☆风险因素☆ ◇300120 经纬电材 更新日期：2014-08-06◇
★本栏包括【1.投资评级及研究报告】【2.资本运作】
【投资评级及研究报告】
推 荐——长城证券:业绩反转已经确立【2013-04-24】
预计公司2013-2015年EPS分别为0.26元、0.42元和0.60元，对应PE分别为25.3倍、15
.6倍和10.8倍。特高压的推进将大幅拉动公司高端产品需求，公司业绩反转已经确立
，维持公司“推荐”的投资评级。
推 荐——长城证券:业绩拐点已至，重返增长轨道【2013-03-27】
预计公司2013-2015年EPS分别为0.26元、0.42元和0.60元，对应PE分别为26.1倍、16
.1倍和11.2倍。特高压的推进将大幅拉动公司垄断产品需求，公司业绩拐点已至，20
13年将重返增长轨道，维持公司“推荐”的投资评级。
推 荐——长城证券:换位铝导线龙头，将重返增长轨道【2012-12-05】
我们预计公司2012-2014年EPS分别为0.12元、0.26元和0.42元，对应PE分别为44倍、
20倍和13倍。我们认为公司的特高压换位铝导线产品垄断市场，换位铜导线产品将提
供新的增长动力；随着募投项目达产与搬迁完毕，公司业绩在度过今年四季度的低点
之后，在明年一季度将重返增长轨道。我们首次给予公司“推荐”的投资评级。
增 持——中信建投:换位铝导线放量，支撑业绩增长【2012-02-28】
受益于国内直流输电项目的建设的推进，未来2年将进入供货高峰期。预计2012、13
年EPS分别为0.48和0.60元，对应目前股价市盈率分别为23.6和19倍，维持“增持”
评级。
增 持——中信建投:特高压早期受益股之经纬电材【2012-01-05】
预计2011-2013年EPS分别为0.36、0.48和0.60元，对应目前股价市盈率分别为26、20
和16倍，给予“增持”评级。
增 持——天相投顾:换位铝导线将受益于特高压建设【2011-10-25】
我们预计公司2011-2013年的EPS分别为0.31元、0.50元和0.80元，按10月24日股票收
盘价14.12元测算，对应动态市盈率分别为45倍、28倍和18倍，我们维持公司“增持
”的投资评级。
推 荐——南京证券:特高压电磁线的专业生产商【2011-03-14】
今年是“十二五”的开局之年，智能电网进入全面建设期，我们预计公司的电磁线业
务特别是换位铝导线业务将会大幅增长，实现EPS约为0.8元，对应当前股价的市盈率
为34.6倍，考虑到公司在特高压领域的独特优势，我们给予公司“推荐”评级。
买 入——华泰联合:特高压的最大受益者【2011-03-14】
我们预计，公司2011～2013年净利润分别为0.75、1.09、1.42亿元，分别实现EPS0.8
7、1.25、1.63元。维持“买入”评级。
买 入——华泰联合:被“遗忘”的特高压龙头【2011-01-10】
公司充分受益于特高压电网建设，可以说是特高压领域的“隐形”冠军。同时，随着
铜铝价差的不断加大，铝替代铜将更加引起关注。我们认为，公司2012年给予30～35
倍的估值是合理的，对应合理估值区间为40.5～47.3元。首次给予“买入”评级。
买 入——中信证券:铝芯线完美转身，特高压风光无限【2010-11-17】
经纬电材（10/11/12年EPS0.45/0.74/1.25元，10/11/12年PE57/35/21倍，当前价26.
07元，目标价50元，“买入”评级）。随着“以铝节铜”和特高压工程的全面推进，
公司新建铝芯电磁线产能将快速消化，在综合考虑行业前景与公司产能的情况下，我
们预计公司2011-2012年换位铝线产量分别达到1500吨、2600吨。我们看好公司在特
高压时代的巨大发展潜力，首次给予“买入”评级，给予12年40倍PE，长期目标价50
元。
【2.资本运作】
暂无数据
