☆经营分析☆ ◇920026 卓兆点胶 更新日期：2026-04-14◇
★本栏包括 【1.主营业务】【2.主营构成分析】【3.经营投资】【4.参股控股企业经营状况】
【1.主营业务】
高精度智能点胶设备、点胶阀及其核心部件以及点胶耗材配件的研发、生产和
销售。
【2.主营构成分析】
【2025年年度概况】
┌────────────┬─────┬─────┬───┬──────┐
｜项目名称 ｜营业收入( ｜营业利润( ｜毛利率｜占主营业务收｜
｜ ｜万元) ｜万元) ｜(%) ｜入比例(%) ｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜点胶阀及配件 ｜ 18532.72｜ 12925.94｜ 69.75｜ 48.95｜
｜点胶耗材 ｜ 10041.37｜ 4155.27｜ 41.38｜ 26.52｜
｜点胶设备 ｜ 7892.45｜ 3690.49｜ 46.76｜ 20.85｜
｜其他 ｜ 1392.34｜ 1086.58｜ 78.04｜ 3.68｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜境内 ｜ 31478.99｜ 16885.22｜ 53.64｜ 83.15｜
｜境外 ｜ 6379.90｜ 4973.07｜ 77.95｜ 16.85｜
└────────────┴─────┴─────┴───┴──────┘
【2025年中期概况】
┌────────────┬─────┬─────┬───┬──────┐
｜项目名称 ｜营业收入( ｜营业利润( ｜毛利率｜占主营业务收｜
｜ ｜万元) ｜万元) ｜(%) ｜入比例(%) ｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜点胶阀及配件 ｜ 10511.59｜ 6290.86｜ 59.85｜ 67.48｜
｜点胶设备 ｜ 4408.78｜ 2475.93｜ 56.16｜ 28.30｜
｜其他 ｜ 656.12｜ 575.14｜ 87.66｜ 4.21｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜境内 ｜ 13595.97｜ 7664.50｜ 56.37｜ 87.29｜
｜境外 ｜ 1980.52｜ 1677.43｜ 84.70｜ 12.71｜
└────────────┴─────┴─────┴───┴──────┘
【2024年年度概况】
┌────────────┬─────┬─────┬───┬──────┐
｜项目名称 ｜营业收入( ｜营业利润( ｜毛利率｜占主营业务收｜
｜ ｜万元) ｜万元) ｜(%) ｜入比例(%) ｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜点胶阀及配件 ｜ 7591.44｜ 5224.66｜ 68.82｜ 60.67｜
｜点胶设备 ｜ 4222.22｜ 890.32｜ 21.09｜ 33.75｜
｜其他 ｜ 698.33｜ 547.58｜ 78.41｜ 5.58｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜境内 ｜ 10532.40｜ 5029.17｜ 47.75｜ 84.18｜
｜境外 ｜ 1979.59｜ 1633.38｜ 82.51｜ 15.82｜
└────────────┴─────┴─────┴───┴──────┘
【2024年中期概况】
┌────────────┬─────┬─────┬───┬──────┐
｜项目名称 ｜营业收入( ｜营业利润( ｜毛利率｜占主营业务收｜
｜ ｜万元) ｜万元) ｜(%) ｜入比例(%) ｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜点胶阀及配件 ｜ 3596.55｜ 2442.96｜ 67.93｜ 70.99｜
｜点胶设备 ｜ 1228.28｜ 144.79｜ 11.79｜ 24.24｜
｜其他 ｜ 241.32｜ 141.68｜ 58.71｜ 4.76｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜境内 ｜ 3975.74｜ 1836.90｜ 46.20｜ 78.48｜
｜境外 ｜ 1090.41｜ 892.53｜ 81.85｜ 21.52｜
└────────────┴─────┴─────┴───┴──────┘
【3.经营投资】
【2025-12-31】
一、业务概要
公司主要从事高精度智能点胶设备、点胶阀及其核心部件以及点胶耗材配件的研发
、生产和销售，主要产品包括精密螺杆阀、压电喷射阀、气动式喷雾阀、柱塞阀在
内的全系列、多规格点胶阀产品及转子、定子等核心部件以及点胶耗材配件，并根
