☆经营分析☆ ◇300494 盛天网络 更新日期：2025-04-22◇
★本栏包括 【1.主营业务】【2.主营构成分析】【3.经营投资】【4.参股控股企业经营状况】
【1.主营业务】
IP运营、游戏运营与发行、互联网广告和增值业务。
【2.主营构成分析】
【2024年中期概况】
┌────────────┬─────┬─────┬───┬──────┐
｜项目名称 ｜营业收入( ｜营业利润( ｜毛利率｜占主营业务收｜
｜ ｜万元) ｜万元) ｜(%) ｜入比例(%) ｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜网络广告与增值业务 ｜ 42363.06｜ 4886.53｜ 11.53｜ 78.51｜
｜游戏运营业务 ｜ 6472.24｜ 820.92｜ 12.68｜ 12.00｜
｜IP运营业务 ｜ 4818.58｜ 3341.26｜ 69.34｜ 8.93｜
｜其他 ｜ 302.66｜ 99.59｜ 32.91｜ 0.56｜
└────────────┴─────┴─────┴───┴──────┘
【2023年年度概况】
┌────────────┬─────┬─────┬───┬──────┐
｜项目名称 ｜营业收入( ｜营业利润( ｜毛利率｜占主营业务收｜
｜ ｜万元) ｜万元) ｜(%) ｜入比例(%) ｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜互联网行业 ｜ 132918.81｜ 36441.72｜ 27.42｜ 100.00｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜网络广告与增值业务 ｜ 90252.74｜ 13826.27｜ 15.32｜ 67.90｜
｜IP运营业务 ｜ 24888.62｜ 15476.52｜ 62.18｜ 18.72｜
｜游戏运营业务 ｜ 17022.07｜ 6816.81｜ 40.05｜ 12.81｜
｜其他业务 ｜ 755.39｜ 322.12｜ 42.64｜ 0.57｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜中国大陆地区 ｜ 103170.36｜ 22405.43｜ 21.72｜ 77.62｜
｜中国大陆地区以外的国家和｜ 29748.45｜ 14036.28｜ 47.18｜ 22.38｜
｜地区 ｜ ｜ ｜ ｜ ｜
└────────────┴─────┴─────┴───┴──────┘
【2023年中期概况】
┌────────────┬─────┬─────┬───┬──────┐
｜项目名称 ｜营业收入( ｜营业利润( ｜毛利率｜占主营业务收｜
｜ ｜万元) ｜万元) ｜(%) ｜入比例(%) ｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜网络广告与增值业务 ｜ 56129.79｜ 9348.62｜ 16.66｜ 69.12｜
｜IP运营业务 ｜ 15946.06｜ 10274.64｜ 64.43｜ 19.64｜
｜游戏运营业务 ｜ 8737.70｜ 3453.86｜ 39.53｜ 10.76｜
｜其他 ｜ 392.40｜ 220.97｜ 56.31｜ 0.48｜
└────────────┴─────┴─────┴───┴──────┘
【2022年年度概况】
┌────────────┬─────┬─────┬───┬──────┐
｜项目名称 ｜营业收入( ｜营业利润( ｜毛利率｜占主营业务收｜
｜ ｜万元) ｜万元) ｜(%) ｜入比例(%) ｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜互联网行业 ｜ 165823.41｜ 45259.62｜ 27.29｜ 100.00｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜网络广告与增值业务 ｜ 100529.62｜ 13764.43｜ 13.69｜ 60.62｜
｜IP运营业务 ｜ 45222.61｜ 24113.11｜ 53.32｜ 27.27｜
｜游戏运营业务 ｜ 19241.00｜ 7132.01｜ 37.07｜ 11.60｜
｜其他业务 ｜ 830.18｜ 250.08｜ 30.12｜ 0.50｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜中国大陆地区 ｜ 116782.98｜ 25449.93｜ 21.79｜ 70.43｜
｜中国大陆地区以外的国家和｜ 49040.44｜ 19809.69｜ 40.39｜ 29.57｜
