☆公司大事☆ ◇601997 贵阳银行 更新日期：2025-10-27◇
★本栏包括【1.融资融券】【2.公司大事】
【1.融资融券】
┌────┬────┬────┬────┬────┬────┬────┐
｜ 交易日 ｜融资余额｜融资买入｜融资偿还｜融券余量｜融券卖出｜融券偿还｜
｜ ｜ (万元) ｜额(万元)｜额(万元)｜ (万股) ｜量(万股)｜量(万股)｜
├────┼────┼────┼────┼────┼────┼────┤
｜2025-10-｜198439.3｜ 2745.21｜ 3543.36｜ 144.39｜ 0.33｜ 14.82｜
｜ 24 ｜ 0｜ ｜ ｜ ｜ ｜ ｜
├────┼────┼────┼────┼────┼────┼────┤
｜2025-10-｜199237.4｜ 4782.06｜ 2229.79｜ 158.88｜ 0.68｜ 0.19｜
｜ 23 ｜ 5｜ ｜ ｜ ｜ ｜ ｜
├────┼────┼────┼────┼────┼────┼────┤
｜2025-10-｜196685.1｜ 1689.80｜ 1918.73｜ 158.39｜ 1.61｜ 0.44｜
｜ 22 ｜ 8｜ ｜ ｜ ｜ ｜ ｜
└────┴────┴────┴────┴────┴────┴────┘
【2.公司大事】
【2025-10-25】
贵阳银行：10月24日获融资买入2745.21万元
【出处】本站iNews【作者】两融研究
本站数据中心显示，贵阳银行10月24日获融资买入2745.21万元，当前融资余额19.84亿元，占流通市值的9.02%，超过历史90%分位水平。交易日期融资买入额融资偿还额融资余额2025-10-2427452099.0035433623.001984393016.002025-10-2347820598.0022297896.001992374540.002025-10-2216898019.0019187316.001966851838.002025-10-2112522973.0017657682.001969141135.002025-10-2021077535.0024544535.001974275844.00融券方面，贵阳银行10月24日融券偿还14.82万股，融券卖出3300股，按当日收盘价计算，卖出金额1.99万元，占当日流出金额的0.01%，融券余额869.23万，超过历史50%分位水平。交易日期融券卖出额融券偿还额融券余额2025-10-2419866.00892164.008692278.002025-10-2341208.0011514.009628128.002025-10-2296922.0026488.009535078.002025-10-2120332.0040066.009401756.002025-10-20324116.00663780.009421490.00综上，贵阳银行当前两融余额19.93亿元，较昨日下滑0.45%，两融余额超过历史70%分位水平。交易日期证券简称融资融券变动融资融券余额2025-10-24贵阳银行-8917374.001993085294.002025-10-23贵阳银行25615752.002002002668.002025-10-22贵阳银行-2155975.001976386916.002025-10-21贵阳银行-5154443.001978542891.002025-10-20贵阳银行-3757695.001983697334.00说明1：融资余额若长期增加时表示投资者心态偏向买方，市场人气旺盛属强势市场，反之则属弱势市场。说明2：买入金额=主动买入特大单金额+主动买入大单金额+主动买入中单金额+主动买入小单金额。 更多两市融资融券请查看融资融券功能>>
【2025-10-24】
银行发力双11！24期免息+满减返现 国有行城商行齐放大招
【出处】新京报
随着“双 11”临近，各大银行解锁花式营销。
中国银行等国有银行，苏州银行、贵阳银行等城商行均纷纷推出绑卡满减、分期免息、消费返现等多重优惠，涉及支付宝、京东、淘宝等多个平台。
招联首席研究员、上海金融与发展实验室副主任董希淼表示，电商平台往往会配合大的促销节点推出分期免息、支付减免等活动吸引消费者，这成为电商平台运营促销活动、拉动消费增长的重要工具。消费贷款、消费分期等消费信贷产品往往金额较小，其使用场景、便捷程度和良好体验，是消费者选择的重要考量。
绑卡满减、分期免息、消费返现 “双11”银行优惠密集上线
赶在“双11”来临前，多家商业银行通过联合电商平台推出绑卡满减、分期免息、消费返现等多重优惠。
今年“双11”期间，中国银行联合支付宝推出消费立减活动。本活动仅限中国银行储蓄卡支付宝绑卡用户，用户报名活动后，通过支付宝选择中国银行储蓄卡支付，有机会在线上消费或者线下到店消费时享受天天减优惠。
预热期（2025年10月20日-10月30日）连续5日(含报名当日）内，单笔订单满50元可享随机立减0.2元至11.11元；大促期（2025年10月31日-11月11日）连续7日（含报名当日）内，单笔订单满100元可享随机立减0.5元至11.11元。
招商银行推出“砸金蛋天天返现”活动，2025年10月10日-11月15日，参与者至高抽1111元消费返现券。首绑京东支付至高128元京东支付券包加33元京东外卖券；单笔支付188元抽至高88元京东专用消费返现券。首绑抖音支付至高168元抖音支付券包加5元抖音支付立减兑换券；单笔支付满188元，抽至高 88元抖音专用消费返现券。
除了储蓄卡支付减免，多家银行推出信用卡支付优惠。中国银行推出“分期享立减”，涉及支付宝、京东、淘宝、美团等多个平台，消费满减最高300元，且部分商品可享至高24期0息分期近似折算年化利率（单利）0-14.26%。
中国银行信用卡推出“分期享立减”。中国银行信用卡公众号截图
平安银行推出信用卡分期满减、“国补分期返红包”“超级88返现”活动等优惠；徽商银行也推出信用卡优惠活动，手机淘宝APP“双11”分期满减至高400元。
城商行中，苏州银行推出信用卡优惠活动，双11消费满减至高立减50元；贵阳银行联合支付宝推出“双11”预热福利，贵阳银行储蓄卡、信用卡绑定支付宝，报名参与活动享支付立减。
当前，支付宝已推出“银行卡天天减”活动，有包括建设银行、工商银行、农业银行等国有大行参加，也有宁波银行、上海银行、杭州银行等城商行参与，部分报名后连续5天可享立减，亦有部分报名后连续22天可享立减。
支付宝推出“银行卡天天减”活动。支付宝APP截图
多家银行“联姻”电商平台 银行卡PK花呗分期
贝壳财经记者注意到，多家银行优惠活动与淘宝、京东、抖音等电商平台合作。
董希淼指出，“以消费者在电商平台上购买手机为例，如果消费者无法使用消费分期、无法直观看到促销后价格，可能会影响消费的积极性，从而影响提振消费的实际效果。因此，要大力推动消费信贷产品与电商平台促销活动有机融合。”
在电商平台支付界面，除了银行卡支付方式外，还有花呗、京东白条等支付方式。其中，在淘宝平台，部分手机类商品使用花呗支付可享受12期免息，京东商城的京东白条也推出消费贴息福利。
淘宝平台部分手机类商品使用花呗支付可享受12期免息。支付界面截图
“双11”促销大战中，面对蚂蚁花呗、京东白条等产品的竞争，资深金融监管政策专家周毅钦认为，商业银行的核心竞争力集中在两方面，一是融资成本低，依托雄厚的资金实力，银行分期真实年化普遍低于花呗、白条等消费贷工具；二是客群广泛，覆盖面广，覆盖储蓄卡、信用卡全客群，且可联动多平台细化优惠。
不过，周毅钦也指出，另一方面，银行消费贷的便捷性不足，流程相对较多，不及花呗、白条线上秒批便捷。用户数据积累不足，所以画像构建比较滞后，难以像互联网大厂实现千人千面的针对性营销。
今年以来，银行业普遍息差承压趋势仍未改善。截至今年二季度末，商业银行的净息差为1.42%。较一季度末下降0.01个百分点；不良贷款率为1.49%，较上季末下降0.02个百分点。
“双11的短期消费信贷期限短、用途明确，信用风险上升幅度有限，在商业银行可控范围内。”周毅钦称，风控措施可从多方面发力，要精准限额管控，基于客户信用评级、收入稳定性、过往的信用记录等情况设定动态授信额度，避免过度集中授信。
周毅钦进一步表示，同时，要实时交易监控，通过大数据识别异常交易，比如高频大额拆分支付、同一商户集中刷卡等套现特征；还要全流程风控强化，事前细化客群分层审批，加强贷前大数据征信、客户画像，筛除高套现倾向客户，事中联动电商平台核验交易真实性，事后建立定期复盘机制，对逾期风险早介入。
【2025-10-24】
贵阳银行：10月23日获融资买入4782.06万元
【出处】本站iNews【作者】两融研究
本站数据中心显示，贵阳银行10月23日获融资买入4782.06万元，当前融资余额19.92亿元，占流通市值的8.99%，超过历史90%分位水平。交易日期融资买入额融资偿还额融资余额2025-10-2347820598.0022297896.001992374540.002025-10-2216898019.0019187316.001966851838.002025-10-2112522973.0017657682.001969141135.002025-10-2021077535.0024544535.001974275844.002025-10-1730893809.0041543834.001977742844.00融券方面，贵阳银行10月23日融券偿还1900股，融券卖出6800股，按当日收盘价计算，卖出金额4.12万元，占当日流出金额的0.04%，融券余额962.81万，超过历史50%分位水平。交易日期融券卖出额融券偿还额融券余额2025-10-2341208.0011514.009628128.002025-10-2296922.0026488.009535078.002025-10-2120332.0040066.009401756.002025-10-20324116.00663780.009421490.002025-10-1746410.0043435.009712185.00综上，贵阳银行当前两融余额20.02亿元，较昨日上升1.30%，两融余额超过历史70%分位水平。交易日期证券简称融资融券变动融资融券余额2025-10-23贵阳银行25615752.002002002668.002025-10-22贵阳银行-2155975.001976386916.002025-10-21贵阳银行-5154443.001978542891.002025-10-20贵阳银行-3757695.001983697334.002025-10-17贵阳银行-10712322.001987455029.00说明1：融资余额若长期增加时表示投资者心态偏向买方，市场人气旺盛属强势市场，反之则属弱势市场。说明2：买入金额=主动买入特大单金额+主动买入大单金额+主动买入中单金额+主动买入小单金额。 更多两市融资融券请查看融资融券功能>>
【2025-10-23】
六大维度梳理央国企重组概念：低市值、破净、并购潜力股…（附名单）
【出处】证券时报数据宝【作者】守白
近期国企重组题材牛股频出。
2025年10月22日盘后，深圳市发布《深圳市推动并购重组高质量发展行动方案(2025—2027年)》，力争到2027年底，辖区上市公司质量全面提升，境内外上市公司总市值突破20万亿元，培育形成千亿级市值企业20家。
湖北也传来大消息。10月16日，省委副书记、省长李殿勋在武汉市调研国有“三资”管理改革并召开推进会部署安排重点任务。李殿勋指出，深化国有“三资”管理改革、加快建设大财政体系，是提高国有经济运行效率的内在要求，也是应对当前稳增长、防风险、保民生的关键支撑。要进一步深化认识，更加深刻把握“一切国有资源尽可能资产化、一切国有资产尽可能证券化、一切国有资金尽可能杠杆化”三项原则，更加科学运用“能用则用、不用则售、不售则租、能融则融”四种方式，进一步推动全省国有“三资”管理改革取得更大成效。
国企改革牛股频出
进入10月以来，国企改革概念股牛股频出。截至10月22日收盘，大有能源大涨近117%高居A股涨幅榜首位，今天早盘该股再度涨停；合肥城建大涨超97%，安泰科技、黄河旋风、上实发展、山东墨龙等个股涨幅居前。
今天早盘深圳国企板块也集体大涨，建科院开盘“20cm”涨停，特发信息、深赛格、深物业A等众多个股涨停。
