☆最新提示☆ ◇603797 联泰环保 更新日期：2025-12-16◇
★本栏包括【1.最新提醒】【2.最新报道】【3.最新异动】【4.最新运作】
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｜★最新主要指标★ ｜25-09-30｜25-06-30｜25-03-31｜24-12-31｜24-09-30｜
｜每股收益(元) ｜ 0.2000｜ 0.1500｜ 0.0900｜ 0.3100｜ 0.2900｜
｜每股净资产(元) ｜ 5.6246｜ 5.5746｜ 5.6111｜ 5.4557｜ 5.4334｜
｜净资产收益率(％) ｜ 3.4700｜ 2.5900｜ 1.6600｜ 5.7300｜ 5.3300｜
｜总股本(亿股) ｜ 5.8449｜ 5.8449｜ 5.8449｜ 5.8423｜ 5.8416｜
｜实际流通A股(亿股) ｜ 5.8449｜ 5.8449｜ 5.8449｜ 5.8423｜ 5.8416｜
｜限售流通A股(亿股) ｜ --｜ --｜ --｜ --｜ --｜
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｜★最新分红扩股和未来事项: ｜
｜【分红】2025年半年度 ｜
｜【分红】2024年度 股权登记日:2025-08-19 除权除息日:2025-08-20 ｜
｜【分红】2024年半年度 ｜
｜【增发】2020年拟非发行的股票数量为9589.5455万股(预案) ｜
｜【增发】2021年(实施) ｜
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｜★特别提醒: ｜
｜ ｜
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｜2025-09-30每股资本公积:2.04 主营收入(万元):75611.11 同比减:-6.34% ｜
｜2025-09-30每股未分利润:2.48 净利润(万元):11369.14 同比减:-31.74% ｜
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近五年每股收益对比：
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｜ 年度 ｜ 年度 ｜ 三季 ｜ 中期 ｜ 一季 ｜
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｜2025 ｜ --｜ 0.2000｜ 0.1500｜ 0.0900｜
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｜2024 ｜ 0.3100｜ 0.2900｜ 0.1900｜ 0.1000｜
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｜2023 ｜ 0.3900｜ 0.3400｜ 0.2100｜ 0.1100｜
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｜2022 ｜ 0.4600｜ 0.3700｜ 0.2300｜ 0.1200｜
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｜2021 ｜ 0.5900｜ 0.3700｜ 0.2500｜ 0.1200｜
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【2.最新报道】
【2025-12-15】券商观点|环保行业跟踪周报：中央经济工作会议强化双碳转型，
优质运营资产迎市场化改革&国际化拓展
2025年12月15日，东吴证券发布了一篇环保行业的研究报告，报告指出，中央经济
工作会议强化双碳转型，优质运营资产迎市场化改革&国际化拓展。
报告具体内容如下：
投资要点 重点推荐：瀚蓝环境，龙净环保，高能环境，绿色动力环保，绿色动力
，海螺创业，永兴股份，光大环境，军信股份，粤海投资，美埃科技，九丰能源，
宇通重工，景津装备，新奥能源，昆仑能源，三峰环境，兴蓉环境，洪城环境，中
国水务，伟明环保，蓝天燃气，新奥股份，赛恩斯，金科环境，英科再生，路德科
技。 建议关注：大禹节水，联泰环保，旺能环境，北控水务，碧水源，浙富控股
，中山公用。政策跟踪：中央经济工作会议：全面绿色转型&能源强国，市场化改
