☆公司大事☆ ◇688287 *ST观典 更新日期：2026-03-25◇
★本栏包括【1.融资融券】【2.公司大事】
【1.融资融券】
┌────┬────┬────┬────┬────┬────┬────┐
｜ 交易日 ｜融资余额｜融资买入｜融资偿还｜融券余量｜融券卖出｜融券偿还｜
｜ ｜ (万元) ｜额(万元)｜额(万元)｜ (万股) ｜量(万股)｜量(万股)｜
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｜2024-11-｜ 7886.18｜ 0.00｜ 158.71｜ 0.00｜ 0.00｜ 0.00｜
｜ 01 ｜ ｜ ｜ ｜ ｜ ｜ ｜
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【2.公司大事】
【2026-02-04】
上交所向*ST观典下发监管工作函
【出处】北京商报
北京商报讯(记者马换换李佳雪)近日，上交所官网显示，向*ST观典(688287)下发监管工作函，处理事由系公司业绩预告相关事项，涉及对象为上市公司。
*ST观典1月29日发布的业绩预亏公告显示，公司预计2025年年度实现利润总额-1.89亿元左右；预计2025年年度实现归属净利润为-1.85亿元左右；预计2025年年度实现扣非后归属净利润-1.78亿元左右。
公告显示，*ST观典预计2025年年度实现营业收入为1.23亿元左右，扣除与主营业务无关的业务收入和不具备商业实质的收入后的营业收入为1.23亿元左右。公司股票于2025年4月30日起被实施退市风险警示。由于公司2025年度审计工作尚未结束，因此预计的扣除与主营业务无关的业务收入和不具备商业实质的收入后的营业收入存在不确定性，仍存在扣除与主营业务无关的业务收入和不具备商业实质的收入后的营业收入低于1亿元且利润总额、净利润(扣除非经常性损益前后孰低)为负而触及财务类退市标准的风险。除此以外，若公司出现《上市规则》第12.4.10及12.4.14条规定的情形，公司股票可能被上交所终止上市。
【2026-02-03】
年报业绩预告密集预警 多公司提示退市风险
【出处】中国证券报【作者】欧阳春香
● 本报记者 欧阳春香
随着上市公司2025年年报业绩预告持续披露，A股市场再度拉响退市风险警报。多家公司因预计触及净资产为负等财务退市指标，面临“披星戴帽”风险。此外，包括*ST精伦、*ST熊猫在内的一批ST公司，在财务指标无法改善、审计机构辞任、非标意见未消除等多重隐患下，面临终止上市的风险。常态化退市机制持续发力，资本市场优胜劣汰格局加速形成。
多公司提示“披星戴帽”风险
伴随年报业绩预告披露，多家公司公告可能被交易所实施退市风险警示。
其中，春兴精工1月30日公告，经公司财务部门初步测算，预计公司2025年度期末归属于母公司所有者权益为-2.8亿至-3.6亿元。在公司2025年年度报告披露后，公司股票交易可能被实施退市风险警示。八一钢铁、易华录等公司均因预计2025年末净资产为负值，提示“披星戴帽”风险。
另一方面，天箭科技、奥特迅、南京化纤等多家公司因“最近一个会计年度经审计的利润总额、净利润、扣除非经常性损益后的净利润三者孰低为负值，且扣除后的营业收入低于3亿元”的情形，提示其股票交易或被交易所实施退市风险警示。
以天箭科技为例，公司预计2025年度利润总额为亏损1.7亿元至2.4亿元，归母净利润为亏损1.76亿元至2.5亿元，扣除非经常性损益后的净利润为亏损1.76亿元至2.5亿元，且扣除后的营业收入低于3亿元。天箭科技称，如公司2025年度经审计的财务数据触及《深圳证券交易所股票上市规则》规定的相关情形，公司股票交易将可能在2025年年报披露后被实施退市风险警示。
多只*ST股或终止上市
除新增风险警示公司外，一批*ST公司正面临终止上市风险。
其中*ST精伦、*ST岩石已明确触及财务类退市指标，预计2025年年报披露后可能终止上市。*ST海华则因2025年度审计机构辞任，年审推进存在重大不确定性，存在退市风险隐患。
*ST精伦虽然预计2025年年度营业收入为约3.38亿元，但由于本年度新增的算力服务器业务存在单一客户依赖，且装配过程简单，商业附加值增加较少，扣除与主营业务无关的业务收入和不具备商业实质的收入后的营业收入为8622万元左右，远低于3亿元的退市红线。
*ST精伦1月27日公告称，公司预计2025年度经审计的净利润为负值且扣除后的营业收入低于3亿元，年报披露后公司股票将面临被终止上市的风险。
*ST海华的退市风险则与年审机构辞任相关。1月28日，公司收到鹏盛会计师事务所（特殊普通合伙）发来的《辞任函》，鹏盛所经审慎决定辞任2025年度审计机构，未对业绩预告涉及公司财务类退市情况是否消除出具专项说明。后续不排除由于审计调整、收入确认复核、资产减值测试等事项，使公司存在不能消除退市风险警示的情况，公司股票将被终止上市。
值得注意的是，审计机构鹏盛所刚聘任不到一个月。在2025年12月16日公告中，*ST海华披露，由于原审计机构立信会计师事务所已连续多年提供服务，为确保审计独立性，公司于2025年12月15日经董事会审议，拟改聘鹏盛所为2025年度财务报告和内部控制审计机构。2025年12月31日，*ST海华临时股东会通过了该项议案。
非标事项尚未消除
对于已身处退市边缘的*ST公司而言，还可能因为被连续出具非标审计意见，面临终止上市风险。
以*ST熊猫为例，公司因2024年度财务报告被出具无法表示意见、内部控制报告被出具否定意见的审计报告，于2025年5月6日起被实施退市风险警示及其他风险警示。目前，公司年审会计师事务所利安达出具专项说明表示，公司非标意见涉及事项尚未消除，如后续无法获取充分审计证据证明相关事项已消除，预计将对公司2025年度财报出具非标意见，公司股票将因触及财务类退市情形被终止上市。
*ST观典称，经中喜会计师事务所初步审核，非标意见涉及事项尚未消除，如后续无法获取充分审计证据证明相关事项已消除，预计将对公司2025年度财务报表出具非标意见。公司独立董事陈丽霞、张宝元、吴建平还致函，要求加强年报审计工作，确保审计程序顺利执行。
知名经济学家、工信部信息通信经济专家委员会委员盘和林表示，常态化退市机制有助于将资产质量较差的上市公司及时清退出市场，从而整体提升上市公司质量，也是对上市公司专注主业、努力经营的正面督促。他同时提醒普通投资者，应高度警惕退市风险，若无十足把握，应避免参与*ST等高风险股票的投资。
【2026-02-03】
财务指标“亮红灯”多只*ST股面临退市
【出处】证券日报
随着*ST公司2025年度业绩预告披露结束，一批将触及财务类退市指标的公司浮现。
据资讯数据统计，截至今年1月底，93家*ST公司均已披露2025年度业绩预告。其中，*ST精伦、*ST岩石、*ST万方、*ST国华等4家公司在公告中披露，预计公司扣除后营业收入不足3亿元且扣非后净利润为负，将触及组合类财务退市指标，预计年报披露后公司股票将终止上市。
此外，还有部分*ST公司披露可能被审计机构出具非标审计意见，或将触及财务类退市指标。
“这是退市制度市场化、法治化改革落地见效的直观体现，也彰显了‘应退尽退’的监管导向。”深圳大象投资控股集团总裁周力在接受《证券日报》记者采访时表示，现行的财务类退市组合指标，能精准直击主业萎缩的“壳公司”，压缩保壳空间，推动市场资源更多向优质企业集中。另外，上述4家公司主动披露退市风险，也能反映出市场主体对退市规则的敬畏感在提升。
4家公司
触及财务类退市指标
财务类退市，主要通过“净利润+营收”组合、净资产、审计意见等核心财务指标进行联动考核，是上市公司退市的主要类型。上述已经公告触及财务类退市指标的4家*ST公司均为沪深主板公司，均触及“净利润为负+营收低于3亿元”组合退市指标。
具体来看，*ST精伦预计2025年净利润为-3950万元至-4550万元，扣非后净利润为-4000万元至-4600万元，预计2025年营业收入3.38亿元，但预计扣除后营业收入仅为0.86亿元左右。对此，公司称，本年度新增的算力服务器业务存在单一客户依赖，且装配过程简单，商业附加值增加较少，该项业务收入应从营业收入中扣除。
*ST国华预计2025年扣非后净利润为-4000万元至-2000万元，扣除后营业收入1.97亿元至2.96亿元。*ST国华称，根据算力、应急安全、软件开发等部分项目中公司从事交易时的身份以及业务实质对收入确认方式为“总额法”或“净额法”以及是否需要营业收入扣除进行了初步判断，并结合相关业务与主营业务的关系、是否具有偶发性等因素判断相关损益是否属于非经常性损益，上述因素对公司扣除后营业收入以及扣除非经常性损益后的净利润影响较大。
