☆公司大事☆ ◇601225 陕西煤业 更新日期：2025-12-18◇
★本栏包括【1.融资融券】【2.公司大事】
【1.融资融券】
┌────┬────┬────┬────┬────┬────┬────┐
｜ 交易日 ｜融资余额｜融资买入｜融资偿还｜融券余量｜融券卖出｜融券偿还｜
｜ ｜ (万元) ｜额(万元)｜额(万元)｜ (万股) ｜量(万股)｜量(万股)｜
├────┼────┼────┼────┼────┼────┼────┤
｜2025-12-｜64098.88｜ 1662.80｜ 3249.43｜ 31.98｜ 1.36｜ 3.19｜
｜ 16 ｜ ｜ ｜ ｜ ｜ ｜ ｜
├────┼────┼────┼────┼────┼────┼────┤
｜2025-12-｜65685.52｜ 2855.48｜ 2636.58｜ 33.81｜ 3.41｜ 2.61｜
｜ 15 ｜ ｜ ｜ ｜ ｜ ｜ ｜
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【2.公司大事】
【2025-12-17】
新型能源公司：筑牢安全环保根基 赋能高质量发展
【出处】陕西煤业化工集团有限责任公司
陕西煤业新型能源科技股份有限公司（以下简称“新型能源公司”）以国企改革深化提升行动为契机，将构建现代安全环保治理体系作为提升核心竞争力的关键举措。公司始终视安全环保为生命线，聚焦于压实责任链条、强化风险预判与管控、深化隐患整治、健全体系建设、规范外委管理、完善考核机制等六大方面，系统构建与现代企业制度相适应的安全环保治理新格局。
一、改革背景：立足新定位，构建新体系
新型能源公司业务具有跨区域、技术密集等特点。为应对由此带来的责任落实、风险识别、外委监管等多方面挑战，公司坚决贯彻国企改革深化提升行动部署，以安全环保管理体系建设为抓手，通过“制度＋技术＋责任”三轮驱动，推动安全管理从“被动应对”向“主动防控”、从“经验管理”向“系统治理”转变，为企业高质量可持续发展提供坚实保障。
二、改革举措：系统构建现代安全环保治理体系
（一）健全责任体系，实现全员全覆盖
公司全面修订并落地执行全员岗位安全生产责任制，涵盖管理、技术、操作三大序列共67个关键岗位。同步印发新型能源公司《安全生产问责暂行办法》《安全生产奖惩实施办法》，建立“问题溯源—责任认定—追究问责—整改提升”全流程闭环机制。推动安全责任从“软要求”变为“硬约束”。
（二）强化风险预警，深化分级管控
全面推行“四项技术”应用，组织各生产单位更新安全风险“一图两清单”，强化风险辨识与控制措施制定，确保各类风险实现“常态可控”。针对极端天气、节假日、汛期、高温等特殊时段，公司建立风险预警机制，及时发布警示信息并配套管控建议，实现风险提示超前化、重点时段防控无遗漏，夯实从“事后应对”到“事前防范”的转变基础。
（三）构建排查体系，强化隐患治理效能
建立公司、二级单位、项目（厂）三级排查机制，每季度开展安全环保大检查，印发《新型能源公司事故隐患判定标准》《新型能源公司有限空间重点监管目录》等文件开展各项专项检查，全面排查治理隐患。通过组织分子公司互查互检，促进经验交流，形成“互学互鉴”的良好氛围。
（四）推进智慧监管，赋能安全体系建设
公司建立双重预防系统，修订《安全双重预防管理办法（试行）》，并下发《安全巡视记录仪及采集工作站使用管理规定》。基层单位可视化设备配备率达100%，广泛应用于日常巡检、关键区域及高风险作业监控，通过定期抽查提升现场监管效能，实现对高风险作业的“智能预警”与“远程监管”。
（五）严格外委管理，筑牢外部风险防线
依据集团要求，制定外委外租项目安全监督管理规定，强化从资质审查、人员培训到现场作业的全流程监管，实现外委作业环节安全零事故。通过加大巡查频次与力度，确保外委项目风险可控、运行平稳。
（六）完善考核机制，激发内生动力
制定《安全环保考核办法（试行）》，对生产型与非生产型单位实施“一企一策”分类考核。每月依据“1+8”标准进行打分（即1项通用标准和8项专项标准），全过程督查问效机制同步运行，以考核倒逼责任落实，推动公司整体安全管理水平持续提升。
三、改革成效：管理提质与效能提升双突破
通过深化改革，新型能源公司安全环保治理能力实现全面提升：
（一）责任体系更加严密
安全生产责任制全面落地，配套建立事故调查与追责问责机制。截至目前，已对12家单位的28名主要负责人及分管领导实施问责，对9家单位通报批评，有效解决责任溯源不清问题，全员安全履职意识显著增强。
（二）风险防控更加精准
开展安全环保风险超前研判，累计发布极端天气预警5次，制定4项节假日专项管控措施，通过微信工作群等渠道强化特殊时段提醒，风险辨识与前置防控能力大幅提升。
（三）隐患治理更加高效
推进四项技术标准化建设，组织更新“一图两清单”，共辨识安全风险2223条，制定控制措施10359项，绘制风险四色图73幅。通过安全生产大检查查处并整改隐患223条，整改率持续保持100%，实现风险“常态化可视、动态化可控”。
（四）技术赋能更加深入
双重预防信息化系统在所属重点单位投用，覆盖全部重点作业区域与高风险环节。结合100%配备的可视化设备，实现智能预警与远程监管，科技兴安成效显著。
（五）外委监管更加规范
通过修订外委监管规定、召开专题会议、落实安全交底与全过程监管，累计专项排查整改隐患57条，外委外租项目安全风险始终“可控在控”。
（六）考核激励更加有力
实施分类考核与全过程督查，以差异化机制激发各单位安全管理主动性，形成“比学赶超”的良好氛围，有效推动公司整体安全管理水平提升。
四、经验与启示：安全环保治理的体系支撑
（一）制度建设是安全治理的根本保障
公司通过构建系统完备、科学规范的安全责任制度体系，实现管理有标准、操作有规程、考核有依据，为业务拓展奠定坚实制度基础。
（二）精准施策是风险防控的关键所在
针对多业务、跨区域特点，实施差异化管控策略，既守住传统安全底线，又前瞻防控新型风险，体现安全管理的适应性与前瞻性。
（三）智慧赋能是体系建设的必由之路
通过推进双重预防系统与现场可视化建设，实现从“人防”到“技防”、从“静态管理”到“动态感知”的转型，提升安全治理现代化水平。
（四）考核激励是持续改进的动力源泉
建立与业务特点相适应的分类考核机制，将安全绩效与单位和个人利益紧密关联，激发全员参与安全管理的积极性与创造性。
新型能源公司将以更高标准、更严要求、更实举措，持续深化安全环保管理体系建设，推动安全管理向标准化、智能化、系统化迈进，打造安全环保核心竞争力，在国企改革进程中交出高质量的“新能答卷”。
【2025-12-17】
陕西煤业：12月16日获融资买入1662.80万元
【出处】本站iNews【作者】两融研究
本站数据中心显示，陕西煤业12月16日获融资买入1662.80万元，当前融资余额6.41亿元，占流通市值的0.31%，低于历史20%分位水平。交易日期融资买入额融资偿还额融资余额2025-12-1616627976.0032494313.00640988838.002025-12-1528554764.0026365756.00656855175.002025-12-1233293117.0034152219.00654666168.002025-12-1136652191.0027176921.00655525270.002025-12-1031434579.0045501454.00646050000.00融券方面，陕西煤业12月16日融券偿还3.19万股，融券卖出1.36万股，按当日收盘价计算，卖出金额29.40万元，占当日流出金额的0.09%，融券余额691.41万，超过历史50%分位水平。交易日期融券卖出额融券偿还额融券余额2025-12-16294032.00689678.006914076.002025-12-15735196.00562716.007289436.002025-12-12400038.001156394.007215986.002025-12-111145102.00759773.007939519.002025-12-10569140.00717992.007595830.00综上，陕西煤业当前两融余额6.48亿元，较昨日下滑2.45%，两融余额低于历史20%分位水平。交易日期证券简称融资融券变动融资融券余额2025-12-16陕西煤业-16241697.00647902914.002025-12-15陕西煤业2262457.00664144611.002025-12-12陕西煤业-1582635.00661882154.002025-12-11陕西煤业9818959.00663464789.002025-12-10陕西煤业-14254645.00653645830.00说明1：融资余额若长期增加时表示投资者心态偏向买方，市场人气旺盛属强势市场，反之则属弱势市场。说明2：买入金额=主动买入特大单金额+主动买入大单金额+主动买入中单金额+主动买入小单金额。 更多两市融资融券请查看融资融券功能>>
【2025-12-16】
券商观点|煤炭开采行业11月数据全面解读：生产、进口继续回落，11月煤价上行
【出处】本站iNews【作者】机器人
2025年12月16日，国海证券发布了一篇煤炭开采行业的研究报告，报告指出，生产、进口继续回落，11月煤价上行。
报告具体内容如下：
事件： 2025年12月15日，国家统计局发布2025年11月能源生产情况： 煤炭：原煤生产保持稳定。11月份，规上工业原煤产量4.3亿吨，同比下降0.5%；日均产量1423万吨，环比增加110.5万吨/天，同比减少4.0万吨/天。1—11月份，规上工业原煤产量44.0亿吨，同比增长1.4%。电力：规上工业电力生产保持增长。11月份，规上工业发电量7792亿千瓦时，同比增长2.7%；日均发电量259.7亿千瓦时。1—11月份，规上工业发电量88567亿千瓦时，同比增长2.4%。分品种看，11月份，规上工业火电由增转降，水电较快增长，核电、太阳能发电增速加快，风电由降转增。其中，规上工业火电同比下降4.2%，10月份为增长7.3%；规上工业水电增长17.1%，增速比10月份放缓11.1个百分点；规上工业核电增长4.7%，增速比10月份加快0.5个百分点；规上工业风电增长22.0%，10月份为下降11.9%；规上工业太阳能发电增长23.4%，增速比10月份加快17.5个百分点。投资要点: ?供给端：进口同比降幅较10月扩大、生产降幅收窄，整体供应同比降幅收窄生产方面：11月原煤生产同比-0.5%，降幅较10月缩小1.8pct。2025年11月，规上工业原煤产量4.3亿吨，同比下降0.5%，降幅相较10月缩小1.8pct，主要系11月初国家发改委强调能源保供，且月内市场煤价快速提升至年内新高之下煤矿生产积极性明显提升所致。2025年11月，规上工业原煤日均产量为1,423万吨，月度环比增加110.5万吨/天，同比减少4万吨/天。1-11月，规上工业原煤产量44.0亿吨，累计同比+1.4%，累计同比增速相较1-10月降低0.1pct。样本大型煤企11月煤炭生产分化。我们以中国神华、陕西煤业、潞安环能为样本。2025年11月，中国神华商品煤产量为2700万吨，同比-4.3%；陕西煤业煤炭产量为1479万吨，同比+5.2%；潞安环能原煤产量为432万吨，同比-15.1%。整体看，样本公司煤炭产量同比分化。进口方面：11月煤炭进口同比-19.87%，降幅较10月放大10.17pct。2025年11月，我国进口煤炭4,405.30万吨，同比-19.87%，降幅较2025年10月放大10.17pct，主要系印尼雨季持续影响煤炭生产和运输等因素导致国际市场可供中国采购的煤炭资源相对有限，且去年同期基数较高所致。2025年1-11月煤炭进口4.32亿吨，同比-12.0%。按照2025年11月国内产量同比增速-0.5%以及进口量同比增速-19.87%来计算，2025年11月国内煤炭供应同比增速为-2.3%（供应增速测算未考虑热值变化），降幅较10月收窄0.7pct。美国关税新政落地对市场情绪构成一定冲击，市场寻求稳健性资产，煤炭高股息、现金奶牛的投资价值属性值得关注。同时年内国家能源集团、山东能源集团、中国中煤能源集团等多家煤炭央国企对旗下上市公司启动增持与资产注入计划，亦释放利好，彰显煤企发展信心、增厚企业成长性与稳定性。从大方向来看，煤炭开采行业供应端约束逻辑未变，需求端可能阶段性起伏波动，价格亦呈现一定震荡和动态再平衡。复盘行业30年经验，煤炭价格呈现震荡向上趋势，背后的驱动因素包括人工成本刚性上涨，安全投入、环保投入的持续加大，原材料动力等大宗商品涨价，以及地方政府加大征税力度等，从行业发展大趋势来看，上述驱动因素依然存在，煤价长期内仍然有上涨的诉求，过程可能是曲折的，但是方向应该是明确的。头部煤炭企业资产质量高，账上现金流充沛，呈现“高盈利、高现金流、高壁垒、高分红、高安全边际”五高特征。建议把握低位煤炭板块的价值属性，维持煤炭开采行业“推荐”评级。重点关注：（1）稳健型标的：中国神华、陕西煤业、中煤能源、电投能源、新集能源。（2）动力煤弹性较大标的：兖矿能源、晋控煤业、广汇能源。（3）焦煤弹性较大标的：淮北矿业、平煤股份、潞安环能、山西焦煤。风险提示：1）经济增速不及预期风险；2）政策调控力度超预期的风险；3）可再生能源持续替代风险；4）煤炭进口影响风险；5）重点关注公司业绩可能不及预期风险；6）测算误差风险；7）动力煤价格波动风险；8）全球贸易摩擦。