银河证券指出，“十五五”时期是强化央国企逆周期调节的攻坚期。其一，更好应对百年术有之大变局的必然要求。央国企是中国特色社会主义经济的“顶梁柱”，是应对外部环境变化和重大风险挑战的关键变量;其二，推动新旧动能加快转换的应有之义。“十五五”时期是新旧动能转换的关键期，更加强调因地制宜发展新质生产力;其三，央国企是引领科技飞跃的关键力量。以人工智能为代表的科技创新将成为中美博弈的前沿阵地。央国企要抓住这一轮科技革命和产业变革带来生产力跃升机遇，推动我国科技和产业发展由“跟随者”向“引领者”转变。
六大维度梳理央国企重组概念
在业内人士看来，不妨从市值较低、市净率较低、负债率较高、近一年重组失败、北上广深低市值国企以及低证券化率的低市值央企等六大维度梳理个股，这类股票往往有着较好重组潜力。
据证券时报·数据宝统计，有15只国企股票最新市值低于20亿元，*ST沪科、*ST步森、*ST交投、*ST高斯等个股市值不足15亿元。央企股票方面，中公高科、永安林业、大庆华科、林海股份等个股市值不足25亿元。
市净率方面，美凯龙、贵阳银行、华夏银行、金融街、郑州银行等公司破净；央企股票方面，中国铁建、华侨城A、光大银行、中国中铁等个股破净。
资产负债率方面，*ST建艺、*ST中基、*ST惠程、江钨装备等国企股半年报资产负债率均超100%；*ST南置、八一钢铁、银宝山新、深康佳A等非金融央企股票资产负债率居前。
除了上述三大维度外，今年并购重组失败的央国企，未来继续重组概率较高。数据显示，南新制药、安阳钢铁、*ST中基、华大九天等11只央国企股票近一年重组失败。
另外，发达地区的国企股票也值得重点关注。北京国资委旗下的建工修复、京能置业、冀东装备、大龙地产等个股市值不足30亿元；开开实业、开创国际、亚通股份等上海国企股市值不足30亿元；建科院、ST英飞拓、中新赛克等深圳国企股市值较低；泰慕士、金明精机、普路通等广州国资股市值较低。
低证券化率的央企也是机构关注焦点。据民生证券研报，航天科工集团、航天科技集团、兵器工业集团等3家央企资产证券化率均不足30%。另据华源证券研报，华电集团、国家电投集团等电力央企资产证券化率不足40%。数据宝筛选出上述5家证券化率较低的央企旗下A股公司，合计共有12只个股最新市值低于100亿元。
【2025-10-23】
贵阳银行：10月22日获融资买入1689.80万元
【出处】本站iNews【作者】两融研究
本站数据中心显示，贵阳银行10月22日获融资买入1689.80万元，当前融资余额19.67亿元，占流通市值的8.94%，超过历史90%分位水平。交易日期融资买入额融资偿还额融资余额2025-10-2216898019.0019187316.001966851838.002025-10-2112522973.0017657682.001969141135.002025-10-2021077535.0024544535.001974275844.002025-10-1730893809.0041543834.001977742844.002025-10-1620409133.0024691510.001988392869.00融券方面，贵阳银行10月22日融券偿还4400股，融券卖出1.61万股，按当日收盘价计算，卖出金额9.69万元，占当日流出金额的0.11%，融券余额953.51万，超过历史50%分位水平。交易日期融券卖出额融券偿还额融券余额2025-10-2296922.0026488.009535078.002025-10-2120332.0040066.009401756.002025-10-20324116.00663780.009421490.002025-10-1746410.0043435.009712185.002025-10-16109018.00159933.009774482.00综上，贵阳银行当前两融余额19.76亿元，较昨日下滑0.11%，两融余额超过历史70%分位水平。交易日期证券简称融资融券变动融资融券余额2025-10-22贵阳银行-2155975.001976386916.002025-10-21贵阳银行-5154443.001978542891.002025-10-20贵阳银行-3757695.001983697334.002025-10-17贵阳银行-10712322.001987455029.002025-10-16贵阳银行-4251277.001998167351.00说明1：融资余额若长期增加时表示投资者心态偏向买方，市场人气旺盛属强势市场，反之则属弱势市场。说明2：买入金额=主动买入特大单金额+主动买入大单金额+主动买入中单金额+主动买入小单金额。 更多两市融资融券请查看融资融券功能>>
【2025-10-22】
贵阳银行：10月21日获融资买入1252.30万元
【出处】本站iNews【作者】两融研究
本站数据中心显示，贵阳银行10月21日获融资买入1252.30万元，当前融资余额19.69亿元，占流通市值的9.01%，超过历史90%分位水平。交易日期融资买入额融资偿还额融资余额2025-10-2112522973.0017657682.001969141135.002025-10-2021077535.0024544535.001974275844.002025-10-1730893809.0041543834.001977742844.002025-10-1620409133.0024691510.001988392869.002025-10-1520214319.0016831161.001992675246.00融券方面，贵阳银行10月21日融券偿还6700股，融券卖出3400股，按当日收盘价计算，卖出金额2.03万元，占当日流出金额的0.02%，融券余额940.18万，超过历史50%分位水平。交易日期融券卖出额融券偿还额融券余额2025-10-2120332.0040066.009401756.002025-10-20324116.00663780.009421490.002025-10-1746410.0043435.009712185.002025-10-16109018.00159933.009774482.002025-10-1566528.0035640.009743382.00综上，贵阳银行当前两融余额19.79亿元，较昨日下滑0.26%，两融余额超过历史70%分位水平。交易日期证券简称融资融券变动融资融券余额2025-10-21贵阳银行-5154443.001978542891.002025-10-20贵阳银行-3757695.001983697334.002025-10-17贵阳银行-10712322.001987455029.002025-10-16贵阳银行-4251277.001998167351.002025-10-15贵阳银行3381344.002002418628.00说明1：融资余额若长期增加时表示投资者心态偏向买方，市场人气旺盛属强势市场，反之则属弱势市场。说明2：买入金额=主动买入特大单金额+主动买入大单金额+主动买入中单金额+主动买入小单金额。 更多两市融资融券请查看融资融券功能>>
【2025-10-21】
贵阳银行：10月20日获融资买入2107.75万元
【出处】本站iNews【作者】两融研究
本站数据中心显示，贵阳银行10月20日获融资买入2107.75万元，当前融资余额19.74亿元，占流通市值的9.03%，超过历史90%分位水平。交易日期融资买入额融资偿还额融资余额2025-10-2021077535.0024544535.001974275844.002025-10-1730893809.0041543834.001977742844.002025-10-1620409133.0024691510.001988392869.002025-10-1520214319.0016831161.001992675246.002025-10-1439249352.0049212316.001989292088.00融券方面，贵阳银行10月20日融券偿还11.10万股，融券卖出5.42万股，按当日收盘价计算，卖出金额32.41万元，占当日流出金额的0.28%，融券余额942.15万，超过历史50%分位水平。交易日期融券卖出额融券偿还额融券余额2025-10-20324116.00663780.009421490.002025-10-1746410.0043435.009712185.002025-10-16109018.00159933.009774482.002025-10-1566528.0035640.009743382.002025-10-1475096.0025032.009745196.00综上，贵阳银行当前两融余额19.84亿元，较昨日下滑0.19%，两融余额超过历史70%分位水平。交易日期证券简称融资融券变动融资融券余额2025-10-20贵阳银行-3757695.001983697334.002025-10-17贵阳银行-10712322.001987455029.002025-10-16贵阳银行-4251277.001998167351.002025-10-15贵阳银行3381344.002002418628.002025-10-14贵阳银行-9733963.001999037284.00说明1：融资余额若长期增加时表示投资者心态偏向买方，市场人气旺盛属强势市场，反之则属弱势市场。说明2：买入金额=主动买入特大单金额+主动买入大单金额+主动买入中单金额+主动买入小单金额。 更多两市融资融券请查看融资融券功能>>
【2025-10-20】
银行扎堆“双11”送福利，究竟在“抢”什么？
【出处】北京商报
随着电商平台“双11”备战进入冲刺期，银行业也已悄悄加入这场消费季“战局”。10月20日，北京商报记者梳理发现，从中国银行、建设银行等国有大行，到苏州银行、贵阳银行等地方机构，多家银行近期集体上线“双11”专属活动，不仅覆盖储蓄卡、信用卡持卡人群，还联合支付宝、京东、淘宝等多平台细化优惠规则，在消费旺季抢占市场份额的同时，更试图为业务增长注入新动能。
储蓄卡、信用卡折扣不停
“双11”临近，银行业营销战全面升温。10月20日，北京商报记者梳理发现，中国银行、建设银行等六大国有行，及苏州银行、贵阳银行、泰隆银行等多家地方机构，均已推出“双11”专属活动，通过联合支付宝、京东、淘宝、快手小店等第三方平台，推出绑卡满减权益；同时，进一步拓展信用卡服务，叠加推出分期免息、刷卡满减等专项优惠。
储蓄卡方面，中国银行联合支付宝推出“11.11天天减”活动，拆分为预热期与大促期，均需“先报名再享优惠”。具体来看，10月20日—30日预热期内，储蓄卡支付宝绑卡用户报名后，连续5日（含报名当日）内，单笔订单满50元可享随机立减0.2—11.11元，每日最多可享一次，最多可连续享受5日；10月31日—11月11日大促期，满减门槛提升至单笔100元，立减金额区间调整为0.5—11.11元，每日最多可享一次，最多可连续享受7日。
招商银行则针对储蓄卡用户推出“砸金蛋天天返现”活动。10月10日—11月15日期间，用户可使用储蓄卡参与“支付达标抽锦鲤”活动，抽取至高1111元消费返现券。新绑卡用户还能叠加专属福利，首绑京东支付可领至高128元支付券包及33元京东外卖券，单笔支付满188元额外抽至高88元京东专用消费返现券，首绑抖音支付并完成支付可享对应首绑礼和支付礼双重权益。
除储蓄卡优惠活动外，信用卡则是银行参与“双11”的另一个重点。中国银行推出“分期享立减”活动，联合支付宝、京东、淘宝、美团等10余家平台覆盖多个消费场景。例如，持卡人在淘宝App购买指定商品，选择中国银行信用卡分期，有机会享受单笔订单满500元立减25元、满1500元立减75元、满5000元立减200元的优惠，同一持卡人每档限享受2次。如该商品免息，可在支付立减同时叠加分期免息优惠。
徽商银行也推出手机淘宝“双11”分期满减活动，优惠至高400元，活动持续至11月20日。用户在手机淘宝App（部分品类除外）购买实物类商品，选择徽商银行信用卡分期付款，即可参与折扣力度不等的优惠。
此外，北京商报记者登录支付宝App发现，支付宝平台已上线“银行卡天天减”活动，工商银行、建设银行、邮储银行等20余家银行参与。10月20日—11月11日，用户报名后用指定银行卡快捷支付，可享0.2—11.1元不等满减，进一步扩大优惠覆盖范围。
