☆经营分析☆ ◇002369 卓翼科技 更新日期：2025-10-27◇
★本栏包括 【1.主营业务】【2.主营构成分析】【3.经营投资】【4.参股控股企业经营状况】
【1.主营业务】
网络通讯、消费电子、智能终端类产品的研发、制造与销售。
【2.主营构成分析】
【2025年中期概况】
┌────────────┬─────┬─────┬───┬──────┐
｜项目名称 ｜营业收入( ｜营业利润( ｜毛利率｜占主营业务收｜
｜ ｜万元) ｜万元) ｜(%) ｜入比例(%) ｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜通讯及设备制造行业 ｜ 87021.50｜ 3984.76｜ 4.58｜ 100.00｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜网络通讯终端类 ｜ 47014.55｜ 2472.61｜ 5.26｜ 54.03｜
｜便携式消费电子类 ｜ 34085.74｜ 207.77｜ 0.61｜ 39.17｜
｜其他类 ｜ 5921.21｜ 1304.38｜ 22.03｜ 6.80｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜国外 ｜ 4853.75｜ 1469.44｜ 30.27｜ 100.00｜
└────────────┴─────┴─────┴───┴──────┘
【2024年年度概况】
┌────────────┬─────┬─────┬───┬──────┐
｜项目名称 ｜营业收入( ｜营业利润( ｜毛利率｜占主营业务收｜
｜ ｜万元) ｜万元) ｜(%) ｜入比例(%) ｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜通讯及设备制造行业 ｜ 170743.10｜ 3883.54｜ 2.27｜ 100.00｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜网络通讯终端类 ｜ 97504.50｜ 6805.13｜ 6.98｜ 57.11｜
｜便携式消费电子类 ｜ 62861.38｜ -5811.54｜ -9.25｜ 36.82｜
｜其他类 ｜ 10377.21｜ 2889.95｜ 27.85｜ 6.08｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜国外 ｜ 9231.37｜ -425.07｜ -4.60｜ 100.00｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜直销 ｜ 170743.10｜ 3883.54｜ 2.27｜ 100.00｜
└────────────┴─────┴─────┴───┴──────┘
【2024年中期概况】
┌────────────┬─────┬─────┬───┬──────┐
｜项目名称 ｜营业收入( ｜营业利润( ｜毛利率｜占主营业务收｜
｜ ｜万元) ｜万元) ｜(%) ｜入比例(%) ｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜通讯及设备制造行业 ｜ 81356.68｜ 770.95｜ 0.95｜ 100.00｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜网络通讯终端类 ｜ 49037.01｜ 2941.16｜ 6.00｜ 60.27｜
｜便携式消费电子类 ｜ 27723.18｜ -3895.44｜-14.05｜ 34.08｜
｜其他类 ｜ 4596.48｜ 1725.24｜ 37.53｜ 5.65｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜国外 ｜ 4093.17｜ -423.24｜-10.34｜ 100.00｜
└────────────┴─────┴─────┴───┴──────┘
【2023年年度概况】
┌────────────┬─────┬─────┬───┬──────┐
｜项目名称 ｜营业收入( ｜营业利润( ｜毛利率｜占主营业务收｜