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【2025-12-16】
海通国际：AI缺电瓶颈日益突出 关注全球能源格局下煤炭资产价
【出处】智通财经
海通国际发布研报称，11月以来国内煤价结束上涨转入理性回落态势，后续煤价止跌核心看后续冬季需求，若是12月-1月气温下滑超预期，可能短期推高居民用电需求，带动电厂耗煤量上升，进而使得煤价止跌。从全球能源格局看，煤电的压舱石地位短期难以动摇，建议关注泛电力相关资产的长期机会。
海通国际认为，当前横在美国电力系统面前的问题，随着AI及极端天气冲击带来的持续高增的电力需求背后，美国脱碳目标、电网可靠性要求及AI数据中心要求的成本速度形成了限制电力系统的“不可能三角”。美国需要放弃脱碳，全力满足电网的可靠性与AI数据中心要求的成本、速度。基于此，海通国际构建了美国至2030年的电力系统RM预测及以此对应的各电源侧新增装机、发电量预测，以此推衍战略性看多全球能源。
动力煤：价格淡季回升
截至2025年12月12日，北方黄骅港Q5500平仓价763元/吨，较前一周下跌38元/吨(-4.7%)。供给看，国内稳定，进口继续缩量：预计全年国内加进口总供给基本维持稳定下滑；需求端，淡季不淡需求大幅度改善，Q3盈利有望迎来反弹。
焦煤：铁水有望淡季不淡
截至2025年12月12日，京唐港主焦煤库提价(山西产)1650元/吨，与前一周持平。上周日均铁水产量环比微降，需求端有望淡季不淡。
行业回顾
截至2025年12月12日，京唐港主焦煤库提价1650元/吨(0.0%)，港口一级焦1686元/吨(-3.2%)，炼焦煤库存三港合计301.0万吨(3.8%)，200万吨以上的焦企开工率为73.16%(-0.68PCT)。
澳洲纽卡斯尔港Q5500离岸价下跌8美元/吨(-8.8%)，北方港(Q5500)下水煤较澳洲进口煤成本低14元/吨；澳洲焦煤到岸价224美元/吨，较前一周上涨3美元/吨(1.4%)，京唐港山西产主焦煤较澳洲进口硬焦煤成本低166元/吨。
标的方面
从板块角度，依然建议重点关注红利核心中国神华(601088.SH,01088)、陕西煤业(601225.SH)、中煤能源(601898.SH,01898)；继续关注兖矿能源(600188.SH,01171)、晋控煤业(601001.SH)。
风险提示
宏观经济增长不及预期；进口煤大规模进入；供给超预期。
【2025-12-16】
陕西煤业：12月15日获融资买入2855.48万元
【出处】本站iNews【作者】两融研究
本站数据中心显示，陕西煤业12月15日获融资买入2855.48万元，当前融资余额6.57亿元，占流通市值的0.31%，低于历史20%分位水平。交易日期融资买入额融资偿还额融资余额2025-12-1528554764.0026365756.00656855175.002025-12-1233293117.0034152219.00654666168.002025-12-1136652191.0027176921.00655525270.002025-12-1031434579.0045501454.00646050000.002025-12-0956603573.0032655808.00660116875.00融券方面，陕西煤业12月15日融券偿还2.61万股，融券卖出3.41万股，按当日收盘价计算，卖出金额73.52万元，占当日流出金额的0.21%，融券余额728.94万，超过历史50%分位水平。交易日期融券卖出额融券偿还额融券余额2025-12-15735196.00562716.007289436.002025-12-12400038.001156394.007215986.002025-12-111145102.00759773.007939519.002025-12-10569140.00717992.007595830.002025-12-09554400.001568600.007783600.00综上，陕西煤业当前两融余额6.64亿元，较昨日上升0.34%，两融余额低于历史20%分位水平。交易日期证券简称融资融券变动融资融券余额2025-12-15陕西煤业2262457.00664144611.002025-12-12陕西煤业-1582635.00661882154.002025-12-11陕西煤业9818959.00663464789.002025-12-10陕西煤业-14254645.00653645830.002025-12-09陕西煤业22817594.00667900475.00说明1：融资余额若长期增加时表示投资者心态偏向买方，市场人气旺盛属强势市场，反之则属弱势市场。说明2：买入金额=主动买入特大单金额+主动买入大单金额+主动买入中单金额+主动买入小单金额。 更多两市融资融券请查看融资融券功能>>
【2025-12-15】
彬长矿业“一基三驱五维六元”体系 打造复杂地质条件下行业标准化标杆企业
【出处】陕西煤业化工集团有限责任公司
近期，陕西煤业安全生产标准化促提升现场会在彬长矿业召开，通过现场参观、会议交流，陕西煤业领导、各单位与会嘉宾纷纷为彬长矿业“一基三驱五维六元”安全生产标准化管理体系点赞。
标准是人类文明进步的成果，标准助推创新发展，标准引领时代进步。近年来，彬长矿业锚定“争做四个示范、创建一流企业”总目标，系统构建、深入践行“一基三驱五维六元”管理体系，驱动安全生产标准化建设向动态化、精细化、智慧化转型升级，推动安全生产标准化深度赋能多元灾害治理，有效防范化解各类风险，持续增强安全发展韧性，推动生产经营稳中向好。1—10月，该公司顺利实现安全“六零”目标，煤炭产销量完成计划的106%，同比增加208万吨，创历史同期最好水平。
强基固本 健全机制引领发展
坚持以标准化达标创建为高质量发展的核心引擎，全面构建“113356”安全生产标准化建设长效运行机制，高站位引领、高标准推进、高起点创新、高水平示范，全人员、全区域、全时段、全流程，提速标准化建设向动态化、精细化、智慧化升级。形成“区队干、科室管、专业抓、全员参与、过程控制、自主运行、持续改进”的标准化运行体系，坚持“创建进度和管理质量同步”“全域提升和动态达标并重”，推动标准化建设从“基础夯实”到“全面跃升”的重大跨越。
三项驱动 精细精进打造标杆
目标驱动提速。紧盯所属矿井全面达到国家一级安全生产标准化目标，全员参与、系统推进，以创建过程的“量变积累”，催生本质安全的“质变飞跃”。
技术驱动赋能。创新实施生产技术业务管理工作流程，创新开展工作面设计讲评竞赛，促进技术交流从“静态讨论”向“动态比拼”升级，锻长补短，全面提升生产技术管理质效。
精品驱动领航。牢固树立“开工即达标、完工即精品”管理理念，开展采掘工程“提单进、创精品”活动，形成“精品创建—经验积累—普及推广”机制，推动标准化体系在全环节提速升级。
五维提升 突破瓶颈构筑优势
以系统思维和创新理念为引领，首创单人作业、单元作业、生产装备、生产系统、生产组织“五维生产效率”提升体系。以“精准赋能、量化牵引、价值激励”为核心逻辑，锻造“单人作业效率”新高地；通过“工序精益化、单元最优化、效能聚合化”三级跃升，构建“单元作业效率”新范式；聚焦“布局精益化、运维智能化、装备协同化、配套集成化”四大战略，打造“生产装备效率”新优势；实施“瓶颈攻坚、壁垒消融、系统共生”协同策略，实现“生产系统效率”新突破；秉持“生产决策精准、生产准备超前、生产秩序规范、生产质效最优”管理方式，引领“生产组织效率”新境界。坚持以全员素质提升为核心，以生产组织效率为龙头，以生产系统优化为前提，以生产技术装备为支撑，通过数字化转型打通各环节，驱动安全生产全链条效能提升，构筑核心竞争优势，为企业跨越式发展注入强劲动能。
六元保障 激活发展动力引擎
持续拓展标准化建设战略内涵，多元联动为标准化建设提供强大动力。深化技术治理，实现从“制度管理”到“贯通赋能”的闭环跃迁；攻坚多元灾害，成功构筑重大灾害治理“彬长标准”；筑牢管理根基，以“双重预防”体系构建长效安全机制；激发文化动能，弘扬“奋进者”文化，凝聚“创变”内核，驱动持续发展；智能引领未来，打造多元灾害协同治理智慧化新标杆；优化机制保障，推动管理体系迭代提升。
彬长矿区严峻复杂的地质条件，使安全生产标准化建设之路走得异常艰难，但也更加坚定有力、务实有为。
近年来，彬长矿业不断优化和完善灾害治理技术，形成了灾害治理“五大技术体系+五项企业标准+五超前验收标准”，系统构建重大灾害标准化治理“彬长模式”，持续推动灾害治理实现“由生产过程治理向超前治理、局部治理向区域治理、单一治理向高效协同治理、治得住向治得准治得省”四个转变，公司“煤层高强开采瓦斯解吸运储机理及抽采技术研究与应用”“煤矿坚硬厚层顶板先压后采治理冲击地压关键技术”等项目荣获陕西省科学技术进步一等奖、中国煤炭工业科学技术一等奖，在行业内树起标杆。
彬长矿业还先后承办全国煤矿瓦斯和冲击地压重大灾害防治现场会、“矿山安全科技进陕西”等活动，扎实推进国家深部开采冲击地压和瓦斯复合灾害综合治理工程试验项目，坚定不移推动安全生产标准化建设向更高水平、更深层次、更广领域迈进，全面打造复杂地质条件下行业安全生产标准化行业典范，为陕煤高质量发展贡献“彬长力量”。（郭林生）
【2025-12-15】
券商观点|煤炭行业周报：国务院国资委党委专题会议提及“反内卷”，关注焦煤板块投资机会
【出处】本站iNews【作者】机器人
2025年12月15日，东方证券发布了一篇煤炭行业的研究报告，报告指出，国务院国资委党委专题会议提及“反内卷”，关注焦煤板块投资机会。
报告具体内容如下：
行业基本面：焦煤下游即将开启季节性补库，动力煤下游补库基本完成。（1）本周样本钢厂焦煤库存795万吨，环比-0.45%，独立焦化厂焦煤库存883万吨，环比+3.02%，从库存趋势来看，焦化产已开启季节性补库，钢厂也即将开启季节性补库；（2）本周六大发电集团煤炭库存1423万吨，环比-1.75%，从库存趋势来看，电厂补库基本完成，已进入采购淡季（环渤海港口锚地船舶数量高位回落后维持在低位水平，显示出目前电厂在港口的采购需求已回落至低位），库存压力逐步往中游传导（本周环渤海港口煤炭库存2908万吨环比+5.07%）；（3）从库存转移的角度，预计短期焦煤价格有望止跌反弹，动力煤价格仍有一定压力。 重点事件：国务院国资委党委专题会议提及“反内卷”。12月12日，国务院国资委党委召开专题会议，强调中央企业要确保今年工作收好官、明年起好步，其中提到，要聚焦主责主业，自觉抵制“内卷式”竞争，更多实现以价值创造为引领的内涵式发展。 比价与估值：焦煤价格水平低于动力煤。（1）截至12月12日，焦煤期货收盘价与港口5500大卡动力煤现货价格的比值为1.20，处于2013年以来6.7%的分位水平，接近历史最低值（0.98，出现在2025年6月），显示出当前焦煤价格水平显著低于动力煤；（2）截至2025年12月12日，中信煤炭行业指数PB为1.43倍，与沪深两市PB的比值为0.80倍，分别处于2013年以来的57%、42%分位水平，显示出当前煤炭板块估值处于历史中位水平。 重点关注焦煤板块投资机会。（1）从季节性角度，短期下游钢厂、焦化厂预计将逐渐开启补库，将从现实端支撑焦煤价格；（2）今年钢厂、焦化厂补库偏晚，主要由于下游对后续焦煤价格偏悲观，而在“反内卷”相关消息催化下，下游有望从观望转向采购；（3）焦煤与动力煤价格比值已经接近历史最低值，稍有扰动焦煤价格有望体现出较高弹性。 投资建议：（1）当前焦煤价格水平低于动力煤，部分焦煤股处于破净状态，且近期焦煤价格持续下跌的背景下，焦煤股价跌幅较小，反映出市场对焦煤股的悲观预期已经较为充分地反映在股价之中，建议关注焦煤板块左侧布局的机会；（2）产地动力煤中长期合同价格落地，且产地价格水平高于港口价格水平，后续产地中长协机制有望减少产地煤价的波动，相关标的：陕西煤业(601225，未评级)、中煤能源(601898，未评级)。 风险提示 经济增速下滑；水电出力超预期；海外煤价大幅下跌；政策实施力度不及预期。
