☆风险因素☆ ◇600019 宝钢股份 更新日期：2014-08-06◇
★本栏包括【1.投资评级及研究报告】【2.资本运作】
【投资评级及研究报告】
推 荐——长江证券:7月出厂价跟随现货下调【2013-06-13】
按最新股本计算，预计公司2013、2014年EPS分别为0.41元、0.49元，维持“推荐”
评级。
审慎推荐——招商证券:年内再次下调出厂价格，对整体业绩影响偏负面【2013-06-13】
公司近日下调主要产品出厂价格，这已经是本年度第二次下调出厂价格，显示公司对
钢铁市场中短期运行态势持谨慎态度。目前上游原材料市场价格也一路呈现下行趋势
，成本端支撑作用有所减弱，板材整体供给维持高位，而主要下游应用行业汽车和家
电领域需求相对平淡，预计短期内钢材价格缺乏反弹动力。此次调价总体对公司业绩
影响偏负面。
推 荐——长江证券:现货持续下跌，6月出厂价年内首次下调【2013-05-10】
综合公司过往的业绩水平及我们对2013年的全年看法，预计公司2013、2014年EPS分
别为0.40元、0.47元，维持“推荐”评级。
买 入——中信证券:品种抗周期，战略布局合理【2013-05-03】
公司整体战略布局合理，高端优势产品加深度配套服务，配合电商平台，有望确保高
毛利和高市场占有率。公司一季度业绩增速明显，毛利率同比显著上升，符合我们之
前的预测。维持公司2013-2015年EPS预测为0.40/0.62/0.72元，目标价5.50元。综合
考虑指数因素及相对收益，维持“买入”评级。
买 入——东方证券:Q1业绩符合预期，Q2有望继续改善【2013-05-02】
我们维持公司2013-2015年每股收益分别为0.35、0.38、0.43元的盈利预测，根据可
比公司的P/B估值水平维持公司目标价6.15元，维持公司买入评级。
增 持——海通证券:净利润同比增长33%【2013-04-26】
在剥离不锈钢、特钢业务和罗泾中厚板业务之后，公司将专注于具有优势的碳钢板材
业务，高端优势较明显。我们预测公司2013-2014年每股收益分别为0.35元和0.40元
。6个月目标价5.20元，对应2013年和2014年的市盈率分别为15倍和13倍。综合考虑
，维持公司“增持”投资评级。
推 荐——长江证券:受益于下游复苏1季度主营继续改善【2013-04-26】
不过，综合考虑公司过往的业绩水平及我们对2013年的全年看法，预计公司2013、20
14年EPS分别为0.40元、0.47元，维持“推荐”评级。
审慎推荐——招商证券:一铁两e，打造全球最具竞争力钢铁服务商【2013-04-26】
维持对公司长期引领行业的判断，预计2013-2015年公司每股收益0.4、0.45和0.53元
，对应PE为12X，10.7X和9X，维持审慎推荐-A的投资评级。
买 入——申银万国:下游需求好转带来一季度业绩大幅改善【2013-04-26】
我们维持公司2013、14年盈利预测为0.51、0.57元，维持“买入”评级。
买 入——瑞银证券:预计13年上半年扣非后盈利将同比增长【2013-04-26】
我们维持宝钢股份8.20元的目标价和“买入”评级。我们的目标价是基于1.2倍2012
年的市净率而得出的。我们正在审视我们的目标价和盈利预测。
买 入——群益证券(香港):2013Q1净利润同比增长33%，维持买入投资评级【2013-04-26】
预计2013年和2014年公司分别实现净利润59.34亿元（YoY-43%，EPS为0.347元。本业
同比增长8%）和61.75亿元（YoY4%，EPS为0.361元）。
持 有——中银国际:5月推出平盘出厂价政策【2013-04-12】
公司是国内碳钢板材产品龙头企业，高端优势较明显，盈利能力高，抗周期能力强；
剥离不锈钢，特钢业务和罗泾中厚板业务有利于公司集中精力专攻拥有优势的碳钢板
材业务，同时公司将把“钢铁到材料，制造到服务，国内到国外”三个方面作为公司
未来开拓的方向，优化经营，努力提升盈利水平，夯实自身在相关领域的差异性竞争
优势。我们维持原先的盈利预测和5.00元目标价，同时重申对该股的持有评级。
推 荐——长江证券:5月出厂价平盘开出【2013-04-12】
综合公司过往的业绩水平及我们对2013年的全年看法，预计公司2013、2014年EPS分
别为0.40元、0.47元，维持“推荐”评级。
买 入——申银万国:年报业绩基本符合预期，看好13Q1业绩提升【2013-04-01】
我们维持公司2013、14年盈利预测为0.51、0.57元，维持“买入”评级。
推 荐——长江证券:经营相对平稳，专注耐用消费碳钢用材【2013-04-01】
简单估算，1季度公司出厂价上调基本覆盖成本压力上升，1季度经营业绩基本持平。
不过测算结果将受到最终原料结算价格的影响，我们的测算考虑因素也较为简单，无
法完全模拟实际经营过程中的种种变化，可能与实际经营数据存在一定出入。预计公
司2013、2014年EPS分别为0.40元、0.47元，维持“推荐”评级。
持 有——中银国际:净利润同比增长41.1%，但经营利润同比下降64%【2013-04-01】
我们维持5.00元的目标价不变，这是基于0.75倍的2013年市净率。我们维持公司的持
有评级。
买 入——中信证券:协同效应明显，股东利益优先【2013-04-01】
2012年因行业原因，公司主营业绩出现下滑，但在毛利率和占有率两方面仍均处于行
业的领先地位。考虑到2013年公司对应下游行业汽车销量持续增长及能源开发管道建
设等因素，维持公司2013-2014年EPS预测为0.40/0.62元，给予2015年EPS预测0.72元
，给予目标价5.50元，维持“买入”评级。
买 入——群益证券(香港):2012年净利润同比增长41%，维持买入投资评级【2013-04-01】
公司2013年和2014年公司分别实现净利润59.34亿元（YoY-43%，EPS为0.347元。本业
同比增长8%）和61.75亿元（YoY4%，EPS为0.361元）。
买 入——瑞银证券:2012年盈利不及预期，因4季度资产减值准备所致【2013-04-01】
我们预期2013年高端板材产品的利润率会有所回升，这一观点可从宝钢上调了四月份
的合同价格来得到支持。因此，我们维持8.20元的目标价和“买入”评级。我们的目
标价是基于1.2倍2012年的市净率而得出的。
增 持——海通证券:净利润同比增长41%【2013-04-01】
我们预测公司2013-2014年每股收益分别为0.31元和0.38元。6个月目标价5.20元，对
应2013年和2014年的市盈率分别为17倍和14倍。综合考虑，维持公司“增持”投资评
级。
买 入——东方证券:传统板材业务稳定，业绩符合预期【2013-04-01】
我们预计公司2013-2015年每股收益分别为0.35、0.38、0.43元，根据可比公司P/B估
值水平，维持公司目标价6.15元，维持公司买入评级。
推 荐——长江证券:传统旺季现货跌价风险小，继续上调4月出厂价【2013-03-11】
综合公司过往的业绩水平及我们对2013年的全年看法，预计公司2012、2013年EPS分
别为0.59元、0.40元，维持“推荐”评级。
审慎推荐——招商证券:逆势上调4月期货价格，看好后市需求【2013-03-11】
预期公司13-14年业绩为0.4、0.45元，对应PE为12X和11X，维持“审慎推荐-A”投资
评级。
推 荐——长江证券:3月调价因春节因素提前发布，涨幅较大或源于成本压力【2013-01-23】
预计公司2012、2013年EPS分别为0.59元、0.40元，维持“推荐”评级。
审慎推荐——招商证券:提前上提3月份产品出厂价格，利好主营业绩【2013-01-22】
此次提价将对宝钢的主营业绩产生积极的影响。受到此番提价周期的积极影响，预计
对宝钢2013年将有直接的影响，预期公司13-14年业绩为0.4、0.45元，对应PE为12X
和11X，维持“审慎推荐-A”投资评级。
推 荐——长江证券:4季度经营利润环比改善，计提罗泾资产减值后亏损【2013-01-10】
预计公司2012、2013年EPS分别为0.59元和0.40元，维持“推荐”评级。
买 入——群益证券(香港):公司预计2012年实现归属上市公司净利润同比增长40%【2013-01-10】
预计公司2013年和2014年公司分别实现净利润70.98亿元（YoY-31%，EPS为0.41元，
含出售特钢资产产生的利息收入13.28亿元。若以2012年本业净利润为基准，2013年
同比增长16%）和79.8亿元（YoY12%，EPS为0.46元）。
审慎推荐——招商证券:经营性业绩符合预期，行业温和反转【2013-01-09】
预计公司短线将会回调，可择机介入。预期公司13-14年业绩为0.4、0.45元，对应PE
为12X和11X，维持“审慎推荐-A”投资评级。
推 荐——长江证券:2月出厂价上调，源于宏观预期改善与成本压力【2013-01-08】
