☆经营分析☆ ◇000099 中信海直 更新日期：2025-04-22◇
★本栏包括 【1.主营业务】【2.主营构成分析】【3.经营投资】【4.参股控股企业经营状况】
【1.主营业务】
海上石油、应急救援、陆上通航、通航维修、引航风电、低空经济。
【2.主营构成分析】
【2024年年度概况】
┌────────────┬─────┬─────┬───┬──────┐
｜项目名称 ｜营业收入( ｜营业利润( ｜毛利率｜占主营业务收｜
｜ ｜万元) ｜万元) ｜(%) ｜入比例(%) ｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜通航运输 ｜ 214625.03｜ 49651.00｜ 23.13｜ 99.21｜
｜通航维修 ｜ 1707.17｜ 196.22｜ 11.49｜ 0.79｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜深圳 ｜ 108115.17｜ 22407.16｜ 20.73｜ 49.98｜
｜北京 ｜ 30566.14｜ 2542.39｜ 8.32｜ 14.13｜
｜浙江 ｜ 28303.45｜ 8810.32｜ 31.13｜ 13.08｜
｜湛江 ｜ 22105.95｜ 8862.23｜ 40.09｜ 10.22｜
｜天津 ｜ 17533.08｜ --｜ -｜ 8.10｜
｜海南 ｜ 9184.86｜ --｜ -｜ 4.25｜
｜江西 ｜ 523.55｜ --｜ -｜ 0.24｜
└────────────┴─────┴─────┴───┴──────┘
【2024年中期概况】
┌────────────┬─────┬─────┬───┬──────┐
｜项目名称 ｜营业收入( ｜营业利润( ｜毛利率｜占主营业务收｜
｜ ｜万元) ｜万元) ｜(%) ｜入比例(%) ｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜通航运输 ｜ 94940.02｜ 19401.30｜ 20.44｜ 98.69｜
｜通航维修 ｜ 1264.64｜ 433.35｜ 34.27｜ 1.31｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜深圳 ｜ 48537.39｜ 9077.39｜ 18.70｜ 50.45｜
｜北京 ｜ 14381.42｜ 1400.65｜ 9.74｜ 14.95｜
｜浙江 ｜ 11569.98｜ 3324.31｜ 28.73｜ 12.03｜
｜湛江 ｜ 9960.20｜ 3399.11｜ 34.13｜ 10.35｜
｜天津 ｜ 7315.91｜ 1387.39｜ 18.96｜ 7.60｜
｜海南 ｜ 4215.60｜ 1300.67｜ 30.85｜ 4.38｜
｜江西 ｜ 224.17｜ -54.85｜-24.47｜ 0.23｜
└────────────┴─────┴─────┴───┴──────┘
【2023年年度概况】
┌────────────┬─────┬─────┬───┬──────┐
｜项目名称 ｜营业收入( ｜营业利润( ｜毛利率｜占主营业务收｜
｜ ｜万元) ｜万元) ｜(%) ｜入比例(%) ｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜通航运输 ｜ 193023.07｜ 41520.62｜ 21.51｜ 98.00｜
｜通航维修 ｜ 3937.04｜ 144.57｜ 3.67｜ 2.00｜