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【2025-12-15】
券商观点|煤炭开采行业周报：煤价短期承压，静候企稳契机
【出处】本站iNews【作者】机器人
2025年12月14日，信达证券发布了一篇煤炭开采行业的研究报告，报告指出，煤价短期承压，静候企稳契机。
报告具体内容如下：
本期内容提要: 动力煤价格方面：本周秦港价格周环比下降，产地大同价格周环比下降。港口动力煤：截至12月13日，秦皇岛港动力煤（Q5500）山西产市场价753元/吨，周环比下跌38元/吨。产地动力煤：截至12月12日，陕西榆林动力块煤（Q6000）坑口价770元/吨，周环比下跌5.0元/吨；内蒙古东胜大块精煤车板价（Q5500）623元/吨，周环比下跌18.2元/吨;大同南郊粘煤坑口价（含税）（Q5500）625元/吨，周环比下跌15元/吨。国际动力煤离岸价：截至12月13日，纽卡斯尔NEWC5500大卡动力煤FOB现货价格78.0美元/吨，周环比下跌6.0美元/吨；ARA6000大卡动力煤现货价96.6美元/吨，周环比上涨0.5美元/吨;理查兹港动力煤FOB现货价75.3美元/吨，周环比持平。炼焦煤价格方面：本周京唐港价格周环比持平，产地临汾价格周环比持平。港口炼焦煤：截至12月12日，京唐港山西产主焦煤库提价（含税）1650元/吨，周环比持平；连云港山西产主焦煤平仓价（含税）1776元/吨，周环比持平。产地炼焦煤：截至12月12日，临汾肥精煤车板价（含税）1500.0元/吨，周环比持平；兖州气精煤车板价1080.0元/吨，周环比持平；邢台1/3焦精煤车板价1420.0元/吨，周环比下跌30.0元/吨。国际炼焦煤：截至12月12日，澳大利亚峰景煤矿硬焦煤中国到岸价224.5美元/吨，周环比上涨3.0美元/吨。动力煤矿井产能利用率周环比增加，炼焦煤矿井产能利用率周环比下降。截至12月12日，样本动力煤矿井产能利用率为92.5%，周环比增加1.0个百分点；样本炼焦煤矿井开工率为85.31%，周环比下降0.3个百分点。沿海八省日耗周环比增加，内陆十七省日耗周环比增加。沿海八省：截至12月11日，沿海八省煤炭库存较上周下降71.10万吨，周环比下降2.03%；日耗较上周上升2.00万吨/日，周环比增加1.01%；可用天数较上周下降0.50天。内陆十七省：截至12月11日，内陆十七省煤炭库存较上周下降11.90万吨，周环比下降0.12%；日耗较上周上升6.20万吨/日，周环比增加1.61%；可用天数较上周下降0.50天。化工耗煤周环比增加，钢铁高炉开工率周环比下降。化工周度耗煤：截至12月12日，化工周度耗煤较上周上升13.31万吨/日，周环比增加1.84%。高炉开工率：截至12月12日，全国高炉开工率78.6%，周环比下降1.53百分点。水泥开工率：截至12月12日，水泥熟料产能利用率为39.0%，周环比下跌0.7百分点。我们认为，当前正处在煤炭经济新一轮周期上行的初期，基本面、政策面共振，现阶段逢低配置煤炭板块正当时。本周基本面变化：供给方面，本周样本动力煤矿井产能利用率为92.5%（+1个百分点）,样本炼焦煤矿井产能利用率为85.31%（-0.28个百分点）。需求方面，内陆17省日耗周环比上升6.20万吨/日（+1.61%），沿海8省日耗周环比上升2.00万吨/日（+1.01%）。非电需求方面，化工耗煤周环比上升13.31万吨/日（+1.84%）；钢铁高炉开工率为78.63%（-1.53个百分点）；水泥熟料产能利用率为38.99%（-0.66个百分点）。价格方面，本周秦港Q5500煤价收报753元/吨（-38元/吨）；京唐港主焦煤价格收报1650元/吨（持平）。值得注意的是，本周煤炭市场继续延续弱势，全国气温普遍高于往年，冬季用煤旺季的支撑力度明显不足，港口库存持续攀升。未来10天，全国大部地区平均气温仍较常年同期偏高，需求难有明显改观，短期煤价仍然承压。我们认为，自7月以来的供给端约束底层逻辑仍然存在，无需过度担忧煤价大幅下跌，市场下行空间或相对有限，静待市场企稳。煤炭配置核心观点：当下，我们信达能源团队一直提出的煤炭产能短缺的底层投资逻辑未变（短期供需基本平衡，中长期仍存缺口）、煤价底部确立并中枢站上新平台的趋势未变、优质煤企高盈利&高现金流&高ROE&高分红的核心资产属性未变（ROE为10-15%，股息率＞5%，新增中期分红）、以及煤炭资产相对低估且估值整体性仍有望提升的判断未变（一级矿权市场高溢价，多数公司PB约1倍），且公募基金煤炭持仓处于低配状态。基于此，煤炭板块配置策略不可忽视红利特性，又要把握顺周期弹性。即，煤炭板块向下回调有高股息边际支撑，向上弹性有后续煤价上涨预期催化，叠加伴随煤价底部确认有望带来估值重塑且具有较大提升空间，煤炭资产仍是具有性价比、高胜率和高赔率资产。当前，煤炭板块迎来较大回调，再次出现较高性价比的底部机会，反观煤炭企业不断实施增持、回购彰显发展信心。我们继续坚定看多煤炭，再度提示逢低配置。总体上，能源大通胀背景下，我们认为未来3-5年煤炭供需偏紧的格局仍未改变，优质煤炭企业依然具有高壁垒、高现金、高分红、高股息的属性，叠加煤价筑底推动板块估值重塑，板块投资攻守兼备且具有高性价比，短期板块回调后已凸显出较高的投资价值，再度建议重点关注现阶段煤炭的配置机遇。投资建议：结合我们对能源产能周期的研判，煤炭供给瓶颈约束有望持续至“十五五”，仍需新规划建设一批优质产能以保障我国中长期能源煤炭需求。在煤炭布局加速西移、资源费与吨煤投资大幅提升背景下，国内经济开发刚性成本和国外进口煤成本的抬升均有望支撑煤价中枢保持高位。当前，煤炭板块仍属高业绩、高现金、高分红资产，行业仍具高景气、长周期、高壁垒特征，叠加宏观经济底部向好，央企市值管理新规落地，煤炭央国企资产注入工作已然开启，以及一二级市场估值倒挂，愈加凸显优质煤炭公司盈利与成长的高确定性。煤炭板块向下调整有高股息安全边际支撑，向上弹性有后续煤价上涨预期催化，我们继续全面看多“或跃在渊”的煤炭板块。自上而下重点关注：一是经营稳定、业绩稳健的中国神华、陕西煤业、中煤能源、新集能源；二是弹性较大的兖矿能源、电投能源、广汇能源、甘肃能化等；三是全球资源特殊稀缺的优质冶金煤公司淮北矿业、潞安环能、盘江股份等；同时建议关注兖煤澳大利亚、天地科技、兰花科创、上海能源、天玛智控等。风险因素：重点公司发生煤矿安全生产事故；下游用能用电部门继续较大规模限产；宏观经济超预期下滑。
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【2025-12-15】
券商观点|煤炭开采行业研究简报：2025年美国气价高企驱动煤电消费回升
【出处】本站iNews【作者】机器人
2025年12月14日，国盛证券发布了一篇煤炭开采行业的研究报告，报告指出，2025年美国气价高企驱动煤电消费回升。
报告具体内容如下：
本周全球能源价格回顾。截至2025年12月12日，原油价格方面，布伦特原油期货结算价为61.12美元/桶，较上周下降2.63美元/桶（-4.13%）；WTI原油期货结算价为57.44美元/桶，较上周下降2.64美元/桶（-4.39%）。天然气价格方面，东北亚LNG现货到岸价为10.644美元/百万英热，较上周上涨0.275美元/百万英热（+2.65%）；荷兰TTF天然气期货结算价27.5欧元/兆瓦时，较上周上涨0.275欧元/兆瓦时（+1.01%）；美国HH天然气期货结算价为4.101美元/百万英热，较上周下降1.236美元/百万英热（-23.16%）。煤炭价格方面，欧洲ARA港口煤炭（6000K）到岸价95.55美元/吨，较上周下降1.2美元/吨（-1.24%）；纽卡斯尔港口煤炭（6000K）FOB价107.75美元/吨，较上周下降1.75美元/吨（-1.6%）；IPE南非理查兹湾煤炭期货结算价89.85美元/吨，较上周下降0.95美元/吨（-0.87%）。 2025年末美国天然气基准价格再度强势上涨，重演年初“气转煤”格局。公用事业主体为控制成本，选择增加燃煤发电量、削减燃气发电量，美国煤炭消费因此再度提升。 自2025年9月底以来，亨利枢纽天然气期货价格累计涨超40%，全年价格较2024年上涨50%，市场预计2026年将进一步上涨13%；当前价格已突破4.90美元/百万英热单位，逼近2022年底以来的5美元关口。 2025年一季度美国煤电同比增21%，气电同比降约3%。10月和11月煤电同比增约16%，达到这两年同期以来的最高水平；同时气电降约3%，其中11月的发电量为三年来同期月度最低水平。燃煤发电碳排放较燃气发电高约75%，煤电占比提升将推动电力行业碳排放同步抬升。 投资建议：三季报业绩披露完毕，遵循“绩优则股优”，重点推荐中煤能源（H+A）、兖矿能源（H+A）、中国神华（H+A）、陕西煤业。重点推荐深耕智慧矿山领域的科达自控；困境反转的中国秦发。此外，重点关注力量发展、Peabody（BTU）、晋控煤业、潞安环能，新集能源、山煤国际、电投能源、淮北矿业、昊华能源、平煤股份，未来存在增量的华阳股份、甘肃能化。此外，前期完成控股变更、资产置换的江钨装备亦值得重点关注。 风险提示：国内产量释放超预期，下游需求不及预期，原煤进口超预期。
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【2025-12-13】
陕西煤业：12月12日获融资买入3329.31万元
【出处】本站iNews【作者】两融研究
本站数据中心显示，陕西煤业12月12日获融资买入3329.31万元，当前融资余额6.55亿元，占流通市值的0.31%，低于历史20%分位水平。交易日期融资买入额融资偿还额融资余额2025-12-1233293117.0034152219.00654666168.002025-12-1136652191.0027176921.00655525270.002025-12-1031434579.0045501454.00646050000.002025-12-0956603573.0032655808.00660116875.002025-12-0847084346.0046689619.00636169110.00融券方面，陕西煤业12月12日融券偿还5.29万股，融券卖出1.83万股，按当日收盘价计算，卖出金额40.00万元，占当日流出金额的0.05%，融券余额721.60万，超过历史50%分位水平。交易日期融券卖出额融券偿还额融券余额2025-12-12400038.001156394.007215986.002025-12-111145102.00759773.007939519.002025-12-10569140.00717992.007595830.002025-12-09554400.001568600.007783600.002025-12-081700727.001513491.008913771.00综上，陕西煤业当前两融余额6.62亿元，较昨日下滑0.24%，两融余额低于历史20%分位水平。交易日期证券简称融资融券变动融资融券余额2025-12-12陕西煤业-1582635.00661882154.002025-12-11陕西煤业9818959.00663464789.002025-12-10陕西煤业-14254645.00653645830.002025-12-09陕西煤业22817594.00667900475.002025-12-08陕西煤业452769.00645082881.00说明1：融资余额若长期增加时表示投资者心态偏向买方，市场人气旺盛属强势市场，反之则属弱势市场。说明2：买入金额=主动买入特大单金额+主动买入大单金额+主动买入中单金额+主动买入小单金额。 更多两市融资融券请查看融资融券功能>>
【2025-12-12】
陕西煤业(12月12日)出现1笔大宗交易
【出处】本站iNews【作者】大宗探秘
据本站数据中心统计，12月12日陕西煤业收盘价为21.86元，出现1笔大宗交易。详情如下：成交量：13.39万股 | 成交价：21.86元 溢价率：0.00%买方：国泰海通证券股份有限公司总部卖方：机构专用陕西煤业大宗交易信息序号交易日期最新价成交价格成交量（万股）溢价率买方营业部卖方营业部12025-12-1221.860021.860013.39000.00000000000000000000国泰海通证券股份有限公司总部机构专用历史大宗交易详细数据请进入本站数据中心-大宗交易页面查看
【2025-12-12】
信达证券：煤炭板块具有中长期战略性投资机遇 消费增长需求韧性凸显
【出处】智通财经