预计公司2012、2013年的EPS分别为0.67元和0.38元，维持“推荐”评级。
买 入——瑞银证券:连续第3个月提价【2013-01-08】
由于宝钢处置了亏损的不锈钢和特钢业务，我们预计2013年宝钢利润率和利润复苏的
步伐将继续快于同业。我们的目标价基于1.2倍2012年预期目标市净率得出，较其历
史平均市净率折让20%。
买 入——中信证券:参股西气东输，抢占管线市场【2012-12-21】
我们维持2012-2014年EPS预测为0.64/0.40/0.62元，给予目标价5.50元，维持“买入
”评级。
审慎推荐——招商证券:与华宝投资共同参与西三线工程，增厚未来长期业绩【2012-12-20】
项目计划总投资1160亿元，按照公司占比项目公司12.8%股权比例测算，公司后续总
投资约150亿。按照12.5年的回收期计算，每年可贡献税后利润12亿，对应171亿股本
，影响每股收益大约0.07元。但由于项目建设工期较长，预计工程将在2015年投产，
因此只会对2015年以后的公司业绩产生影响，对2012-2014年公司盈利水平没有影响
。预期2012-2014年EPS分别为0.71元，0.52元和0.66元，对应PE分别为6.5X，8.9X和
7.0X，维持“审慎推荐-A”投资评级。
推 荐——长江证券:跟随市场上调大部分品种1月出厂价【2012-12-12】
1月出厂价小幅上调，经营业绩略有改善：简单估算，受益1月大部分产品出厂价的小
幅上调，预计公司单月经营业绩出现环比的小幅改善。不过这一测算结果将受到最终
原料结算价格的影响，我们的测算考虑因素也较为简单，无法完全模拟实际经营过程
中的种种变化，可能与实际经营数据存在一定出入。预计公司2012、2013年的EPS分
别为0.67元和0.38元，维持“推荐”评级。
持 有——中银国际:出台13年1月产品出厂价，小幅上调【2012-12-12】
总体来看，公司是国内碳钢板材产品龙头企业，高端优势明显，经营相对稳定；此外
回购股票显示公司对自身企业发展的信心，有利于提升投资者的信心。我们维持原来
的盈利预测不变，同时由于目前股价离集团公司5.00元的回购价空间有限，我们维持
对该股的持有评级。
推 荐——长江证券:12月出厂价稳中有升，源于成本压力【2012-11-13】
预计公司2012、2013年的EPS分别为0.67元和0.38元，维持“推荐”评级。
买 入——瑞银证券:3季度业绩显示盈利能力和现金流改善【2012-10-30】
估值:目标价8.20元；维持“买入”评级。宝钢股份2012年前三季税后净利润为108亿
元，仅占我们全年预测的69%，我们认为我们的预测存在下行风险，将在管理层电话
会议后重新审阅我们的盈利预测。我们的目标价是根据1.2倍的2012年预期市净率得
出的，对历史均值存在20%折让。
买 入——群益证券(香港):3Q净利润11.81亿元（YoY-5%），转让COREX获一次性收入27.31亿元【2012-10-30】
前三季实现净利润107.9亿元，同比增长70.7%，符合预期。前三季度毛利率8%，同比
持平。第一至第三季度分别实现净利润：12.21亿元、83.89亿元（扣除出售特钢所得
一次性收益后本业单季净利约15.79亿元）、11.81亿元。公司目前的估值偏低，股价
对应P/E为6倍和11倍，P/B仅为0.7倍。综合考虑股息率高、回购利好以及一次性收益
等因素，维持买入的投资评级。
买 入——瑞银证券:3季报电话会议纪要【2012-10-30】
我们认为我们的全年盈利预测（和市场一致预期）存在下行风险。我们的目标价是根
据1.2倍的2012年预期市净率得出的，对历史均值存在20%折让。
买 入——北京高华:盈利高于预期；盈利能力持续领先同业；强力买入【2012-10-30】
我们预计中国钢铁行业的供应过剩局面将持续，大量闲置产能的存在使得减产难以持
久。9月中旬钢铁价格的反弹引发了产量的强劲复苏，粗钢日均产量在20天内增长了8
.5%（从9月底的184万吨增至10月中旬的200万吨），进而应抑制钢铁价格的进一步上
涨，同时可能推动铁矿石价格走强，从而挤压钢铁企业的利润率。我们依然更看好宝
钢，这家行业龙头企业凭借其直销业务模式和更具吸引力的产品结构有望在艰难的市
场中保持高于行业均值的利润率。此外，宝钢在转让特种钢和不锈钢业务之后继续转
让业绩欠佳的COREX资产，从而进一步改善其盈利能力。我们仍建议强力买入宝钢，
基于Director’sCut的12个月目标价格为人民币5.4元。
买 入——申银万国:三季度业绩略高于预期，未来看好湛江“第二基地”【2012-10-30】
我们维持公司2012、2013年盈利预测为0.65、0.51元，维持“买入”评级。
增 持——国泰君安:Corex资产减值低于预期【2012-10-30】
我们预计公司12/13年EPS为0.66/0.30元。目标价4.9元，维持“增持”评级。
持 有——中银国际:出售COREX资产，收购湛江钢铁并投资中石油西三线项目【2012-10-30】
我们维持盈利预测和5.00元的目标价不变，这是基于0.77倍左右的2012年市净率对公
司进行估值。由于短期来看公司股价距离5元的集团回购价空间有限，我们下调评级
到持有。
增 持——海通证券:受益资产剥离，净利润同比增长70.71%【2012-10-30】
受益于资产剥离带来的收益，在不考虑股权回购的情况下，我们预测公司2012-2013
年每股收益分别为0.65元和0.30元。6个月目标价5.00元，对应2012年和2013年的市
盈率分别为7.7倍和16.7倍。综合考虑，维持公司“增持”投资评级。
推 荐——中金公司:3Q业绩超预期，应对困境调整结构【2012-10-29】
鉴于投资收益的超预期，上调2012年盈利预测11%至0.67元/股(扣除非经常性损益后0
.26元/股)，维持2013年盈利预测0.40元/股；当前股价对应2012/2013年PE分别为17.
6x和11.5x；PB均为0.7x。我们认为股价已经反映了行业基本面的悲观预期，公司积
极调整结构应对行业困境。三季报后回购仍将对股价形成支撑。维持“推荐”评级。
审慎推荐——招商证券:大刀阔斧优化公司经营资产，进一步巩固行业龙头地位【2012-10-29】
公司前三季度业绩大幅增长的原因主要是出售不锈钢和特钢相关资产所致，受到钢铁
行业景气度下行影响，公司钢铁主营业务盈利也出现了明显的下降。剥离了盈利差的
不锈钢特钢资产，积极上马湛江项目，公司专注碳钢板生产，进一步巩固公司在行业
的龙头地位。预计12-14年EPS为0.71,0.52和0.66元，对应PE为6.5X，8.9X和7X。
推 荐——长江证券:11月出厂价持平，传统旺季主流钢厂预期分化【2012-10-11】
考虑资产剥离的影响，预计公司2012、2013年的EPS分别为0.62元和0.38元，维持“
推荐”评级。
买 入——瑞银证券:率先关停产能的国内钢厂【2012-09-28】
我们的估值对应1.2倍的2012年目标市净率，比历史均值1.6倍低20%。宝钢当前股价
对应0.7倍的市净率，我们重申“买入”评级。
推 荐——长江证券:出厂价同样持平，制造业或开始企稳【2012-09-12】
考虑资产剥离的影响，预计公司2012、2013年的EPS分别为0.62元和0.38元，维持“
推荐”评级。
买 入——中银国际:出台10月产品出厂价，主流品种维持平盘【2012-09-12】
总体来看，公司是国内碳钢板材产品龙头企业，高端优势明显，经营相对稳定；此外
回购股票显示公司对自身企业发展的信心，有利于提升投资者的信心。我们重申对该
股的买入评级。
增 持——国泰君安:回购决定股价，积极防御良品【2012-09-05】
我们预测公司2012/2013年每股收益分别为0.61元/0.33元（2012年出售资产获得大额
非经常性损益）。目标价5元，“增持”评级。回购将支撑股价，公司将成为积极防
御的良好品种。
推 荐——长江证券:积极回购回馈中小股东；推进湛江着眼长期规划【2012-08-30】
预计公司2012、2013年的EPS分别为0.62元和0.38元，维持“推荐”评级。
审慎推荐——招商证券:湛江项目等同再造小宝钢大院，宝钢将实现双基地构想【2012-08-30】
预计12-14年PE为4.7X，7.7X和6.6X，预计短期内随着公司回购股份刺激，股价将有
所反弹。维持审慎推荐A评级。
买 入——中银国际:投资湛江钢铁项目，拟回购10亿股票【2012-08-30】
我们将目标价由5.20元下调至5.00元，这是基于0.8倍左右的2012年市净率对公司进
行估值。我们维持公司的买入评级。
买 入——东方证券:布局湛江，回购方案具备吸引力【2012-08-29】
基于行业基本面低迷的预期，我们相应下调公司2012-2014年每股收益预测至0.68、0
.38、0.41元，参考可比公司P/B水平，维持目标价6.15元，维持公司买入评级。
