☆公司大事☆ ◇603198 迎驾贡酒 更新日期：2025-12-16◇
★本栏包括【1.融资融券】【2.公司大事】
【1.融资融券】
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｜ 交易日 ｜融资余额｜融资买入｜融资偿还｜融券余量｜融券卖出｜融券偿还｜
｜ ｜ (万元) ｜额(万元)｜额(万元)｜ (万股) ｜量(万股)｜量(万股)｜
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｜2025-12-｜21374.62｜ 970.12｜ 1337.71｜ 4.12｜ 0.02｜ 0.61｜
｜ 12 ｜ ｜ ｜ ｜ ｜ ｜ ｜
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｜2025-12-｜21742.22｜ 591.49｜ 658.10｜ 4.71｜ 0.10｜ 0.75｜
｜ 11 ｜ ｜ ｜ ｜ ｜ ｜ ｜
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【2.公司大事】
【2025-12-15】
徽酒开打“现打现卖”新“巷战”
【出处】江苏经济报
在白酒行业进入存量竞争的当下，一向稳健的徽酒企业开始寻找新的突破口。最新的答案，似乎回归到了最原始的“打酒”模式。
12月12日，古井贡酒（000596）首家“古井打酒铺”在安徽亳州桐乡路开业，采用“前店后坊、现打现卖”模式 。而就在一周前的12月5日，口子窖（603589）首家“口子酒坊”在淮北一社区启幕，主打纯粮散酒与社区化体验。更早之前，迎驾贡酒（603198）以非直营模式悄然做起了散酒生意。
现场免费试饮，有的酒二两半起打
当传统渠道动销放缓、消费场景、消费人群发生新变化，名酒开始回归大众，连通品牌到消费者的“最后一米”。
12月12日，古井贡酒首家“古井打酒铺”在亳州桐乡路正式开业。据古井贡酒介绍，这家打酒铺是官方直营，除了传统白酒香型，还有亳州特色的养生酒、低度的桂花酒和发酵果酒等。现场可免费试饮，可二两半起打，设置了DIY、接酒、贴标等新潮玩法，让不少年轻消费者也驻足体验。其中一款42度500毫升白酒“浓香窖藏·1号”单瓶秒杀价25元，在“轻养社·古井打酒铺”抖音官方直播间，双瓶装线上销售量已经超过2000单。
当日下午，记者又来到合肥古井罍小馆，店铺门口海报上写道：“打一壶好酒，交天下朋友”。店铺入口挂牌了一列待售散酒，价格从2.9元/50毫升到29.9元/50毫升不等，香型覆盖浓香、清香、明绿香等，度数为42度或50度，还有一款名为“金桂柚香酒”的12度低度酒，面向微醺场景。店员称，店铺也是古井贡酒直营店，目前散装酒仅有部分支持瓶装，1斤起售。散酒为单独产线生产，（品质）不与古井任何瓶装酒对标。记者注意到，该店还同时销售古井贡酒年份原浆系列高端白酒，以及围绕大健康战略布局的酵素饮品、中药材补品等。
一周之前的12月5日，口子窖的首家“口子酒坊”在安徽淮北开业。同样是直营模式，口子酒坊定位为“家门口的老酒铺”，强调“让好酒回归社区日常”，通过“现打现卖”的形式销售散装白酒。酒坊内主推濉溪大曲、口子酒、口子窖三款核心产品，口子酒主体基酒贮存3年以上，口子窖主体基酒贮存5年以上。度数覆盖41度至52度多档。口子窖方面表示，这不仅能满足酒友对高性价比口粮酒的复购需求，也吸引着注重文化体验的“文化寻踪者”来这里沉浸于故事与氛围。
记者注意到，迎驾贡酒在更早期间已经布局散酒业务，目前合肥已有多家迎驾散酒店。12月11日晚，记者实探其中一家门店，店内迎驾散酒价格从十几元每斤到198元每斤不等。店老板向记者介绍，店内6.5元/50毫升的酒可对标200元瓶装酒品质。生意不错，桶装散酒容量为100斤一桶，约一周会补一次货。此外，店内还搭售店老板自营的其他类散酒。
酒类分析师蔡学飞分析称：“我个人认为，打酒铺项目其战略意图在于贴近年轻消费市场、强化品牌与用户互动，是将新品类切入消费者日常高频消费场景的积极尝试。”
具体运营模式上，两家酒企也有差异。古井贡打酒铺侧重“年轻化、即饮与场景创新”，定位更偏向新潮零售体验店，产品线更为多元化；而口子窖“口子酒坊”则强调“传统工艺与老酒价值”，聚焦兼香型原酒与年份酒体验，侧重通过原酒品鉴与工艺展示深化品牌专业形象。
入局散酒生意仍面临诸多挑战
在白酒行业整体增速放缓、渠道去库存的背景下，酒企为何要做起散酒生意？
当然，这并非简单的怀旧或复古。“核心动机在于应对白酒存量竞争下的渠道变革与年轻客群流失挑战，”酒类分析师蔡学飞表示，“通过直营模式强化终端控制、贴近消费场景，以高性价比散酒降低尝试门槛，争夺自饮与日常消费市场。”
从消费端看，随着理性消费观念的回归，以及新生代消费者崛起，白酒消费正呈现出“轻量化、个性化、体验化”的新趋势。蔡学飞认为，除了传统的以商务宴请、礼品馈赠为主的重度消费场景之外，朋友小聚、家庭自饮等日常化、轻量化的“微醺”场景需求亦日益增长。打酒铺模式以高性价比的散酒形式，恰好满足了消费者对于高品质“口粮酒”的需求，降低了名酒的消费门槛。
中国酒业独立评论人肖竹青表示，口子窖用直营酒坊对冲“大商制”失灵。口子酒坊以“厂家直营+散酒高频复购”切入，本质是重建终端触点，把价格、陈列、动销数据重新握在自己手里，同时用散酒承接低端需求，防止份额被光瓶名酒继续蚕食。而古井贡酒则是借打酒铺做“品牌年轻化+数据化”实验。虽然古井贡酒在安徽市场200元以下价位已足够密集，但仍面临90后、00后“不进烟酒店”的新场景空白。
不过，这一新模式的未来并非一片坦途。在利润承压之下，重资产开店的成本支出，散酒是否会拉低品牌价值，如何平衡经销商利益等，均面临考验。例如，单店租金、人力成本较高，而散酒客单价低，需靠高频复购覆盖成本；同时直营模式可能与传统经销商渠道产生利益冲突，需平衡终端定价与渠道利润。
蔡学飞也指出：“单店模式能否快速复制形成规模效应、如何平衡与传统经销体系利益都是不小的挑战，同时打酒铺能否改变消费者对‘散酒=低端’的固有认知，以及在运营效率与用户黏性提升的长期价值挖掘上都考验着相关企业的智慧。”
肖竹青指出，能否跑通，关键看单店盈利模型与原有渠道利益的再平衡，谁先解决“毛利覆盖费用”与“经销商不抵制”两大痛点，谁就能把直营酒铺从“样板店”变成“规模店”，否则容易沦为阶段性营销事件。
不过无论如何，徽酒新打法确实是为渠道和模式的全新探索投下了一颗充满想象力的石子。 张宝莲
【2025-12-13】
迎驾贡酒：12月12日获融资买入970.12万元
【出处】本站iNews【作者】两融研究
本站数据中心显示，迎驾贡酒12月12日获融资买入970.12万元，当前融资余额2.14亿元，占流通市值的0.68%，超过历史50%分位水平。交易日期融资买入额融资偿还额融资余额2025-12-129701182.0013377135.00213746217.002025-12-115914926.006580967.00217422170.002025-12-1011770307.0011495735.00218088211.002025-12-0917114216.005406521.00217813639.002025-12-089504789.006232338.00206105944.00融券方面，迎驾贡酒12月12日融券偿还6100股，融券卖出200股，按当日收盘价计算，卖出金额7820元，融券余额161.09万，低于历史20%分位水平。交易日期融券卖出额融券偿还额融券余额2025-12-127820.00238510.001610920.002025-12-1138920.00291900.001833132.002025-12-10397132.0058980.002107552.002025-12-09315414.0066198.001752300.002025-12-0843780.00298500.001536280.00综上，迎驾贡酒当前两融余额2.15亿元，较昨日下滑1.78%，两融余额低于历史40%分位水平。交易日期证券简称融资融券变动融资融券余额2025-12-12迎驾贡酒-3898165.00215357137.002025-12-11迎驾贡酒-940461.00219255302.002025-12-10迎驾贡酒629824.00220195763.002025-12-09迎驾贡酒11923715.00219565939.002025-12-08迎驾贡酒3001081.00207642224.00说明1：融资余额若长期增加时表示投资者心态偏向买方，市场人气旺盛属强势市场，反之则属弱势市场。说明2：买入金额=主动买入特大单金额+主动买入大单金额+主动买入中单金额+主动买入小单金额。 更多两市融资融券请查看融资融券功能>>
【2025-12-12】
迎驾贡酒：12月11日获融资买入591.49万元
【出处】本站iNews【作者】两融研究