信达证券发布研报称，结合对能源产能周期的研判，站在当下煤炭PPI位于周期性底部区间、市场流动性充裕、风险溢价上修的环境下，煤炭板块具备“反内卷”属性且属于尚未充分反映盈利修复预期的板块，即，优质煤炭企业向下调整有高股息安全边际支撑，向上弹性有后续煤价上涨和估值修复催化，板块仍具有中长期战略性的投资机遇，维持行业“看好”评级。
信达证券主要观点如下：
供给刚性约束，煤炭产量增速平稳
2025年以来，我国煤炭供给端呈现“国内产量低速增长、进口显著收缩”的特征，总体供给已进入低速增长区间。1）国内原煤产量增速平稳，进口量显著下滑。2025年1-10月，全国原煤产量39.7亿吨，同比增长1.5%，增速较2024年有所回升，但呈现“前高后低”特征。上半年受“以量补价”策略和低基数影响增速较快，下半年随着查超产政策严格执行，增速逐步回归理性。该行预计2025年全年原煤增速维持在1.5%以内。从国内区域结构来看，呈现“晋增新缓、陕稳蒙降”特征，山西恢复性增长3.9%，新疆增速放缓至4.9%，陕西增长2.7%，内蒙古微降1.1%。进口方面，1-10月煤炭进口量3.88亿吨，同比下降11%，主要受海外煤价优势收窄、国际海运市场调整影响。该行预计全年进口量同比降幅较1-10月水平略有收窄。随着海运煤贸易规模下降（2025年1-9月同比下降4.3%）和国际市场需求格局变化（印度、东盟等新兴市场分流出口资源），中短期我国煤炭进口难达峰值。
2）煤炭供给增量有限，中东部未来步入衰减。从申万煤炭板块上市公司来看，2025年1-9月，主要煤炭上市公司在建工程金额达2087亿元，同比增长28.2%，延续了自2021年以来的增长态势。从在建工程主要增加企业来看，中国神华、中煤能源、陕西煤业、兖矿能源、新集能源五家企业在建工程合计增加351亿元，成为主要贡献者。在建工程规模虽有所提升，但煤炭行业投资重心已明显向产业链下游延伸（煤电、煤化工等方向），新建煤炭产能有限，供给弹性持续受限。从中东部产量趋势来看，未来我国中东部地区面临产量衰减。根据《中国煤炭工业发展报告2023》预测，2030年前我国煤炭产量将维持在41亿吨以上，随后因资源枯竭等问题进入快速下降通道，2035年、2050年及2060年产量预计分别降至36亿、19亿和17亿吨。该行预计，未来产量衰减将主要集中于中东部地区，到2035年中部地区将退出约7亿吨产能。值得注意的是，矿井衰减并非线性，后期可能呈现加速或台阶式下降特征。
该行预计2026年，煤炭总供给水平保持相对平稳或略有增减，短期仍需重点关注煤炭核查超产和安监水平，未完全取得合法合规手续的核增产能的处置情况，以及“十五五”规划新增产能目标。展望“十五五”乃至“十六五”，随着中东部地区煤炭资源逐步进入衰减期并有序退出，煤炭生产布局将进一步优化调整，我国煤炭产量预计将维持相对平稳或呈现略微增长态势，以满足经济增长的能源需求，在此背景下，煤炭行业的发展重心将从“十四五”期间的“增产保供”，逐步过渡至“稳产保供”的新阶段，更注重供应的稳定性、持续性与质量性。
煤炭消费增长，需求韧性凸显
煤炭消费总量仍保持增长，电力、化工等领域需求韧性突出，结构性变化显著。1）商品煤消费稳步增长，电煤需求韧性充足。2025年1-9月，商品煤消费量35.7亿吨，同比增长0.5%；动力煤消费量30.7亿吨，同比持平，高位平台特征稳固；炼焦煤消费量4.5亿吨，同比增长2.2%，由负转正；无烟煤消费量0.6亿吨，同比增长15.3%，化工用煤需求强劲。其中，电力行业是动力煤消费主力，占比63.5%，化工行业成为增长最快领域，占比提升至8.1%。
2）火电需求韧性充足，AI算力带动新电力需求。2025年1-9月，电力行业动力煤消费量19.5亿吨，同比下降1.4%，但月度降幅逐月收窄，10月累计同比收窄至-0.4%。火电在极端天气、新能源调峰中的“压舱石”作用凸显。根据《中国电力供需分析报告（2025）》预计，AI算力发展有望推动数据中心用电量激增，2025、2030年用电量分别达1637亿、10554亿千瓦时，占全社会用电量1.6%、7.8%。“十五五”期间年均增速有望达45.2%。智能算力负荷波动性增大，对支撑性电源依赖加深。值得注意的是煤电调峰带来度电煤耗的增加一定程度上可对冲火电利用小时数下降带来的减量。
3）非电需求保持增长，煤化工贡献显著。2025年1-9月，非电行业煤炭消费量13.1亿吨，同比增长3.6%。化工行业动力煤消费量2.5亿吨，同比增长17.4%，成为非电增长主力。炼焦煤消费量波动增长，冶金行业在基建、制造业托底下展现韧性。建材行业动力煤消费量同比下降4.6%，受房地产下行拖累。
该行预计2026年，煤炭消费整体呈现小幅增长态势，短期仍需跟踪水电情况，中长期需持续关注人工智能带来的增量需求，以及风光储和核电装机规模引发的挤兑效应。展望“十五五”及未来一定时期，煤炭消费将逐步达峰并进入峰值平台期。结构上，煤炭消费进一步向电力和原料领域集中，电力领域仍是核心需求，人工智能、高端制造等新经济与居民用电将显著支撑用电需求，煤电调峰功能因新能源消纳波动性进一步强化，其燃料需求韧性强；化工用煤需求将逆势延续较高增长，而钢铁、建材用煤延续缓慢收缩，非电用煤整体需求或平稳。
煤价中枢震荡下移，有望保持合理区间运行
2025年煤炭价格呈“V型”走势，中枢下移但底部明确，政策与成本共同支撑价格在合理区间运行。1)煤价中枢震荡下移，全年呈“V型”走势。2025年秦皇岛港5500大卡动力煤均价690元/吨，同比下降19%；京唐港主焦煤均价1499元/吨，同比下降26%。上半年供需宽松导致价格下行，7月起供给收缩与旺季需求推动价格企稳回升。海外煤价中枢亦回落，印尼、澳洲动力煤均价分别为47美元/吨、72美元/吨，澳洲炼焦煤均价186美元/吨。
2)政策引导与成本支撑，价格有望合理区间运行。政策端方面，2025年7月国家能源局印发核查通知，强化产能约束，扭转“越超产越降价”困局。11月发改委调整长协定价机制，引入产地“基准价+浮动价”模式，增强履约可行性，有望降低市场煤价格波动性。成本端方面，依据该行研究成果，从国内煤炭高成本供给边际增量角度来看，该行预计2026年秦港5500大卡价格中枢约为730-760元/吨，京唐港主焦煤价格中枢约为1700-1800元/吨。需跟踪后续疆煤外运铁路运费优惠下浮情况。
展望“十五五”，在煤炭布局加速西移、资源费与吨煤投资大幅提升背景下，国内经济开发刚性成本和国外进口煤成本的抬升均有望支撑煤价中枢保持高位
板块估值仍有上行空间，PPI转正或迎布局机会。煤炭板块估值处于合理偏低区间，PPI转正周期中具备配置价值，建议关注炼焦煤与兼具成长性、性价比的标的。当前动力煤企业PE在10-15倍，PB在1.0-2.7倍；炼焦煤企业PE在17-32倍，PB在0.6-1.0倍，多为破净状态。随着煤价中枢底部确立，业绩改善将推动估值修复。历史两轮PPI转正周期（2016年、2021年）中，煤炭板块均出现显著上涨。行情初期低估值、高成长性标的领涨，中后期兼具业绩与估值性价比的中型市值煤企涨幅居前。煤炭行业在供给刚性、需求韧性、成本支撑与政策引导下，已进入“上有顶、下有底”的价格运行新阶段。尽管2025年价格中枢下移，但底部明确，板块估值仍处低位，具备中长期配置价值。在长期能源安全战略与短期中期PPI转正预期下，煤炭板块有望兑现估值重塑。
相较于短期的政策调整和煤价波动，优质煤炭资产的估值兑现和长期资产配置价值更应值得重视。在资本市场投资中，短期弹性标的虽具阶段性高回报，但伴随高波动风险，而具备稳固基本面与强抗风险能力的优质公司，兼顾收益稳定性与长期增值潜力，更应作为核心配置资产。对于煤炭行业，在能源转型与政策调控双重作用下，其强周期属性逐步弱化，周期波动的幅度和跨度或趋窄，运行稳定性明显提升。中长期来看，新能源替代将持续挤压需求，但新建产能受限叠加存量产能退出形成供给衰减，行业有望走向供需再平衡甚至阶段性偏紧。在此背景下，煤炭板块仍属高业绩、高现金、高分红资产，行业仍具高景气、长周期、高壁垒特征，煤炭资产正从传统的周期性资产转变为高价值资产，其估值体系也需要在更长的时间框架下进行重构，需要投资者穿透短期煤价扰动，以更长的时间维度审视行业变迁，即，以时间换空间。
投资建议：自上而下重点关注：一是经营稳定、业绩稳健的中国神华、陕西煤业、中煤能源、天地科技；二是具有估值性价比且弹性较大的兖矿能源、新集能源、电投能源、神火股份、广汇能源等；三是全球资源特殊稀缺的优质冶金煤公司山西焦煤、平煤股份、潞安环能、盘江股份等；同时建议关注兖煤澳大利亚、兰花科创、天玛智控、甘肃能化等。
风险因素：宏观经济超预期下滑；产业布局和安全环保政策调整；技术进步带来的能源替代加速；煤炭需求快速下降；煤价大幅下跌。
【2025-12-11】
券商观点|煤炭2026年度策略报告：煤炭的“韧”与“实”
【出处】本站iNews【作者】机器人
2025年12月11日，信达证券发布了一篇煤炭开采行业的研究报告，报告指出，煤炭的“韧”与“实”。
报告具体内容如下：
供给刚性约束，煤炭产量增速平稳。2025年以来，我国煤炭供给端呈现“国内产量低速增长、进口显著收缩”的特征，总体供给已进入低速增长区间。 ①国内原煤产量增速平稳，进口量显著下滑。2025年1-10月，全国原煤产量39.7亿吨，同比增长1.5%，增速较2024年有所回升，但呈现“前高后低”特征。上半年受“以量补价”策略和低基数影响增速较快，下半年随着查超产政策严格执行，增速逐步回归理性。我们预计2025年全年原煤增速维持在1.5%以内。从国内区域结构来看，呈现“晋增新缓、陕稳蒙降”特征，山西恢复性增长3.9%，新疆增速放缓至4.9%，陕西增长2.7%，内蒙古微降1.1%。进口方面，1-10月煤炭进口量3.88亿吨，同比下降11%，主要受海外煤价优势收窄、国际海运市场调整影响。我们预计全年进口量同比降幅较1-10月水平略有收窄。随着海运煤贸易规模下降（2025年1-9月同比下降4.3%）和国际市场需求格局变化（印度、东盟等新兴市场分流出口资源），中短期我国煤炭进口难达峰值。 ②煤炭供给增量有限，中东部未来步入衰减。从申万煤炭板块上市公司来看，2025年1-9月，主要煤炭上市公司在建工程金额达2087亿元，同比增长28.2%，延续了自2021年以来的增长态势。从在建工程主要增加企业来看，中国神华、中煤能源、陕西煤业、兖矿能源、新集能源五家企业在建工程合计增加351亿元，成为主要贡献者。在建工程规模虽有所提升，但煤炭行业投资重心已明显向产业链下游延伸（煤电、煤化工等方向），新建煤炭产能有限，供给弹性持续受限。从中东部产量趋势来看，未来我国中东部地区面临产量衰减。根据《中国煤炭工业发展报告2023》预测，2030年前我国煤炭产量将维持在41亿吨以上，随后因资源枯竭等问题进入快速下降通道，2035年、2050年及2060年产量预计分别降至36亿、19亿和17亿吨。我们预计，未来产量衰减将主要集中于中东部地区，到2035年中部地区将退出约7亿吨产能。值得注意的是，矿井衰减并非线性，后期可能呈现加速或台阶式下降特征。我们预计2026年，煤炭总供给水平保持相对平稳或略有增减，短期仍需重点关注煤炭核查超产和安监水平，未完全取得合法合规手续的核增产能的处置情况，以及“十五五”规划新增产能目标。展望“十五五”乃至“十六五”，随着中东部地区煤炭资源逐步进入衰减期并有序退出，煤炭生产布局将进一步优化调整，我国煤炭产量预计将维持相对平稳或呈现略微增长态势，以满足经济增长的能源需求，在此背景下，煤炭行业的发展重心将从“十四五”期间的“增产保供”，逐步过渡至“稳产保供”的新阶段，更注重供应的稳定性、持续性与质量性。煤炭消费增长，需求韧性凸显。煤炭消费总量仍保持增长，电力、化工等领域需求韧性突出，结构性变化显著。①商品煤消费稳步增长，电煤需求韧性充足。2025年1-9月，商品煤消费量35.7亿吨，同比增长0.5%；动力煤消费量30.7亿吨，同比持平，高位平台特征稳固；炼焦煤消费量4.5亿吨，同比增长2.2%，由负转正；无烟煤消费量0.6亿吨，同比增长15.3%，化工用煤需求强劲。其中，电力行业是动力煤消费主力，占比63.5%，化工行业成为增长最快领域，占比提升至8.1%。②火电需求韧性充足，AI算力带动新电力需求。2025年1-9月，电力行业动力煤消费量19.5亿吨，同比下降1.4%，但月度降幅逐月收窄，10月累计同比收窄至-0.4%。火电在极端天气、新能源调峰中的“压舱石”作用凸显。根据《中国电力供需分析报告（2025）》预计，AI算力发展有望推动数据中心用电量激增，2025、2030年用电量分别达1637亿、10554亿千瓦时，占全社会用电量1.6%、7.8%。“十五五”期间年均增速有望达45.2%。智能算力负荷波动性增大，对支撑性电源依赖加深。值得注意的是煤电调峰带来度电煤耗的增加一定程度上可对冲火电利用小时数下降带来的减量。