整等方式降低技术研发风险。
5、新业务拓展成本费用大幅增加的风险
公司新业务布局会增加产品市场调研、团队搭建、信息系统建设等较大的前期投入
，数字营销业务的跨境布局因全球贸易格局的不确定性以及不同国家监管环境的差
异，可能需要投入更多的成本费用，若新业务拓展不及预期，持续的投入可能会对
公司整体利润情况造成影响。公司将通过充分的调研分析、分阶段投入策略以及动
态财务监控等方式降低成本费用大幅增加的风险。
【4.参股控股企业经营状况】
【截止日期】2025-06-30
┌─────────────┬───────┬──────┬──────┐
｜企业名称 ｜注册资本(万元)｜净利润(万元)｜总资产(万元)｜
├─────────────┼───────┼──────┼──────┤
｜杭州纵横智兴科技有限公司 ｜ 1000.00｜ -｜ -｜
｜浙江科昕电子商务有限公司 ｜ 1000.00｜ -｜ -｜
｜杭州纵横星瀚科技有限公司 ｜ 100.00｜ -｜ -｜
｜香港泰和公司 ｜ 1.00｜ -｜ -｜
｜杭州纵横广通科技有限公司 ｜ 1000.00｜ -｜ -｜
｜温州闻溪电子商务有限公司 ｜ 100.00｜ -｜ -｜
｜杭州纵横园区管理有限公司 ｜ 200.00｜ -｜ -｜
｜杭州禧联科技有限公司 ｜ 100.00｜ -｜ -｜
｜杭州瑞彩盈途科技有限公司 ｜ 100.00｜ -｜ -｜
｜杭州烜鑫网络科技有限公司 ｜ 500.00｜ -｜ -｜
｜跃新创翼公司 ｜ 100.00｜ -｜ -｜
｜杭州潭舟网络科技有限公司 ｜ 50.00｜ -｜ -｜
｜英空飞叠公司 ｜ 1.00｜ -｜ -｜
｜杭州源洛网络科技有限公司 ｜ 50.00｜ -｜ -｜
｜杭州比德数智科技有限公司 ｜ 200.00｜ -｜ -｜
｜香港渚天公司 ｜ 200.00｜ -｜ -｜
｜杭州枫越电子商务有限公司 ｜ 100.00｜ -｜ -｜
｜浙江秋末信息科技有限公司 ｜ 1000.00｜ 348.96｜ 9048.93｜
｜温州飒喜电子商务有限公司 ｜ 100.00｜ -｜ -｜
｜浙江铭联科技发展有限公司 ｜ -｜ -｜ -｜
｜飞叠(上海)航空科技有限公司｜ 100.00｜ -｜ -｜
｜杭州智跃星芒科技有限公司 ｜ 100.00｜ -｜ -｜
｜杭州旭幸网络科技有限公司 ｜ 100.00｜ -｜ -｜
｜杭州方向感电子商务有限公司｜ 1000.00｜ -｜ -｜
｜长沙聚优齐亮科技有限公司 ｜ 200.00｜ -｜ -｜
｜杭州拓跶电子商务有限公司 ｜ 100.00｜ -｜ -｜
｜纵横跨境科技(浙江)有限公司｜ 1000.00｜ -｜ -｜
｜杭州恒赁网络科技有限公司 ｜ 500.00｜ -｜ -｜
｜杭州思享电子商务有限公司 ｜ 100.00｜ -｜ -｜
｜瑞启辉宏公司 ｜ 100.00｜ -｜ -｜
｜杭州希贤创悦科技有限公司 ｜ 100.00｜ -｜ -｜
｜杭州岳玛电子商务有限公司 ｜ 100.00｜ -｜ -｜
｜杭州光线天扬信息科技有限公｜ 100.00｜ -｜ -｜
｜司 ｜ ｜ ｜ ｜
｜香港雲泉公司 ｜ 1.00｜ -｜ -｜