｜融资租赁 ｜ 11.04｜ --｜ -｜ 0.01｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜深圳 ｜ 88576.13｜ 16205.66｜ 18.30｜ 44.97｜
｜北京 ｜ 31364.61｜ 3649.31｜ 11.64｜ 15.92｜
｜湛江 ｜ 27525.00｜ 10086.78｜ 36.65｜ 13.97｜
｜浙江 ｜ 21846.79｜ 6519.40｜ 29.84｜ 11.09｜
｜天津 ｜ 16225.83｜ --｜ -｜ 8.24｜
｜海南 ｜ 10314.26｜ --｜ -｜ 5.24｜
｜江西 ｜ 998.99｜ --｜ -｜ 0.51｜
｜安徽 ｜ 102.32｜ --｜ -｜ 0.05｜
｜山东 ｜ 17.22｜ --｜ -｜ 0.01｜
└────────────┴─────┴─────┴───┴──────┘
【2023年中期概况】
┌────────────┬─────┬─────┬───┬──────┐
｜项目名称 ｜营业收入( ｜营业利润( ｜毛利率｜占主营业务收｜
｜ ｜万元) ｜万元) ｜(%) ｜入比例(%) ｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜通航运输 ｜ 88785.50｜ 17638.67｜ 19.87｜ 97.92｜
｜通航维修 ｜ 1878.13｜ --｜ -｜ 2.07｜
｜融资租赁 ｜ 11.04｜ --｜ -｜ 0.01｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜深圳 ｜ 38181.04｜ 6608.61｜ 17.31｜ 42.11｜
｜北京 ｜ 14166.37｜ -231.11｜ -1.63｜ 15.62｜
｜湛江 ｜ 13211.44｜ 4935.25｜ 37.36｜ 14.57｜
｜浙江 ｜ 10474.38｜ 3258.31｜ 31.11｜ 11.55｜
｜天津 ｜ 8121.06｜ --｜ -｜ 8.96｜
｜海南 ｜ 6057.14｜ --｜ -｜ 6.68｜
｜江西 ｜ 273.29｜ --｜ -｜ 0.30｜
｜安徽 ｜ 185.22｜ --｜ -｜ 0.20｜
｜山东 ｜ 4.72｜ --｜ -｜ 0.01｜
└────────────┴─────┴─────┴───┴──────┘
【3.经营投资】
【2024-12-31】
一、报告期内公司所处行业情况
2024年，国内通用航空行业进入加速发展期，民航局在“十四五”规划中明确提出
要稳步建设支线机尝通用机场和货运机场，积极发展通用航空。同时，低空经济作
为国家强力支持的战略性新兴产业已全面纳入中央及地方发展规划。随着政策引导
和技术创新的双重推动，全国各地在通用飞行器制造、适航法规颁布、低空空域管
理、协同管理、低空经济应用等方面的改革加速深化，通用航空行业主要发展指标
获得进一步增长，使得通用航空产业逐步成为国家新的经济增长点。
低空经济的兴起为中信海直带来新的发展机遇，作为国内通用航空行业领先企业和
通用航空市场的中坚力量，公司在报告期内继续在经营业绩、机队规模、装备水平
、专业人才数量、飞行技术、通航运营保障以及运营管理体系上保持行业内领先水
平，坚持安全隐患“零容忍”，深度融入国家发展战略，积极拓展低空经济新业态
。海上石油飞行作为公司主业，公司持续为客户提供优质、稳定的服务，同时公司
还是应急救援、通航维修、引航风电等领域直升机飞行服务重要提供商，并连续16
年为南极科考提供飞行保障服务。
二、报告期内公司从事的主要业务
公司作为国内通用航空行业的标杆企业，一直保持和扩大直升机海上石油服务的发
