☆经营分析☆ ◇605588 冠石科技 更新日期：2026-03-26◇
★本栏包括 【1.主营业务】【2.主营构成分析】【3.经营投资】【4.参股控股企业经营状况】
【1.主营业务】
半导体显示器件、特种胶粘材料和半导体光掩膜版的研发、生产和销售。
【2.主营构成分析】
【2025年年度概况】
┌────────────┬─────┬─────┬───┬──────┐
｜项目名称 ｜营业收入( ｜营业利润( ｜毛利率｜占主营业务收｜
｜ ｜万元) ｜万元) ｜(%) ｜入比例(%) ｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜制造业 ｜ 126765.11｜ 5034.51｜ 3.97｜ 92.86｜
｜贸易 ｜ 9362.71｜ 1972.34｜ 21.07｜ 6.86｜
｜其他业务 ｜ 380.56｜ 377.23｜ 99.12｜ 0.28｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜半导体显示器件 ｜ 123797.84｜ 14332.33｜ 11.58｜ 90.69｜
｜特种胶粘材料 ｜ 8034.73｜ 1422.28｜ 17.70｜ 5.89｜
｜其他 ｜ 2608.33｜ 378.74｜ 14.52｜ 1.91｜
｜光掩膜版 ｜ 1686.92｜ -9126.49｜-541.0｜ 1.24｜
｜ ｜ ｜ ｜ 1｜ ｜
｜其他业务 ｜ 380.56｜ 377.23｜ 99.12｜ 0.28｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜内销 ｜ 135618.65｜ 7489.95｜ 5.52｜ 99.35｜
｜外销 ｜ 509.17｜ -483.09｜-94.88｜ 0.37｜
｜其他业务 ｜ 380.56｜ 377.23｜ 99.12｜ 0.28｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜直销 ｜ 136127.82｜ 7006.86｜ 5.15｜ 99.72｜
｜其他业务 ｜ 380.56｜ 377.23｜ 99.12｜ 0.28｜
└────────────┴─────┴─────┴───┴──────┘
【2025年中期概况】
┌────────────┬─────┬─────┬───┬──────┐
｜项目名称 ｜营业收入( ｜营业利润( ｜毛利率｜占主营业务收｜
｜ ｜万元) ｜万元) ｜(%) ｜入比例(%) ｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜半导体显示器件 ｜ 63537.51｜ 6974.23｜ 10.98｜ 91.88｜
｜特种胶粘材料 ｜ 3460.92｜ 521.84｜ 15.08｜ 5.00｜
｜其他 ｜ 1439.69｜ 332.41｜ 23.09｜ 2.08｜
｜光掩膜版 ｜ 716.88｜ -3899.29｜-543.9｜ 1.04｜
｜ ｜ ｜ ｜ 2｜ ｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜内销 ｜ 69017.00｜ 4119.54｜ 5.97｜ 99.80｜
｜外销 ｜ 138.00｜ -190.35｜-137.9｜ 0.20｜
｜ ｜ ｜ ｜ 3｜ ｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜直销 ｜ 69155.00｜ 3929.19｜ 5.68｜ 100.00｜
└────────────┴─────┴─────┴───┴──────┘
【2024年年度概况】
┌────────────┬─────┬─────┬───┬──────┐
｜项目名称 ｜营业收入( ｜营业利润( ｜毛利率｜占主营业务收｜
｜ ｜万元) ｜万元) ｜(%) ｜入比例(%) ｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜制造业 ｜ 125248.02｜ 12376.42｜ 9.88｜ 92.16｜
｜贸易 ｜ 10394.83｜ 1869.20｜ 17.98｜ 7.65｜
｜其他业务 ｜ 264.60｜ 263.12｜ 99.44｜ 0.19｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜半导体显示器件 ｜ 124862.82｜ 12796.76｜ 10.25｜ 91.87｜
｜特种胶粘材料 ｜ 8123.09｜ 1178.96｜ 14.51｜ 5.98｜
｜其他 ｜ 2656.94｜ 269.90｜ 10.16｜ 1.95｜
｜其他业务 ｜ 264.60｜ 263.12｜ 99.44｜ 0.19｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜内销 ｜ 118979.92｜ 14613.58｜ 12.28｜ 87.54｜
｜外销 ｜ 16662.93｜ -367.96｜ -2.21｜ 12.26｜
｜其他业务 ｜ 264.60｜ 263.12｜ 99.44｜ 0.19｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜直销 ｜ 135642.85｜ 14245.62｜ 10.50｜ 99.81｜
｜其他业务 ｜ 264.60｜ 263.12｜ 99.44｜ 0.19｜
└────────────┴─────┴─────┴───┴──────┘
【2024年中期概况】
┌────────────┬─────┬─────┬───┬──────┐
｜项目名称 ｜营业收入( ｜营业利润( ｜毛利率｜占主营业务收｜
｜ ｜万元) ｜万元) ｜(%) ｜入比例(%) ｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜半导体显示器件 ｜ 60838.04｜ 6678.94｜ 10.98｜ 92.64｜
｜特种胶粘材料 ｜ 3530.49｜ 417.62｜ 11.83｜ 5.38｜
｜其他 ｜ 1310.37｜ 361.58｜ 27.59｜ 2.00｜