据客户需求定制化研发、生产智能点胶设备，提供稳定、高效、高精度的智能点胶
解决方案。报告期内，公司主营业务收入来源于点胶设备、点胶阀及其核心部件以
及点胶耗材配件的销售，其他业务收入主要系厂房租赁收入。
1、采购模式
公司采劝以产定购+合理库存”的采购模式。需求部门根据客户订单和生产计划，
结合库存情况根据销售订单提出采购需求，发起采购申请单。采购部负责向供应商
发出采购需求，进行询价、比价；询价、议价结束后，若确认无需导入新的供应商
，采购员向供应商确认交期及技术参数等关键数据，并与需求部门确认是否符合其
需求，确认无误后采购员向供应商下达采购订单；如经询价、议价确认需要导入新
的供应商，则根据《采购管理制度》启动新供应商评审流程，结合供应商的生产能
力、产品质量、价格、供货及时性、售后服务等方面对其实施评价和选择。仓储物
流部负责物料的收货、入库点检及相关复核工作，并由品质部对供应商来料进行物
料检验。
2、研发模式
公司采劝基础研发+应用研发”的研发模式，基础研发系基于底层基础技术及核心
零部件及组件的储备性研发，应用研发系基于客户工艺需求及市场应用情况而开展
的项目性质的研发。公司制定了《研发管理制度》，对研发的部门职责、程序及流
程、知识产权管理等研发事项进行规范管理。公司的研发流程包括：研发立项、研
发设计、研发原辅料采购、装配与测试等。
3、生产模式
公司采劝标准化模块硬件+定制化功能配置”的生产模式，即公司基于标准设备的
基础平台，通过搭载自研自制的点胶阀及核心部件，辅以一定的定制化软硬件及算
法配置，以迅速响应客户多样化的工艺需求。
公司根据客户订单、市场需求预测以及公司产能情况制定阀体及核心零部件（如定
子、转子等）的生产计划，生产部门根据公司的工艺标准和作业程序组织生产，以
确保自制零部件的安全库存。公司核心零部件的生产、组装、调试过程均由公司生
产部负责生产，就少量零部件的表面处理等工序，公司通过委外加工的方式发往具
备加工资质的外协厂商。此外，公司综合考虑业务量及生产排期，灵活调配生产资
源，将部分整机设备的辅助性安装、调试等工作外包，上述工作属于劳动密集型，
无需具备特定专业资质。整机设备安装完毕后，由公司品质部调试人员对设备进行
调试、检测，以确保出厂产品的质量。
4、销售模式
公司销售模式主要为直接销售。公司主要直接向苹果公司及其知名EMS厂商、设备
集成商等直接客户供货；由于部分终端客户与其原先合作的贸易商的合作时间较长
而具备一定的合作粘性，公司就小部分产品通过贸易商向终端客户间接提供。公司
产品因客户的参数、工艺、良率等要求具有一定的定制属性，因此，贸易商通常在
明确终端客户的需求意向后再向公司采购。
公司主要通过主动商务接洽、客户互相介绍的方式获取客户。客户发出采购意向后
，公司进行硬件选型、方案设计，达到可满足客户要求的工艺后，客户则向公司正
式下达采购订单。此外，公司也会根据客户的前瞻性需求，配合其进行新设备的研
发。
公司安排专业人员在终端客户驻场服务，第一时间接收并解决客户售后问题，也可
以及时了解客户的前瞻性需求，为公司研发方向提供新的思路。
报告期内，报告期后至报告披露日，公司商业模式均未发生重大变化。
二、经营情况回顾
(一)经营计划
报告期内公司专注主营业务的稳健发展，同时结合公司自身优势，稳步实施各项技
术创新与市场拓展工作。报告期内，公司主要经营情况如下：公司实现营业收入37
8,588,845.41元，同比增长202.58%，实现归属于上市公司股东的净利润51,707,88
0.95元，同比增长349.18%。主要系报告期内，终端应用领域需求回暖，同时公司
积极跟进存量项目验收，加之部分新领域开拓初见成效、进一步控费提效等多方面
原因所致。
基于新能源汽车领域的汽车电子、动力电池，光伏领域的光伏组件、太阳能板，半
导体领域的封装测试等环节均有点胶及检测的需求，公司已针对部分领域组建了专
门的市场团队，利用现有技术储备针对这些领域展开积极拓展。
报告期内，公司利用自身在半导体封装（目前在终端进展尚处于送样验证阶段）、
光伏组件高粘度密封、新能源汽车电子等领域的技术储备积极开拓相关应用市场，
推动新业务尽快落地见效，并已在消费电子领域实现部分突破，在视觉检测领域及
Meta AI眼镜领域，均已获得千万级量产订单，量产交付进展顺利。与此同时，公
司正积极拓展其他新业务赛道，目前已成功进入宁德时代供应商体系，为后续合作
莫定了坚实基矗尽管上述新领域暂未达成量产订单落地，但公司将持续深化与合作
方的沟通对接，全力推进订单转化工作。
(二)行业情况
公司主营业务为高精度智能点胶设备、点胶阀及其核心部件以及点胶耗材配件的研
发、生产和销售。
根据《中国上市公司协会上市公司行业统计分类指引》的规定，公司的所属行业为
专用设备制造业（C35）。
根据国家统计局《战略性新兴产业分类（2018）》，公司所属行业为智能制造装备
产业。
1、智能点胶设备行业概况
（1）智能点胶设备行业概述
智能点胶设备作为精密流体控制设备的关键品类，借助机械结构设计、运动算法、
