☆经营分析☆ ◇920159 农大科技 更新日期：2026-04-14◇
★本栏包括 【1.主营业务】【2.主营构成分析】【3.经营投资】【4.参股控股企业经营状况】
【1.主营业务】
新型肥料及新型肥料中间体的研发、生产、销售和技术服务。
【2.主营构成分析】
【2025年中期概况】
┌────────────┬─────┬─────┬───┬──────┐
｜项目名称 ｜营业收入( ｜营业利润( ｜毛利率｜占主营业务收｜
｜ ｜万元) ｜万元) ｜(%) ｜入比例(%) ｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜新型肥料 ｜ 124791.30｜ 23328.24｜ 18.69｜ 83.50｜
｜新型肥料中间体 ｜ 16489.77｜ 1128.18｜ 6.84｜ 11.03｜
｜普通肥料 ｜ 6051.60｜ 1164.77｜ 19.25｜ 4.05｜
｜其他业务 ｜ 1928.24｜ 490.47｜ 25.44｜ 1.29｜
｜其他 ｜ 193.70｜ 22.88｜ 11.81｜ 0.13｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜境内 ｜ 147192.08｜ --｜ -｜ 98.49｜
｜其他业务 ｜ 1928.24｜ 490.47｜ 25.44｜ 1.29｜
｜境外 ｜ 334.29｜ --｜ -｜ 0.22｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜经销 ｜ 91428.17｜ --｜ -｜ 61.17｜
｜直销 ｜ 30819.21｜ --｜ -｜ 20.62｜
｜邮政渠道 ｜ 21885.45｜ --｜ -｜ 14.64｜
｜贸易商 ｜ 3393.54｜ --｜ -｜ 2.27｜
｜其他业务 ｜ 1928.24｜ 490.47｜ 25.44｜ 1.29｜
└────────────┴─────┴─────┴───┴──────┘
【2024年年度概况】
┌────────────┬─────┬─────┬───┬──────┐
｜项目名称 ｜营业收入( ｜营业利润( ｜毛利率｜占主营业务收｜
｜ ｜万元) ｜万元) ｜(%) ｜入比例(%) ｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜新型肥料 ｜ 192404.05｜ 39907.20｜ 20.74｜ 81.42｜
｜新型肥料中间体 ｜ 30226.86｜ 1604.77｜ 5.31｜ 12.79｜
｜普通肥料 ｜ 12361.34｜ 2262.74｜ 18.30｜ 5.23｜
｜其他业务 ｜ 810.76｜ 495.80｜ 61.15｜ 0.34｜
｜其他 ｜ 516.14｜ 230.77｜ 44.71｜ 0.22｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜境内 ｜ 233202.11｜ --｜ -｜ 98.68｜
｜境外 ｜ 2306.28｜ --｜ -｜ 0.98｜
｜其他业务 ｜ 810.76｜ 495.80｜ 61.15｜ 0.34｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜经销 ｜ 129754.98｜ --｜ -｜ 54.91｜
｜直销 ｜ 62167.02｜ --｜ -｜ 26.31｜
｜邮政渠道 ｜ 35604.06｜ --｜ -｜ 15.07｜
｜贸易商 ｜ 7982.33｜ --｜ -｜ 3.38｜
｜其他业务 ｜ 810.76｜ 495.80｜ 61.15｜ 0.34｜
└────────────┴─────┴─────┴───┴──────┘
【2024年中期概况】
┌────────────┬─────┬─────┬───┬──────┐
｜项目名称 ｜营业收入( ｜营业利润( ｜毛利率｜占主营业务收｜
｜ ｜万元) ｜万元) ｜(%) ｜入比例(%) ｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜新型肥料 ｜ 121155.76｜ 24257.63｜ 20.02｜ 77.87｜
｜新型肥料中间体 ｜ 22910.59｜ 1173.55｜ 5.12｜ 14.72｜
｜普通肥料 ｜ 10844.95｜ 2034.94｜ 18.76｜ 6.97｜
｜其他业务收入 ｜ 439.31｜ 301.67｜ 68.67｜ 0.28｜
｜其他 ｜ 245.69｜ 103.10｜ 41.96｜ 0.16｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜境内 ｜ 154688.20｜ --｜ -｜ 99.42｜