③非电需求保持增长，煤化工贡献显著。2025年1-9月，非电行业煤炭消费量13.1亿吨，同比增长3.6%。化工行业动力煤消费量2.5亿吨，同比增长17.4%，成为非电增长主力。炼焦煤消费量波动增长，冶金行业在基建、制造业托底下展现韧性。建材行业动力煤消费量同比下降4.6%，受房地产下行拖累。我们预计2026年，煤炭消费整体呈现小幅增长态势，短期仍需跟踪水电情况，中长期需持续关注人工智能带来的增量需求，以及风光储和核电装机规模引发的挤兑效应。展望“十五五”及未来一定时期，煤炭消费将逐步达峰并进入峰值平台期。结构上，煤炭消费进一步向电力和原料领域集中，电力领域仍是核心需求，人工智能、高端制造等新经济与居民用电将显著支撑用电需求，煤电调峰功能因新能源消纳波动性进一步强化，其燃料需求韧性强；化工用煤需求将逆势延续较高增长，而钢铁、建材用煤延续缓慢收缩，非电用煤整体需求或平稳。煤价中枢震荡下移，有望保持合理区间运行。2025年煤炭价格呈“V型”走势，中枢下移但底部明确，政策与成本共同支撑价格在合理区间运行。①煤价中枢震荡下移，全年呈“V型”走势。2025年秦皇岛港5500大卡动力煤均价690元/吨，同比下降19%；京唐港主焦煤均价1499元/吨，同比下降26%。上半年供需宽松导致价格下行，7月起供给收缩与旺季需求推动价格企稳回升。海外煤价中枢亦回落，印尼、澳洲动力煤均价分别为47美元/吨、72美元/吨，澳洲炼焦煤均价186美元/吨。②政策引导与成本支撑，价格有望合理区间运行。政策端方面，2025年7月国家能源局印发核查通知，强化产能约束，扭转“越超产越降价”困局。11月发改委调整长协定价机制，引入产地“基准价+浮动价”模式，增强履约可行性，有望降低市场煤价格波动性。成本端方面，依据我们研究成果，从国内煤炭高成本供给边际增量角度来看，我们预计2026年秦港5500大卡价格中枢约为730-760元/吨，京唐港主焦煤价格中枢约为1700-1800元/吨。需跟踪后续疆煤外运铁路运费优惠下浮情况。展望“十五五”，在煤炭布局加速西移、资源费与吨煤投资大幅提升背景下，国内经济开发刚性成本和国外进口煤成本的抬升均有望支撑煤价中枢保持高位。板块估值仍有上行空间，PPI转正或迎布局机会。煤炭板块估值处于合理偏低区间，PPI转正周期中具备配置价值，建议关注炼焦煤与兼具成长性、性价比的标的。当前动力煤企业PE在10-15倍，PB在1.0-2.7倍；炼焦煤企业PE在17-32倍，PB在0.6-1.0倍，多为破净状态。随着煤价中枢底部确立，业绩改善将推动估值修复。历史两轮PPI转正周期（2016年、2021年）中，煤炭板块均出现显著上涨。行情初期低估值、高成长性标的领涨，中后期兼具业绩与估值性价比的中型市值煤企涨幅居前。煤炭行业在供给刚性、需求韧性、成本支撑与政策引导下，已进入“上有顶、下有底”的价格运行新阶段。尽管2025年价格中枢下移，但底部明确，板块估值仍处低位，具备中长期配置价值。在长期能源安全战略与短期中期PPI转正预期下，煤炭板块有望兑现估值重塑。相较于短期的政策调整和煤价波动，优质煤炭资产的估值兑现和长期资产配置价值更应值得重视。在资本市场投资中，短期弹性标的虽具阶段性高回报，但伴随高波动风险，而具备稳固基本面与强抗风险能力的优质公司，兼顾收益稳定性与长期增值潜力，更应作为核心配置资产。对于煤炭行业，在能源转型与政策调控双重作用下，其强周期属性逐步弱化，周期波动的幅度和跨度或趋窄，运行稳定性明显提升。中长期来看，新能源替代将持续挤压需求，但新建产能受限叠加存量产能退出形成供给衰减，行业有望走向供需再平衡甚至阶段性偏紧。在此背景下，煤炭板块仍属高业绩、高现金、高分红资产，行业仍具高景气、长周期、高壁垒特征，煤炭资产正从传统的周期性资产转变为高价值资产，其估值体系也需要在更长的时间框架下进行重构，需要投资者穿透短期煤价扰动，以更长的时间维度审视行业变迁，即，以时间换空间。投资建议：结合我们对能源产能周期的研判，站在当下煤炭PPI位于周期性底部区间、市场流动性充裕、风险溢价上修的环境下，煤炭板块具备“反内卷”属性且属于尚未充分反映盈利修复预期的板块，即，优质煤炭企业向下调整有高股息安全边际支撑，向上弹性有后续煤价上涨和估值修复催化，板块仍具有中长期战略性的投资机遇，维持行业“看好”评级。自上而下重点关注：一是经营稳定、业绩稳健的中国神华、陕西煤业、中煤能源、天地科技；二是具有估值性价比且弹性较大的兖矿能源、新集能源、电投能源、神火股份、广汇能源等；三是全球资源特殊稀缺的优质冶金煤公司山西焦煤、平煤股份、潞安环能、盘江股份等；同时建议关注兖煤澳大利亚、兰花科创、天玛智控、甘肃能化等。风险因素：宏观经济超预期下滑；产业布局和安全环保政策调整；技术进步带来的能源替代加速；煤炭需求快速下降；煤价大幅下跌。
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【2025-12-11】
广发证券：11月煤炭进口同比下滑12% 旺季需求仍有提升空间
【出处】智通财经
广发证券发布研报称，11月动力煤长协上调10元/吨，12月进入用煤旺季需求有望改善。经过10月以来煤价的快速上涨，近期各煤种价格整体回落，不过相比2、3季度中枢显著提升。12月以后，一方面年末安监较严，部分完成年度生产目标的煤矿也将逐步减产，另一方面12月-1月季节性需求将进一步增长，预计煤价有望逐步企稳回升。同时，考虑到各环节库存仍低于去年同期，后续补库需求也将对煤价有所支撑，26年煤价中枢上行确定性强。
广发证券主要观点如下：
煤炭市场回顾：10月用电量超预期增长10.4%，非电需求整体弱势，煤炭进口量同比下降9.7%
国内煤价：11月以来，煤炭动力煤市场价先涨后跌，而长协价进一步上调；焦煤价格整体下降；国际煤价：11月以来澳洲动力煤和炼焦煤价延续上涨；国内需求：10月用电量同比增长10.4%，钢铁水泥需求偏弱，甲醇需求较好；国内供给：10月国内原煤产量同比下降2.3%，11月进口量同比下降12.0%；海外供需：前10月全球海运煤装载量同比下降3.6%，新兴市场需求整体向好；产业链库存：旺季来临电厂持续垒库，煤价预期转弱带动中上游库存回升；政策和公司动态：26年长协政策落地，四季度以来安全监管整体趋严，产量持续受限。
近期市场动态：煤炭价格加速上涨，焦炭第四轮提涨启动
动力煤：11月下旬以来煤价高位回落，12月开始季节性需求或将进一步释放，同时年末产地安监维持较严水平，部分完成年度生产目标的煤矿也将逐步减产，预计供应维持相对低位，煤价有望逐步企稳回升；炼焦煤：近期焦煤市场需求进入淡季，但考虑到近期下游开工率略有改善，加上库存总体处于中低位，而后续冬储补库需求对煤价也有支撑，预计焦煤价格或延续以稳为主。
标的方面
重点公司：盈利分红稳健：中国神华(601008.SH,01088)、陕西煤业(601225.SH)、中煤能源(601898.SH,01898)、兖矿能源(600188.SH,01171)、电投能源(002128.SZ)、新集能源(601918.SH)等；(2)受益于需求预期向好、供应收缩：山西焦煤(000983.SZ)、潞安环能(601699.SH)、淮北矿业(600985.SH)、晋控煤业(601001.SH)、首钢资源(00639)、兖煤澳大利亚(03668)、平煤股份(601666.SH)、山煤国际(600546.SH)、华阳股份(600348.SH)等；(3)中长期成长性突出：宝丰能源(600989.SH)、中国秦发(00866)等。
风险提示
煤焦价格超预期下跌，产能建设进度低于预期，成本费用控制不及预期，业绩表现低预期等。
【2025-12-08】
陕西煤业11月煤炭产量1479万吨
【出处】智通财经
陕西煤业(601225.SH)公告，公司2025年11月煤炭产量1479万吨，自产煤销量1355万吨。11月份总发电量31.38亿千瓦时。
【2025-12-08】
12月07日动力煤810.25元/吨 60天上涨13.32%
【出处】生意社
据生意社监测，动力煤12月07日最新价格810.25元/吨，最近60天上涨13.32%。
相关生产商有：新集能源（601918） 开滦股份（600997） 神火股份（000933） 江钨装备（600397） 昊华能源（601101） 大有能源（600403） 陕西煤业（601225） 郑州煤电（600121） 兰花科创（600123） 华阳股份（600348） 上海能源（600508） 潞安环能（601699） 电投能源（002128） 平煤股份（601666） 中煤能源（601898） 中国神华（601088） 冀中能源（000937） 恒源煤电（600971） 甘肃能化（000552） 兖矿能源（600188） 山煤国际（600546） 山西焦煤（000983） 晋控煤业（601001） 陕西黑猫（601015） 淮北矿业（600985） 山西焦化（600740） 宝泰隆（601011） 苏能股份（600925） 美锦能源（000723） 赤天化（600227）等。
【2025-12-06】
陕西煤业：12月5日获融资买入1604.78万元
【出处】本站iNews【作者】两融研究
本站数据中心显示，陕西煤业12月5日获融资买入1604.78万元，当前融资余额6.36亿元，占流通市值的0.29%，低于历史20%分位水平。交易日期融资买入额融资偿还额融资余额2025-12-0516047825.0024036650.00635774382.002025-12-0419159619.0023045143.00643763207.002025-12-0331870380.0023316655.00647648731.002025-12-0229017486.0017226016.00639095006.002025-12-0127040981.0030222479.00627303536.00融券方面，陕西煤业12月5日融券偿还6.67万股，融券卖出16.64万股，按当日收盘价计算，卖出金额376.40万元，占当日流出金额的1.93%，融券余额885.57万，超过历史50%分位水平。交易日期融券卖出额融券偿还额融券余额2025-12-053763968.001508754.008855730.002025-12-041708564.00677534.006612188.002025-12-03255606.00907062.005571306.002025-12-02680036.001859830.006277782.002025-12-011675548.002872695.007480452.00综上，陕西煤业当前两融余额6.45亿元，较昨日下滑0.88%，两融余额低于历史20%分位水平。交易日期证券简称融资融券变动融资融券余额2025-12-05陕西煤业-5745283.00644630112.002025-12-04陕西煤业-2844642.00650375395.002025-12-03陕西煤业7847249.00653220037.002025-12-02陕西煤业10588800.00645372788.002025-12-01陕西煤业-4299034.00634783988.00说明1：融资余额若长期增加时表示投资者心态偏向买方，市场人气旺盛属强势市场，反之则属弱势市场。说明2：买入金额=主动买入特大单金额+主动买入大单金额+主动买入中单金额+主动买入小单金额。 更多两市融资融券请查看融资融券功能>>
【2025-12-05】
行业周报|煤炭开采加工指数涨1.52%, 跑赢上证指数1.16%
【出处】本站iNews【作者】周报君
本周行情回顾：
2025年12月1日-2025年12月5日，上证指数涨0.37%，报3902.81点。创业板指涨1.86%，报3109.30点。深证成指涨1.26%，报13147.68点。煤炭开采加工指数涨1.52%，跑赢上证指数1.16%。前五大上涨个股分别为新大洲A、安泰集团、电投能源、华阳股份、辽宁能源。
本周机构观点：
**国盛证券本周观点**：
美国煤炭供给：煤炭行业投资长期底部，在建产能少，约束供给长期刚性。根据IEA《全球能源投资2025》报告数据，2024年全球煤炭投资增长几乎全由中国和印度贡献，南非和东南亚也将增加投资。投资倾向明显向炼焦煤倾斜，而动力煤在新项目中占比预计下降。由于经济疲软、价格走低、气候政策压力及融资保险困难，新建煤矿面临多重阻力，未来投资将更多流向现有资产。根据IEA数据，美国在建煤矿产能（焦煤+动力煤）仅590万吨/年，在建动力煤产能仅约105万吨/年。
