☆公司大事☆ ◇600958 东方证券 更新日期：2025-12-16◇
★本栏包括【1.融资融券】【2.公司大事】
【1.融资融券】
┌────┬────┬────┬────┬────┬────┬────┐
｜ 交易日 ｜融资余额｜融资买入｜融资偿还｜融券余量｜融券卖出｜融券偿还｜
｜ ｜ (万元) ｜额(万元)｜额(万元)｜ (万股) ｜量(万股)｜量(万股)｜
├────┼────┼────┼────┼────┼────┼────┤
｜2025-12-｜248271.0｜ 9807.01｜ 6883.01｜ 31.61｜ 0.86｜ 5.72｜
｜ 12 ｜ 0｜ ｜ ｜ ｜ ｜ ｜
├────┼────┼────┼────┼────┼────┼────┤
｜2025-12-｜245347.0｜ 7010.28｜ 7890.40｜ 36.47｜ 10.11｜ 3.03｜
｜ 11 ｜ 0｜ ｜ ｜ ｜ ｜ ｜
└────┴────┴────┴────┴────┴────┴────┘
【2.公司大事】
【2025-12-15】
中资券商股逆市上涨 招商证券涨近5% 东方证券涨超3%
【出处】智通财经
中资券商股逆市上涨，截至发稿，招商证券(06099)涨4.81%，报14.16港元；东方证券(03958)涨2.62%，报7.06港元；申万宏源(06806)涨2.29%，报3.13港元；中信建投证券(06066)涨1.51%，报12.76港元。
消息面上，长江证券、东吴证券近期公告，宣布上调两融业务规模上限。据不完全统计，2025年以来至少9家券商公开调整两融业务，包括上调业务规模上限、调整授信管理方式等。东吴证券指出，此次调整主要为缓解今年以来两融业务规模增长带来的授信额度短缺压力，为未来新开户业务的顺利开展提供保障。
开源证券发布研报称，证监会近期表态积极具有明确信号意义，行业经历严监管重塑后有望进入“政策宽松期”，后续杠杆上限提高等政策松绑有望直接助力行业 ROE 实现新突破；投行、公募基金等业务有望接棒传统业务，支持证券行业盈利景气度；美联储降息直接利好券商国际业务盈利改善，当下券商板块估值仍在低位，继续看好战略性布局机会。
【2025-12-15】
优质券商迎资本扩容新机遇，券商ETF半日涨0.97%
【出处】财闻
12月15日上午收盘，沪指低开高走，盘中一度翻红，创业板指跌超1%。板块方面，保险、乳业、零售等板块涨幅居前，算力硬件、影视院线等板块跌幅居前。ETF方面，银华中证全指证券公司ETF（159842）半日涨0.97%，成分股中，华泰证券（601688.SH）涨3.7%，东方证券（600958.SH）涨3.21%，广发证券（000776.SZ）涨2.39%，中银证券（601696.SH）涨2.1%，兴业证券（601377.SH）涨1.81%，招商证券（600999.SH）涨1.52%。
消息面上，近日，监管层释放“扶优限劣”政策信号，拟对优质券商适度打开资本空间和杠杆限制。在业内人士看来，这一关键政策调整，旨在破解行业长期面临的资本效率瓶颈，引导证券公司从规模扩张转向效率驱动，为培育具有国际竞争力的一流投行打开新的战略空间。
湘财证券表示，市场成交额、两融余额保持在较高水平，券商业绩将持续修复。券商板块PB回落至近十年的偏低区域，我们认为当前券商板块具备较高配置价值，安全边际较高。我们维持证券行业“增持”评级，建议关注beta属性较强的互联网券商，如指南针；港股建议关注市场交投活跃背景下业绩确定性较强的九方智投控股。
中银证券表示，继续看好券商板块估值向上空间。中央经济工作会议强化金融功能发挥重要性，勾勒2026年资本市场改革与行业高质量发展路径，在证券行业景气度上升背景下板块长期估值中枢有望提升。
华泰证券表示，中央经济工作会议强调持续深化资本市场投融资综合改革，央行行长潘功胜主持召开党委会议，提出要建立在特定情景下向非银金融机构提供流动性的机制性安排。市场保持较高交投活跃度，日成交额重回2万亿元，融资余额创新高，看好券商价值修复机遇。