“‘双11’已是全年最大线上消费节点，银行推出满减、返现等活动，既能换取客户绑卡量和交易活跃度，也能借节日窗口唤醒睡眠客户。”中国企业资本联盟副理事长柏文喜表示，在“扩内需、促消费”政策导向与消费信贷利率走低的背景下，银行更需通过这类营销快速获客冲量，抢占消费场景入口。
营销背后何以增长
热闹优惠的背后，是银行卡业务从“跑马圈地”到“精耕细作”的转型现实。
人民银行数据显示，截至2025年二季度末，全国银行卡开立总量达100.68亿张，较2024年同期增长2.09亿张。分类型看，借记卡从91.10亿张增至93.54亿张，延续稳健增长；信用卡和借贷合一卡则从7.49亿张降至7.15亿张。
银行信用卡市场已然进入存量时代，借记卡数量虽保持总量增长，但其中也包含着部分睡眠账户。近期，多家银行集中发布公告，宣布将加强对长期不动户的管理，启动异常账户集中清理工作。在此背景下，“双11”成为激活沉睡账户、提升用户活跃度的关键契机。
素喜智研高级研究员苏筱芮指出，银行此时加码营销，核心在于借助“双11”购物节消费旺季，推动储蓄卡、信用卡业务向上发展，同时对拉新也能够形成一定助力，促使更多用户考虑从第三方支付渠道使用本行卡片进行消费。预计会给用户带来更多消费便利的同时，带动银行机构在第三方支付渠道更多频次、更高金额的消费，促进交易规模、交易频次等进一步增长，从而起到更为良好的促消费作用。
如何将“短期冲量”转化为“长期留客”？苏筱芮建议，除了现有优惠模式，银行机构也可以考虑通过信用卡临时提额等动作，为消费者提供更多消费便利。除此之外，银行还可以切入民生重点场景及热门场景，例如以旧换新、绿色消费等，与政府消费券活动充分结合，通过加大产品供给、优化服务模式、改善用户体验等方式加强与终端金融消费者的连接。
柏文喜则进一步补充道，银行需从“单次交易营销”转向“客户全生命周期经营”，以“内容经营+场景分期+会员制”为核心抓手。通过消费指南、理财科普等内容增强用户黏性，以家装、教育分期延伸服务链条，再用等级权益、专属服务等会员制锁定长期价值，最终将“双11”的短期流量，转化为可持续的客户生命周期价值，在存量竞争中构建差异化“护城河”。
【2025-10-18】
贵阳银行：10月17日获融资买入3089.38万元
【出处】本站iNews【作者】两融研究
本站数据中心显示，贵阳银行10月17日获融资买入3089.38万元，当前融资余额19.78亿元，占流通市值的9.09%，超过历史90%分位水平。交易日期融资买入额融资偿还额融资余额2025-10-1730893809.0041543834.001977742844.002025-10-1620409133.0024691510.001988392869.002025-10-1520214319.0016831161.001992675246.002025-10-1439249352.0049212316.001989292088.002025-10-1335479778.0025209101.001999255052.00融券方面，贵阳银行10月17日融券偿还7300股，融券卖出7800股，按当日收盘价计算，卖出金额4.64万元，占当日流出金额的0.04%，融券余额971.22万，超过历史60%分位水平。交易日期融券卖出额融券偿还额融券余额2025-10-1746410.0043435.009712185.002025-10-16109018.00159933.009774482.002025-10-1566528.0035640.009743382.002025-10-1475096.0025032.009745196.002025-10-13111150.0026325.009516195.00综上，贵阳银行当前两融余额19.87亿元，较昨日下滑0.54%，两融余额超过历史70%分位水平。交易日期证券简称融资融券变动融资融券余额2025-10-17贵阳银行-10712322.001987455029.002025-10-16贵阳银行-4251277.001998167351.002025-10-15贵阳银行3381344.002002418628.002025-10-14贵阳银行-9733963.001999037284.002025-10-13贵阳银行10403868.002008771247.00说明1：融资余额若长期增加时表示投资者心态偏向买方，市场人气旺盛属强势市场，反之则属弱势市场。说明2：买入金额=主动买入特大单金额+主动买入大单金额+主动买入中单金额+主动买入小单金额。 更多两市融资融券请查看融资融券功能>>
【2025-10-17】
贵阳银行：10月16日获融资买入2040.91万元
【出处】本站iNews【作者】两融研究
本站数据中心显示，贵阳银行10月16日获融资买入2040.91万元，当前融资余额19.88亿元，占流通市值的9.08%，超过历史90%分位水平。交易日期融资买入额融资偿还额融资余额2025-10-1620409133.0024691510.001988392869.002025-10-1520214319.0016831161.001992675246.002025-10-1439249352.0049212316.001989292088.002025-10-1335479778.0025209101.001999255052.002025-10-1022048383.0027999267.001988984375.00融券方面，贵阳银行10月16日融券偿还2.67万股，融券卖出1.82万股，按当日收盘价计算，卖出金额10.90万元，占当日流出金额的0.12%，融券余额977.45万，超过历史60%分位水平。交易日期融券卖出额融券偿还额融券余额2025-10-16109018.00159933.009774482.002025-10-1566528.0035640.009743382.002025-10-1475096.0025032.009745196.002025-10-13111150.0026325.009516195.002025-10-10462108.0047724.009383004.00综上，贵阳银行当前两融余额19.98亿元，较昨日下滑0.21%，两融余额超过历史70%分位水平。交易日期证券简称融资融券变动融资融券余额2025-10-16贵阳银行-4251277.001998167351.002025-10-15贵阳银行3381344.002002418628.002025-10-14贵阳银行-9733963.001999037284.002025-10-13贵阳银行10403868.002008771247.002025-10-10贵阳银行-5459450.001998367379.00说明1：融资余额若长期增加时表示投资者心态偏向买方，市场人气旺盛属强势市场，反之则属弱势市场。说明2：买入金额=主动买入特大单金额+主动买入大单金额+主动买入中单金额+主动买入小单金额。 更多两市融资融券请查看融资融券功能>>
【2025-10-16】
贵阳银行：10月15日获融资买入2021.43万元
【出处】本站iNews【作者】两融研究
本站数据中心显示，贵阳银行10月15日获融资买入2021.43万元，当前融资余额19.93亿元，占流通市值的9.18%，超过历史90%分位水平。交易日期融资买入额融资偿还额融资余额2025-10-1520214319.0016831161.001992675246.002025-10-1439249352.0049212316.001989292088.002025-10-1335479778.0025209101.001999255052.002025-10-1022048383.0027999267.001988984375.002025-10-0916624397.0020608557.001994935259.00融券方面，贵阳银行10月15日融券偿还6000股，融券卖出1.12万股，按当日收盘价计算，卖出金额6.65万元，占当日流出金额的0.06%，融券余额974.34万，超过历史60%分位水平。交易日期融券卖出额融券偿还额融券余额2025-10-1566528.0035640.009743382.002025-10-1475096.0025032.009745196.002025-10-13111150.0026325.009516195.002025-10-10462108.0047724.009383004.002025-10-091641565.0014425.008891570.00综上，贵阳银行当前两融余额20.02亿元，较昨日上升0.17%，两融余额超过历史70%分位水平。交易日期证券简称融资融券变动融资融券余额2025-10-15贵阳银行3381344.002002418628.002025-10-14贵阳银行-9733963.001999037284.002025-10-13贵阳银行10403868.002008771247.002025-10-10贵阳银行-5459450.001998367379.002025-10-09贵阳银行-2344430.002003826829.00说明1：融资余额若长期增加时表示投资者心态偏向买方，市场人气旺盛属强势市场，反之则属弱势市场。说明2：买入金额=主动买入特大单金额+主动买入大单金额+主动买入中单金额+主动买入小单金额。 更多两市融资融券请查看融资融券功能>>
【2025-10-15】
贵阳银行：10月14日获融资买入3924.94万元
【出处】本站iNews【作者】两融研究
本站数据中心显示，贵阳银行10月14日获融资买入3924.94万元，当前融资余额19.89亿元，占流通市值的9.13%，超过历史90%分位水平。交易日期融资买入额融资偿还额融资余额2025-10-1439249352.0049212316.001989292088.002025-10-1335479778.0025209101.001999255052.002025-10-1022048383.0027999267.001988984375.002025-10-0916624397.0020608557.001994935259.002025-09-3015694570.0021218341.001998919419.00融券方面，贵阳银行10月14日融券偿还4200股，融券卖出1.26万股，按当日收盘价计算，卖出金额7.51万元，占当日流出金额的0.06%，融券余额974.52万，超过历史60%分位水平。交易日期融券卖出额融券偿还额融券余额2025-10-1475096.0025032.009745196.002025-10-13111150.0026325.009516195.002025-10-10462108.0047724.009383004.002025-10-091641565.0014425.008891570.002025-09-30158976.00822528.007251840.00综上，贵阳银行当前两融余额19.99亿元，较昨日下滑0.48%，两融余额超过历史70%分位水平。交易日期证券简称融资融券变动融资融券余额2025-10-14贵阳银行-9733963.001999037284.002025-10-13贵阳银行10403868.002008771247.002025-10-10贵阳银行-5459450.001998367379.002025-10-09贵阳银行-2344430.002003826829.002025-09-30贵阳银行-6256033.002006171259.00说明1：融资余额若长期增加时表示投资者心态偏向买方，市场人气旺盛属强势市场，反之则属弱势市场。说明2：买入金额=主动买入特大单金额+主动买入大单金额+主动买入中单金额+主动买入小单金额。 更多两市融资融券请查看融资融券功能>>
【2025-10-14】
贵阳银行：10月13日获融资买入3547.98万元
【出处】本站iNews【作者】两融研究
