☆最新提示☆ ◇603567 珍宝岛 更新日期：2026-02-07◇
★本栏包括【1.最新提醒】【2.最新报道】【3.最新异动】【4.最新运作】
【1.最新简要】 ★2025年年报将于2026年04月23日披露
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｜★最新主要指标★ ｜25-09-30｜25-06-30｜25-03-31｜24-12-31｜24-09-30｜
｜每股收益(元) ｜ -0.3969｜ -0.0833｜ 0.0800｜ 0.4662｜ 0.4233｜
｜每股净资产(元) ｜ 7.7453｜ 8.2059｜ 8.3696｜ 8.2885｜ 8.2378｜
｜净资产收益率(％) ｜ -4.9000｜ -1.0087｜ 0.9600｜ 5.7000｜ 5.1300｜
｜总股本(亿股) ｜ 9.4100｜ 9.4114｜ 9.4114｜ 9.4114｜ 9.4183｜
｜实际流通A股(亿股) ｜ 9.3954｜ 9.3954｜ 9.3954｜ 9.3954｜ 9.3954｜
｜限售流通A股(亿股) ｜ 0.0146｜ 0.0160｜ 0.0160｜ 0.0160｜ 0.0229｜
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｜★最新分红扩股和未来事项: ｜
｜【分红】2025年半年度 ｜
｜【分红】2024年度 股权登记日:2025-08-19 除权除息日:2025-08-20 ｜
｜【分红】2024年半年度 ｜
｜【增发】2020年拟非发行的股票数量为25474.8000万股(预案) ｜
｜【增发】2021年(实施) ｜
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｜★特别提醒: ｜
｜★2025年年报将于2026年04月23日披露★限售股上市(2026-07-20): 83.1997 ｜
｜万股 ｜
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｜2025-09-30每股资本公积:2.48 主营收入(万元):91818.60 同比减:-54.71% ｜
｜2025-09-30每股未分利润:3.77 净利润(万元):-37309.83 同比减:-193.81% ｜
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近五年每股收益对比：
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｜ 年度 ｜ 年度 ｜ 三季 ｜ 中期 ｜ 一季 ｜
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｜2025 ｜ --｜ -0.3969｜ -0.0833｜ 0.0800｜
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｜2024 ｜ 0.4662｜ 0.4233｜ 0.4187｜ 0.3123｜
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｜2023 ｜ 0.5032｜ 0.2311｜ 0.1096｜ 0.2512｜
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｜2022 ｜ 0.1969｜ 0.1630｜ 0.2539｜ 0.1677｜
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｜2021 ｜ 0.3841｜ 0.2855｜ 0.3253｜ 0.1829｜
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【2.最新报道】
【2026-02-06】上市首亏吞没三年利润，珍宝岛2025年巨亏超10亿元，创新药未破
局暂难救场
证券之星刘凤茹
老牌药企珍宝岛(603567.SH)业绩遭遇上市以来“至暗时刻”，公司预计2025年归
属净利润亏损超10亿元。不仅同比盈转亏，更创下上市以来首次归属净利润亏损纪
录。这一亏损规模，与2022年至2024年三年净利之和相当，意味着过去三年的经营
成果被一朝“清零”。
证券之星注意到，珍宝岛业绩之所以亏损，既有外部行业环境的冲击—中成药集中
采购执标延后、医保控费力度加大导致产品销售未达预期，收入与毛利大幅下滑；
也有内部经营的隐忧—客户回款延迟、存货减值带来双重损失。
而被珍宝岛寄予厚望的创新药研发虽积极布局，但受研发周期长、风险高的行业特
性影响，目前仍处于投入阶段，尚未形成规模化营收支撑。在行业转型浪潮与内外
压力的双重夹击下，这家老牌药企如何稳住经营基本盘、推动创新药破局，成为市
场与投资者共同关注的焦点。
2025年业绩“大变脸”，一把亏掉三年的利润
公告显示，珍宝岛预计2025年实现归属净利润约为-10.12亿元至-11.73亿元，同比
盈转亏；扣非后净利润预计亏损10.73亿元至12.34亿元。这也是珍宝岛上市以来，
首度出现归属净利润亏损。
事实上，珍宝岛的业绩颓势早已显现：2015年前三季度，公司实现营业收入9.19亿
元，同比下降54.73%；归属净利润同比下降193.81%至-3.73亿元；扣非后净利润亏
损4.02亿元，同比降幅达212.93%。以前三季度的归属净利润亏损额推算，珍宝岛
在2025年第四季度最少亏损6.39亿元，远超前三季度亏损规模，业绩下滑态势进一
步加剧。
对于业绩预亏的原因，珍宝岛表示，受国家医药行业政策调整影响，全国中成药集
中采购执标时间延后，叠加医保控费力度加大等多重因素，公司年度主要产品销售
未达预期。具体来看，一方面公司主要产品销量未达预期，部分产品单价下降，导
致收入同比下降53%，毛利同比下降93%；另一方面，受部分客户回款延迟因素影响
导致信用减值损失约3.95亿元；同时因存货可变现价值减少导致资产减值损失约2.