美国煤炭需求：电力用煤需求为核心，占90%以上，2025年美国电煤需求预计明显增长。根据EIA预测，2025年美国煤炭消费量预计为4.39亿吨，同比上涨6.7%，此外，美国电厂存煤能力进一步下滑，2025年底美国燃煤电厂煤炭库存预计将下降至1.07亿短吨水平，低库存叠加爆发性需求增速，以及持续产量下降的供给刚性，有望带动美国煤炭市场及煤价迎来历史性反转机会。
算力爆发推升用电激增，清洁能源不稳定性凸显煤电重要性。
根据BP《能源展望2025》报告，BP观点认为，在“当前轨迹”情景中，美国数据中心用电增速占美国2023年至2035年期间电力需求总量增幅的40%左右。根据高盛全球数据，预计2023-2030年，美国数据中心电力需求复合年增长率约15%，数据中心在全美用电量中的占比将从2024年约3%升至2030年约8%。到2030年，为满足新增数据中心需求，需要新增约47GW发电装机容量。
根据BP《能源展望2025》报告中观点，能源需求的短期周期性波动主要通过调整化石燃料需求来应对，而非依赖可再生能源或其他非化石燃料的波动。化石燃料对终端能源需求周期性波动的更强适应性源于多重因素：1）可再生能源项目高额前期资本投入与低运营成本使其对周期波动的敏感度较低；2）石油燃料在短期内可灵活调整生产与库存规模；3）多数可再生能源项目基于长期监管机制或采购协议。因此，在能效提升缓慢的时期，大部分强劲能源需求仍可能通过化石燃料满足，此外，由于长期能源投资难以应对能效提升的波动性，非化石燃料供应可能需要经历较长时间的疲软期才能产生实质性影响。基于这些因素，能效提升放缓带来的额外能源需求将由化石燃料承担。换言之，新增需求将根据当前能源消费路径中石油、天然气和煤炭在总终端能源消费中的相对占比进行分配。若该假设成真，未来十年间能效提升缓慢带来持续疲软态势，或将促使部分投资转向非化石燃料领域。
美国煤炭产业再发展。根据Peabody能源25年9月资料，美国电力需求和政策催化为煤炭行业创造“顺风”，2025年上半年，美国煤电发电量同比增长15%，2024年美国现有燃煤发电厂的产能利用率仅为42%，而2008年为72%，若燃煤电厂以历史产能系数运行，代表着美国总发电量额外增加10%，而无需新建电厂，这将催化每年煤炭需求增长至少2.5亿吨，以2025年煤炭需求预测基数计算，增幅达56.9%。
投资建议。看好美国煤炭市场底部反转行情，建议关注美国动力煤核心上市公司Peabody（BTU）、CoreNatural（CNR）。
随着美国国内煤炭消费爆发式增长，美国煤炭出口预计趋缓，全球海运动力煤贸易或将步入紧平衡格局，建议重点关注具备区位与成本优势的兖煤澳大利亚、兖矿能源（H+A）。同时，全球供需偏紧格局亦有望影响国内煤炭市场，对国内煤炭价格形成有效支撑，建议关注中煤能源（A+H）、陕西煤业、晋控煤业、山煤国际、潞安环能。
重点推荐深耕智慧矿山领域的科达自控；困境反转的中国秦发；重点关注力量发展、电投能源、淮北矿业、昊华能源、平煤股份，未来存在增量的华阳股份、甘肃能化。
此外，前期完成控股变更、资产置换的江钨装备亦值得重关注。
风险提示：政策与监管的可持续性风险。天然气与可再生能源的持续竞争风险。全球经济放缓风险。
行业新闻摘要：
1. 11月份大宗商品“成绩单”出炉，碳酸锂：焦炭和瓦楞纸涨幅居前。
龙头公司动态：
1、中煤能源：1）中煤能源在内蒙古成立煤矿机械公司，注册资本4.37亿。
2、兖矿能源：1）兖矿能源：截至11月末尚未回购A股、H股股份。2）兖矿能源涨近3% 近日附属拟3.45亿元收购高端支架公司全部股权。
行业涨跌幅：日期行业与大盘涨幅差值上证涨跌幅2025-11-18-3.78%-0.81%2025-11-19-1.52%0.18%2025-11-20-1.95%-0.40%2025-11-21-1.17%-2.45%2025-11-24-0.78%0.05%2025-11-25-0.05%0.87%2025-11-26-0.58%-0.15%2025-11-270.30%0.29%2025-11-28-0.01%0.34%2025-12-010.19%0.65%2025-12-021.13%-0.42%2025-12-032.32%-0.51%2025-12-04-1.90%-0.06%2025-12-05-0.56%0.70%
行业指数估值：日期市盈率2024-12-3129.562023-12-2931.56
行业市值前二十个股涨跌幅：股票名称近一周涨跌幅近一月涨跌幅近一年涨跌幅中国神华0.95%-2.51%7.37%陕西煤业-0.26%-5.75%-4.44%中煤能源1.18%-7.69%8.23%兖矿能源-0.14%-10.33%-1.63%电投能源9.87%12.55%47.42%潞安环能-0.84%-17.90%-11.62%山西焦煤-0.15%-9.19%-14.94%苏能股份0.21%-3.84%-11.33%淮北矿业-4.23%-12.22%-15.25%华阳股份4.71%-1.96%11.08%晋控煤业1.27%-10.40%4.39%美锦能源-1.57%-7.22%-2.15%山煤国际-0.28%-8.49%-14.63%冀中能源-1.02%-6.10%-2.34%大有能源0.74%-9.93%140.00%平煤股份0.90%-10.05%-20.16%华电能源0.00%-5.62%4.56%新集能源3.24%-5.14%-8.12%甘肃能化0.00%-7.46%-10.21%昊华能源1.08%-6.87%-13.07%
行业相关的ETF有国泰中证煤炭ETF（515220）、汇添富中证能源ETF（159930）、广发中证全指能源ETF（159945）、鹏扬中证国有企业红利ETF（159515）、华安中证国有企业红利ETF（561060）、万家中证红利ETF（159581）
【2025-12-05】
陕西煤业：12月4日获融资买入1915.96万元
【出处】本站iNews【作者】两融研究
本站数据中心显示，陕西煤业12月4日获融资买入1915.96万元，当前融资余额6.44亿元，占流通市值的0.29%，低于历史20%分位水平。交易日期融资买入额融资偿还额融资余额2025-12-0419159619.0023045143.00643763207.002025-12-0331870380.0023316655.00647648731.002025-12-0229017486.0017226016.00639095006.002025-12-0127040981.0030222479.00627303536.002025-11-2824101384.0018912830.00630485034.00融券方面，陕西煤业12月4日融券偿还2.99万股，融券卖出7.54万股，按当日收盘价计算，卖出金额170.86万元，占当日流出金额的0.80%，融券余额661.22万，超过历史50%分位水平。交易日期融券卖出额融券偿还额融券余额2025-12-041708564.00677534.006612188.002025-12-03255606.00907062.005571306.002025-12-02680036.001859830.006277782.002025-12-011675548.002872695.007480452.002025-11-28952560.002501604.008597988.00综上，陕西煤业当前两融余额6.50亿元，较昨日下滑0.44%，两融余额低于历史20%分位水平。交易日期证券简称融资融券变动融资融券余额2025-12-04陕西煤业-2844642.00650375395.002025-12-03陕西煤业7847249.00653220037.002025-12-02陕西煤业10588800.00645372788.002025-12-01陕西煤业-4299034.00634783988.002025-11-28陕西煤业3478446.00639083022.00说明1：融资余额若长期增加时表示投资者心态偏向买方，市场人气旺盛属强势市场，反之则属弱势市场。说明2：买入金额=主动买入特大单金额+主动买入大单金额+主动买入中单金额+主动买入小单金额。 更多两市融资融券请查看融资融券功能>>
【2025-12-04】
以“新”赋能 陕西煤业按下高质量发展“加速键”
【出处】陕西煤业化工集团有限责任公司
当前，经济转型升级与科技革命深度融合，新质生产力正成为破解企业增长瓶颈、驱动高质量发展的核心引擎。陕西煤业精准锚定产业变革方向，从体制机制创新、核心技术攻坚、数智化转型到多元开放合作，多维度布局新质生产力培育，按下高质量发展“加速键”。
创新体制机制，筑牢制度基石
陕西煤业率先构建“陕西煤业—矿业公司—所属矿井”三级科技管理架构，打通层级间管理壁垒，同时成立由“一把手”牵头的科学技术委员会，统筹推进煤炭领域科技创新工作。
为激发创新活力，该公司先后出台《重大科研项目“揭榜挂帅”实施管理办法》《科技引导资金管理办法》等10余项制度，明确科研激励方向。该公司自主研发上线“陕西煤业科技管理信息平台”，实现项目申报、过程管理、成果转化全流程信息化，运行后科技管理效率提升超30%，为新质生产力培育夯实制度根基。
攻坚核心技术，破除发展梗阻
面对高端装备、核心材料等领域的技术“卡脖子”问题，陕西煤业以自主创新破局，自主研发10米超大采高智能综采工作面及配套设备，工作面投用后年产量从1300万吨跃升至2000万吨以上，产能提升15%，煤炭资源回收率提高10%，年增收超15亿元。
同时，该公司积极推广应用超长工作面、小煤柱、110工法、长钻孔水力压裂、超高压水力割缝和液态二氧化碳驱替置换瓦斯等新工艺、新技术和新装备，有效提升灾害治理能力和安全高效生产水平。其中，2-3米中厚煤层450米超长智能综采工作面，通过对采煤机、液压支架、刮板输送机等设备的优化改造，解决了设备过煤空间小、煤流易堵塞等问题，实现年产千万吨目标。
数智化转型，激活迭代动能
陕西煤业按照“顶层设计、分布实施、深度融合、全面赋能”原则，聚焦安全生产管理所需，加快推进装备及工艺流程智能化改造升级，推动各类生产要素高效运转，实现了数智技术与煤炭生产经营管理的深度融合。
在生产端实现开采、掘进、生产辅助等全流程智能化。矿井综合单产由26万吨/月/个增加至42万吨/月/个，大采高智能化工作面年生产能力由450万吨提升至800万吨；年掘进进尺由47万米增加至58.4万米、增幅达24%，矿井综合单进水平由252米提高至445米，增幅76.6%，快掘单进最高突破2800米；陕北、黄陵矿区全员年均工效超过1万吨，曹家滩和小保当最高超过2万吨。
在经营管理端，该公司打造覆盖所有煤矿的“产供销+金融”的“三网一平台”管控体系，构建“数字一体化管控智能中枢”。通过实时归集安全生产、物资储备、煤炭销售等数据，实现“纵向共享、高效协同，横向联动、业财一体，智能分析、科学决策”的管理目标。系统运行后，商品煤成本累计下降超5%，物资集采费用累计降低18%以上，装车效率累计提高30%以上。
多元开放合作，汇聚优质要素
陕西煤业搭建开放创新平台，先后挂牌“煤炭精细勘探与智能开发全国重点实验室”“国家煤矿水害防治工程技术研究中心西北分中心”“神南矿业煤炭科技孵化器”3个国家级和9个省部级科技创新平台及研发平台，链接高校、科研院所、龙头企业的优质资源。
该公司以“产、学、研、用”一体化为重要抓手，陕西煤业已与中煤科工集团、中国矿业大学、华为技术有限公司等多家单位建立广泛交流合作。
从制度创新到技术突破，从数智转型到开放合作，陕西煤业以新质生产力为抓手，完成了从传统煤炭企业向现代化能源企业的跨越。未来，陕西煤业将持续深化创新驱动，推动新质生产力与产业发展深度融合，为煤炭行业转型提供“陕煤方案”，为国家能源安全与“双碳”目标实现贡献更大力量。（于水 王紫铭）
【2025-12-03】
陕西煤业(12月3日)出现1笔大宗交易
【出处】本站iNews【作者】大宗探秘
据本站数据中心统计，12月3日陕西煤业收盘价为22.62元，出现1笔大宗交易。详情如下：成交量：31.10万股 | 成交价：22.62元 溢价率：0.00%买方：国泰海通证券股份有限公司总部卖方：国泰海通证券股份有限公司总部陕西煤业大宗交易信息序号交易日期最新价成交价格成交量（万股）溢价率买方营业部卖方营业部12025-12-0322.620022.620031.10000.00000000000000000000国泰海通证券股份有限公司总部国泰海通证券股份有限公司总部历史大宗交易详细数据请进入本站数据中心-大宗交易页面查看
【2025-12-01】
券商观点|煤炭开采行业研究简报：美国冬季供电稳定性压力凸显，煤炭压舱石作用重申
【出处】本站iNews【作者】机器人
2025年11月30日，国盛证券发布了一篇煤炭开采行业的研究报告，报告指出，美国冬季供电稳定性压力凸显，煤炭压舱石作用重申。