*ST万方和*ST岩石可能触及“净利润为负+营收低于3亿元”组合指标和非标审计意见双重退市指标。2家公司预计2025年度利润总额、净利润以及扣非后的净利润均为负值，且营业收入、扣除后营业收入均低于3亿元，公司股票将因触及财务类退市情形被终止上市。另外，这2家公司2024年度财务报表被出具非标审计意见，且非标意见所涉事项尚未消除，2家公司2025年度财务报表仍存在被出具非标审计意见风险。
“这4家公司面临退市，是退市新规精准出清‘壳公司’的体现。4家公司均主业萎缩，扣非后利润亏损，持续经营能力存疑。”中央财经大学副教授、资本市场监管与改革研究中心副主任郑登津对《证券日报》记者表示，此外，退市压力将倒逼上市公司聚焦主业、提升质量，并引导资金流向优质企业，优化资本市场生态。
部分公司
退市风险依旧较高
除明确触及财务类退市指标的公司外，部分*ST公司财务指标虽勉强“过线”，但审计能否“过关”仍存在不确定性，退市风险较高。
例如，*ST春天预计2025年利润总额、净利润、扣非后净利润为负，预计营业收入3.43亿元至3.71亿元、扣除后营业收入为3.38亿元至3.67亿元。但年审会计师出具的专项说明表示，尚不能确定*ST春天业绩预告中2025年扣除后营业收入超过3亿元。
另外，非标审计意见已成为重要的退市“红线”。该指标以第三方独立审计意见为标尺，对财务失真、内控失效、持续经营能力存疑的公司实施强制出清，大幅压缩了保壳空间。
如*ST观典、*ST熊猫等多家公司年审会计师出具专项说明表示，非标意见涉及事项尚未消除，如后续无法获取充分审计证据证明相关事项已消除，预计将对公司2025年度财务报表出具非标意见，公司股票将触及退市。
郑登津表示，财务指标刚刚“过线”的公司多依赖非经常性损益或关联交易粉饰业绩，可持续性差，退市风险仍高。非标审计意见往往暴露内控缺陷、财务造假或持续经营能力问题，整改难度大，多数最终难逃退市命运。这类公司多为“保壳”而突击运作，投资者需警惕，远离“赌保壳”炒作。
周力补充说，按照上市规则，财务报告若被出具无法表示意见或否定意见，就会触发退市风险警示，甚至直接被强制退市。这背后往往还伴随着公司内控失效、持续经营能力存疑等深层问题。非标审计意见的“杀伤力”不容小觑，投资者需重点关注相关公司的审计进展。
投资者
需规避非理性炒作
值得注意的是，近日，部分已明确退市风险的个股遭到市场炒作，股价出现异常波动。
例如，已经预告公司将触及财务类退市指标的*ST岩石，公司股价在1月29日及30日两个交易日连续涨停；此前因财务造假收到证监会行政处罚事先告知书、涉嫌触及重大违法强制退市的*ST长药，在1月20日至23日连续4个交易日涨停。直至1月23日晚间，*ST长药同时收到行政处罚决定书和终止上市事先告知书，进入退市程序。
市场人士认为，上述公司均已通过公告明确披露退市风险，股价异动完全脱离公司基本面，属于典型的非理性炒作。普通投资者应坚决规避此类炒作，避免遭受不必要的损失。
自2024年退市新规实施以来，“应退尽退”信号明显，资本市场出清力度持续加大。郑登津表示，退市风险股的炒作多缘于部分投资者的“保壳预期”，但退市新规下保壳难度大增，这类炒作多为短期投机行为。事实上，退市风险股基本面薄弱，股价上涨缺乏业绩支撑，往往是“最后的疯狂”，投资者易在高位被套牢。当前，监管层持续强化退市监管，对异常交易和内幕交易严厉打击，投资者应理性看待退市风险，树立价值投资理念，自觉远离退市炒作陷阱。
【2026-02-02】
多重风险高悬 一批*ST公司拉响退市风险“警报”
【出处】上海证券报·中国证券网
*ST岩石、*ST精伦等 *ST太和、*ST创兴等 *ST春天、*ST沐邦、*ST沪科等 *ST观典、*ST椰岛 多家*ST公司公告提示退市风险 范雨露 制图
伴随2025年度业绩预告密集发布，一批上市公司拉响退市风险“警报”。
据上海证券报初步统计，近期，已有*ST观典、*ST岩石、*ST精伦、*ST春天等多家*ST公司发布公告，提示投资者关注退市风险。其中，*ST岩石、*ST精伦已明确触及财务类退市指标，预计2025年年报披露后终止上市。*ST太和等公司的财务指标则暂时“踩线达标”，但会计师均不能确定其2025年扣除后的营业收入超过3亿元，仍存在退市风险隐患。
业内人士认为，自退市新规发布实施以来，市场对绩差公司的出清力度持续加大。在监管层持续强化常态化退市机制的背景下，进退有序、及时出清的格局正加速形成。
多家*ST公司退市风险高悬
记者注意到，退市新规收紧了财务类退市指标，将主板亏损公司的营业收入指标从1亿元调高至3亿元，进一步加大“壳公司”出清力度。在此背景下，一批2025年业绩预期不佳的*ST公司，面临触发组合类财务退市指标的风险，“保壳”压力陡增。
以*ST岩石、*ST精伦为例。据其披露的2025年业绩预告，两家公司收入均不足3亿元且利润亏损，触及组合类财务退市指标，拉响退市风险“警报”。
具体来看，两家公司主业萎缩，持续经营能力存疑，呈现“壳公司”特性。其中，*ST岩石面临双重退市风险情形：一方面，公司预计2025年营业收入为4800万元至6000万元、归母净亏损为1.8亿元至2.5亿元，且资金承压、返利返货无法兑现，经营状况显著恶化；另一方面，公司非标意见所涉事项尚未消除，预计还触及非标审计意见退市情形。
*ST精伦虽靠新增算力服务器业务营收勉强过关，但该业务存在单一客户依赖，且装配过程简单，商业附加值增加较少，相关收入依规应当予以扣除。公司预计2025年经审计的净利润为负值且扣除与主营业务无关的业务收入和不具备商业实质的收入后的营业收入为8622万元，低于3亿元，面临被终止上市的风险。
除财务数据指标外，“非标准审计意见”通常表明公司财报存在错报、内部治理失效或者持续经营能力严重存疑。根据股票上市规则，若*ST公司财务报表或内部控制报告被出具非标意见，将触及财务类退市情形。
以*ST熊猫为例，公司年审会计师出具专项说明表示，公司非标意见涉及事项尚未消除，如后续无法获取充分审计证据证明相关事项已消除，预计将对财务报表出具非标意见，公司股票将触发退市。
年审会计师密集提示风险
伴随业绩预告拉响退市“预警”，近期多家公司的年审会计师也在专项说明中提示相关风险事项，包括*ST观典、*ST春天、*ST沐邦、*ST正平、*ST椰岛、*ST沪科等公司。其中，*ST春天、*ST沐邦、*ST沪科可能面临“组合指标+非标意见”的双重退市风险。
一方面，*ST春天、*ST沐邦已明确2025年净利润预计亏损，其年审会计师表示尚不能确定扣除后营业收入超过3亿元。*ST沪科预计2025年营业收入仅为750万元至1100万元，其年审会计师表示尚不能确定利润总额、扣非前后净利润均为正，均可能触及组合类财务退市情形。
另一方面，若*ST春天预付宜宾听花的投资款（已转为借款）截至审计报告出具前未实质回收，其年审会计师将出具无法表示意见报告致公司股票终止上市。*ST沐邦前期内控非标事项目前尚未消除，可能继续被出具内控非标意见。*ST沪科已被立案调查，若最终认定存在信息披露违法违规等，可能会对审计意见类型产生影响，可能触及非标意见退市情形。
*ST正平同样是双重退市风险“高悬”。公司虽启动预重整，但净资产薄弱、应收款项规模大且信用风险高，可能计提大额减值导致净资产为负，公司非标意见消除工作也尚未完成。公司年审会计师的专项说明重点提示净资产为负退市风险及非标审计意见退市风险。
总体来看，上述4家公司财务数据尚不能确定是否“达标”，还涉及非标事项，若年报披露后触及任一情形，公司将被终止上市。
*ST观典、*ST椰岛的审计机构则重点提示了非标意见退市风险。*ST观典非标意见涉及事项尚未消除，如无法获取充分审计证据证明消除，年审会计师预计将出具非标意见。*ST椰岛年审会计师正对经销商终端销售情况、退货事项、经销商管理等实施进一步审计程序，如无法获取充分适当的审计证据，可能会对财务报表出具非无保留意见。
“审计机构出具的专项说明绝非普通风险提示，而是基于已执行的审计程序和获得的审计证据形成的审慎结论。年审会计师独立、审慎地发表意见，既是切实履行‘看门人’职责的体现，也是对投资者知情权的保护。”有会计师事务所相关负责人向记者表示。
年末突击增收难掩退市隐患
除上述公司外，还有一类公司亦需引起警惕。它们在基本面未有实质改善的情况下，通过调节财务数据、年末突击确认收入等方式“精准踩线”，能否最终“过关”尚存较大不确定性。
以*ST太和、*ST创兴为例，两家公司预计2025年营业收入刚过3亿元且净利润为负。但风险在于，其营收高度集中于2025年第四季度，*ST创兴该季度的收入占比超九成，*ST太和近八成，异常的季度波动存在为规避退市而突击收入的嫌疑。对此，两家公司的年审会计师均表示，尚不能确定其2025年扣除后的营业收入超过3亿元。
*ST海华也可能面临退市隐患。公司预计2025年营业收入约为3.36亿元、净利润亏损。但在披露业绩预告同日，其年审会计师宣布辞任，且未出具专项说明。公司提示，后续不排除由于审计调整、收入确认复核、资产减值等导致营收不足3亿元且亏损，公司股票将被终止上市。