【2025-12-15】
券商观点|非银金融行业周报：美联储降息利好券商海外业务，新规规范基金销售
【出处】本站iNews【作者】机器人
2025年12月14日，开源证券发布了一篇非银金融行业的研究报告，报告指出，美联储降息利好券商海外业务，新规规范基金销售。
报告具体内容如下：
周观点：美联储降息利好券商海外业务，新规规范基金销售 本周非银金融指数上涨0.81%，跑赢沪深300指数的-0.08%，券商和保险板块景气度延续较好趋势、估值位于较低水位且全年相对滞涨，美联储降息利好权益市场，同时从负债成本下降、资产端扩表等维度直接利好证券公司海外业务，继续看好券商和保险板块低估值龙头标的机会。 券商：美联储降息利好券商海外业务，基金销售新规规范销售展业 （1）本周日均股基成交额2.39万亿，环比+15.1%，交易活跃度有所回升，截止12月12日，全年累计日均股基成交额2.05万亿，同比+69.5%。（2）为进一步规范基金销售行为，切实防范基金销售活动中误导投资者、损害投资者合法权益的行为，中基协发布“公募基金销售行为规范征求意见稿”，文件对一般宣传推介、直播宣传推介行为、基金销售信息和费用揭示、基金销售业务绩效考核等方面提出明确要求。（3）证监会近期表态积极具有明确信号意义，行业经历严监管重塑后有望进入“政策宽松期”，后续杠杆上限提高等政策松绑有望直接助力行业ROE实现新突破；投行、公募基金等业务有望接棒传统业务，支持证券行业盈利景气度；美联储降息直接利好券商国际业务盈利改善，当下券商板块估值仍在低位，继续看好战略性布局机会。推荐三条主线：海外和机构业务优势突出的华泰证券、国泰海通和中金公司；大财富管理优势突出的广发证券、东方证券H；零售优势突出、受益于海南跨境资管试点的国信证券。受益标的本站。保险：负债端有望实现“开门红”，资产端稳中向好（1）负债端看，分红险转型持续推进，结算收益率较传统险具有优势，居民“挪储”需求有望持续释放，银保渠道有望延续高增，险企负债端“开门红”可期。（2）资产端看，长端利率企稳、权益市场向好仍在中长期维度上提振投资端。管政策在投资端松绑，分红险转型有望带来险企持续增配权益资产，在负债成本管控效果逐步体现的背景下，中长期维度看险企利差有望走向改善趋势，带动ROE中枢和估值回升，关注负债端和利率端超预期催化，推荐中国太保、中国平安和中国人寿H。推荐及受益标的组合推荐标的组合：华泰证券，国泰海通，中国太保，中国平安，中国人寿H；国信证券，广发证券，东方证券H，中金公司H；江苏金租，香港交易所。受益标的组合：本站，九方智投控股。风险提示：资本市场波动对投资收益带来波动风险；保险负债端表现不及预期。
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【2025-12-15】
八成上市券商年内至少分红两次 近90亿元红利在路上
【出处】证券时报
随着监管部门持续引导上市公司强化股东回报，上市证券公司积极响应，提升投资者获得感。
近日，长城证券、兴业证券、首创证券等多家上市券商陆续发布分红实施公告，派息日集中于12月18日至19日之间。更多的上市券商利润分配方案仍在推进中，据证券时报记者不完全统计，后续仍有近90亿元上市券商分红待落地。
据证券时报记者统计，今年以来超过八成的上市券商分红次数达两次或两次以上，其中，部分中小上市券商在分红总额上表现突出。对此，业内人士表示，随着政策引导与券商业绩提升，未来上市券商有望持续优化分红方案，为股东提供稳定、可预期的回报。
券商密集实施中期分红
近日，多家上市券商陆续发布利润分配实施公告，新一轮分红派息进入落地阶段。
12月12日，长城证券公告，该公司将向全体股东每10股派发现金红利0.76元（含税），合计派发现金红利3.07亿元，派息日为12月19日。
就在此前一天（12月11日）兴业证券也发布中期权益分派实施公告，该公司计划每股派发现金红利0.05元（含税），共计派发现金红利4.32亿元，派息日为12月18日。