66亿元，双重减值压力进一步加剧了亏损规模。
公开资料显示，珍宝岛2015年上市，目前在哈尔滨、虎林、鸡西设有生产基地，共
有21个生产车间，43条生产线，可生产冻干粉针剂、小容量注射剂、大容量注射剂
、口服溶液、合剂、糖浆剂、口服固体制剂(片剂、胶囊剂、颗粒剂、丸剂)、煎膏
剂、原料药、中药饮片等剂型，现已形成原料药、化学制剂、中药制剂、生物制剂
的产品布局。
拉长时间维度观察，珍宝岛营收呈现明显波动特征：上市前三年，公司营收规模保
持双位数增长；2018年营收出现下滑后，2019年-2022年又重回增长轨道，但2023
年营收下降25.5%至31.44亿元；2024年进一步萎缩至27.02亿元，已不及2018年27.
86亿元的营收水平。
证券之星注意到，利润端的波动更为显著：2017年珍宝岛的归属净利润达5.21亿元
，此后持续收缩，2019年降至4.09亿元，2020年小幅回暖后，又连续两年出现双位
数下滑，其中2022年归属净利润降幅达44.16%。2023年，得益于呼吸系统疾病药物
销售规模增加及子公司股权转让收益增加，归属净利润增至4.73亿元。2024年归属
净利润维持在4亿元规模以上，但出现一定下滑，且未恢复到2018年的水平。2025
年归属净利润预亏金额，和前三年(2022-2024年)利润之和相当，业绩表现堪称“
断崖式下跌”。
值得注意的是，扣非后净利润的表现更为疲软：2022年、2023年，珍宝岛扣非后净
利润均出现亏损；2024年，在上一年净利润低基数、医药工业板块收入及利润增加
、整体费用下降等多重因素叠加下，扣非后净利润大幅增长并转为正数，但未能回
到2017年的峰值水平，且这一增长态势未能延续至2025年。
传统业务频繁摇摆，创新药尚未扛大旗
珍宝岛业绩大幅波动，其传统业务频繁摇摆、起伏较大。
2020年，受注射用骨肽从国家医保目录中剔除影响，该产品销量下滑，珍宝岛当年
生物制剂产品营业收入下降55.18%。在此背景下，珍宝岛迅速调整经营结构，将重
心转向中药材贸易业务。
2021年，珍宝岛商业及药材销售总收入达到26.06亿元，一举反超工业板块的收入
；其中，中药材贸易营业收入增加176.77%，达到21.89亿元，占到母公司总营收的
半数以上。2022年，中药材贸易贡献了六成以上的营收，但由于该业务毛利率仅有
2.33%，直接拉低公司整体毛利率水平。
2023年，受中药材价格波动较大影响，珍宝岛逐步缩减中药材贸易业务规模。2024
年中药材贸易营收仅有1.51亿元，较巅峰时大幅缩水。与此同时，工业板块重回第
一大业务梯队，2024年贡献营收23.76亿元，但盈利能力已大不如前：该业务毛利
率为60.85%，同比减少3.52个百分点，远低于2020年业务调整前85.32%的水平。
对此，珍宝岛解释称，工业板块毛利率下降，主要受产品销售结构调整影响。2024
年口服品种占总体销售收入的38%，同期增加16个百分点。公司口服品种毛利率低
于公司平均毛利率，口服品种收入占比提升导致工业板块整体毛利率降低。
证券之星注意到，在我国药品研发创新政策环境不断改善，多个部门发布了鼓励药
品研发创新的政策背景下，珍宝岛积极布局创新药。2020年，珍宝岛推出定增方案
，计划将募资额投入到创新药及仿制药研发平台项目、鸡西分公司三期工程建设项
目、中药材产地加工项目等5个项目。
彼时珍宝岛明确表示，创新药研发平台将以临床需求为导向，筛选具有临床需求和
市场价值的品种，并结合公司的优势产品领域进行创新药的收购和开发。本次拟使
用募集资金40871.4万元投资于创新药研发平台，其中12000万元用于收购注射用HN
C042创新药技术，剩余28871.4万元用于包括注射用HNC042在内的4个创新药品种的
研发投入。
根据2025年半年报披露，珍宝岛创新药及仿制药研发平台项目的累计投入资金9216
.69万元，投入进度为26.26%。目前公司在研创新药项目进展如下：HZB1006是第二
代FGFR抑制剂，潜在适应症包括肝癌、神经内分泌瘤、尿路上皮癌、胆管癌、唾液
腺癌等多种恶性肿瘤。该项目Ⅰ期剂量递增试验已完成，初步数据显示安全耐受性