记者注意到，监管层对各类违规“保壳”行为始终保持高压态势，“零容忍”态度明确。比如，*ST长药因涉嫌定期报告等财务数据虚假记载，于2025年11月被中国证监会立案调查。1月23日晚，*ST长药收到深交所下发的终止上市事先告知书，拟决定终止公司股票上市交易。
【2026-02-01】
业绩预告拉响退市警报 切勿盲目炒作退市风险股票
【出处】证券时报网
自2024年退市新规发布实施以来，市场对绩差公司的出清力度持续加大，进退有序、及时出清的格局正加速形成。
随着2025年年度业绩预告披露临近尾声，多家*ST公司公告显示退市风险高企，提示投资者高度关注。*ST岩石、*ST精伦已明确触及财务类退市指标，预计年报披露后终止上市，*ST观典等公司退市风险高悬，*ST太和等公司“踩线达标”，徘徊于退市边缘。
退市预期已基本明确切勿跟风炒作
2024年退市改革将主板亏损公司的营业收入退市指标从1亿元提高至3亿元，进一步加大“壳公司”出清力度。记者初步梳理2025年业绩预告发现，*ST岩石与*ST精伦的预告收入均不足3亿元且利润亏损，触及组合类财务退市指标，退市预期相当明确。
细究可见，上述两家公司主业萎缩，持续经营能力存疑，呈现“壳公司”特性。*ST岩石双重退市情形叠加：一方面，预计营业收入仅为0.48亿元至0.6亿元，亏损1.8亿元到2.5亿元，且资金承压、返利返货无法兑现，经营状况显著恶化。另一方面，公司非标意见所涉事项尚未消除，预计还触及非标审计意见退市。然而，双重退市风险叠加下，公司股价近两日却连续涨停，无异于“火中取栗”。*ST精伦虽靠新增算力服务器业务营收勉强过关，但该业务存在单一客户依赖，且装配过程简单，商业附加值增加较少，相关收入依规应当予以扣除，预计扣除后收入仅约0.86亿元，亏损金额约0.4亿元，触及财务类退市指标。
除财务数据指标外，“非标准审计意见”通常表明公司财报存在错报、内部治理失效或者持续经营能力严重存疑。根据股票上市规则，若*ST公司财务报表或内部控制报告被出具非标意见，将触及财务类退市。以*ST熊猫为例，公司年审会计师出具专项说明表示非标意见涉及事项尚未消除，如后续无法获取充分审计证据证明相关事项已消除，预计将对财务报表出具非标意见，公司股票将触及退市。
退市风险高悬年审会计师风险提示需重视
*ST观典、*ST春天、*ST沐邦、*ST正平、*ST椰岛、*ST沪科等公司退市风险高悬，其年审会计师亦在专项说明中作出重点提示，投资者需对此保持高度警惕。
具体来看，*ST春天、*ST沐邦、*ST沪科面临“组合指标+非标意见”双重退市风险。一方面，*ST春天及*ST沐邦已明确净利润亏损，其年审会计师表示尚不能确定扣除后收入超过3亿元；*ST沪科营业收入仅750万元到1100万元，其年审会计师表示尚不能确定利润总额、扣非前后净利润均为正，均可能触及组合类财务退市。另一方面，*ST春天对宜宾听花相关投资款目前尚未能回收，会计师预计将对财务报表出具无法表示意见；*ST沐邦前期内控非标事项目前尚未消除，可能继续被出具内控非标意见；*ST沪科已被立案调查，若最终认定存在信息披露违法违规等，可能会对审计意见类型产生影响，可能触及非标意见退市。
*ST正平同样双重退市风险叠加。公司虽启动预重整，但净资产薄弱、应收款项规模大且信用风险高，可能计提大额减值导致净资产为负，公司非标意见消除工作也尚未完成。公司年审会计师的专项说明重点提示净资产为负退市风险及非标审计意见退市风险。
上述4家公司财务数据尚不能确定是否“达标”，还涉及非标事项，若年报披露后触及任一情形，公司将被终止上市。
*ST观典、*ST椰岛审计机构重点提示了非标意见退市风险。*ST观典非标意见涉及事项尚未消除，如无法获取充分审计证据证明消除，会计师预计将出具非标意见。*ST椰岛年审会计师正对经销商终端销售情况、退货事项、经销商管理等实施进一步审计程序，如无法获取充分适当的审计证据，可能会对财务报表出具非无保留意见。
审计机构出具的专项说明绝非普通风险提示，而是基于已执行的审计程序和获得的审计证据形成的审慎结论。年审会计师独立、审慎地发表意见，既是切实履行“看门人”职责的体现，也是对投资者知情权的保护。对此上述公司，投资者应高度重视专项说明，保持警惕，审慎作出投资决策。
年末突击收入精准踩线难掩退市隐患
除上述公司外，有一类公司更需引起警惕。它们在基本面未有实质改善的情况下，通过调节财务数据、年末突击确认收入等方式“精准踩线”，能否最终“过关”尚存巨大不确定性。
以*ST创兴及*ST太和为例，两家公司预计营业收入刚过3亿元且净利润为负。但风险在于，其营收高度集中于2025年第四季度，*ST创兴四季度收入占比超九成，*ST太和四季度占比也近八成，异常的季度波动存在为规避退市而突击收入的嫌疑。对此，两家公司的年审会计师指出“尚不能确定2025年扣除后的营业收入超过3亿元”。因此，所谓“达标”可能仅是公司“一厢情愿”，最终还是要以审计报告为准。
*ST海华更是充满变数。公司预计营业收入约3.36亿元左右，净利润亏损，但披露业绩预告同日其年审会计师宣布辞任，且未出具专项说明。公司也在业绩预告中提示，后续不排除由于审计调整、收入确认复核、资产减值等导致营收不足3亿元且亏损，公司股票将被终止上市。
对于“踩线达标”公司，投资者切不可被业绩预告中的表面数字所迷惑，而应仔细研读公告中关于收入确认方法、审计机构意见等各类风险提示，洞察其业绩的真实质地。在监管更加严格打击各种违法“保壳”行为的背景下，任何缺乏商业实质的营收粉饰都将难以遁形。
无论是明确触及退市指标，还是审计意见亮起“红灯”，亦或是营收“踩线达标”，这些信号都在为投资者敲响警钟：公司的上市地位已岌岌可危。业内人士提醒投资者，建议仔细研读公告、理性判断公司质地，并坚决远离高风险股票，切莫盲目跟风投资，试图“火中取栗”。
【2026-01-29】
*ST观典跌超17% 2025年业绩预亏提示终止上市风险
【出处】上海证券报·中国证券网
上证报中国证券网讯(记者孙小程)1月29日，截至10:46，*ST观典跌超17%，报5.37元/股。
*ST观典于1月28日晚间发布业绩预告，预计2025年度实现归属于母公司所有者的净利润-1.85亿元左右，与上年同期相比，将继续亏损。
*ST观典表示，公司因2024年度经审计的利润总额、扣除非经常性损益后的净利润孰低者为负值，且扣除与主营业务无关的业务收入和不具备商业实质收入后的营业收入低于1亿元，自2025年4月30日起被实施退市风险警示。若公司不符合相关规定的撤销退市风险警示条件或未在规定期限内申请撤销，公司股票可能被上海证券交易所终止上市。
【2026-01-29】
凯立新材涨停 18只科创板股涨超5%
【出处】证券之星
1月29日盘中科创板股凯立新材涨停，截至09:40，股价报54.43元，成交2.68亿元，换手率3.89%，振幅11.62%。
科创板个股中，截至发稿上涨的有281只，下跌的有311只，涨幅居前的有凯立新材、星环科技-U、恒烁股份等，分别上涨20.00%、11.85%、10.64%，跌幅居前的有*ST观典、智洋创新、拉普拉斯等，分别下跌15.03%、8.34%、5.19%。
资金面上，凯立新材上一交易日主力资金净流入794.86万元，近5日净流入807.07万元。
融资融券数据显示，该股最新(1月28日)两融余额为1.64亿元，其中，融资余额为1.64亿元，较上一个交易日增加331.47万元，增幅为2.07%；融券余额为35.38万元，较上一个交易日增加0.51万元，增幅为1.48%。近10日两融余额合计减少371.36万元，降幅为2.21%，其间融资余额下降2.31%，融券余额增长72.83%。(数据宝)
注：本文系新闻报道，不构成投资建议，股市有风险，投资需谨慎。
【2026-01-28】
*ST观典：实际控制人高明质押股份占其持股81.25%
【出处】本站7x24快讯
*ST观典公告，控股股东、实际控制人高明将其持有的无限售流通股1976万股质押给陈玉怀、杨仕文，其中1476万股用于替换质押，500万股为借款担保，占其持股13.22%、占公司总股本5.33%。本次后，高明累计质押1.21亿股，占其持股81.25%、占公司总股本32.78%，占其与一致行动人合计持股64.66%。截至披露日，控股股东及一致行动人合计持股1.88亿股，占公司总股本50.70%。
【2026-01-28】
*ST观典：预计2025年年度净亏损1.85亿元
【出处】本站7x24快讯
*ST观典公告，预计2025年年度实现归属于母公司所有者的净利润为-1.85亿元左右，与上年同期相比，将继续亏损。预计2025年年度实现营业收入为1.23亿元左右。
【2026-01-26】