｜纵横绿谷公司 ｜ 100.00｜ -｜ -｜
｜杭州佰喜网络科技有限公司 ｜ 50.00｜ -｜ -｜
｜纵横智算科技(浙江)有限公司｜ 7000.00｜ -｜ -｜
｜新加坡渚天公司 ｜ 200.00｜ -｜ -｜
｜纵横九州公司 ｜ 100.00｜ -｜ -｜
｜FREELY COMMUNICATION (HONG｜ 1.00｜ -｜ -｜
｜KONG) LIMITED ｜ ｜ ｜ ｜
｜成都阡陌公司 ｜ 100.00｜ -｜ -｜
｜宁波骊歌电子商务有限公司 ｜ 100.00｜ -｜ -｜
｜上海亿趋电子商务有限公司 ｜ 100.00｜ -｜ -｜
｜浙江纵横飞空公司 ｜ -｜ -｜ -｜
｜上海狮尾智能化科技有限公司｜ 104.71｜ -｜ -｜
｜北京疏越公司 ｜ 100.00｜ -｜ -｜
｜宁波时代公司 ｜ 100.00｜ -｜ -｜
｜千弘达公司 ｜ 100.00｜ -｜ -｜
｜南京炫璨公司 ｜ 100.00｜ -｜ -｜
｜嘉兴星慧电子商务有限公司 ｜ 100.00｜ -｜ -｜
｜纵横智慧通信(浙江)有限公司｜ 1000.00｜ -｜ -｜
｜台州悦客电子商务有限公司 ｜ 100.00｜ -｜ -｜
｜喀什纵横信息科技有限公司 ｜ 5000.00｜ -｜ -｜
｜浙江纵横千合低空经济研究院｜ 1000.00｜ -｜ -｜
｜有限公司 ｜ ｜ ｜ ｜
｜香港宁境公司 ｜ 1.00｜ -｜ -｜
｜浙江帖芯科技有限公司 ｜ 1000.00｜ -｜ -｜
｜浙江宏途电子商务有限公司 ｜ 1000.00｜ -｜ -｜
｜浙江通标供应链管理有限公司｜ -｜ -｜ -｜
｜浙江艾基生科技有限公司 ｜ 2000.00｜ -｜ -｜
｜浙江云助电子商务有限公司 ｜ 1000.00｜ -｜ -｜
｜河南纵横科技有限公司 ｜ 1000.00｜ -｜ -｜
｜长沙凡誉信息科技有限公司 ｜ 100.00｜ -｜ -｜
｜江西纵横天亿通信有限公司 ｜ 500.00｜ -｜ -｜
｜武汉淼羽网络科技有限公司 ｜ 500.00｜ -｜ -｜
｜武汉合心科技有限公司 ｜ 100.00｜ -｜ -｜
｜浙江铮行科技有限责任公司 ｜ 1000.00｜ -｜ -｜
｜杭州驰易通信息科技有限公司｜ 500.00｜ -｜ -｜
｜重庆纵和通信技术有限公司 ｜ 2108.00｜ -｜ -｜
｜杭州风铎电子商务有限公司 ｜ 100.00｜ -｜ -｜
｜杭州钟书华文信息科技有限公｜ 100.00｜ -｜ -｜
｜司 ｜ ｜ ｜ ｜
｜温州洽浪电子商务有限公司 ｜ 100.00｜ -｜ -｜
｜杭州通正创新网络科技有限公｜ 50.00｜ -｜ -｜
｜司 ｜ ｜ ｜ ｜
｜浙江质胜电子商务有限公司 ｜ 1000.00｜ -｜ -｜
｜杭州莱可优智能科技有限公司｜ 200.00｜ -｜ -｜
｜杭州臻饷电子商务有限公司 ｜ 100.00｜ -｜ -｜
｜杭州络漫科技有限公司 ｜ -｜ -153.19｜ 2809.68｜
└─────────────┴───────┴──────┴──────┘
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