☆最新提示☆ ◇601811 新华文轩 更新日期：2026-02-03◇
★本栏包括【1.最新提醒】【2.最新报道】【3.最新异动】【4.最新运作】
【1.最新简要】 ★2025年年报将于2026年03月27日披露
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｜★最新主要指标★ ｜25-09-30｜25-06-30｜25-03-31｜24-12-31｜24-09-30｜
｜每股收益(元) ｜ 0.7900｜ 0.6900｜ 0.2100｜ 1.2500｜ 0.7200｜
｜每股净资产(元) ｜ 12.1461｜ 12.2648｜ 12.0055｜ 11.8382｜ 11.2157｜
｜净资产收益率(％) ｜ 6.5900｜ 5.7000｜ 1.7700｜ 11.1300｜ 6.5800｜
｜总股本(亿股) ｜ 12.3384｜ 12.3384｜ 12.3384｜ 12.3384｜ 12.3384｜
｜实际流通A股(亿股) ｜ 7.9190｜ 7.9190｜ 7.9190｜ 7.9190｜ 7.9190｜
｜限售流通A股(亿股) ｜ --｜ --｜ --｜ --｜ --｜
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｜★最新分红扩股和未来事项: ｜
｜【分红】2025年半年度 股权登记日:2025-11-06 除权除息日:2025-11-07 ｜
｜【分红】2024年度 股权登记日:2025-06-05 除权除息日:2025-06-06 ｜
｜【分红】2024年半年度 股权登记日:2024-11-01 除权除息日:2024-11-04 ｜
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｜★特别提醒: ｜
｜★2025年年报将于2026年03月27日披露 ｜
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｜2025-09-30每股资本公积:2.05 主营收入(万元):789687.41 同比减:-6.41% ｜
｜2025-09-30每股未分利润:6.51 净利润(万元):97671.31 同比增:9.60% ｜
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近五年每股收益对比：
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｜ 年度 ｜ 年度 ｜ 三季 ｜ 中期 ｜ 一季 ｜
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｜2025 ｜ --｜ 0.7900｜ 0.6900｜ 0.2100｜
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｜2024 ｜ 1.2500｜ 0.7200｜ 0.5800｜ 0.1700｜
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｜2023 ｜ 1.2800｜ 0.7600｜ 0.6200｜ 0.1600｜
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｜2022 ｜ 1.1300｜ 0.6300｜ 0.5800｜ 0.1400｜
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｜2021 ｜ 1.0600｜ 0.5700｜ 0.4900｜ 0.1300｜
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【2.最新报道】
【2026-01-30】行业周报|传媒指数涨1.41%, 跑赢上证指数1.85%
本周行情回顾：
2026年1月26日-2026年1月30日，上证指数跌0.44%，报4117.95点。创业板指跌0.0
9%，报3346.36点。深证成指跌1.62%，报14205.89点。文化传媒指数涨1.41%，跑
赢上证指数1.85%。前五大上涨个股分别为天地在线、因赛集团、电声股份、值得
买、蓝色光标。
本周机构观点：
**广发证券本周观点**：
核心观点：
A股传媒行业基金重仓配置比例下调。根据Wind数据，按申万一级行业统计：（1）
A股来看，25Q4样本公募基金对A股传媒板块重仓配置比例为1.32%，较25Q3的2.56%
环比下降1.24pct。（2）A+H股来看，25Q4样本公募基金对传媒互联网板块配置比
例为4.41%，较25Q3的5.99%减少1.58pct。根据Wind数据，依据我们调整后的板块
股票池：（1）A股来看，25Q4样本公募基金对A股传媒板块重仓配置比例为1.35%（
调整后A股传媒重仓市值/A股基金重仓市值），较25Q3的2.52%环比下降1.17pct。
（2）A+H股来看，25Q4样本公募基金对传媒互联网板块配置比例为4.90%（调整后A
+H传媒重仓市值/A+H股基金重仓市值），较25Q3的6.51%减少1.61pct。