｜平衡项目 ｜ -5.00｜ --｜ -｜ -0.01｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜内销 ｜ 56600.88｜ 7765.14｜ 13.72｜ 86.18｜
｜外销 ｜ 9073.02｜ -312.00｜ -3.44｜ 13.82｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜直销 ｜ 65673.90｜ 7453.13｜ 11.35｜ 100.00｜
└────────────┴─────┴─────┴───┴──────┘
【3.经营投资】
【2025-12-31】
一、报告期内公司从事的业务情况
（一）公司主营业务情况
公司聚焦显示与半导体行业，主要从事半导体显示器件、特种胶粘材料和半导体光
掩膜版的研发、生产和销售。半导体显示器件包括偏光片、功能性器件、信号连接
器、液晶面板、生产辅耗材等各类产品，主要应用于液晶电视、智能手机、平板电
脑、笔记本电脑、智能穿戴、车载显示等带有显示屏幕的各类显示终端。特种胶粘
材料包括胶带、搭扣、泡棉、保护膜、标签等各类产品，主要应用于工业、轨道交
通及汽车行业。半导体光掩膜版产品为光掩膜版，主要应用于半导体芯片制造。
报告期内，半导体显示器件是公司主要的收入和利润来源，半导体光掩膜版已成为
公司重要业务板块。公司秉承“科学发展、客户至上、合作共赢”的经营理念，凭
借持续的研发创新、精良的产品质量、丰富的产品矩阵、稳定的供货能力、完善的
配套服务，已与京东方、华星光电、惠科、彩虹光电、LG等国内外显示面板制造龙
头企业建立了良好的合作关系，主要产品最终应用于小米、OPPO、VIVO、海信、创
维、苹果、三星等知名消费电子品牌商的畅销机型。
根据《国民经济行业分类GB/T4754-2017》，半导体显示器件、特种胶粘材料、半
导体光掩膜版均属于“计算机，通信和其他电子设备制造业”(分类代码:C39)。根
据《工业战略性新兴产业分类目录(2023)》，半导体显示器件属于“显示器件制造
”，半导体光掩膜版属于“其他电子半导体材料”，均为战略性新兴产业产品。根
据《数字经济及其核心产业统计分类（2021）》，半导体显示器件属于“显示器件
制造”，半导体光掩膜版属于“电子专用材料制造”，均为数字经济核心产业产品
。
报告期内，公司主营业务未发生重大变化。
（二）公司主要产品及服务
公司产品主要包括半导体显示器件、特种胶粘材料及光掩膜版。
1、半导体显示器件
半导体显示器件是显示面板及其配套组件的重要组成部分，公司该类产品具体可细
分为偏光片、功能性器件、信号连接器、液晶面板、生产辅耗材等多个品类。
（1）偏光片
偏光片全称为偏振光片，是所有显示屏幕均需使用的关键材料之一，其主要作用是
使非偏极光（如自然光）产生偏极化，转变成偏振光，加上液晶分子扭转特性，达
到控制光线的通过与否的功能，起到光开关的作用。
公司从事的偏光片业务是对偏光片卷材进行后端加工，通过SLT分条、裁断、检验
、收娶面取和包装等多道工序，使得偏光片产品的尺寸及光学特性符合客户需求，
工艺流程较为复杂。
由于偏光片是液晶面板的核心组件之一，其产品质量稳定性将直接影响下游面板制
造的生产良率及效率，因此对偏光片的性能和生产精度要求非常苛刻，偏光片加工
具有较高的技术门槛。
经过多年的生产实践，公司已在偏光片加工领域积累了丰富的生产经验，并在关键
生产环节实现技术突破或工艺改进，能够对偏光片产品的裁剪精度、直角度、吸收
轴角度和翘曲度误差等指标精准控制，例如直角度误差控制在0.05度以内，吸收轴
角度误差控制在0.3度以内，翘曲度误差控制在-8到20毫米之间，公司产品性能保
持业内领先水平。
目前，公司偏光片产品以矩形偏光片为主，加工能力覆盖11英寸至100英寸各种规
格型号，产品最终适用于显示器、电视及超大尺寸屏类等终端应用，满足客户多样
化的采购需求。
（2）功能性器件
功能性器件通常采用模切方式生产，是将一种或多种材料（如光学保护膜、胶带、
泡棉、钢片、石墨片、橡胶、金属箔片、硅胶等）进行分切、组合，再借助于模具
，通过设备的压力作用形成预定规格的零部件，主要应用于智能手机、平板电脑的
显示模组及相关配件，可实现粘贴、屏蔽、绝缘、缓冲、防护等特定功能。功能性
器件产品对生产环境要求较高，需要在高洁净环境中生产。
公司具备高精密、高附加值功能性器件产品的生产能力，该类产品生产工艺复杂、
技术精密度要求高，生产门槛、技术壁垒相对较高。公司的功能性器件产品全部为
根据客户需求专门定制的非标准零部件。
（3）信号连接器
公司的信号连接器产品主要包括整机线束、转接板、同轴线、屏幕测试线、FFC柔
性扁平电缆等，能够实现液晶模组与信号控制基板之间的信号传输功能。此外，公
司还可根据客户需求设计转接装置，为客户提供全面的屏幕测试解决方案。
（4）液晶面板
液晶面板是由液晶玻璃（CELL）、偏光片、PCB基板、柔性IC、异方向性导电胶膜
等材料组成，是液晶电视、智能手机、平板电脑等电子产品显示成像的核心部件。
（5）生产辅耗材
公司为下游显示面板制造企业提供生产环节所需要用到的部分辅材和耗材，主要产
品包括缓冲材、感压纸、光电显示用胶带等。
2、特种胶粘材料
公司的特种胶粘材料主要包括胶带、搭扣、泡棉、保护膜、标签等各类产品，可广
泛应用于工业、轨道交通及汽车行业。公司将上述各类特种胶粘材料通过模切工序
加工为客户指定的形状，可以满足客户定制化需求。
3、光掩膜版
光掩膜版，又称光罩、掩膜版、光刻掩膜版、掩模版等，是微电子制造过程中的图
形转移母版，是承载图形设计和工艺技术等知识产权信息的载体，它通过光刻工艺
将设计的电路图形精确转移到硅晶圆或显示面板等基板上，是半导体制造、平板显
示制造等领域的关键材料。报告期内，公司实现了55nm光掩膜版交付验证及40nm光
掩膜版生产线成功通线，28nm相关生产设备全部提前交付。截至报告期末公司光掩
膜版业务已累计实现营业收入1,756.36万元。
（三）公司主要经营模式
1、盈利模式
（1）原料自购模式
“原料自购”是指公司获得客户订单后，根据订单要求采购相应品种、规格的原材
料，组织生产加工后交付给客户实现销售。该业务模式下，公司生产销售的产品主
要包括偏光片、功能性器件、信号连接器、生产辅耗材、特种胶粘材料等，盈利来
源于销售收入扣除直接材料、直接人工和制造费用后的余额。
（2）受托加工模式
“受托加工”是指由客户提供原材料，公司按照客户要求的产品规格、质量标准加
工后交付产品，公司向客户收取委托加工费。由于无需采购原材料，因此公司不必
承担原材料价格的波动风险，资金需求较小，经营更具有灵活性。