本站数据中心显示，贵阳银行10月13日获融资买入3547.98万元，当前融资余额19.99亿元，占流通市值的9.35%，超过历史90%分位水平。交易日期融资买入额融资偿还额融资余额2025-10-1335479778.0025209101.001999255052.002025-10-1022048383.0027999267.001988984375.002025-10-0916624397.0020608557.001994935259.002025-09-3015694570.0021218341.001998919419.002025-09-2920219216.0014299349.002004443190.00融券方面，贵阳银行10月13日融券偿还4500股，融券卖出1.90万股，按当日收盘价计算，卖出金额11.12万元，占当日流出金额的0.11%，融券余额951.62万，超过历史50%分位水平。交易日期融券卖出额融券偿还额融券余额2025-10-13111150.0026325.009516195.002025-10-10462108.0047724.009383004.002025-10-091641565.0014425.008891570.002025-09-30158976.00822528.007251840.002025-09-2934279.00190568.007984102.00综上，贵阳银行当前两融余额20.09亿元，较昨日上升0.52%，两融余额超过历史70%分位水平。交易日期证券简称融资融券变动融资融券余额2025-10-13贵阳银行10403868.002008771247.002025-10-10贵阳银行-5459450.001998367379.002025-10-09贵阳银行-2344430.002003826829.002025-09-30贵阳银行-6256033.002006171259.002025-09-29贵阳银行5777589.002012427292.00说明1：融资余额若长期增加时表示投资者心态偏向买方，市场人气旺盛属强势市场，反之则属弱势市场。说明2：买入金额=主动买入特大单金额+主动买入大单金额+主动买入中单金额+主动买入小单金额。 更多两市融资融券请查看融资融券功能>>
【2025-10-11】
贵阳银行：10月10日获融资买入2204.84万元
【出处】本站iNews【作者】两融研究
本站数据中心显示，贵阳银行10月10日获融资买入2204.84万元，当前融资余额19.89亿元，占流通市值的9.35%，超过历史90%分位水平。交易日期融资买入额融资偿还额融资余额2025-10-1022048383.0027999267.001988984375.002025-10-0916624397.0020608557.001994935259.002025-09-3015694570.0021218341.001998919419.002025-09-2920219216.0014299349.002004443190.002025-09-269676115.0015636876.001998523323.00融券方面，贵阳银行10月10日融券偿还8200股，融券卖出7.94万股，按当日收盘价计算，卖出金额46.21万元，占当日流出金额的0.55%，融券余额938.30万，超过历史50%分位水平。交易日期融券卖出额融券偿还额融券余额2025-10-10462108.0047724.009383004.002025-10-091641565.0014425.008891570.002025-09-30158976.00822528.007251840.002025-09-2934279.00190568.007984102.002025-09-2664960.00580.008126380.00综上，贵阳银行当前两融余额19.98亿元，较昨日下滑0.27%，两融余额超过历史70%分位水平。交易日期证券简称融资融券变动融资融券余额2025-10-10贵阳银行-5459450.001998367379.002025-10-09贵阳银行-2344430.002003826829.002025-09-30贵阳银行-6256033.002006171259.002025-09-29贵阳银行5777589.002012427292.002025-09-26贵阳银行-5882481.002006649703.00说明1：融资余额若长期增加时表示投资者心态偏向买方，市场人气旺盛属强势市场，反之则属弱势市场。说明2：买入金额=主动买入特大单金额+主动买入大单金额+主动买入中单金额+主动买入小单金额。 更多两市融资融券请查看融资融券功能>>
【2025-10-10】
贵阳银行：10月9日获融资买入1662.44万元
【出处】本站iNews【作者】两融研究
本站数据中心显示，贵阳银行10月9日获融资买入1662.44万元，当前融资余额19.95亿元，占流通市值的9.46%，超过历史90%分位水平。交易日期融资买入额融资偿还额融资余额2025-10-0916624397.0020608557.001994935259.002025-09-3015694570.0021218341.001998919419.002025-09-2920219216.0014299349.002004443190.002025-09-269676115.0015636876.001998523323.002025-09-2523419176.0023237325.002004484084.00融券方面，贵阳银行10月9日融券偿还2500股，融券卖出28.45万股，按当日收盘价计算，卖出金额164.16万元，占当日流出金额的2.17%，融券余额889.16万，超过历史50%分位水平。交易日期融券卖出额融券偿还额融券余额2025-10-091641565.0014425.008891570.002025-09-30158976.00822528.007251840.002025-09-2934279.00190568.007984102.002025-09-2664960.00580.008126380.002025-09-2567164.0040530.008048100.00综上，贵阳银行当前两融余额20.04亿元，较昨日下滑0.12%，两融余额超过历史70%分位水平。交易日期证券简称融资融券变动融资融券余额2025-10-09贵阳银行-2344430.002003826829.002025-09-30贵阳银行-6256033.002006171259.002025-09-29贵阳银行5777589.002012427292.002025-09-26贵阳银行-5882481.002006649703.002025-09-25贵阳银行139215.002012532184.00说明1：融资余额若长期增加时表示投资者心态偏向买方，市场人气旺盛属强势市场，反之则属弱势市场。说明2：买入金额=主动买入特大单金额+主动买入大单金额+主动买入中单金额+主动买入小单金额。 更多两市融资融券请查看融资融券功能>>
【2025-10-05】
行业追踪|银行业市场（9月29日-10月5日）：货币净投放量数量环比大幅下跌
【出处】本站iNews【作者】机器人
本周，银行业市场变动情况如下所示：央行投放和回笼资金数据追踪一览表（按周涨跌幅幅度排序）品种周涨跌幅（%）月涨跌幅（%）日期价格/数量单位货币净投放量211.01-108.042025-9-30-339.00亿元货币投放量-12.28-69.062025-9-302422.00亿元货币回笼量-3.80-23.562025-9-302761.00亿元 本周银行间市场的流动性状况追踪异动情况如下：银行间市场的流动性状况追踪一览表（按周涨跌幅幅度排序）品种周涨跌幅（%）月涨跌幅（%）日期价格/数量单位1周Shibor-3.90-6.952025-9-300.01%隔夜Shibor-2.413.612025-9-300.01%1月Shibor1.232.822025-9-300.02%3月Shibor1.151.942025-9-300.02%6月Shibor0.611.862025-9-300.02%注：Shibor利率上涨，说明银行间市场的流动性紧张，反应到股市中投资者会认为资金不足，导致成交量减少，所以股市情况也不乐观。风险须知：本数据引用第三方信息源，并不保证数据的实时性、准确性和完整性，数据仅供参考，据此交易，风险自担。
【2025-10-01】
贵阳银行：9月30日获融资买入1569.46万元
【出处】本站iNews【作者】两融研究
本站数据中心显示，贵阳银行9月30日获融资买入1569.46万元，当前融资余额19.99亿元，占流通市值的9.49%，超过历史90%分位水平。交易日期融资买入额融资偿还额融资余额2025-09-3015694570.0021218341.001998919419.002025-09-2920219216.0014299349.002004443190.002025-09-269676115.0015636876.001998523323.002025-09-2523419176.0023237325.002004484084.002025-09-2425099026.0019060221.002004302233.00融券方面，贵阳银行9月30日融券偿还14.28万股，融券卖出2.76万股，按当日收盘价计算，卖出金额15.90万元，占当日流出金额的0.16%，融券余额725.18万，超过历史50%分位水平。交易日期融券卖出额融券偿还额融券余额2025-09-30158976.00822528.007251840.002025-09-2934279.00190568.007984102.002025-09-2664960.00580.008126380.002025-09-2567164.0040530.008048100.002025-09-2437960.0021608.008090736.00综上，贵阳银行当前两融余额20.06亿元，较昨日下滑0.31%，两融余额超过历史70%分位水平。交易日期证券简称融资融券变动融资融券余额2025-09-30贵阳银行-6256033.002006171259.002025-09-29贵阳银行5777589.002012427292.002025-09-26贵阳银行-5882481.002006649703.002025-09-25贵阳银行139215.002012532184.002025-09-24贵阳银行6027505.002012392969.00说明1：融资余额若长期增加时表示投资者心态偏向买方，市场人气旺盛属强势市场，反之则属弱势市场。说明2：买入金额=主动买入特大单金额+主动买入大单金额+主动买入中单金额+主动买入小单金额。 更多两市融资融券请查看融资融券功能>>
【2025-09-30】
上市银行获股东密集增持 年内机构调研超300次
【出处】21世纪经济报道
21世纪经济报道记者 叶麦穗 银行又被增持了，这次又轮到了南京银行。近日，南京银行发布公告，法国巴黎银行（QFII）于9月22日至9月26日期间，以自有资金通过上交所交易系统以集中竞价交易方式增持该行股份1.08亿股，占该行总股本的0.87%。增持完成后，法国巴黎银行及法国巴黎银行（QFII）合计持股比例由16.14%增加至17.02%，在“南银转债”成功转股导致持股稀释后，持股比例再次回到17%上方。
股东加快增持步伐
自年初起，南京银行已连续获得多位重要股东的频繁增持，近两个月增持的频率进一步加快。本月，南京银行大股东紫金集团旗下控股子公司紫金信托宣布，于7月18日至9月10日期间，以自有资金通过上交所集中竞价交易系统，增持该行股份5677.98万股，占总股本的0.46%。增持完成后，紫金集团及紫金信托持股比例从12.56%提升至13.02%。上个月，该行另一大股东南京高科也完成增持。7月24日至8月4日期间，南京高科通过二级市场增持南京银行750.77万股，其持股比例从8.94% 增至9.00%。
无独有偶，9月11日，光大银行发布公告称，其控股股东中国光大集团股份公司（以下简称“光大集团”）通过集中竞价方式累计增持该行A股股份1397万股，占总股本的0.02%，增持金额达5166.1万元。此次增持是光大集团自2025年4月8日起实施的为期12个月的增持计划的一部分，计划累计增持金额不少于人民币0.5亿元，不超过人民币1亿元。