本站数据中心显示，迎驾贡酒12月11日获融资买入591.49万元，当前融资余额2.17亿元，占流通市值的0.70%，超过历史50%分位水平。交易日期融资买入额融资偿还额融资余额2025-12-115914926.006580967.00217422170.002025-12-1011770307.0011495735.00218088211.002025-12-0917114216.005406521.00217813639.002025-12-089504789.006232338.00206105944.002025-12-057636678.009036164.00202833493.00融券方面，迎驾贡酒12月11日融券偿还7500股，融券卖出1000股，按当日收盘价计算，卖出金额3.89万元，占当日流出金额的0.06%，融券余额183.31万，低于历史20%分位水平。交易日期融券卖出额融券偿还额融券余额2025-12-1138920.00291900.001833132.002025-12-10397132.0058980.002107552.002025-12-09315414.0066198.001752300.002025-12-0843780.00298500.001536280.002025-12-0520085.00265122.001807650.00综上，迎驾贡酒当前两融余额2.19亿元，较昨日下滑0.43%，两融余额低于历史50%分位水平。交易日期证券简称融资融券变动融资融券余额2025-12-11迎驾贡酒-940461.00219255302.002025-12-10迎驾贡酒629824.00220195763.002025-12-09迎驾贡酒11923715.00219565939.002025-12-08迎驾贡酒3001081.00207642224.002025-12-05迎驾贡酒-1631237.00204641143.00说明1：融资余额若长期增加时表示投资者心态偏向买方，市场人气旺盛属强势市场，反之则属弱势市场。说明2：买入金额=主动买入特大单金额+主动买入大单金额+主动买入中单金额+主动买入小单金额。 更多两市融资融券请查看融资融券功能>>
【2025-12-11】
迎驾贡酒：12月10日获融资买入1177.03万元
【出处】本站iNews【作者】两融研究
本站数据中心显示，迎驾贡酒12月10日获融资买入1177.03万元，当前融资余额2.18亿元，占流通市值的0.69%，超过历史50%分位水平。交易日期融资买入额融资偿还额融资余额2025-12-1011770307.0011495735.00218088211.002025-12-0917114216.005406521.00217813639.002025-12-089504789.006232338.00206105944.002025-12-057636678.009036164.00202833493.002025-12-047459628.008685986.00204232979.00融券方面，迎驾贡酒12月10日融券偿还1500股，融券卖出1.01万股，按当日收盘价计算，卖出金额39.71万元，占当日流出金额的0.45%，融券余额210.76万，低于历史20%分位水平。交易日期融券卖出额融券偿还额融券余额2025-12-10397132.0058980.002107552.002025-12-09315414.0066198.001752300.002025-12-0843780.00298500.001536280.002025-12-0520085.00265122.001807650.002025-12-0419955.00171613.002039401.00综上，迎驾贡酒当前两融余额2.20亿元，较昨日上升0.29%，两融余额低于历史50%分位水平。交易日期证券简称融资融券变动融资融券余额2025-12-10迎驾贡酒629824.00220195763.002025-12-09迎驾贡酒11923715.00219565939.002025-12-08迎驾贡酒3001081.00207642224.002025-12-05迎驾贡酒-1631237.00204641143.002025-12-04迎驾贡酒-1397780.00206272380.00说明1：融资余额若长期增加时表示投资者心态偏向买方，市场人气旺盛属强势市场，反之则属弱势市场。说明2：买入金额=主动买入特大单金额+主动买入大单金额+主动买入中单金额+主动买入小单金额。 更多两市融资融券请查看融资融券功能>>
【2025-12-09】
迎驾贡酒：12月8日获融资买入950.48万元
【出处】本站iNews【作者】两融研究
本站数据中心显示，迎驾贡酒12月8日获融资买入950.48万元，当前融资余额2.06亿元，占流通市值的0.65%，低于历史50%分位水平。交易日期融资买入额融资偿还额融资余额2025-12-089504789.006232338.00206105944.002025-12-057636678.009036164.00202833493.002025-12-047459628.008685986.00204232979.002025-12-039596060.009680985.00205459337.002025-12-0211536791.0017033817.00205544262.00融券方面，迎驾贡酒12月8日融券偿还7500股，融券卖出1100股，按当日收盘价计算，卖出金额4.38万元，占当日流出金额的0.05%，融券余额153.63万，低于历史20%分位水平。交易日期融券卖出额融券偿还额融券余额2025-12-0843780.00298500.001536280.002025-12-0520085.00265122.001807650.002025-12-0419955.00171613.002039401.002025-12-038054.0072486.002210823.002025-12-0245188.0036972.002321020.00综上，迎驾贡酒当前两融余额2.08亿元，较昨日上升1.47%，两融余额低于历史40%分位水平。交易日期证券简称融资融券变动融资融券余额2025-12-08迎驾贡酒3001081.00207642224.002025-12-05迎驾贡酒-1631237.00204641143.002025-12-04迎驾贡酒-1397780.00206272380.002025-12-03迎驾贡酒-195122.00207670160.002025-12-02迎驾贡酒-5555244.00207865282.00说明1：融资余额若长期增加时表示投资者心态偏向买方，市场人气旺盛属强势市场，反之则属弱势市场。说明2：买入金额=主动买入特大单金额+主动买入大单金额+主动买入中单金额+主动买入小单金额。 更多两市融资融券请查看融资融券功能>>
【2025-12-06】
迎驾贡酒：12月5日获融资买入763.67万元
【出处】本站iNews【作者】两融研究
本站数据中心显示，迎驾贡酒12月5日获融资买入763.67万元，当前融资余额2.03亿元，占流通市值的0.63%，低于历史50%分位水平。交易日期融资买入额融资偿还额融资余额2025-12-057636678.009036164.00202833493.002025-12-047459628.008685986.00204232979.002025-12-039596060.009680985.00205459337.002025-12-0211536791.0017033817.00205544262.002025-12-0113678738.0010588857.00211041288.00融券方面，迎驾贡酒12月5日融券偿还6600股，融券卖出500股，按当日收盘价计算，卖出金额2.01万元，占当日流出金额的0.04%，融券余额180.77万，低于历史20%分位水平。交易日期融券卖出额融券偿还额融券余额2025-12-0520085.00265122.001807650.002025-12-0419955.00171613.002039401.002025-12-038054.0072486.002210823.002025-12-0245188.0036972.002321020.002025-12-0112678.000.002379238.00综上，迎驾贡酒当前两融余额2.05亿元，较昨日下滑0.79%，两融余额低于历史40%分位水平。交易日期证券简称融资融券变动融资融券余额2025-12-05迎驾贡酒-1631237.00204641143.002025-12-04迎驾贡酒-1397780.00206272380.002025-12-03迎驾贡酒-195122.00207670160.002025-12-02迎驾贡酒-5555244.00207865282.002025-12-01迎驾贡酒3111519.00213420526.00说明1：融资余额若长期增加时表示投资者心态偏向买方，市场人气旺盛属强势市场，反之则属弱势市场。说明2：买入金额=主动买入特大单金额+主动买入大单金额+主动买入中单金额+主动买入小单金额。 更多两市融资融券请查看融资融券功能>>
【2025-12-05】
迎驾贡酒：12月4日获融资买入745.96万元
【出处】本站iNews【作者】两融研究
