☆最新提示☆ ◇603919 金徽酒 更新日期：2026-03-25◇
★本栏包括【1.最新提醒】【2.最新报道】【3.最新异动】【4.最新运作】
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｜★最新主要指标★ ｜25-12-31｜25-09-30｜25-06-30｜25-03-31｜24-12-31｜
｜每股收益(元) ｜ 0.7000｜ 0.6400｜ 0.5900｜ 0.4700｜ 0.7700｜
｜每股净资产(元) ｜ 6.7619｜ 6.7016｜ 6.6513｜ 7.0139｜ 6.5531｜
｜净资产收益率(％) ｜ 10.5700｜ 9.5200｜ 8.6900｜ 6.7900｜ 11.7000｜
｜总股本(亿股) ｜ 5.0726｜ 5.0726｜ 5.0726｜ 5.0726｜ 5.0726｜
｜实际流通A股(亿股) ｜ 5.0726｜ 5.0726｜ 5.0726｜ 5.0726｜ 5.0726｜
｜限售流通A股(亿股) ｜ --｜ --｜ --｜ --｜ --｜
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｜★最新分红扩股和未来事项: ｜
｜【分红】2026年三季度 ｜
｜【分红】2026年半年度 ｜
｜【分红】2025年度 ｜
｜【增发】2018年拟非发行的股票数量为7280.0000万股(预案) ｜
｜【增发】2019年(实施) ｜
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｜★特别提醒: ｜
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｜2025-12-31每股资本公积:1.72 主营收入(万元):291847.26 同比减:-3.40% ｜
｜2025-12-31每股未分利润:3.93 净利润(万元):35438.67 同比减:-8.70% ｜
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近五年每股收益对比：
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｜ 年度 ｜ 年度 ｜ 三季 ｜ 中期 ｜ 一季 ｜
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｜2025 ｜ 0.7000｜ 0.6400｜ 0.5900｜ 0.4700｜
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｜2024 ｜ 0.7700｜ 0.6600｜ 0.5800｜ 0.4400｜
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｜2023 ｜ 0.6500｜ 0.5370｜ 0.5000｜ 0.3600｜
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｜2022 ｜ 0.5500｜ 0.4210｜ 0.4200｜ 0.3200｜
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｜2021 ｜ 0.6400｜ 0.4800｜ 0.3700｜ 0.2300｜
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【2.最新报道】
【2026-03-24】“西北王”金徽酒失速
“西北王”金徽酒未能实现全年业绩目标。
近日，金徽酒披露2025年财报，公司实现营收29.18亿元，同比下滑3.4%，对应归
母净利润同比下滑8.7%至3.54亿元，上市以来首次出现营利双降的情况。
其中，受春节错期及销售淡季等因素影响，金徽酒第四季度表现疲软，营收同比下
滑11.6%至6.1亿元，创下全年单季最大跌幅。
省外经销商撤退
按季度拆分来看，2025年1—3月，金徽酒势头昂扬，营收同比增长3.04%，归母净
利润同比增长5.77%；第二季度增速放缓，营收同比下滑4%、归母净利润同比增长1
2.8%；第三季度继续下挫，营收、归母净利润分别同比下滑4.89%、33.02%。
彼时，单季度业绩的连续下行已令外界对金徽酒年度目标的完成打上问号。去年，
该公司业绩目标为营收32.8亿元，净利润4.08亿元，最终整体完成度不到90%。
关于营收规模下滑，金徽酒在财报中给出的解释是，受白酒行业政策管控以及行业
深度调整影响，销量下降。
这其中的关键在于经销商。目前，金徽酒的销售渠道主要包括直销(含团购)、互联
网销售及经销商三类。低基数效应下，前两者所贡献营收均较上年有所提升，甚至
互联网销售的营收同比增幅达到40.26%，规模超亿元。
反观主要渠道经销商，其报告期内实现营收25.83亿元，同比下滑5.88%。截至2025
年末，金徽酒共有941家经销商，报告期内增加119家，减少179家，其中减少的绝
大部分都是省外经销商。
报告期内，金徽酒省外市场经销商数量增加80家，减少171家，后者是前者的两倍
有余；省内市场则增加39家，减少8家，明显更为稳定。
省内外市场的赚钱效应同样悬殊。
2025年，金徽酒在省内、省外市场分别实现营收21.1亿元、6.7亿元，同比下跌5%