买 入——群益证券(香港):2012H1实现净利96.1亿元，同比增长89%，符合预告【2012-08-28】
预计下半年受市场供大于求局面影响，钢价难有大幅度提高，后期钢价将延续低位波
动态势。受需求减少影响，铁矿石等原燃料价格将呈下降趋势，但钢铁企业面临的经
营压力仍然很大。预计2012年和2013年公司分别实现净利润118.13亿元（YoY60%，EP
S为0.67元。其中本业实现净利润约50亿元，同比下降32%）和70.98亿元（YoY-40%，
EPS为0.41元，含利息收入13.28亿元。若以2012年本业净利润为基准，2013年同比增
长16%）。
增 持——海通证券:受益资产剥离，上半年业绩同比增长89%【2012-08-28】
受益于资产剥离带来的收益，我们预测公司2012-2013年每股收益分别为0.64元和0.3
5元。6个月目标价4.70元，对应2012年和2013年的市盈率分别为7.3倍和13.4倍。综
合考虑，维持公司“增持”投资评级。
买 入——瑞银证券:业绩逊于预期；计划下调【2012-08-28】
我们维持对宝钢的“买入”评级和目标价8.2元。在8月28日公司召开分析师会议之后
，我们可能重审我们的盈利预期。
推 荐——中金公司:业绩与湛江项目符合预期，回购提振信心【2012-08-28】
维持公司2012和2013年的盈利预测0.70元/股(扣除非经常性损益后0.29元/股)和0.50
元/股；完成回购后EPS和BPS还将相应增厚。当前股价对应2012/2013年P/E分别为14x
和8.2x；P/B均为0.6x，处于历史底部。看好公司为维护股价所做出的努力和诚意，
回购方案将为公司带来估值修复的机会。重申“推荐”评级。
审慎推荐——招商证券:总体经营稳定，非经常性损益大幅增加【2012-08-28】
公司回购股票完成后，公司每股净资产（以165亿股本计）升至7.25元，PB估值降至0
.56X，创历史新低，在A股上市公司中安全边际显著。随着天气逐渐转凉，户外开工
增加以及钢厂开始整体减产，建筑用钢需求反弹有望带动钢价整体回升，预计公司产
品10月出厂价格将止跌，9、10月盈利环比改善较为确定。12-14年PE为4.7X，7.7X和
6.6X，预计短期内随着公司回购股份刺激，股价将有所反弹。维持审慎推荐A评级。
推 荐——长江证券:2季度主营改善来自季节性恢复，回购股票彰显信心，敲定400亿建湛江【2012-08-28】
预计公司2012、2013年的EPS分别为0.68元和0.56元，维持“推荐”评级。
增 持——国泰君安:回购提振股价，积极防御良好品种【2012-08-28】
回购将提升公司股价，公司将成为积极防御的良好品种。我们预测公司2012/2013年
每股收益分别为0.63元/0.33元（2012年出售资产获得大额非经常性损益）。目标价5
元，“增持”评级。
买 入——申银万国:中报业绩符合预期，估值已具优势，维持“买入”评级【2012-08-28】
虽然宏观经济仍处于下行通道，但我们认为公司的龙头地位和精品板材定位将使得未
来业绩有较好表现。我们维持公司2012、2013年盈利预测为0.70、0.51元，维持“买
入”评级。
谨慎推荐——银河证券:3Q业绩环比有望小幅提升【2012-08-28】
预计公司2012年EPS为0.75元，其中扣除非经常性损益后的EPS为0.34元，目前股价对
应的PE为12倍左右；PB为0.65倍左右，维持“谨慎推荐”评级。
买 入——广发证券:业绩符合预期，出售资产和股票回购成为新亮点【2012-08-28】
我们预计2012、2013年EPS为0.72元、0.40元，目前股价4.07元，对应2012年PE5.6X
，2013年PE10.1X，PB仅0.7X，处于历史最低水平，我们认为公司合理价值在5元左右
，维持“买入”评级。
推 荐——国都证券:拟大额回购股份，开辟回报股东的新途径【2012-08-28】
预计公司12-14年EPS分别为0.68、0.50、0.68元，对应动态PE分别为6.0、8.1、6.0
倍，维持“短期_推荐，长期_A”投资评级，建议重点关注。
推 荐——长江证券:跟随快速下跌的现货继续下调9月出厂价【2012-08-13】
考虑资产剥离的影响，预计公司2012、2013年的EPS分别为0.83元和0.64元，维持“
推荐”评级。
增 持——海通证券:钢价下调，继续探底【2012-07-13】
公司在今年一季报中披露计划于二季度完成不锈钢、特钢事业部相关资产和股权出售
，我们预计，此次出售资产的评估增值影响公司税后净利润约70亿元，交易完成后，
对公司业绩增厚明显。一季报中还披露，得益于公司出售标的资产后承担损失的减少
、出售标的总评估价值较账面价值的增值以及对降低公司财务费用的贡献，预计公司
2012年上半年累计净利润与上年同期相比增长80%-100%。2011年上半年公司实现归属
于母公司股东的净利润50.79亿元，则今年上半年公司净利润为91.42-101.58亿元，
实现EPS0.52元-0.58元。我们预测公司2012-2013年每股收益分别为0.67元和0.35元
。6个月目标价4.70元，对应2012年和2013年的市盈率分别为7倍和13倍。综合考虑，
维持公司“增持”投资评级。
推 荐——长江证券:8月继续下调出厂价，需求持续低迷导致市场信心不足【2012-07-13】
考虑资产剥离的影响，预计公司2012、2013年的EPS分别为0.83元和0.64元，维持“
推荐”评级。
买 入——中银国际:下调8月出厂价【2012-07-13】
我们将目标价由5.90元下调至5.20元，这是基于0.8倍的2012年市净率对公司进行估
值。我们维持公司的买入评级。
买 入——中银国际:下调7月出厂价【2012-06-18】
我们将12-14年盈利预测分别下调5.8%、7%和4%至0.73元、0.37元和0.41元。但公司
作为碳钢板材龙头企业，公司经营稳定且估值便宜，目前市净率为0.7倍。我们下调
目标价至5.90元，这是基于0.9倍的2012年市净率，我们重申对公司的买入评级。
推 荐——长江证券:价格传导仍不畅，7月下调或为修正【2012-06-12】
考虑资产剥离的影响，预计公司2012、2013年的EPS分别为0.83元和0.64元，维持“
推荐”评级。
买 入——中银国际:主要品种维持平盘，部分普冷和电镀锌小幅下调【2012-05-15】
我们维持前期盈利预测不变，同时维持原来的6.20元的目标价不变，这是基于1倍的2
012年市净率。从中长期来看，公司作为国内最先进的钢铁生产商，冷、热轧及中厚
板等产品定位高端，附加值高，并在国际上具有强大的竞争力。公司拟向集团出售表
现不佳的不锈钢和特钢板块，出售相关资产将有利于提升公司资产质量和盈利能力，
同时也有利于巩固公司碳钢板材龙头地位。我们重申对该股的买入评级。
推 荐——长江证券:出厂价继续稳定源于成本压力【2012-05-10】
考虑资产剥离的影响，预计公司2012、2013年的EPS分别为0.83元和0.64元，维持“
推荐”评级。
买 入——瑞银证券:宝钢1季度盈利超预期【2012-05-02】
我们的目标价8.2元对应1.2倍的市净率，与宝钢市净率历史均值相比存在20%的折让
。宝钢当前股价对应0.8倍的市净率（接近0.7倍的历史低位），股息收益率为7.2%，
我们认为该股被低估，维持“买入”评级。
买 入——中银国际:1季度净利润同比减少60.2%【2012-05-02】
我们维持6.40元的目标价不变，这是基于1倍的2012年市净率对公司进行估值。我们
维持公司的买入评级。
增 持——海通证券:一季度净利润同比下降60.22%，二季度业绩受益于资产剥离【2012-05-02】
如果不考虑因出售相关资产带来的投资收益，我们预测公司2012-2013年公司每股收
益分别为0.27元和0.35元。6个月目标价5.80元，对应2012年和2013年的市盈率分别
为21倍和17倍（不考虑投资收益）。综合考虑，维持公司“增持”投资评级。
买 入——东方证券:三月盈利好转，一季度业绩符合预期【2012-05-02】
我们维持公司2012-2014年每股收益分别为0.77、0.48、0.65元的预期，目标价6.15
元，维持公司买入评级。
买 入——群益证券(香港):2012Q1实现净利润12.21亿元，符合预期【2012-05-02】
得益于出售特钢资产，预计2012年公司盈利将同比大幅增长。当前制造业的复苏基础
尚不稳固，尤其是板材产品需求仍然低迷，预计2013年公司主业经营仍面临较大挑战
。综上，维持公司盈利预测。预计2012年和2013年公司分别实现净利润128.16亿元（
YoY74%，EPS为0.73元。其中本业EPS为0.32元）和89.97亿元（YoY-30%，EPS为0.51
元）。
买 入——中信建投:盈利略低预期，年内低点已过【2012-05-02】
不考虑公司不锈钢和特钢资产的剥离，我们略微调降12-14年公司的EPS至0.46元、0.