分板块来看，新闻出版发行等板块基金配置比例提升，游戏、广告营销等板块遭调
出。游戏板块基金重仓配置比例由25Q3的67.34%下降2.14pct至65.20%；广告营销
板块在传媒板块的基金重仓配置比例由25Q3的24.35%下降1.94pct至22.41%；新闻
出版发行板块在传媒板块的基金重仓配置比例由25Q3的1.93%增长4.35pct至6.29%
。
A股传媒重仓集中度环比下降。25Q4基金在A股传媒互联网板块前五大重仓（市值）
个股分别为世纪华通、分众传媒、巨人网络、恺英网络、吉比特，前五大重仓个股
合计持仓市值171.46亿元，占传媒行业总重仓市值的78.48%，环比减少6.57pct。
前十大重仓个股合计持仓市值192.37亿元，占传媒行业总重仓市值的88.04%，环比
减少4.93pct。
港股互联网行业基金持仓：25Q4，大麦娱乐、汇量科技、美团-W等个股标的获加仓
，快手-W、泡泡玛特等遭减仓。
投资建议：我们持续推荐关注细分景气度逻辑与AI产业逻辑；景气度方向以游戏+I
P衍生品（泡泡玛特）最突出，游戏板块目前仍在上行趋势中；此外关注音乐流媒
体以及长视频（新政落地，有望迎来景气度）。AI应用方面，建议关注细分应用落
地方向中具有较好商业化进展的标的，以及格局稳定+布局AI基建的互联网巨头。
风险提示：板块系统性风险、监管收紧、商誉减值、统计误差。
**中信证券本周观点**：
以AI招聘独角兽Mercor估值快速跃升，看AI+招聘及类Mercor市场在国内落地的可
行性与空间
核心观点：
我们认为，Mercor的爆发式增长标志着AI招聘由“效率工具”向“能力基础设施”
跃迁，打开了招聘行业新的商业化与估值范式。其核心并非自研底层大模型，而在
于以AI招聘为入口构建的强产品化能力与数据闭环，通过“招聘效率提升+专家数
据变现”的双引擎模式，验证了AI招聘向平台化、数据化演进的可行路径。对照中
国市场，尽管Mercor模式难以整体复制，但AI对招聘流程的系统性改造已被本土头
部平台验证。展望中长期，我们认为AI招聘的核心价值体现在三条主线：1）模型
能力提升驱动存量招聘市场的深度替代；2）大模型演进催生专家数据与人类反馈
的增量市场；3）能力可调度的人力资源平台形态打开长期想象空间。在此背景下
，看好具备真实业务数据沉淀、模型反馈闭环与平台化潜力的招聘公司如BOSS直聘
（BZ.O/2076.HK）、同道猎聘（6100.HK），AI应用有望成为其中长期估值抬升的
核心催化。
行业新闻摘要：
1：2025年文化产业发展稳中向好，规模以上文化及相关产业企业营业收入预计增
长7.4%。
2：国家统计局指出数字技术赋能文化产业成效显著，文化新业态行业快速发展。
3：影视与文旅双向赋能，推动特色化发展，助力网络视听产业创新。
4：北京广告业实现8.2%的增速，背后有多项“硬招”支撑。
5：全国范围内综合整治“内卷式”竞争，市场监管总局发布十大重大案件。
6：国内首个“团播”管理标准发布，抖音、快手等平台参与起草。
7：山东省政府工作报告中提及数字文化集团的重点项目，为行业发展注入动力。
8：城市传媒IP矩阵为文化新消费赋能，推动地域文化叙事。
9：政府部门积极支持民营资本依法开展网络视听服务，促进产业健康发展。
10：AI与IP双轮驱动下，传媒行业持续探索新发展模式，推动整体增长。
龙头公司动态：
1、分众传媒：1）数禾科技最大股东撤资，旗下还呗遭高息投诉。2）国产大模型
公司MiniMax获ClawdBot开发者盛赞！近3日股价大涨近50%。3）分众传媒：2025年
四季度，公司拟按权益法计提数禾的亏损金额约为3.76亿元。4）券商今日金股：2
份研报力推一股（名单）。5）东吴证券：给予分众传媒买入评级。6）9年落袋9亿
元，分众传媒清仓c。7）分众传媒计提数禾长期股权投资减值21.53亿元。
2、蓝色光标：1）长期对出海业务深耕 蓝色光标2025年净利预计扭亏为盈。2）天
龙集团尾盘20%涨停，蓝色光标收涨14%！IP、AI成为2026年传媒双主线。3）国产
大模型公司MiniMax获ClawdBot开发者盛赞！近3日股价大涨近50%。
3、芒果超媒：1）国产大模型公司MiniMax获ClawdBot开发者盛赞！近3日股价大涨
近50%。
4、易点天下：1）天龙集团尾盘20%涨停，蓝色光标收涨14%！IP、AI成为2026年传
媒双主线。2）国产大模型公司MiniMax获ClawdBot开发者盛赞！近3日股价大涨近5
0%。3）易点天下：公司及下属公司无逾期债务对应的担保。
行业涨跌幅：日期行业与大盘涨幅差值上证涨跌幅2026-01-131.07%-0.64%2026-01
-144.28%-0.31%2026-01-15-2.95%-0.33%2026-01-16-4.84%-0.26%2026-01-19-1.7
3%0.29%2026-01-200.84%-0.01%2026-01-21-0.57%0.08%2026-01-221.26%0.14%202
6-01-232.21%0.33%2026-01-26-0.98%-0.09%2026-01-270.33%0.18%2026-01-28-1.