革&国际化拓展值得期待。2025年中央经济工作会议多项部署引领环保行业发展方
向。1）全面绿色转型&能源强国。对比2024年重点任务，“双碳”从第八位提升到
第六位，会议延续并强化上年对于全国碳市场建设、固体废物综合治理行动、蓝天
、碧水、净土保卫战、“三北”工程攻坚战等要求；新增明确“制定能源强国建设
规划纲要，加快新型能源体系建设，扩大绿电应用”。2）化债修复&市场化改革。
环保企业有望受益于化债带来的三表修复，要素市场化理顺商业模式，促现金流&R
OE双升，提振估值。3）绿色贸易&国际化拓展。2026年欧盟碳关税实施在即，绿色
贸易倒逼高耗能产业的优化升级，带动清洁能源、节能减排、再生资源、碳监测等
行业发展。我国环保基础设施日益健全，东南亚、中亚等“一带一路”地区仍处于
起步阶段，如垃圾焚烧、污水处理等领域，出海拓展空间广阔。4）优化实施“两
重”项目&推进城市更新。城市地下管网、防洪排涝抗灾基础设施、县域环保公用
设施等领域将受益于增量投资落地。投资建议：1）绿色转型&绿色贸易：①清洁能
源：绿电运营重点推荐【龙净环保】等；绿色氢氨醇重点推荐【佛燃能源】，建议
关注【中国天楹】等。②再生资源：危废资源化重点推荐【高能环境】【塞恩斯】
等；生物油建议关注【朗坤科技】【山高环能】【海新能科】【卓越新能】等；再
生塑料重点推荐【英科再生】；锂电回收重点推荐【天奇股份】等。2）化债&市场
化带动优质运营重估：重点推荐①固废：【瀚蓝环境】【绿色动力H+A】【上海实
业控股】【海螺创业】【永兴股份】【光大环境】【军信股份】【三峰环境】等，
②水务：【粤海投资】【兴蓉环境】【洪城环境】等。3）出海拓展启新篇：关注
垃圾焚烧企业海外投资运营及设备出海机遇，重点推荐【伟明环保】【三峰环境】
【军信股份】等。环保行业2026年策略：仓庚于飞，熠燿其羽：价值+成长共振，
双碳驱动新生！主线1——红利价值：重视市场化+提质增效、优质运营价值重估。
1）固废：国补加速强化分红能力，25年左右可再生能源补贴基金当年收支实现平
衡，考虑资本开支下降+国补常态化回款，板块分红潜力有望从114%提至141%；提
吨发&改供热&炉渣涨价可带来业绩与ROE双升，关注海外新成长。重点推荐①红利
价值：【瀚蓝环境】【绿色动力H+A】【上海实业控股】【海螺创业】【永兴股份
】【光大环境】【军信股份】；②出海成长：【伟明环保】【三峰环境】【光大环
境】【军信股份】。2）水务：价格市场化+现金流左侧，自由现金流改善带来分红
和PE估值提升空间可参照垃圾发电！重点推荐【粤海投资】【兴蓉环境】【洪城环
境】，建议关注【中山公用】【首创环保】等。主线2——优质成长：第二曲线、
下游成长、AI赋能。1）第二曲线：重点推荐【龙净环保】绿电储能+矿山装备新成
长。2）下游成长&修复：重点推荐【美埃科技】国内半导体资本开支回升，积极拓
展锂电+海外。【景津装备】压滤机龙头，受益锂电β修复有望迎拐点。3）环卫智
能化：经济性拐点渐近，行业放量在即。建议关注【劲旅环境】【福龙马】【宇通
重工】【玉禾田】【盈峰环境】【侨银股份】等。主线3——双碳驱动：“十五五
”为2030达峰关键五年、非电首次纳入考核。国内新增非电考核，碳市场扩容&配
额合理收紧，CCER新增供给释放中，欧盟碳关税实施在即，降碳势在必行。1）再
生资源-危废资源化：重点推荐【高能环境】【赛恩斯】等。2）再生资源&非电-生
物油：SAF扩产使UCO稀缺性凸显，建议关注【朗坤科技】【山高环能】等；短期SA
F供不应求，随行业扩产价值回归，建议关注【海新能科】等。行业跟踪：1）环卫
装备：2025M1-10环卫新能源销量同增61.32%，渗透率同比提升6.33pct至18.02%。
25M1-10环卫车销量60675辆（同比+4.61%），其中新能源10931辆（同比+63.32%）
，盈峰环境/宇通重工/福龙马新能源市占率分别为31%/15%/7%。2）生物柴油：生
物柴油价格持平，单吨净利持平。2025/12/5-2025/12/11生柴均价8300元/吨（周
环比持平），地沟油均价6253元/吨（周环比-2.1%），考虑一个月库存周期测算单
吨盈利-36元/吨（周环比持平）。3）锂电回收：三元极片粉折扣系数上升，盈利
能力略有改善。截至2025/12/12，三元电池粉系数周环比上升，锂/钴/镍系数分别
为74.0%/76.5%/76.5%。截至2025/12/12，碳酸锂9.64万（周环比+1.5%），金属钴
41.40万（周环比持平），金属镍11.87万（周环比-1.3%）。根据模型测算单吨废