、1%。同期，省内、省外市场经销商数量分别为319家、622家，以此计算，相当于
省内平均每家经销商可实现约662.2万元的收入，省外则为106.92万元。
这也在某种程度上折射出一个现实，尽管金徽酒全力外拓，但成效有限。
百元以下产品失速
中银证券在研报中指出，近两年金徽酒对陕西市场持续调整，优化经销商结构，预
计陕西仍为省外营收主要贡献，其认为陕西市场的成功经验可复制至新疆、宁夏等
其他西北市场，“我们判断在外部政商务环境疲软的背景下，公司对华东市场暂时
收缩，聚焦资源重点布局西北核心市潮。
产品端来看，去年，金徽酒旗下以世纪金徽四星、世纪金徽三星、金徽陈酿等为代
表的百元以下产品明显失速，当期产量同比下滑18.75%，销量同比下滑33.56%，销
售收入同比下滑36.88%至5.36亿元。
以金徽年份系列、金徽老窖系列为代表的300元以上产品则实现明显增长。报告期
内，该价格带产品产量同比增长29.87%，销量同比增长37.52%，销售收入同比提升
25.21%至7.09亿元，占整体营收比重为25.5%，较上年提升了6个百分点。
中银证券指出，报告期内金徽酒300元以上产品的吨价同比下滑9%，该机构认为这
主要与行业竞争加剧，公司加大货折投入及成本下降有关。
100至300元价格带产品是金徽酒的基本盘，去年贡献营收15.3亿元，同比增速为3.
09%，收入占比为55.2%，同比增长了3.9个百分点。
结合来看，金徽酒超80%的收入来自百元以上产品，这背后是公司费用投入的加大
。
报告期内，为增强消费者互动及互联网公司加大平台推流力度，金徽酒品牌推广及
市场拓展费用较上年同期增加，对应销售费用同比增长5.76%，为6.3亿元。
【3.最新异动】
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｜ 异动时间 ｜ 2026-02-02 ｜ 成交量(万股) ｜ 3945.858 ｜
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｜ 异动类型 ｜连续三个交易日内,涨幅 ｜成交金额(万元)｜ 91548.492 ｜
｜ ｜ 偏离值累计达20% ｜ ｜ ｜
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｜ 卖出金额排名前5名营业部 ｜
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｜ 营业部名称 ｜ 买入金额(元) ｜ 卖出金额(元) ｜
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｜中天国富证券有限公司山东分公司 ｜ 0.00｜ 256400574.15｜
｜沪股通专用 ｜ 0.00｜ 44953438.99｜
｜中信证券股份有限公司上海分公司 ｜ 0.00｜ 25092516.00｜
｜中国银河证券股份有限公司宜昌新世纪证｜ 0.00｜ 19977364.00｜
｜券营业部 ｜ ｜ ｜
｜机构专用 ｜ 0.00｜ 16547238.00｜
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｜ 买入金额排名前5名营业部 ｜
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｜ 营业部名称 ｜ 买入金额(元) ｜ 卖出金额(元) ｜
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｜沪股通专用 ｜ 58463358.63｜ 0.00｜
｜中国银河证券股份有限公司宜昌新世纪证｜ 57498582.10｜ 0.00｜
｜券营业部 ｜ ｜ ｜
｜瑞银证券有限责任公司上海花园石桥路证｜ 30873448.61｜ 0.00｜
｜券营业部 ｜ ｜ ｜
｜中信证券股份有限公司上海分公司 ｜ 27184463.30｜ 0.00｜
｜机构专用 ｜ 25851748.00｜ 0.00｜
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【4.最新运作】
【公告日期】2026-03-21【类别】关联交易
【简介】2026年度,公司预计与关联方甘肃亚特投资集团有限公司,甘肃懋达实业集
团有限公司,上海复星高科技(集团)有限公司等发生销售商品,采购商品,采购劳务
等的日常关联交易，预计关联交易金额9100.0000万元。
【公告日期】2026-03-21【类别】关联交易
【简介】2025年度，公司预计与关联方甘肃亚特投资集团有限公司,兰州亚泉湾物
业管理有限公司,上海豫园华灯文化创意集团有限公司等发生销售商品,租赁房产,
采购商品等的日常关联交易，预计交易金额为7430.00万元。20260321：2025年度
实际发生金额6069.5000万元。
【公告日期】2026-03-21【类别】关联交易
【简介】金徽酒为响应国家号召，助力乡村振兴，积极履行上市公司社会责任，拟
向正能量基金会捐赠不超过2,000.00万元，用于2026年度“金徽酒正能量爱心公益
助学活动”及乡村振兴等公益项目。
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