光大集团在2024年至2025年间多次对光大银行实施增持，累计投入资金超过4亿元，持股比例由47.19%提升至47.42%，显示出较强的资本实力和对银行长期价值的坚定看好。此外，主要股东中国中信金融资产管理股份有限公司（以下简称“中信金融资产”）也在增持光大银行A股和H股。这些增持行为不仅体现了股东对公司价值的认可，也向市场传递了积极信号。
9月9日贵阳银行发布公告，贵州能源集团有限公司（贵州能源）通过全资子公司乌江能投间接持有贵阳银行20083.26万股A股普通股股票，占总股本的5.49%。此次变动后，贵州能源成为贵阳银行的重要股东之一，但并未取得上市公司控制权。
据本站数据显示，今年以来已有11家A股上市银行有股东或高管增持。
“从趋势上看，增持计划多集中在银行股估值处于历史底部区间时发布，目的在于传达内部对公司长期价值的认可。”前海开源基金首席经济学家杨德龙进一步补充说道，“银行股股息率高、估值低，具备较强的防御属性，当前是中长期资金布局的重要窗口。”
银行已经被调研300次
近期银行板块的好消息接踵而来。银行中期“红包雨”下个不停， 根据本站统计，42家A股上市银行中，已有17家银行公布2025年中期分红计划，其中国有六大行贡献超2000亿元分红，招商银行、长沙银行等7家银行实现上市以来首次中期分红，常熟银行、民生银行、苏农银行、沪农商行、长沙银行等银行中期分红已落地。
六大国有行全部给出了分红方案，工商银行、建设银行和农业银行的分红金额位居前三。
根据工商银行2025年半年报显示，该行以3564.06亿股普通股为基数，每10股派发现金红利1.414元（含税），按此计算派息总额约为503.96亿元。 “从近两年资本市场的表现看，成为工行的股东应该是一件比较幸福的事。”工商银行行长刘珺在业绩发布会上表示，该行2024年度的现金分红是1098亿元，继续保持A股上市公司现金分红总额最高。今年该行仍计划实施中期分红，金额是504亿元，并且分红比例继续稳定在30%以上。
建设银行今年上半年营业收入达3942.73亿元，同比增长2.15%；归属于该行股东的净利润1620.76亿元，同比下降1.37%。建设银行表示，拟向全体普通股股东派发现金股息人民币486.05亿元，每10股现金股息人民币1.858元(含税)，分红比例30.0%。
此外农业银行拟分红418.23亿元（含税），占2025年半年度归属于母公司股东净利润的比例为30.0%。中国银行中期分红的股息总额352.5亿元，派息比例继续保持在30%的水平。另外两家国有银行邮储银行和交通银行的中期分红分别是147.7亿元和138.1亿元。
由于具有“低估值、分红稳定”等优势，银行股今年成为机构眼中的“香饽饽”。本站数据显示，截至9月29日，上市银行被调研总次数超300次，机构调研家数超2000家。其中，长三角等地的区域性银行被机构调研次数较多，息差、资产质量、信贷投放等备受机构关注。
华泰证券金融首席分析师沈娟认为，展望后市，增量资金的流入有望支撑银行板块行情。银行股因占指数权重较大且具有高股息特征，被动ETF、险资等对其配置需求将稳步提升。此外，公募基金费率改革落地，主动权益增量资金有望持续流入银行板块。
【2025-09-30】
贵阳银行：9月29日获融资买入2021.92万元
【出处】本站iNews【作者】两融研究
本站数据中心显示，贵阳银行9月29日获融资买入2021.92万元，当前融资余额20.04亿元，占流通市值的9.44%，超过历史90%分位水平。交易日期融资买入额融资偿还额融资余额2025-09-2920219216.0014299349.002004443190.002025-09-269676115.0015636876.001998523323.002025-09-2523419176.0023237325.002004484084.002025-09-2425099026.0019060221.002004302233.002025-09-2335360367.0044229590.001998263428.00融券方面，贵阳银行9月29日融券偿还3.28万股，融券卖出5900股，按当日收盘价计算，卖出金额3.43万元，占当日流出金额的0.04%，融券余额798.41万，超过历史50%分位水平。交易日期融券卖出额融券偿还额融券余额2025-09-2934279.00190568.007984102.002025-09-2664960.00580.008126380.002025-09-2567164.0040530.008048100.002025-09-2437960.0021608.008090736.002025-09-232092020.0035160.008102036.00综上，贵阳银行当前两融余额20.12亿元，较昨日上升0.29%，两融余额超过历史70%分位水平。交易日期证券简称融资融券变动融资融券余额2025-09-29贵阳银行5777589.002012427292.002025-09-26贵阳银行-5882481.002006649703.002025-09-25贵阳银行139215.002012532184.002025-09-24贵阳银行6027505.002012392969.002025-09-23贵阳银行-6760783.002006365464.00说明1：融资余额若长期增加时表示投资者心态偏向买方，市场人气旺盛属强势市场，反之则属弱势市场。说明2：买入金额=主动买入特大单金额+主动买入大单金额+主动买入中单金额+主动买入小单金额。 更多两市融资融券请查看融资融券功能>>
【2025-09-29】
债市投资难度加大 多家银行调整策略构建对冲组合
【出处】证券时报
又到季末，债市的多空博弈愈加激烈。与2024年的单边牛市不同，今年以来债市处于宽幅震荡格局，十年期国债收益率震荡区间已接近40BPs（基点），多家银行普遍感受到债券投资的难度加大了。
同时，在营收压力之下，银行卖债兑现浮盈的诉求仍在。据证券时报记者梳理，今年上半年，有八成A股上市银行的投资收益对其营收产生了正向支撑，且平均增幅超过了45%。不过，三四季度的债市行情能否仍对银行的报表形成支撑，有待观察。
证券时报记者从业内了解到，一方面，经过一季度的消耗，银行配置盘中的浮盈储备空间有限，债券组合更显重要；另一方面，交易盘更易受债市波动影响，因此波段交易更需发挥作用，这也考验着银行的投研实力。
新规后现券交易规模回调
当前，债市多空博弈处于胶着状态，分析人士普遍认为短期内债券市场仍将演绎宽幅震荡。8月8日之后，国债等债券利息收入恢复征收增值税，这也对银行的债市投资策略产生了一定影响。
上海交通大学媒体与传播学院副教授、安泰经管学院税收经济学教授闻媛对证券时报记者表示，国债利息征税新规的主要政策目标之一，或是资金分流，“国债、地方债与金融债等债券品种的免税优惠政策取消后，投资相关债券的税后收益下降，权益等资产的吸引力相对提升，有助于资产的重新配置”。
证券时报记者查阅全国银行间同业拆借中心数据发现，在现券买卖方面，今年1~3月以及6~7月，银行现券交易规模均呈连升态势，并在7月创出年内新高。步入8月，现券交易规模则出现了回调。
具体来看，8月，国有大行的现券买卖金额约为3.568万亿元，股份行的现券买卖金额约为11.232万亿元，两者合计约14.8万亿元，较7月的16.49万亿元、6月的15.51万亿元均明显下滑；城商行的现券买卖金额约为10.2万亿元，农商行则约为5.088万亿元，两者合计约为15.288万亿元，也均较7月的17.24万亿元、6月的16.31万亿元显著下降。
业内普遍的感受是，今年以来债券投资的难度在加大。近期，债券市场收益率再次反弹，十年期国债收益率震荡上行至1.85%~1.9%区间，但波动频率较大。证券时报记者注意到，多家机构发布的研报和多名债券交易员的预测，均倾向于认为十年期国债收益率的震荡区间在1.5%~1.9%。
尽管债市利率长期处于下行空间已成为共识，但短期支撑利率走高的因素较为坚挺，股债跷跷板效应、监管推动“反内卷”、增值税恢复征收等多重因素交织，也催化了年内债市走向宽幅震荡。
为此，多家银行针对债市的操作策略也作出了调整。对于下半年投资收益是否还能保持一定增长，多家银行高管以及业内人士则暂持保守态度。
一方面，持债资产浮盈空间有限，超长债缺少配置盘承接。天风证券认为，今年债市几经波折，部分城农商行OCI账户或积累一定浮亏，限制了继续配债的空间。从上市银行财报来看，大多数城农商行一季度已消耗了去年过半的浮盈，部分银行甚至已转为浮亏。另一方面，在震荡格局下，波段交易难度加大。与去年单边走牛的行情相比，今年上半年债市呈现宽幅震荡的特征，比如十年期国债的收益率震荡区间超过了30BPs，因此“债券投资难度加大”也成为了多家银行的亲身感受。
实际上，投资难度陡增也使得上半年不少银行的其他非利息净收入出现了同比负增长。招商银行相关高管在2025年半年度业绩交流会上直言，市场利率走势分化，导致非息收入负增长。
投资收益支撑上半年营收
今年上半年，上市银行投资收益的实现主要还是通过债券浮盈兑现来完成。
中信研报数据显示，2025年一季度、上半年，上市银行投资收益分别同比增长26.1%、23.6%，在其他营收项目存在阶段性压力的背景下，更多银行通过FVOCI（其他债权投资）、AC（债权投资）项下“浮盈”确认来积极增厚收益。
根据数据统计，在A股42家上市银行中，上半年有35家实现投资收益同比正增长，平均增幅超过45%。
另据证券时报记者测算，从投资收益对营收的贡献度来看，超八成A股上市银行的投资收益对其营收贡献度出现正向提升。其中，建设银行、长沙银行、郑州银行、紫金银行、青岛银行等上半年投资收益占其营收比重均同比提升逾10个百分点。
值得一提的是，国有大行在债市中斩获颇丰。除了交通银行、中国银行，其他四家大行上半年的投资收益同比增速均超过50%，且占其营收的比重均上升至少2个百分点。其中，增速最高的是建设银行，上半年该行实现投资收益279.12亿元，同比增长超过200%，增幅为A股上市银行之最，投资收益对营收的贡献度也出现了倍级增长，由去年同期的2.28%上升至7.08%。
在国有大行中，邮储银行是唯一一家投资收益占比超过10%的银行。上半年，该行实现投资收益197.50亿元，同比增长64.64%，占据营收的比重也从去年同期的6.79%上升至11.01%。
浮盈空间有限 公允波动分化
从配置盘来看，投资收益对银行报表的调节不可持续，二季度的卖债力度已有减弱迹象。
上半年投资收益增速数据显示，只有建设银行、长沙银行、郑州银行等3家A股上市银行的同比增幅超过100%，分别为217.29%、118.82%、111.10%。相较而言，一季度则共计有10家银行的投资收益同比增速超过了100%。
一季度，光大银行以303%的投资收益同比增速居首，不过平摊至二季度，光大银行上半年的投资收益同比增速仅有33.41%。
这意味着，不少上市银行投资收益对其营收的贡献集中体现在一季度。存量浮盈债券属于一次性消耗，在配置盘不给力的情况下，二季度浮盈“老债”的库存明显吃紧。
从交易盘看，公允价值变动收益项下的债券资产随债市行情波动，在报表中表现为“一季度明显拖累营收，二季度则有所缓和”。
根据中信研报数据，伴随债市回暖，2025年一季度、上半年，上市银行公允价值变动损益分别为下降420亿元、增长439亿元。二季度债券市场回暖，也使得上半年公允价值变动收益转正，其中FVTPL（以公允价值计量且其变动计入当期损益的金融资产）高占比的股份行与城商行更受益。比如，招商银行高管透露，上半年该行的上市银行债券交易类收入同比增长1.1%，由一季度的-19.9%转为正增长。
当然，不同银行有不同表现。据证券时报记者统计，也有超一半A股上市银行的公允价值变动损益为浮亏，一定程度上抵消了投资收益的增长，拖累了营收数据。
以贵阳银行为例，由于上半年受到债券市场波动的影响，该行交易性金融资产公允价值变动收益较上年同期减少8.53亿元。与其形成对冲的是，贵阳银行处置了部分金融资产，一季度实现投资收益17.39亿元，同比增长七成有余，占据营收比重上升至26.76%，对营收的贡献度提升了近13个百分点。不过，在公允项的拖累下，贵阳银行的投资收益和公允价值变动损益两项合计额度为12.29亿元，同比下降9.87%，叠加利息净收入同比负增，导致该行今年一季度营业收入同比下降12.22%。
策略调整：重波段，增对冲
针对2025年的债市震荡，银行的投资策略也发生了调整。