52元、0.57元。如考虑不锈钢和特钢资产的剥离，出售资产一次性收益将增厚公司业
绩约0.4元，资产剥离带来的经营性改善每年约0.06-0.07元。我们认为目前市场对公
司的盈利能力、未来的发展以及资产剥离对公司带来的收益仍相对低估，维持“买入
”评级。
推 荐——长江证券:减值冲回改善1季度业绩，2季度主营有望继续改善【2012-05-02】
考虑出售不锈钢、特钢事业部影响，我们预计公司2012、2013年的EPS分别为0.83元
和0.64元，维持“推荐”评级。
增 持——华泰联合:上半年业绩有望通过资产剥离大幅增厚【2012-05-01】
我们认为在行业竞争激励、钢铁盈利不断下滑的背景下，公司由“全”向“精”转变
，突出板材核心竞争力有积极的意义，预计公司2012~2014年的EPS分别为0.46、0.53
、0.6元，当前股价对应的PE分别为11、9、8倍（资产剥离若能二季度顺利完成则今
年业绩有望一次性增厚到0.86元，对应PE仅5.81倍），现PB仅0.8倍左右，继续给予
“增持”评级。
推 荐——中金公司:宝钢股份1Q2012年业绩符合预期【2012-04-29】
维持公司2012和2013年的盈利预测0.89元/股(扣除非经常性损益后0.48元/股)和0.52
元/股；公司于4月1日完成资产交割，对应交割完成后的报表，当前股价对应2012/20
13年PE分别为10.4x和9.7x；PB均为0.7x。PB估值接近历史最底部(2005.11－2006.10
期间，上证综合指数1100-1800点)，重点提示公司在二季度存在估值修复的交易性机
会，重申“推荐”评级。
增 持——天相投顾:宝钢股份一季度净利大幅下滑【2012-04-28】
考虑本次出售资产给公司业绩带来的积极影响，我们预计2012-2014年公司每股收益
分别为0.69元、0.52元和0.71元，按照4月26日收盘价5.00元计算，对应动态市盈率
分别为7倍、10倍和7倍。考虑到公司目前具有的估值优势（PB为0.81倍），维持“增
持”的投资评级。
推 荐——兴业证券:盈利环比改善【2012-04-28】
公司目前估值较低，具备较强安全边际，亏损资产剥离也带来了业绩持续改善。不考
虑资产剥离收益预计公司2012-2014年的基本每股收益为0.49，0.61，0.75元，考虑
资产剥离收益后预计12年EPS0.94元，维持“推荐”评级。
买 入——中信建投:价格稳定，盈利好转【2012-04-19】
维持我们对公司的盈利预测，如果不考虑公司不锈钢和特钢资产的剥离，预计12-14
年公司的EPS分别为0.49元、0.55元、0.60元，考虑不锈钢和特钢资产的剥离，出售
资产一次性收益增厚公司业绩约0.4元，资产剥离带来的经营性改善每年约0.06-0.07
元。我们认为目前市场对公司的盈利能力、未来的发展以及资产剥离对公司带来的收
益相对低估，维持“买入”评级。
推 荐——长江证券:5月出厂价继续选择谨慎【2012-04-13】
暂不考虑不锈钢与特钢资产剥离的影响，仍维持前期的盈利预测，预计公司2012、20
13年的EPS分别为0.41元和0.47元，维持“推荐”评级。
推 荐——兴业证券:出厂价平稳，符合市场预期【2012-04-12】
公司目前估值较低，具备较强安全边际，亏损资产剥离也带来了业绩持续改善，不考
虑资产剥离收益预计公司2012-2014年的基本每股收益为0.49，0.61，0.75元，考虑
资产剥离收益后预计12年EPS0.94元，维持“推荐”评级。
买 入——东方证券:业绩符合预期，未来专注碳钢产品【2012-04-09】
考虑到公司出售不锈钢和特钢资产在2012年将为公司增加一次性营业外收入95.8亿元
，税后增加EPS0.41元/股，2012年刨除掉一次性营业外收入带来的EPS外，12年EPS下
调至0.36。我们预计公司2012-2014年每股收益分别为0.77、0.48、0.65元，基于目
前行业需求没有实质性恢复以及行业盈利整体偏弱的基本面，我们重新调整公司12~1
3年价格和成本假设，12年平均吨钢价格和成本分别下调2.59%和1.22%。按照可比公
司1.01倍PB水平，对应目标价6.15元，维持公司买入评级。
推 荐——长江证券:优化结构调整，加强成本控制【2012-04-06】
由于资产剥离方案尚未完成，暂不考虑其影响。预计公司2012、2013年的EPS分别为0
.41元和0.47元，维持“推荐”评级。
买 入——中银国际:净利润同比减少43%【2012-04-06】
我们维持6.40元的目标价不变，这是基于1倍的2012年市净率对公司进行估值。我们
维持公司的买入评级。
增 持——国泰君安:宝钢股份2011年业绩交流会纪要【2012-04-06】
本次资产剥离主要是由于特钢、不锈钢业务在上海发展存在局限性，需要从模式和路
径上改变。这种改变放在集团公司平台上做，时间上更从容，对上市公司业绩的影响
会更低校
增 持——国泰君安:资产剥离，专注碳钢业务【2012-04-06】
我们预测公司2012年/2013年每股收益分别为0.90元/0.55元，按照1倍PB估值，目标
价6.0元，维持“增持”评级。
推 荐——长江证券:费用集中结算与计提跌价准备致净利润环比下降【2012-04-05】
预计公司2012、2013年的EPS分别为0.41元和0.47元，维持“推荐”评级。
买 入——申银万国:业绩符合预期，资产剥离有利后续发展【2012-04-05】
我们预计2012年公司业绩能够保持稳定增长，维持2012、13年的EPS预测为1.02元、0
.51元；对应PE5X、9X；维持“买入”评级。
增 持——海通证券:净利润同比下降42.79%【2012-04-05】
我们预测，公司2012-2013年公司每股收益分别为0.27元和0.35元。6个月目标价5.20
元，对应2012年和2013年的市盈率分别为19倍和15倍。综合考虑，维持公司“增持”
投资评级。
买 入——中信建投:成本压力减轻，未来盈利有望回升【2012-04-05】
如果不考虑公司不锈钢和特钢资产的剥离，预计20122014年公司的EPS分别为0.49元
、0.55元、0.60元，考虑不锈钢和特钢资产的剥离，出售资产一次性收益增厚公司业
绩约0.4元，资产剥离带来的经营性改善每年约0.06-0.07元。我们认为目前公司的估
值水平基本处于历史底部，市场对公司的盈利能力、未来的发展以及资产剥离对公司
带来的收益相对低估，维持“买入”评级。
买 入——群益证券(香港):走差异化产品道路，确保持续的竞争优势【2012-04-05】
预计2012年和2013年公司分别实现净利润128.16亿元（YoY74%，EPS为0.73元）和89.
97亿元（YoY-30%，EPS为0.51元）。当前公司股价对应P/E为7倍和9倍，P/B仅为0.8
倍。维持买入评级。
增 持——华泰联合:优化资产配置，巩固板材龙头地位【2012-04-04】
2012年钢铁行业成本压力日益加剧不减，行业将面临更大的盈利挑战，在此背景下我
们预计公司2012~2014年的EPS分别为0.46、0.53、0.6元，当前股价对应的PE分别为1
0、9、8倍，对应PB仅0.7倍左右，相对估值安全边际较高，同时考虑到公司在高端板
材方面的垄断地位和技术优势，以及未来不锈钢、特钢等不良资产剥离带来的业绩回
升，继续给予“增持”评级。
推 荐——华创证券:会计政策变更导致Q4毛利增加【2012-04-04】
考虑到出售不锈钢、特钢资产因素，2012年营业收入会有所下降，毛利率有所提升，
同期营业外收入增加，我们预计2012年、2013年营业收入分别为2160亿元、2268亿元
，分别下降2.9%、增长5%，对应EPS分别为0.76元、0.44元，PE分别为6倍、10倍，维
持推荐评级。
推 荐——兴业证券:冷轧销量明显增加【2012-04-04】
不考虑资产剥离收益预计公司2012-2014年的基本每股收益为0.49，0.61，0.75元，
考虑资产剥离收益后预计12年EPS0.94元，维持“推荐”评级。
推 荐——中金公司:2011年业绩符合预期【2012-04-01】
维持公司2012和2013年的盈利预测0.89元/股(扣除非经常性损益后0.48元/股)和0.52
元/股。当前股价对应2012/2013年PE分别为9.9x和9.2x；PB均为0.7x。PB估值接近历
史底部区间，在市场对宏观预期悲观时，公司股价会显示出抗跌的相对优势。维持“
推荐”评级。
买 入——广发证券:业绩符合预期，公司将专注碳钢业务【2012-03-31】
我们预计2012~2014年EPS分别为：0.88元、0.60元、0.71元，目前股价4.77元，对应
2012年PE5.5X，2013年PE7.7X，价值明显低估，我们认为公司的合理价值6.0元，维
持“买入”评级。
买 入——中银国际:剥离资产专攻碳钢板材【2012-03-28】
考虑到约72亿元的税后估值溢价（对应EPS为0.41元/股），我们上调2012年盈利预测
86.5%至0.89元/股。同时我们上调目标价至6.40元，这是基于1倍的2012年市净率，
我们维持对该股的买入评级。
买 入——中信建投:价格稳定，需求缓慢回升【2012-03-14】
我们预计2011-2013年公司的EPS分别为0.42元、0.49元、0.55元，目前公司的估值水
平较低，维持“买入”评级。
推 荐——长江证券:4月出厂价选择平盘，价格传导仍有压力【2012-03-13】
暂不考虑不锈钢与特钢资产剥离的影响，预计公司2011、2012年的EPS分别为0.42元
和0.51元，维持“推荐”评级。
推 荐——兴业证券:出厂价维稳，成本端带来盈利改善【2012-03-12】
公司目前估值较低，具备较强安全边际，亏损资产剥离也带来了业绩持续改善，考虑
资产剥离收益后预计12年EPS0.94元，维持“推荐”评级。
买 进——元富证券(香港):剥离不锈钢和特钢业务，盈利增长大步向前【2012-03-05】
公司此次交易将主要对2012年业绩产生影响，由此我们将2012年盈利预测上调至0.88
元（含0.41元一次性收益），对应经营性业绩的PE为11倍，PB为0.8倍，考虑到公司
未来业绩有望持续改善，且出售不锈钢、特钢业务能使公司更专注于具有竞争优势的
碳钢业务，维持公司“买进”评级，目标价上调至6.3元。
推 荐——中金公司:资产剥离方案出台，增厚BPS、EPS【2012-02-29】
上调2012年盈利预测至0.89元/股，扣除非经常性损益后每股盈利为0.48元/股，同比
增长14%。给出2013年公司盈利预测0.52元/股，增长8%。当前价格对应2012－2013年
经营性业绩的PE分别为11x和10.2x；PB均为0.8x。短期来看剥离亏损资产后公司各项