料毛利0.28万（周环比+0.002万）。风险提示：政策推广不及预期，财政支出低于
预期，行业竞争加剧。
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整性，数据仅供参考，据此交易，风险自担。
【3.最新异动】
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｜ 异动时间 ｜ 2022-07-18 ｜ 成交量(万股) ｜ 2350.774 ｜
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｜ 异动类型 ｜ 日涨幅偏离值达7% ｜成交金额(万元)｜ 15071.245 ｜
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｜ 卖出金额排名前5名营业部 ｜
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｜ 营业部名称 ｜ 买入金额(元) ｜ 卖出金额(元) ｜
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｜中国银河证券股份有限公司广州东风中路｜ 0.00｜ 19404548.00｜
｜证券营业部 ｜ ｜ ｜
｜海通证券股份有限公司汕头中山中路证券｜ 0.00｜ 4646943.20｜
｜营业部 ｜ ｜ ｜
｜中银国际证券股份有限公司大连黄河路证｜ 0.00｜ 3876646.00｜
｜券营业部 ｜ ｜ ｜
｜广发证券股份有限公司汕头珠池路证券营｜ 0.00｜ 1959587.00｜
｜业部 ｜ ｜ ｜
｜平安证券股份有限公司深圳蛇口招商路招｜ 0.00｜ 1932208.24｜
｜商大厦证券营业部 ｜ ｜ ｜
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｜ 买入金额排名前5名营业部 ｜
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｜ 营业部名称 ｜ 买入金额(元) ｜ 卖出金额(元) ｜
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｜中信建投证券股份有限公司重庆开州证券｜ 6018136.00｜ 0.00｜
｜营业部 ｜ ｜ ｜
｜华鑫证券有限责任公司上海分公司 ｜ 4857442.00｜ 0.00｜
｜华鑫证券有限责任公司上海源深路证券营｜ 3405066.00｜ 0.00｜
｜业部 ｜ ｜ ｜
｜中国中金财富证券有限公司鞍山南胜利路｜ 3243203.00｜ 0.00｜
｜证券营业部 ｜ ｜ ｜
｜华鑫证券有限责任公司上海惠南镇人民东｜ 3200916.00｜ 0.00｜
｜路证券营业部 ｜ ｜ ｜
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【4.最新运作】
【公告日期】2023-12-28【类别】关联交易
【简介】深圳市联泰投资集团有限公司（以下简称“联泰投资”）拟以现金方式回
购广东联泰环保股份有限公司（以下简称“公司”）持有的汕头市天汇健生物技术
有限公司（以下简称“天汇奖）24.5%的股权及深圳市联泰实业发展有限公司（以
下简称“联泰实业”）100%的股权（联泰实业持有天汇健51%股权）。公司收购上
述股权交易的对价共合计人民币（下同，以下简称“原收购价”）8,521.36万元；
联泰投资按照“原收购价+期间资金成本补偿”定价原则回购，期间资金成本按照
原收购价款加上公司在并购联泰实业后与其资金往来款为基数以年化4.5%利率计算
，回购价款合计9,000.00万元。本次回购交易完成后，公司不再持有天汇健股份。
【公告日期】2023-03-23【类别】关联交易
【简介】广东联泰环保股份有限公司（以下简称“公司”）拟以现金方式收购汕头
市得成投资有限公司（以下简称“得成投资”）和深圳市联泰投资集团有限公司（
以下简称“联泰投资”）持有的深圳市联泰实业发展有限公司（以下简称“联泰实
业”）合计100%股权；以现金方式收购王沛松、王和明分别持有的汕头市天汇健生
物技术有限公司（以下简称“天汇奖）19.60%、4.90%股权，上述收购金额合计人
民币（下同）8,521.36万元。其中：联泰实业持有天汇健51%股权，收购完成后公
司直接及间接持有天汇健合计75.5%股权。
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