邮储银行行长刘建军在2025年半年度业绩说明会上表示，在低利率背景下，上半年该行探索了更加灵活多元的资产负债策略。比如，择时主动扩表，捕捉市场波动中的增收机会。在降负债基础上，加大高RAROC（风险调整资本回报率）地方债的投放力度，投放量同比翻番，实现价差超过了20个BP。
“银行的经营管理，就是在多重目标中寻求动态平衡。”重庆银行行长高嵩在该行2025年半年度业绩说明会上就平衡银行经营短期与中长期目标时表示，应既关注当期的业绩指标，也重视中长期的发展趋势。比如，该行上半年盈利可持续性增强，利息净收入增速由负转正，并主动减少债券浮盈收益兑现近4亿元，占营收比例下降近4个百分点。
当然，目前债市的波动行情也加大了价差捕捉的难度。在债券投资中，银行提高波段交易能力的同时，如何适度增加衍生品对冲和类固收资产，也成为了重要一环。
对于债市投资策略，招商银行副行长兼财务负责人彭家文近期在该行的业绩交流会上表示，在现阶段债市宽幅震荡的行情下，该行采取了四项应对措施：一是大类资产配置保持合理的债券投资占比，这一数据在30%左右；二是在资产配置方面，要把握高点、逢高配置，以保持组合相对较高的收益水平；三是把握市场研判，做好波段操作，获取交易性收入；四是保持债券久期在合理的水平，并适当加大衍生工具操作，对冲风险。
建设银行金融市场部高级经理郑葵方认为，投资者需加强对市场趋势的研判与时机把握，精准识别波段高低点，灵活调整仓位实现收益。同时，可以合理运用国债期货、利率互换等衍生品工具，构建对冲组合。
【2025-09-28】
行业追踪|银行业市场（9月22日-9月28日）：货币回笼量数量环比大幅下跌
【出处】本站iNews【作者】机器人
本周，银行业市场变动情况如下所示：央行投放和回笼资金数据追踪一览表（按周涨跌幅幅度排序）品种周涨跌幅（%）月涨跌幅（%）日期价格/数量单位货币回笼量-100.00-100.002025-9-280.00亿元货币投放量-48.72-76.792025-9-281817.00亿元货币净投放量46.18-56.912025-9-281817.00亿元 本周银行间市场的流动性状况追踪异动情况如下：银行间市场的流动性状况追踪一览表（按周涨跌幅幅度排序）品种周涨跌幅（%）月涨跌幅（%）日期价格/数量单位隔夜Shibor-10.06-1.282025-9-280.01%1月Shibor1.492.822025-9-280.02%3月Shibor1.151.942025-9-280.02%1周Shibor0.60-0.862025-9-280.01%6月Shibor0.491.862025-9-280.02%注：Shibor利率上涨，说明银行间市场的流动性紧张，反应到股市中投资者会认为资金不足，导致成交量减少，所以股市情况也不乐观。风险须知：本数据引用第三方信息源，并不保证数据的实时性、准确性和完整性，数据仅供参考，据此交易，风险自担。
【2025-09-27】
贵阳银行：9月26日获融资买入967.61万元
【出处】本站iNews【作者】两融研究
本站数据中心显示，贵阳银行9月26日获融资买入967.61万元，当前融资余额19.99亿元，占流通市值的9.42%，超过历史90%分位水平。交易日期融资买入额融资偿还额融资余额2025-09-269676115.0015636876.001998523323.002025-09-2523419176.0023237325.002004484084.002025-09-2425099026.0019060221.002004302233.002025-09-2335360367.0044229590.001998263428.002025-09-2217365207.0016137579.002007132651.00融券方面，贵阳银行9月26日融券偿还100股，融券卖出1.12万股，按当日收盘价计算，卖出金额6.50万元，占当日流出金额的0.14%，融券余额812.64万，超过历史50%分位水平。交易日期融券卖出额融券偿还额融券余额2025-09-2664960.00580.008126380.002025-09-2567164.0040530.008048100.002025-09-2437960.0021608.008090736.002025-09-232092020.0035160.008102036.002025-09-221743.009877.005993596.00综上，贵阳银行当前两融余额20.07亿元，较昨日下滑0.29%，两融余额超过历史70%分位水平。交易日期证券简称融资融券变动融资融券余额2025-09-26贵阳银行-5882481.002006649703.002025-09-25贵阳银行139215.002012532184.002025-09-24贵阳银行6027505.002012392969.002025-09-23贵阳银行-6760783.002006365464.002025-09-22贵阳银行1167844.002013126247.00说明1：融资余额若长期增加时表示投资者心态偏向买方，市场人气旺盛属强势市场，反之则属弱势市场。说明2：买入金额=主动买入特大单金额+主动买入大单金额+主动买入中单金额+主动买入小单金额。 更多两市融资融券请查看融资融券功能>>
【2025-09-26】
贵阳银行：9月25日获融资买入2341.92万元
【出处】本站iNews【作者】两融研究
本站数据中心显示，贵阳银行9月25日获融资买入2341.92万元，当前融资余额20.04亿元，占流通市值的9.47%，超过历史90%分位水平。交易日期融资买入额融资偿还额融资余额2025-09-2523419176.0023237325.002004484084.002025-09-2425099026.0019060221.002004302233.002025-09-2335360367.0044229590.001998263428.002025-09-2217365207.0016137579.002007132651.002025-09-1916768914.0027175778.002005905023.00融券方面，贵阳银行9月25日融券偿还7000股，融券卖出1.16万股，按当日收盘价计算，卖出金额6.72万元，占当日流出金额的0.06%，融券余额804.81万，超过历史50%分位水平。交易日期融券卖出额融券偿还额融券余额2025-09-2567164.0040530.008048100.002025-09-2437960.0021608.008090736.002025-09-232092020.0035160.008102036.002025-09-221743.009877.005993596.002025-09-1934574.002930.006053380.00综上，贵阳银行当前两融余额20.13亿元，较昨日上升0.01%，两融余额超过历史70%分位水平。交易日期证券简称融资融券变动融资融券余额2025-09-25贵阳银行139215.002012532184.002025-09-24贵阳银行6027505.002012392969.002025-09-23贵阳银行-6760783.002006365464.002025-09-22贵阳银行1167844.002013126247.002025-09-19贵阳银行-10375220.002011958403.00说明1：融资余额若长期增加时表示投资者心态偏向买方，市场人气旺盛属强势市场，反之则属弱势市场。说明2：买入金额=主动买入特大单金额+主动买入大单金额+主动买入中单金额+主动买入小单金额。 更多两市融资融券请查看融资融券功能>>
【2025-09-25】
贵阳银行：金融创新引领，助力区域发展
【出处】中国银行保险报网
在金牛资产管理研究中心发布的2024年践行“五篇大文章”成果评价中，贵阳银行在未成立理财公司的城商行中脱颖而出，勇夺桂冠。这一荣誉不仅是对贵阳银行自身理财综合实力的高度认可，更标志着其在金融服务实体经济、践行国家金融战略方面取得了显著成效，成果效应辐射广泛，对推动贵州省乃至全国银行业的发展都有着重要意义。
践行“五篇大文章”成果显著
贵阳银行名列城商行第一
“五篇大文章”对于统筹推进经济和金融高质量发展具有重要意义。金牛资产管理研究中心推出的银行理财行业践行“五篇大文章”成果评价体系，旨在助力行业践行金融“五篇大文章”落地工作，推进理财行业高质量发展和金融强国建设。该评价体系课题组由来自权威科研院所、著名高校、央企和权威媒体等机构的专家组成。在“五篇大文章”最新成果评价中，贵阳银行在非理财公司城商行类理财机构中名列第一。
自开展理财业务以来，贵阳银行便积极投身金融领域的创新与实践，积累了丰硕成果。此次荣获践行“五篇大文章”城商行第一名，是其在科技金融、绿色金融、普惠金融、养老金融和数字金融领域深耕细作的有力见证。这一奖项的获得，不仅提升了贵阳银行的品牌影响力，更为其在金融市场竞争中赢得了先机，为后续业务拓展和创新发展奠定了坚实基础。
在金融科技飞速发展的时代，贵阳银行积极拥抱变化，加大科技投入。完成了系统整合和数据标准化治理，成功推出资管业务数据管理系统(数据中台)，成为西南地区城商行首家拥有资管业务专属数据中台的银行，也是城商行中第一家实现7×24小时全时运行的银行理财机构。
风控方面，贵阳银行自主研发147个风控指标，覆盖证券持仓成本、市值管理、同向反向控制等方面。基于风险识别，自主构建大类资产分析模型、城投评价体系、违约库、财务预警模型等，并将风险管理与内控合规工具箱植入系统，实现数字化预警与智能化管理，全面提升了风控与合规能力。在投资交易方面，交易系统实现指令自动化、管理智能化，具备智能跟踪、风险拦截、行为分析等功能，秒级传输投资指令，大幅提升效率，并获中国财富管理50人论坛案例分享。信披方面，作为省内率先执行中银协理财信披准则的银行机构，以“信息树”的模式，满足投资者对信披的各项需求，如自定义查询产品运作规则、适时公告信息、历史业绩表现、产品最新净值等，并支持查询不同时间维度的投资业绩。
贵阳银行在“普惠金融”上也投入了大量资源和力量。贵阳银行以教育活动为切入点、金融为民为出发点、宣传教育为着力点，针对不同群体金融知识的薄弱环节和实际需求，积极开展多层次、多形式、全方位、广覆盖的宣传活动，深入普及金融知识，提升公众金融素养。通过向市民、村民和企业员工发放宣传折页，一对一解读投资者适当性管理的要求，引导消费者敬畏市场、识别风险，选择与自身承受能力相匹配的产品，让消费者明白在“自享收益”的同时，也要“自担风险”。活动期间共制作发放宣传资料3万余份，受众7万余人。
省内金融行业领先者
在贵州省金融系统中，贵阳银行占据着举足轻重的地位。作为省内金融行业的重要参与者，贵阳银行凭借自身的稳健经营和创新发展，为贵州银行业的稳定与繁荣贡献了关键力量，是推动地方金融发展的重要引擎之一。
贵阳银行始终将服务社会、回馈客户作为重要使命。在产品服务方面，成绩斐然。截至目前，该行发行产品数量众多，累计达2325期，理财产品规模在贵州省内独占鳌头。贵阳银行还培育了省内受众客群最多、理财业务规模最大、市场占比最高的“爽银财富”品牌，自主研发的“开放式金债定期399”“纯债稳盈”“高定V2”等产品获业界高度认可，获评“金牛理财产品”称号。
贵阳银行在产品创新和服务质量上不断提升。凭借出色的投资管理能力，为客户带来了优秀的产品。在2025年二季度金牛产品评价中，贵阳银行有“5星产品”共计12只，包括10只固收类产品和2只混合类产品。10只固收类产品分别来自“高定V2”系列和“金债定期”系列。这些5星产品在收益率、抗风险能力、产品规模和投资体验方面表现均衡，实力突出。而混合类产品要想在收益、风险和稳定性之间实现平衡实属不易，这对产品设计和管理提出了较高要求。因此，能够在激烈竞争中脱颖而出，获得5星评级的混合类产品并不多见，尤其在商业银行中。贵阳银行作为较早布局权益类、混合类产品的金融机构，其在这一领域的积累与优势愈发显现，充分彰显了其在产品创新和风险控制方面的卓越实力。
秉承“三个坚持”原则
作为银行理财行业的佼佼者，贵阳银行深知高质量发展的意义所在。面对新的发展阶段，贵阳银行一如既往地秉承“三个坚持”原则：
坚持以客户为中心：秉承“离您很近，陪您很久”的服务理念，贵阳银行不断培养专业的投资经理和理财顾问团队，提供个性化的投资建议和专业理财规划，增强客户的理财体验。
坚持做稳健理财：基于大类资产配置理念，贵阳银行精选全球优质资产进行配置，寻求财富增值与风险控制之间的最佳平衡点，保障每一位投资者的家庭财富安全。