展优势，积极拓展应急救援、通航维修和陆上通航业务，推进通用航空新业务新模
式形成，依托科学系统的安全管理能力和丰富扎实的飞行作业经验深入构建企业高
质量发展格局。
海上石油板块：海上石油直升机飞行服务为公司主要收入来源和核心业务。报告期
公司积极融入中海油深海战略，坚持提供优质的海上石油飞行服务，坚守市场占有
率，协调优质机源完成各项飞行任务。渤海湾地区成功保障5架直升机海油服务，
创历史新高。调配机源、成功维持东海100%市场份额。
应急救援板块：坚持融入国家航空应急救援体系建设，海直通航总部搬迁至湖北武
汉。探索使用无人机、eVTOL等新型航空器，开启“直升机
+无人机”融合运行的业务模式，加快建立有人机与无人机协同的航空应急救援体
系。中标湖北省航空应急能力提升项目，构建长航时无人机应急救援作业服务圈。
无人机应急分队参与自贡“5-3”氟化厂爆炸救援保障任务。Ka-32机组克服山高谷
深、地形复杂等不利因素，执行安徽、湖南、四川等地防汛抗洪和森林火灾扑救任
务。完成徐闻到湛江紧急医疗转运任务，开启医院之间点对点服务模式新应用场景
。
陆上通航板块：打造特色C端消费品牌，推出“中信海直”购票小程序，开通深圳
直升机场至珠海、金沙湾等9条航线；与通号低空开展“低空+铁路”跨海联运新场
景，打造央企合作典范。发挥大田机场多样性资源优势，成为海南省对外保障架次
最多的通用机常开启阿勒泰空游包机新项目，运营滑雪活动、雪具运输领域飞行保
障。执行深圳大亚湾至香港大埔输电线路设备吊运任务，实现与香港电力公司在电
力工程方面的首次合作。
通航维修板块：公司积极践行国家战略，稳固国产直升机维修市场，推进5种国产
机型的试修工作，结合修理进口直升机及部附件技术渠道优势，拓展高附加值的国
产直升机部件修理能力。完成国产机型主、尾桨叶原型号维修技术研发。夯实桨叶
、减速器等传统优势板块，中长期探索航空零部件加工生产业务，聚焦国产直升机
的高价值维修业务创新。引航风电板块：公司在天津港、黄骅港、青岛港、湛江港
持续开展引航作业，作业量创历史新高。成功开拓唐山港引航项目，进一步扩大公
司引航业务规模。完成舟山港引航作业首飞，为宁波舟山港及长三角区域开拓引航
市场奠定基矗报告期内与京唐港30家船代公司集体签约引航服务；同时践行绿色发
展理念，与广东粤电集团、和能科技（阳江）有限公司开展海上风电运维合作，拓
展公司海上风电业务运营市常
低空经济：低空经济的兴起为公司带来新的发展机遇，报告期内公司推动央地合作
，谋划区域布局，在珠三角、长三角、新疆、四川、湖北等多个地区打造包含运营
服务、空域管理、维修保障、机场运营等业务在内的区域综合性运营服务平台。
三、核心竞争力分析
作为国内通用航空行业领先企业，公司运营亚洲最大的民用直升机队，在全国范围
内拥有多个机尝基地、起降点，深耕通用航空各细分领域41年，未来仍将不断增强
自身核心竞争力。
（一）全面的品牌影响力
成立41年以来，公司积极履行社会责任，响应国家战略。通过持续完善自身管理水
平和服务能力，不断突破标准更高的安全运营记录和更全面的综合性服务保障能力
，持续为客户带来稳定的专业服务，已成为国内业界具有较高知名度和公信力的行
业标杆，随着海外业务的成功拓展，公司在海外的品牌影响力正逐步提升。
（二）稳定的综合服务能力
公司依托成熟稳定的安全飞行专业能力，在海上石油、应急救援、通航维修、引航
风电及陆上通航五大业务板块持续发力，提高行业准入门槛，稳固市场份额。同时
积极响应国家深海战略，深度融入国家大应急救援体系，提升应急救援核心竞争力
，聚焦通航产业示范城市，依托应急救援基地向城市综合型公共服务一体化发展，
进一步成为国内领先、国际知名的通航综合服务提供商。
