☆最新提示☆ ◇601908 京运通 更新日期：2026-02-04◇
★本栏包括【1.最新提醒】【2.最新报道】【3.最新异动】【4.最新运作】
【1.最新简要】 ★2025年年报将于2026年04月29日披露
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｜★最新主要指标★ ｜25-09-30｜25-06-30｜25-03-31｜24-12-31｜24-09-30｜
｜每股收益(元) ｜ -0.0940｜ -0.0900｜ -0.0400｜ -0.9800｜ -0.5800｜
｜每股净资产(元) ｜ 3.6455｜ 3.6508｜ 3.6994｜ 3.7353｜ 4.1297｜
｜净资产收益率(％) ｜ -2.5500｜ -2.3800｜ -1.0200｜-23.1300｜-13.1800｜
｜总股本(亿股) ｜ 24.1460｜ 24.1460｜ 24.1460｜ 24.1460｜ 24.1460｜
｜实际流通A股(亿股) ｜ 24.1460｜ 24.1460｜ 24.1460｜ 24.1460｜ 24.1460｜
｜限售流通A股(亿股) ｜ --｜ --｜ --｜ --｜ --｜
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｜★最新分红扩股和未来事项: ｜
｜【分红】2025年半年度 ｜
｜【分红】2024年度 ｜
｜【分红】2024年半年度 ｜
｜【增发】2020年拟非发行的股票数量为59790.5310万股(预案) ｜
｜【增发】2021年(实施) ｜
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｜★特别提醒: ｜
｜★2025年年报将于2026年04月29日披露 ｜
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｜2025-09-30每股资本公积:2.05 主营收入(万元):245735.37 同比减:-37.55% ｜
｜2025-09-30每股未分利润:0.39 净利润(万元):-22738.69 同比增:83.86% ｜
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近五年每股收益对比：
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｜ 年度 ｜ 年度 ｜ 三季 ｜ 中期 ｜ 一季 ｜
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｜2025 ｜ --｜ -0.0940｜ -0.0900｜ -0.0400｜
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｜2024 ｜ -0.9800｜ -0.5800｜ -0.4500｜ -0.1900｜
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｜2023 ｜ 0.1000｜ 0.1500｜ 0.0230｜ 0.1260｜
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｜2022 ｜ 0.1800｜ 0.3500｜ 0.1600｜ 0.0040｜
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｜2021 ｜ 0.3500｜ 0.3200｜ 0.1900｜ 0.1000｜
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【2.最新报道】
【2026-02-03】京运通预亏超12亿：核心业务承压、资产减值拖累，多重困境下偿
债压力高悬
证券之星夏峰琳
1月22日，京运通(601908.SH)发布2025年年度业绩预告，公司预计全年归属净利润
亏损12.3亿元至17.4亿元，扣非净利润亏损10.5亿元至15.2亿元。这标志着公司继
2024年大幅亏损后，2025年业绩再度落入亏损区间。
证券之星注意到，在全球光伏产业竞争加剧、硅片价格持续承压的行业背景下，京
运通核心的硅片业务仍未摆脱经营困境，同时公司基于审慎性原则计提的资产减值
进一步侵蚀利润，导致亏损压力延续。尽管2025年亏损规模较2024年同期有所收窄
，但连续两年出现大额亏损，已使得公司的财务风险逐渐显现。高企的债务规模与