｜地区 ｜ ｜ ｜ ｜ ｜
└────────────┴─────┴─────┴───┴──────┘
【3.经营投资】
【2024-06-30】
一、报告期内公司从事的主要业务
盛天网络是国内领先的场景化数字娱乐平台，多年来公司深入布局数字娱乐场景，
凭借丰富的行业经验和精准的产品定位，构建了跨场景的平台、内容和服务体系，
发展出IP运营、游戏运营与发行、互联网广告和增值业务等主营业务。
（一）公司主要产品和服务
1.平台
公司平台类产品覆盖云端服务场景、线上娱乐场景以及线下场馆场景，围绕平台，
公司不断拓展场景价值，并积极探索链接线上线下、构建XR线下体验场景。公司拥
有的主要平台包括：
（1）随乐游云游戏平台：深度融入XR领域，持续探索智能座舱等多场景入口。随
乐游云游戏平台是基于易乐游核心服务以及盛天云计算技术构建的新一代云游戏平
台，可在手机、电脑、电视、浏览器等多端使用，满足新时代玩家即点即玩的游戏
需求。其拥有的“接力玩”“搭手玩”功能，允许用户通过平台转交当前云游戏控
制权或多人同时操控控制流，可与社交平台互动，提供丰富的社交游戏互动体验。
用户可以通过平台现场组队、寻找游戏伙伴。平台已接入游戏社交、游戏电商服务
，受到广大用户的欢迎。目前已在“云游戏+广告”、“云游戏+游戏社交、电商服
务”、“云游戏+试玩发行”等方向开展研究与实践。
2022年11月，公司与5G+AI+AR软硬件领跑者Rokid签署合作协议，在XR领域开展深
度合作，当前公司云游戏平台随乐游已率先接入Rokid生态。2023年3月，随乐游与
Rokid共同打造游戏频道，在内容生态持续进行合作的同时，随乐游亦为Rokid系列
产品打造了符合AR用户习惯的专用版本，并在虚拟手柄、游戏存档等方面进行了大
量优化和升级。目前随乐游正打造配备3DoF技术的虚拟操控方案，未来有望进一步
赋能XR场景。2023年9月，公司以自有资金出资2,500万元作为有限合伙人增资武汉
长江泓鑫投资基金合伙企业（有限合伙），该基金将定向投资于数字经济、数字文
化等新兴科技产业，寻找优质标的。未来公司将通过投资和自我扩容，积极拓展更
多的XR内容和应用场景，帮助公司在未来新一代互联网技术和XR元宇宙实现战略布
局。
2023年12月，随乐游率先适配理想汽车车载浏览器，是盛天网络在数字娱乐场景领
域的全新尝试。智能座舱的智能化驱动车载显示屏朝多屏化、大屏化、智能化、显
示技术多元化的方向发展，随乐游针对车机网络环境特别优化了视频编码与传输，
并根据车机屏幕尺寸、车载UI、外设接入进行适配，更好满足车载娱乐场景下的多
人同乐的游戏体验。
2024年第二季度，公司推出了机甲美少女风格的GVGlike格斗竞技游戏《星之翼》
和PC角色扮演类独立游戏《活侠传》，这两款游戏都获得了玩家和媒体的广泛好评
。目前，这两款游戏均已经成功登陆公司的随乐游云游戏平台，为玩家带来了全新
的游戏体验。2024年8月，公司在中国大陆发行的S+多端冒险卡牌RPG游戏《剑与骑
士团》首发上线，云游戏客户端也实现同步上线。
（2）易乐途数字娱乐平台：易乐途数字娱乐平台是公司专为电竞酒店研发的数字
娱乐平台，依托盛天在电竞实体多年的技术积累和运营经验，为电竞酒店提供更专
业的解决方案，利用数字技术极大降低门店人员对客房及电脑终端的管理难度，同
时为电竞酒店日常运营提供更丰富有趣的内容。以五端互通、八大模块打通酒店前
台到客房电脑的一整个链路，从线下到线上链接两者，全面覆盖场所及顾客的使用
需求，实现电竞酒店场景的闭环生态。
近年来，随着国内电竞市场的快速发展，电竞与其他产业的融合衍生了大量创新业
态，“电竞+住宿”衍生出的电竞酒店作为新的酒店业态，拥有中国近5亿电竞用户
的庞大潜在客户群体。电竞属性已从单一特性，逐渐成为Z时代的群体共性。当前
易乐途已和美团达成战略合作，打通了OTA、PMS的全场景数字链路。与腾讯游戏人
生携手，通过优质内容为电竞酒店赋能；和Rokid达成深度合作，打造线下XR应用
场景。易乐途以强大丰富的产品矩阵，满足电竞酒店从业者多种需求。开放稳定的
平台接口，确保各类第三方服务商稳定接入；覆盖泛娱乐全产业链的合作伙伴，保
障电竞酒店内容获取及流量增值，提升电竞酒店日常营收和非房收入；挖掘电竞酒
店更广阔的场景价值，助力中国电竞酒店行业进入发展快车道。未来盛天将继续加
强对新泛娱乐场景的投入及运营，进一步联合产业链上下游，不断拓展服务品类，
满足用户电竞、泛娱乐需求，创造感性需求场景，与用户产生更多的行为共振，共
创年轻人喜爱的数字娱乐场景。
（3）易乐玩游戏平台：易乐玩游戏平台是集合了页游、端游、手游、H5游戏运营
的游戏平台，自2014年创立以来，一直为广大玩家提供热门、好玩的精品网络游戏
。易乐玩致力于打造多种运营模式，多种游戏形式相结合的多元化网络娱乐平台，