盈利指标均有一定幅度的提升，ROE提高对PB估值也有抬升作用，利好股价。长期来
看，还需关注售出资产所获资金能否获得较好的投资回报。重申“推荐”评级。
推 荐——长江证券:剥离特钢与不锈钢资产，专注碳钢优势品种【2012-02-29】
公司将于2012年3月15日在北京召开2012年第一次临时股东大会，将对该议案进行审
议与投票。因此，目前我们的盈利预测仍对公司原有资产进行测算，预计公司2011、
2012年EPS分别为0.42元和0.51元，维持“推荐”评级。
增 持——国泰君安:卸下包袱，大幅增厚2012年业绩【2012-02-29】
我们预测宝钢股份2012年/2013年每股收益分别为0.90元/0.56元，按照1倍的PB，目
标价6.6元，维持“买入”评级。
买 入——群益证券(香港):450亿元出售特殊钢资产，影响正面【2012-02-29】
2012年主营业务对EPS贡献0.21元（同比缩水一半），加上本次交易的贡献，2012年
全年EPS也可达到0.75元，同比大幅增长78.5%。当前公司股价对应P/E仅为7倍，P/B
为0.9倍，维持买入的投资建议。
推 荐——兴业证券:亏损资产剥离，增强公司投资价值【2012-02-29】
：我们认为此次不锈钢和特钢资产剥离不但使公司获得较大一次性收入，亏损资产剥
离后也对公司未来业绩带来持续贡献。同时，公司获得充足的现金为今后可能的资本
运作或业务发展都提供了支撑。尽管在与集团间利益分配上仍有些许质疑，但总体判
断仍增强了公司的投资价值。公司目前估值较低，具备较强安全边际，亏损资产剥离
也带来了业绩持续改善，考虑资产剥离收益后预计12年EPS0.94元，维持“推荐”评
级。
增 持——华泰联合:转型专注发展优质碳钢扁平材【2012-02-29】
我们预计公司12、13年扣除非经常性损益后的EPS将有望增厚0.08~0.09元，在原0.42
、0.5元基础上增加到0.5、0.58元（若考虑一次性营业外收入计提，当年EPS还将增
厚0.41元左右）。
买 入——广发证券:抛开包袱专注碳钢，公司价值更为凸显【2012-02-29】
根据测算，公司2011-2013年EPS分别为：0.42元、0.88元（含0.41元一次性收益）、
0.62元。按照目前5.30元的股价计算，股息率分别为：3.96%、8.30%、5.85%。同时
对应PE分别为：12.62X、6.02X、8.55X，PB为：0.87X、0.76X、0.70X。我们认为公
司的合理价值在7.50元左右，维持“买入”评级。
买 入——中银国际:宝钢股份出台3月产品出厂价【2012-02-14】
此外宝钢集团11年9月下旬和12年1月上旬增持股份公司股票也反映了母公司对其未来
发展拥有信心。我们看好公司的中长期发展，并维持对该股的买入评级。
推 荐——长江证券:3月主要产品出厂价普遍上调，单月盈利明显改善【2012-02-13】
预计公司2011、2012年的EPS分别为0.42元和0.51元，维持“推荐”评级。
推 荐——兴业证券:出厂价小幅上涨，盈利改善有限【2012-02-13】
预计公司2011-2013年EPS分别为0.42元,0.51元,0.58元，维持对公司“推荐”评级。
买 入——中银国际:11年净利润同比下降43.35%【2012-01-18】
公司于11年12月6日公告剥离表现欠佳的特钢和不锈钢板块，由于资产出售预案将提
交股东大会审议，估计相关事宜将于今年3月份左右获得实质性进展。我们维持原来1
2-13年的盈利预测和目标价不变，并维持该股的买入评级。
推 荐——长江证券:4季度盈利环比下降，源于12月出厂价下调【2012-01-16】
预计公司2011、2012年的EPS分别为0.42元和0.51元，维持“推荐”评级。
买 入——瑞银证券:宝钢股份第十二届瑞银大中华研讨会快评【2012-01-12】
我们采用周期中点市净率对比权益回报率估值法得出2012年目标市净率，然后基于1.
2倍目标市净率得出我们的目标价。
推 荐——长江证券:2月出厂价平盘，收购汽车零部件板块延伸产业链【2012-01-06】
预计公司2011、2012年的EPS分别为0.42元和0.51元，维持“推荐”评级。
推 荐——兴业证券:冷轧小幅涨价，盈利环比改善【2011-12-13】
公司拟向控股股东宝钢集团出售不锈钢、特钢事业部的相关资产。我们预计资产剥离
后，对短期EPS影响不大，但公司ROE长期有更大改善空间。
增 持——国泰君安:抛掉包袱，轻装上阵【2011-12-13】
我们预测宝钢股份2011年、2012年每股收益分别为0.42元、0.48元（暂不考虑本次资
产出售影响，本次影响约增厚每股收益0.10元），维持“增持”评级，按照1.1倍PB
估值，目标价6.6元。
推 荐——长江证券:1月主要产品出厂价基本稳定，普冷小幅上调【2011-12-13】
预计公司2011、2012年的EPS分别为0.42元和0.51元，维持“推荐”评级。
买 入——中银国际:拟向集团出售不锈钢和特钢板块【2011-12-13】
宝钢股份于6日公告停牌并于12日复牌，复牌公告显示公司拟向集团出售不锈钢和特
钢板块；预计涉及资产不超过最近一期经审计的总资产的20%。公司特钢和不锈钢业
务11年上半年处于微利或者亏损状态，出售相关资产将有利于提升公司资产质量和盈
利能力，同时也有利于巩固公司碳钢板材龙头地位。我们估计12年剥离相关板块公司
可减亏约7亿元。我们维持公司2011盈利预测不变，但分别上调12-13年的盈利预测9.
1%和9.2%。但由于钢铁板块整体估值有所下滑，我们维持原来的目标价6.20元，这是
基于1倍的2011年市净率，我们维持对该股的买入评级。
推 荐——中金公司:拟向集团出售不锈钢和特钢资产，利好公司业绩【2011-12-12】
暂时维持2011和2012年的盈利预测至0.42和0.48元/股。待二董公布资产评估价值和
出售资产的细化方案出台后，再进行调整。但剥离亏损业务对公司形成利好，EPS至
少上升9%；ROE会上升，对应PB估值也会得到提升。当前股价对应2011/2012年PE分别
为11.5x和10.2x；对应上调后的EPS，2011年PE10.5x。当前股价对应2011/2012年PB
分别为0.80x和0.77x，PB估值已接近2008年10月的历史底部水平。剥离亏损业务后公
司ROE提升，有望成为PB估值触底回升的催化剂。
推 荐——长江证券:集中精力，专攻一点【2011-12-12】
我们预计公司2011、2012年的EPS分别为0.42元和0.51元，维持“推荐”评级。
买 入——东方证券:资产出售预计将提升盈利水平【2011-12-12】
投资建议：在资产出售具体方案实施前，我们维持2011年、2012年、2013年每股收益
分别为0.41、0.51元、0.69元的盈利预测，同时维持目标价6.15元，目前股价下对应
2011年P/E为11.9倍，维持公司买入的投资评级。
买 入——中信证券:剥离不良资产【2011-12-12】
公司股息率达5.96%，目前PB处于历史最低，维持公司2011-2013年EPS分别为0.43/0.
60/0.8元（2010年0.74元）的预测，对应11/12/13年PE10.7x/8.4x/6.Ox，维持目标
价8元与“买入”评级。
买 入——瑞银证券:资产出售具有正面影响【2011-12-12】
资产出售仍需得到股东批准，资产价值评估报告将由独立第三方提供。一旦公司披露
更多细节，我们将会在模型中加以反映。我们的7.9元目标价是根据1.2倍市净率得出
的。
推 荐——东兴证券:盈利能力短期跃升，长期下滑趋势【2011-12-12】
预计11年盈利为0.45元，12年EPS为0.46元，PB仅为0.81倍，相对低估，维持推荐评
级。
推 荐——华创证券:出售资产对业绩影响不大【2011-12-11】
预测2011年-2013年公司净利润同比下降24%、增长17%和13%，对应EPS分别为0.56/0.
65/0.74元，动态PE为8/7/7倍，维持推荐评级。
买 入——中银国际:出台12月板材出厂价【2011-11-17】
我们仍看好公司的中长期发展前景，我们维持该股的买入评级。
买 入——中信建投:出厂价补跌，估值优势明显【2011-11-14】
维持我们对公司的盈利预测，预计2011-2013年公司的EPS分别为0.64元、0.72元、0.
80元，目前公司的估值水平处于历史底部，同公司目前的盈利能力与行业龙头地位并
不相符，维持“买入”评级。
推 荐——长江证券:12月出厂价预期内下调，单月业绩环比小幅下滑【2011-11-14】
预计公司2011、2012年的EPS分别为0.42元和0.51元，维持“推荐”评级。
买 进——元富证券(香港):业绩同比下降4成，未来成本压力有望减弱【2011-11-03】
下调公司2011年EPS至0.43元，2012年至0.57元，对应12年PE为9.29倍，对应12年PB
为0.71倍，估值水准较低，考虑到未来公司盈利趋于好转及安全边际较高，维持“买
进”评级，目标价为6.3元。
买 入——瑞银证券:三季度业绩不如预期；下调盈利预期【2011-11-02】
我们将2011/2012/2013年平均售价假设值分别下调1.8%/4.1%/4.4%。我们的2011/201
2/2013年每股收益预估值也分别调低了37%/41%/44%，从0.66/0.78/0.90元降至0.42/
0.45/0.50元，分别比市场预期低24%/30%/33%。我们从而维持“买入”评级。
推 荐——中金公司:三季度业绩基本符合预期【2011-11-01】
因此下调公司2011和2012年的盈利预测至0.42和0.48元/股。当前股价对应2011/2012
年PE分别为12.4x和11.1x；PB分别为0.86x和0.83x。PB估值接近历史底部区间，在市
场对宏观预期悲观时，公司股价会显示出抗跌的相对优势。基本面有望在明年逐步走
出底部。维持“推荐”评级。
买 入——华泰联合:三季度业绩深受矿价拖累【2011-10-31】
从四季度以来铁矿石价格大幅下滑及汽车板需求环比持续小幅回升来看，宝钢的核心
品种高端板材盈利好转空间较大，且公司当前股价回调至0.85倍左右低位水平、并有
集团增持承诺支撑，我们继续维持“买入”评级，并结合三季度盈利情况将公司2011
-2013年EPS调整为0.51元、0.62元、0.70元。
审慎推荐——招商证券:下游需求弱势，短期盈利难有改善【2011-10-31】
我们认为目前板材价格向下空间逐渐收窄。而印粉63.5期货价格已经从151美元/吨下
滑至目前的133美元/吨，一周内累加下跌18美元。预估每股收益11年0.44元、12年0.