短期偿债压力、以及大额诉讼，共同构成了京运通当前经营所面临的多重挑战。
硅片主业“失血”叠加资产减值，连亏两年
公开资料显示，京运通主营业务主要涵盖高端装备制造、新能源发电和新材料三大
板块。其中，新材料板块中的硅片业务作为公司营收占比超过三成的核心，成为本
轮业绩持续亏损的关键因素。公司在业绩预告中明确表示，受行业整体环境变化及
市场波动等综合因素影响，硅片业务环节持续承受压力，尽管经营性亏损有所减少
，但仍对公司整体盈利形成显著拖累。
事实上，硅片业务的疲软并非仅出现在2025年下半年，而是贯穿全年的经营常态。
2025年上半年数据显示，京运通硅片业务实现营业收入5.63亿元，同比大幅下滑71
.65%。这主要受光伏行业供需关系波动、市场价格持续在历史低位徘徊等因素影响
，公司根据实际市场情况与自身产能状况主动调整开工率，导致新材料板块营收规
模明显收缩，整体利润处于亏损区间。
而公司的其他业务板块，也难以成为盈利的“支撑点”。具体来看，高端装备制造
业务2025年上半年营收同比下降42.11%，营收贡献仅占0.03%；新能源发电业务尽
管保持了53.13%的高毛利率，但营收规模与去年同期基本持平，难以弥补硅片业务
带来的巨额亏损；节能环保业务虽实现62.50%的营收增长，但因整体基数较小，对
整体业绩的拉动作用有限。
此外，资产减值计提与投资、股权转让损失，成为2025年业绩的“雪上加霜”因素
。
除了主营业务的经营困境，资产减值也成为加剧2025年业绩压力的重要因素。业绩
预告指出，受市场环境、产品价格走低及产能利用率不足等多重影响，公司基于谨
慎性原则对部分资产计提减值准备，这直接构成业绩亏损的重要原因之一。值得关
注的是，资产减值问题在京运通并非首次出现，2024年公司就曾计提高达9.66亿元
的资产减值损失。
与此同时，投资与股权转让带来的双重损失，进一步放大了公司的业绩压力。证券
之星梳理发现，公司主要子公司及对公司净利润影响达到10%以上的参股公司，多
数集中于光伏产业链相关领域，而在2025年上半年这些被投企业均处于亏损状态。
而出售全资子公司股权转让形成的损失，尚未具体披露。事实上，从前三季度的经
营数据看，公司的投资收益已为负数，为-9819万。
短期偿债压力高悬，控股股东频繁质押“输血”
连续两年的大额亏损，不仅让京运通的盈利状况陷入困境，也使其资金链面临多重
压力。
从财务数据来看，公司的债务压力尤为突出。截至2025年三季度末，京运通短期借
款为10.61亿元，一年内到期的非流动负债为7.54亿元，即便不计入3.6亿元的长期
借款，公司短期债务规模也已高达18.15亿元。然而，同期公司的货币资金仅为3.8
1亿元，尚不足短期债务的零头，短期偿债压力可见一斑。
尽管2025年前三季度公司经营活动现金流净额由负转正至7.64亿元，但这一改善主
要并非来自营收增长，而是支付物料款减少所致。值得关注的是，截至三季度末，
公司筹资活动现金流净额为-6.99亿元，这或意味着公司通过借款、股权融资等渠
道获取的现金，远低于其偿还债务、支付利息及分配股利所流出的现金。
在这一背景下，控股股东不得不频繁通过股权质押来为公司输血。从去年底到今年
初，公司已连续发布多份控股股东股份质押公告。2025年12月30日，为支持上市公
司经营，控股股东北京京运通达兴科技投资有限公司(下称“京运通达兴”)将所持
730万股质押给广发银行；随后在1月14日，京运通达兴再度质押6000万股；至1月3
1日，又新增质押4894.44万股，此次公司将股权质押给了7家供应商。本次质押后
，京运通达兴累计质押股份数已达3.30亿股，占其所持股份比例的47.18%。
此外，公开信息显示，控股股东一致行动人冯焕培虽未质押其持有的16.98%股份，
但自2025年11月13日以来，已累计12次被列为限制高消费人员，这进一步反映出控
股股东方面自身的资金与信用状况亦不容乐观。
与此同时，公司还面临着大额诉讼带来的潜在风险。2025年7月，公司披露在连续1
2个月内涉及的诉讼、仲裁案件累计金额已达约10亿元，且部分案件已进入执行阶
段。
受持续亏损影响，公司的股东回报能力也显著减弱。截至2025年三季度末，公司每
股未分配利润已降至0.39元，该项指标已经连续十一个报告期下滑，反映出公司利
润积累持续消耗，未来实施分红的能力或已十分有限。
面对主业低迷、债务高企、资产减值等多重挑战，京运通2025年的业绩虽较上年亏
损有所收窄，但经营困境尚未根本改善。未来，公司能否修复造血能力扭转局面，
仍有待观察。(本文首发证券之星，作者｜夏峰琳)
【3.最新异动】