业绩预告怎么看？这些退市风险提示别忽视
【出处】证券时报网
对于投资者而言，每年1月的业绩预告期，不仅是观察上市公司盈利状况的窗口，更是一次重要的“排雷”期。翻阅这些公告，部分投资者习惯于捕捉利润增幅、营收规模等直观数据，却可能忽略了更为关键的退市风险提示。*ST岩石、*ST熊猫近期发布的业绩预告，均揭示了重大退市风险。*ST正平、*ST沐邦等公司，虽尚未披露业绩预告，但其退市风险在前期公告中已反复提示，即将披露的业绩预告值得重点关注。读懂业绩预告中的退市信号，洞察“非标意见”的消除可能，辨别“踩线达标”陷阱，无疑是投资者守护自身投资安全的一道防线。
退市预期已明确不可再有侥幸心理
1月23日晚间，*ST岩石和*ST熊猫双双发布业绩预告，均表示基于初步核算或审核情况，公司股票预计因触及财务类退市指标而被终止上市。
具体来看，*ST岩石的退市风险源于主业萎缩。根据业绩预告，公司预计2025年度营业收入仅为0.48亿元至0.6亿元，且利润总额、净利润、扣非净利润均亏损超1亿元。根据股票上市规则，这将触及“营收低于3亿元且利润总额、扣非前后净利润孰低者为负”的财务类退市情形，退市预期已相当明确。
对此，市场也早有预期。1月13日，*ST岩石就披露了2025年度业绩预亏暨公司股票可能被终止上市的提示性公告，并自2026年以来先后在8份公告中提示退市风险。投资者亦“用脚投票”，公司股价连续7个交易日跌停，总市值已跌至7.32亿元。需警惕的是，在退市预期明确后，公司市值可能在年报披露前就跌破5亿元，先行触及交易类退市。由于交易类退市不设退市整理期，投资者更应注意投资风险，不可再有侥幸心理。
*ST熊猫是否退市则主要取决于非标审计意见能否消除。年审会计师在《2025年度退市风险警示有关情形消除预审计情况的专项说明》中明确指出——公司非标意见涉及事项尚未消除，如后续无法获取充分审计证据证明相关事项已消除，预计将对公司2025年度财务报表出具非标意见。根据股票上市规则，若其财务报表再度被出具非标审计意见，公司股票将触及财务类退市。此外，公司因涉嫌信息披露违法违规已于2025年12月29日被中国证监会立案调查。
业内人士指出，部分*ST公司股价常因博弈“保壳”预期而剧烈波动，但对于*ST岩石、*ST熊猫等已明确拉响退市警报的公司，理性的做法是审慎远离。
非标事项消除否？还得结合公告具体看
除财务数据本身，“非标审计意见”能否消除也是决定一批*ST公司上市地位的关键因素。非标意见事项取决于年审机构的判断。投资者需仔细研读相关公告，才能洞察其中风险。
记者梳理发现，*ST正平、*ST沐邦、*ST椰岛、*ST观典等公司上年度财务报告或内控报告被出具了非标意见，相关事项能否在年报披露前彻底消除仍存在不确定性。
具体来看，各家公司面临的非标事项各有不同，但退市风险均不容小觑：*ST正平虽已进入预重整程序，但其在公告中多次明确指出“进入预重整程序仍难以消除非标意见所涉事项，预重整债权申报不排除发现应计而未计债务导致净资产为负”的风险。*ST沐邦也启动了预重整，但公告显示“能否进入重整程序存在不确定性，重整是否成功也存在重大不确定性”，内控否定意见所涉事项能否消除也具有重大不确定性。*ST椰岛及*ST观典2024年内部控制均被出具否定意见，相关事项是否消除，仍需年审机构进一步确认。
可见，对于前期存在非标审计意见的公司，投资者切不可因公司启动预重整、业务转型等动作而放松警惕。在年审机构最终出具标准无保留意见的审计报告之前，所有关于“事项消除存在不确定性”的风险提示，都应被视为退市警报的组成部分。
营收踩线达标、异常大幅增长需警惕
除上述情况外，投资者还需警惕一类更为隐蔽的风险：部分公司业绩预告数据看似踩线达标，实则营收质量存疑。业内人士指出，业绩预告仅是初步数据。随着后续审计工作的开展，不排除已确认的收入因不符合确认条件而被调减，对此需要重点关注两类情况，审慎作出投资。
一是年末突击确认大额收入，季节波动异常。如个别公司的营业收入高度集中于第四季度，最终预计的营业收入刚过3亿元门槛。如此异常的季度波动，存在为规避退市而短期突击确认收入的嫌疑，在后续审计阶段面临较大调减风险。
二是收入确认缺乏支撑，前期已“自揭风险”。如此前在三季报问询回复中，*ST春天表示“不排除部分业务的销售收入无法确认的可能”，*ST海华也提示了“不排除年审会计师复核具体项目的履约进度后，对已确认的收入调减的情形”。
投资者阅读业绩预告时，不仅看数据是否达标，也可以仔细研读公告中关于收入确认、审计意见等各项风险提示。若最终营收或扣除后营收不足3亿元，仍将触及财务类退市。
【2026-01-23】
*ST观典：高明解除质押5.40%股份
【出处】本站7x24快讯
*ST观典公告，高明于2026年1月22日解除质押2000万股，占其持股13.38%，占公司总股本5.40%；其持股1.49亿股，占总股本40.35%。解除后，其质押股份剩余1.02亿股，占其持股68.03%，占公司总股本27.45%；高明及一致行动人李振冰累计质押股份1.02亿股，占合计持股54.14%，占公司总股本27.45%。
【2026-01-07】
多家*ST公司花式保壳 监管紧密跟踪防违规
【出处】证券时报
岁末年初，多家*ST公司打响保壳大战。围绕“营收+利润”和净资产两大核心关键指标，一些*ST公司通过破产重整、并购优质资产、剥离亏损业务、推进债务重组与豁免等手段自救，尽管手段多样，但在“退市不免责”的全周期严监管下，合规边界正日益收紧，保壳难度不小。
南开大学金融发展研究院院长田利辉表示，保壳争得的是时间，根本出路在于刮骨疗毒，剥离亏损业务与破产重整等手段是公司法赋予企业的合法自救工具，关键在于区分“报表式保壳”与“实质化重生”，前者通过关联交易、突击增收等手法修饰指标，但这无异于饮鸩止渴，后者则通过重整实现债务出清、业务重构和治理再造，这才是值得鼓励的市场化纾困路径。
保壳方式层出不穷
财务指标逼近红线，多家“披星戴帽”的上市公司谋求自救。2025年，50家上市公司成功实现“脱星摘帽”，其中，31家上市公司撤除了“其他风险警示”（ST），19家上市公司撤除了“退市风险警示”（*ST）。
部分上市公司则试图通过剥离亏损资产快速“回血”，出现了0元出售、1元转让的案例。如2025年12月3日，*ST南置公告称，公司重大资产出售已实施完毕。根据方案，公司以1元价格向关联方上海泷临置业有限公司转让房地产开发及租赁业务相关资产与负债，涉及17项股权资产及115.82亿元债务。*ST南置表示，此举旨在剥离持续亏损的房地产业务，转型轻资产城市运营服务，以化解公司净资产为负的退市风险。又如*ST绿康此前披露，以0元价格完成对3家子公司的出售，剥离亏损的光伏业务。
并购重组也是上市公司扭亏为盈的方式之一。以*ST汇科为例，公司于2025年9月1日公告完成对壹证通51%股权的收购并实现并表。另有*ST生物于8月12日公告，公司正在筹划以现金方式收购湖南慧泽生物医药科技有限公司51%股权，通过并购重组增强自身盈利能力。
五花八门的自救动作中，破产重整是保壳的核心路径。据不完全统计，2025年已有有棵树、文投控股、合力泰等多家上市公司被相关法院受理公司重整、和解和破产清算申请，有4家成功实现“脱星”。
还有更多的破产重整正在进行中。*ST东易近日公告称，根据重整计划，公司以现有总股本4.2亿股为基数，按每10股转增12.68股比例实施资本公积金转增，合计转增5.3亿股，转增后总股本增至9.5亿股。公司控股股东、实际控制人拟变更。
另外，还有些*ST公司通过债务豁免快速“减负”，已有*ST中基、*ST建艺等多家公司公告，获得控股股东或债权人主动豁免大额债务，快速改善净资产状况。
监管紧盯违规保壳动作
在零容忍的监管趋势下，仅仅通过变更数据的“技术型保壳”已无空间可言，监管部门通过“刨根问底”式的问询、立案调查等方式，严防违规保壳。
如*ST观典，在保壳关键期，上交所向该公司出具关于2025年三季度报告的问询函，对*ST观典应收账款、应付账款同时大幅增长以及第三季度营业收入同比大幅增加原因等情况进行问询。*ST观典在回复问询函时表示，公司2025年第三季度营收同比大幅增加，主要因无人机系统及装备销售业务拓展新客户带来的业务增长，相关业务在第二季度、第三季度即已经进行批量采购导致第二季度、第三季度应付账款余额上升明显。
立案调查成为上市公司保壳的最大变量。2025年12月29日，*ST熊猫公告称，因涉嫌信息披露违法违规被证监会立案。在此之前，*ST沪科、ST葫芦娃、ST长园等也相继公告被查。
一位券商投行人士指出，监管部门对保壳公司实行重点监管，提高对违法违规行为的处罚力度，增加保壳公司违法行为的成本，会计师事务所、审计机构等相关中介机构也应当规范自身行为，时刻保持勤勉尽责，杜绝违规操作。
常态化退市机制逐步形成
