☆风险因素☆ ◇600838 上海九百 更新日期：2014-08-06◇
★本栏包括【1.投资评级及研究报告】【2.资本运作】
【投资评级及研究报告】
中 性——天相投顾:主业盈利能力低下，依赖外部收入支撑业绩【2011-04-28】
预计公司2011-2013年可分别实现每股收益0.09元、0.10元和0.11元，按4月27日的收
盘价7.86元计算，对应的动态市盈率分别为86倍、78倍和71倍。对比商业板块2011年
整体24倍的预测市盈率，目前公司估值明显高于板块预期值，考虑到有限的业绩增长
空间，所以仍然维持公司“中性”的投资评级。
中 性——天相投顾:主业全面下滑，靠投资收益扭亏【2010-04-28】
仅从现有业务情况看，预计公司2010-2012年EPS为-0.01元、0.00元、0.02元，目前
股价已缺乏业绩支持，维持“中性”评级。
中 性——天相投顾:出售东方证券股权大幅拉升业绩【2009-10-30】
我们预计公司2009-2010年EPS分别为0.02元和0.01元， 按10月29日收盘价6.81元计
算，对应动态PE分别为401倍和970倍，维持“中性”评级。
【2.资本运作】
┌──────┬───────┬────────┬───────────┐
｜ 项目性质 ｜公告日期 ｜ 交易金额(万元) ｜ 是否关联交易 ｜
├──────┼───────┼────────┼───────────┤
｜ 对外担保 ｜2013-12-31 ｜ 12｜ ｜
├──────┼───────┴────────┴───────────┤
｜ ｜ ｜
├──────┼───────┬────────┬───────────┤
｜ 对外担保 ｜2013-12-31 ｜ 12｜ ｜
├──────┼───────┴────────┴───────────┤
｜ ｜ ｜
├──────┼───────┬────────┬───────────┤
｜ 关联交易 ｜2013-04-27 ｜ 6604.9469｜ 是 ｜
├──────┼───────┴────────┴───────────┤
｜ ｜2012年10月8日，公司与九百集团在公司本部（上海市常德路940｜
｜ ｜号）签署了《房地产转让协议书》（以下简称“《转让协议》”｜
｜ ｜）。根据《转让协议》的内容，公司拟出资人民币66,049,468.6｜
｜ ｜0元收购九百集团所属的位于上海市静安区武定路262号1层、泰 ｜
｜ ｜兴路625弄6号101室等商业、办公房地产权利。 ｜
├──────┼───────┬────────┬───────────┤
｜ 资产出让 ｜2014-07-08 ｜ 20000000｜ ｜
├──────┼───────┴────────┴───────────┤
｜ ｜ ｜
├──────┼───────┬────────┬───────────┤
｜ 资产出让 ｜2013-08-01 ｜ 85000000｜ ｜
├──────┼───────┴────────┴───────────┤
｜ ｜ ｜
└──────┴────────────────────────────┘