通过给用户提供良好的服务，以及对平台的精细化运营，易乐玩聚集了海量游戏用
户。2023年，易乐玩获美团游戏“2023年度最佳合作伙伴奖”，游戏运营能力获合
作方肯定。
（4）易乐游网娱平台：易乐游网娱平台是专为网吧等行业设计的一站式解决方案
。易乐游完整支持有盘和无盘工作站，并能混合部署，可同时为百万量级的在线PC
终端提供硬件设备、操作系统、游戏内容等资源的高效配置和管理，广泛服务于网
吧等经营服务场所。为百万量级的在线PC终端提供高效的硬件、系统和游戏内容管
理。易乐游以其卓越的内容分发能力，为海量用户带来全方位的数字娱乐体验，成
为游戏、视频、直播、社交和资讯等互联网服务提供商进行精准营销和广告投放的
首选渠道之一。随着新技术的兴起，易乐游正通过云技术升级和边缘计算，为电竞
场馆等新兴场景注入新动力，并积极准备迎接云VR、云AR和元宇宙等创新元素。20
23年12月，公司在南京召开城市合作伙伴大会，与产品、研发、销售团队一起，倾
听一线代理商的心声，携手全行业合作伙伴共同挖掘场景价值。
2.内容
公司通过多种形式为用户提供丰富的娱乐内容。公司内容来源广泛，包括但不限于
以IP改编游戏方式向用户提供的内容、以独立发行或联合研发或定制开发方式向用
户提供的内容、以授权引进方式向用户提供的内容等。凭借公司在游戏行业丰富的
内容布局，2023年7月，公司在由中国音像与数字出版协会指导，中国音数协游戏
工委、伽马数据和上海汉威信恒展览有限公司联合主办的“2023中国数字内容产业
资本峰会”中以企业竞争力S级评价入讯2023年上市游戏企业竞争力报告》，亦荣
获“2023中国数字内容产业资本峰会白马奖”。
公司近年来不断引进优秀产品并推动精品游戏出海。2024年上半年，公司发行的首
款动作PVP游戏《星之翼》上线即获iOS商店推荐，并占据TapTap推荐榜前三，上线
初期海外宣发还未开启便吸引了大量玩家体验，Steam端在仅有中文版本的情况下
，最高位居日本地区Steam畅销榜第9。公司旗下Paras工作室代理的独立游戏《活
侠传》凭借细腻的武侠文本及优秀的游戏玩法吸引了海内外玩家的广泛关注，口碑
与销量双高，上线两小时便冲至Steam热销榜TOP2，并成功跻身韩国热销前七，在
海外刮起武侠国风热潮，也展现了在IP改编方面的潜力。此外，公司还与多家海外
顶尖开发商及相关机构建立了紧密的合作关系。未来公司将持续深化游戏全球化发
展战略，挖掘中华文化元素，力争打造更多精品游戏，进一步提升游戏实力及文化
输出，为全球玩家带来更丰富、更精彩的游戏体验。
按照来源方式划分，公司涉及的内容主要如下：
（1）IP改编游戏方式：
公司在IP改编游戏方面采取了多元化的策略，成功获取了包括《生死格斗5》《三
国志11》《大航海时代4》《真三国无双6》《真-三国无双8》等重量级游戏IP。公
司通过IP引进、IP授权、
IP监修等IP运营模式参与了一系列重要游戏产品，包括《三国志2017》《三国志-
战略版》《真-三国无双霸》《大航海时代：海上霸主》《真-三国无双天下》等作
品。这些游戏不仅继承了原IP的经典元素，同时也融入了创新的游戏机制和特色，
为玩家带来了全新的体验。2024年6月，基于市场环境动态以及产品多轮测试，公
司与合作伙伴经友好协商后，决定暂时终止《大航海时代：海上霸主》的联合开发
发行项目。公司后续将结合市场环境，继续优化《大航海时代4》的IP运营策略，
给玩家带来更好的游戏体验。2024年8月，《真-三国无双天下》获得国家新闻出版
署发放的移动及客户端进口游戏版号。
（2）独立发行、联合研发、定制开发方式：
2021年公司成立独立游戏发行工作室Paras，志在发掘更多更好的独立游戏并推向
海外市常目前Paras工作室已具备成熟的本地化服务能力，可以提供多国语言翻译
、技术及测试支持以及美术支持。Paras工作室在2023年服务客户覆盖全球多个国
家的游戏研发工作室，新增签约游戏9个，帮助游戏扬帆海内外，代表作包括《神
州志：西游》，《轮回修仙路》等。2024年，Paras工作室的重点项目《活侠传》
在第二季度成功上线，并广受玩家好评，在2024年半年度国产买断制游戏销量排行
榜上位列第九。跨平台发行策略将公司游戏业务从PC平台延伸至主机平台，覆盖更
广泛的玩家群体，多元化的发行渠道，也使得公司能够更好地服务于全球玩家，提
供更加丰富和个性化的游戏体验。
2021年以来，公司成立了游戏发行子公司武汉盛天游戏网络科技有限公司，专注游
戏发行，并陆续投资多家游戏公司布局游戏研发。盛天游戏将持续扩大与游戏开发
者的深入合作，通过联合研发或者定制开发的模式锁定优质的内容资源。公司在报
告期内发行上线的产品有《潮灵王国：起源》（潮酷盲盒冒险卡牌手游，获评2023
游戏茶馆金茶奖最佳休闲游戏）、《星之翼》（机甲美少女GVGlike格斗竞技游戏
），处于储备阶段的主要发行产品有《剑与骑士团》（S+多端冒险卡牌RPG手游，