当前，A股市场“有进有出，优胜劣汰”的常态化退市机制已逐步形成。1月5日，北交所上市公司广道退正式被终止上市并摘牌，成为2026年首只退市个股，同时也是北交所设立以来首例因重大违法被强制退市的案例。而2025年，已有32家公司离开A股市场。
田利辉指出，保壳争得的是时间，根本出路在于刮骨疗毒。被ST或*ST的上市公司必须回归主业、重塑竞争力，或经审慎决策彻底转型至有真实前景的领域，根治公司治理瘫痪症，彻底解决大股东侵占、内控失效等顽疾，建立制衡有效的决策监督体系，利用重整契机“换血”，引入具备产业背景与资源的战略投资者，带来新技术、新市场与新治理。
“为规避退市而进行的保壳操作只能是临时之举，上市公司还是要专注主业，提高核心竞争力。”上述投行人士认为，新一轮上市公司治理专项行动将要启动，目的就是强化公司治理内生约束，推动公司进入良性发展的轨道。
对于市场上的“炒壳”行为，田利辉提醒，滥炒ST、*ST类股是在交易“风险”而非“价值”，其价格波动已脱离基本面，这扭曲了市场价格发现功能，投资者还是要敬畏风险，远离看不懂的游戏。
【2025-12-29】
多家A股公司 打响年末“保壳大战”
【出处】上海证券报·中国证券网
多家A股公司
打响年末“保壳大战”
临近年末，A股市场的“保壳大战”再度打响。多家处在退市边缘的*ST公司密集采取行动，以化解强制退市危机。
上海证券报记者注意到，从债务豁免到无偿受赠现金，从资产剥离到并购重组，多家公司“自救”措施五花八门。而监管层的“零容忍”态度则让这场博弈充满变数。
*ST公司年末冲刺“保壳”
当前，A股市场正加速形成优胜劣汰的新生态，一批经营不佳或治理不善的公司拉响退市风险警报。而在岁末年初的关键阶段，多家*ST公司紧急抛出方案打响“保壳”之战。
其中，债务豁免+无偿受赠现金成为*ST公司改善财务状况、快速“减负”的捷径。
12月26日晚间，*ST新元公告称，为化解公司退市风险、维持上市公司地位、促进日常生产经营，公司产业投资人北京随锐新元创新科技中心（有限合伙）及随锐科技集团股份有限公司（下称“随锐科技”）拟协调关联方向公司无偿赠予不超过3.3亿元的现金资产。本次赠与以现金资产的形式直接投入公司，为无附义务、不可变更、不可撤销的赠与行为，公司无需支付对价，无任何附加条件，不附有任何义务，不会被追索赔偿。
同时，*ST新元实控人朱业胜决定，豁免子公司宁夏新元对其个人的债务，豁免金额不超过0.5亿元,以减轻公司债务压力，优化资产负债结构，提升公司持续经营能力。
此外，*ST新元还公告称，鉴于公司现阶段业务规模不足、经营支撑薄弱，亟需通过优质业务导入构建稳定的营收来源，以保障公司持续经营能力。根据重整投资人随锐绿技行启宸联合体提交的重整投资方案，随锐科技、绿技行将向公司注入核心优质业务。
此前，*ST新元因2024年度财报被出具无法表示意见的审计报告及否定意见的内部控制审计报告、最近连续三个会计年度扣除非经常性损益前后净利润均为负值、主要银行账户被冻结等原因，公司股票被实施退市风险警示和其他风险警示。
再如，*ST建艺12月25日晚公告称，为支持公司持续健康有序发展，公司控股股东正方集团决定豁免公司14亿元债务本金及889.67万元相应利息，并捐赠4亿元现金资产。
据悉，因2024年度期末净资产为负，2024年度审计机构对*ST建艺2024年度财务报告出具了带持续经营重大不确定性段落的无保留意见审计报告，公司股票于4月28日被实施退市风险警示和叠加实施其他风险警示。*ST建艺表示，截至目前，公司退市风险警示及其他风险警示尚未消除。
又如*ST云网。据其公告，*ST云网控股股东上海臻禧拟向公司及子公司无偿赠予现金资产1亿元，同时豁免对公司及子公司所提供借款形成的债务5000万元，上述现金赠与、债务豁免合计金额为1.5亿元。本次交易有利于减轻公司经营发展的负担，改善公司现金流，增强公司流动性及资产结构，有利于公司的长远发展。
资产剥离与并购重组，以及解决资金占用问题，也为公司“保壳”迎来一线生机。
*ST绿康此前披露，以0元价格完成对三家子公司的出售，剥离其亏损的光伏业务；*ST观典则公告称，公司收到控股股东、实际控制人高明归还的非经营性资金占用本金9694.72万元及利息251.18万元，本息合计9945.89万元，相关资金占用款项已全部结清。
监管层对违规“保壳”“零容忍”
与此同时，监管层对各类违规“保壳”行为始终保持高压态势，“零容忍”态度明确。比如，*ST沪科在“保壳”的紧急关头，被中国证监会立案调查。12月12日，*ST沪科收到中国证监会下发的《立案告知书》，公司因涉嫌信息披露违法违规被立案调查。
此前，*ST沪科因其2024年度经审计的利润总额、净利润及扣非净利润均为负值，且营业收入低于3亿元，已于4月30日被实施退市风险警示。
今年前三季度，*ST沪科营收仅为544.03万元，同比下滑63.7%；归母净利润为106.2万元，同比增长448.84%。*ST沪科解释称，营收下滑主要与公司业务结构调整、今年以来化工产品业务收入同比下降有关。此次立案调查，让公司“保壳”更为艰难。
再如*ST长药。公司因涉嫌定期报告等财务数据虚假记载，被中国证监会立案调查。经查，*ST长药2021年至2023年连续三年虚增收入和利润，中国证监会拟对公司罚款1000万元，对14名责任人合计罚款3100万元，对公司原总经理罗明采取终身证券市场禁入措施。*ST长药涉嫌触及重大违法强制退市情形，深交所将依法启动退市程序。
*ST长药曾尝试推进预重整以寻求生机。12月22日，*ST长药表示，公司虽已于前期推进预重整，但对照《关于切实审理好上市公司破产重整案件工作座谈会纪要》予以自查，因公司已被立案调查，且存在重大违法强制退市的风险，属于《重整纪要》第9条“不具备作为上市公司的重整价值”的情形，公司存在不符合重整条件的风险。
【2025-12-16】
观典防务：与千机科技完成首批5000套表演无人机交付，共筑低空经济新生态
【出处】证券时报网
日前，观典防务(688287)与上海千机创新文旅科技集团有限公司(以下简称“千机科技”)成功举办无人机交付仪式，标志着双方在低空经济与文旅演艺领域的战略合作取得实质性进展。仪式上，由观典防务自主研发生产的5000套户外编队智能飞行设备正式交付千机科技，并在现场进行了精彩纷呈的无人机集群表演，展现了双方技术融合与协同创新的最新成果。
据了解，本次交付的产品为观典防务针对千机科技在大型文旅演出、城市庆典等场景中对无人机集群表演的精准化、规模化及高可靠性需求，所专项研发与制造的定制化机型。该机型充分融入了观典防务在军品级无人机领域积累的气动设计、复合材料应用、飞行控制及智能集群协同等技术优势，具备轻量化、高精度、强抗干扰和长续航等特点，能够适应复杂户外环境下的高标准演出要求。
交付仪式上，观典防务董事长高迎轩表示：“此次合作不仅是公司拓展民用无人机市场、实现‘军、警、民’业务协同的重要一步，更是我们将高性能无人机技术应用于低空经济新场景的生动实践。我们期待以可靠的军品级产品，助力千机科技提升演出效果与运营稳定性。这只是双方合作的开端，未来我们将在机型联合研发、数据算法融合及市场共同开拓等方面开展更深层次的战略协作。”
作为国内领先的无人机系统解决方案提供商，观典防务始终致力于推动高端无人机技术的军民融合与产业化应用。千机科技则是低空文旅演艺领域的头部企业，拥有丰富的场景运营经验和庞大的市场网络，曾创下多项无人机表演世界纪录，参与过G20峰会、央视春晚、上海进博会、国庆庆典等大型活动，并与多个城市、知名品牌达成合作。自2025年10月签订采购合同以来，双方紧密协作，依托观典防务的规模化生产与供应链保障能力，确保了该批5000套设备的高品质如期交付。
展望未来，观典防务表示，与千机科技将继续深化合作，致力于探索更多低空应用场景，共同研发下一代智能表演无人机系统，携手推进技术迭代与产业融合，为开发低空经济万亿级市场注入持续动力。(燕云)
【2025-12-15】
观典防务实控人全额归还近亿元占款 保壳之战迈出关键一步
【出处】中证网
中证报中证网讯(王珞)近日，观典防务公告称，公司已于2025年12月8日收到控股股东、实际控制人归还的非经营性资金占用本金96947150.89元及利息2511773.32元。实控人已全额归还本金及利息，总计约9946万元。至此，观典防务的控股股东、实际控制人资金占用问题终于画上句号。分析人士表示，此举对于尚处于保壳之战的观典防务也是迈出关键一步。
据了解，此次资金占用源于无商业实质的保理事项划扣。截至2025年4月26日，公司共有9694.72万元被划扣未归还，实控人确认该情形构成非经营性资金占用。公告显示，资金占用利息按中国人民银行同期贷款基准利率计算，实控人通过全力筹措资金完成全额偿付，公司董事会也多次督促还款措施尽快落实，以维护全体股东利益。