｜ ｜万元) ｜万元) ｜(%) ｜入比例(%) ｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜通讯及设备制造行业 ｜ 154801.19｜ -3866.90｜ -2.50｜ 100.00｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜网络通讯终端类 ｜ 98916.59｜ 1046.10｜ 1.06｜ 63.90｜
｜便携式消费电子类 ｜ 45813.73｜ -7652.19｜-16.70｜ 29.60｜
｜其他类 ｜ 10070.86｜ 2739.19｜ 27.20｜ 6.51｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜国外 ｜ 12581.36｜ 86.34｜ 0.69｜ 100.00｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜直销 ｜ 154801.19｜ -3866.90｜ -2.50｜ 100.00｜
└────────────┴─────┴─────┴───┴──────┘
【3.经营投资】
【2025-06-30】
一、报告期内公司从事的主要业务
（一）所属行业发展情况
1.网络通讯行业
随着经济社会与物联网技术的快速发展，5G-A、云计算、数据中心、智慧城市等新
型网络和业务不断涌现，对通信技术提出了更高层次、更个性化的需求。通信网络
的容量、带宽、速率、联接时延及架构将借人工智能全面升级，既对信息通信网络
设备产品提出新要求，也催生了技术升级带来的新发展机遇。
据中国工业和信息化部《2025年上半年通信业经济运行情况》，截至6月末，三家
基础电信企业的固定互联网宽带接入用户中，100Mbps及以上接入速率的固定互联
网宽带接入用户达6.51亿户，占总用户数的95.1%；1000Mbps及以上接入速率的固
定互联网宽带接入用户达2.26亿户，比上年末净增1915万户，占总用户数的33%，
占比较上年末提升2.1个百分点。全国互联网宽带接入端口数量达12.34亿个，比上
年末净增3244万个。其中，光纤接入（FTTH/O）端口达到11.93亿个，比上年末净
增3264万个。具备千兆网络服务能力的10GPON端口数达3022万个，比上年末净增20
1.9万个。5G网络建设持续推进，截至6月末，5G基站总数达454.9万个，比上年末
净增29.8万个。
2.消费电子行业
消费电子行业是典型的科技驱动型产业，技术的进步推动消费电子行业持续向智能
化和集成化发展。行业的创新发展，离不开政策引导与技术创新的协同发力。2025
年，在“两新”政策与新一代人工智能技术突破的双重驱动下，消费电子行业正迎
来新一轮高质量发展机遇。
根据市场调研机构IDC的数据，2025年第2季度，全球智能手机出货量达到2.952亿
部，同比增长1.0%。根据中国信通院最新数据，2025年1-5月，中国市场手机出货
量1.18亿部，同比下降2.8%，其中，5G手机出货量1.02亿部，同比下降0.1%，占同
期手机出货量的86.2%。根据市场调研机构Canalys数据，2025年第一季度全球TWS
耳机出货量7800万副，同比增长18%。
随着创新驱动战略、科技赋能，叠加一系列积极的产业政策支持，消费电子市场呈
现温和回升态势，行业有望开启高质量发展的新篇章。
（二）公司从事的主要业务
作为国内大型3C产品及智能硬件方案提供商，公司业务版图涵盖网络通讯、消费电
子、智能硬件等核心领域。秉持“拥抱万物互联，引领中国智造，助力全新创新”
的战略愿景，公司深耕3C行业二十余载，积淀了深厚的技术底蕴。依托在智能制造
领域的硬核实力与快速响应的服务优势，公司不仅屡获行业殊荣，更赢得了客户的
高度信赖与广泛赞誉。报告期内，公司主营业务未发生重大变化。
1、主要业务、产品及用途
1.网络通讯生态
2025年上半年，国内通信业通过5G和千兆光网提质巩固根基，推进5G-A、万兆光网
试点，以“信号升格”和“扬帆”行动促技术落地，同时前瞻布局6G研发与产业生
态培育，形成“巩固当下—推进进阶—布局未来”的链条，推动行业稳健发展。
公司作为具备网络通讯终端相对规模、较强制造实力和精益制造技术的厂商，在网
络通讯方面构建了较为完整的产品系列：接入设备（光纤接入设备、XPON、CPE、X
DSL等）、无线覆盖设备（智能路由器、AC+AP、PLC等）、传输设备（无线通信模
块等）产品。上述业务主要客户为世界知名品牌商，业务涉及网络通信、互联网设
备及移动通信等领域，产品从光纤与宽带接入、信息交换到移动终端全方位覆盖。