（三）高规格的安全生产作业能力
报告期内公司持续安全开展作业，累计飞行时间超50000小时，同时创造了享誉国
际同行业的优秀安全记录;最早在国内通航业推行并实施安全管理体系（SMS），同
时制定了符合国际民航标准的健康安全环保（HSE）方案；通过投入合作开发健康
监控、远程无人塔台、飞行品质监控系统等系统及设备，全面提高飞行运行的安全
保障和服务质量；多次获得中国民航通用航空最高荣誉奖项“金鸥杯”，连续多年
获得民航安全责任优胜单位、安全飞行先进单位称号，飞行机组大部分成员分别获
得民航局认定功勋奖章、金质奖章、银质奖章及铜质奖章。
（四）领先的机队和基地规模
报告期内公司共运营84架航空器，机型种类丰富。目前机队运营的主要机型包括空
客直升机公司生产的EC225、EC155、AS332、KA32等型号直升机，同时配置美国西
科斯基生产的S92、意大利莱奥纳多公司生产的AW139等机型。中信海直还在四川、
河南安阳、海南等地部署无人机共11架。运营4个直升机场：深圳南头、天津塘沽
、湛江坡头、海南东方；在全国多地设有基地、起降点。领先的机队规模和综合保
障能力得到国内外客户的广泛认可。
（五）卓越的专业人才队伍
报告期内公司拥有212名飞行员，其中功勋奖章5名、金质奖章14名、银质奖章27名
、铜质奖章32名；公司拥有的425名维修人员中，372名维修人员持有中国民航局颁
发的机务维修执照，16名维修人员持有欧洲航空安全局颁发的机务维修执照。其中
功勋维修工程师奖章8名，安全维修金质奖章6名，安全维修银质奖章14名，安全维
修铜质奖章28名。
四、公司未来发展的展望
（一）行业格局和趋势
随着低空经济的政策环境持续优化，低空经济正步入加速落地的全新发展阶段。政
策层面的积极推动，为低空经济各细分领域的拓展与深化提供了坚实的制度保障和
发展支撑。
从市场规模来看，低空经济展现出强劲的增长态势。预计至2025年，低空经济市场
规模将达到1.5万亿元；到2035年有望突破3.5万亿元，这种高速增长态势反映出低
空经济在国家经济结构中的战略地位日益凸显，成为推动经济发展的新引擎。
应用场景是低空经济发展的核心驱动力，其中，航空应急救援和医疗救援作为重要
的民生工程，在社会公共服务体系中占据关键位置。航空救援体系建设不仅关乎民
生福祉，更将撬动数万亿级别的国民经济市场空间。持续提升航空应急救援能力，
对于构建“人民至上，生命至上”的和谐社会具有重要意义。目前，国内航空应急
和医疗救援体系尚处于起步阶段。在此背景下，整合社会资源，构建高效协同的资
源调配机制；完善相关救援法规和运行机制，确保救援行动的规范化、科学化；扩
大通航应急和医疗救援机队规模，提升救援响应速度与覆盖范围，将成为该领域未
来发展的重要方向。空中交通和物流运输具有巨大的发展潜力。我国超大市场规模
优势与旺盛的消费需求，为低空经济在这两个领域的发展提供了广阔空间。通过充
分挖掘市场需求，结合先进技术，低空经济有望为解决交通拥堵、推动城际交通发
展提供创新性解决方案，实现低空资源的高效利用和社会效益的最大化。
航空器维修，尤其是发动机和部附件的维修，在国内具有广阔的发展前景和巨大的
市场潜力。随着我国低空经济产业的快速发展，航空器保有量持续增加，对专业、
高效的维修服务需求也将同步增长。建立健全航空器维修保障体系，提升维修技术
水平和服务质量，对于保障低空经济安全、稳定运行至关重要。
从产业发展维度来看，低空经济产业的稳健发展依赖于空域、技术、商业三个维度
的协同发力。空域资源的合理规划与高效利用，是低空经济运行的基础条件；技术
创新，包括航空器技术、通信导航技术、智能控制技术等，是推动低空经济发展的
核心动力；商业模式的创新与优化，则是实现低空经济可持续发展的关键因素。未