值得注意的是，*ST观典目前仍面临退市风险。公司2024年度业绩不佳，实现利润总额-1.44亿元，归属于母公司所有者净利润-1.36亿元，扣非后净利润-1.11亿元，营业收入8998.38万元。因经审计的利润总额、扣非后净利润孰低者为负值，且扣除无关业务及无商业实质收入后的营业收入低于1亿元，公司股票自2025年4月30日起被实施退市风险警示。
此次实控人全额归还资金占用款项，为公司化解经营风险奠定了一定基础，但退市风险仍未解除，后续审计机构选聘及2025年度业绩表现将成为影响公司上市地位的关键因素。
【2025-12-14】
*ST观典实控人全额归还近亿元非经营性资金占用本息
【出处】上海证券报·中国证券网
上证报中国证券网讯12月13日，*ST观典发布公告称，公司近日收到控股股东、实际控制人高明先生归还的非经营性资金占用本金9694.72万元及利息251.18万元，本息合计9945.89万元，相关资金占用款项已全部结清。
据悉，此次资金占用源于无商业实质的保理事项划扣。截至2025年4月26日，公司共有9694.72万元被划扣未归还，实控人确认该情形构成非经营性资金占用。公告显示，资金占用利息按中国人民银行同期贷款基准利率计算，实控人通过全力筹措资金完成全额偿付，公司董事会也多次督促还款措施尽快落实，以维护全体股东利益。
值得注意的是，*ST观典目前仍面临退市风险。公司2024年度业绩不佳，实现利润总额-1.44亿元，归属于母公司所有者净利润-1.36亿元，扣非后净利润-1.11亿元，营业收入8998.38万元。因经审计的利润总额、扣非后净利润孰低者为负值，且扣除无关业务及无商业实质收入后的营业收入低于1亿元，公司股票自2025年4月30日起被实施退市风险警示。
此次实控人全额归还资金占用款项，为公司化解经营风险奠定了一定基础，但退市风险仍未解除，后续审计机构选聘及2025年度业绩表现将成为影响公司上市地位的关键因素。(陈曦)
【2025-12-04】
观典防务亮相老挝建国50周年庆祝活动 展示中国智能防务新名片
【出处】证券时报网
日前，老挝人民民主共和国建国50周年国庆招待会在北京举行，观典防务(688287)受邀出席，并参与现场展览与交流。
据介绍，活动现场设置了多维度的主题展示与交流区域，围绕老挝国家发展、地区合作与未来愿景展开系统呈现，并为受邀机构搭建开放式交流窗口。观典防务以非致命装备体系为代表，展示公司在技术研发、装备体系化建设与实战场景应用方面的综合能力，通过专业讲解和面对面交流，向多国政府代表、驻华使节及国际组织嘉宾呈现中国民营科技企业在推动现代公共安全治理中的创新价值与行业担当。
从2023年开始，观典防务就积极开拓海外市场，无论是东南亚、中东还是北美，都不难发现观典防务黄蜂T800系列产品的身影，用自身实力不断刷新全球非致命市场对国产品牌以及产品的认知。老挝是共建“一带一路”的重要伙伴国家，观典防务此次受邀亮相老挝国庆招待会，体现了公司推动区域安全合作的务实进展，也是公司稳步推进海外布局的重要一步。
公司方面表示，未来将继续以科技创新为驱动，与全球合作伙伴携手，为维护地区安全稳定、推动公共安全治理现代化贡献更多中国智慧与中国力量，不断提升企业国际影响力和品牌价值。（燕云）
【2025-11-24】
*ST观典：高明先生所持公司3.48%股份司法拍卖被撤回
【出处】本站7x24快讯
*ST观典公告，原定于2025年11月27日在北京市东城区人民法院京东网司法拍卖网络平台进行公开拍卖的公司实际控制人高明先生持有的1290.76万股无限售流通股股票被撤回。本次司法拍卖被撤回的股份占高明先生所持股份的8.63%，占公司总股本的3.48%。
【2025-11-17】
观典防务护航神舟二十号航天员圆满凯旋
【出处】证券时报网
11月14日，神舟二十号载人飞船返回舱在东风着陆场成功着陆，航天员平安出舱，任务取得圆满成功。观典防务(688287)凭借其卓越的无人机技术保障与丰富的应急搜救经验，再次为航天员安全返回提供了坚实支撑，延续了与中国人民解放军某部队在神舟任务中的紧密协作。
据介绍，自神舟二十号任务启动以来，观典防务高度重视保障工作，组建了以技术骨干为核心的专业团队，针对返回阶段的复杂环境与高精度要求，制定了全方位保障方案。任务中，公司研发的“复杂环境下智能应急保障巡航监测系统”充分发挥效能，实现全域态势感知与实时数据回传，为搜救指挥决策提供了关键依据。同时，团队通过“一机一策”保障机制，确保了无人机在极端气候及复杂地形下的稳定运行，展现了公司在高精度侦察与数据链优化方面的技术优势。
神舟二十号任务的圆满成功，是新时代军民融合发展的生动实践。观典防务以科技赋能航空航天，以实际行动诠释了“科技强军”的使命担当。董事长高迎轩在任务成功后表示：“我们将继续深耕高端装备研发与关键技术攻关，致力于打造空天经济新引擎，为我国航空航天事业与国防现代化建设贡献更多‘观典力量’。”这一展望既体现了企业的前瞻布局，也彰显了新时代民营企业服务“十五五”国家战略的坚定决心。(燕云)
【2025-11-13】
股权多次被司法冻结未及时披露*ST观典实控人收警示函
【出处】经济参考网
11月12日，*ST观典(688287.SH)发布公告称，收到中国证监会北京监管局(简称“北京证监局”)下发的《关于对高明采取出具警示函措施的决定》，公司实际控制人高明在8月26日至9月17日期间，所持公司股权被司法冻结5158.765万股，占公司总股本的13.9%，但高明未及时告知公司并履行信息披露义务，导致相关事项推迟至9月30日才予以披露。
北京证监局指出，上述行为违反了《上市公司信息披露管理办法(2025年修订)》(证监会令第226号)相关规定，决定对高明采取出具警示函的行政监管措施，并记入证券期货市场诚信档案。
此前一日，上交所针对高明未及时发现并披露所持股份多次被司法冻结且冻结股份占比较高的情况，对其予以监管警示。据上交所披露，截至11月11日，高明持有的*ST观典股份累计被冻结数量为8836.765万股，占公司总股本的23.85%。
另据*ST观典11月7日公告，高明所持约1721.01万股无限售流通股股票将分五次被司法拍卖，占其所持股份的11.51%，占公司总股本的4.64%。截至公告披露日，高明所持公司股票累计3011.78万股将被司法拍卖，占其所持股份的20.15%，占公司总股本的8.13%。*ST观典称，高明持有公司40.35%股份，部分持股被法拍不会导致公司控股股东及实际控制人发生变化，亦不会对公司经营活动产生影响。
公开资料显示，*ST观典主营无人机飞行服务与数据处理、无人机系统、智能防务装备的研发、生产与销售，于2021年11月在北交所上市，2022年5月转至上交所科创板，被称为北交所转科创板“转板第一股”。
但自2024年以来，公司经营频现危机。2024年5月，公司及高明因涉嫌信披违法违规被证监会立案调查。随后因实控人资金占用、业绩亏损、内控等问题，公司股票被实施退市风险警示及叠加实施其他风险警示。
2025年7月15日，北京证监局向*ST观典发出《行政处罚决定书》，因未按规定披露资金占用情况、年报存在虚假记载等，公司及高明等4名相关责任人被给予警告，并合计被罚2890万元，其中高明被罚1400万元。
业绩方面，三季报显示，前三季度*ST观典实现营业收入7477.22万元，同比微增0.69%；利润总额为-7601.52万元。其中第三季度单季营业收入6472.69万元，同比增长282.14%；利润总额为-2097.69万元。
值得一提的是，第四季度*ST观典将面临关键的“保壳之战”。公司此前因2024年度经审计的利润总额为负值(-1.44亿元)、且营业收入低于1亿元(8998.38万元)而被实施退市风险警示。根据《上海证券交易所科创板股票上市规则》规定，若2025年度公司未出现如“利润为负值且营收低于1亿元”、财务报告被出具保留意见、内控被否等情形，可申请撤销退市风险警示。仅就业绩而言，*ST观典第四季度营收需达到约2523万元，可满足年度营收不低于1亿元的“保壳”要求。
【2025-11-12】
*ST观典陷危局：已累计被冻结13.9%总股本，实控人非法占用近1亿资金
【出处】财闻
11月11日晚间，正处保壳关键期的*ST观典（688287.SH）披露公告，公司实际控制人高明因未及时披露股权司法冻结事项，同日收到北京证监局警示函与上海证券交易所监管警示，叠加此前的资金占用、股份拍卖及业绩亏损问题，公司保壳之路再添变数。
据报道，*ST观典作为国内无人机禁毒龙头企业，深耕行业近20年，主营业务涵盖飞行服务与数据处理、无人飞行系统及智能防务装备三大核心板块，业务触角延伸至低空经济、人工智能、新质生产力、军品与国家安全等关键领域。
累计冻结公司总股本的13.9%