本站数据中心显示，迎驾贡酒12月4日获融资买入745.96万元，当前融资余额2.04亿元，占流通市值的0.64%，低于历史50%分位水平。交易日期融资买入额融资偿还额融资余额2025-12-047459628.008685986.00204232979.002025-12-039596060.009680985.00205459337.002025-12-0211536791.0017033817.00205544262.002025-12-0113678738.0010588857.00211041288.002025-11-288842685.0013458680.00207951407.00融券方面，迎驾贡酒12月4日融券偿还4300股，融券卖出500股，按当日收盘价计算，卖出金额2.00万元，占当日流出金额的0.02%，融券余额203.94万，低于历史20%分位水平。交易日期融券卖出额融券偿还额融券余额2025-12-0419955.00171613.002039401.002025-12-038054.0072486.002210823.002025-12-0245188.0036972.002321020.002025-12-0112678.000.002379238.002025-11-280.000.002357600.00综上，迎驾贡酒当前两融余额2.06亿元，较昨日下滑0.67%，两融余额低于历史40%分位水平。交易日期证券简称融资融券变动融资融券余额2025-12-04迎驾贡酒-1397780.00206272380.002025-12-03迎驾贡酒-195122.00207670160.002025-12-02迎驾贡酒-5555244.00207865282.002025-12-01迎驾贡酒3111519.00213420526.002025-11-28迎驾贡酒-4632795.00210309007.00说明1：融资余额若长期增加时表示投资者心态偏向买方，市场人气旺盛属强势市场，反之则属弱势市场。说明2：买入金额=主动买入特大单金额+主动买入大单金额+主动买入中单金额+主动买入小单金额。 更多两市融资融券请查看融资融券功能>>
【2025-12-04】
迎驾贡酒：12月3日获融资买入959.61万元
【出处】本站iNews【作者】两融研究
本站数据中心显示，迎驾贡酒12月3日获融资买入959.61万元，当前融资余额2.05亿元，占流通市值的0.64%，低于历史50%分位水平。交易日期融资买入额融资偿还额融资余额2025-12-039596060.009680985.00205459337.002025-12-0211536791.0017033817.00205544262.002025-12-0113678738.0010588857.00211041288.002025-11-288842685.0013458680.00207951407.002025-11-2716349049.0012025798.00212567402.00融券方面，迎驾贡酒12月3日融券偿还1800股，融券卖出200股，按当日收盘价计算，卖出金额8054元，融券余额221.08万，低于历史20%分位水平。交易日期融券卖出额融券偿还额融券余额2025-12-038054.0072486.002210823.002025-12-0245188.0036972.002321020.002025-12-0112678.000.002379238.002025-11-280.000.002357600.002025-11-278480.000.002374400.00综上，迎驾贡酒当前两融余额2.08亿元，较昨日下滑0.09%，两融余额低于历史40%分位水平。交易日期证券简称融资融券变动融资融券余额2025-12-03迎驾贡酒-195122.00207670160.002025-12-02迎驾贡酒-5555244.00207865282.002025-12-01迎驾贡酒3111519.00213420526.002025-11-28迎驾贡酒-4632795.00210309007.002025-11-27迎驾贡酒4349587.00214941802.00说明1：融资余额若长期增加时表示投资者心态偏向买方，市场人气旺盛属强势市场，反之则属弱势市场。说明2：买入金额=主动买入特大单金额+主动买入大单金额+主动买入中单金额+主动买入小单金额。 更多两市融资融券请查看融资融券功能>>
【2025-12-03】
迎驾贡酒：12月2日获融资买入1153.68万元
【出处】本站iNews【作者】两融研究
本站数据中心显示，迎驾贡酒12月2日获融资买入1153.68万元，当前融资余额2.06亿元，占流通市值的0.63%，低于历史50%分位水平。交易日期融资买入额融资偿还额融资余额2025-12-0211536791.0017033817.00205544262.002025-12-0113678738.0010588857.00211041288.002025-11-288842685.0013458680.00207951407.002025-11-2716349049.0012025798.00212567402.002025-11-2610256107.0016210223.00208244151.00融券方面，迎驾贡酒12月2日融券偿还900股，融券卖出1100股，按当日收盘价计算，卖出金额4.52万元，占当日流出金额的0.04%，融券余额232.10万，低于历史30%分位水平。交易日期融券卖出额融券偿还额融券余额2025-12-0245188.0036972.002321020.002025-12-0112678.000.002379238.002025-11-280.000.002357600.002025-11-278480.000.002374400.002025-11-264208.008416.002348064.00综上，迎驾贡酒当前两融余额2.08亿元，较昨日下滑2.60%，两融余额低于历史40%分位水平。交易日期证券简称融资融券变动融资融券余额2025-12-02迎驾贡酒-5555244.00207865282.002025-12-01迎驾贡酒3111519.00213420526.002025-11-28迎驾贡酒-4632795.00210309007.002025-11-27迎驾贡酒4349587.00214941802.002025-11-26迎驾贡酒-5947144.00210592215.00说明1：融资余额若长期增加时表示投资者心态偏向买方，市场人气旺盛属强势市场，反之则属弱势市场。说明2：买入金额=主动买入特大单金额+主动买入大单金额+主动买入中单金额+主动买入小单金额。 更多两市融资融券请查看融资融券功能>>
【2025-12-02】
迎驾贡酒：12月1日获融资买入1367.87万元
【出处】本站iNews【作者】两融研究
本站数据中心显示，迎驾贡酒12月1日获融资买入1367.87万元，当前融资余额2.11亿元，占流通市值的0.62%，低于历史50%分位水平。交易日期融资买入额融资偿还额融资余额2025-12-0113678738.0010588857.00211041288.002025-11-288842685.0013458680.00207951407.002025-11-2716349049.0012025798.00212567402.002025-11-2610256107.0016210223.00208244151.002025-11-2513719772.0013506615.00214198267.00融券方面，迎驾贡酒12月1日融券偿还0股，融券卖出300股，按当日收盘价计算，卖出金额1.27万元，占当日流出金额的0.02%，融券余额237.92万，低于历史30%分位水平。交易日期融券卖出额融券偿还额融券余额2025-12-0112678.000.002379238.002025-11-280.000.002357600.002025-11-278480.000.002374400.002025-11-264208.008416.002348064.002025-11-250.0062820.002341092.00综上，迎驾贡酒当前两融余额2.13亿元，较昨日上升1.48%，两融余额低于历史40%分位水平。交易日期证券简称融资融券变动融资融券余额2025-12-01迎驾贡酒3111519.00213420526.002025-11-28迎驾贡酒-4632795.00210309007.002025-11-27迎驾贡酒4349587.00214941802.002025-11-26迎驾贡酒-5947144.00210592215.002025-11-25迎驾贡酒172723.00216539359.00说明1：融资余额若长期增加时表示投资者心态偏向买方，市场人气旺盛属强势市场，反之则属弱势市场。说明2：买入金额=主动买入特大单金额+主动买入大单金额+主动买入中单金额+主动买入小单金额。 更多两市融资融券请查看融资融券功能>>
【2025-12-01】
免门票、送化妆品、抽奖送iPhone！A股超30家上市公司花式“宠股东”
【出处】时代周报
A股正掀起“实物分红”潮。
11月28日晚间，峨眉山A（000888.SZ）的一纸公告，再次将“上市公司宠股东”的话题推向台前。峨眉山A宣布启动2025年股东回馈活动，旨在让股东“沉浸式体验”公司的金顶云海、 冰雪温泉、 禅茶雅韵等核心文旅资源。
公告显示，从12月1日至2026年1月31日，持有500股及以上的个人股东和法人股东，可享受峨眉山景区进山门票免费的权益，且每次可携带2名家属（家属享受半价优惠）；法人股东则可指定5名代表免票，同时还有峨眉山索道、酒店、文创等相应消费优惠。
今年前三季度，峨眉山景区的进闸游客数据有所下滑，这种回馈股东活动有利于增强回报体感，一定程度上也有助于拉动高价值二次消费。