报告期内，面对国内网通市场竞争日趋激烈的严峻格局，公司始终聚焦技术创新与
成本管控双轮驱动，通过持续深化研发投入、优化生产运营体系，不断夯实产品核
心竞争力。在此基础上，核心客户的Wi-Fi7项目实现量产订单的稳步增长，国产方
案Wi-Fi系列产品凭借高性价比优势完成市场推广的阶段性突破，同时新客户拓展
工作多点发力，为业务持续增长注入新动能。
2.消费电子生态
2025年上半年，消费电子市场在AI技术爆发、政策激励强化及消费者需求多元化的
共同作用下，呈现强劲复苏与结构性增长。其中，AI终端、智能家居和汽车电子成
为增长新引擎。在AI技术与政策的双轮驱动下，行业迎来新一轮增长周期，技术创
新、需求升级与供应链重构共同塑造着竞争格局。
公司始终专注于5G与AIoT技术的融合创新，经过多年的深耕发展，公司在智能终端
设备、智能家居、智能车载终端等领域的市场空间得到有效拓展。通过深挖智能终
端在医疗健康、文教娱乐、智慧家庭等领域的应用，实现“5G+AIoT”生态链全方
位的深度布局。
公司在稳固传统业务的同时，积极布局和推进跨境电商新业务，以移动电源、智能
音箱等消费电子产品为主，聚焦欧洲、北美、日本等市场，旨在打造第三增长曲线
、培育新的盈利增长点，实现经营模式的重大突破。该业务通过自主研发设计、生
产采购、仓储物流及出口、境外线上销售等环节，连接上下游供应商、物流服务商
及终端消费者，助力提升公司经济效益和综合实力。不过，销售地区的市场需求波
动、销售平台政策变动和消费者偏好变化可能对产品销售产生影响。
3.其他类
公司在发展网络通讯业务、消费电子业务的同时，也积极探索布局和发展创新硬件
、储能等新业务模式，开拓新的盈利增长点，提升公司的经济效益和综合实力。
2、主要经营模式
公司针对行业特性，构建了以销售为中心环节的经营模式，采购与生产环节紧密围
绕销售有序开展。具体而言，公司会依据客户订单和客户的需求预测，制定科学合
理的生产计划，再结合生产计划与适量的安全库存进行原材料采购，确保生产活动
顺利进行。公司在生产过程中从来料、在制品到完成品等关键节点，分别设立IQC
（进料检验）、PQC（过程检验）、FQC（最终检验）等岗位，严格把控产品质量，
力求以最优的成本和最高的质量及时完成订单交付，满足客户需求。
公司主要以ODM/JDM/EMS等模式为国内外的品牌渠道商提供合约制造服务。其中，O
DM模式下，公司为品牌商提供的服务包括从市场研究、产品设计开发、原材料采购
一直到产品制造、交付完成；JDM（联合设计制造）模式，通过与品牌客户进行共
同研发，加强客户粘着力，实现资源共享；EMS模式下，公司为品牌商提供包括原
材料采购、产品制造和相关物流配送、售后等服务。
3、主要业绩驱动因素
在复杂经营环境和激烈市场竞争下，公司精准锚定发展方向，聚力深耕主业，通过
战略、研发、市场多维度协同发力，实现客户拓展、市场巩固与效能提升的统筹推
进。
1.战略引领多维提升，全面激活经营效能
在巩固主营业务基本盘的基础上，公司以战略创新为引领，推动数字化转型、流程
再造与降本提效，构建多维增长引擎，助推市场竞争力实现跨越式提升。
战略层面，依托深度市场洞察动态调整业务版图与资源投放，精准捕捉增量机遇，
持续增强市场竞争力。制造领域，推行精益化运营与数字化管控，加大星级工厂建
设力度，提升智能制造水平。管理维度，通过流程优化、组织精简、人力适配与团
队协同实现效率跃迁，全方位激活经营效能。
2.研发驱动技术突破，持续推进创新动能
公司以市场为导向持续深耕研发创新，锚定关键技术突破和高品质产品研发，通过
“精益、标准、数字、自动、智能”五个技术维度构筑坚实技术护城河，持续推进
科技创新。
公司聚焦5G+AIoT领域，成功开发并量产多款Wi-Fi7、5G无线通信产品以及全屋智
能产品，依托与头部客户的深度合作，加速技术迭代和产品升级，有效拓展市场空
间。截至报告期末，已获得授权专利187项，其中发明专利49项，实用新型专利68
项，外观设计专利70项。
3.市场拓展双向发力，持续筑牢发展根基
在夯实传统业务基本盘的基础上，全力推进新客户开发与新产品应用，持续提升高
附加值产品占比，为长远发展筑牢市场根基。
产品应用层面，核心客户Wi-Fi7项目持续斩获量产订单，国产方案Wi-Fi产品推广
进程稳步推进。客户拓展方面，在深化国内头部客户合作的同时，积极拓展细分领
域龙头和互联网客户，通过定制化解决方案和高效响应机制快速提升合作渗透率，
优化“存量稳增、增量突破”的客户矩阵；同步布局和发展跨境电商业务，扩大品
牌影响力和市场触达范围，为后续业务拓展积蓄动能。