公告显示，高明在2025年8月26日至9月17日期间，所持公司股权历经9次司法冻结，累计冻结数量达5158.77万股，占公司总股本的13.9%。这一系列冻结行为分布于8月至9月的多个时间节点。但公告显示，对于上述公司股份被司法冻结事项，高明未及时告知公司并履行信息披露义务，导致相关信息迟至2025年9月30日才予以披露。
北京证监局指出，该行为违反《上市公司信息披露管理办法（2025年修订）》第四十条规定，决定对高明采取出具警示函的行政监管措施，并记入证券期货市场诚信档案。
与此同时，上海证券交易所也对高明予以监管警示。上交所指出，高明作为公司实际控制人，在本人涉及多起诉讼的情况下，应当对其涉诉案件进展、所持公司股份是否被冻结保持高度关注，但其未及时发现并披露所持股份多次被司法冻结且冻结股份占比较高的情况，上述行为违反了有关规定。对*ST观典实际控制人高明予以监管警示。
资金占用问题长期未解决
然而，股份冻结问题仅是*ST观典面临的危机之一。就在11月6日，公司公告披露，高明持有公司股份1.49亿股，占公司总股本的比例为40.35%。公告时实控人持有的公司1721.01万股无限售流通股股票将共分五次被司法拍卖，占其所持股份的11.51%，占公司总股本的4.64%。截至当时的公告披露日，实控人持有的公司股票累计3011.78万股将被司法拍卖，占其所持股份的20.15%，占公司总股本的8.13%。
追溯来看，实控人股权风险的背后，是长期未解决的资金占用问题。10月31日，*ST观典公告，公司存在实际控制人高明非经营性资金占用的情况，根据《上海证券交易所科创板股票上市规则》第12.9.1条规定，公司股票自2024年11月4日起被实施其他风险警示。实控人承诺不晚于2025年10月31日前，以自筹资金偿还因保理事项构成的非经营性占用款项9694.72万元及相应资金占用费。但截至10月31日公告，公司实控人存在非经营性占用款项9694.72万元及相应资金占用费尚未归还。公告显示，实控人及其近亲属将其名下的房产已向公司提供抵押担保，为其还款义务提供保障措施。公司股票因实控人非经营性资金占用以及内部控制被会计师出具否定意见的审计报告被叠加实施其他风险警示。
雪上加霜的是，公司经营层面的保壳压力同样严峻。最新三季报显示，*ST观典2025年前三季度实现营收7477.22万元，同比仅增长0.69%；归母净亏损达7206.44万元，持续处于亏损状态。根据科创板退市规则，公司需在2025年度实现营业收入不低于1亿元，否则将触发财务类强制退市指标。这意味着，*ST观典在第四季度需冲刺完成逾2500万元营收，才能迈过保壳的关键门槛。
11月12日，*ST观典股价报收5.22元/股，跌幅为0.38%，流通市值为19.34亿元，今年以来公司股价区间跌幅为4.74%。
【2025-11-11】
*ST观典：实际控制人高明收到北京证监局行政监管措施决定书
【出处】本站7x24快讯
*ST观典公告，公司于2025年11月11日收到北京证监局下发的《关于对高明采取出具警示函措施的决定》。高明作为公司实际控制人，2025年8月26日至9月17日期间，所持公司股权被司法冻结5158.77万股，占公司总股本的比例为13.9%，未及时告知公司并履行信息披露义务，导致相关事项迟至2025年9月30日才予以披露。
【2025-11-09】
*ST观典：公司获得一项航天发明专利
【出处】中证网
中证报中证网讯(王珞)据天眼查数据，近日，*ST观典收到一项名为“一种可回收式火箭”的发明专利证书。
公司2025年半年报显示，报告期内，公司不断加大研发力度，新获得各类专利和软件著作权12项，累计获得各类专利和软件著作权301项。
公司在2025年6月18日举行的2024年度业绩说明会上透露，4月24日，公司受邀参与了“神舟二十号”载人航天发射任务的技术保障工作，公司的相关技术已成功应用于航天领域。
公司表示，作为在低空经济领域深耕多年的科创板上市公司，公司此次参与神舟二十号载人航天工程绝非偶然，公司在航天领域有长期战略布局。公司在充分发挥现有技术积累的基础上，已经与相关高校、科研院所共同组建了专业团队进行火箭相关技术的前瞻性研究。
公开信息显示，2023年4月26日，公司披露经营范围新增火箭控制系统、火箭发动机及火箭发射设备的研发，以及卫星技术综合应用系统、卫星遥感应用系统及卫星导航多模增强应用服务系统的集成。
【2025-10-31】
营收激增282%！观典防务保壳战胜利在望
【出处】商业观察
10月30日晚间，国内无人机禁毒龙头企业观典防务披露2025年三季报， 第三季度公司实现营业收入6472.69万元，同比大幅增长282.14%，主要得益于前期储备项目集中交付并确认收入；前三季度公司累计营收突破7477.22万元，这意味着第四季度仅需完成2522.78万元，年度营收破亿的保壳目标便稳操胜券，退市风险警报已基本解除。
作为国内最早涉足无人机禁毒产品研发与服务产业化的企业，观典防务深耕行业近20年，主营业务涵盖飞行服务与数据处理、无人飞行系统及智能防务装备三大核心板块，业务触角延伸至低空经济、人工智能、新质生产力、军品与国家安全等关键领域。值得重视的是，观典防务作为国家级专精特新“小巨人”企业，正深度参与多地低空经济建设推进工作。
技术创新是观典防务的核心竞争力。公司建有风洞、环境、动力等专业实验室，不仅为军科院、北航等科研院校提供技术服务，更构建了集理论研究、样件试制、实验测试、总装调试、验证飞行为一体的完整研产体系。在数据处理领域，公司积累了容量达500万平方公里、每年新增30万平方公里的低空影像数据库，结合自主研发的AI核心算法，实现了对细小及伪装地物的精准识别与毒情预警，构筑了坚实的行业壁垒。在智能防务装备领域，观典防务自主研发的黄蜂系列非致命装备达到国际领先水平，部分技术特点为国内外同类产品所无，目前黄蜂系列产品已在北京、上海、青岛、成都、拉萨、海口、济南、宁波、杭州，等100多个地市公安机关以及边防、武警、监狱、轨道交通等多个执法系统落地应用，获得广泛认可与良好反馈。
面对当前挑战，新任管理层提出明确发展路径。在2025年第一次临时股东大会上，观典防务董事长高迎轩提出“守红线、建机制、强团队、树信心”四大目标，强调在恪守合规底线的同时，全力冲击年度营收过亿元的“保壳”任务。公司正通过校企合作引进技术人才，优化业务与人才管理机制，力图重塑内部及资本市场信心。据悉，高迎轩任职多年来成功为公司开拓非致命装备蓝海赛道，其海外留学背景与行业经验有望为企业发展注入新活力。
在低空经济产业规模预计2025年达1.5万亿元、无人机禁毒市场年空间30-40亿元的行业风口下，观典防务手握技术壁垒、军品资质、全国性服务网络等核心资产。随着营收增长态势持续、多元业务逐步落地，公司有望在政策红利加持下，实现盈利扭亏与高质量发展，为投资者与市场交出更优答卷。
【2025-10-30】
*ST观典：第三季度净利润亏损1885.86万元
【出处】本站7x24快讯
*ST观典公告，第三季度营收为6472.69万元，同比增长282.14%；净利润亏损1885.86万元。前三季度营收为7477.22万元，同比增长0.69%；净利润亏损7206.44万元。
【2025-10-26】
*ST观典“黄蜂”系列亮相第四届警用装备技术协同创新大会
【出处】中证网
中证报中证网讯(王珞)10月23日，由中国人民警察大学主办的第四届警用装备技术协同创新大会在河北廊坊举行。作为国内警用装备领域的深度参与者与创新者，*ST观典应邀携旗下明星产品“黄蜂T800Pro”及新品“黄蜂VILA”参展。
本届大会以“协同校警企，智汇新装备”为主题，旨在深化校、警、企之间的对接合作，是精准服务基层、提升公安新质战斗力的高端平台。
展会第一天，公司重点展示了明星产品“黄蜂T800Pro”多场景制暴器与新近推出的“黄蜂VILA”多射程高速催泪器。这两款产品凭借其创新的设计理念、卓越的实战性能与可靠的品质，吸引了大量警校师生与来自全国各地执法单位的代表驻足咨询、体验。警校学员们对公司装备展现出浓厚兴趣，现场体验公司产品。多位一线实战专家在详细了解产品后，对“黄蜂”系列在处置效率与安全性上的突破给予了高度评价。
通过此次大会，公司不仅展示了技术实力，更收获了宝贵的实战反馈与信任。公司表示，未来将秉持“科技强警”的使命，持续加大研发投入，与警界、学界携手共进，为提升公安新质战斗力、守护社会安宁贡献更多的“观典智慧”与“黄蜂力量”。
【2025-10-21】
*ST观典承办北京市第五十中学无人机科普讲座
【出处】中证网
中证报中证网讯（王珞）近日，由北京市科学技术协会和北京市东城区科学技术协会主办、北京市第五十中学协办、*ST观典承办的“北京市第五十中学无人机科普讲座”举办。
据了解，此次讲座以“无人机：触摸未来的翅膀”为主题。该讲座精准聚焦于无人机的核心魅力——其独特能力与丰富形态。根据北京市东城区科学技术协会与东城区崇文青少年科技馆推荐，公司资深无人机产品工程师受邀前往北京市第五十中学开展讲座。