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｜ 异动时间 ｜ 2025-09-17 ｜ 成交量(万股) ｜ 22043.439 ｜
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｜ 异动类型 ｜ 日涨幅偏离值达7% ｜成交金额(万元)｜ 100568.547 ｜
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｜ 卖出金额排名前5名营业部 ｜
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｜ 营业部名称 ｜ 买入金额(元) ｜ 卖出金额(元) ｜
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｜沪股通专用 ｜ 0.00｜ 30093031.16｜
｜华泰证券股份有限公司无锡解放西路证券｜ 0.00｜ 18367652.00｜
｜营业部 ｜ ｜ ｜
｜东方财富证券股份有限公司拉萨东环路第｜ 0.00｜ 10233156.13｜
｜二证券营业部 ｜ ｜ ｜
｜东方财富证券股份有限公司拉萨金融城南｜ 0.00｜ 8753798.00｜
｜环路证券营业部 ｜ ｜ ｜
｜东方财富证券股份有限公司拉萨团结路第｜ 0.00｜ 8598060.00｜
｜一证券营业部 ｜ ｜ ｜
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｜ 买入金额排名前5名营业部 ｜
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｜ 营业部名称 ｜ 买入金额(元) ｜ 卖出金额(元) ｜
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｜沪股通专用 ｜ 86391173.94｜ 0.00｜
｜国泰海通证券股份有限公司南京太平南路｜ 58158843.00｜ 0.00｜
｜证券营业部 ｜ ｜ ｜
｜开源证券股份有限公司西安西大街证券营｜ 21900944.00｜ 0.00｜
｜业部 ｜ ｜ ｜
｜国盛证券有限责任公司上海浦东新区世纪｜ 20041092.00｜ 0.00｜
｜大道证券营业部 ｜ ｜ ｜
｜中泰证券股份有限公司上海花园石桥路证｜ 19220047.00｜ 0.00｜
｜券营业部 ｜ ｜ ｜
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【4.最新运作】
【公告日期】2021-04-09【类别】关联交易
【简介】北京京运通科技股份有限公司(以下简称“公司”)预计向控股股东北京京
运通达兴科技投资有限公司(以下简称“京运通达兴”)、实际控制人冯焕培先生和
范朝霞女士借款不超过150,000万元,借款期限不超过三年,有效期内借款额度可循
环使用,公司不提供任何形式担保,控股股东、实际控制人自有资金借款利率参照中
国人民银行同期贷款基准利率,控股股东、实际控制人自筹资金借款利率不高于其
实际融资成本。本次关联交易不构成《上市公司重大资产重组管理办法》规定的重
大资产重组。20190822：股东大会通过20191102：近日,公司分别与京运通达兴、
冯焕培先生、范朝霞女士签订了《借款合同》。20200429：截至目前,公司已向冯
焕培先生支付了自2019年10月31日至2020年4月8日的借款利息,关于本金(人民币2.
00亿元整)和剩余利息的归还事宜,公司与冯焕培先生经协商一致签订了《借款合同
补充协议》。20201024：2020年10月23日,公司偿还了京运通达兴20,000.00万元借
款,并支付了自2019年10月31日至2020年10月23日的借款利息1,889.44万元。20201
105：截至目前,公司向冯焕培先生归还了自2020年4月8日至2020年10月15日之间的
利息。关于本金(人民币2.00亿元整)和剩余利息的归还事宜,公司与冯焕培先生经
协商一致签订了《借款合同补充协议》,主要条款如下:一、双方同意将原借款合同
期限延长至2021年10月30日,年借款利率按照6.50%,借款方可提前偿还借款,按实际
支用金额及天数计算利息。二、原合同借款期间剩余利息的支付由双方协商决定。
20210409：2021年4月8日,公司偿还了冯焕培先生20,000.00万元借款,并向冯焕培
先生支付了扣除其须缴纳的个人所得税后的借款利息。
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