来3-5年，将是低空经济行业发展的关键战略机遇期，在此期间，公司将紧跟政策
趋势，把握发展机遇，强化自身核心竞争力，积极推动低空经济产业的高质量发展
。
（二）发展战略
在未来发展中，公司将坚持服务国家战略，守好安全发展防线，依托海陆飞行主业
优势，夯实核心竞争力，大力发展低空经济新业态，构建低空经济产业生态联盟，
全面提升科技创新实力。
（三）经营计划
2025年度中信海直经营计划为：力争实现营业收入23亿元，并继续优化降本增效，
实现净利润提升。安全目标是：继续严格落实民航局安全要求，确保各项安全指标
持续优于行业标准，杜绝各类事故，全力保障飞行安全。上述经营计划不代表中信
海直对2025年度的盈利预测及对投资者的业绩承诺，能否实现取决于市场状况、经
营环境等多种因素，存在较大不确定性，请投资者对此保持足够的风险意识。
（四）可能面对的风险及应对措施
1.市场风险
（1）业务结构不均衡导致的经营风险。公司主业之一及主要收入来源是为石油公
司提供海上石油飞行业务，此项业务每年为公司贡献主要利润，近年来因国际原油
价格低位徘徊，直接影响石油公司对直升机使用的需求。依赖部分主营业务导致的
发展不平衡不利于中信海直抵抗外部环境带来的经营风险。
应对措施：公司将紧紧围绕海上石油主营业务，强化在该领域的专业服务能力和市
场地位，谋求国际国内市场机遇和业务规模的高质量提升，围绕通航产业链向上下
游延伸，积极开展引航风电、通航维修、陆上通航、无人机等多元化业务及新业务
形态，扎实推进第二曲线 ，力争全面综合发展。
（2）市场竞争日益加剧。在当前市场环境下，通用航空领域竞争态势日趋激烈。
随着国家低空经济发展战略稳步推进，低空领域改革持续深化，相关政策密集出台
，为通用航空产业释放出前所未有的发展红利，通用航空市场规模有望实现跨越式
增长。这一广阔的发展前景，正吸引着越来越多国内外通航企业投身其中，市场竞
争格局不断重塑，良性竞争态势逐步形成，进一步激发市场活力，推动行业加速发
展。
应对措施：面对愈发激烈的市场竞争，公司将充分发挥自身优势，巩固在通航市场
的领先地位，凭借四十一年来深耕行业所积累的深厚经验、专业技术以及完善的运
营管理体系，构建起坚实的竞争壁垒。同时，公司将积极响应国家战略，敏锐捕捉
政策机遇，在稳固现有市场份额的基础上，聚焦细分领域业务拓展。紧密围绕低空
经济发展契机，加大在引航风电、通航维修、陆上通航、无人机等新兴业务板块的
投入与布局，深度挖掘各细分领域的市场潜力，以创新驱动业务发展，提升服务品
质与运营效率，推动企业实现高质量、跨越式发展，在激烈的市场竞争中持续保持
领先优势，为股东创造更大价值，为行业发展贡献积极力量。
（3）地缘政治影响深远。在当前复杂多变的地缘政治格局下，国际贸易形势持续
演变，对企业运营产生深远影响。中信海直运营的机队主要采购自多个国际市场，
在此背景下，供应链面临着供应不确定加剧、关键技术与产品供应受限等挑战，对
公司的稳定运营与发展形成一定制约。
应对措施：面对上述挑战，中信海直一方面将持续推进产业链的纵向延伸，强化上
下游协同发展，增强产业韧性与抗风险能力；另一方面，将加大对上游核心研发技
术的投入与攻坚力度，提升自主可控水平，确保核心技术与关键资源的稳定供应，
全力保障中信海直生产运营的连续性与稳定性，为公司的可持续发展奠定坚实基矗
2.管理风险
（1）生产安全风险。通用航空产业受多种复杂风险因素交织影响。作为面向全国
提供全场景直升机服务的供应商，公司作业范围广泛，运营机型数量多，这在拓展
业务的同时，也带来了更多不确定性，增加了生产安全管理的复杂性和难度。
应对措施：公司将进一步完善安全管理体系，通过建立详细的隐患清单和风险清单