影像视觉等技术，实现对胶粘剂的高精度、高效稳定输出，广泛应用于电子、汽车
、光伏、半导体等多个制造领域。点胶技术加工工艺相对简单，无需附加工艺优化
链接效果，还能赋予产品密封、绝缘、耐腐蚀等特性，在各行业精密制造环节中发
挥着不可或缺的作用。近年来，全球制造业向数字化、智能化转型的加速推进，为
智能点胶设备行业带来了广阔的发展空间。
从产业链来看，智能点胶设备产业链上游涵盖电子元器件、机械零部件、系统集成
；中游为流体控制设备生产制造环节，主要产品包括点胶机、涂覆机等；下游广泛
应用于消费电子、新能源汽车、光伏、半导体等领域。
（2）智能点胶设备发展现状
①国产智能点胶设备逐步实现进口替代
早期，国内智能点胶设备行业被美国诺信、日本武藏、维世科等国外大型厂商垄断
，核心制造技术掌握在他们手中。国内多数厂商从事附加值较低的设备安装集成服
务，需向国外高价采购点胶设备核心部件。近年来，国内一批具有自主研发能力的
点胶设备厂商崛起，通过技术创新与产业链完善，形成品牌和成本优势，逐步打破
国外厂商在国内高端点胶市场的垄断。在下游行业应用方面，我国已实现中低端产
品的进口替代，但在高端智能制造环节，国内点胶设备厂商参与度和产品认可度仍
有待提高。目前，点胶设备市场由美国诺信、日本武藏等国外知名厂商，以及包括
本公司在内的少数国产高端点胶设备供应商主导，如安达智能、凯格精机、轴心自
控等，其余点胶设备供应商市场份额有限，未来仍存在较大的替代空间。
②下游新兴领域持续推动点胶设备需求扩张
作为智能制造装备的细分领域，智能点胶设备受益于我国电子信息制造业的快速发
展，国产智能装备向高附加值产业链迈进。终端制造产品在新兴需求带动下，朝着
智能化、集成化、轻量化方向不断更新迭代，产品更新周期日益缩短，旺盛的下游
市场需求有力支撑了智能点胶设备行业的发展。据国际半导体产业协会（SEMI）及
相关资料，预计到2028年全球点胶机行业市场规模将达106.8亿美元，市场空间较
为广阔。
在智能点胶设备下游细分市场中，消费电子市场起步较早且竞争激烈，目前逐渐趋
于稳定。而随着新能源汽车市场的迅猛发展，智能点胶设备在动力电池领域的市场
体量和增速持续攀升。
（3）智能点胶设备行业发展趋势
①点胶阀功能多样化
点胶阀作为智能点胶设备的核心部件，为契合下游不同生产工艺场景以及各类胶粘
剂的使用需求，阀体种类随着下游应用领域的拓展，呈现定制化、多规格的发展趋
势，制造精度和结构复杂程度不断提高。例如，在部分特定产品的组装工艺中，当
接触式针头无法深入或需微量点胶时，非接触式喷射阀凭借单点直径孝无Z轴运动
、高速高效的优势成为热门选择；在双组份AB胶的应用场景中，常需将接触式点胶
与热熔胶非接触式点胶相结合，形成双液螺杆阀与热熔喷射阀的组合应用。
②点胶设备智能化
一方面，点胶轨迹位置的自动化判定功能愈发智能，可通过视觉算法引导点胶位置
，或依据产品尺寸自动生成点胶路径；另一方面，工件位置移动的自动化程度不断
提升，点胶平台可与传送带、流水线、工业机器人、非标上料装置等设备对接，实
现自动上下料。此外，智能点胶设备集成检测系统和数据管理系统，能在点胶作业
过程中快速检测点胶质量，包括胶重、胶厚和形状检测，快速统计点胶数量，并通
过通讯系统将数据远程上传至公司管理系统，便于生产线的实时监测与管理。
③智能点胶设备运动控制多轴化
随着下游应用领域的持续拓展，点胶工件的差异化和复杂程度不断增加，点胶路径
愈发复杂、多维，且常需同步应用多种类型的胶水，这对点胶设备提出了更高要求
。点胶轨迹从早期的二维曲线逐渐向三维立体转变，需借助多轴联动控制技术实现
高效率点胶。
④智能点胶设备模块化
随着自动化生产线装配工艺集成度的提升、材料成本和设计成本的增加，以及作业
空间的限制，点胶工艺与自动化生产线的融合变得愈发迫切。通过提炼不同点胶方
式下结构的共性特征，搭建模块化点胶单元，可实现自动化生产线中部分点胶结构
的模块化互换，提升下游自动化生产线的柔性程度。在点胶工艺需求日益增长的背
景下，智能点胶设备模块化能大幅降低非标设计的人工成本和材料成本，提高应对
不同点胶场景的响应速度，进而提升点胶效率。
2、智能点胶设备下游行业发展趋势
智能点胶设备行业因胶粘剂和点胶技术的广泛应用而快速发展。Statista统计数据
显示，全球胶粘剂市场规模预计到2027年将达647.1亿美元，亚太地区是全球胶粘
剂的主要市常随着胶粘剂应用市场向中高端及新兴产业不断渗透，智能点胶设备下
游应用领域的需求持续扩张，各下游领域发展情况如下：
（1）消费电子领域
消费电子包含手机、平板、电脑、可穿戴设备及其他数码产品，旨在提升消费者生
活的便捷性、舒适度，满足娱乐需求。从细分产品来看，近年来手机、平板电脑等
消费电子产品虽景气度有所下滑，但保有量基数依然较高，未来仍有较大的更新迭
代空间，可穿戴设备发展势头强劲。
随着物联网、云计算、人工智能等信息技术的快速发展，消费电子产品的硬件、软
件、服务等核心技术体系加速重构，向多技术融合互动的系统化、集成化创新转变