良好，后续将在其他临床试验中对药物在不同适应症的疗效进行进一步探索；抗流
感1类创新药ZBD1042项目已在美国完成Ⅰ期临床试验，该项目已完成国内的Ⅰ期临
床桥接试验；抗肿瘤1类创新药HZB0071完成相关药学研究，准备重新申报IND；治
疗特发性肺纤维化1类创新药ZBD0276处于临床前准备阶段。
不过，医药研发环节较多，涉及药物发现、药学研究、药物评价、临床研究、药监
部门审批等阶段，具有研发周期长、投入大且不可预测的因素较多等特点。如临床
前阶段研发未能最终进入临床试验阶段、临床阶段出现研发失败、新药未能获得药
监部门的审批等事项都可能影响到新产品的开发和上市，使公司新产品的成功开发
存在不确定性，可能导致公司新产品开发周期的延长及研发成本的增加。
目前来看，珍宝岛的创新药项目仍处于推进阶段，尚未形成规模化营收，短期内难
以扛起公司业绩的大旗。(本文首发证券之星，作者|刘凤茹)
【3.最新异动】
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｜ 异动时间 ｜ 2025-10-27 ｜ 成交量(万股) ｜ 2156.420 ｜
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｜ 异动类型 ｜ 日跌幅偏离值达7% ｜成交金额(万元)｜ 24517.448 ｜
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｜ 卖出金额排名前5名营业部 ｜
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｜ 营业部名称 ｜ 买入金额(元) ｜ 卖出金额(元) ｜
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｜信达证券股份有限公司杭州景昙路证券营｜ 0.00｜ 15930883.00｜
｜业部 ｜ ｜ ｜
｜南京证券股份有限公司成都佳灵路证券营｜ 0.00｜ 15413958.00｜
｜业部 ｜ ｜ ｜
｜机构专用 ｜ 0.00｜ 9250177.00｜
｜沪股通专用 ｜ 0.00｜ 8807543.00｜
｜天风证券股份有限公司上海分公司 ｜ 0.00｜ 7480754.00｜
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｜ 买入金额排名前5名营业部 ｜
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｜ 营业部名称 ｜ 买入金额(元) ｜ 卖出金额(元) ｜
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｜沪股通专用 ｜ 18151525.00｜ 0.00｜
｜机构专用 ｜ 16419495.00｜ 0.00｜
｜国信证券股份有限公司湖北分公司 ｜ 7505420.00｜ 0.00｜
｜中国国际金融股份有限公司北京建国门外｜ 5119303.00｜ 0.00｜
｜大街证券营业部 ｜ ｜ ｜
｜中信证券股份有限公司总部(非营业场所)｜ 4803242.00｜ 0.00｜
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【4.最新运作】
【公告日期】2024-04-30【类别】关联交易
【简介】本次补充审议的关联交易主要内容为黑龙江珍宝岛药业股份有限公司(以
下简称“公司”)与公司控股股东黑龙江创达集团有限公司(以下简称“创达集团”
)及哈尔滨五味堂医药有限公司(以下简称“哈尔滨五味堂”)、哈尔滨双笙商贸有
限公司(以下简称“哈尔滨双笙”)、哈尔滨湖时商贸有限公司(以下简称“哈尔滨
湖时”)三家供应商分别签订《代为清偿协议》,由创达集团代以上三家供应商向公
司清偿往来款,偿还占用资金8,000万元及利息744.22万元,合计8,744.22万元。
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