自11月以来，还有国元证券、东北证券、国海证券、中国银河、光大证券、华泰证券陆续公告实施中期分红。
另有上市券商近日实施三季度分红。12月10日，首创证券发布前三季度权益分派实施公告，该券商每股派发现金红利0.10元（含税），共计派发现金红利2.73亿元，派息日定为12月19日。
35家券商年内数次分红
伴随监管部门持续加强分红的引导力度，上市券商年内多次分红正成常态。
去年证监会发布修订后的《关于加强上市证券公司监管的规定》，其中明确上市证券公司应当牢固树立回报股东的意识，结合公司经营管理情况，制定对股东回报的合理规划，对经营利润用于自身发展和回报股东进行合理平衡，重视提高现金分红水平，鼓励形成实施股份回购的机制性安排，积极通过一年多次分红及回购注销的方式提升股东回报、优化治理结构。
根据证券时报记者对数据的统计，今年内推进分红次数达两次或超过两次的上市券商共有35家，占比82%。
其中，西部证券在今年内已实施3次分红，合计现金分红总额4.46亿元，目前还有另一次分红在推进中，拟分配现金红利0.89亿元。此外，东北证券、国元证券、西南证券、浙商证券今年内推进的分红次数各有3次。
从已实施的现金分红规模看，国泰海通今年已实施的分红金额最高，达到75.81亿元；华泰证券、招商证券、中信证券分别为46.94亿元、43.13亿元、41.50亿元。
不过，分红力度排名未必与券商业绩排名一致。证券时报记者注意到，比如某头部券商今年推进的分红方案，合计拟派发现金总额不超过10亿元。
部分中小券商的分红表现亮眼，今年已实施的分红规模（截至12月12日）已排行业前十。比如，东方证券年内已实施分红18.69亿元，东吴证券18.63亿元。
近90亿元分红还在路上
尽管已有不少上市券商分红方案陆续实施，但仍有大量红利尚在途中，合计金额接近90亿元。证券时报记者注意到，近日多家上市券商仍在发布分红预案。
12月8日，国信证券发布2025年前三季度利润分配方案。该公司表示，计划以2025年9月30日总股本102.42亿股为基数，拟向全体股东每10股派送现金红利1元（含税），共派送现金红利10.24亿元。此次现金分红总额占国信证券2025年前三季度合并报表中归属于母公司股东净利润比例为11.21%。上述利润分配方案尚需提交股东会审议。
12月5日，浙商证券表示将推进中期利润分配方案。该公司拟向全体股东每股派发现金红利0.07元（含税）。截至2025年10月31日，浙商证券以45.35亿股为基数，合计拟派发现金红利3.17亿元（含税）。此次中期现金红利总额占浙商证券2025年三季度合并报表归属于上市公司股东净利润的16.78%。上述利润分配方案在浙商证券2024年年度股东大会授权范围内，无需提交股东会审议。
除上述2家券商外，据证券时报记者对数据的统计，目前上市券商还有74.24亿元的分红在路上。
其中，中信证券、中信建投、中金公司、申万宏源、华西证券、财通证券合计6家券商的中期利润分配方案尚未落地实施。据悉，中信证券的中期利润分配计划合计派发现金红利42.98亿元。另有西部证券、西南证券推进三季度分红，实施情况同样待落地。
【2025-12-13】
东方证券：12月12日获融资买入9807.01万元
【出处】本站iNews【作者】两融研究
本站数据中心显示，东方证券12月12日获融资买入9807.01万元，当前融资余额24.83亿元，占流通市值的3.14%，超过历史90%分位水平。交易日期融资买入额融资偿还额融资余额2025-12-1298070079.0068830061.002482709992.002025-12-1170102794.0078904027.002453469974.002025-12-1066196986.0076404495.002462271207.002025-12-0989410986.00101456543.002472478716.002025-12-08168999603.00213296451.002484524273.00融券方面，东方证券12月12日融券偿还5.72万股，融券卖出8600股，按当日收盘价计算，卖出金额9.11万元，占当日流出金额的0.03%，融券余额334.75万，低于历史10%分位水平。