，创新周期大幅缩短，未来市场发展空间广阔。以智能手机、平板电脑及可穿戴设
备为主的消费电子产品出货量主要集中于知名品牌，苹果公司在市场中占据领先地
位，其不断创新的产品和服务引领行业潮流，激发消费需求，为点胶技术在消费电
子领域的应用创造了更广阔的空间。
（2）新能源汽车领域
在汽车制造过程中，高性能胶粘剂可应用于汽车电子、零部件粘接、电池PACK边框
密封、电池粘接固定、内部元器件的密封固定、动力电池内部灌封等环节。良好的
粘接技术能提升驾乘舒适性，降低噪音、减震、实现轻量化、降低能耗、简化工艺
并提高产品质量，因此，胶粘剂和点胶技术在汽车设计与制造中发挥着不可或缺的
作用。
在我国“碳达峰、碳中和”和能源转型的大背景下，新能源汽车得到国家政策的大
力支持，产业配套基础设施逐步完善，竞争力不断增强。中国汽车工业协会数据显
示，预计到2026年，我国新能源汽车市场渗透率有望突破50%，销量将达1900万辆
。
当前，智能化、网联化已成为新能源汽车的发展新趋势，汽车电子在整车成本中的
占比不断提高。
Statista预测，到2027年全球汽车电子市场规模将提升至4156亿美元，未来汽车电
子领域市场空间有望进一步扩大。
动力电池作为新能源汽车的核心能源部件，其需求随着新能源汽车的普及而增长。
全球动力电池市场份额主要被宁德时代、LG化学、松下、三星SDI、比亚迪等企业
占据，头部电池企业具备全球供应能力，受全球新能源市场和新能源汽车发展的带
动，出货量持续增长，中国市场仍将保持全球最大动力电池市场的地位。GGII调研
显示，预计2026年我国动力电池（含乘用车、商用车）出货量将达到1300GWh，年
增速超20%。
（3）光伏领域
光伏发电是利用太阳能电池将光能直接转化为电能的技术，具有充分利用太阳能、
环保、地域限制少、安全可靠、无噪音、低污染、无需消耗燃料等优点，其可持续
发展特性得到广泛推广，各国纷纷投身于该产业的开发与利用。国内外光伏新增装
机容量的增加，直接带动了光伏组件需求的扩大，进而推动光伏组件产量上升。《
中国2050年光伏发展展望》报告提出规模化加速部署光伏产业，预计到2035年我国
光伏发电总装机规模将达到3000GW，将进一步推动光伏组件产业的发展。与此同时
，光伏胶膜作为组件的封装材料，市场需求也水涨船高。
三、未来展望
(一)行业发展趋势
智能点胶设备作为智能制造装备的细分领域，智能点胶设备受益于我国电子信息制
造业的快速发展，国产智能装备向高附加值产业链迈进。终端制造产品在新兴需求
带动下，朝着智能化、集成化、轻量化方向不断更新迭代，产品更新周期日益缩短
，旺盛的下游市场需求有力支撑了智能点胶设备行业的发展。据国际半导体产业协
会（SEMI）及相关资料，预计到2028年全球点胶机行业市场规模将达106.8亿美元
，市场空间较为广阔。
在智能点胶设备下游细分市场中，消费电子市场起步较早且竞争激烈，目前逐渐趋
于稳定。而随着新能源汽车市场的迅猛发展，智能点胶设备在动力电池领域的市场
体量和增速持续攀升。
(二)公司发展战略
公司作为点胶设备及核心部件领域的专业供应商，在巩固智能点胶设备相关核心业
务的同时，主动布局视觉检测、直线电驱等关联领域，构建“核心业务稳健发展、
新兴业务有序突破”的双轮驱动格局。
以“技术同源、资源共享、市场协同”为原则，将点胶设备积累的精密制造经验、
自动化控制技术及客户资源，延伸至新领域，打造第二发展曲线，目标成为工业自
动化关键部件与解决方案的综合服务商。
一、研发驱动，筑牢技术壁垒
（一）加大研发投入，激发创新活力
公司自成立以来始终将技术创新作为核心发展动能，近三年研发投入情况：2023-2
025年研发费用分别为2,560.37万元、2,928.45万元以及3,741.62万元，占营业收
入比例分别为9.75%、23.41%以及9.88%。未来公司将延续研发优先策略，为核心技
术突破和新产品开发提供长效支撑。
（二）深挖技术潜力，拓宽专利版图
截至报告期末，公司已形成覆盖“核心部件-设备整机-应用工艺”的全链条知识产
权体系，累计获得软件著作13项、发明专利68项、实用新型专利281项、外观设计
专利9项。其中，发明专利聚焦点胶阀流体控制、多轴协同控制等核心技术领域，
实用新型专利侧重设备结构优化与工艺适配，形成“基础专利保护核心技术、应用
专利覆盖细分场景”的立体布局。未来公司将通过产学研合作、技术攻关小组等形
式，持续推进高精度点胶阀材料改性、智能视觉定位系统、自动视觉检测等前沿技
术研发，进一步强化技术储备，巩固在精密点胶领域的技术领先地位。
二、人才强企，凝聚智慧力量
（一）优化人才结构，壮大研发队伍
制定具有吸引力的人才招聘策略，广泛吸纳机械设计制造及自动化、计算机科学与
技术、机电一体化、电子信息工程等相关专业的优秀人才。提高研发人员占比，进
一步优化研发团队的专业结构和年龄结构，打造一支高素质、富有创新活力的研发
队伍。
（二）完善培养体系，提升人才素质