已于2024年8月15日首发上线）、《零域幻想》（一款以神话传说为背景的新式国
风卡牌小程序游戏）等。
（3）授权引进方式：公司通过批量授权的方式引进了众多内容，比如与方块游戏
、中手游等知名企业合作，引入了《轩辕剑》《仙剑奇侠传》《大富翁》等系列授
权产品。
（4）联合运营方式：公司以联合运营的方式运营众多游戏，联合运营主要在易乐
玩平台实现。公司全资子公司天戏互娱参与《三国志2017》的全球联合运营。
重要的游戏产品介绍如下：
在IP改编游戏方面，主要产品是《三国志战略版》《三国志2017》《真-三国无双
天下》三款游戏。
《三国志-战略版》：基于经典三国游戏《三国志13》IP开发的现象级SLG产品，子
公司天戏互娱参与监修，灵犀互娱负责开发和发行。根据伽马数据发布的《全球移
动游戏市场中国企业竞争力报告》，《三国志-战略版》2020年游戏全球收入破10
亿美元，2021年中国内地市场国产移动游戏流水排名第4名。该游戏于2021年上半
年登陆港澳台、东南亚及韩国、日本地区，在东南亚市场，其总收入位居中国手游
收入前20之内，其收入增长量位居东南亚市场全球游戏第6名；在韩国市场，2021
年其总收入位居中国手游收入第4名；在日本市场，2021年居于日本市场新游流水
第4名、手游收入第12名。2021年该游戏的海外发行的成功，进一步强化了该游戏
在SLG品类的市场地位。根据移动市场情报平台SensorTower发布的《中国手游出海
盘点报告》，《三国志-战略版》在2021-2023年均进入中国手游在海外AppStore+G
ooglePlay收入的TOP30榜单中，排名分别为第14位/第12位/第21位。
《三国志2017》：基于经典三国游戏《三国志11》IP开发的实时多人在线策略手游
，公司参与IP引进，并联合360、凯撒文化、阿里、英雄互娱等厂商开发运营。游
戏截至2021年度累计流水超50亿元，并曾获得星耀360“年度最受期待游戏奖”、
腾讯应用宝“年度新锐游戏奖”、中国音数协游戏工委“2017年度十大最受欢迎移
动网络游戏”、2017黑石奖“硬核年度人气游戏”、第十二届金翎奖“玩家最喜爱
的移动网络游戏”。近几年，《三国志2017》流水正常下滑，整体上继续保持良好
表现，展现了其长线运营的强大生命力。
《真-三国无双天下》：光荣特库摩正版授权、基于《真-三国无双8》研发的新无
双动作游戏，还原了无双系列特有的割草战斗，玩家可以在恢弘广阔的三国战场，
体验一骑当千的快感。游戏提供超多战役地图供玩家尽情驰骋、无拘束战斗，可连
段追击自由连招，以经典华丽无双大招满屏割草，为玩家带来焕新动作体验。该IP
游戏已于2024年8月3日获得移动端、客户端的进口版号，目前仍处于开发阶段，预
计将于2024年内进行玩家测试，持续补充版本内容和深度。
在游戏的独立发行、联合研发、定制开发方面，主要产品是《剑与骑士团》《星之
翼》《活侠传》《零域幻想》四款游戏。
《剑与骑士团》：由韩国游戏开发商Npixel研发、公司在中国大陆发行的一款S+多
端冒险卡牌RPG游戏。游戏运用UE引擎描绘了一个奇幻瑰丽的幻想大陆，在这里玩
家将作为团长，招募并培养自己的骑士团，收集可变身美少女的格兰武器，挑战神
秘诡异的各路BOSS，解锁隐藏的史诗故事，开启全新冒险。为了让玩家更有代入感
地体验游戏，国服融入独特的中华符号，首发推出全新角色“拂晓”，马超、武则
天、虞美人、婦好等中国历史人物的英魂也将化身拂晓的格兰武器，与骑士团成员
并肩作战，这将为玩家带来独特的文化碰撞与游戏体验。该游戏已于2024年8月15
日首发上线。
《星之翼》：一款融合了机甲美少女与经典GVG格斗玩法的3D竞技游戏，玩法以1V1
、2V2对战为核心。在游戏中玩家可操纵个性鲜明、战斗风格迥异的机甲少女，通
过格斗射击、敏捷操作和战术制定，感受不止于地面的三维战斗体验。该游戏已于
2024年第二季度首发上线，并已上线Steam平台及公司随乐游云游戏平台。该游戏
在上线初期，海外宣发还未开启时便吸引了大量海外玩家前来体验，游戏热度一度
进入日本Steam平台热销榜第九，海外玩家更是自搭建日文wiki站为游戏宣传，融
入中华文化的游戏角色亦凭借国风形象及中国功夫成为了海外热门角色。
《活侠传》：近年来少有的武侠题材RPG，从小人物视角出发讲述不一样的江湖故
事。游戏同时具备门派养成、社交等元素，可想办法争取师长好感、影响门派的政
策等以达成不同的结局，让玩家体验一个“活”的武侠世界。游戏自曝光以来，以
其精湛的设计和深刻的武侠故事文本赢得了业界和媒体的广泛认可，先后荣获了“
2022indiePlay最佳设计”、“2022indiePlay最佳游戏提名”、“金茶奖2022年最
佳独立游戏”以及“2023金海豚海峡之星游戏”等奖项。DEMO上线以来，由于出色