62元，目前对应11年的PE、PB分别为11X、0.87X，处于历史底部，维持“审慎推荐-A
”投资评级。
买 入——东方证券:需求不振成本挤压利润【2011-10-31】
我们将2011年每股收益预测小幅下调至0.41元，预计2012年、2013年每股收益分别为
0.51元、0.69元，我们按照15倍P/E下调目标价至6.15元，目前股价下对应2011年P/E
为13.1倍，维持公司买入的投资评级。
推 荐——长江证券:减值冲回缓解成本压力，毛利率下降致净利润下滑【2011-10-31】
预计公司2011、2012年的EPS分别为0.42元和0.51元，维持“推荐”评级。
增 持——海通证券:三季度盈利水平下降【2011-10-31】
公司今年一季度业绩为0.18，二季度业绩为0.11元，三季度业绩为0.07元，预计四季
度业绩相比第三季度不会有明显好转。我们预测公司2011-2012年每股收益分别为0.4
2和0.40元。6个月目标价为6.00元，对应2011年和2012年的市盈率分别为14倍和15倍
。综合考虑，给予公司“增持”投资评级。
买 入——申银万国:三季报业绩低于预期，期待优势品种维持盈利【2011-10-31】
公司独特的产品结构以及在碳钢板材领域的领先优势使我们认为其消费型钢材的高产
品溢价将继续保持，预计未来优势产品尤其是独有产品比例将继续提升。但基于对宏
观经济的担忧，我们下调公司2011年EPS预测至0.47元、维持2012年的EPS预测为0.62
元；对应PE11X、8X；维持“买入”评级。
买 入——中银国际:前3季度净利润减少40%【2011-10-31】
我们维持公司6.20元的目标价，这是基于1倍的2011年市净率。我们维持对该股的买
入评级。
推 荐——东兴证券:业绩大幅下滑【2011-10-30】
公司上调了9-11月份钢价，但由于目前市场钢价大幅下跌，我们预计公司12月份或许
会大幅下调钢价，目前铁矿石价格也大幅下调，下调宝钢11年盈利至0.45元（下调0.
15元），12年EPS为0.46元，维持公司“推荐”评级。
推 荐——兴业证券:随行业探底，汇兑收益缓解盈利压力【2011-10-28】
预计公司2011-2013年的基本每股收益为0.40，0.65，0.87元，维持公司推荐评级。
谨慎推荐——民生证券:相对收益与绝对收益并存的防御投资标的【2011-10-21】
2011-13年预计实现净利润82.06亿、100.05亿和119.01亿，对应EPS0.45元、0.55元
和0.65元。合理价位6.0元。给出“谨慎推荐”评级。
买 入——中银国际:宝钢出台11月板材出厂价【2011-10-13】
同时9月下旬宝钢集团增持股份公司股票也反映了母公司对其未来发展拥有信心。我
们仍看好公司的中长期发展前景，我们维持该股的买入评级。
买 入——中信建投:年内盈利低点已过【2011-10-13】
维持我们对公司的盈利预测，预计2011-2013年公司的EPS分别为0.64元、0.72元、0.
80元，目前公司的估值水平处于历史底部，同公司目前的盈利能力与行业龙头地位并
不相符，维持“买入”评级。
买 入——中信建投:需求持续恢复，钢价小幅上调【2011-10-13】
我们预计2011-2013年公司的EPS分别为0.64元、0.72元、0.80元，目前公司的估值水
平基本处于历史底部，同公司目前的盈利能力与行业龙头地位并不相符，维持“买入
”评级。
推 荐——长江证券:11月出厂价基本不变，单月盈利仍处低位【2011-10-13】
我们下调对公司的盈利预测，预计公司2011、2012年的EPS分别为0.40元和0.48元，
维持“推荐”评级。
买 入——中信证券:大股东增持彰显发展信心【2011-09-28】
预计2011/2012/2013年EPS分别可达0.6/0.8/1.0元（原预测为0.78/0.90/1.00元），
当前股价对应2011/2012/2013PE分别为8x/6x/5x。公司基本面长期经营优异，业绩弹
性良好，我们一直将公司作为战略性品种推荐。同时，公司安全边际较大，PB触及历
史最低点0.8x，维持“买入”评级，目标价8元。
买 入——中银国际:参照历史来看此次控股股东增持宝钢股份【2011-09-28】
如果这次宝钢集团最终增持2%，按目前股价，所需资金约18亿元。由于目前钢铁市场
以及证券市场环境也不理想，这与2005年较为类似。参照2005年历史，我们估计此次
增持宝钢股份股价也未必就出现大幅上涨，但目前股价很可能是一个历史低位区间，
这也同时反映了母公司对宝钢股份未来发展的信心。我们仍然维持对宝钢股份买入评
级。
推 荐——长江证券:集团增持2000万股，股价估值均处历史较低水平【2011-09-28】
我们预计公司2011、2012年的EPS分别为0.45元和0.56元，维持“推荐”评级。
推 荐——华创证券:大股东增持，股价底部显现【2011-09-28】
我们预测2011年-2013年公司净利润环比下降24%、增长17%和13%，对应EPS分别为0.5
6元、0.65元和0.74元，动态PE为9倍、8倍和7倍，估值较低，当前PB已经小于1，给
予推荐评级。
推 荐——华泰证券:稳健的经营者【2011-09-22】
我们预计公司2011-2013年EPS分别为0.54、0.62、0.65元，对应动态PE分别为9.62、
8.28、7.91。目前公司股价已经低于净资产，公司在行业中具有较强的竞争优势且经
营业绩优于行业平均水平，具备一定投资价值，给予公司“推荐”评级。
买 入——中银国际:出台10月板材出厂价【2011-09-14】
由于10月出厂价政策基本符合市场预期，我们维持前期盈利预测不变同时维持原来的
6.20元的目标价不变，这是基于12倍的2011年市盈率。从中长期来看，公司作为国内
最先进的钢铁生产商，冷、热轧及中厚板等产品定位高端，附加值高，并在国际上具
有强大的竞争力，我们仍看好公司的中长期发展前景，我们维持该股的买入评级。
推 荐——长江证券:10月继续小幅上调出厂价，业绩环比有改善【2011-09-14】
预计公司2011、2012年的EPS分别为0.55元和0.66元，维持“推荐”评级。
买 入——中银国际:原材料压力和需求不振挤压利润空间【2011-09-06】
我们将公司的目标价由9.80元下调至6.20元，这是基于12倍的2011年市盈率。我们维
持该股的买入评级。
买 进——元富证券(香港):成本高企上半年利润下滑4成，低于预期【2011-09-02】
我们下调公司2011年EPS至0.50元（-34%），2012年至0.78元（-13%），对应11/12年
PE10.6倍和6倍，对应11年PB为0.77倍，估值水平较低，考虑到未来公司盈利趋于好
转及安全边际较高，维持“买进”评级，目标价为6.3元。
买 入——瑞银证券:上半年业绩符合预期【2011-09-01】
我们对宝钢的评级为“买入”，目标价9.65元，基于1.5倍的2011年预期市净率。我
们将在管理层会议后重新审视我们的估值模型。
增 持——华泰联合:2011年上半年宝钢股份业绩报告会交流纪要：宝钢业绩下滑受板材需求影响【2011-09-01】
结合本次钢厂交流，我们初步预计下半年国内钢材产量仍将维持高位，铁矿石价格短
期下降的空间有限，而制造业需求虽可能改善，但增量幅度及时点仍有不确定性，对
于宝钢而言外围环境压力依旧较大。
买 入——群益证券(香港):短期业绩承压，中期向好【2011-09-01】
2011年汽车产销预计将低速增长，2012年增速在此基础上将有所反弹。作为公司产品
最主要的用钢行业之一，汽车板产销量增速反弹将有利于公司的业绩恢复。预计公司
2012年可实现净利润为147.84亿元（较前次下调30%），YoY增30%，EPS0.73元。
买 入——华泰联合:受累成本上升及下游需求放缓双重挤压【2011-08-31】
鉴于公司管理水平业内最佳、吨钢盈利能力强，继续维持“买入”评级，并结合中报
情况将公司2011-2013年EPS动态调整为0.58元、0.79元、0.82元。
审慎推荐——招商证券:成本升至历史顶点，下半年业绩改善概率大【2011-08-31】
预估每股收益11年0.63元、12年0.83元，对应11年的PE、PB分别为8.3、0.84，低于
行业平均22X及1.3X的水平，维持“审慎推荐-A”投资评级。
推 荐——中金公司:上半年业绩基本符合预期【2011-08-31】
下调公司2011和2012年的盈利预测至0.54和0.63元/股。当前股价对应2011/2012年PE
分别为9.9x和8.4x；PB分别为0.86x和0.81x。股价对行业和公司的悲观预期已经反应
较为充分，下跌风险有限，有望逐步走出底部。维持“推荐”评级。
推 荐——长江证券:2季度收入增加毛利率下降，净利润环比下降【2011-08-31】
预计公司2011、2012年的EPS分别为0.55元和0.66元，由于公司股价已经经历了较大
幅度的下跌，目前PB仅为0.86，接近历史低点，具备一定的安全边际，维持对公司的
“推荐”评级。
买 入——中信建投:盈利低于预期，价值也被低估【2011-08-31】
我们下调对公司业绩的预测，预计2011-2013年公司的EPS分别为0.64元、0.72元、0.