建立健全人才培养体系，为员工提供全方位、多层次的培训机会。定期组织内部培
训、技术研讨、行业交流等活动，帮助员工更新知识结构，提升专业技能。设立人
才晋升通道，鼓励员工通过自身努力实现职业发展，营造良好的人才成长环境，让
员工与公司共同成长。
三、模式创新，塑造竞争优势
（一）深化定制服务，满足多元需求
持续优化“标准化模块硬件+定制化功能配置”的业务模式，深入了解客户需求，
为客户提供个性化的智能点胶解决方案。加强与客户的沟通与合作，建立客户反馈
机制，及时响应客户的需求变化，不断提升客户满意度。加大定制化服务的投入，
提高定制化服务的质量和效率，满足不同客户的多样化需求。
（二）拓展应用领域，开辟新增长点
为高效推进核心业务与新兴业务协同发展，公司以“专业专注、协同共享”为原则
，优化组织架构设计，构建适应双轮驱动的资源配置机制：依托公司在点胶设备领
域的技术优势、客户资源和丰富经验，积极拓展新产品的应用领域。在巩固智能点
胶设备核心业务的基础上，重点关注视觉检测、直线电驱等领域的发展机遇。通过
市场调研、技术研发、产品推广等手段，逐步将公司的产品和服务推向新的应用领
域，开辟新的业务增长点。
四、优化组织架构，建双轮驱动资源配置体系
（一）强化垂直领域深耕、差异化考核
为高效推进核心业务与新兴业务协同发展，公司以“专业专注、协同共享”为原则
，优化组织架构设计，构建适应双轮驱动的资源配置机制：针对新兴业务板块设立
独立的事业部或子公司进行孵化，配备专职研发、市场团队，并实行差异化考核机
制，新兴业务考核侧重技术突破与市场准入，核心业务考核侧重营收与利润。建立
新兴业务试错容错机制，设定3年培育期，期间不苛求短期盈利，重点关注技术成
熟度、客户认证进度等关键指标，降低战略转型风险。
（二）资源共享，促进协同发展
定期组织跨事业部技术研讨会，促进各业务板块领域的技术互通。共享原材料采购
渠道与质量管控体系，与核心供应商协商批量采购折扣，降低原材料采购成本。构
建客户资源共享平台，各业务板块共享客户资源库，自主对接目标客户并协同提供
“点胶设备+检测设备+电驱部件”组合方案，满足客户一站式采购需求，同步联合
开展行业展会、技术论坛等市场活动，强化公司在工业自动化领域的整体品牌形象
。
(三)经营计划或目标
2026年，公司将继续以“技术创新驱动+市场多元拓展”为核心，坚持“核心技术
自主可控”发展路径，致力于从“点胶设备供应商”向“流体控制整体解决方案服
务商”转型升级。
1、技术创新与制造生态构建
依托现有点胶阀、智能控制模块自研优势，推进高成本精密零部件的自研自产，构
建“研发设计→软件控制→精密加工→组装生产”的全闭环生态链，实现核心技术
自主可控，降低供应链依赖与成本。
强化成本控制与质量管控，打造高性价比品牌形象，增强客户黏性，形成从技术研
发到终端产品的快速转化能力。
2、产品线拓展与场景覆盖
纵向深耕高端应用场景，以流体控制技术为核心，开发专用设备适配四大高增长领
域：半导体封装、光伏组件高粘度密封、新能源汽车（汽车电子、动力电池），实
现从消费电子到半导体、新能源、光伏等高端市场的全覆盖。
横向丰富差异化产品矩阵，拓展喷射阀、螺杆阀、柱塞阀等点胶阀产品线，覆盖从
微纳级精密涂覆到超大流量材料控制的工艺需求，适配低粘度到高粘度等不同性质
流体的涂覆与控制需求，满足不同场景的精细化流体控制需求。
3、市场端双轮拓展策略
深耕苹果产业链，依托iPad、耳机等现有供应基础，提升在苹果手机、手表、MR设
备及电池组件领域的份额，并切入相关检测设备市场，深化多品类、多场景的合作
渗透。
积极开拓非果链高端市场，优化收入结构，重点提升新能源汽车、光伏、半导体等
非消费电子领域占比，同步拓展视觉检测、直线电驱等新兴业务板块，构建多元化
客户结构与业务增长点。通过技术研发、智能制造、市场开拓三轮驱动，形成“核
心技术自主化-产品矩阵多元化-市场布局全球化”的核心竞争力，最终实现从“点
胶设备供应商”向“流体控制整体解决方案服务商”的升级。
(四)不确定性因素
在智能点胶设备下游细分市场中，起步较早且竞争激烈的消费电子逐渐趋于稳定发
展态势，新能源汽车、光伏、半导体产业属于新兴领域，虽增长速度较快。但公司
目前主要业务仍集中在消费电子领域，报告期内，公司已逐步加大对新能源汽车、
光伏、半导体等领域的拓展力度，并已取得一定成就，但目前新领域收入占比仍然
较低，若因技术创新未能紧跟下游应用领域需求变化、新客户拓展不及预期，可能
会对公司业务发展产生不利影响。
四、风险因素
(一)持续到本年度的风险因素
宏观经济波动及产业政策变化风险
重大风险事项描述：公司生产的点胶设备、点胶阀、点胶耗材配件等产品的终端应
用覆盖了消费电子、新能源汽车、光伏、半导体等领域，产品市场需求受宏观经济
走势、产业政策变化和行业景气度波动的影响较大。若未来宏观经济状况和下游行
业投资规模等出现放缓或下滑、相关行业产业政策出现不利调整等，可能会影响下
游领域的景气度，进而导致公司产品的市场需求出现波动。公司经营业绩存在受到