的剧情和演出表现，游戏获得了玩家们的热情追捧与二次创作，无引导情况下心愿
单已超过10万。《活侠传》在2024年第二季度正式登陆Steam平台，销量口碑双双
高企，根据国游销量榜的统计，在2024年国产买断制游戏销量排行榜上位列第九，
并凭借其细腻的武侠故事和优秀的游戏玩法，迅速获得了玩家的好评。同时《活侠
传》也在海外市场掀起了一股武侠国风热潮，在韩国区成功跻身热销前七，展示了
中国独立游戏在国际市场上的竞争力和影响力。
《零域幻想》：采用了战前布阵的回合制战斗方式，是一款未来国风放置卡牌手游
。玩家需要扮演一名驭灵使并合理搭配出战英雄，精通所选武器，和神兽伙伴们一
起在战斗中提升自身的实力，探索更大的领域，成为巅峰驭灵使。该游戏在2023年
10月获得移动端游戏版号，已于2024年上半年在小程序游戏端进行测试。该游戏是
公司在小程序游戏领域的尝试，未来公司将持续推进对小程序游戏的开发和创新，
不断推出更多高质量的游戏作品，满足玩家对新鲜游戏体验的追求。
3.服务
公司致力于为用户提供更好的数字娱乐体验，除了游戏内容之外，公司还集合了游
戏社交、音乐社交、游戏电商、游戏加速、个人存储、电竞服务等一系列的服务，
全方位满足用户需求。
（1）游戏社交产品“带带电竞”：一款满足“Z世代”游戏社交需求的APP，提供
游戏社交、陪练、技能分享以及跨屏互动功能。2023年7月，公司与超拟人大模型
开发商聆心智能开展合作，拟将人工智能科技与自有娱乐场景有机结合，共同打造
、探索AI+游戏社交互动新场景。
（2）AI音乐社交产品“给麦”：为满足年轻用户对音乐社交的需求，公司在2023
年推出“给麦”APP。“给麦”是公司AI实验室推出的首款产品，也是音乐社交产
品中首家深度融合AI应用的音乐交友和创作的平台,旨在为音乐爱好者提供一个集
创作、分享、娱乐、互动为一体的线上元宇宙虚拟社交乐园。目前“给麦”APP在A
I音乐和翻唱领域成为先行者之一，受到市场上众多忠实用户的喜爱。
2024年2月，公司“给麦音乐歌声合成算法”的算法备案信息已发布在《国家互联
网信息办公室关于发布第四批深度合成服务算法备案信息的公告》中。该算法主要
应用于音频合成场景，可以根据用户录制的朗读或唱歌音频，提取用户的音色特征
后与指定歌曲合成，生成以用户声音演唱的歌曲音频。2024年5月26日，在第七届
数字中国建设峰会的数字互动与元宇宙大会上，“给麦”APP荣获第四届数字互动
与元宇宙行业创新大赛“最佳元宇宙创作者平台”奖项。
自2023年上线以来，“给麦”APP不断迭代升级，目前公司已在多模态模型中的情
感分析、语音、文字识别等领域实现应用突破，涉及图像、视频、语音、文本等融
合内容，推出了包括AI歌声进化1.0、给麦AI实验室+AI歌声进化2.0、AI全民会说
唱、AI写歌等多个版本和专题内容，迅速积累了大量忠实用户，并在iOS音乐类排
行榜上取得了最高第六的佳绩。
展望未来，“给麦”将继续在AI音乐创作方向深耕，提升音色克隆和音频/歌曲合
成算法模型，为用户提供更优质的AI翻唱体验。同时，平台也在积极探索AI音乐创
作新领域，目前已上线AI写歌2.0、AI作品广场2.0版本，支持写词、写曲、写歌等
，后续也将探索更多内容如AI专辑封面、AI音乐MV等，满足用户对音乐创作的需求
。在AI音乐社交方面，“给麦”计划开放AI虚拟人分身创建，支持更多角色如AI-C
P、AI疗愈师等，拓展线上元宇宙社交的可能性。“给麦”还结合公司自研的派对
游戏、弹幕互动游戏等，实现IP联运互动，为用户打造一个开放、创新、有趣和有
益的社交元宇宙世界。在AI技术的迅猛发展浪潮中，多模态技术正日益成为推动行
业发展的关键驱动力。公司对未来的AI技术发展充满信心，并将持续深入探索其在
文本、绘图、音频和视频等多个领域的应用潜力，致力于在娱乐社交和工具属性上
实现更深层次的挖掘和创新。
（3）其他游戏服务：游戏电商、游戏加速、个人存储。公司致力于提供多元化的
游戏服务产品，以增强玩家体验。在游戏电商领域，公司专注于为玩家打造一个安
全、高效、稳定的游戏商品交易平台。此外，公司的火箭加速器利用边缘计算技术
，为PC和移动端用户提供专业的游戏加速服务，显著改善了游戏体验中的延迟和掉
线问题。同时，针对玩家对存档和配置漫游的需求，公司推出了比特球云盘，这是
一款具有大容量存储、专线加速和严格隐私保护的成熟云存储产品，支持多副本加
密存储与传输，让玩家能够随时随地享受游戏乐趣。
（二）公司的主要商业模式
1.经营模式
（1）游戏运营与发行
游戏运营与发行主要包括游戏联合运营、游戏发行。
联合运营，指作为游戏发行方或者游戏运营方，利用易乐玩游戏平台或者第三方平
台，与行业合作伙伴建立合作关系，共同运营游戏，玩家为游戏充值之后，公司按
照约定的比例获得分成。子公司天戏互娱在取得IP改编权后，运营模式之一为联合