｜境外 ｜ 468.79｜ --｜ -｜ 0.30｜
｜其他业务收入 ｜ 439.31｜ 301.67｜ 68.67｜ 0.28｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜经销 ｜ 82538.65｜ --｜ -｜ 53.05｜
｜直销 ｜ 42231.67｜ --｜ -｜ 27.14｜
｜邮政渠道 ｜ 26450.19｜ --｜ -｜ 17.00｜
｜贸易商 ｜ 3936.47｜ --｜ -｜ 2.53｜
｜其他业务 ｜ 439.31｜ 301.67｜ 68.67｜ 0.28｜
└────────────┴─────┴─────┴───┴──────┘
【2023年年度概况】
┌────────────┬─────┬─────┬───┬──────┐
｜项目名称 ｜营业收入( ｜营业利润( ｜毛利率｜占主营业务收｜
｜ ｜万元) ｜万元) ｜(%) ｜入比例(%) ｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜新型肥料 ｜ 193865.41｜ 31549.62｜ 16.27｜ 73.51｜
｜新型肥料中间体 ｜ 43140.36｜ 3043.04｜ 7.05｜ 16.36｜
｜普通肥料 ｜ 24372.85｜ 3967.86｜ 16.28｜ 9.24｜
｜其他业务 ｜ 1986.59｜ 1054.19｜ 53.07｜ 0.75｜
｜其他 ｜ 376.92｜ 42.06｜ 11.16｜ 0.14｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜境内 ｜ 258620.30｜ --｜ -｜ 98.06｜
｜境外 ｜ 3135.24｜ --｜ -｜ 1.19｜
｜其他业务 ｜ 1986.59｜ 1054.19｜ 53.07｜ 0.75｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜经销 ｜ 131881.19｜ --｜ -｜ 50.00｜
｜直销 ｜ 68934.10｜ --｜ -｜ 26.14｜
｜邮政渠道 ｜ 39642.52｜ --｜ -｜ 15.03｜
｜贸易商 ｜ 21297.74｜ --｜ -｜ 8.08｜
｜其他业务 ｜ 1986.59｜ 1054.19｜ 53.07｜ 0.75｜
└────────────┴─────┴─────┴───┴──────┘
【3.经营投资】
【2025-06-30】
一、业务概要
（一）商业模式与经营计划实现情况
1、商业模式
公司主营业务为新型肥料及新型肥料中间体的研发、生产、销售和技术服务，公司
的收入来源主要为产品销售。公司拥有相关肥料生产资质、腐殖酸技术相关专利及
相关化肥生产工艺专利，拥有专业的科研团队，荣获国家科学技术进步奖、国家专
利奖、山东省科技进步奖等奖项。
（1）采购模式
公司对原材料采购执行“以产定采为主，战略采购补充”的模式。采购部门根据生
产部门提供的生产计划，结合原料的市场行情、库存量、供应商报价、供货周期等
制订具体采购计划，下达采购订单。同时，由于原材料价格具有随行业销售淡、旺
季上下浮动明显的特点，公司辅以“淡季低价储备，错季采购”的策略。公司的原
料化肥采购为先款后货的模式，其他材料主要采用先货后款形式。
（2）生产模式
公司采取以销定产与适量库存相结合的生产管理模式。生产部门根据公司年度销售
计划并结合行业季节性特点编制相应生产计划，全面组织调度生产，同时根据销售
情况、库存情况及时对生产计划进行动态调整。在生产计划的执行方面，公司以自
主生产为主；此外，公司基于生产能力、运输半径、环保要求等方面的考虑，会对
部分产品采用外协生产的模式。对此，公司建立了外协产品相关管理制度，对外协
企业的选择、外协加工产品质量约定和质量监督进行了规定。
（3）销售模式
目前，公司采取以经销为主，直销、邮政及贸易商渠道为辅的销售模式。其中，经
销模式通过下游经销商渠道卖给终端农业种植户，直销客户包括终端使用客户、生
产商/品牌农资（贴牌）和政府客户等，邮政渠道系利用中国邮政农资销售渠道拓
展销售公司“农邮”系列肥料产品，贸易商客户主要为农资流通企业等贸易型客户
。公司的产品因使用客群不同销售模式亦有所差异，其中新型肥料、普通化肥可以
直接施用，终端用户为种植户，销售模式以经销、直销、邮政渠道销售为主；新型
肥料中间体需要再加工后使用，主要销售给化肥生产企业类工业客户，销售模式主
要为直销模式。
2、经营计划实现情况
报告期内，公司经营情况良好，公司实现营业收入149,454.60万元，同比降低3.95