（3）贸易模式
“贸易”是指公司将采购后的产品直接销售给客户，无生产加工环节。报告期内，
公司利用自身完善的供应链系统，为客户采购的部分材料在规格、型号上能够直接
满足其生产需要，因此直接向客户销售，以增强客户黏性。该等业务模式下，公司
的盈利来源于销售价格与采购价格的差额。
2、采购模式
公司设立采购部，负责搜集市场信息及询价、供应商开发和评癣采购计划的编制和
实行、优化进货渠道、降低采购成本等。
公司营业管理部接到客户需求后，综合考虑安全库存、生产计划等因素，根据客户
订单需求制定《采购申请单》，并将其在系统中录入。采购部根据库存及近三个月
客户的需求情况对《采购申请单》所载的请购数量等信息进行复核和确认，经营业
管理部、采购部、销售部、副总经理审批后，开展供应商询价。公司采购部负责供
应商的开发和维护，根据供应商的资质、规模、存续时间等方面对供应商进行初步
考核和审查，并对供应商寄送的原材料样品进行测试，经测试合格且供应价格满足
公司的成本控制要求的情况下，采购部对符合要求的供应商进行实地考察，在综合
评价供应商的供货价格、交货期、物料品质、账期、品牌、所在区域等因素后，择
优选择供应商。公司建立供应商资源池，并持续对供应商进行评价和管理。公司与
供应商一般先签订框架性合同和品质合同，再结合具体采购需求不定期向供应商下
发采购订单。
采购部向供应商下发订单后，一般通过邮件和电话等方式对订单进行跟踪。采购物
品到货后由仓储部接收《送货单》，在核实原材料名称、数量等信息无误后将物料
置于待检区，同时开出《进料报检单》，通知品质部进行检验。经品质部检验合格
后，仓储部办理物料入库手续并将入库信息录入系统。公司按账期向供应商支付货
款，约定账期届满时，采购部提出货款支付申请，经采购部和财务部审批后，财务
部向供应商支付货款。
3、生产模式
公司设立生产部，负责组织和完成公司的生产任务。公司采用“以销定产”模式组
织生产，即根据客户订单情况安排生产。
公司生产全过程按照“6S”的原则组织生产，即整理（SEIRI）、整顿（SEITON）
、清扫（SEISO）、清洁（SEIKETSU）、素养（SHITSUKE）和安全（SAFETY），并
按照“全面质量管理体系”（Total Quality Management，TQM）的要求进行体系
化、程序化操作。
报告期内，公司自主生产为主，委托加工为辅。
在自主生产模式下，公司利用自有的生产加工能力，如自有厂房、设备、技术、人
员等资源完成生产。生产部根据库存及营业管理部提供的客户订单情况，安排生产
计划，并根据生产计划组织生产，完工产品需经品质部进行检验。
除自主生产外，公司还灵活采用委托加工生产模式，充分利用受托方的场地、设备
、人员等资源，既可完成客户订单、提高供货效率，又可减少前期投入。委托加工
模式下，公司向外协厂商发送订单（部分产品需公司同时提供设计图纸），将部分
工序或全部工序委托其加工生产，受托加工厂商根据订单（及设计图纸）组织生产
或加工，待加工完成后，外协厂商将每批产品的检测报告随货发送至公司，公司根
据检测报告对产品进行抽样检验，并对产品进行综合评价和合格性判定，如判定为
合格则入库备用，如判定为不合格则退货或降级接受。报告期内，公司将部分信号
连接器产品及少量特种胶粘材料产品的全部或部分工序委托给外协厂商加工生产。
4、销售模式
公司设立销售部，负责组织和实施公司的销售工作，包括制定销售计划、客户开发
、评价和维护、应收账款催收、销售业绩分析等。公司通过客户推荐、终端消费电
子厂商指定合作、直接上门拜访等方式进行市场推广，获取客户资源。
公司全部采取直销的销售模式，根据客户下发的订单要求，采购相应规格的原材料
组织生产加工和销售。销售部负责客户的开发和维护，通过搜集信息、人员介绍等
方式识别潜在客户，深入了解客户需求与期望，有针对性地对客户进行定向开发，
最终进入客户的供应商系统并与客户开展合作。客户有采购需求时，由销售部根据
客户订货要求制作销售合同，经内部审批后交予客户签署。营业管理部日常接收客
户订单，并在系统中确认客户账期信息无异常后，将订单信息录入系统（包含产品
种类、产品数量、产品价格、预计发货时间、产品特殊要求、BOM版本等信息），
随后再将销售订单结合库存余量下达生成生产订单，生产订单经生产部审核后排期
生产。营业管理部再根据库存和生产情况制作《发货单》，仓储部对《发货单》进
行审核并备货发货。仓储部于货物发出后10天内收回物流公司带回的客户回签单并
在系统中录入，营业管理部根据回签单每月与客户对账并联合销售部一起催收货款
。公司销售部会同营业管理部结合客户采购额和信用情况，每年度对客户进行持续
跟踪评级。
二、报告期内公司所处行业情况
1.半导体显示器件行业
（1）偏光片
在全球范围内，受益于液晶电视、智能手机、平板电脑、笔记本电脑、智能穿戴、
车载显示、工业显示等行业的发展，叠加消费升级对大尺寸显示的需求增加，偏光
片市场展现出稳定的增长态势。Global Info Research预测，2029年偏光片市场规
模有望达到11,848.62百万美元，年复合增长率（CAGR）为3.76%。
根据 Display Daily数据预测，预计到2025年，中国大陆LCD面板产能占全球LCD面
板产能的比例将达64%；OLED面板产能占全球LCD面板产能的比例将达51%。随着面
板产能向中国大陆转移，对上游偏光片等原材料的本土化需求也在不断提高，中国
大陆偏光片企业由于物流成本低，响应更及时，能够更好地配合面板厂商进行研发
生产，中国大陆偏光片企业有望因此受益。
由于偏光片行业的技术门槛较高，全球偏光片的主要参与者为日韩企业和中国企业
，中国正崛起为偏光片供应链的主导力量。市场调研机构Omdia发布的最新《显示
光学薄膜市场追踪报告》显示，2025年中国厂商已占据全球偏光片总产能的65%，
这一比例预计到2027年将接近80%。
国内偏光片市场供需情况方面，随着65英寸以上的大尺寸电视需求不断增加，我国
偏光片产能开始短缺。Omida数据显示，2023年，按面积计算，中国偏光片产能缺
口大约为13%，至2027年，缺口约缩减到7%，我国偏光片厂商及配套企业正迎来重
要的行业发展机遇。
（2）功能性器件
功能性器件的上游行业为泡棉、胶带、绝缘纸、保护膜、光学膜、导电布、金属箔
等材料生产企业，消费电子行业为电子功能性器件的重要下游之一。上游供应链均
属于成熟行业，生产技术较稳定，供应量充足，原材料和零部件采购需求能够得到