交易日期融券卖出额融券偿还额融券余额2025-12-1291074.00605748.003347499.002025-12-111071660.00321180.003865820.002025-12-10294576.001831353.003182937.002025-12-091884475.001995200.004684850.002025-12-081268013.00668058.004822341.00综上，东方证券当前两融余额24.86亿元，较昨日上升1.17%，两融余额超过历史70%分位水平。交易日期证券简称融资融券变动融资融券余额2025-12-12东方证券28721697.002486057491.002025-12-11东方证券-8118350.002457335794.002025-12-10东方证券-11709422.002465454144.002025-12-09东方证券-12183048.002477163566.002025-12-08东方证券-43587524.002489346614.00说明1：融资余额若长期增加时表示投资者心态偏向买方，市场人气旺盛属强势市场，反之则属弱势市场。说明2：买入金额=主动买入特大单金额+主动买入大单金额+主动买入中单金额+主动买入小单金额。 更多两市融资融券请查看融资融券功能>>
【2025-12-12】
杠杆资金持续活跃 年内已有9家券商优化两融业务布局
【出处】21世纪经济报道
12月9日晚间，东吴证券（601555.SH）公告称，董事会同意将融资融券业务授信总规模调整为不超过净资本的600%，从而引发市场关注。
公告还称，东吴证券董事会授权管理委员会后续根据业务发展和市场情况，在符合监管要求和风险可控的前提下，调整公司融资融券业务授信总规模的上限。
21世纪经济报道记者观察到，2025年以来，两融市场持续升温，券商业务调整动作频频，既能满足市场旺盛的信用交易需求，也能进一步优化业务布局。
11月以来，短短一个月内，已有3家券商对两融业务做出调整。12月9日当晚，长江证券则宣布上调信用业务规模上限，为未来业务增长释放空间；早前11月27日，东方证券也披露即将修订《公司融资融券业务管理办法》。
据不完全统计，2025年内，已有9家券商通过上调业务规模上限、调整授信管理模式等方式优化两融业务布局，包括东吴证券、长江证券、东方证券、华泰证券、招商证券、华林证券、山西证券、兴业证券、浙商证券。
当晚，东吴证券同步公告，拟与关联人苏州营财投资集团（简称“苏州营财”）共同向东吴期货有限公司（简称“东吴期货”）增资，双方按原股权比例增资，其中东吴证券出资4.03亿元。
该公司表示，此举是为了进一步提升东吴期货的净资本水平，扩大业务规模、拓展盈利空间及巩固市场地位。市场普遍认为，东吴证券此番强化期货子公司净资本实力，或是提前适配行业新规可能抬高的业务准入门槛。
上调两融业务授信规模
12月9日晚间，东吴证券公告称，董事会审议通过《关于调整融资融券业务授信总规模的议案》，同意公司融资融券业务授信总规模不超过公司净资本的600%，按9月末净资本282亿元计算，对应上限约1692亿元。
有机构人士受访认为，东吴证券将两融业务授信总规模上限调整为净资本的6倍，主要目的是缓解两融业务规模增长带来的授信额度短缺压力，为未来新开户客户提供保障，确保业务发展安全可控。
在2025年半年报中，东吴证券就曾提到，上半年公司抢抓市场机遇，积极开展融资融券业务，融资融券日均余额199.23亿元，创历史新高。截至今年6月末，融资融券业务整体维持担保比例为311.70%，业务风险整体可控。