二、核心竞争力分析
报告期内，公司坚定践行“大客户、大制造、大创新”经营发展战略，在网络通讯
、消费电子、智能硬件三大领域为核心客户提供高端智能制造服务，形成快速响应
市场需求的差异化竞争优势，具体体现为四大核心能力：
（一）深度绑定优质客户资源，构建双向赋能生态体系
公司深耕3C电子行业二十余年，依托先进的研发技术、精密的生产制造工艺及严格
的质量管控体系，与全球顶尖消费电子品牌建立战略合作伙伴关系。通过持续聚焦
细分领域龙头客户、运营商及互联网平台客户，积极优化客户结构，基于全球化“
就近服务”布局深化本土化合作，在维护存量客户基础上成功开拓欧洲、北美等新
兴市常在与头部客户的深度协作中，公司精准洞悉行业技术趋势与市场需求变化，
通过提供定制化软硬件集成解决方案（如通信模组+智能终端一体化设计），助力
客户抢占细分市场高地，形成技术共研、市场共拓、风险共担的共生型产业生态。
长期合作中积累的客户信任与协同创新能力，使公司能够快速响应客户产品迭代需
求。例如在智能穿戴领域，通过联合开发毫米波传感器与低功耗蓝牙技术，缩短新
品研发周期，同时借助客户渠道资源实现产品全球快速渗透，提升海外业务增长率
，为持续发展构筑坚实根基。
（二）健全全流程研发体系，硬科技储备驱动产品创新
公司在深圳、武汉、西安设立研发中心，组建研发团队，构建覆盖产品定义、硬件
设计、嵌入式软件开发、系统级方案集成、测试认证及供应链管理的全链路创新能
力。持续将通用技术（高速PCB设计、射频天线优化、嵌入式实时系统）与场景化
应用技术（AIoT平台架构、多模态人机交互）深度融合，在网络通信领域掌握Wi-F
i7多频段协同、5G毫米波射频前端设计等多项核心技术；在消费电子领域形成影像
降噪算法、高精度传感器融合等专利群。
截至报告期末，公司已获得授权专利187项，其中发明专利49项，实用新型专利68
项，外观设计专利70项，均为自主研发取得，为公司高端制造服务提供持续技术动
能。
（三）升级智能工厂体系，锻造高韧性供应链
公司作为国家级智能制造能力成熟度三级认证企业，在深圳、河源、天津建设数字
化生产基地，自主研发智能装备实现SMT贴装精度提高，提升自动化测试直通率等
关键指标。通过深度集成ERP、MES、WMS系统，构建“大数据+智能制造”平台，实
现对生产线柔性改造：1）开发模块化生产单元，切换产品型号时间缩短；2）建立
动态排产模型，压缩小批量订单交付周期；3）应用机器视觉质检，提升缺陷检出
率。
供应链方面，公司通过数字化供应链管理平台，实现供应商质量数据实时监控，降
低采购成本，提升交期准时率。在芯片短缺危机中，通过提前布局替代方案，保障
主力产品正常交付，凸显供应链生态韧性。
（四）驱动精益化运营，筑牢风控护城河
公司构建以BLM（BusinessLeadershipModel）为核心的动态战略管理体系，通过季
度战略复盘机制实现三年规划（SP）与年度计划（BP）的实时校准。依托飞书协同
平台整合CRM、SRM、MES等系统数据流，打通研发、生产、销售全链路信息壁垒，
提升订单响应效率，降低跨部门协作成本，积极推动流程再造项目，重构产品开发
与供应链协同机制，压缩新品交付周期。
在风险控制方面，公司搭建了合规管理平台的同时建立数字化品控平台，能够实现
全流程质量追溯，通过产线资源整合与自动化改造，实现资源高效配置，降本增效
，筑牢企业可持续发展根基。
三、公司面临的风险和应对措施
1、客户相对集中的风险
全球科技和消费电子行业竞争激烈，公司业务模式和大客户战略致使客户结构集中
，少量核心客户的业务收入占公司整体营收的比重较大。虽然这些客户均为全球行
业头部企业，竞争力强、市场地位稳固，且与公司长期稳定合作，但如果主要客户
经营状况发生重大不利变化、采购需求大幅下降或调整采购策略，可能导致公司订
单减少，从而对公司经营业绩产生不利影响。
公司将密切关注主要客户，加强沟通，及时应对问题，运用管理和财务手段防范风
险。同时，依托自身的竞争优势，积极布局新兴产业并拓展新客户，根据市场情况
及时调整客户结构，夯实公司抗风险能力。
2、公司控股股东、实际控制人发生变更的风险
截至本报告期末，夏传武先生仍是本公司的控股股东、实际控制人，但其所持全部
股票均处于冻结状态，其中70,753,930股已办理质押。2025年6月24日夏传武先生
持有的34,533,930股公司股票拍卖已成交，其中28,519,998股公司股份已完成过户
登记；2025年8月7日夏传武先生持有的36,220,000股公司股票拍卖已成交。若上述