充分保障。下游客户的绑定及产品的导入对于公司竞争壁垒的建立显得尤为重要。
随着中国经济的增长，全球消费电子的重心逐渐倾向于中国，中国消费电子规模在
全球的占比逐年攀升，现已成为全球最大的消费电子产品生产国、消费国和出口国
，具备全球最强的产业配套能力、技术应用能力和产业服务能力。
根据Statista数据，2018年至2028年，全球消费电子市场规模整体将呈逐年稳步增
长态势。至2028年，全球消费电子销售额将达到约11,528亿美元，其中，电视、手
机、电脑仍为主要消费电子产品，消费电子行业仍是功能性器件最主要的应用市常
根据工业和信息化部数据，2025年我国汽车产销分别完成3,453.10万辆和3,440万
辆，同比分别增长10.40%和9.40%。其中，新能源汽车产销分别完成1,662.60万辆
和1,649万辆，同比分别增长29%和28.20%，新能源汽车新车销量达到汽车新车总销
量的47.90%。随着汽车工业的发展，尤其是新能源汽车销量不断提高，汽车电子化
程度逐年提升，功能性器件用量快速增长，功能性器件价值量明显增加，成为功能
性器件新的增长来源。
2.半导体光掩膜版行业
在晶圆制造过程中，掩膜版是需求量第三大的材料，仅次于硅片和电子特气，市场
规模约占晶圆制造材料的12%。全球晶圆厂大幅扩产，将推动半导体掩膜版需求的
进一步提高。此外，在摩尔定律影响下，半导体硅片正在不断向大尺寸方向发展，
对于半导体光掩膜版的图形尺寸、精度及制造技术要求不断提高，光掩膜版将朝着
3nm及以下继续突破，促使高精度、低线宽半导体光掩膜版的市场需求进一步增加
。掩膜版的核心作用是“转移图案”，每一层对应芯片制造中一次光刻步骤的图案
（如晶体管栅极、金属互联线、掺杂区域等）。随着技术的发展，芯片集成的晶体
管越来越多，需要的信号互联层、电源层就越多，掩膜版层数随之增加。若芯片包
含逻辑、存储、射频等多模块，每个模块需独立的图案层（如存储单元的电容/电
阻层、射频电路的特殊金属层），会进一步增加层数。
随着半导体制程节点的升级，掩膜版在图形尺寸、精度和工艺要求等方面的要求也
不断提升，对先进制程半导体掩膜版的需求也随之增长。Business Research Insi
ghts预测，全球半导体光掩膜市场规模将从2026年的56.7亿美元增长至2035年的88
.2亿美元，2026年~2035年复合年增长率（CAGR）为4.5%。
由于掩膜版承载着芯片设计方案和图形信息，涉及芯片设计公司的重要知识产权，
独立第三方半导体掩膜版厂商作为芯片设计与芯片制造的中间桥梁，能够更好地发
挥信息隔离功能，芯片设计公司更倾向于将芯片设计版图交给独立第三方掩膜厂进
行掩膜生产以保证自身的信息安全。另一方面，由于多图案技术的推动以及用于AI
训练、推理等计算芯片、先进封装、先进存储等芯片的复杂度提升，芯片制造商所
需的光刻掩膜版数量正在增加，大量掩膜版订单转而涌入独立第三方掩膜版厂商。
总体来看，随着技术水平不断提高，独立第三方独立掩膜版厂商竞争优势将不断凸
显，市场份额将持续增加。
根据中国电子协会数据统计，目前中国半导体光掩膜版的整体国产化率约为10%，
而高端光掩膜版国产化率仅为3%，存在较大的国产替代发展空间。未来随着人工智
能、新能源汽车、自动驾驶、物联网等新一轮科技逐渐走向产业化，国内半导体掩
膜版行业将迎来历史性的发展机遇。
三、经营情况讨论与分析
全球消费电子市场将开启新一轮“复苏周期”。根据咨询机构Statista数据，2025
年起全球消费电子市场将重回增势，全球消费电子行业市场规模整体呈稳步增长态
势，2023年已达10,516亿美元，预计2028年将增长至11,767亿美元，2023—2028年
复合年均增长率为2.8%。从国内市场来看，2019年我国消费电子市场规模为2,443
亿美元，2021年增长至2,455亿美元，市场规模庞大，我国消费电子行业体量庞大
，随着技术进步、产业创新、智能手机与PC等需求触底复苏等，行业仍有增长空间
。预计至2028年，我国消费电子行业将上升至2,550亿美元。
显示技术经历了从CRT、PDP、TFT-LCD、OLED到 Micro LED等的演进路径。显示技
术自19世纪末开始发展以来，当前呈现出以LCD、柔性AMOLED显示为主，Micro LED
、量子点显示（QLED）、光场显示等前瞻技术百花齐放的局面。
纵观全球新型显示技术发展态势，中国显示产业经过多年发展，已经成为全球重要
一极，不同的显示技术路线均有突破。中国LCD产业从“缺芯少屏”走向全球领先
，已经取得较大优势地位。
LCD产能向大陆集中，LCD大尺寸趋势延续。供给端方面，全球LCD面板产能进一步
向大陆集中，行业集中度持续提高。需求端方面，LCD面板进一步向大尺寸发展。
根据Omdia预测，2025年，大尺寸LCD显示屏出货量预计将同比增长2.4%，达到8.75
5亿台，中国大陆和中国台湾将占据接近90%的市场份额。此外，尽管2025年LCD电
视显示屏出货量预计将同比下降 2.1%，但出货面积或将同比增长4.9%，体现了面
板向大尺寸升级的趋势。
2025年度，公司实现营业总收入1,365,083,855.97元，比上年同期上升0.44%；实
现营业利润-81,430,637.28元，实现归属于母公司的净利润-70,289,114.08元，实
现归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润-86,233,063.68元，比上年同
期均有所下降。
公司管理层紧密围绕董事会确立的战略目标与年度经营蓝图，高效调配并充分利用
各项有效资源，不断深化内部机制改革，全面推动研发创新、生产制造、市场拓展
、管理优化等多维度实现跨越式提升。我们着力强化品质管理体系，确保每一件产
品都精益求精；同时，加大人才培养与引进力度，打造一支高素质、专业化的团队
。通过提升运营效率，优化管理流程，公司得以在激烈的市场竞争中稳健前行，持
续促进企业的健康、快速发展。
报告期内公司完成了以下主要工作：
（一）偏光片产销量小幅上涨
公司偏光片产品以矩形偏光片为主，加工能力覆盖11英寸至100英寸各种规格型号
，产品最终适用于显示器、电视及超大尺寸屏类等终端应用，能够满足客户不同的
采购需求。截至报告期末公司拥有11条偏光片加工生产线，其中以中大尺寸产线为
主，报告期内，偏光片产销量呈小幅上涨态势。我们深知客户需求是企业发展的基
石，企业的持续发展离不开客户的支持和信任，因此，我们始终将客户的需求放在
首位，致力于提供最优质的服务和解决方案。