坚持长期价值投资：贵阳银行坚守价值投资理念，面对市场波动，坚持理性投资、科学决策，不盲目追逐短期收益，而是着眼长期增长，深入挖掘优质资产，为投资者创造可持续的财富增值。同时，依托精细化资产配置和风险管理能力，助力客户穿越市场周期，共享长期投资红利。
在银行理财净值化转型过程中，贵阳银行已探索出符合自身特色的资管创新发展之路，不断提升专业投资能力与风险管理水平。未来，贵阳银行将进一步深化净值化管理，优化资产配置策略，强化产品创新能力，为投资者提供更加稳健、多元的理财选择。助力高质量发展，铺绘好“五篇大文章”。
表1践行“五篇大文章”成果评价(城商行)
表22025年二季度贵阳银行5星产品收益分析
AD
【2025-09-25】
贵阳银行：9月24日获融资买入2509.90万元
【出处】本站iNews【作者】两融研究
本站数据中心显示，贵阳银行9月24日获融资买入2509.90万元，当前融资余额20.04亿元，占流通市值的9.39%，超过历史90%分位水平。交易日期融资买入额融资偿还额融资余额2025-09-2425099026.0019060221.002004302233.002025-09-2335360367.0044229590.001998263428.002025-09-2217365207.0016137579.002007132651.002025-09-1916768914.0027175778.002005905023.002025-09-1840053984.0038675823.002016311887.00融券方面，贵阳银行9月24日融券偿还3700股，融券卖出6500股，按当日收盘价计算，卖出金额3.80万元，占当日流出金额的0.04%，融券余额809.07万，超过历史50%分位水平。交易日期融券卖出额融券偿还额融券余额2025-09-2437960.0021608.008090736.002025-09-232092020.0035160.008102036.002025-09-221743.009877.005993596.002025-09-1934574.002930.006053380.002025-09-18244362.0087314.006021736.00综上，贵阳银行当前两融余额20.12亿元，较昨日上升0.30%，两融余额超过历史70%分位水平。交易日期证券简称融资融券变动融资融券余额2025-09-24贵阳银行6027505.002012392969.002025-09-23贵阳银行-6760783.002006365464.002025-09-22贵阳银行1167844.002013126247.002025-09-19贵阳银行-10375220.002011958403.002025-09-18贵阳银行1455145.002022333623.00说明1：融资余额若长期增加时表示投资者心态偏向买方，市场人气旺盛属强势市场，反之则属弱势市场。说明2：买入金额=主动买入特大单金额+主动买入大单金额+主动买入中单金额+主动买入小单金额。 更多两市融资融券请查看融资融券功能>>
【2025-09-24】
贵阳银行：9月23日获融资买入3536.04万元，占当日流入资金比例为29.09%
【出处】本站iNews【作者】两融研究
本站数据中心显示，贵阳银行9月23日获融资买入3536.04万元，占当日买入金额的29.09%，当前融资余额19.98亿元，占流通市值的9.33%，超过历史90%分位水平。交易日期融资买入额融资偿还额融资余额2025-09-2335360367.0044229590.001998263428.002025-09-2217365207.0016137579.002007132651.002025-09-1916768914.0027175778.002005905023.002025-09-1840053984.0038675823.002016311887.002025-09-1726195400.0022955394.002014933726.00融券方面，贵阳银行9月23日融券偿还6000股，融券卖出35.70万股，按当日收盘价计算，卖出金额209.20万元，占当日流出金额的2.06%，融券余额810.20万，超过历史50%分位水平。交易日期融券卖出额融券偿还额融券余额2025-09-232092020.0035160.008102036.002025-09-221743.009877.005993596.002025-09-1934574.002930.006053380.002025-09-18244362.0087314.006021736.002025-09-17127116.003564.005944752.00综上，贵阳银行当前两融余额20.06亿元，较昨日下滑0.34%，两融余额超过历史70%分位水平。交易日期证券简称融资融券变动融资融券余额2025-09-23贵阳银行-6760783.002006365464.002025-09-22贵阳银行1167844.002013126247.002025-09-19贵阳银行-10375220.002011958403.002025-09-18贵阳银行1455145.002022333623.002025-09-17贵阳银行3353758.002020878478.00说明1：融资余额若长期增加时表示投资者心态偏向买方，市场人气旺盛属强势市场，反之则属弱势市场。说明2：买入金额=主动买入特大单金额+主动买入大单金额+主动买入中单金额+主动买入小单金额。 更多两市融资融券请查看融资融券功能>>
【2025-09-23】
“924行情”一周年 A股投资逻辑生变
【出处】财闻
时光回溯至一年前的9月24日，国务院新闻办公室举行新闻发布会，中国人民银行、金融监管总局、中国证监会主要负责人齐聚一堂，介绍金融支持经济高质量发展有关情况，由此拉开了一系列重磅金融政策的序幕。
一场影响深远的“924行情”就此启航。
如今，站在一周年的节点回望，宏观政策的磅礴之力与微观市场的鲜活体验交织，勾勒出一幅波澜壮阔的股市画卷。
从行情启动之初的爆发力，到一年来的持续向上，A股交出了亮眼答卷。2024年9月24日，A股以一场气势如虹的上涨，告别了长达三年的熊市，仅至当年的10月8日，上证指数在短短的6个交易日内飙升27%，单日沪深两市全天成交额3.45万亿元，创下历史新高。
拉长时间看，过去一年上证指数累计上涨近40%，创业板指和科创50指数更是实现翻倍增长，市场情绪持续升温，投资者信心显著修复。政策红利不断释放，资本市场改革深入推进，注册制全面落地，退市机制进一步完善，推动股市生态良性循环。机构资金加速入场，外资增持中国资产趋势不改，A股在全球金融市场中的吸引力稳步提升。
随着市场从突然爆发的普涨格局，转变为鲜明的结构性牛市，这场从去年9月24日启动的行情，正在改写中国资本市场的投资逻辑。
政策组合拳拉开序幕
“924行情”的启动，离不开政策端的精准发力与协同配合。去年发布会当日，央行宣布下调存款准备金率0.5个百分点，向金融市场提供长期流动性约1万亿元，为市场注入了一剂“强心针”。紧接着，当年9月26日中共中央政治局会议定调，提出“努力提振资本市场，大力引导中长期资金入市”，为资本市场的发展指明了方向。
在支持资本市场的具体举措上，央行的创新工具与力度尤为突出。央行行长潘功胜在发布会上宣布创设股票回购增持再贷款，首期3000亿元，并明确表示“如果这项工具用得好，我和吴清主席也讲过，可以再来3000亿元，甚至可以再搞第三个3000亿元。”从利率来看，央行向商业银行发放再贷款利率为1.75%，商业银行给客户办贷款时利率加0.5个百分点至2.25%。
同时，央行还首次创设结构性货币政策工具支持资本市场，推出证券、基金、保险公司互换便利，首期操作规模5000亿元，“只要这个事儿做得好，第一期5000亿元，还可以再来5000亿元，甚至可以搞第三个5000亿元”。这一系列“真金白银”的举措，为资本市场带来了充足的资金活水。
政策的效果迅速在市场成交量上得到体现。国海证券策略首席分析师胡国鹏指出，2024年全A成交额波动放大，A股单日破万亿元的持续时间一度创2022年以来新高，9月25日至12月31日，沪深两市连续65个交易日成交额超1万亿元。在万亿元以上成交量的加持下，2024年四季度市场走势维持高位震荡，支撑了年内全A的整体收涨。
除央行外，金融监管总局与证监会也从不同维度发力，形成政策合力。
国家金融监管总局局长李云泽表示，将从扩大保险资金长期投资改革试点、督促指导保险公司优化考核机制、鼓励理财公司和信托公司加强权益投资能力建设等方面，支持资本市场持续稳定健康发展。
中国证监会主席吴清强调，将进一步支持汇金公司加大增持力度，推动各类中长期资金入市，多措并举提高上市公司质量和上市公司投资价值，完善机构投资者参与上市公司的公司治理等一系列制度安排，塑造中长期资金“愿意来、留得住、发展得好”的良好市场生态。
中长期资金的入市趋势，引发了市场风格的潜在变化。中银证券首席策略分析师王君认为，在中长期资金持续入市的背景下，市场风格可能从“高波动高成长”逐步向“低波动高确定性”演进。核心赛道方面，保险资金偏好金融、消费、周期股，养老金更关注稳定增长的蓝筹股，而公募基金则可能加大对科技成长股的配置，形成结构性分化。随着科技企业现金流与分红能力增强，险资在传统高股息配置之外，正逐步迈向以“类公用事业型”科技股为代表的核心资产新阶段。
值得一提的是，房贷政策的调整也从侧面为股市提供了支撑。央行引导商业银行将存量房贷利率降至新发房贷利率附近，当时预计平均降幅约0.5个百分点，同时全国层面不再区分首套房二套房，统一最低首付比例全部为15%，各地可因城施策。
对此，上海易居房地产研究院副院长严跃进表示，“924”房贷政策落地一周年，整体落实成效显著。包括首付款降低、房贷利率下降等，直接缓解了购房门槛和家庭财务压力，也促进了各类购房需求的释放。对股市而言，政策通过多渠道形成积极影响。房贷利率下调释放居民可支配收入，促进消费增长，提升消费品企业盈利预期，推动相关板块股价上涨。同时，政策释放稳楼市信号，改善市场对经济预期的信心，吸引资金流入股市。整体上，房贷政策在惠及居民的同时，也为股市提供了结构性支撑。
政策利好的集中释放，迅速转化为市场的强劲动能。9月24日当天，市场全天放量大涨，三大指数均涨超4%，沪指创2020年7月6日以来最大单日涨幅，全市场超5100只个股上涨。9月27日，上交所因资金涌入而宕机，资金转而涌入创业板，创业板涨幅超过10%。9月30日，国庆节最后一个交易日，创业板ETF20cm涨停，上证指数大涨超8%。10月8日，沪深两市开盘即上涨超10%，上证指数一度攀升至最高点3674.4点，创2021年12月以来新高。
2024年9月至10月，市场迎来“924”行情第一阶段普涨，上证指数从2730点附近快速拉升至3674点，短时间内完成近千点涨幅。
A股上涨的核心引擎变了
如果说政策是“924行情”的启动键，那么科技股的爆发则成为行情延续的核心引擎。
回顾过去一年（2024年9月24日—2025年9月23日），本站iFinD数据显示，A股板块流通市值（合计）增量榜单前五位中，通信电子行业占据三席：电子行业市值增加6.897万亿元、电力设备增加2.901万亿元、机械设备增加2.121万亿元、计算机增加1.936万亿元、通信增加1.915万亿元，科技相关板块的市值增长优势显著。
图片来源：本站iFinD
在科技股的带领下，A股从2025年4月开始进入新的上涨周期：市场在3040点附近筑底后重新发力，至8月突破去年高点，创下近4年新高，正式开启“924”之后的第二轮上涨——与第一阶段普涨不同，这一轮上涨呈现出鲜明的结构性特征，硬科技公司成为最大赢家。本站iFinD数据显示：2024年9月24日至2025年9月23日，创业板指上涨103.5%，科创50指数上涨118.85%，远超上证指数39.03%的涨幅，科技成长赛道的超额收益十分突出。
图片来源：本站iFinD
板块分化的背后，是A股产业周期的深刻更迭。其中两个标志性事件尤为值得关注：一是电子行业总市值历史性超越银行业，成为A股新的“市值霸主”，标志着市场对科技产业的估值认可达到新高度；二是科技股“寒王”寒武纪-U股价超越贵州茅台，晋升为A股“股王”，这一变化不仅打破了传统消费龙头长期占据市值榜首的格局，更成为行情从“普涨”向“科技领涨”转型的重要转折点。