需要注意的是，东吴证券此次上调的两融业务授信总规模，并非年内券商频频扩容的两融业务总规模。
据了解，两融业务授信总规模是证券公司基于客户资信状况、资产水平及风险控制政策，为所有客户设定的两融交易额度总和，相当于券商给予客户的“信用卡额度”。而两融业务总规模则是客户实际使用的融资融券交易规模总和，形象地来说是“信用卡实际消费金额”。
两者关系可表述为：两融业务总规模=两融授信总规模×授信使用率，其中授信使用率通常在20%上下波动。《证券公司融资融券业务管理办法》规定，证券公司融资融券的金额不得超过其净资本的4倍，这是业务总规模的刚性上限，而授信总规模上限可高于此限制。
实际上，2025年以来融资融券市场持续升温。投资者做多热情高涨，两融新开户数屡创新高，10月、11月新开户数分别达到13万户和14万户，截至11月末，市场两融账户总数已达1552万户。
同时，杠杆资金加速入场，两融余额持续攀升，截至12月10日，两融余额已从年初的1.86万亿元增至2.51万亿元，增幅高达34.95%，远超市场预期。
在此背景下，上述机构人士认为，券商通过调整业务规模上限、优化授信管理规则，既能满足市场旺盛的信用交易需求，也能进一步优化业务布局。
21世纪经济报道记者观察到，11月以来，已有3家券商对两融业务做出调整。就在东吴证券上调两融业务授信总规模当晚，长江证券同时公告，将公司以自有资金出资的信用业务规模上限由520亿元调整为公司2024年末经审计合并净资本的300%；早前11月27日，东方证券也披露，董事会审议通过修订《公司融资融券业务管理办法》的议案。
据21世纪经济报道记者不完全统计，2025年内已有9家券商通过上调业务规模上限、调整授信管理模式等方式优化两融业务布局，包括东吴证券、长江证券、东方证券、华泰证券、招商证券、华林证券、山西证券、兴业证券、浙商证券。
南开大学金融发展研究院院长田利辉在接受21世纪经济报道记者采访时指出，券商密集调整两融业务，主要受市场热度提升、政策环境优化和行业竞争需求三方面因素影响。上调业务规模上限或调整授信管理模式优化布局，能够助力券商抢占市场份额并提升业务收入。这些调整反映了证券行业正步入“政策宽松期”，杠杆上限提升将有效助力ROE中枢上移。
向期货子公司增资5亿元
东吴证券的另一大动作，是向期货子公司增资5亿元。
公开资料显示，东吴期货为东吴证券控股子公司，前身国民期货经纪有限公司成立于1993年3月18日，2007年7月26日更名为东吴期货，现注册资本10.32亿元。
截至2025年9月30日，东吴期货的资产总额为194.14亿元，前三季度实现营收3.23亿元，实现净利润4854.73万元。
目前，东吴期货的股东共有3家，分别是东吴证券持股80.66%，苏州交通投资集团持股14.71%，苏州营财持股4.63%。
据公告，东吴证券拟以自有资金与关联人苏州营财及非关联人苏州交通投资集团有限责任公司（以下简称“苏州交投”）共同向东吴期货按原股权比例增资，总金额为5亿元。
具体出资安排上，5亿元新增注册资本由三位股东按各自原有持股比例认购。其中，东吴证券出资约4.03亿元，苏州交投出资7355万元，苏州营财出资2315万元。增资完成后，东吴期货的注册资本将从10.32亿元增至15.32亿元，三位股东的持股比例保持不变。
值得一提的是，苏州营财为东吴证券控股股东苏州国际发展集团有限公司的全资子公司，为公司关联人，因此本次交易构成关联交易，但不构成重大资产重组。
从增资目的来看，东吴证券公告表示，此举是为了进一步提升东吴期货的净资本水平，扩大业务规模、拓展盈利空间及巩固市场地位。
21世纪经济报道记者观察到，今年以来，头部期货公司增资动作密集。5月，国泰海通（601211.SH）公告，拟向国泰君安期货增资15亿元，目前后者注册资本已从初始的55亿元提升至60亿元；3月，东方证券（600958.SH）旗下东证期货发生工商变更，注册资本由43亿元增至48亿元；1月，中粮资本（002423.SZ）披露，全资子公司向中粮期货增资9.5亿元，注册资本增至10.01亿元。