行业内顶尖的研发商和发行商开发精品游戏，并参与联合运营。
游戏发行，是指公司通过自主研发或代理的方式获得游戏产品的运营权，利用自有
或第三方渠道发布并运营。公司全面负责游戏的运营、推广与维护，提供游戏上线
的推广、在线客服及充值收款的统一管理服务，并根据用户和游戏的实时反馈信息
，协同研发商对产品进行迭代更新。
（2）IP运营
IP运营包括IP引进和授权、IP游戏监修等服务，公司以服务费或者分成形式获得服
务报酬。IP引进和授权，指公司引进IP之后授权其他合作方进行IP运营。IP游戏监
修指公司为第三方开发的IP游戏提供监修服务以提升IP价值。
（3）互联网广告和增值
互联网广告业务是指公司整合自有平台的媒介资源以及搜索引擎、社交平台、直播
平台、短视频、垂直媒体平台、门户网站等多种媒介资源和多种传播形式，为全网
广告客户提供系统化的营销服务。在公司整合营销体系下，公司可以按照客户要求
，提供数字广告、广告代理、PGC内容策划与制作、MCN及主播合作内容代运营、电
竞赛事和节目制作等个性化服务。
互联网增值业务是指用户在公司游戏、音乐社交等产品中购买虚拟商品或者其他增
值服务，公司据此获取收入，同时公司向相关合作方采购服务并支付报酬。
2.采购模式
公司经营过程中需要对外采购的内容主要为服务器、办公电子设备、带宽以及第三
方网络推广服务、游戏IP、游戏发行权、主播服务等等。在服务器和办公电子设备
方面公司稳定与少数主流设备厂商或其代理商合作，保证设备的质量，降低设备采
购成本。在电信宽带资源方面采购上，公司从各地的IDC资源中优选合作伙伴进行
合作，以不高于市场同等价位，获取有质量保证的电信资源。为了更好的为客户提
供服务，公司需要采购第三方的媒体资源或者推广服务，公司一般比照市场行情选
择主要供应商以合理价格签订年度框架合同。公司同国外知名游戏企业保持长期良
好的合作关系，能够获取优质游戏IP用于改编和运营，公司视合作形式不同需支付
版权金及（或）流水分成。公司从游戏开发商处寻找合适的游戏用于独立发行或者
联合运营，并向其支付版权金、预付款、流水分成等。公司向游戏社交平台的合作
方采购服务，并支付报酬。
3.销售模式
目前公司销售活动主要包括互联网广告与增值、游戏运营与发行、IP运营等类型。
互联网广告与增值业务的客户主要包括网络游戏、搜索、视频等各类企业以及获得
兴趣社交服务的个人用户。游戏运营与发行业务的客户主要包括各类游戏研发商、
发行商以及广大游戏玩家。IP运营业务的客户主是各类游戏研发商和发行商。公司
客户主要是直接客户，有少数是代理商。公司销售部门直接和客户联系取得订单，
经公司内部管理流程批准后同客户签订正式销售合同。
二、核心竞争力分析
公司拥有一支年轻的员工队伍，得益于年轻人特有的蓬勃朝气和创造力，公司得以
坚守“创新、协作、务实、求真”的价值观，实践“科技赋能场景，让娱乐更有趣
”的公司使命。报告期末，公司研发人员占比48.47%，公司专注于技术研发，多年
来在研发上持续投入，拥有发明专利13项，软件著作权263项。其中，盛天云、大
数据技术、EYOONET游戏分发引擎、虚拟盘和硬盘保护等关键技术为公司各项业务
发展提供了持续的助力。
公司在行业中具有较高的知名度，是中国互联网上网服务行业协会副会长单位、中
国音数协游戏工委理事单位、5G云游戏产业联盟理事单位、中国移动通信联合会元
宇宙产业委员会观察员单位、中国商务广告协会数字营销委员会会员单位。2023年
，公司第六次入选中国互联网协会发布的“中国互联网企业百强”榜单，入选湖北
省软件行业协会评定的“第十届湖北省领先型优秀软件企业”。2024年6月，公司
任中国互联网上网服务行业协会第三届理事会副会长单位。
具体到业务板块，公司的竞争优势突出体现在以下方面：
（一）公司在互联网广告及增值业务的核心竞争力
1.利用新技术赋能运营的优势
在当前AIGC等技术革新加速的背景之下，公司成立AI创新实验室加强对AIGC技术的
研究和应用，通过“科技+”赋能线下和线上场景，助力游戏内容和游戏服务业务
，不断扩大公司数字娱乐场景版图。在增值服务方面，基于对Z世代用户娱乐需求
的深度了解，公司积累了成功的平台运营、用户运营经验，公司能够提供海量有趣
的娱乐内容，满足游戏及非游戏玩家的娱乐需求。公司致力于创造向上向善的平台
生态环境，旗下平台产品拥有成熟的用户成长体系，坚实的合规运营保障体系。公
司具有强大的大数据分析能力，能够更为精准地为用户提供增值服务。
2.优质的媒介资源与内容制作优势
优质的媒介资源是互联网营销公司实现良好投放效果的重要保障，是开拓新客户、
维系老客户的核心竞争力之一。公司自有易乐游网娱平台、易乐玩游戏平台积累海
量用户，易乐游平台是游戏厂商精准营销和投放的首选渠道之一。公司代理的媒介
资源覆盖搜索引擎、社交平台、直播平台、短视频等互联网流量入口，与B站、虎