宏观经济周期波动、产业政策变化及行业景气度变化等因素影响的风险。应对措施
：公司将积极关注宏观经济波动及产业政策的变化，分析变化对产业链上下游的影
响，适时调整公司的经营策略，并通过持续的研发投入，不断创新，进一步推进点
胶设备的智能化，提升产品生产效率及良率，满足客户需求，以最大限度减少宏观
经济波动及产业政策变化对公司生产经营带来的影响。
对苹果产业链依赖的风险
重大风险事项描述：公司向苹果公司及其EMS厂商、设备集成商的销售收入占当期
营业收入的比例较高，公司存在对苹果产业链依赖的风险。
1、苹果公司未来采购需求降低的风险在苹果公司及其EMS厂商、设备集成商对智能
制造装备的采购需求方面，由于受到技术创新和产品创新的推动，其某一类型设备
的采购规模在不同期间可能存在较大的波动。公司苹果产业链的业务规模与苹果公
司创新需求、新产品的创新功能开发情况高度相关。若未来苹果公司业绩出现波动
、采购策略转变、创新能力下滑，使得苹果公司及其EMS厂商、设备集成商大幅减
少对智能制造装备的采购需求，则公司苹果产业链收入会面临下滑的风险，进而影
响公司的持续盈利能力。
2、公司研发能力无法满足苹果公司要求的风险在公司自身的研发及创新能力方面
，若未来公司无法在苹果供应链的设备制造商中持续保持优势，研发能力无法满足
苹果公司及其EMS厂商、设备集成商的产品更新需求，或无法及时追随苹果产业链
技术路线的迭代路径或发展路线出现失误，则现有的市场份额可能被其他竞争对手
赶超，无法继续维持与苹果公司的稳定合作关系，公司的经营业绩将受到重大不利
影响。
3、公司行为违反苹果公司供应商要求及规范的风险。苹果公司的供应商行为准则
对供应商的合规经营、社会责任等方面提出了明确的要求和规范。若公司出现违反
苹果公司供应商行为准则要求的行为，或违反苹果公司或者其EMS厂商、设备集成
商的保密要求，则将会对公司与苹果公司及其EMS厂商、设备集成商的合作产生重
大不利影响，甚至面临终止合作的风险。应对措施：公司将持续加大研发投入，不
断提高公司的研发水平和创新能力，确保公司可以凭借较强的技术创新及研发能力
，构筑在消费电子领域差异化的竞争优势，稳固与苹果公司及其EMS厂商达成长期
稳定的合作关系，确立自身在苹果产业链中重要的点胶设备供应商地位，为公司的
未来在苹果产业链的深耕发展提供稳定的空间。
客户集中度较高的风险
重大风险事项描述：消费电子领域作为智能点胶设备行业的主要应用领域之一，该
领域的知名品牌商及制造商的行业集中度较高，优质客户的市场份额占比较大，更
新迭代的速度更快，因此对智能点胶设备的需求也更高，智能点胶设备行业也呈现
出客户集中度较高的趋势。报告期内，公司向前五大客户的合计销售金额占当期营
业收入的比例为45.66%，客户集中度较高。如果公司与主要客户合作出现不利变化
，包括且不限于客户资信出现恶化、难以满足客户对工艺及交期的要求、产品质量
出现重大问题、违反客户合作协议、客户减少采购甚至终止合作关系等情形，则将
导致主要下游客户减少对公司产品的采购，对公司的业务发展带来不利影响。应对
措施：一方面，公司紧密关注消费电子点胶应用市场的最新动态，积极挖掘并开拓
该领域的增量市场，致力于发现和培育新客户，以拓宽市场份额。同时，公司不忘
巩固既有优势，通过持续的技术创新和管理效率提升，稳固与优质大客户的合作关
系，确保在消费电子点胶设备领域的市场领先地位得以持续保持。另一方面，为降
低单一领域客户集中度较高可能带来的经营风险，公司正积极拓展新能源汽车、光
伏、半导体等非消费电子领域的点胶应用市场，以增强公司的整体抗风险能力，为
公司的长远发展奠定更加坚实的基矗
下游应用领域拓展不达预期的风险
重大风险事项描述：在智能点胶设备下游细分市场中，起步较早且竞争激烈的消费
电子逐渐趋于稳定发展态势，新能源汽车、光伏、半导体产业属于新兴领域，增长
速度较快。公司受限于产能等因素影响，目前主要业务仍集中在消费电子领域。报
告期内，公司已逐步加大对新能源汽车、光伏、半导体等领域的拓展力度，但目前
收入占比仍然较低。如因技术创新未能满足下游应用领域的不断变化的要求、进入
新客户供应商体系进度较慢等因素导致新客户的拓展计划不达预期，可能会对公司
业务发展产生不利影响。应对措施：公司持续加大在智能点胶设备核心技术上的研
发投入，密切关注下游应用领域的技术发展趋势，确保公司产品能够满足不断变化
的市场需求。建立跨部门的技术创新团队，加速新技术、新产品的研发与迭代，提
升产品竞争力。在巩固现有消费电子领域大客户的基础上，将更多资源倾斜于新能
源汽车、光伏等新兴领域的客户开发。通过参加行业展会与潜在客户建立深度沟通
等方式，加快进入新客户供应商体系的步伐，提高非果链领域的收入占比。
行业内部竞争加剧的风险
重大风险事项描述：在国家产业政策及国内巨大市场空间的推动下，一方面，国外
智能点胶设备大型厂商将更加重视国内业务的布局与开拓，另一方面，越来越多具
备一定竞争力的国内点胶设备厂商参与到了本行业的竞争。市场竞争的进一步加剧