综合市场观点来看，期货公司集中批量增资的一大背景是《期货公司监督管理办法》修订即将落地。新的《期货公司监督管理办法》或将提高业务准入门槛，对期货公司净资本实力提出更高要求。
今年5月9日，证监会再度印发2025年度立法工作计划，明确正在推进的一系列相关规定，修订《期货公司监督管理办法》被纳入“力争年内出台的重点项目”。
此前2023年3月，证监会曾就《期货公司监督管理办法（征求意见稿）》公开征求意见。该征求意见稿显示，修订的主要内容包括：根据法律规定和行业呼声，依法适度拓展期货公司业务范围；适度提高业务准入门槛，提升期货公司防范业务风险的能力。
该征求意见稿还显示，关于期货做市交易、衍生品交易、资产管理等业务，期货公司的准入门槛将提高到“最近6个月净资本持续不低于5亿元”“最近一期分类评级不低于B类BBB级”等条件。
【2025-12-10】
政策东风吹暖分红潮 六家上市券商增设三季度分红方案
【出处】大众证券报【作者】gloria
2025年，在中国资本市场改革深化的背景下，“一年多次分红”成为上市券商回馈股东的重要举措。数据显示，今年以来已有25家券商完成了中期分红，累计派发金额超过107亿元。同时，目前已有6家券商增设第三季度分红方案。业内人士认为，上市券商分红潮是企业对股东回报的重视，同时也是券商行业盈利能力的提升与政策导向的深度契合。
关于券商分红潮背后，上海一券商分析师10日向《大众证券报》记者表示，2025年券商多次分红的情况是政策引导下的合规实践，随着资本市场改革深化，券商通过持续、稳定的分红，正重塑投资者关系，筑牢长期竞争力根基。
分红频次与力度双升
2024年发布的新“国九条”明确提出强化上市公司分红监管，鼓励“一年多次分红”，并建立持续、稳定的回报机制。政策落地后，券商板块迅速响应。
除年度、半年度分红外，根据相关公告，首创证券、兴业证券、西部证券、西南证券、东北证券、国信证券拟进行前三季度利润分配，合计拟派发现金红利超过11亿元。
其中，西部证券在半年度分红基础上增设第三季度分红，实现“季度分红常态化”。具体来看，西部证券于2025年10月28日发布公告称，公司今年第三季度利润分配方案为每10股派发现金红利0.20元，拟分配的现金红利总额约为8927万元。这一数额将高于公司2025年半年度的分红派现金额。2025年半年度，西部证券每10股派发现金红利0.10元，合计派发现金红利约为4463万元。
同样，西南证券也发布了第三季度利润分配方案。关于分红落实情况，西南证券介绍，公司以价值创造为基础，并持续强化信披、投关等相关工作，坚持践行“以投资者为本”理念，实施一年多次分红，2024年三次现金分红，总额占该年度归母净利润的80.76%，2025年已完成半年度分红，并正在推进落实第三季度分红，切实提升投资者获得感。
头部券商“财大气粗”
从分红情况来看，头部券商“财大气粗”，中信证券以中期42.98亿元分红居首，国泰海通（中期分红26.27亿元）、中国银河（中期分红13.67亿元）紧随其后。
中小券商“以比例取胜”。东吴证券中期分红占净利润比例达35.5%，首创证券达34.01%，红塔证券、山西证券等也突破30%。中小机构通过高比例分红吸引长期资金，优化股东结构。
其中，东吴证券今年推出每10股派1.38元的中期分红方案，分红比例达35.5%，而高比例分红已成为公司常态，2024年分红率达65.52%、股息率曾居上市券商首位。
东吴证券近日在互动易上表示：“2025年1至9月，我国资本市场持续稳定向好，公司积极把握市场机遇，坚持根据地战略、特色化经营、差异化发展取得实效，经营质效与行业地位不断提升，实现归母净利润29.35亿元，取得历史最佳业绩表现，同比增长60.23%，行业排名14位。”
券商股估值上修空间充足
12月6日，证监会主席吴清在中国证券业协会第八次会员大会上，提出“对优质机构优化评价指标、适度拓宽资本空间与杠杆上限，提升资本利用效率”。