牙、斗鱼、网易有道等保持长期稳定的合作关系，且拥有部分媒体平台的核心代理
资质。同时，公司手握丰富的MCN资源，与多家MCN有着良好合作关系，可承接各类
推广任务,以及短视频平台企业号运营服务。公司内容制作业务包括游戏研发资产
制作、游戏宣发资料片制作、游戏运营内容制作、游戏推广素材制作等方面，涵盖
美术资源、视觉UI设计、动画特效包装、玩家社区内容等方向。同时，公司信息流
视频广告已形成成熟的输出链路，视频素材月产出能力10000+条。
3.整合营销的业务协同优势
经过多年发展，公司营销服务已覆盖营销策略和创意、媒体投放和执行、效果检测
和优化、精准营销、流量整合等完整的服务链条。公司可以根据客户的投放需求向
供应商统一采购媒体资源，增强对供应商的议价能力，形成采购价格优势，进而提
供更优惠的销售政策，积累更多的客户。公司整合了PC端和移动端的流量，增加了
广告对有效人群的曝光度，拥有日均亿级的曝光能力。对海量流量资源进行数据分
析和用户画像，又进一步优化了广告的精准投放效果。
（二）公司在互联网游戏业务的核心竞争力
1.成熟的IP运营模式
经过在游戏IP领域多年深入地探索与发展，公司形成了一套成熟的IP运营模式。
首先，公司有强大的IP获取渠道。在IP改编游戏产业链上游，公司与日本光荣等著
名游戏IP版权方保持着长期的、深度的、良好的合作关系，建立了丰富自身游戏IP
资源池的有效渠道，储备了一批重量级的游戏IP，未来公司也将不断丰富精品IP储
备。
其次，公司强大的IP游戏监修能力保证了游戏改编内容的高还原度，能够帮助经典
游戏IP的改编更好地实现原IP的商业价值。公司在网络游戏领域深耕十余年，对版
权方诉求、游戏作品的特性有十分深入的理解，能够帮助游戏改编内容符合版权方
的诉求，提升游戏产品质量，提高游戏开发速度，更好更快地实现游戏IP的商业价
值。
2.优越的云游戏服务能力
公司的云游戏平台获得5G云游戏产业联盟（5GCGA）2020“最佳行业应用奖”。技
术能力上，平台可提供一站式云游戏PaaS解决案；支持多端（PC、移动、浏览器、
TV大屏）即点即玩，游戏串流时延可低至20ms以内，现行画质1080P/60FPS，最高
可支持至4K/120FPS；基于创新的多端虚拟控制技术，拓展云游戏场景互动新模式
，能与时下流行的游戏社交场景无缝结合；拥有自主领先的超高性能虚拟化、海量
游戏闪电分发及低延迟串流技术。目前盛天网络是5G云游戏产业联盟理事单位，旗
下“随乐游云游戏平台”顺利入围联盟“创新揭榜”项目。依托云游戏平台，公司
可以向玩家提供游戏社交等垂直服务，平台还引入了特色电商服务，向玩家提供虚
拟道具、游戏售卖、增值服务，满足Z世代游戏玩家的需求。
3.庞大的用户群
公司旗下易乐游网娱平台、易乐玩游戏平台、云盘产品、加速器以及其他产品经过
多年的积淀，累积了大量用户。用户通过公司旗下的平台与软件产品接触网络游戏
、在线视频、电子商务等各类网络内容与服务，其中游戏用户占比较大，这些用户
为本公司游戏运营与发行业务、云游戏业务的顺利开展打下了坚实的基矗
（三）公司在AIGC布局方面的核心竞争力
2023年公司成立了AI创新实验室，致力于推动AI技术在公司业务中的深度融合与创
新应用。至今，我们已经成功开发并部署了内部使用的AI-SaaS平台工具，该平台
在公司多个关键业务板块中实现了有效落地，包括但不限于游戏/音乐社交、本地
化发行以及AI客服等。
1.游戏/音乐社交
公司以提升用户数字娱乐体验为己任，通过竞技游戏为突破口，打造游戏社交平台
“带带电竞”，该平台构建了基于语音的游戏社交生态。随着多模态技术的进步和
模型调用成本的优化，我们进一步拓展了社交场景，将音乐元素融入社交体验中。
公司推出了“给麦”APP，一个以音乐互动为核心的兴趣社交平台，为音乐爱好者
提供了包括连麦、K歌合唱/练歌、AI声音进化、推理社交游戏、语音开黑交友等多
样化的音乐玩法。在AI与音乐结合的领域，“给麦”APP已经实现了多项创新功能
。通过AI智能识别技术，我们能够捕捉并分析用户的独特音色，并利用先进的AI模
型算法进行个性化的声音训练，从而满足用户对多语种、多元素音乐风格的探索需
求。目前，AI歌声进化、AI全民会说唱、AI方言、AI写歌、AI虚拟人、AI歌手等特
色功能已经成功上线，为用户提供了前所未有的个性化翻唱体验。在技术层面，我
们利用独创的稳定训练容器任务调度集群，显著提升了多用户多任务的并发执行效
率。同时，我们持续对AI训练算法进行优化，借助公司在网吧管理平台和云游戏平
台积累的边缘算力节点，实现了声学模型训练的快速高效，进一步增强了用户的AI
翻唱体验。
2.本地化发行
公司通过AI的应用，初步实现了多语言游戏文本的批量化直译、转译，极大地提升
了本地化人员在面对大量游戏文本初翻时的工作效率。由于采用了深度学习算法，
我们的AI翻译可以持续地自我学习和自我改进，不断提高翻译的质量。在未来公司