A股上市公司“实物分红”正逐渐增多。据时代周报不完全统计，近十年来已有超过60家A股上市公司推出了类似的回馈活动，尤其是2025年以来，上市公司花式回馈股东的数量和形式均有所增加。从送火腿、送白酒、送化妆品到免门票，上市公司正在试图通过这种“花式”互动，将投资者转变为消费者，带来更多增量收入。
消费研究人士、白酒消费专家肖竹青对时代周报记者表示，近年来上市公司“宠股东”蔚然成风，本质上是把“投资者关系管理”升级为“品牌体验营销”。实物回馈已成上市公司回馈投资股民“标配”，消费类公司最积极喜欢发动持股股民参与新品体验互动。
前三季度进闸游客下滑扩大，峨眉山A出大招
峨眉山A公告显示，此次回馈门槛并不高。
凡持有公司股票500股及以上的个人股东和法人股东，即可享受峨眉山景区进山门票免费的权益，并且携带家属也有五折优惠；另外在山上的索道、温泉、滑雪等也可免费享受，家属同样是五折左右优惠，还有多个相关酒店挂牌价最低2折起。
峨眉山A称此举是为了让股东直观感受“科技+文化+生态”的发展魅力，对于其来说，这笔支出的边际成本效应显著。
按照11月28日收盘价12.87元/股计算，这一“门票”的入场费为6435元 。这一政策允许个人股东携带2名随行家属享受五折优惠。旺季价格计算，单名股东单次可享受价值270元的权益，携家属则整体权益价值可达590元 。
在业内看来，对于文旅企业而言，让部分股东免费进入景区，公司的实际新增成本较低，但带来的潜在收益——如索道、酒店、餐饮等二次消费，以及股东作为“体验官”在社交媒体上的口碑传播，却可能是一笔划算的买卖。
实际上，对于峨眉山A来说，这或也是挽救自身客流量下滑的一个举措。
2025年前三季度，峨眉山A累计实现营业收入7.33亿元，同比下降9.06%；累计实现归属于母公司股东的净利润2.34亿元，同比下降3.98%。
三季报显示，2025年1-9月，峨眉山景区全域累计接待游客517.61万人次，同比增长5.44%，其中接待进闸游客341.1万人次。而2024年前三季度，峨眉山进闸游客数据为370.45万人次。2025年前三季度，峨眉山进闸游客同比下滑7.9%，相较于2025年上半年，下滑趋势进一步扩大了。
对于营业收入和利润下降，峨眉山A表示，主要系中低山区免票区域游客大幅增长、徒步登山游客占比持续扩大所致。
2025年上半年，峨眉山A经营数据就已经呈现这种趋势，进闸游客209.5万人，同比下滑6.5%，导致游山门票1.22亿元，同比下滑9.5%，索道、酒店、茶叶等收入均同比下滑，旗下茶叶收入下滑超过30%。
花式回馈股东，能否将投资者变为消费者？
无独有偶，近期也有不少文旅上市公司推出类似的回馈股东活动。
黄山旅游也在11月推出股东专属福利，提供旗下景区免票及餐饮、文创折扣；而在11月13日，祥源文旅公告称，于11月6日交易结束后，当天登记在册的持有公司股份的股东及股东代表等，乘坐公司旗下安徽齐云山景区月华索道（双程）+横江竹筏、湖南黄龙洞游船+语音讲解、湖南凤凰沱江游船、湖南张家界百龙天梯VIP服务等实行票价免费。同时，在公司景区部分酒店住宿可享受指定房型住一间送一间优惠。
还有上市公司在回馈股东活动中，设置了抽奖送iPhone、大疆无人机。生物医药企业英诺特11月17日公告称，拟开展“上市公司股东节”股东回馈活动，这场活动设置三个等级的奖项。其中，一等奖为iPhone 17 Pro Max（256GB）；二等奖为大疆DJI Mini 4K无人机；三等奖为居家检测产品。
此外，水羊股份今年7月曾开展回馈股东活动，包括持有5000股（含本数）以上的股东，赠送一套“伊菲丹超级JOUR*CP正装礼盒”；该礼盒优惠后售价约为2740元。
据时代周报记者不完全统计，截至2025年11月，近10年来进行过股东回馈的A股公司超过60家。2025年以来，已有30多家上市公司推出门票、火腿、粽子、电影票、折扣酒等福利，覆盖文旅、食品、家电、影视、白酒等十余个消费赛道，其中酒企频次最高、力度最大。
今年以来，迎驾贡酒举行上市十周年股东回馈活动；舍得酒业也开展2025年股东回馈活动。而天佑德酒从2018年开始，几乎每年都有开展股东回馈活动，目前已达到七次。
在业内看来，持有公司股票的股东，通常对公司品牌有天然的关注度和认同感。尤其是持有一定仓位的股东，往往具备较强的消费能力。将产品直接送达这部分人群，相当于一次极其精准的“样品派送”或“新品试用”。
对于白酒类公司热衷于股东回馈活动的现象，肖竹青对时代周报记者分析，这是因为这类公司客单价高、库存弹性大，用自有产品做福利边际成本最低，还能把“股东”直接转化为“意见领袖”和“口碑体验分享的传播者”。以舍得、迎驾、天佑德等酒企为例，把纪念酒、生肖酒、品鉴装定向卖给股东，既巩固一批“铁粉”帮助消化库存，又避免在传统渠道降价伤品牌，等于把“价格锚”钉在股东心里，再借股东朋友圈二次传播，实现“去库存+保价盘+树品牌”一箭三雕。
时代周报记者梳理发现，天佑德酒回馈股东持续多年，从其近年来发布回馈活动前后股价来看，也未有明显波动。肖竹青认为，公开数据并未显示其销量或开瓶率因此明显提升。
对于回馈活动如何产生真实效益，肖竹青认为，股东福利不是“一送了之”，而是市值管理的“体验链路”。把股东当“种子用户”运营，短期可稳价去库存，长期能培育高净值客群。未来谁能把股东福利升级为“社群裂变+内容电商”的闭环，谁就能把“持股福利”真正转化为“品牌增量”。
【2025-11-29】
迎驾贡酒：11月28日获融资买入884.27万元
【出处】本站iNews【作者】两融研究
本站数据中心显示，迎驾贡酒11月28日获融资买入884.27万元，当前融资余额2.08亿元，占流通市值的0.62%，低于历史50%分位水平。交易日期融资买入额融资偿还额融资余额2025-11-288842685.0013458680.00207951407.002025-11-2716349049.0012025798.00212567402.002025-11-2610256107.0016210223.00208244151.002025-11-2513719772.0013506615.00214198267.002025-11-2411604198.0018220326.00213985110.00融券方面，迎驾贡酒11月28日融券偿还0股，融券卖出0股，按当日收盘价计算，卖出金额0元，融券余额235.76万，低于历史30%分位水平。交易日期融券卖出额融券偿还额融券余额2025-11-280.000.002357600.002025-11-278480.000.002374400.002025-11-264208.008416.002348064.002025-11-250.0062820.002341092.002025-11-2474682.000.002381526.00综上，迎驾贡酒当前两融余额2.10亿元，较昨日下滑2.16%，两融余额低于历史40%分位水平。交易日期证券简称融资融券变动融资融券余额2025-11-28迎驾贡酒-4632795.00210309007.002025-11-27迎驾贡酒4349587.00214941802.002025-11-26迎驾贡酒-5947144.00210592215.002025-11-25迎驾贡酒172723.00216539359.002025-11-24迎驾贡酒-6549230.00216366636.00说明1：融资余额若长期增加时表示投资者心态偏向买方，市场人气旺盛属强势市场，反之则属弱势市场。说明2：买入金额=主动买入特大单金额+主动买入大单金额+主动买入中单金额+主动买入小单金额。 更多两市融资融券请查看融资融券功能>>
【2025-11-28】
迎驾贡酒：11月27日获融资买入1634.90万元
【出处】本站iNews【作者】两融研究
本站数据中心显示，迎驾贡酒11月27日获融资买入1634.90万元，当前融资余额2.13亿元，占流通市值的0.63%，超过历史50%分位水平。交易日期融资买入额融资偿还额融资余额2025-11-2716349049.0012025798.00212567402.002025-11-2610256107.0016210223.00208244151.002025-11-2513719772.0013506615.00214198267.002025-11-2411604198.0018220326.00213985110.002025-11-2118556084.0022801199.00220601238.00融券方面，迎驾贡酒11月27日融券偿还0股，融券卖出200股，按当日收盘价计算，卖出金额8480元，融券余额237.44万，低于历史30%分位水平。交易日期融券卖出额融券偿还额融券余额2025-11-278480.000.002374400.002025-11-264208.008416.002348064.002025-11-250.0062820.002341092.002025-11-2474682.000.002381526.002025-11-21191498.0012489.002314628.00综上，迎驾贡酒当前两融余额2.15亿元，较昨日上升2.07%，两融余额低于历史40%分位水平。交易日期证券简称融资融券变动融资融券余额2025-11-27迎驾贡酒4349587.00214941802.002025-11-26迎驾贡酒-5947144.00210592215.002025-11-25迎驾贡酒172723.00216539359.002025-11-24迎驾贡酒-6549230.00216366636.002025-11-21迎驾贡酒-4131257.00222915866.00说明1：融资余额若长期增加时表示投资者心态偏向买方，市场人气旺盛属强势市场，反之则属弱势市场。说明2：买入金额=主动买入特大单金额+主动买入大单金额+主动买入中单金额+主动买入小单金额。 更多两市融资融券请查看融资融券功能>>