（二）光掩膜版制造项目
宁波冠石已于2025年3月19日实现了55nm光掩膜版交付验证及40nm光掩膜版生产线
成功通线。这不仅是公司战略布局“一大一小一微”全面落实的历史性重要里程碑
，更是公司稳步迈入半导体行业高精尖技术领域的新起点。
截至本报告披露日，公司28nm相关生产设备全部提前交付，相关设备调试工作顺利
进行，公司将继续按照已有的工作计划，积极推进各项生产工作。光掩膜版制造项
目建成投产后，公司将成为国内技术能力先进的独立光掩膜版生产企业，可填补国
内先进制程光罩空白，打破国外高端光掩膜版的垄断局面，提高我国半导体光掩膜
产业的安全和可控性。
（三）深化特种胶粘材料市场布局
当前，汽车产业电动化浪潮持续奔涌，智能化升级迈入全新发展阶段，新能源汽车
产业规模不断壮大，正引领行业发展新格局。在此深刻变革中，传统供应链体系迎
来颠覆性重构，行业发展机遇与挑战并存。
公司凭借在特种胶粘材料领域的技术积淀、产品优势与服务能力等核心竞争力，持
续深耕细分市场，不断拓展应用场景，为客户提供高性能、高可靠性、高效率的系
统化解决方案。公司已与汽车产业配套企业建立长期稳定、深度协同的战略合作关
系，在行业转型升级中抢占先机。
未来，公司将继续依托核心技术优势，精耕细作，持续提升产品竞争力与市场影响
力，以更优质的综合服务赋能汽车产业高质量发展。
（四）进一步优化生产管理
报告期内，公司持续强化生产全过程精细化管控，全面推进自动化、智能化生产体
系建设。通过全自动生产线的规模化应用，在有效降低人力成本与生产能耗的同时
，依托设备高精度导向、精准定位、智能调节与在线检测等核心功能，显著提升产
品良率，实现生产流程与质量管控全程可追溯、可监控，为产品品质稳定可靠提供
坚实保障，持续夯实公司高效、精益、绿色的生产制造优势。
（五）技术研发持续推进
公司研发部门负责对现有产品及孵化产品进行持续的技术改良和技术攻关，为公司
现有业务提供了强有力的技术支持，并为公司未来长期可持续发展奠定了坚实的基
矗此外，公司重视对核心技术的保护，截止本报告披露日，已取得13项发明专利及
129项实用新型专利，11件软件著作权。另有7项发明专利和19项实用新型专利申请
已获得受理。
（六）加强内控管理，提高公司治理水平
以明晰岗位职责、健全制度体系、优化业务流程为基础，持续完善内控管理机制，
强化全流程风险防控，推动公司内部管理规范化、制度化、有序化运行。报告期内
，公司通过流程梳理、内部审计、培训宣导、效能分析等多项举措，进一步优化经
营管理模式，不断提升资源整合、业务协同、融资统筹、风险管控及综合管理能力
，有效增强公司核心竞争力与可持续发展空间，为公司高质量发展提供坚实保障。
（七）强化人才识别与梯队建设
围绕业务发展战略动态优化内部人才结构与培养策略，聚焦关键业务条线打造专业
化、可持续的人才队伍。公司以绩效结果、核心能力、发展潜能、客户评价等多维
度为评估依据，开展系统化人才甄别与盘点，建立关键岗位人才储备库，定制分层
分类的针对性培养方案。通过精准育才、科学用才、有效留才，持续推动人才能力
整体提升与组织生态良性循环，强化人才供给与业务需求的精准匹配，为业务稳健
发展、交付品质持续升级提供坚实人才支撑。
四、报告期内核心竞争力分析
公司在行业内具有较强的综合竞争力，具体表现在以下几个方面：
1、成本控制优势
为有效提高生产效率和经济效益，公司高度重视控制成本，具体体现在以下几个方
面：
（1）通过多维度协同发展有效控制成本
公司深耕显示行业，主营业务沿产业链持续纵向延伸、横向拓展，多条产品线已形
成高效协同发展格局，为成本精准控制奠定了坚实基础，核心优势体现在以下方面
：
在产业链协同层面，公司依托显示行业全链条布局，推动各产品线深度联动、资源
共享，打破单一产品运营的局限，通过业务协同实现人力、技术、管理等各类资源
的优化配置，有效降低整体运营成本，提升核心竞争力。
在市场拓展层面，公司始终聚焦显示行业客户核心业务需求，稳步推进产品迭代升
级——从初期的特种胶粘材料，逐步拓展至LCD偏光片、OLED功能性器件等核心产
品。全程依托原有成熟的供应链体系开展业务拓展，无需从零搭建市场渠道与供应
链网络，最大限度节省了市场开拓、渠道建设及供应链重构的相关成本，实现市场
拓展与成本控制的双向赋能。
在原材料采购层面，公司长期积累了稳定、优质的采购渠道，构建了完善的供应链
保障体系。随着公司产品品类不断丰富、业务规模持续扩大，对主要原材料的采购
量实现快速增长，规模化采购优势日益凸显，进而显著提升了自身在原材料采购环
节的议价能力，保障采购成本的稳定性与可控性。
在产能利用层面，公司在产业链拓展过程中，提前统筹规划新产品生产线与原有生
产设备的通用化适配，最大化提升设备复用率。随着产能的充分释放与设备利用率
的持续提升，产品单位生产成本逐步摊薄，进一步强化了公司在成本端的竞争优势
，实现产能效益与成本控制的双重提升。
（2）通过自动化生产有效控制成本
在成本控制的关键环节，公司全面采用全自动生产线，通过全流程自动化运营，多
维度实现成本精准管控，核心优势集中体现在成本节约与效率提升的双向赋能。其
一，全自动生产线大幅减少人工操作依赖，直接降低人力招聘、培训、薪酬及管理
相关成本，同时通过精准的能耗调控，减少生产过程中的能源损耗，进一步压缩能
耗成本，实现生产环节的直接降本。其二，依托全自动生产线高精度的导向、定位
、调整及检测功能，可有效规避人工操作误差，显著提升光掩膜版、LCD偏光片、O
LED功能性器件等各类产品的良率，减少不良品产生带来的原材料浪费与返工成本
，从损耗端实现成本控制。其三，自动化设备的高效运转可大幅缩短产品生产周期
，快速响应客户订单、实现及时交货，有效加速公司资金周转，减少流动资金占用
，降低流动资金使用成本，形成“自动化生产-效率提升-成本下降-资金盘活”的
良性循环，进一步巩固公司在成本端的核心竞争优势。
（3）通过生产过程管理有效控制成本
公司在生产过程中使用ERP系统和MES系统，能够快速准确的获取和传递生产过程信
息，避免因产品规格型号多、制程长而导致的人为统计延迟和错误，促使公司的生
产经营活动和各项管理工作达到合理化、规范化、高效化、标准化作业。此外，公
司还通过作业成本动因分析，优化作业流程和生产工艺，不断加强对重要增值作业
的全方位管理，减少非增值作业环节，以精益成本管理为目标，实现资源的有效配
置。
（4）通过研发设计有效控制成本
公司的研发与市场深度融合，在充分了解客户需求的基础上，研发团队在新产品开