80元，但是并不影响我们对公司评级，我们认为目前公司的估值水平基本处于历史底
部，同公司目前的盈利能力与行业龙头地位并不相符，维持“买入”评级。
推 荐——东兴证券:汽车行业低迷影响大【2011-08-31】
由于公司5-8月下套钢价，9月份开始上调钢价，我们认为此轮上调钢价或可持续，虽
然矿石价格大幅上涨，但我们认为公司的盈利能力可以保持，3季度盈利0.12元，4季
度盈利0.19元，下调公司11年EPS为0.60元，预计12年EPS为0.65元，维持公司“推荐
”评级。
买 入——申银万国:中报业绩符合预期，静待下游需求复苏【2011-08-31】
我们预计2011年公司业绩能够保持稳定增长，因此维持2011、12年的EPS预测为0.64
元、0.91元；对应PE9X、6X，对应PB为0.89X，位于估值底部；维持“买入”评级。
买 入——广发证券:业绩略低于预期，中长期投资价值显现【2011-08-31】
预计2011~2013年EPS为0.60元、0.75元、0.88元，目前股价仅5.33元，对应2011年PE
8.9X，2012年PE7.1X，当前PB仅为0.89X，估值优势明显，具备良好的中长期投资价
值，我们认为合理价值在8.8元左右，维持“买入”评级。
买 入——东方证券:上下游同时受制，业绩低于预期【2011-08-31】
基于低于预期的行业基本面，我们修正宝钢产品售价和成本假设，将2011-2013年每
股收益预测分别下调至0.52元、0.63元、0.71元，同时下调目标价至7.80元，对应20
11年P/E为15倍，我们认为近期股价的持续下跌已经充分反映低于预期的盈利基本面
，维持公司买入投资评级。
增 持——海通证券:上半年业绩下滑【2011-08-31】
经预测，2011-2012年公司每股收益分别为0.62和0.70元，6个月目标价为6.2元，对
应的2011年和2012年的市盈率分别为10倍和9倍。考虑到公司的行业龙头地位以及目
前钢铁行业现状，维持公司“增持”投资评级。
买 入——中信建投:2011年9月份产品价格政策点评：调价符合预期，股价低估严重【2011-08-15】
我们预计2011-2013年公司的EPS分别为0.84元、0.92元、1.01元，目前公司的估值水
平基本处于历史底部，同公司目前的盈利能力与行业龙头地位并不相符，维持“买入
”评级，公司股价亟待修复。
推 荐——长江证券:9月出厂价小幅上调，单月业绩环比改善【2011-08-15】
暂不调整公司盈利预测，预计公司2011、2012年的EPS分别为0.74元和0.84元，维持
“推荐”评级。
买 入——中信证券:小幅上调普冷和镀锌品种价格以试市场【2011-07-13】
公司上半年因汽车生产滞后影响产品需求，预期中报业绩同比将有一定下滑，但公司
目前估值破净和约4，300元吨钢市值，估值创历史底部，作为战略性品种并且有4%-5
%的年度股息率回报，一旦汽车生产恢复正常，我们预计公司2011-2013年EPS分别为0
.78/0.90/1.00元，当前股价对应11/12年PE11/9倍，作为钢铁业中“精品服务”的龙
头，我们继续给予“买入”评级。
买 入——东方证券:价格稳中略升，对市场有所支撑【2011-07-12】
相对对于行业平均的低迷，宝钢盈利明显受益于其独特的产品结构。我们维持2011、
2012年宝钢盈利预测至0.81、1.00元。不过目前股价已对负面预期反映较为充分，对
应011年PE仅为7倍、PB仅0.9倍。根据2000年至今的的历史数据，宝钢平均P/B为1.8
倍，P/E为14.5倍，目前宝钢估值较历史平均分别折价50%和51%，维持公司买入评级
。
买 入——中信建投:下游需求触底，调价符合预期【2011-07-12】
我们积极看好公司未来的发展，不调整对公司未来盈利的预测，预计2011-2013年公
司的EPS分别为0.84元、0.92元、1.01元，目前公司的估值水平基本处于历史较低水
平，同公司目前的盈利能力与行业龙头地位并不相符，维持“买入”评级。
推 荐——长江证券:8月出厂价有升有降基本平稳，单月可能继续微利【2011-07-12】
预计公司2011、2012年的EPS分别为0.74元和0.84元，维持“推荐”评级。
买 进——元富证券(香港):7月盘价下调为主，2季度盈利将触底【2011-06-16】
我们下调2011年公司全年销量预测至2,539万吨（-2.7%），下调2011年EPS至0.76元
，维持2012年EPS0.9元不变，净利润分别同比增长2.7%和18%，对应2011/12年PE分别
为7.9倍和6.7倍，估值处于行业及历史低位。考虑未来三、四季度盈利将环比上升、
公司产品议价水准高及拥有较高的安全边际，维持“买进”评级，给予公司10倍PE，
对应目标价为7.6元。
推 荐——长江证券:7月部分品种出厂价小幅下调影响单月业绩表现【2011-06-10】
考虑到下半年可能出现的变化，我们暂不调整公司的盈利预测，预计公司2011、2012
年的EPS分别为0.84元和0.93元，维持“推荐”评级。
买 入——东方证券:下调产品价格，股价影响有限【2011-06-10】
相对对于行业平均的低迷，宝钢盈利明显受益于其独特的产品结构。因为汽车产销量
低于预期，我们下调2011、2012年宝钢盈利预测至0.81、1.00元（原为0.88、1.07元
）。不过目前股价已对负面预期反映较为充分，对应2011年PE仅为7倍、PB仅0.9倍。
根据2000年至今的的历史数据，宝钢平均P/B为1.8倍，P/E为14.5倍，目前宝钢估值
较历史平均分别折价50%和51%，维持公司买入评级。
买 入——中信建投:调价好于预期，中期坚决看好【2011-06-10】
我们积极看好公司未来的发展，不调整对公司未来盈利的预测，预计2011-2013年公
司的EPS分别为0.84元、0.92元、1.01元，维持“买入”评级。
买 入——中银国际:6月出厂价维持不变【2011-05-11】
目前公司的2011年市盈率为9.2倍左右，为行业平均水平50%左右，估值便宜。另外，
公司2011年股息收益率为4.5%，也具有较大吸引力。我们将目标价由9.80元下调至9.
00元，这是基于12倍的2011年市盈率，较A股主要钢铁公司的平均水平有35%的折价。
我们维持该股的买入评级。
审慎推荐——招商证券:下游需求增速下滑，最新出厂价格平盘【2011-05-11】
我们预计二季度板材价格应该呈现窄幅波动的趋势，根据我们测算，若二季度长协矿
价格环比上涨20%，公司产品出厂价格窄幅波动，二季度盈利在0.12元左右。预估每
股收益11年0.84元、12年0.94元。维持“审慎推荐-A”投资评级。
推 荐——长江证券:6月出厂价大多平盘开出，成本压力开始制约业绩【2011-05-11】
我们暂不调整公司的盈利预测，预计公司2011、2012年的EPS分别为0.84元和0.93元
，维持“推荐”评级。
买 入——中信建投:调价符合预期，中期依然看好【2011-05-10】
我们积极看好公司未来的发展，不调整对公司未来盈利的预测，预计2011-2013年公
司的EPS分别为0.84元、0.92元、1.01元，维持“买入”评级。
买 入——中信证券:高端发力，估值便宜【2011-05-03】
考虑到二季度公司盈利能力可能下降，我们暂时下调公司的盈利预测，但仍给予公司
“买入”评级。宝钢股份(2011/2012年EPS预测为0.78/0.90元，当前价6.90元，对应
2011/2012年PE9/8倍，“买入”评级）。
买 入——群益证券(香港):一季度净利润30.7亿元，维持买入投资评级【2011-05-03】
我们预计公司2011年和2012年可分别实现净利润为159.76亿和212.83亿元，同比增24
％和33％。每股收益分别为0.91元和0.99元。对应的P/E为8倍和7倍，P/B约为1.2倍
。维持买入的投资建议。
推 荐——长江证券:价格上调提升1季度业绩，2季度压力增加【2011-05-03】
我们暂不调整公司的盈利预测，预计2011、2012年的EPS分别为0.84元和0.93元，维
持“推荐”评级。
推 荐——兴业证券:未来业绩仍须看汽车行业景气度【2011-05-02】
盈利预测和投资建议：我们预计公司2011-2013年EPS分别为0.79,0.91,1.06元，维持
对公司“推荐”评级。
推 荐——华创证券:业绩环比如期上升【2011-05-02】
2011年公司产品产量微增3%，公司看点仍在结构调整，冷轧薄板比例仍将进一步提高
，维持2011年、2012年EPS分别为0.78元、0.83元业绩预测不变，净利润分别增长6%
、6.3%。PE目前为8.8、8.4倍，维持推荐评级。
推 荐——长江证券:5月出厂价下调源于前期价差过大【2011-04-08】
预计公司2011、2012年的EPS分别为0.84元和0.93元，维持“推荐”评级。
买 入——中信建投:短期盈利受影响，不改中期趋势【2011-04-08】
我们积极看好公司未来的发展，不调整对公司未来盈利的预测，预计2011-2013年公
司的EPS分别为0.84元、0.92元、1.01元，维持“买入”评级。
买 入——广发证券:5月份出厂价补跌，估值依然很低【2011-04-08】
公司产品结构、档次、品质和技术、管理水平在国内首屈一指，产品毛利显著高于其
它钢厂，高端汽车板、家电板占比不断升高，消费属性越发明显；公司盈利能力强、
业绩稳定性好，预计2011~2013年EPS分别为：0.78、0.88元、0.95元，目前股价仅7.