【2025-11-26】
迎驾贡酒：11月25日获融资买入1371.98万元
【出处】本站iNews【作者】两融研究
本站数据中心显示，迎驾贡酒11月25日获融资买入1371.98万元，当前融资余额2.14亿元，占流通市值的0.64%，超过历史50%分位水平。交易日期融资买入额融资偿还额融资余额2025-11-2513719772.0013506615.00214198267.002025-11-2411604198.0018220326.00213985110.002025-11-2118556084.0022801199.00220601238.002025-11-2025390415.0022429764.00224846353.002025-11-1910823226.0021361048.00221885702.00融券方面，迎驾贡酒11月25日融券偿还1500股，融券卖出0股，按当日收盘价计算，卖出金额0元，融券余额234.11万，低于历史30%分位水平。交易日期融券卖出额融券偿还额融券余额2025-11-250.0062820.002341092.002025-11-2474682.000.002381526.002025-11-21191498.0012489.002314628.002025-11-204290.0072930.002200770.002025-11-190.0054873.002232909.00综上，迎驾贡酒当前两融余额2.17亿元，较昨日上升0.08%，两融余额低于历史40%分位水平。交易日期证券简称融资融券变动融资融券余额2025-11-25迎驾贡酒172723.00216539359.002025-11-24迎驾贡酒-6549230.00216366636.002025-11-21迎驾贡酒-4131257.00222915866.002025-11-20迎驾贡酒2928512.00227047123.002025-11-19迎驾贡酒-10612207.00224118611.00说明1：融资余额若长期增加时表示投资者心态偏向买方，市场人气旺盛属强势市场，反之则属弱势市场。说明2：买入金额=主动买入特大单金额+主动买入大单金额+主动买入中单金额+主动买入小单金额。 更多两市融资融券请查看融资融券功能>>
【2025-11-25】
迎驾贡酒：11月24日获融资买入1160.42万元
【出处】本站iNews【作者】两融研究
本站数据中心显示，迎驾贡酒11月24日获融资买入1160.42万元，当前融资余额2.14亿元，占流通市值的0.64%，超过历史50%分位水平。交易日期融资买入额融资偿还额融资余额2025-11-2411604198.0018220326.00213985110.002025-11-2118556084.0022801199.00220601238.002025-11-2025390415.0022429764.00224846353.002025-11-1910823226.0021361048.00221885702.002025-11-1825124201.0015695955.00232423524.00融券方面，迎驾贡酒11月24日融券偿还0股，融券卖出1800股，按当日收盘价计算，卖出金额7.47万元，占当日流出金额的0.06%，融券余额238.15万，低于历史30%分位水平。交易日期融券卖出额融券偿还额融券余额2025-11-2474682.000.002381526.002025-11-21191498.0012489.002314628.002025-11-204290.0072930.002200770.002025-11-190.0054873.002232909.002025-11-180.0038313.002307294.00综上，迎驾贡酒当前两融余额2.16亿元，较昨日下滑2.94%，两融余额低于历史40%分位水平。交易日期证券简称融资融券变动融资融券余额2025-11-24迎驾贡酒-6549230.00216366636.002025-11-21迎驾贡酒-4131257.00222915866.002025-11-20迎驾贡酒2928512.00227047123.002025-11-19迎驾贡酒-10612207.00224118611.002025-11-18迎驾贡酒9366791.00234730818.00说明1：融资余额若长期增加时表示投资者心态偏向买方，市场人气旺盛属强势市场，反之则属弱势市场。说明2：买入金额=主动买入特大单金额+主动买入大单金额+主动买入中单金额+主动买入小单金额。 更多两市融资融券请查看融资融券功能>>
【2025-11-24】
迎驾贡酒：您的意见已收悉，我们会将您的建议反馈给公司管理层
【出处】本站iNews【作者】机器人
本站11月24日讯，有投资者向迎驾贡酒提问， 尊敬的董秘您好！贵，五，卢，都增持了自己公司股票，请问您贵公司后期打算增持本公司股票吗？哪怕增持一百股也是增持啊，股民想要的是您公司态度
公司回答表示，尊敬的投资者您好！感谢您对迎驾贡酒的关心！您的意见已收悉，我们会将您的建议反馈给公司管理层。感谢您的建议。祝投资顺利！点击进入交易所官方互动平台查看更多
【2025-11-22】
迎驾贡酒：11月21日获融资买入1855.61万元
【出处】本站iNews【作者】两融研究
本站数据中心显示，迎驾贡酒11月21日获融资买入1855.61万元，当前融资余额2.21亿元，占流通市值的0.66%，超过历史50%分位水平。交易日期融资买入额融资偿还额融资余额2025-11-2118556084.0022801199.00220601238.002025-11-2025390415.0022429764.00224846353.002025-11-1910823226.0021361048.00221885702.002025-11-1825124201.0015695955.00232423524.002025-11-1717493414.0018001809.00222995278.00融券方面，迎驾贡酒11月21日融券偿还300股，融券卖出4600股，按当日收盘价计算，卖出金额19.15万元，占当日流出金额的0.12%，融券余额231.46万，低于历史30%分位水平。交易日期融券卖出额融券偿还额融券余额2025-11-21191498.0012489.002314628.002025-11-204290.0072930.002200770.002025-11-190.0054873.002232909.002025-11-180.0038313.002307294.002025-11-1712897.008598.002368749.00综上，迎驾贡酒当前两融余额2.23亿元，较昨日下滑1.82%，两融余额低于历史50%分位水平。交易日期证券简称融资融券变动融资融券余额2025-11-21迎驾贡酒-4131257.00222915866.002025-11-20迎驾贡酒2928512.00227047123.002025-11-19迎驾贡酒-10612207.00224118611.002025-11-18迎驾贡酒9366791.00234730818.002025-11-17迎驾贡酒-500246.00225364027.00说明1：融资余额若长期增加时表示投资者心态偏向买方，市场人气旺盛属强势市场，反之则属弱势市场。说明2：买入金额=主动买入特大单金额+主动买入大单金额+主动买入中单金额+主动买入小单金额。 更多两市融资融券请查看融资融券功能>>
【2025-11-21】
迎驾贡酒：11月20日获融资买入2539.04万元
【出处】本站iNews【作者】两融研究
本站数据中心显示，迎驾贡酒11月20日获融资买入2539.04万元，当前融资余额2.25亿元，占流通市值的0.66%，超过历史50%分位水平。交易日期融资买入额融资偿还额融资余额2025-11-2025390415.0022429764.00224846353.002025-11-1910823226.0021361048.00221885702.002025-11-1825124201.0015695955.00232423524.002025-11-1717493414.0018001809.00222995278.002025-11-1425472968.0026938398.00223503673.00融券方面，迎驾贡酒11月20日融券偿还1700股，融券卖出100股，按当日收盘价计算，卖出金额4290元，融券余额220.08万，低于历史20%分位水平。交易日期融券卖出额融券偿还额融券余额2025-11-204290.0072930.002200770.002025-11-190.0054873.002232909.002025-11-180.0038313.002307294.002025-11-1712897.008598.002368749.002025-11-14188848.0030044.002360600.00综上，迎驾贡酒当前两融余额2.27亿元，较昨日上升1.31%，两融余额低于历史50%分位水平。交易日期证券简称融资融券变动融资融券余额2025-11-20迎驾贡酒2928512.00227047123.002025-11-19迎驾贡酒-10612207.00224118611.002025-11-18迎驾贡酒9366791.00234730818.002025-11-17迎驾贡酒-500246.00225364027.002025-11-14迎驾贡酒-1355874.00225864273.00说明1：融资余额若长期增加时表示投资者心态偏向买方，市场人气旺盛属强势市场，反之则属弱势市场。说明2：买入金额=主动买入特大单金额+主动买入大单金额+主动买入中单金额+主动买入小单金额。 更多两市融资融券请查看融资融券功能>>