公司工程师为第五十中学初一年级同学们带来了一场系统而专业的科普盛宴。工程师阐述了无人机家族的“看家本领”——追求持久续航，用于长途巡查；强调灵巧机动，以适应复杂环境穿梭；搭载“火眼金睛”，以实现高清观测与测绘。
公司工程师通过引导同学们思考：“这双‘翅膀’有哪些独特本领？它们又有哪些不同的形态？”并以此为主线，系统梳理了无人机的特点与分类，帮助学生“看懂门道”。
主持人组织的自由提问环节成为活动的一大亮点。初一年级学生们展现出强烈的好奇心和思考深度。其中，初一5班田煜祺同学提出的“无人机旋翼是否可在空中由垂直转向水平”这一问题，因其独特的视角和对前沿技术的关注，获得了专家团队的高度肯定。专家们明确指出，这种可变形设计“目前确实已有无人机实现此功能”，并赞扬这是一个“富有探索性和创新性的好问题”。
为了让抽象的知识“落地”，专家团队精心安排了沉浸式体验环节。同学们在专家团队指导下，亲手触摸、小心手持、轻轻摆动真实的无人机。这一过程让同学们直观感受到无人机的实际重量，理解轻量化设计的重要性。通过专家讲解，同学们深刻认识到碳纤维材料在无人机制造领域的革命性作用——正是这种高强度、低密度的先进材料，赋予了无人机翱翔蓝天的轻盈身姿和坚固结构。
【2025-09-18】
破发股*ST观典连亏一年半 2022转板上市中信证券保荐
【出处】中国经济网
中国经济网北京9月18日讯*ST观典(688287.SH)2025年半年度报告显示，2025年上半年，公司实现营业收入为1004.53万元，同比下降82.48%；归属于上市公司股东的净利润为-5320.59万元；归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润为-4834.16万元；经营活动产生的现金流量净额-2785.00万元。
2024年，公司营业收入为0.90亿元，同比下降57.58%；归属于上市公司股东的净利润-1.36亿元；归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润-1.11亿元；经营活动产生的现金流量净额-6534.68万元。
2015年4月15日，公司股票挂牌转让申请经全国股转公司同意，在全国股转系统公开转让。证券简称：观典防务，证券代码：832317。2020年7月27日，公司股票挂牌新三板精选层；2021年11月15日，公司登陆北交所；2022年3月31日，上交所同意公司转板至科创板上市。
观典防务此前公告显示，根据公司2020年2月27日召开的第二届董事会第十七次会议决议，并经中国证券监督管理委员会“证监许可【2020】1303号”文《关于核准观典防务技术股份有限公司向不特定合格投资者公开发行股票的批复》的核准，向不特定合格投资者公开发行不超过3,959.00万股新股，发行价格人民币13.69元/股。截至2020年7月16日，公司实际已发行人民币普通股3,959.00万股，募集资金总额人民币541,987,100.00元，本次募集资金到位情况已经大信会计师事务所(特殊普通合伙)审验，并于2020年7月17日出具大信验字【2020】第1-00108号《验资报告》。
观典防务2022年5月25日在上交所科创板转板上市。观典防务原系北交所上市公司，在北交所的证券代码为832317。观典防务股票在北交所终止上市日期为2022年4月26日。
观典防务转板总股本为23751.0000万股，全部为北交所转板，无老股转让，无新股发行。本次转板上市后开盘参考价格为21.88元/股。目前该股处于破发状态。
观典防务的保荐机构是中信证券，保荐代表人是赵亮、纪若楠。观典防务转板上市费用为518.87万元，其中保荐费用283.02万元。
2022年7月29日，公司披露的《2021年年度权益分派实施公告》显示，以方案实施前的公司总股本237,510,000股为基数，每股派发现金红利0.05元(含税)，以资本公积金向全体股东每股转增0.3股，共计派发现金红利11,875,500元，转增71,253,000股，本次分配后总股本为308,763,000股。
2023年7月11日，公司披露的《2022年年度权益分派实施公告》显示，以方案实施前的公司总股本308,763,000股为基数，每股派发现金红利0.06元(含税)，以资本公积金向全体股东每股转增0.2股，共计派发现金红利18,525,780.00元，转增61,752,600股，本次分配后总股本为370,515,600股。
【2025-08-28】
*ST观典上半年净亏损5320.59万元
【出处】经济参考网
8月26日，*ST观典(688287.SH)发布2025年半年度报告，上半年，公司实现营业收入1004.53万元，同比下降82.48%，实现归母净利润为-5320.59万元，去年同期为-4111.96万元，同比增亏。经营活动产生的现金流量净额为-2785万元。报告期内，*ST观典基本每股收益为-0.14元，加权平均净资产收益率为-6.55%。
半年报显示，截至本报告期末，*ST观典被控股股东、实际控制人及其他关联方非经营性占用资金的本金为9694.72万元。实控人高明承诺，不晚于2025年10月31日以自筹资金偿还上述非经营性占用款项及相应资金占用费。
早前消息，7月15日，北京证监局向*ST观典发出《行政处罚决定书》，因未按规定披露资金占用情况、年报存在虚假记载等，公司及实控人高明等相关责任人被给予警告，并合计被罚2890万元，其中高明被罚1400万元。
高明已于8月19日向公司董事会提交书面辞职报告，因个人原因辞去董事长、董事及董事会战略委员会主任委员职务。高明持有公司40.35%股份，系公司控股股东、实际控制人。截至半年报披露日，高明所持公司股份累计质押数量为1.05亿股，占其所持股份的70.04%，占公司总股本的28.26%。截至8月19日公告，高明持有的906万股被司法冻结，占其所持股份的6.06%，占公司总股本的2.45%。
公开资料显示，*ST观典主营业务为飞行服务与数据处理、无人飞行系统及智能防务装备的研发、生产与销售。2021年11月在北交所上市，2022年5月转至科创板。2025年上半年，*ST观典主营业务收入构成为：飞行服务与数据处理服务业务营业收入702.28万元，非致命装备销售业务营业收入236.77万元，无人飞行系统及装备销售业务营业收入65.47万元。
针对上半年业绩下滑的原因，*ST观典称，主要受本期市场竞争加剧以及自身整改事项影响，部分订单未在报告期内完成验收所致。公司解释称，公司2025年一季度实现收入1316.37万元，而1-6月实现营业收入1004.53万元，差异原因主要是公司预计部分客户退货，基于谨慎性原则，对相关收入进行调减所致。
研发投入方面，上半年，*ST观典研发投入合计1931.68万元，同比下降23.89%；研发投入占营业收入的比例为192.30%，比上年同期增加148.02个百分点。*ST观典称，这主要是因为公司营业收入下降比例较大，营业收入的下降比例高于研发投入的下降比例，使得研发投入占比增加。
【2025-08-20】
*ST观典董事长高明及董事程宇离任
【出处】北京商报
北京商报讯(记者马换换王蔓蕾)8月20日晚间，*ST观典(688287)披露公告称，公司董事会于8月19日分别收到公司董事长高明及董事程宇提交的书面辞职报告。
公告显示，高明因个人原因辞去董事长、董事及董事会战略委员会主任委员职务，程宇因个人原因辞去董事职务。根据相关规定，辞职申请自送达*ST观典董事会之日起生效。辞职后高明担任公司高级顾问职务且将继续认定为公司核心技术人员，继续支持公司研发工作，程宇仍担任公司总经理职务。
*ST观典表示，高明和程宇的辞职未导致公司董事会成员低于法定最低人数，不会影响公司董事会正常运行和公司的日常生产经营。高明和程宇将按照公司相关规定做好相关职位的工作交接。公司亦将根据相关规定，按照法定程序尽快完成公司董事长的选举及董事会专门委员会的补选等相关工作。
据悉，截至公告披露日，程宇未持有*ST观典股份。高明持有公司40.35%股份，系公司的控股股东、实际控制人。根据公司2025年4月26日披露于上交所网站的《关于保理事项进展暨非经营性资金占用自查及整改情况说明的公告》，其承诺不晚于2025年10月31日前偿还占用公司资金本息。
*ST观典表示，高明将继续履行尽快完成资金占用清偿的公开承诺，并继续遵守《上海证券交易所科创板股票上市规则》《上海证券交易所上市公司自律监管指引第15号——股东及董事、高级管理人员减持股份》等相关法律法规的规定及公司首次公开发行股票时所作的相关承诺。
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