拍卖成交股票后续均完成过户，夏传武先生将丧失控股股东、实际控制人地位。公
司以合规的方式锁定决策、人事和经营的主导权，加强与监管部门、核心客户、供
应商、银行及核心团队等沟通，实现公司治理的平稳过渡。
3、创新转型发展风险
公司将继续加大对Wi-Fi7、5G、AIoT等业务领域的投入。新业务技术和市场门槛高
，投入大，收获期相对较长，存在一定不确定性，创新转型发展的成功存在一定风
险。公司将继续致力于以科技和产品创新驱动业务发展，继续深化布局和发展新产
品带来的新兴业务机会，以支持公司业务持续健康发展。
4、主要原材料价格波动的风险
公司采购的主要原材料包括电子元器件、结构件和包装材料等。报告期内，公司原
材料采购额占公司主营业务成本的比例较高，对公司经营影响较大。未来，如果因
为宏观经济形势变化、地缘政治、上游产能供给、供应商经营策略调整等因素导致
公司采购的主要原材料采购价格发生大幅波动或出现原材料产能紧张、供应短缺等
情形，公司的经营状况和盈利水平将可能受到不利影响。公司将积极提升与客户谈
判议价能力，同时聚焦供应链建设，持续提升产业链话语权，最大限度保障原材料
供应及供应链稳定。
四、主营业务分析
（一）报告期内，公司实现营业收入870,214,982.81元，较上年同期上升6.96%，
营业成本830,367,341.64元，较上年同期上升3.04%，实现归属于上市公司股东的
净利润-78,386,337.67元，较上年同期上升9.37%。
报告期营业收入上升的主要原因系消费电子类产品收入上升所致；营业成本上升的
主要原因系营业收入上升。归属于上市公司股东的净利润上升的主要原因系本期通
过资源整合、提升产能利用率，强化成本管控等措施实现降本增效，毛利率较上年
同期较大幅度提升所致；
（二）报告期内，公司研发投入16,539,476.83元，占营业收入比重1.90%，较上年
同期下降39.73%。
（三）报告期内，公司与前五名供应商、客户不存在关联关系，公司董事、监事、
高级管理人员、核心技术人员、持股5%以上股东、实际控制人和其他关联方在主要
客户、供应商中不直接或间接拥有权益等。
【4.参股控股企业经营状况】
【截止日期】2025-06-30
┌─────────────┬───────┬──────┬──────┐
｜企业名称 ｜注册资本(万元)｜净利润(万元)｜总资产(万元)｜
├─────────────┼───────┼──────┼──────┤
｜卓翼科技(河源)有限公司 ｜ 10000.00｜ -207.24｜ 108104.30｜
｜卓翼科技(香港)有限公司 ｜ 10.00｜ 233.98｜ 6207.27｜
｜天津卓达新能源科技发展有限｜ 16334.47｜ -1275.00｜ 39907.37｜
｜公司 ｜ ｜ ｜ ｜
｜天津市九章智造科技有限公司｜ 9143.63｜ -｜ -｜
｜天津市共美科技发展有限公司｜ 4521.90｜ -｜ -｜
｜西安卓华联盛科技有限公司 ｜ 4700.00｜ -797.35｜ 1904.04｜
｜翼盛(武汉)科技有限公司 ｜ 1700.00｜ -131.35｜ 1866.77｜
｜硅谷灵境有限公司 ｜ 10.00｜ -688.28｜ 2312.36｜
｜深圳市中广物联科技有限公司｜ 1000.00｜ 0.00｜ 3.66｜
｜深圳市翼飞投资有限公司 ｜ 7321.00｜ -0.00｜ 8998.33｜
｜深圳市卓博机器人有限公司 ｜ 2000.00｜ -150.79｜ 736.95｜
｜深圳市卓大精密模具有限公司｜ -｜ -｜ -｜
｜深圳市翼丰盛科技有限公司 ｜ -｜ -｜ -｜
｜深圳市深创谷技术服务有限公｜ -｜ -｜ -｜
｜司 ｜ ｜ ｜ ｜
｜深圳市卓翼智造有限公司 ｜ 25000.00｜ -3284.37｜ 56960.63｜
└─────────────┴───────┴──────┴──────┘
免责声明：本信息由本站提供，仅供参考，本站力求
但不保证数据的完全准确，如有错漏请以中国证监会指定上市公司信息披露媒体为
准，本站不对因该资料全部或部分内容而引致的盈亏承担任何责任。
用户个人对服务的使用承担风险。本站对此不作任何类型的担保。本站不担保服
务一定能满足用户的要求，也不担保服务不会受中断，对服务的及时性，安全性，出
错发生都不作担保。本站对在本站上得到的任何信息服务或交易进程不作担保。
本站提供的包括本站理财的所有文章，数据，不构成任何的投资建议，用户查看
或依据这些内容所进行的任何行为造成的风险和结果都自行负责，与本站无关。