【2025-11-20】
迎驾贡酒：11月19日获融资买入1082.32万元
【出处】本站iNews【作者】两融研究
本站数据中心显示，迎驾贡酒11月19日获融资买入1082.32万元，当前融资余额2.22亿元，占流通市值的0.66%，超过历史50%分位水平。交易日期融资买入额融资偿还额融资余额2025-11-1910823226.0021361048.00221885702.002025-11-1825124201.0015695955.00232423524.002025-11-1717493414.0018001809.00222995278.002025-11-1425472968.0026938398.00223503673.002025-11-1332266190.0025793272.00224969103.00融券方面，迎驾贡酒11月19日融券偿还1300股，融券卖出0股，按当日收盘价计算，卖出金额0元，融券余额223.29万，低于历史20%分位水平。交易日期融券卖出额融券偿还额融券余额2025-11-190.0054873.002232909.002025-11-180.0038313.002307294.002025-11-1712897.008598.002368749.002025-11-14188848.0030044.002360600.002025-11-138776.0092148.002251044.00综上，迎驾贡酒当前两融余额2.24亿元，较昨日下滑4.52%，两融余额低于历史50%分位水平。交易日期证券简称融资融券变动融资融券余额2025-11-19迎驾贡酒-10612207.00224118611.002025-11-18迎驾贡酒9366791.00234730818.002025-11-17迎驾贡酒-500246.00225364027.002025-11-14迎驾贡酒-1355874.00225864273.002025-11-13迎驾贡酒6428914.00227220147.00说明1：融资余额若长期增加时表示投资者心态偏向买方，市场人气旺盛属强势市场，反之则属弱势市场。说明2：买入金额=主动买入特大单金额+主动买入大单金额+主动买入中单金额+主动买入小单金额。 更多两市融资融券请查看融资融券功能>>
【2025-11-19】
迎驾贡酒：11月18日获融资买入2512.42万元
【出处】本站iNews【作者】两融研究
本站数据中心显示，迎驾贡酒11月18日获融资买入2512.42万元，当前融资余额2.32亿元，占流通市值的0.68%，超过历史50%分位水平。交易日期融资买入额融资偿还额融资余额2025-11-1825124201.0015695955.00232423524.002025-11-1717493414.0018001809.00222995278.002025-11-1425472968.0026938398.00223503673.002025-11-1332266190.0025793272.00224969103.002025-11-1225961224.0017980689.00218496185.00融券方面，迎驾贡酒11月18日融券偿还900股，融券卖出0股，按当日收盘价计算，卖出金额0元，融券余额230.73万，低于历史30%分位水平。交易日期融券卖出额融券偿还额融券余额2025-11-180.0038313.002307294.002025-11-1712897.008598.002368749.002025-11-14188848.0030044.002360600.002025-11-138776.0092148.002251044.002025-11-12142362.0060396.002295048.00综上，迎驾贡酒当前两融余额2.35亿元，较昨日上升4.16%，两融余额低于历史50%分位水平。交易日期证券简称融资融券变动融资融券余额2025-11-18迎驾贡酒9366791.00234730818.002025-11-17迎驾贡酒-500246.00225364027.002025-11-14迎驾贡酒-1355874.00225864273.002025-11-13迎驾贡酒6428914.00227220147.002025-11-12迎驾贡酒8044033.00220791233.00说明1：融资余额若长期增加时表示投资者心态偏向买方，市场人气旺盛属强势市场，反之则属弱势市场。说明2：买入金额=主动买入特大单金额+主动买入大单金额+主动买入中单金额+主动买入小单金额。 更多两市融资融券请查看融资融券功能>>
【2025-11-18】
迎驾贡酒：11月17日获融资买入1749.34万元
【出处】本站iNews【作者】两融研究
本站数据中心显示，迎驾贡酒11月17日获融资买入1749.34万元，当前融资余额2.23亿元，占流通市值的0.65%，超过历史50%分位水平。交易日期融资买入额融资偿还额融资余额2025-11-1717493414.0018001809.00222995278.002025-11-1425472968.0026938398.00223503673.002025-11-1332266190.0025793272.00224969103.002025-11-1225961224.0017980689.00218496185.002025-11-1127555803.0032457439.00210515650.00融券方面，迎驾贡酒11月17日融券偿还200股，融券卖出300股，按当日收盘价计算，卖出金额1.29万元，占当日流出金额的0.01%，融券余额236.87万，低于历史30%分位水平。交易日期融券卖出额融券偿还额融券余额2025-11-1712897.008598.002368749.002025-11-14188848.0030044.002360600.002025-11-138776.0092148.002251044.002025-11-12142362.0060396.002295048.002025-11-1173950.00221850.002231550.00综上，迎驾贡酒当前两融余额2.25亿元，较昨日下滑0.22%，两融余额低于历史50%分位水平。交易日期证券简称融资融券变动融资融券余额2025-11-17迎驾贡酒-500246.00225364027.002025-11-14迎驾贡酒-1355874.00225864273.002025-11-13迎驾贡酒6428914.00227220147.002025-11-12迎驾贡酒8044033.00220791233.002025-11-11迎驾贡酒-5068681.00212747200.00说明1：融资余额若长期增加时表示投资者心态偏向买方，市场人气旺盛属强势市场，反之则属弱势市场。说明2：买入金额=主动买入特大单金额+主动买入大单金额+主动买入中单金额+主动买入小单金额。 更多两市融资融券请查看融资融券功能>>
【2025-11-17】
迎驾贡酒：选举职工代表董事
【出处】证券日报网
证券日报网讯 11月17日晚间，迎驾贡酒发布公告称，公司已于2025年11月17日收到董事倪杨先生的辞职报告，同时公司召开了职工代表大会，选举倪杨先生为第五届董事会职工代表董事。
【2025-11-17】
迎驾贡酒成立文化发展新公司
【出处】证券时报网
人民财讯11月17日电，企查查APP显示，近日，安徽迎驾文化发展有限公司成立，经营范围包含：组织文化艺术交流活动；会议及展览服务；票务代理服务等。企查查股权穿透显示，该公司由迎驾贡酒全资持股
【2025-11-17】
券商观点|食品饮料行业点评：近期更新反馈-固本强基，趋时驭势
【出处】本站iNews【作者】机器人
2025年11月16日，国盛证券发布了一篇食品饮料行业的研究报告，报告指出，近期更新反馈-固本强基，趋时驭势。
报告具体内容如下：