对此，长城证券分析师刘文强认为，政策对优质券商进行定向宽松，在目前市场相对资产荒、部分业务相对受限等背景下，预计未来新增杠杆资金将围绕满足投资者融资需求，提升以两融为代表的资本中介业务收入。
投资策略上，方正证券分析师许旖珊表示：“资本市场延续高景气、券商板块利好持续积累，券商基本面改善趋势与估值表现背离。在市场高景气下，看好券商板块2025年全年利润维持同比高速增长，目前券商板块估值与业绩改善趋势不匹配、估值上修空间充足。我们认为近期券商板块催化较多，监管层关于适度拓宽资本空间与杠杆上限、中金并购案例落地、券商综合账户试点再扩容，这些利好积累有望带动板块估值修复。个股方面建议关注做强做优的中大型券商：广发证券、国信证券、东方证券、中金公司、华泰证券、中信证券、长江证券、国泰海通等。”
【2025-12-10】
从ESG到五篇大文章：东方证券陈刚“破题”券商新时代角色定位
【出处】21世纪经济报道
21世纪经济报道记者 孙永乐 广州报道
在高质量发展的新时代，证券业如何扎实做好“五篇大文章”？东方证券副总裁陈刚一针见血地指出，破题的关键点之一，在于深刻理解ESG理念与“五篇大文章”的内在统一。
12月6日，在南方财经论坛2025年会证券业分论坛上，陈刚发表主题演讲《从ESG理念到五篇大文章实践：金融新范式与资本新使命》，深入分析了ESG理念与“五篇大文章”的内在联系，以及两者如何共同定义金融新范式，并赋予资本新的使命。
他指出，ESG与“五篇大文章”是理念与实践的完美统一。中国金融新范式的核心是从短期价格投机转向长期价值投资，推动资本使命由自身的保值增值升级为可持续的价值创造。券商作为资本的一环需完成三大角色转变，成为驱动资本新战略蓝图落地的行动引擎。
ESG与五篇大文章：理念与实践的完美统一
当前，中国经济正处于换挡转型期，由高速增长阶段迈向高质量发展阶段。
站在这一新起点，ESG提供了一套全新的评判标准，重新定义企业价值，从单一的财务价值扩展到环境、社会和治理相统一的综合价值。其中，E（环境）要求企业绿色低碳，S（社会）要求企业善待员工、客户和合作伙伴，G（治理）要求企业规范透明、着眼长远。
从理念上看，ESG的重要价值不言而喻，但陈刚话锋一转，将演讲推向核心议题。他指出，仅有理念引领远远不够，更需配套可落地的实践路径，而这一路径正是中央提出的金融“五篇大文章”。
陈刚进一步阐释，“五篇大文章”是金融行业的行动指南——科技金融提供发展动力，绿色金融奠定生态底色，普惠金融促进社会包容，养老金融保障代际公平，数字金融提升服务效率。这五个方面相互支撑，共同推动高质量发展。
在陈刚看来，ESG和“五篇大文章”的内在联系，就是理念与实践的完美统一。ESG如同价值罗盘，指引发展方向；“五篇大文章”恰似实践航路，提供具体路径。
ESG理念与“五篇大文章”实践相辅相成，共同构成了金融行业支持中国经济高质量发展的完整体系。
金融新范式：ESG驱动的定价革命
中国金融行业的运行规则已悄然发生了变化，当下正在发生一场深刻变革——金融新范式。
在此背景下，陈刚指出，金融新范式的核心是从短期价格投机转向长期价值投资，而国家的“十五五”规划和“金融强国”战略则是这套新规则的总纲领。
首先，新范式带来了定价逻辑的革命。传统估值过度依赖财务报表，忽视了企业的环境和社会影响。新范式要求必须把这些原来被忽略的外部性成本或收益，内部化到定价体系里，通过开发ESG评级模型、创新绿色金融工具，让企业的综合效益真正转化为全面优势。
其次，新范式的核心理念是ESG与长期投资的内在契合。通过纳入ESG因素，进行长期投资，是做好风险管理，获取更稳定、更持久的长期回报的手段。比如，短期投资者视研发投入为费用，而长期投资者将其视为资产。
最后，新范式也是一种更具前瞻性的风险管理思路。当前，将ESG理念转化为实际行动，既是企业面临的转型挑战，更是其把握“五篇大文章”发展机遇的关键。政策变化、供应链审查、技术路线迭代等系统性风险，正推动风控模式的转变。为此，需要将ESG框架与“五篇大文章”深度融合，建立精准化的风险管理体系。