发初期即进行价值分析判断，将成本控制理念贯穿研发全过程，从新产品的设计、
工艺、原材料等各个环节入手，充分论证其生产成本、采购成本、能源消耗等是否
达到最优方案，确保新产品在投产后能够实现降本增效的目标。
2、产品质量控制优势
公司产品主要覆盖消费电子、汽车及轨道交通、半导体制造等众多工业领域，产品
质量稳定性将直接影响下游产品生产良率及终端产品性能，因此客户对公司产品质
量有极高的要求，将产品质量稳定性作为筛选合格供应商的关键指标。公司为确保
自身产品质量始终符合客户要求，在生产经营中严把质量关，通过了《质量管理体
系（GB/T19001-2016/ISO9001:2015）》《环境管理体系（GB/T24001-2016/ISO140
01:2015）》《汽车行业质量管理体系（IATF16949：2016）》等多个质量体系认证
，并建立了《来料检验程序》《产品、环境监视和测量控制程序》《过程检验规范
》《制程管制规范》《出荷检查规范》《出货检验程序》《不合格品控制程序》《
顾客满意度调查控制程序》等多个科学的过程控制规范，将质量控制贯穿生产经营
全过程。
公司的质量控制管理行之有效，各个部门职责明确，品质部负责对原材料进行检验
，确保原材料品质能够满足规定的要求；生产部负责对产品生产过程中的质量控制
节点进行实时监查，发现异常须立即排查解决，使生产过程始终处于受控状态；营
销部负责产品售后质量跟踪，根据产品的最终使用效果和客户反馈情况建立产品质
量档案。
凭借稳定的产品质量，公司已与多家行业龙头企业形成长期合作关系，为今后拓展
业务、长久发展打下了坚实的基矗
3、技术研发优势
公司是国家高新技术企业，自成立以来始终致力于围绕核心业务进行技术研发，日
益构建了完备的研发体系，形成了良好的研发机制。截至报告期末，公司拥有技术
研发人员107名，技术骨干均具有多年相关行业从业经历，具备丰富的工艺设计及
研发经验。公司研发部门负责对现有产品及孵化产品进行持续的技术改良和技术攻
关，为公司现有业务提供了强有力的技术支持，并为公司未来长期可持续发展奠定
了坚实的基矗此外，公司重视对核心技术的保护，截至本报告披露日，已取得13项
发明专利及129项实用新型专利，11件软件著作权。另有7项发明专利和19项实用新
型专利申请已获得受理。
公司有效运用研究机构、行业专家等外部研发资源，结合现有的研发能力，充分发
挥公司先进制造优势，不断加快研发成果向实际生产力转化，持续通过技术引进、
自主创新等模式进行新技术、新工艺的创新整合，持续保持行业领先的创新能力和
技术水平。此外，公司善于获取行业前瞻技术信息，分析和研究国内外行业前沿技
术发展的新趋势和新特点，根据国内外行业技术发展动态，结合公司下游客户的实
际需求，及时组织内部研讨会议，进行产品技术的战略分析和调整，确定未来技术
发展的方向与重点，制订新技术和新产品的研发计划，保持公司技术水平的领先。
4、客户资源优势
公司秉承“科学发展、客户至上、合作共赢”的经营理念面向市场开拓业务，经过
多年潜心耕耘，现已积累了大量的优质客户资源。
公司的直接客户主要为显示面板制造商，其中包括京东方、华星光电、惠科、富士
康等一大批显示行业龙头企业；最终客户以消费电子品牌商为主，其中包括华为、
小米、OPPO、VIVO、海信、创维、苹果、三星等众多国际知名品牌。由于上述显示
面板制造商和消费电子品牌商对进入其全球采购链的供应商的认定极为严苛，会全
面考察产品质量、公司信誉、供应能力、财务状况、产品价格和社会责任等各重要
方面，认定流程较长，供应商转换成本较高，因此除非供应商基本面发生重大不利
变化，一般不会轻易更换，这也使得公司现有的优质客户资源十分稳定。
5、快速的客户响应优势
公司在长期的经营发展中积累了丰富的研发、生产、品质等应急处理经验及快速响
应能力，为公司更好的服务客户奠定了基矗在人员方面，公司拥有一支专业素质高
、技术能力强的客户服务团队，具备丰富产品开发、供应链开发及生产管理经验，
能够根据客户的需求或问题在较短时间内进行反馈，提供最佳的解决方案，提升了
客户满意度。在产品开发方面，公司已建立了多部门联动快速响应机制，能够做到
2小时给出产品应对方案，24小时给出产品改善方案，48小时内将改善样品送达到
客户端。在生产管理方面，公司将自动化生产纳入产品开发环节，依托先进的生产
设备，实现自动化生产，满足大批量生产的条件，可根据客户的提出的需求，快速
将产品样品进行批量化生产，当客户订单数量或者其他需求发生变更时，能够快速
匹配资源，调整生产计划，在满足产品品质的前提下给客户提供优质的服务。为了
能更加快速地响应客户需求，公司已在南京、咸阳、成都、长沙等地的主要客户周
边投资建厂，以满足客户“属地配套”的需求。
6、管理团队优势
公司拥有一支务实干练且具有相同价值观的管理团队，管理人员均具有丰富的行业
经验和前瞻性的视野，对行业发展动态掌握及时、准确，能够敏锐地把握市场机遇
。管理团队认同公司的企业文化，经营理念一致，专业优势互补，职责分工明确，
具有极强的凝聚力和执行力。另外，公司通过建立涵盖研发、采购、生产、销售等
全方位的标准化、目标化的业务流程规范管理，提升运营效率，能够有效地调动员
工的积极性和创造性。
五、报告期内主要经营情况
2025年度，公司实现营业总收入1,365,083,855.97元，实现营业利润-81,430,637.
28元，实现归属于母公司的净利润-70,289,114.08元，实现归属于上市公司股东的
扣除非经常性损益的净利润-86,233,063.68元。
六、公司关于公司未来发展的讨论与分析
(一)行业格局和趋势
1、半导体显示行业
显示面板行业作为现代电子产业的核心组成部分，承担着将电信号转换为可视图像
的关键功能，广泛应用于液晶电视、智能手机、平板电脑、笔记本电脑、智能穿戴
、车载显示等众多领域。随着全球消费电子产品的普及、互联网与通信技术的飞速
发展，以及人工智能技术加速渗透，人类对信息交互的需求日益增长，显示面板行
业迎来新的发展机遇。
①技术发展：多路线并行，高端化突破
显示技术作为信息产业的重要组成部分，在显示行业的发展过程中发挥了重要作用
，显示技术也从最初的阴极射线管显示技术（CRT）发展到平板显示技术（FPD），
平板显示更是延伸出等离子显示（PDP）、液晶显示（LCD）、有机发光二极管显示
（OLED）等技术路线。
LCD仍将占据全球显示面板主导地位，但增长放缓，未来核心增量来自8K超高清、
大尺寸（65英寸及以上）及Mini LED背光产品。基于LCD技术迭代升级而产生的Min