科技股的强势表现，与政策对科技创新的持续支持密不可分。这一时期，上市公司积极披露使用专项贷款的计划，乔锋智能便表示，政策层面通过研发费用加计扣除、税收减免、专项贷款等举措，既激励企业加大研发投入，也推动下游设备更新需求释放——而这些专项支持的源头，正是“924”以来货币政策对科技创新的定向倾斜。
回溯政策脉络，去年“924”发布会上，潘功胜就明确指出，货币政策结构将聚焦高质量发展关键领域，通过设立科技创新和技术改造再贷款，强化对科技创新及设备更新改造的金融扶持。今年9月18日，科技部部长阴和俊在国新办新闻发布会上进一步透露，银行信贷对科技创新的支持力度进一步加大，科技创新与技术改造再贷款规模已扩容至8000亿元，同时再贷款利率下调至1.5%。
与此同时，并购重组的加速落地也为科技企业的发展注入动能。相关数据显示，2024年9月以来，深市公司新增披露的资产收购类重组中，产业并购近八成，新质生产力行业占比超七成，集中在半导体、基础化工、信息技术、装备制造、计算机等领域。
比如，晶瑞电材拟收购湖北晶瑞股权，标的主营高纯化学品业务，用于半导体领域中的清洗、蚀刻、成膜等制造工艺环节，是半导体产业发展不可或缺的关键性材料，交易有助于提升高纯化学品产量，增强上市公司在电子化学品领域的竞争力，为打造高端半导体产业链提供支撑。赛力斯以81.64亿元收购龙盛新能源100%股权，二者同属智能汽车产业链，标的公司的智能制造能力与赛力斯的智能电动汽车技术形成协同，有望助力赛力斯快速实现生产基地从租赁到持有的模式转型，强化产业链自主可控。
当问及行业分析师对过去一年科技股行情的感受时，有分析师认为，主要还是AI硬件产业链在海外巨头投资和国内政策扶持带动下的业绩预期快速成长；还有分析师表示：“政府补助+定向窗口指导，直接支持了国内几个龙头的起飞。”
对于科技板块的行情逻辑，国泰海通证券称，政策和技术双重利好叠加产业周期回升，支撑科技板块行情展开。当前我国正处在新旧动能转换期，通过科技创新引领新质生产力发展，是推动产业结构升级的关键，其预计科技产业仍将是政策重点支持的领域。与此同时，科技产业正处在新一轮向上大周期中，以AI为代表的新一代信息技术正在各个领域加快落地应用。政策和技术双重催化下，科技板块基本面有望向上。
中国市场风往何处吹
随着“924行情”进入周年节点，国内外流动性环境的边际宽松，为A股后续走势提供了更有利的宏观背景。2025年9月22日，“一行一局一会”再度齐聚国新办新闻发布会，回顾过去的政策实践，进一步明确了当前的政策导向与市场环境。
潘功胜在发布会上表示，2024年9月中央政治局会议以来，人民银行按照中央部署，出台了一系列货币金融政策举措，有效稳定市场预期、提振信心，推动经济持续回升向好和高质量发展。
从实际效果来看，“924”以来的政策发力不仅提升了宏观流动性，更关键的是扭转了此前市场的悲观预期，形成政策层面的“看跌期权”，显著降低了股市下跌风险；而市场层面的积极反馈也持续涌现，春节期间AI领域的Deep Seek横空出世为科技赛道注入活力，随后创新药、军工等新兴行业也先后迎来类似的“Deep Seek时刻”，进一步打开了市场上行空间。
吴清表示，去年9·26中央政治局会议以来，财政、金融、产业等一揽子大力度、超预期政策扩围增效，包括结构性货币政策工具创新等，有力支持资本市场的稳定发展；科技创新与产业创新加快融合发展，一批现象级的科技企业和创新产品相继出圈；资本市场“1+N”政策体系加快落地见效。在各方面因素共同作用下，“中国资产”的吸引力明显增强。
在国内政策保持积极的同时，国际货币政策环境也出现了有利于A股的新变化。美联储在9月议息会议上决定降息25个基点，引发全球市场对流动性宽松的关注。对此，潘功胜表示，中国的货币政策坚持以我为主，兼顾内外均衡。当前中国的货币政策立场是支持性的，实施适度宽松的货币政策，这一政策立场为我国经济的持续回升向好和金融市场的稳定运行创造了良好的货币金融环境。
基于当前国内外流动性趋于宽松的态势，机构纷纷给出积极研判。中金公司分析，由于美国与中国流动性都边际上趋于宽松，且距离11月中美谈判下一轮截止日期尚有时日，未来1—2个月可能是流动性宽松交易的窗口期，为中外股票、黄金、美债等大类资产提供相对有利的宏观环境。
对于A股后市，中金公司进一步展望称，今年A股开年表现与2013年有相似之处，但宏观背景和2013年有较大差异，当前稳增长政策力度较为积极，有助于继续改善投资者信心，全年A股整体表现有望明显好于2013年。结构上，结合景气、技术进步、政策支持等考量，当前科技成长的结构性行情中短期仍有望延续；并购重组、破净、化债、以旧换新等政策受益领域也有望有相对表现。
国泰海通证券则从政策转向的视角给出解读，其认为，“924”以来，宏观政策的重点转向治理通缩，2025年政策定调为史上最积极。“924”以来宏观政策基调已明显转向，2024年中央经济工作会议定下的2025年政策基调最为积极，明确提出2025年将实施“更加积极有为的宏观政策”，货币政策转向“适度宽松”，此外还明确提到“稳住楼市股市”。可见924以来政策目标已逐渐从“量”转向“价”。
展望接下来的中国市场，吴清在此次发布会上释放了明确的改革方向：推进发行上市、并购重组等制度改革，更大力度支持创新，更好支持不同行业、不同类型、不同阶段的优质企业通过资本市场茁壮成长。更好发挥中长期资金“压舱石”“稳定器”作用，吸引更多源头活水，努力让更多全球资本投资中国、共享成长。
【2025-09-23】
贵阳银行：9月22日获融资买入1736.52万元
【出处】本站iNews【作者】两融研究
本站数据中心显示，贵阳银行9月22日获融资买入1736.52万元，占当日买入金额的29.54%，当前融资余额20.07亿元，占流通市值的9.45%，超过历史90%分位水平。交易日期融资买入额融资偿还额融资余额2025-09-2217365207.0016137579.002007132651.002025-09-1916768914.0027175778.002005905023.002025-09-1840053984.0038675823.002016311887.002025-09-1726195400.0022955394.002014933726.002025-09-1630480041.0021927291.002011693720.00融券方面，贵阳银行9月22日融券偿还1700股，融券卖出300股，按当日收盘价计算，卖出金额1743元，融券余额599.36万，超过历史50%分位水平。交易日期融券卖出额融券偿还额融券余额2025-09-221743.009877.005993596.002025-09-1934574.002930.006053380.002025-09-18244362.0087314.006021736.002025-09-17127116.003564.005944752.002025-09-16452795.000.005831000.00综上，贵阳银行当前两融余额20.13亿元，较昨日上升0.06%，两融余额超过历史70%分位水平。交易日期证券简称融资融券变动融资融券余额2025-09-22贵阳银行1167844.002013126247.002025-09-19贵阳银行-10375220.002011958403.002025-09-18贵阳银行1455145.002022333623.002025-09-17贵阳银行3353758.002020878478.002025-09-16贵阳银行8987467.002017524720.00说明1：融资余额若长期增加时表示投资者心态偏向买方，市场人气旺盛属强势市场，反之则属弱势市场。说明2：买入金额=主动买入特大单金额+主动买入大单金额+主动买入中单金额+主动买入小单金额。 更多两市融资融券请查看融资融券功能>>
【2025-09-21】
行业追踪|银行业市场（9月15日-9月21日）：货币净投放量数量环比大幅上涨
【出处】本站iNews【作者】机器人
本周，银行业市场变动情况如下所示：央行投放和回笼资金数据追踪一览表（按周涨跌幅幅度排序）品种周涨跌幅（%）月涨跌幅（%）日期价格/数量单位货币净投放量198.08-75.022025-9-191243.00亿元货币投放量54.04-42.482025-9-193543.00亿元货币回笼量22.1594.092025-9-192300.00亿元 本周银行间市场的流动性状况追踪异动情况如下：银行间市场的流动性状况追踪一览表（按周涨跌幅幅度排序）品种周涨跌幅（%）月涨跌幅（%）日期价格/数量单位隔夜Shibor6.88-0.812025-9-190.01%1周Shibor1.92-3.002025-9-190.01%1月Shibor0.980.982025-9-190.02%3月Shibor0.580.772025-9-190.02%6月Shibor0.491.372025-9-190.02%注：Shibor利率上涨，说明银行间市场的流动性紧张，反应到股市中投资者会认为资金不足，导致成交量减少，所以股市情况也不乐观。风险须知：本数据引用第三方信息源，并不保证数据的实时性、准确性和完整性，数据仅供参考，据此交易，风险自担。
【2025-09-20】
贵阳银行：9月19日获融资买入1676.89万元，占当日流入资金比例为18.56%
【出处】本站iNews【作者】两融研究
本站数据中心显示，贵阳银行9月19日获融资买入1676.89万元，占当日买入金额的18.56%，当前融资余额20.06亿元，占流通市值的9.36%，超过历史90%分位水平。交易日期融资买入额融资偿还额融资余额2025-09-1916768914.0027175778.002005905023.002025-09-1840053984.0038675823.002016311887.002025-09-1726195400.0022955394.002014933726.002025-09-1630480041.0021927291.002011693720.002025-09-1527186048.0015659066.002003140970.00融券方面，贵阳银行9月19日融券偿还500股，融券卖出5900股，按当日收盘价计算，卖出金额3.46万元，占当日流出金额的0.04%，融券余额605.34万，超过历史50%分位水平。交易日期融券卖出额融券偿还额融券余额2025-09-1934574.002930.006053380.002025-09-18244362.0087314.006021736.002025-09-17127116.003564.005944752.002025-09-16452795.000.005831000.002025-09-15119997.00595209.005396283.00综上，贵阳银行当前两融余额20.12亿元，较昨日下滑0.51%，两融余额超过历史70%分位水平。交易日期证券简称融资融券变动融资融券余额2025-09-19贵阳银行-10375220.002011958403.002025-09-18贵阳银行1455145.002022333623.002025-09-17贵阳银行3353758.002020878478.002025-09-16贵阳银行8987467.002017524720.002025-09-15贵阳银行11012430.002008537253.00说明1：融资余额若长期增加时表示投资者心态偏向买方，市场人气旺盛属强势市场，反之则属弱势市场。说明2：买入金额=主动买入特大单金额+主动买入大单金额+主动买入中单金额+主动买入小单金额。 更多两市融资融券请查看融资融券功能>>
免责声明：本信息由本站提供，仅供参考，本站力求
但不保证数据的完全准确，如有错漏请以中国证监会指定上市公司信息披露媒体为
准，本站不对因该资料全部或部分内容而引致的盈亏承担任何责任。
用户个人对服务的使用承担风险。本站对此不作任何类型的担保。本站不担保服
务一定能满足用户的要求，也不担保服务不会受中断，对服务的及时性，安全性，出
错发生都不作担保。本站对在本站上得到的任何信息服务或交易进程不作担保。
本站提供的包括本站理财的所有文章，数据，不构成任何的投资建议，用户查看
或依据这些内容所进行的任何行为造成的风险和结果都自行负责，与本站无关。