，对公司的市场份额、运营成本、人才储备、管理能力、售后服务等各方面提出更
高的挑战。若未来公司不能在核心技术、研发能力、市场声誉、品牌建设、管理能
力等方面形成竞争优势，弥补在产业链、企业规模、资金实力等方面的不足，则面
临被其他竞争对手抢占市场份额、盈利能力下降的风险。应对措施：公司将通过实
时跟进下游客户产品研发方向，持续进行产品升级及新产品开发，不断优化产品结
构，满足不同客户的个性化需求，增强与下游客户的黏性，从而获取竞争优势。同
时加强品牌建设和推广，通过多渠道、多形式的营销手段，提高品牌影响力和市场
占有率。积极参与行业展会、论坛等活动，展示公司实力和技术成果，提升行业地
位。
毛利率下滑的风险
重大风险事项描述：2023-2025年度，公司的综合毛利率分别为63.09%、53.25%及5
7.74%。其中，点胶设备毛利率分别为53.00%、21.09%及46.76%，报告期内有所上
升；点胶阀及配件毛利率分别为78.53%、68.82%及69.75%，有所下滑，但仍处于较
高水平。由于公司点胶设备属于非标定制化产品，为满足客户点胶设备的要求，公
司采购了较多单位成本较高的整机零部件，直接材料成本提高较多。若未来公司无
法保持点胶阀核心技术的先进性及成本优势，或公司点胶设备的生产成本上涨因市
场竞争、客户定价策略等因素影响而无法有效传导至售价端，将造成公司产品销售
价格与原材料采购成本的价差缩小，公司将面临毛利率进一步下滑的风险。应对措
施：公司将持续坚持自主创新，持续进行产品升级与开发，打造更多系列、更多场
景适用的点胶阀体，并将更多的零部件进行自主开发；同时通过科学管理，实现成
本的有效控制，加强原材料采购及库存的精细化管理；合理安排生产计划，持续加
强关键产能模块的自制能力；持续提高产品模块、单元的标准化水平，提高生产效
率，以实现综合成本的降低。
税收优惠风险
重大风险事项描述：公司于2023年11月通过高新技术企业复审，证书编号：GR2023
32002408，有效期为三年。报告期内，公司享受高新技术企业税收优惠，企业所得
税减按15%的税率征收。如果国家相关的税收法律法规发生变化，或其他原因导致
公司不再符合相关的税收优惠认定或鼓励条件，则公司的经营业绩将可能受到不利
影响，公司面临税收优惠政策的风险。应对措施：公司将持续加大研发投入，提高
公司的研发水平和创新能力，保持公司产品在行业内处于领先优势，同时增加公司
的自主知识产权数量以及增强科技成果转换能力，以保证公司持续符合国家高新技
术企业的认定条件。
技术更新的风险
重大风险事项：公司产品的主要下游应用领域为消费电子领域，并逐步向新能源汽
车、光伏、半导体等领域拓展，下游客户需求多样化，因此应对客户前瞻性需求的
快速响应能力是智能点胶设备厂商市场竞争力的重要体现之一。若将来公司未能结
合下游客户所处行业的发展趋势及时进行技术、工艺的更新及储备，并通过持续的
技术创新快速研发满足客户需求的高质量产品，则公司将面临市场竞争力下降、客
户订单流失的风险。应对措施：公司将紧密关注智能点胶设备下游应用市场的最新
行业动态，实时跟进下游客户产品研发方向，持续进行产品升级及新产品开发，不
断优化产品结构，满足不同行业、不同客户的个性化需求；并根据下游应用领域的
不同需求，设立不同的研发团队，针对客户前瞻性需求进行快速研发，缩短产品从
研发到市场的周期。
实际控制人不当控制的风险
重大风险事项：截至报告期末，陈晓峰和陆永华二人合计支配公司71.6586%表决权
，2025年9月19日起，陈晓峰不再担任公司董事、高级管理人员，任公司战略顾问
，陆永华担任公司副董事长，共同对公司日常生产经营具有重要影响，因此二人为
公司实际控制人。公司已建立健全了规范的法人治理结构和决策机制，但如果实际
控制人利用其大股东地位，对公司的发展战略、生产经营、财务决策和人事管理等
重大事项施加影响，可能会使公司的法人治理结构不能有效运行，存在损害公司及
其他股东权益的可能性。应对措施：公司不断完善法人治理结构和决策机制，严格
贯彻执行《公司章程》、董事会议事规则、股东会议事规则等公司治理制度，以制
度规范实际控制人的决策行为。报告期内，公司按照相关制度召集、召开董事会、
股东会，依法规范决策，及时履行信息披露义务，建立包括电子邮件、电话等良好
的沟通渠道接受投资者咨询，防止实际控制人对公司和其他股东的权益进行侵害。
募集资金投资项目运行后短期内净资产收益率下降的风险
重大风险事项：公司发行完成募集资金到位后，净资产显著增加。鉴于募集资金投
资项目的建设与投产需要一定周期，若未来项目建设与投产周期延长或投资预期效
益未能完全实现，公司短期内净利润增长难以与净资产增长保持同步，可能导致净
资产收益率较以前年度有所下降，公司存在净资产收益率下降的风险。应对措施：
公司将持续加强内部管理，优化生产流程，提高生产效率，降低成本费用，提升公
司整体盈利能力。加大研发投入，推动技术创新和产品升级，增强市场竞争力，提