投资建议：1、白酒：供给端持续变革寻增量，需求端静待动销渐修复，行业绝对配置价值已逐渐显现，建议配置：1）短期边际变化弹性标的：泸州老窖、港股珍酒李渡、舍得酒业、酒鬼酒、水井坊；2）筹码结构优化：迎驾贡酒、洋河股份、老白干酒等；3）中长期经营质量龙头标的：贵州茅台、五粮液、山西汾酒、古井贡酒、今世缘等。2、大众品：产品健康升级，势能渠道突破，积极海外掘金，优先关注成长股、后续切换复苏：1）高景气或高成长逻辑：东鹏饮料、燕京啤酒、珠江啤酒、万辰集团、盐津铺子、有友食品、新乳业、百龙创园等，港股卫龙美味等。2）政策受益或复苏改善：百润股份、青岛啤酒、海天味业、伊利股份、重庆啤酒、安琪酵母、洽洽食品、仙乐健康、安井食品、立高食品、好想你等，港股农夫山泉、华润饮料、H&H国际控股等。近期我们与多家公司交流，面对健康化、多元化、年轻化的消费趋势，企业积极丰富产品布局、拥抱势能渠道、挖掘海外增量，同时重塑组织架构、优化产能布局，在夯实基本盘的同时蓄势长远发展。白酒：供给端持续变革寻增量，需求端静待动销渐修复：水井坊：持续控量挺价，优化产品矩阵。品牌端，“水井坊”与“第一坊”双品牌协同发展。产品端，井台及以上产品仍明显承压，天号陈下滑幅度相对较小。2025年9月公司推出次高端新品“水井坊井18”，定价400-600元，创新采用“创富坊主+创富合伙人”经销体系，在核心区域限量招商。未来计划继续推出新品拓展年轻化、个性化细分赛道。渠道端，持续加强价值链管理与终端网络拓展，2025年新增签约终端门店超万家。公司产品结构持续优化，考虑新品从培育到放量需要时间，静待报表修复。酒鬼酒：老品稳步去库，自由爱贡献增量。品牌端，公司推动品牌战略下沉、深化品销联动。产品端，围绕内参、酒鬼和湘泉三大产品线，构建“2+2+2”战略单品体系，酒鬼系列精简SKU超50%。渠道端，持续推进BC联动、精细化管理和渠道创新，渠道库存逐步下降，终端动销渐有改善，但客户预期仍偏谨慎。2025年7月公司与胖东来联名推出新品““酒鬼·自由爱”，推动报表营收与盈利同比和环比改善。我们认为后续静待主品动销修复，同时自由爱产品矩阵有望扩充，助力报表进一步修复。舍得酒业：大众单品稳健，电商贡献增量。品牌端，公司坚持老酒战略为核心，推动多品牌、年轻化与国际化协同发展。产品端，当下品味舍得销售仍有承压，持续通过控量挺价推进动销，舍之道和沱牌T68稳步贡献增量；新品“舍得自在”发力低度老酒赛道，市场反馈良好。渠道端，经销商体系通过“3+6+4”策略与分级管理持续提质增效，电商销售实现显著增长。我们认为，公司向下有大众价格带单品支撑基本盘，向上有藏品等单品树立标杆，同时有电商和低度新品等增量点，未来发展有望稳中有进。饮料：产品创新网点开拓挖掘增量，品类升级产能优化增强盈利：康师傅控股：坚持创新，积极变革。方便面部分，面对消费趋势多元、渠道变革加速的外部环境，公司坚持以高质量驱动核心品类发展，持续创新产品拓展生意增量，通过覆盖多价位的产品矩阵，紧密对接消费者多样的即时美味需求。饮品部分，公司坚持贯彻“稳增长调结构”的双轮驱动发展战略，推进高质量发展战略落地，通过优化产品口味、包装和工艺，不断提升产品竞争力，稳固核心产品，同时深化消费者洞察、精准把握市场需求，坚持创新产品。统一企业中国：业绩稳健，分红可期。方便面和饮料刚需特征较为明显，具有穿越周期的属性，公司产品创新能力突出，短期出行场景增加、网点开拓有效拉动方便面和饮料增长，中长期产能利用率提升，产品结构持续优化升级，高毛利产品占比提升。此外，成本红利有望延续，利润率稳步提升可期。华润饮料：短期竞争加剧业绩承压，中长期利润分红提升逻辑明确。公司短期由于包装水和饮料行业竞争加剧，叠加主动进行渠道层级改革，经营整体承压。中长期看，水依旧是能够穿越经营周期的刚需品类，公司深耕多年优势明确，同时公司高度重视饮料业务发展，收入整体有望恢复增长。此外，在自产比例提升和代工比例下降的推动下，公司利润率提升逻辑明晰。香飘飘：库存健康良性，新品反馈积极。25Q1-Q3公司持续推进渠道库存消化工作，25Q3主动调整冲泡类产品出货节奏。目前渠道备货产品货龄新鲜、库存良性健康、经销商反馈积极。新品方面，原叶现泡系列上市至今销售额已突破一亿，并受到消费者积极的反馈和评价，符合公司推出新品的规划与预期，未来具有较大的市场潜力。“古方五红”暖乳茶是公司打造的首款养生功能性产品，与浙江中医药大学合作开发，选用非遗“五红配方”熬制膏方，既拥有丰富的口感，又具有养生功能性价值，目前正在试销中。
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【2025-11-15】
迎驾贡酒：11月14日获融资买入2547.30万元
【出处】本站iNews【作者】两融研究
本站数据中心显示，迎驾贡酒11月14日获融资买入2547.30万元，当前融资余额2.24亿元，占流通市值的0.65%，超过历史50%分位水平。交易日期融资买入额融资偿还额融资余额2025-11-1425472968.0026938398.00223503673.002025-11-1332266190.0025793272.00224969103.002025-11-1225961224.0017980689.00218496185.002025-11-1127555803.0032457439.00210515650.002025-11-1050946528.0033500721.00215417286.00融券方面，迎驾贡酒11月14日融券偿还700股，融券卖出4400股，按当日收盘价计算，卖出金额18.88万元，占当日流出金额的0.11%，融券余额236.06万，低于历史30%分位水平。交易日期融券卖出额融券偿还额融券余额2025-11-14188848.0030044.002360600.002025-11-138776.0092148.002251044.002025-11-12142362.0060396.002295048.002025-11-1173950.00221850.002231550.002025-11-1048235.0035080.002398595.00综上，迎驾贡酒当前两融余额2.26亿元，较昨日下滑0.60%，两融余额低于历史50%分位水平。交易日期证券简称融资融券变动融资融券余额2025-11-14迎驾贡酒-1355874.00225864273.002025-11-13迎驾贡酒6428914.00227220147.002025-11-12迎驾贡酒8044033.00220791233.002025-11-11迎驾贡酒-5068681.00212747200.002025-11-10迎驾贡酒17579730.00217815881.00说明1：融资余额若长期增加时表示投资者心态偏向买方，市场人气旺盛属强势市场，反之则属弱势市场。说明2：买入金额=主动买入特大单金额+主动买入大单金额+主动买入中单金额+主动买入小单金额。 更多两市融资融券请查看融资融券功能>>
【2025-11-14】
迎驾贡酒：11月13日获融资买入3226.62万元
【出处】本站iNews【作者】两融研究
本站数据中心显示，迎驾贡酒11月13日获融资买入3226.62万元，当前融资余额2.25亿元，占流通市值的0.64%，超过历史50%分位水平。交易日期融资买入额融资偿还额融资余额2025-11-1332266190.0025793272.00224969103.002025-11-1225961224.0017980689.00218496185.002025-11-1127555803.0032457439.00210515650.002025-11-1050946528.0033500721.00215417286.002025-11-0712098668.0023058070.00197971479.00融券方面，迎驾贡酒11月13日融券偿还2100股，融券卖出200股，按当日收盘价计算，卖出金额8776元，融券余额225.10万，低于历史20%分位水平。交易日期融券卖出额融券偿还额融券余额2025-11-138776.0092148.002251044.002025-11-12142362.0060396.002295048.002025-11-1173950.00221850.002231550.002025-11-1048235.0035080.002398595.002025-11-07108238.0070771.002264672.00综上，迎驾贡酒当前两融余额2.27亿元，较昨日上升2.91%，两融余额低于历史50%分位水平。交易日期证券简称融资融券变动融资融券余额2025-11-13迎驾贡酒6428914.00227220147.002025-11-12迎驾贡酒8044033.00220791233.002025-11-11迎驾贡酒-5068681.00212747200.002025-11-10迎驾贡酒17579730.00217815881.002025-11-07迎驾贡酒-10944940.00200236151.00说明1：融资余额若长期增加时表示投资者心态偏向买方，市场人气旺盛属强势市场，反之则属弱势市场。说明2：买入金额=主动买入特大单金额+主动买入大单金额+主动买入中单金额+主动买入小单金额。 更多两市融资融券请查看融资融券功能>>
【2025-11-13】
迎驾贡酒：11月12日获融资买入2596.12万元
【出处】本站iNews【作者】两融研究