25元，对应PB1.21倍，2011年PE9.29倍，估值依然很低。具备良好的投资价值已。维
持“买入”评级，12个月内目标价9.00元。
买 进——元富证券(香港):冷热轧板盈利向上推动公司业绩大幅增长【2011-04-06】
2011年公司计划产钢2747万吨，销售商品钢坯材2612万吨，同比上升3.4%，资产支出
预算168亿元，主要用于建设取向矽钢后续工程（规模扩产至20万吨），梅钢技改，
等项目等。预计公司2011年，2012年年每股收益分别为0.82元和0.90元，分别同比增
长11.9％和9.7％，对应2011/12年8.7倍和7.9倍的PE，估值处于行业及历史低位。考
虑公司产品溢价水准高，且面向消费为主，加上日本地震为公司高端板材提供进口或
出口替代机会，给予公司11倍PE，对应目标价为9.3元，维持“买进“评级。
强烈推荐——中投证券:稳中求升的钢铁巨头【2011-04-06】
维持对公司强烈推荐的投资评级。我们预测2011-2013年公司基本每股收益0.79、0.9
3、0.97元，目前股价对应2011、2012年PE仅有9.05、7.69倍。目前股价11.85元，对
应2011年15倍PE。
买 入——德邦证券:具备高成本背景下的卓越盈利能力【2011-04-01】
预计11、12年营业收入分别为2185亿元，2371亿元，对应每股收益分别为0.8元，0.9
3元，宝钢股份现价7元，对应市盈率分别为8.75、7.5倍，估值十分便宜，安全性十
足。我们认为宝钢股份的投资价值被大大低估，维持“买入”评级，目标价9元。
强烈推荐——长城证券:龙头优势暂无撼动，估值便宜预期向好【2011-04-01】
测算公司2011-2013年的EPS分别为0.81/0.94/1.06元，对应目前估计的PE分别是8.8/
7.6/6.8倍，估值十分便宜，给予公司强烈推荐评级。
推 荐——长江证券:品种结构受益下游高增长，业绩有望稳步提升【2011-03-31】
预计公司2011、2012年的EPS分别为0.84元和0.93元，维持“推荐”评级。
强烈推荐——平安证券:盈利能力大幅跑赢行业【2011-03-31】
宝钢业绩稳定，增长可期。在周期性行业蓝筹股启动的市场环境下，估值应该得到提
升。2011~2012年的EPS由0.74、0.86元小幅上调至0.78和0.86元。对应7.18元的收盘
价，PE分别为9.2和8.3倍，PB为1.20倍。维持“强烈推荐”评级。
买 入——中信证券:精品、服务享受产品溢价【2011-03-31】
预计公司2010/2011年EPS分别可达0.74/0.90元，当前价7.17元，对应2010/2011年PE
10/8倍，维持“买入”评级。
推 荐——中金公司:2010年业绩符合预期【2011-03-31】
我们认为公司的高端品种盈利仍将维持高位，钢管和厚板行业有望从周期底部略有回
升。维持2011和2012年的盈利预测EPS0.83和0.92元/股。当前股价对应A股2011-2012
年PE分别为8.7x和7.8x；PB分别为1.1x和1.0x。估值较低，维持“推荐”评级。
买 入——山西证券:冷热轧板材唱主角，未来增长预期稳定【2011-03-31】
在目前营运状态下，我们对公司进行了盈利预测，预计公司2011、2012年每股收益分
别为0.767元和0.82元，目前股价只有7元，估值较低，未来有随大盘震荡上行的动力
，可买入。
买 入——中信建投:被低估的绩优龙头公司【2011-03-31】
我们积极看好公司未来的发展，预计2011-2013年公司的EPS分别为0.84元、0.92元、
1.01元，目前公司估值偏低，维持“买入”评级。
买 入——申银万国:年报业绩靓丽体现行业龙头本色【2011-03-31】
我们维持宝钢股份2011年、2012年盈利预测，，公司2011、12的EPS预测为0.82元、0
.90元，对应2011、12年PE7.3X、6.6X，远低于行业平均水平；公司每股净资产5.98
元，PB1.2X，低于行业平均PB1.4X，维持公司的“买入”评级。
持 有——信达证券:11年业绩增长或有压力【2011-03-31】
我们认为，11年公司成本增长可能会超过预期，大致为13%及以上。这主要是考虑到
加息和上调存款准备金率背景下，原材料成本和劳动力成本上升所致。另外，费用同
比增加也会超过收入增加，由于公司11年将有包括荣威、MG在内多款新产品上市，商
用车方面LDV首款产品也将推出，同时，新能源推进力度也会加大，这些都会增加公
司销售费用和管理费用。费用的增加预计也在12%左右。
买 入——东方证券:价值低估，维持买入【2011-03-31】
相对对于行业平均的低迷，宝钢盈利明显受益于其独特的产品结构和下游订单。我们
预测2011、2012年宝钢将实现每股收益0.88、1.07元。目前股价对应2010、2011年PE
分别为8、6.6倍，PB分别为1.1、1倍。根据2000年至今的的历史数据，宝钢平均P/B
为1.8倍，P/E为14.5倍，目前宝钢估值较历史平均分别折价39%和45%，维持公司买入
评级。
增 持——海通证券:业绩同比大幅上升【2011-03-31】
我们对钢铁行业的判断是，今明两年行业景气度小幅上升，但季度看仍波动较大，而
矿石业务可能在2012年面临一个价格压力甚至中期拐点。对宝钢而言，短板的产品继
续短板但会小幅改善，盈利的品种可望继续保持但可能会略微弱化。我们预测，2011
-2012年公司的盈利分别为0.80元和0.82元。对应的市盈率分别为9.0倍和8.7倍。综
合考虑，给予公司“增持”评级。
买 入——广发证券:业绩大幅增长，产品结构优势尽显【2011-03-31】
预计2011~2013年EPS分别为：0.84元、0.95元、1.08元，目前股价仅7.18元，价值明
显低估，股息率高达4.18%，维持“买入”评级，目标价9.00元。
推 荐——华创证券:结构调整仍是今年看点【2011-03-31】
2011年公司产品产量微增3%，公司看点仍在结构调整，冷轧薄板比例仍将进一步提高
，2011年、2012年EPS分别为0.78元、0.83元，分别增长6%、6.3%。PE目前为9、8.6
倍，维持推荐评级。
审慎推荐——招商证券:产品结构持续优化是主要看点【2011-03-31】
公司2011年计划销售商品坯材2612万吨，同比略增3.40%，我们认为2011年公司的主
要看点在于产品结构的调整及管理水平的提升。公司新建20万吨取向硅钢项目及不锈
钢管材的景气度回升将进一步增大公司的业绩弹性。预估每股收益11年0.85元、12年
0.89元维持“审慎推荐-A”投资评级。
增 持——湘财证券:盈利能力最强的钢铁企业【2011-03-31】
考虑宝钢的产品具有较高的市场溢价能力以及市场供不应求的销售局面，上游的原料
价格保持在高位震荡且向上的可能性较大，这将推升钢材价格的上涨。11-12年归属
母公司eps分别是0.83元，1.00元，对应的动态PE分别是8.6X,7.2X,结合公司历史走
势和未来的发展前景，给予公司13倍的PE，对应的股价是9.49元，维持“增持”评级
。
推 荐——长江证券:4月大类产品出厂价预期内平盘开出【2011-03-16】
预计公司2010、2011年的EPS分别为0.73元和0.80元，维持“推荐”评级。
【2.资本运作】
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｜ 项目性质 ｜公告日期 ｜ 交易金额(万元) ｜ 是否关联交易 ｜
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｜ 关联交易 ｜2014-05-01 ｜ 17710400｜ 是 ｜
├──────┼───────┴────────┴───────────┤
｜ ｜公司2014年预计与公司发生购销商品、提供和接受劳务等日常关｜
｜ ｜联交易，预计交易金额为17710400万元。20140501：股东大会通｜
｜ ｜过 ｜
├──────┼───────┬────────┬───────────┤
｜ 关联交易 ｜2014-03-29 ｜ 6775926｜ 是 ｜
├──────┼───────┴────────┴───────────┤
｜ ｜宝钢股份2013年达到审议标准的关联交易为日常关联交易，包括｜
｜ ｜采购商品、销售产品、接受劳务、提供劳务和宝钢集团财务有限｜
｜ ｜公司（以下简称财务公司）为关联方提供的金融服务。20130427｜
｜ ｜：股东大会通过20140329：2013年实际交易金额为6775926万元 ｜
｜ ｜。 ｜
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｜ 资产出让 ｜2014-03-29 ｜ ｜ ｜
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｜ ｜ ｜
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｜ 资产出让 ｜2013-06-14 ｜ 2731126672.18｜ ｜
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｜ ｜ ｜
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