88%0.27%2026-01-293.72%0.16%2026-01-300.74%-0.96%
行业指数估值：日期市盈率2025-12-3123.322024-12-3123.32
行业市值前二十个股涨跌幅：股票名称近一周涨跌幅近一月涨跌幅近一年涨跌幅分
众传媒-3.23%-1.23%15.38%蓝色光标13.53%143.02%258.92%芒果超媒-4.14%6.93%-
7.58%东方明珠-8.39%17.48%57.78%易点天下8.48%94.88%119.20%人民网-2.44%29.
45%9.95%凤凰传媒-0.59%1.31%-5.35%中文在线-3.08%32.64%29.98%江苏有线7.13%
27.11%36.76%省广集团5.48%43.09%48.53%中南传媒-2.73%0.36%-16.24%浙文互联8
.80%70.26%99.85%山东出版-1.50%7.11%-15.06%视觉中国-5.56%15.52%9.08%浙版
传媒0.24%6.96%16.90%新华网1.01%30.28%42.14%中国科传-0.33%18.15%6.39%新华
文轩2.84%16.45%7.45%华数传媒-0.91%16.13%24.25%电广传媒-7.50%5.99%53.00%
行业相关的ETF有传媒ETF（159805）、广发中证传媒ETF（512980）、影视ETF（15
9855）、国泰中证影视主题ETF（516620）、华夏中证文娱传媒ETF（516190）、浦
银安盛中证沪港深游戏及文化传媒ETF（517770）
【3.最新异动】
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｜ 异动时间 ｜ 2023-05-08 ｜ 成交量(万股) ｜ 2970.247 ｜
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｜ 异动类型 ｜ 日跌幅偏离值达7% ｜成交金额(万元)｜ 55497.097 ｜
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｜ 卖出金额排名前5名营业部 ｜
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｜ 营业部名称 ｜ 买入金额(元) ｜ 卖出金额(元) ｜
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｜沪股通专用 ｜ 0.00｜ 31282576.00｜
｜东方财富证券股份有限公司拉萨东环路第｜ 0.00｜ 7240242.00｜
｜一证券营业部 ｜ ｜ ｜
｜东方财富证券股份有限公司拉萨东环路第｜ 0.00｜ 6875359.75｜
｜二证券营业部 ｜ ｜ ｜
｜东方财富证券股份有限公司山南香曲东路｜ 0.00｜ 6362676.00｜
｜证券营业部 ｜ ｜ ｜
｜东方财富证券股份有限公司拉萨团结路第｜ 0.00｜ 6073191.00｜
｜二证券营业部 ｜ ｜ ｜
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｜ 买入金额排名前5名营业部 ｜
├──────────────────┬───────┬───────┤
｜ 营业部名称 ｜ 买入金额(元) ｜ 卖出金额(元) ｜
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｜沪股通专用 ｜ 33126695.00｜ 0.00｜
｜机构专用 ｜ 21337705.53｜ 0.00｜
｜华泰证券股份有限公司总部 ｜ 16121162.00｜ 0.00｜
｜东方证券股份有限公司上海静安区延平路｜ 15118130.00｜ 0.00｜
｜证券营业部 ｜ ｜ ｜
｜摩根大通证券（中国）有限公司上海银城｜ 6924077.00｜ 0.00｜
｜中路证券营业部 ｜ ｜ ｜
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【4.最新运作】
【公告日期】2024-12-21【类别】关联交易
【简介】新华文轩出版传媒股份有限公司（以下简称“新华文轩”“公司”或“本
公司”，代表本公司及子公司，以下简称“本集团”）拟与四川新华出版发行集团
有限公司（以下简称“四川新华出版发行集团”或“出租方”）签订《房屋租赁框
架协议》，拟与四川新华出版发行集团之全资孙公司四川新华文化物业服务有限公
司（以下简称“新华文化物业公司”）签订《物业管理服务框架协议》，拟与四川
新华出版发行集团之全资子公司四川民族出版社有限责任公司（以下简称“四川民
族出版社”）签订《纸张供应框架协议》及《出版物采购框架协议》（前述交易以
下统称“本次日常关联交易”）。
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