报告具体内容如下：
本周全球能源价格回顾。截至2025年11月28日，原油价格方面，布伦特原油期货结算价为63.2美元/桶，较上周上涨0.64美元/桶（+1.02%）；WTI原油期货结算价为58.55美元/桶，较上周上涨0.49美元/桶（+0.84%）。天然气价格方面，东北亚LNG现货到岸价为10.749美元/百万英热，较上周下降0.442美元/百万英热（-3.95%）；荷兰TTF天然气期货结算价28.65欧元/兆瓦时，较上周下降1.55欧元/兆瓦时（-5.13%）；美国HH天然气期货结算价为4.85美元/百万英热，较上周上涨0.27美元/百万英热（+5.90%）。煤炭价格方面，欧洲ARA港口煤炭（6000K）到岸价97.3美元/吨，较上周下降1.44美元/吨（-1.46%）；纽卡斯尔港口煤炭（6000K）FOB价111.1美元/吨，较上周上涨0.2美元/吨（+0.18%）；IPE南非理查兹湾煤炭期货结算价85.1美元/吨，较上周上涨0.2美元/吨（+0.18%）。 《数据中心引领增长，连续第三年上调电力需求预测》报告显示，未来五年美国峰值电力需求将增166GW，约为纽约市峰值需求的15倍。美国知名能源咨询公司“电网策略”最新预测显示，仅在过去三年中，美国电力需求预计就增长了六倍，其中数据中心为核心增量。 冬季风暴高峰期风电发电能力预计降14GW；天然气也受管道冻堵、供暖和发电双重需求冲突等因素的影响，电力供给端约束显著。冬季电力紧缺时，煤电以燃料安全、可调度的属性填补缺口，是核心保供电源。2025年冬季及未来，煤电保供作用将进一步凸显，保持煤电并网并最大化发挥其作用，已从策略选择转向必要举措。投资建议：推荐业绩弹性较大的兖矿能源（H+A）、晋控煤业。重点关注深耕智慧矿山领域的科达自控。重点关注煤炭央企中煤能源（H+A）、中国神华（H+A）；重点推荐困境反转的中国秦发；“绩优则股优”，绩优的陕西煤业、电投能源、淮北矿业、新集能源；弹性较大的兖矿能源、晋控煤业、平煤股份，未来存在增量的华阳股份、甘肃能化，建议关注弹性标的昊华能源。此外，前期完成控股变更，目前正在办理资产置换的江钨装备亦值得重点关注。风险提示：国内产量释放超预期，下游需求不及预期，原煤进口超预期。
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声明：本文引用第三方机构发布报告信息源，并不保证数据的实时性、准确性和完整性，数据仅供参考，据此交易，风险自担。
【2025-11-29】
陕西煤业：11月28日获融资买入2410.14万元
【出处】本站iNews【作者】两融研究
本站数据中心显示，陕西煤业11月28日获融资买入2410.14万元，当前融资余额6.30亿元，占流通市值的0.29%，低于历史20%分位水平。交易日期融资买入额融资偿还额融资余额2025-11-2824101384.0018912830.00630485034.002025-11-2720635423.0035310753.00625296480.002025-11-2623346713.0016576800.00639971810.002025-11-2527487142.0022539683.00633201897.002025-11-2433513448.0023818067.00628254438.00融券方面，陕西煤业11月28日融券偿还11.03万股，融券卖出4.20万股，按当日收盘价计算，卖出金额95.26万元，占当日流出金额的0.37%，融券余额859.80万，超过历史50%分位水平。交易日期融券卖出额融券偿还额融券余额2025-11-28952560.002501604.008597988.002025-11-272456064.00331776.0010308096.002025-11-261227408.001387016.007984896.002025-11-251445990.001205370.008224210.002025-11-242087826.001662570.007955454.00综上，陕西煤业当前两融余额6.39亿元，较昨日上升0.55%，两融余额低于历史20%分位水平。交易日期证券简称融资融券变动融资融券余额2025-11-28陕西煤业3478446.00639083022.002025-11-27陕西煤业-12352130.00635604576.002025-11-26陕西煤业6530599.00647956706.002025-11-25陕西煤业5216215.00641426107.002025-11-24陕西煤业10027425.00636209892.00说明1：融资余额若长期增加时表示投资者心态偏向买方，市场人气旺盛属强势市场，反之则属弱势市场。说明2：买入金额=主动买入特大单金额+主动买入大单金额+主动买入中单金额+主动买入小单金额。 更多两市融资融券请查看融资融券功能>>
【2025-11-28】
行业周报|煤炭开采加工指数涨0.26%, 跑输上证指数1.14%
【出处】本站iNews【作者】周报君
本周行情回顾：
2025年11月24日-2025年11月28日，上证指数涨1.4%，报3888.60点。创业板指涨4.54%，报3052.59点。深证成指涨3.56%，报12984.08点。煤炭开采加工指数涨0.26%，跑输上证指数1.14%。前五大上涨个股分别为华电能源、美锦能源、云煤能源、宝泰隆、山煤国际。
本周机构观点：
**长江证券本周观点**：
最新跟踪：动力煤盘整等待旺季日耗上行催化，焦煤价格弱稳
本周煤炭指数（长江）下跌5.79%，跑输沪深300指数2.02个百分点，位列全行业21/32位。动力煤基本面方面，截至11月21日秦港动力煤市场价834元/吨，周环比持平。展望后市，尽管随着冬储补库进入尾声，煤价涨势有所放缓，但在安监严格、矿端及港口低库存环境下煤价仍有望保持坚挺，若冷空气带动日耗上行需求释放，煤价仍有上涨空间。焦煤基本面方面，截至11月21日京唐港主焦煤库提价1780元/吨，周环比下跌80元/吨。展望后市，受淡季钢厂盈利压缩产量主动下降影响，焦煤刚需回落下价格短期或有压制，不过考虑到供应偏紧下矿端低库存对价格下方形成强支撑，煤价回调幅度有限。
热点讨论：如何看待焦煤期货大跌原因及持续性？
本周焦煤期货大幅下跌，主力合约累计下跌8.16%，而同为煤焦钢矿产业链的焦炭期货跌幅3.93%显著小于焦煤，铁矿期货和螺纹钢期货则分别上涨1.42%和0.33%。从基本面角度，如何看待焦煤期货大跌原因及持续性？我们认为下跌主因焦煤供应增加预期，然而安监政策持续下供应偏紧格局难根本解决，价格回调幅度有限，建议关注权益高赔率低位布局机会。（1）下跌原因：由于产业链各环节商品价格并非同步下跌而是焦煤单独出现较大跌幅，因此下跌的主要原因大概率不是终端需求以及宏观预期的变化，而是焦煤自身基本面的变化。（i）供给：蒙煤通关增加+保供会议引发国内增产担忧共同形成供给边际增加预期。一方面，根据Mysteel统计本周甘其毛都口岸通关高位运行，现口岸库存已突破280万吨。且莫斯科当地11月18日下午，蒙古国总理官·赞丹沙塔尔与国务院总理李强在莫斯科举行会晤，蒙方提出增加蒙古对华煤炭实际出口量至1亿吨（去年累计8289万吨，若达到1亿吨则同比提升21%）。另一方面，近日国家发改委组织召开2025-2026年供暖季能源保供视频会议，市场担忧生产管控力度放松产地供应低位回升。（ii）需求：钢厂盈利恶化减产预期增加导致主动补库需求边际减弱。尽管当前铁水产量绝对值仍相对高位运行，但从趋势上已出现震荡下行，本周铁水产量236.28万吨，环比-0.3%，较10月下旬累计下降2%。铁水产量下降主因近期长流程炼钢盈利性在减弱，本周平均成本钢价同步螺纹钢估算毛利为-167元/吨，环比下降41元/吨（-32%），较9月末累计下降142元/吨（-563%）。受此影响下游对焦煤主动补库积极性有所减弱，且市场预期后续铁水产量仍有进一步下行风险。（2）后市展望：价格回调幅度有限，关注权益低位布局机会。考虑到保供会议属于每年例行会议且更多针对动力煤，而进口依存度整体不高的环境下蒙煤边际增量贡献有限，安监政策持续下焦煤供应偏紧格局因此难有根本性解决，对价格下方形成支撑，随着原料跌价钢厂盈利改善减产压力缓解，冬储需求释放仍有望带动价格上行。此外，权益端来看，当前焦煤PB估值分位仍处于历史低位，且四季度长协价格上调背景下焦煤公司盈利大概率边际改善，因此短期价格波动不改板块高赔率投资优势，建议关注低位布局机会。
投资建议
当前时点，我们建议全面拥抱煤炭底部反转行情。边际选股遵循三条思路：（1）攻守兼备：兖矿能源（H+A）、电投能源、新集能源。（2）弹性进攻：晋控煤业、潞安环能、华阳股份；平煤股份、山煤国际。（3）龙头稳健：中煤能源（H+A）；陕西煤业、中国神华（H+A）。
风险提示
1、经济承压影响下游需求风险；2、外部因素导致煤价或煤炭板块出现非季节性下跌风险。
行业新闻摘要：
1：短期市场弱势运行，动力煤价格全线承压。
2：全国统调电厂存煤超2.3亿吨，煤炭供给压力加大。
3：焦煤现货跌幅扩大，焦炭因成本支撑减弱补跌。
4：前10个月全国煤炭采选业实现利润2570亿元，同比下降49.2%。
5：印尼简化矿山工作计划与预算流程，有望加速勘探及矿山规划制定。
6：全国煤炭价格在10月份环比上涨1.2%。
7：焦煤主力移仓换月，近月在仓单压力下趋弱运行。
8：煤炭科学技术领域5条入选2025年度学科研究前沿热点词。
9：全国煤炭交易会将在日照举办，聚焦煤炭安全稳定供应。
10：印尼煤报价继续小涨，全球海运煤炭出口周环比增长11%。
龙头公司动态：
1、兖矿能源：1）3.45亿元买下净利润仅27万的公司，兖矿能源拟向关联方收购资产。2）兖矿能源并购高端支架公司100%股权 破解同业竞争减少关联交易。
行业涨跌幅：日期行业与大盘涨幅差值上证涨跌幅2025-11-110.03%-0.39%2025-11-12-0.68%-0.07%2025-11-131.03%0.73%2025-11-141.40%-0.97%2025-11-172.48%-0.46%2025-11-18-3.78%-0.81%2025-11-19-1.52%0.18%2025-11-20-1.95%-0.40%2025-11-21-1.17%-2.45%2025-11-24-0.78%0.05%2025-11-25-0.05%0.87%2025-11-26-0.58%-0.15%2025-11-270.30%0.29%2025-11-28-0.01%0.34%
行业指数估值：日期市盈率2024-12-3129.562023-12-2931.56
行业市值前二十个股涨跌幅：股票名称近一周涨跌幅近一月涨跌幅近一年涨跌幅中国神华-2.21%-1.13%11.10%陕西煤业-0.96%0.22%2.71%中煤能源-2.73%0.15%11.37%兖矿能源-0.36%-5.31%0.36%电投能源0.54%7.16%35.29%潞安环能-0.99%-11.83%-7.19%山西焦煤0.15%-7.81%-14.49%淮北矿业-2.69%-8.48%-9.69%苏能股份-0.21%-3.85%-10.00%华阳股份-1.42%0.00%8.50%晋控煤业0.07%-3.92%8.69%美锦能源2.83%4.09%5.38%山煤国际2.22%-1.67%-7.27%冀中能源-0.51%-3.43%6.29%大有能源1.12%-5.81%148.47%华电能源2.86%-4.18%9.09%平煤股份0.13%-8.01%-16.56%新集能源-1.88%-5.95%-6.08%甘肃能化0.40%-4.98%-7.53%昊华能源-0.40%-4.90%-5.77%
行业相关的ETF有国泰中证煤炭ETF（515220）、汇添富中证能源ETF（159930）、广发中证全指能源ETF（159945）、国泰上证国有企业红利ETF（510720）、银河上证国有企业红利ETF（530880）、鹏扬中证国有企业红利ETF（159515）
【2025-11-28】
陕西煤业：11月27日获融资买入2063.54万元
【出处】本站iNews【作者】两融研究