本站数据中心显示，迎驾贡酒11月12日获融资买入2596.12万元，当前融资余额2.18亿元，占流通市值的0.63%，超过历史50%分位水平。交易日期融资买入额融资偿还额融资余额2025-11-1225961224.0017980689.00218496185.002025-11-1127555803.0032457439.00210515650.002025-11-1050946528.0033500721.00215417286.002025-11-0712098668.0023058070.00197971479.002025-11-0615190038.0014031332.00208930881.00融券方面，迎驾贡酒11月12日融券偿还1400股，融券卖出3300股，按当日收盘价计算，卖出金额14.24万元，占当日流出金额的0.08%，融券余额229.50万，低于历史30%分位水平。交易日期融券卖出额融券偿还额融券余额2025-11-12142362.0060396.002295048.002025-11-1173950.00221850.002231550.002025-11-1048235.0035080.002398595.002025-11-07108238.0070771.002264672.002025-11-0633648.0029442.002250210.00综上，迎驾贡酒当前两融余额2.21亿元，较昨日上升3.78%，两融余额低于历史50%分位水平。交易日期证券简称融资融券变动融资融券余额2025-11-12迎驾贡酒8044033.00220791233.002025-11-11迎驾贡酒-5068681.00212747200.002025-11-10迎驾贡酒17579730.00217815881.002025-11-07迎驾贡酒-10944940.00200236151.002025-11-06迎驾贡酒1129270.00211181091.00说明1：融资余额若长期增加时表示投资者心态偏向买方，市场人气旺盛属强势市场，反之则属弱势市场。说明2：买入金额=主动买入特大单金额+主动买入大单金额+主动买入中单金额+主动买入小单金额。 更多两市融资融券请查看融资融券功能>>
【2025-11-12】
国信证券：酒类渠道包袱加速去化 大众品品类表现分化
【出处】智通财经
国信证券发布研报称，三季报白酒加速报表出清，餐饮供应链基本面触底。四季度宏观政策密集，在基本面低基数、资本市场低预期、机构持仓较低、美联储降息预期的背景下，任何供需两端的变化均有可能催化股价上行。该行看好四季度板块投资机会，建议关注：政策敏感度较高的白酒、餐饮供应链(预制菜)等。
国信证券主要观点如下：
2025年食品饮料行业整体展现出总量趋稳、结构分化的特征
2025Q1/Q2/Q3食品饮料板块收入同比+2.5%/+2.4%/-4.77%，归母净利同比+0.3%/-2.1%/-14.6%。Q1在政策支持以及春节假期加持下，消费需求渐进复苏;Q2白酒、餐饮供应链、啤酒行业受到规范吃喝相关政策的影响，消费场景缺失、需求走弱，饮料以及零食赛道中的部分细分品类维持高景气，份额逻辑在乳品、饮料、啤酒再次得到验证。
白酒：2024年降速共识强化，多数酒企进入调整周期，三季报业绩降幅扩大，渠道包袱加速去化
当前板块进入左侧布局阶段，具备价位、区域话语权的优质公司有望获取更大增长空间，推荐泸州老窖/山西汾酒(稳健释放包袱，全国化空间较大)、贵州茅台(稳健穿越、长期定价权)、迎驾贡酒(出清较快、份额提升)，也建议关注五粮液/洋河股份/舍得酒业的改革节奏。
大众品：受益于2024H1主动降库存减负以及2024Q4以来宏观政策发力背景下，2025年细分赛道龙头率先实现经营改善，带动大众品板块整体呈现企稳改善趋势
部分细分赛道继续展现高景气，无糖茶/功能饮料/量贩零食/魔芋零食/泡卤零食龙头，如农夫/东鹏/卫龙/盐津等公司收入增速领先，品类红利及渠道扩张系主要驱动力。利润端表现差异显著，饮料龙头规模效应体现板块Q3业绩增长28%，乳制品板块则以平稳修复为主，如伊利等。零食板块25Q3收入/业绩分别同比+22.4%/8.6%,板块中葵花子、棕榈油、魔芋精粉等价格上涨加剧成本压力，但部分公司规模效益及提质增效带动盈利能力改善;啤酒板块需求平淡，但成本红利延续，非即饮渠道快速增长对销量提供较强支撑。
风险提示：需求恢复进程不及预期;国际贸易摩擦导致经济环境出现不可控变化;原材料价格大幅上涨;行业竞争加剧;市场资金波动加剧
【2025-11-12】
迎驾贡酒：11月11日获融资买入2755.58万元
【出处】本站iNews【作者】两融研究
本站数据中心显示，迎驾贡酒11月11日获融资买入2755.58万元，当前融资余额2.11亿元，占流通市值的0.60%，低于历史50%分位水平。交易日期融资买入额融资偿还额融资余额2025-11-1127555803.0032457439.00210515650.002025-11-1050946528.0033500721.00215417286.002025-11-0712098668.0023058070.00197971479.002025-11-0615190038.0014031332.00208930881.002025-11-0511544685.009382388.00207772175.00融券方面，迎驾贡酒11月11日融券偿还5100股，融券卖出1700股，按当日收盘价计算，卖出金额7.40万元，占当日流出金额的0.04%，融券余额223.16万，低于历史20%分位水平。交易日期融券卖出额融券偿还额融券余额2025-11-1173950.00221850.002231550.002025-11-1048235.0035080.002398595.002025-11-07108238.0070771.002264672.002025-11-0633648.0029442.002250210.002025-11-0546959.0021345.002279646.00综上，迎驾贡酒当前两融余额2.13亿元，较昨日下滑2.33%，两融余额低于历史40%分位水平。交易日期证券简称融资融券变动融资融券余额2025-11-11迎驾贡酒-5068681.00212747200.002025-11-10迎驾贡酒17579730.00217815881.002025-11-07迎驾贡酒-10944940.00200236151.002025-11-06迎驾贡酒1129270.00211181091.002025-11-05迎驾贡酒2187911.00210051821.00说明1：融资余额若长期增加时表示投资者心态偏向买方，市场人气旺盛属强势市场，反之则属弱势市场。说明2：买入金额=主动买入特大单金额+主动买入大单金额+主动买入中单金额+主动买入小单金额。 更多两市融资融券请查看融资融券功能>>
【2025-11-11】
申万宏源：白酒报表端继续释放压力 行业进入底部战略性布局期
【出处】智通财经
申万宏源发布研报称，25Q2自外部需求结构显著扰动以来，白酒行业需求环境明显承压，消费场景大量缺失，头部品牌报表端开始出清，25Q3报表端进一步加速出清，开始触底。动销上看，在24Q3动销低基数的情况下，25Q3预计行业整体动销同比下降20%-30%，与此同时，高端白酒价格近期继续下跌，市场在加速寻找量价平衡。展望未来，预计26Q1动销同比仍有双位数下滑压力，报表端继续释放压力，26Q2有望企稳，26Q3有望迎来基本面的拐点。
申万宏源主要观点如下：
基本面分析：25Q3白酒板块加速出清，预计26Q3迎来基本面拐点
从报表端看，自24Q4部分企业开始下滑，但由于25Q1动销仍然有韧性，头部品牌仍然实现了增长。25Q2自外部需求结构显著扰动以来，行业需求环境明显承压，消费场景大量缺失，头部品牌报表端开始出清，25Q3报表端进一步加速出清，开始触底。
动销端看，25Q1行业动销预计同比下降10%左右，头部品牌动销仍有增长；25Q2行业动销预计同比下降30%-50%，在24Q3动销低基数的情况下，25Q3预计行业整体动销同比下降20%-30%，相比于23Q3，25Q3行业动销同比下降了50%左右。与此同时，高端白酒价格近期继续下跌，市场在加速寻找量价平衡。
展望未来，预计26Q1动销同比仍有双位数下滑压力，报表端继续释放压力，26Q2有望企稳，26Q3有望迎来基本面的拐点，随着库存出清与需求回暖，预计批价也将企稳回升。
估值分析：估值处于历史中枢下方，安全边际充足
截至2025年10月31日，白酒板块绝对PE水平为18.7x，低于2011年至今的均值水平27.6x。白酒板块相对PE倍数(相对上证综指)为1.14x，低于2011年至今的均值水平2.01x。分红方面，未来白酒公司分红率有望继续提升，且龙头公司均披露了三年期分红回报方案，大部分白酒公司当前股息率在3%以上，具备中长期投资价值，头部品牌估值具有安全边际。
持仓分析：25Q3白酒板块持仓占比5.52%，回落至2017Q2水平
从2025年三季度持仓情况看，白酒板块重仓股持股市值占基金股票投资市值比(重仓口径)为5.52%，环比下降1.26pct，低于2009年以来的平均值水平，目前所处位置接近2017Q2水平。
投资建议：战略性看多白酒
复盘2012-2015板块表现，股价拐点领先基本面拐点出现，我们判断基本面拐点26Q3出现。展望26年，若基本面如期修复，预计26年底-27年将迎来估值与业绩双击。对中长期资金来讲，已可以对优质企业进行长期定价。因此，对优质公司而言，已经进入战略配置期。但这个阶段还需注意几点：对基本面仍要保持耐心；企业的调整改善是分化并有先后的，这个阶段个股表现会有差异；展望年底到明年，预计股价回报的主要贡献来自估值，对空间要合理预期。
标的方面，白酒重点推荐：泸州老窖(000568.SZ)、山西汾酒(600809.SH)、贵州茅台(600519.SH)、五粮液(000858.SZ)，关注迎驾贡酒(603198.SH)、金徽酒(603919.SH)、古井贡酒(000596.SZ)、今世缘(603369.SH)、洋河股份(002304.SZ)等。
风险提示
经济下行影响白酒整体需求；食品安全问题。
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