高产品附加值。拓展市场渠道，加强品牌建设，提升市场份额和客户满意度，增加
销售收入和利润来源。未来公司将探索多元化经营策略，在时机成熟时通过投资或
并购等方式进入相关或互补领域，降低对单一业务或市场的依赖度。关注行业发展
趋势和新兴领域，适时调整业务结构，培育新的增长点，分散经营风险。
未来业绩下滑的风险
重大风险事项：2025年，公司利用自身在半导体封装、光伏组件高粘度密封、新能
源汽车电子等领域的技术储备，积极开拓相关应用市场，取得了部分突破。虽然公
司已在新应用领域取得部分突破，但受客户新产品开发需求、市场竞争环境等因素
的影响，公司仍存在未来订单不达预期，导致公司销售规模下降，并因此面临业绩
下滑的风险。应对措施：公司持续加大在智能点胶设备核心技术上的研发投入，密
切关注下游应用领域的技术发展趋势，确保公司产品能够满足不断变化的市场需求
。建立跨部门的技术创新团队，加速新技术、新产品的研发与迭代，提升产品竞争
力。在巩固现有消费电子领域大客户的基础上，将更多资源倾斜于新能源汽车、光
伏等新兴领域的客户开发。通过参加行业展会与潜在客户建立深度沟通等方式，加
快进入新客户供应商体系的步伐。
公司业绩波动风险
重大风险事项：由于公司目前业务仍主要集中于苹果产业链，订单获取时间主要受
苹果产品发布周期影响；同时，公司收入确认时间亦受到下游客户其他设备联调情
况、生产进度安排、内部验收流程等诸多因素影响。因此，受宏观环境及客户验收
周期影响，公司存在业绩波动风险。应对措施：公司正积极拓展新能源汽车、光伏
、半导体等非消费电子领域的点胶应用市场，以增强公司的整体抗风险能力，为公
司的长远发展奠定更加坚实的基础，减轻业绩波动对公司经营带来的影响。
存货金额较大的风险
重大风险事项：报告期内，公司存货账面价值为7,566.73万元，占流动资产的比重
为13.09%。公司存货主要为库存商品和发出商品，存货规模处于正常生产经营所需
的合理水平。若在未来经营中，出现因原材料价格上涨、人工成本增加、客户履约
期限延长等因素导致产品制造成本提高、客户预付款项减少、客户放弃生产中的产
品等导致订单无法按约履行等情况，存货将存在跌价的可能性，并将对公司盈利能
力造成不利影响。应对措施：公司利用ERP系统对存货进行管理，对原材料库存量
进行管控。同时通过与客户端实时沟通，以销定产、合理备货，降低存货跌价的风
险。
应收账款较大的风险
重大风险事项：报告期末，公司应收账款账面价值为17,845.60万元，占流动资产
的比例为30.88%，未来随着公司经营规模的扩大，公司的应收账款余额可能持续增
长。公司主要客户为消费电子领域知名企业，资金实力较为雄厚，回款情况良好，
公司应收账款发生坏账的风险较校公司已按照会计准则的要求制定了稳健的坏账准
备计提政策，并建立了相应的制度加强合同管理和销售货款的回收管理。但是，如
果未来公司应收账款管理不当或客户财务经营状况恶化，出现未能及时收回或无法
收回的情况，将对公司的经营业绩及流动性产生不利影响。应对措施：公司根据不
同客户的信用政策，合理控制账期，在信用期内加强应收账款的催收。同时，完善
内部控制制度，加强应收账款的核实和跟踪，以便及时发现和解决潜在的问题，提
高应收账款回款效率。
本期重大风险是否发生重大变化：本期重大风险未发生重大变化。
(二) 报告期内新增的风险因素
商誉减值的风险
重大风险事项：公司收购广东浦森股权是基于其未来盈利能力采用收益法估值，较
账面净资产增值较高，公司在收购完成后合并报表产生较大金额商誉。如广东浦森
未来实际经营业绩未达预期，公司可能存在商誉减值风险。应对措施：持续关注行
业发展趋势，不断提升广东浦森技术创新能力、产品质量、服务水平，强化市场竞
争力，保持快速稳定发展，促进经营目标的实现。
【4.参股控股企业经营状况】
【截止日期】2025-12-31
┌─────────────┬───────┬──────┬──────┐
｜企业名称 ｜注册资本(万元)｜净利润(万元)｜总资产(万元)｜
├─────────────┼───────┼──────┼──────┤
｜广东浦森塑胶科技有限公司 ｜ 1000.00｜ 2149.29｜ 14013.17｜
｜南通市浦森智能科技有限公司｜ 200.00｜ -｜ -｜
｜卓兆浦森(广东)科技有限公司｜ 2000.00｜ -｜ -｜
｜上海艾崎泽科技有限公司 ｜ -｜ -｜ -｜
｜苏州卓驰智能制造有限公司 ｜ 500.00｜ -｜ -｜
｜苏州卓旭新能源科技有限公司｜ 500.00｜ -465.98｜ 1941.54｜
｜苏州卓兆自动化科技有限公司｜ 4876.00｜ 500.27｜ 33825.75｜
｜深圳卓兆智能科技有限公司 ｜ 1200.00｜ -17.22｜ 2134.91｜
└─────────────┴───────┴──────┴──────┘
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