，对各类潜在风险进行全面梳理和精准识别。同时，依据行业标准和公司实际运营
情况，制定科学、严谨的安全防控细则，明确各环节安全操作规范和责任主体，从
制度层面和执行层面为公司业务的平稳运转提供坚实保障 ，确保安全生产工作的
常态化、规范化和高效化。
（2）管控风险。近年来。公司业务版图不断拓展，作业区域已扩展至全国及南北
极地区。随着分子公司数量增多以及作业基地广泛布局，对各分子公司及作业基地
的统筹管控成为公司运营管理的关键环节，这对公司整体治理水平提出了更高层次
的要求，公司经营管理面临的难度与风险也随之增加。
应对措施：面对上述挑战，公司将坚定不移地推进“集中控制，资源共享”的管理
架构建设。通过优化管理流程，强化总部对各业务单元的集中管控能力，实现资源
的高效配置与协同共享。同时，将风险管理与内部控制制度深度融入日常运营管理
的各个环节，确保制度有效执行，以降低管控风险，提升公司整体运营效率与抗风
险能力，保障公司稳舰可持续发展。
3.财务风险
（1）货币政策风险。公司当前运营的主力机型以及航材供应在较大程度上依赖进
口，这使得公司业务极易受到外币汇率波动等货币政策因素的影响。汇率的不稳定
会导致采购成本的不确定性增加，进而对公司的成本控制与利润空间产生冲击。
应对措施：公司将进一步强化资金管理体系建设，通过运用专业的金融工具和科学
的资金规划方法，对资金进行统筹安排。同时，优化资金配置结构，提高资金周转
速度，从而提升资金使用效率，增强公司在复杂货币政策环境下的抗风险能力。
（2）应收账款风险。目前公司应收账款的主要客户回款情况总体表现良好，但基
于商业活动固有的不确定性，仍存在应收账款可能无法及时收回的潜在风险。宏观
经济环境的波动、客户自身经营状况的变化等多种因素，都有可能导致应收账款回
收周期延长或部分款项难以收回，进而对公司的现金流和财务状况产生不利影响。
应对措施：为有效管控回款风险，公司将进一步完善应收账款管理机制。持续密切
跟踪主要客户的经营动态和财务状况。严格执行应收账款催收制度，根据客户信用
状况和账龄结构，制定差异化的催收策略，加大催收力度，确保应收账款及时、足
额回笼。通过强化全流程管控，切实降低应收账款的回收风险，保障公司资金链的
安全与稳定。
【4.参股控股企业经营状况】
【截止日期】2024-12-31
┌─────────────┬───────┬──────┬──────┐
｜企业名称 ｜注册资本(万元)｜净利润(万元)｜总资产(万元)｜
├─────────────┼───────┼──────┼──────┤
｜中信海直航空发展有限责任公｜ 5000.00｜ -324.21｜ 1542.24｜
｜司 ｜ ｜ ｜ ｜
｜中信海直(青岛)通用航空有限｜ 1000.00｜ 58.83｜ 1451.93｜
｜责任公司 ｜ ｜ ｜ ｜
｜北京致能航空科技发展有限公｜ -｜ -｜ -｜
｜司 ｜ ｜ ｜ ｜
｜中信海直航空科技有限责任公｜ 8000.00｜ 6.07｜ 4543.79｜
｜司 ｜ ｜ ｜ ｜
｜华夏九州通用航空有限公司 ｜ 20000.00｜ -880.88｜ 19268.55｜
｜新疆通用直升机航空有限公司｜ -｜ -648.97｜ 3949.23｜
｜海直通用航空有限责任公司 ｜ 5000.00｜ 140.29｜ 102421.32｜
｜中信海直通用航空维修工程有｜ 4138.31｜ -1654.57｜ 16233.72｜
｜限公司 ｜ ｜ ｜ ｜
└─────────────┴───────┴──────┴──────┘
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