持续深化游戏全球化发展战略的背景下，AI翻译功能的提升将有助于公司团队跨越
语言障碍，更高效与游戏研发商交流，可以迅速落实产品发行本地化。
3.AI客服
公司采用AI技术驱动的虚拟助手，可以模拟人类对话方式、进行智能回答，一键解
决问题。同时，公司结合先进的ASR识别技术，实现全天候、高效率、自动化的处
理问题。
三、公司面临的风险和应对措施
（一）重点产品依赖风险
公司游戏业务收入当前主要依赖于IP改编移动网络游戏《三国志2017》和《三国志
-战略版》。目前新的IP游戏《真-三国无双天下》仍处在开发阶段，在新产品未能
对公司收入产生较大贡献的情况下，重点产品运营状况变化依然会对公司经营业绩
产生较大影响。2024年公司正在陆续推出新的产品，以降低对重点产品的依赖。
（二）新技术迭代风险
AIGC等新技术目前处于快速发展阶段，游戏行业涉及的AI相关技术涵盖数十个细分
方向，技术和产品快速迭代可能影响到网络游戏企业的发展。公司在2023年成立AI
创新实验室，主要致力于深度挖掘人工智能在各个领域的潜在应用和市场需求，促
进自身产品和服务的转型和升级。公司将持续关注AIGC在游戏行业以及游戏/音乐
社交领域的融合，完善现有产品的功能玩法，探索和拓展更丰富的社交场景。
（三）云游戏平台建设不达预期、行业竞争加剧的风险
公司募投项目云游戏平台正在建设之中，需要采购大量服务器等相关设备，如果供
应链受到影响，可能会出现设备供应不足或价格波动较大的情况，公司能否以合适
的价格取得满足需求的设备存在一定的风险。云游戏行业进入者正在逐步增加，竞
争格局还远未稳定，如果公司不能保持持续的竞争力，将有被淘汰的风险。公司将
在云游戏平台上整合游戏社交、游戏电商、电竞等服务，完善云游戏平台的业务生
态，降低平台风险。
（四）核心人才流失风险
高素质的研发、运营和管理人才队伍是公司保持核心竞争优势的重要保障。如果公
司不能有效建设核心人才队伍，对核心人员进行合理的激励和管理，保持人才队伍
的创造力与活力，则会对公司的核心竞争力带来不利影响。为稳定公司现有研发、
运营和管理团队，公司提供了公平的考核激励机制和晋升体系，创造了开放、协作
的工作环境，通过合理的薪酬体系和持续的股权激励，加强了人才梯队建设。与此
同时，公司以优厚的培训和激励机制，吸引行业优秀人才加入公司，促进公司长足
发展。
（五）行业政策变动风险
在文化创意领域，游戏行业的发展与国家政策和监管环境紧密相连。自《未成年人
网络保护条例》2024年1月1日生效起，游戏行业在未成年人保护方面迎来了更为明
确的指导和要求。公司已采取前瞻性措施，全面加强未成年人保护机制，严格监督
公司的平台与产品整合防沉迷系统，确保青少年的健康成长不受侵害。与此同时，
公司通过建立和完善网络安全制度、细化内容管理标准等方法，进一步强化内容管
理。此外，公司将积极拥抱技术创新，引入AI技术，提升内容管理的智能化和精准
度，对接专业鉴别系统，增强对不良信息的识别与处理能力。
【4.参股控股企业经营状况】
【截止日期】2024-06-30
┌─────────────┬───────┬──────┬──────┐
｜企业名称 ｜注册资本(万元)｜净利润(万元)｜总资产(万元)｜
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｜海南盛游互动电子竞技有限公｜ 1000.00｜ -｜ -｜
｜司 ｜ ｜ ｜ ｜
｜海南天戏互娱网络技术有限公｜ 1000.00｜ -｜ -｜
｜司 ｜ ｜ ｜ ｜
｜武汉长江泓鑫投资基金合伙企｜ -｜ -｜ -｜
｜业(有限合伙) ｜ ｜ ｜ ｜
｜武汉盛达网络科技有限公司 ｜ 200.00｜ -｜ -｜
｜武汉盛游互娱网络科技有限公｜ 2000.00｜ 133.41｜ 4675.78｜
｜司 ｜ ｜ ｜ ｜
｜武汉盛天资本投资管理有限公｜ 5000.00｜ -｜ -｜
｜司 ｜ ｜ ｜ ｜
｜武汉盛天游戏网络科技有限公｜ 3000.00｜ -1506.55｜ 3306.43｜
｜司 ｜ ｜ ｜ ｜
｜上海天戏互娱网络技术有限公｜ 2083.33｜ 2863.43｜ 24169.28｜
｜司 ｜ ｜ ｜ ｜
｜TCI ENTERTAINMENT HONGKONG｜ 33.26｜ -｜ -｜
｜ LIMITED ｜ ｜ ｜ ｜
｜SINGAPORE SHENGTIAN NETWOR｜ 5.20｜ -｜ -｜
｜K TECHNOLOGY PTE.LTD ｜ ｜ ｜ ｜
｜Century Network (Hong Kong｜ 2124.81｜ 231.66｜ 1826.64｜
｜) Limited ｜ ｜ ｜ ｜
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