本站数据中心显示，陕西煤业11月27日获融资买入2063.54万元，当前融资余额6.25亿元，占流通市值的0.28%，低于历史20%分位水平。交易日期融资买入额融资偿还额融资余额2025-11-2720635423.0035310753.00625296480.002025-11-2623346713.0016576800.00639971810.002025-11-2527487142.0022539683.00633201897.002025-11-2433513448.0023818067.00628254438.002025-11-2130746980.0028477043.00618559057.00融券方面，陕西煤业11月27日融券偿还1.44万股，融券卖出10.66万股，按当日收盘价计算，卖出金额245.61万元，占当日流出金额的0.89%，融券余额1030.81万，超过历史60%分位水平。交易日期融券卖出额融券偿还额融券余额2025-11-272456064.00331776.0010308096.002025-11-261227408.001387016.007984896.002025-11-251445990.001205370.008224210.002025-11-242087826.001662570.007955454.002025-11-212070160.001538880.007623410.00综上，陕西煤业当前两融余额6.36亿元，较昨日下滑1.91%，两融余额低于历史20%分位水平。交易日期证券简称融资融券变动融资融券余额2025-11-27陕西煤业-12352130.00635604576.002025-11-26陕西煤业6530599.00647956706.002025-11-25陕西煤业5216215.00641426107.002025-11-24陕西煤业10027425.00636209892.002025-11-21陕西煤业2717598.00626182467.00说明1：融资余额若长期增加时表示投资者心态偏向买方，市场人气旺盛属强势市场，反之则属弱势市场。说明2：买入金额=主动买入特大单金额+主动买入大单金额+主动买入中单金额+主动买入小单金额。 更多两市融资融券请查看融资融券功能>>
【2025-11-27】
【概念细分】陕西煤业(601225)新归类于国企改革-陕西国企改革细分方向
【出处】本站iNews【作者】概念通知
【概念细分】陕西煤业(601225)新归类于国企改革-陕西国企改革细分方向。
国企改革-陕西国企改革细分方向指的是：2025年11月27日，陕西省出台深化资本市场改革助力陕西高质量发展的十六条措施。其中提到，强化国有控股上市公司改革引领作用。推动国有控股上市公司充分发挥平台作用，围绕主业开展资源整合，完善上下游产业链，解决同业竞争，减少关联交易，实现整体上市。重点推动主业不突出、经营效益差的国有控股上市公司实施重大资产重组，淘汰落后产能，实现转型升级，恢复再融资能力，依托资本市场做优做大做强。支持国有控股上市公司积极探索战略性新兴产业和未来产业，适度开展跨行业发展，提升产业协同效应，扩大业务领域。充分发挥省级并购基金作用，鼓励银行、保险等金融机构为并购重组提供并购贷款、并购保险、并购债券等多元化并购金融产品。
根据陕西煤业披露的业务情况，其符合国企改革-陕西国企改革的归类标准，原因如下：
公司属于国有企业。公司的最终控制人为陕西省人民政府国有资产监督管理委员会。
国企改革目前有湖北三资改革、安徽三资改革等细分方向，点击进入概念细分界面查看更多。
【2025-11-26】
陕西煤业：11月25日获融资买入2748.71万元
【出处】本站iNews【作者】两融研究
本站数据中心显示，陕西煤业11月25日获融资买入2748.71万元，当前融资余额6.33亿元，占流通市值的0.29%，低于历史20%分位水平。交易日期融资买入额融资偿还额融资余额2025-11-2527487142.0022539683.00633201897.002025-11-2433513448.0023818067.00628254438.002025-11-2130746980.0028477043.00618559057.002025-11-2055962869.0019732246.00616289120.002025-11-1913562660.0032786824.00580058497.00融券方面，陕西煤业11月25日融券偿还5.31万股，融券卖出6.37万股，按当日收盘价计算，卖出金额144.60万元，占当日流出金额的0.50%，融券余额822.42万，超过历史50%分位水平。交易日期融券卖出额融券偿还额融券余额2025-11-251445990.001205370.008224210.002025-11-242087826.001662570.007955454.002025-11-212070160.001538880.007623410.002025-11-20507423.002247490.007175749.002025-11-191485000.00166320.009142848.00综上，陕西煤业当前两融余额6.41亿元，较昨日上升0.82%，两融余额低于历史20%分位水平。交易日期证券简称融资融券变动融资融券余额2025-11-25陕西煤业5216215.00641426107.002025-11-24陕西煤业10027425.00636209892.002025-11-21陕西煤业2717598.00626182467.002025-11-20陕西煤业34263524.00623464869.002025-11-19陕西煤业-17829745.00589201345.00说明1：融资余额若长期增加时表示投资者心态偏向买方，市场人气旺盛属强势市场，反之则属弱势市场。说明2：买入金额=主动买入特大单金额+主动买入大单金额+主动买入中单金额+主动买入小单金额。 更多两市融资融券请查看融资融券功能>>
【2025-11-25】
东方财富证券：25Q3业绩环比已现改善 重申煤炭板块震荡向上机会
【出处】智通财经
东方财富证券发布研报称，展望26年，在“反内卷”政策逻辑不断演绎及国家能源局核查产能文件出台后，煤炭价格底部进一步夯实，叠加煤矿新增产能增长有限，预计板块将进入中长期震荡向上的大周期，建议关注板块机会：(1)煤价下限巩固长期受益的红利龙头以及分红比例潜在提升空间较大标的;(2)在煤价中枢逐步抬升中，估值有望修复的动力煤弹性标的;(3)资源属性有望逐步显现且有望受益钢铁行业反内卷的焦煤公司;(4)受益煤炭产能储备政策落地、煤矿安全智能化改造以及“一带一路”倡议的煤机公司。
东方财富证券主要观点如下：
25Q1-3行业利润总额为2246亿元，同比-51.1%，吨煤利润63元，同比-52.4%，其中25Q3吨煤利润65元，较25Q2的57元环比+13%
从单月吨煤利润来看，25年行业吨煤利润低点为7月的46元/吨，8、9月吨煤利润分别为70、76元/吨，逐月环比改善。2025Q3行业亏损企业数量继续上行，但亏损比例较2025Q2有所改善，截至25年9月亏损比例56%、较同期/25年6月分别+8.4/-1pct。
25Q1-3行业资本开支放缓，上市公司资本开支同比继续增长11%，行业债务规模创4.83万亿的新高、资产负债率维持60%左右。25Q1-3煤炭行业固定资产累计同比+9.3%，较25H1累计同比+14.4%增速有所放缓，其中上市公司资本开支继24年创15年以来新高之后，2025Q1-3资本开支继续增长，35家样本公司合计1153亿元，同比增加113亿元，增幅11%。
25Q1-3煤炭板块归母净利同比-29%，25Q3板块归母净利312亿元、环比+22%，并且高于25Q1的297亿元。2025Q1-3煤炭行业营业收入/成本9013/6564亿元，同比-15%/-13%，归母净利合计863亿元，同比-29%(剔除神华后473亿元、同比-23%)。25Q3营业收入/成本3188/2299亿元，环比+11.4%/+9.9%，归母净利合计312亿元，环比+22.2%(剔除神华后168亿元、环比+30.7%)。该行认为，7月以来随着煤炭市场回暖，煤炭售价明显提升，25Q3业绩已经高于25Q1、25Q2的297、255亿元以及24Q4的303亿元，在25H1持续煤价压力下，主要上市煤企持续降本增效，10月以来随着煤价持续回升以及旺季行情可期，25Q4业绩有望继续环增。
25Q1-3煤炭行业盈利和现金流指标环比改善，头部动力煤公司维持盈利韧性
25Q1-3样本公司(剔除焦炭公司和安源煤业)平均ROE为2.7%，年化后较2024年9.6%下降6.1pct。25Q3样本公司账面平均现金流127.4亿元，较25H1的135亿元下降5.7%，较24年底基本持平。2025Q1-3煤炭样本公司季度经营性现金流平均为21.5亿元，同比-12.7%，较25Q1和25H1的降幅33.1%、23.4%明显收窄。受收入端下滑影响，销售/管理/财务费用率均有所提升，25Q1-3三费平均费用率为0.88%/7.82%/3.01%，同比+0.14/0.47/0.83pct。但以陕西煤业、中煤能源、中国神华为代表的动力煤头部公司业绩韧性彰显，25Q3归母净利环比+79.1%/+28.3%/+13.5%。
风险提示
下游需求下滑，保供稳价及地方安监政策风险，国际地缘对国内出口工业需求扰动风险。
【2025-11-24】
11月23日动力煤825.00元/吨 60天上涨14.38%
【出处】生意社
据生意社监测，动力煤11月23日最新价格825.00元/吨，最近60天上涨14.38%。
相关生产商有：新集能源(601918)开滦股份(600997)神火股份(000933)安源煤业(600397)昊华能源(601101)大有能源(600403)陕西煤业(601225)郑州煤电(600121)兰花科创(600123)华阳股份(600348)上海能源(600508)潞安环能(601699)电投能源(002128)平煤股份(601666)中煤能源(601898)中国神华(601088)冀中能源(000937)恒源煤电(600971)甘肃能化(000552)兖矿能源(600188)山煤国际(600546)山西焦煤(000983)晋控煤业(601001)陕西黑猫(601015)淮北矿业(600985)山西焦化(600740)宝泰隆(601011)苏能股份(600925)美锦能源(000723)赤天化(600227)等。
【2025-11-22】
陕西煤业：11月21日获融资买入3074.70万元
【出处】本站iNews【作者】两融研究
本站数据中心显示，陕西煤业11月21日获融资买入3074.70万元，当前融资余额6.19亿元，占流通市值的0.28%，低于历史20%分位水平。交易日期融资买入额融资偿还额融资余额2025-11-2130746980.0028477043.00618559057.002025-11-2055962869.0019732246.00616289120.002025-11-1913562660.0032786824.00580058497.002025-11-1851662640.0026394959.00599282661.002025-11-1715893544.0040241508.00574014980.00融券方面，陕西煤业11月21日融券偿还6.72万股，融券卖出9.04万股，按当日收盘价计算，卖出金额207.02万元，占当日流出金额的0.66%，融券余额762.34万，超过历史50%分位水平。交易日期融券卖出额融券偿还额融券余额2025-11-212070160.001538880.007623410.002025-11-20507423.002247490.007175749.002025-11-191485000.00166320.009142848.002025-11-18124709.004482465.007748429.002025-11-173181572.001028484.0012363435.00综上，陕西煤业当前两融余额6.26亿元，较昨日上升0.44%，两融余额低于历史20%分位水平。交易日期证券简称融资融券变动融资融券余额2025-11-21陕西煤业2717598.00626182467.002025-11-20陕西煤业34263524.00623464869.002025-11-19陕西煤业-17829745.00589201345.002025-11-18陕西煤业20652675.00607031090.002025-11-17陕西煤业-22020666.00586378415.00说明1：融资余额若长期增加时表示投资者心态偏向买方，市场人气旺盛属强势市场，反之则属弱势市场。说明2：买入金额=主动买入特大单金额+主动买入大单金额+主动买入中单金额+主动买入小单金额。 更多两市融资融券请查看融资融券功能>>
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