i LED技术已日渐成熟，在高端电视、笔记本电脑市场渗透率快速提升，同时在车
载显示领域爆发。
OLED凭借自发光、高对比度、轻雹柔性可弯曲及低功耗优势，同时由于其自发光材
料的不稳定性及高昂的生产成本，在中小尺寸（智能手机、可穿戴设备）领域持续
发力，同时向IT（平板、笔记本）、车载显示等领域快速扩张。
Micro LED凭借高亮度、广色域、低功耗、长寿命等优势，成为下一代显示技术核
心方向，目前已在超高端电视、AR/VR设备领域开始商业化探索，逐步打开消费级
市场空间。
②市场结构：规模增长，应用场景多元化
大尺寸化与高端化并行，拉动面板结构升级。随着家庭居住空间改善、“以旧换新
”政策刺激及大型体育赛事等场景驱动，消费者对电视、显示器的尺寸需求持续攀
升，同时对高刷新率、高分辨率、低功耗等参数要求日益严苛，推动LCD业务向高
附加值领域集中。
移动终端形态创新，激活柔性OLED市常智能手机、平板电脑等移动设备的消费升级
聚焦于“便携性+差异化体验”，折叠屏、卷轴屏等创新形态成为高端市场核心竞
争力，直接带动柔性AMOLED技术的规模化应用，推动显示行业从刚性面板向柔性化
转型。
场景化需求扩容，新兴应用成为增长引擎。在汽车领域，新能源汽车与智能化趋势
推动车载显示向多屏化、高清化、交互化发展；在VR/AR领域，元宇宙硬件普及催
生近眼显示需求，Micro OLED等技术迎来商业化拐点，成为显示行业新的增长极；
此外，在万物互联的大背景下，智慧城市、智慧医疗、智慧零售、智能家居、智能
玩具、无人机、充电桩、机器人等新兴行业的崛起和智能化变革有助于进一步拓展
显示面板行业的市场空间。
③竞争格局：格局稳固，供应链本土化
显示行业的技术研发和产能扩张需要巨额投入，消费升级带来的高端化需求进一步
抬高了行业门槛。京东方、华星光电、惠科等龙头企业凭借技术积累、产能规模和
产业链整合能力，在大尺寸LCD和柔性OLED领域占据主导地位，中小厂商则因技术
和资金劣势，逐步退出或转型细分领域，推动行业资源向头部集中，形成“强者恒
强”的竞争格局。
2、半导体掩膜版行业
①半导体芯片制程的提升对掩膜版线宽及精度提出更高要求
随着工艺技术进步和性能提升，半导体芯片的制程不断升级，未来半导体芯片的制
造工艺将进一步精细化发展，这对与之配套的半导体掩膜版提出了更高要求，对线
缝精度的要求越来越高。为此，掩膜版厂商需要采取诸如光学邻近校正（OPC）和
相移掩膜（PSM）等一系列图形分辨率增强技术来应对，以提高掩膜版的线宽及精
度。
②掩膜版定制化程度随半导体特色工艺推进而提高
半导体特色工艺主要是指通过技术的多样性实现的产品性能及可靠性的半导体工艺
路线，主要从器件结构与制造工艺入手，与追求缩小工艺节点的先进逻辑工艺相对
应。半导体特色工艺目前主要应用于模拟和模数混合芯片领域，如MEMS、功率器件
、电源管理和射频等差异化工艺平台，以及以SiC和GaN为代表的新一代化合物半导
体工艺等。由于特色工艺半导体定制化程度较高，并且通常集成多种功能，更加考
验第三方掩膜版厂商的定制化服务能力，由此推动掩膜版厂商投入更多研发精力，
储备更多核心技术，从而满足半导体特色工艺带来的掩膜版定制化需求。
③独立第三方掩膜版厂商市场份额将不断增加
半导体掩膜版行业具有显著的资本投入大、技术壁垒高、高度依赖专有技术的特点
。晶圆制造厂商自行配套掩膜版工厂，主要是出于制作能力的考量，但随着制程工
艺逐渐成熟及独立第三方掩膜版厂商的制作水平的不断提升，自建掩膜版工厂的诸
多弊端逐渐凸显，如设备、人工投入巨大，生产环节过于复杂，成本过于昂贵等。
独立第三方半导体掩膜版厂商能充分发挥技术专业化、规模化优势，具有显著的规
模经济效应。在技术水平、产品性能指标符合要求的前提下，独立第三方掩膜版厂
商对晶圆制造厂商的吸引力正不断增加。
由于掩膜版承载着芯片设计方案和图形信息，涉及芯片设计公司的重要知识产权，
独立第三方半导体掩膜版厂商作为芯片设计与芯片制造的中间桥梁，能够更好地发
挥信息隔离功能，芯片设计公司更倾向于将芯片设计版图交给独立第三方掩膜版厂
进行掩膜生产以保证自身的信息安全。总体来看，随着技术水平不断提高，独立第
三方掩膜版厂商竞争优势将不断体现，市场份额将持续增加。
综上，随着半导体芯片的制程不断升级，半导体掩膜版线宽及精度要求也不断提高
；伴随半导体特色工艺推进，掩膜版定制化程度相应提高；独立第三方掩膜版厂商
优势日渐凸显，未来市场份额将持续增加。
(二)公司发展战略
公司将继续以市场为导向，秉承“科学发展、客户至上、合作共赢”的经营理念，
通过持续优化产品结构、丰富产品种类、不断深挖客户需求、加大研发投入力度等
举措，完成“一大一小一微”的战略布局。其中“大”即布局大尺寸屏幕相关产业
，以超高清（4K/8K）、大尺寸液晶面板及大尺寸偏光片为主导；“斜即布局小尺
寸屏幕相关产业，以功能性器件、上游核心材料为主导；“微”即布局微电子生产
核心材料相关产业，以半导体光掩膜版为主导。通过实施“一大一小一微”的发展
战略，公司在半导体产业链上横向拓展、纵向延伸，深耕半导体显示领域，将主营
业务拓展至半导体产业链上其他重要环节，尤其是在半导体光掩膜版领域着力开拓
，力争早日解决国家在相关领域的“卡脖子”问题，助力我国半导体产业健康稳定
的长期发展。同时，公司将继续以客户需求为出发点，以技术研发为驱动力，逐步
将自身打造成为国内半导体产业细分领域的主力军和领跑者，以优良的经济效益和
社会效益回报社会和股东。
(三)经营计划
（一）产品开发计划
在功能性器件方面，公司持续看好下游消费电子市场发展，未来将重点针对折叠屏
幕、车载显示屏幕、5G技术等应用前景广阔的新型显示领域持续开发新的功能性器
件产品，在满足客户需求的同时，为下游消费电子产品向智能化、轻薄化、便携化
、多功能化、集成化、高性能化发展提供助力。
在偏光片方面，公司积极拓展车载显示市场的份额，为车载显示屏幕提供配套的偏
光片产品。随着汽车的普及和物联网的快速发展，车载显示屏幕已不仅是新型汽车
的标配产品，更是实现“人车交流”的重要媒介。车载显示偏光片作为车载显示屏
幕的重要组成部分，具有形状复杂、定制化生产等特点，技术门槛及产品附加值较
高，能够产生良好的经济效益。
在半导体掩膜版方面，随着28nm生产设备全部顺利交付，公司将继续按原有的计划
持续稳定推进。光掩膜版作为半导体产业链的上游核心材料之一，是半导体与集成
电路芯片制造过程中不可或缺的重要组件，对半导体产业发展起到了至关重要的作