%；归属于挂牌公司股东的净利润12,564.94万元，同比增长0.32%；归属于挂牌公
司股东的扣除非经常性损益后的净利润12,215.85万元，同比降低0.15%；公司总资
产129,338.99万元，同比增长0.43%；归属于挂牌公司股东的净资产69,159.06万元
，同比增长22.20%。
（二）行业情况
新型肥料属于肥料行业中的细分领域，目前处于快速发展阶段，国内参与者较多，
市场竞争充分，但行业集中度较低。近年来我国新型肥料企业数量增长迅速，但多
数企业生产规模偏小，产品品种单一，大型企业数量较少。在众多新型肥料生产企
业中，梯队式发展格局明显，研发技术领先、具有自主生产核心原料、产品质量有
保障、市场品牌形象好的企业在市场竞争中有着极大的优势。
同时，由于我国农业发展的新变化，新型肥料行业在中国国内市场正成为农业绿色
转型的核心驱动力，政策强力引导、技术迭代与市场需求升级形成“三驾马车”，
推动新型肥料行业从规模扩张向高质量发展转变。新型肥料的研发、生产及应用符
合国家的发展战略和市场的需求，有着广阔的发展前景。未来，公司将依托自身的
科研技术优势、品牌效应等，始终以习近平新时代中国特色社会主义思想为指导，
准确把握新型肥料发展及应用的总趋势，立足新发展阶段，贯彻新发展理念，融入
新发展格局，深入推动绿色发展的战略目标，求真务实，艰苦奋斗，坚定不移走高
质量发展之路，努力打造高成长高价值的肥料企业。
二、公司面临的重大风险分析
市场竞争风险
复合肥行业整体企业数量众多，行业集中度较低，产品同质化严重，市场竞争激烈
。随着化肥减量增效政策的持续推进，安全环保监管的日益严格，复合肥行业分化
加剧，行业已经演变为技术和产品创新、产品质量、营销网络和服务、产业链完整
程度等全方位的竞争。尽管公司高度重视产品的持续研发创新和质量管控，但如果
公司不能持续提供满足客户需求的优质产品，销售服务体系不随市场变化做出相应
调整完善，则公司可能存在因市场竞争而导致持续盈利能力受到不利影响的风险。
经过多年的发展，公司已经构建了新型肥料研发、生产、销售和技术服务的产业链
，在新型肥料行业取得了相对领先的市场地位。如果公司不能够在技术创新、新产
品开发、工艺优化、销售和服务网络建设等方面持续保持领先优势，公司将面临保
持市场份额及产品价格的竞争风险。
业绩季节性波动风险
农业生产的季节性决定了化肥的消费具有一定季节性，因此公司产品的生产和销售
上也呈现了相应的季节性特点，经营业绩存在年度内分布不均衡的情况。如果公司
不能准确做好市场预测，及时调整生产安排和库存规模，则公司将面临销售旺季因
产品不足而客户流失或者销售淡季因产品生产过剩而导致库存积压的风险，对公司
经营计划、资金安排等构成一定不利影响，进而因季节性波动影响公司经营业绩。
主要原材料价格波动的风险
报告期内，公司营业成本中直接材料占比较重，其中主要原材料包括氮肥、磷肥、
钾肥等原料，上述原材料价格波动直接影响到公司的生产成本。自2021年以来，受
全球能源供应、地缘冲突以及供需关系等多重因素的影响，全球大宗原料市场波动
剧烈，我国化肥生产企业原料成本波动加剧，经营风险有所提高。若未来原材料价
格大幅度波动，而公司未能对产供销有效协同管理，则公司将会面临因原材料价格
波动带来的毛利率下降或存货减值的风险。
应收账款回收的风险
公司应收账款的对象主要为各地政府农业相关部门及中国邮政。若出现政府财政资
金压力过大等因素而调整资金支出计划，中国邮政客户延迟付款等情形，使得公司
此部分应收账款账龄进一步增长，可能发生延迟收回的风险，从而对财务状况和经
营产生一定不利影响。
本期重大风险是否发生重大变化：
本期重大风险未发生重大变化。
【4.参股控股企业经营状况】
【截止日期】2025-11-07
┌─────────────┬───────┬──────┬──────┐
｜企业名称 ｜注册资本(万元)｜净利润(万元)｜总资产(万元)｜
├─────────────┼───────┼──────┼──────┤
｜吉林黑松土科技有限公司 ｜ 1000.00｜ 409.03｜ 7925.92｜
｜山东黑松土农业高新技术有限｜ 1500.00｜ 152.65｜ 27940.41｜
｜公司 ｜ ｜ ｜ ｜
｜山东农邮肥业有限公司 ｜ 5000.00｜ 582.45｜ 10332.38｜
｜农大肥业科技(新疆)有限公司｜ 1000.00｜ 618.44｜ 6659.52｜
｜山东智控肥业科技有限公司 ｜ 1000.00｜ 0.00｜ 0.00｜
｜山东农大肥业销售有限公司 ｜ 5000.00｜ 651.25｜ 23738.41｜
└─────────────┴───────┴──────┴──────┘
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