用。光掩膜版既是微电子相关产品制造过程中的图形转移工具或母版，又是承载图
形设计和工艺技术等知识产权信息的载体。目前，我国高精度半导体光掩膜版产品
主要仍依赖于进口，国产化率极低。随着公司半导体光掩膜版产品的规模化生产，
将进一步打破国外厂商技术和市场垄断，提高我国在半导体关键材料领域的自主保
障能力，有效解决“卡脖子”问题，助力我国半导体产业健康稳定的长久发展。
（二）产业链延伸计划
显示行业是半导体产业的重要应用领域，公司自聚焦显示行业以来，始终坚持以产
业链延伸为发展方向，不断丰富产品种类、丰富产品结构，现已在显示行业上游材
料端及中游制造端有所建树，主营产品涵盖偏光片、功能性器件、信号连接器、生
产辅耗材等重要显示器件以及超高清（4K/8K）、大尺寸液晶面板产品。未来，公
司将以现有优势业务为立足点，进一步向半导体产业链上的其他重要领域横向拓展
、纵向延伸，在上游材料端重点发展半导体光掩膜版业务，使其成为公司未来跨越
式发展的有力支撑。待时机成熟时，公司计划进一步向产业链上游其他核心材料端
挺进，以实现我国半导体产业关键环节自主可控为己任。
（三）技术研发计划
公司将继续保持务实的研发风格，以改善生产工艺、提升生产效率、适时推出新产
品为研发目标，立足市场，强化创新主体意识，整合外部技术资源，提高研发投入
强度，不断完善技术研发体系。公司在日本筹建研发中心，未来将充分利用当地在
半导体领域的先进技术资源，重点在上游材料领域自主研发攻关，通过将研发成果
反哺国内市场的方式快速提升公司的综合技术实力及核心竞争力，完成向技术型企
业的转型升级。
（四）人才扩充计划
未来，公司将重点引入以下两类人才：一类是精通管理、熟悉半导体产业、具备国
际化视野的高级管理人才；另一类是具备专业知识、在半导体产业拥有多年从业经
历的高级技术人才。公司通过做大做强，为新老人才提供充足的展业空间和良好的
事业发展平台，使得各类人才在与企业共同成长的过程中能够形成强烈的归属感，
增强人才稳定性。未来，公司将加强对各级人员的培训，帮助员工提高工作技能和
职业素质，不断完善薪酬与绩效考核制度，提高员工的福利待遇，并建立长效的激
励机制，力争打造一支团结凝聚、精干高效、蓬勃向上的人才队伍。
（五）降本增效计划
有效降低成本、保持利润持续增长是企业生存发展的重中之重。今后，公司将继续
强化成本控制，通过精细化管理优化工作流程，使用ERP系统和MES系统对生产成本
进行严格的管理和控制，有效降低材料损耗。
(四)可能面对的风险
1、宏观经济波动风险
公司产品主要应用于液晶电视、智能手机、平板电脑、笔记本电脑、智能穿戴等带
有显示屏幕的消费电子产品、半导体晶圆制造。行业同时覆盖消费电子、汽车及轨
道交通、半导体制造等众多工业领域。当前，地缘冲突与贸易摩擦持续，政策不确
定性较大，贸易与供应链重构加速，通货膨胀与债务风险犹存，导致全球经济动能
的减弱。未来，若国内外经济增速放缓或者出现下行甚至衰退，消费电子受宏观经
济波动影响而导致对公司产品的需求萎缩，将可能对公司的经营业绩产生不利影响
，半导体领域相关投资也可能出现一定程度的下滑，公司的光掩膜版制造项目也可
能会受到较大程度的不利影响。
2、市场需求变化风险
公司传统产品主要应用于半导体显示器件领域，终端应用包括液晶电视、平板电脑
、智能手机等消费电子行业。若受全球贸易摩擦加剧、下游需求转型、消费者信心
低迷等不利因素影响，消费电子需求增长乏力甚至萎缩，公司传统业务盈利能力可
能继续承压。
公司光掩膜版产品主要应用于半导体行业，虽然半导体行业在我国呈快速发展的态
势，半导体产业链各大厂商纷纷投资扩产，若半导体行业的增长速度不及预期，则
公司光掩膜版产品也可能面临需求下滑风险。
3、客户集中度较高风险
报告期内，公司对前五大客户的销售额占当期营业收入的比重为86.46%，客户集中
度较高。若未来行业景气度下降，或行业竞争格局发生重大改变，或主要客户因特
殊原因不与公司继续合作，将可能对公司经营业绩产生负面影响。
4、供应商集中度较高风险
报告期内，公司对前五大供应商的采购额占当期采购总额的比重为67.85%，供应商
集中度较高。若未来主要供应商的原材料供应不能满足公司生产需求，或主要供应
商实际控制人发生变更等不确定事项导致其无法与公司继续合作，将对公司的生产
经营造成不利影响。
5、经营业绩下滑风险
报告期内公司净利润存在一定程度的下滑。公司产品主要应用于液晶电视、智能手
机、平板电脑、笔记本电脑、智能穿戴等带有显示屏幕的消费电子产品、半导体晶
圆制造等领域。近年来，消费电子行业盈利水平有所下滑，公司经营业绩也有所下
滑。公司经营业绩受到产业政策、市场需求、市场竞争等诸多外部因素影响，若外
部因素发生重大不利变化，导致公司业绩不及预期。此外，公司投资建设的半导体
光掩膜版制造项目，由于项目投资金额大、建设周期长、折旧摊销大、产品验证周
期长，对报告期内公司经营业绩有较大不利影响。
6、固定资产减值风险
受液晶面板整体行业的影响，公司液晶面板产线产能利用率较低，公司对相关的生
产设备计提了减值准备。如果未来公司液晶面板产线产能利用率较低的局面仍未得
到有效改善，相关生产设备存在进一步计提减值准备的风险。
【4.参股控股企业经营状况】
【截止日期】2025-12-31
┌─────────────┬───────┬──────┬──────┐
｜企业名称 ｜注册资本(万元)｜净利润(万元)｜总资产(万元)｜
├─────────────┼───────┼──────┼──────┤
｜南京冠石新材料有限公司 ｜ 100.00｜ -｜ -｜
｜咸阳冠石科技有限公司 ｜ 1000.00｜ -｜ -｜
｜南京合邑电子有限公司 ｜ 500.00｜ 825.87｜ 6134.87｜
｜南京金世通光电科技有限公司｜ 1500.00｜ -｜ -｜
｜成都冠石科技有限公司 ｜ 1500.00｜ 1709.37｜ 39789.51｜
｜Keystone Technology日本研 ｜ -｜ -｜ -｜
｜究開発センタ一株式会社 ｜ ｜ ｜ ｜
｜Keystone Technology Compan｜ -｜ -｜ -｜
｜y ｜ ｜ ｜ ｜
｜南京冠石显示科技有限公司 ｜ 2000.00｜ -｜ -｜
｜宁波冠石半导体有限公司 ｜ 63300.00｜ -11528.98｜ 175600.95｜
└─────────────┴───────┴──────┴──────┘
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