ESG本质上是在帮助企业积累隐性的价值，陈刚着重指出并强调，今天在研发、在员工、在环保上的投入，短期来看是成本，长期来看这些恰恰是构筑企业最坚固护城河的无形资产。
他认为，这条路走得通，而且是一条更稳健、更可持续的路。目前，国家层面设立的各种大型创投基金，包括证券行业的部分实践，比如科技、绿色主题指数的良好表现，都证明了这一点。
资本新使命：构建可持续发展模式
在明确了金融新范式的核心后，陈刚最后谈到了资本的新使命。他表示，在新的时代背景下，需要构建可持续发展模式，引导行业走得更稳、更远。
对于资本而言，可持续发展是一个清晰的“价值创造三层架构”：它以ESG理念为顶层设计的价值罗盘，以“五篇大文章”为承上启下的实践航路。最终，券商需要通过三大角色转变，成为驱动这一蓝图落地的行动引擎。这一资本新战略蓝图，共同定义了券商在新时代的价值锚点与发展路径。
陈刚进一步指出，这一框架背后是资本使命的重构——过去资本的使命是用钱生钱，追求自身的保值增值，但今天资本的新使命，是用钱创造美好未来，推动社会可持续发展。而实现这一使命最核心的路径，便是深耕“五篇大文章”。
为践行资本新使命，作为资本市场的重要参与主体，券商需推动自身实现三个层次的转变：从价格发现者转向价值发现者，从资本中介转向价值整合者，从市场参与者转向生态构建者。这一系列转变层层递进，共同勾勒出券商在新时代的角色定位。
演讲最后，陈刚向证券业同仁发出呼吁，ESG理念指明了方向，“五篇大文章”规划了路径，这不仅是行业必须承担的责任，更是历史赋予的机遇。期待各方继续携手，共同推动行业高质量发展。
据介绍，作为行业一员，东方证券也在积极探索布局，扎实推进做好“五篇大文章”工作，为行业高质量发展持续贡献力量。
在科技金融方面，公司积极为科技型企业提供全链条、全生命周期金融服务；在绿色金融方面，公司在行业内率先布局，在绿色投融资服务和产品创新等多个维度开展深入实践，已累计承销发行近50只绿色债券，为各类企业融资近2000亿元；在普惠金融方面，公司推动更多金融资源用于支持中小微企业，承销小微金融债等；在养老金融方面，公司也是首批个人养老金基金销售机构，提供一站式专业配置服务；在数字金融方面，公司积极践行数字化战略，以平台思维驱动经营管理全面数字化转型。
在ESG道路上，东方证券构建了系统化的可持续发展治理架构，并在今年成立绿色金融研究院，着眼于可持续发展研究，从能源金融、智库建设、产业生态共建等多维度发力，为行业绿色转型持续注入新动能。这些工作也获得了市场的高度认可，在最新的MSCIESG评级中，东方证券被评为全球同业最高AAA级。
【2025-12-09】
107亿元券商中期分红已“到账” 还有百亿元在路上
【出处】证券日报
12月8日晚间，国信证券公布了前三季度利润分配方案，拟向全体普通股股东每10股派送现金红利1元（含税，下同），共计派发现金红利10.24亿元。
今年以来，为响应“一年多次分红”的政策号召，上市券商积极开展中期分红（包括季度、半年度以及特殊分红）。资讯数据显示，今年以来截至12月9日（按派息日计），已有23家上市券商实施了中期分红，合计派发现金红利106.83亿元。其中，国泰海通分红金额居首，为26.27亿元；其次为中国银河，分红金额为13.67亿元；招商证券、东方证券分红金额分别为10.35亿元、10.12亿元。
此外，还有14家券商根据最新经营情况公布了中期分红方案，正等待实施，合计拟分红金额达111.33亿元。其中，行业龙头中信证券以42.98亿元的拟分红金额居首，随后是华泰证券和中信建投，拟分红金额分别为13.54亿元和12.8亿元。
整体来看，今年上市券商中期分红力度将较去年更上一个台阶（2024年上市券商中期分红金额合计为149.47亿元）。除了半年度分红，越来越多的券商还表示将进行季度分红。除上述拟进行前三季度分红的国信证券外，西部证券和西南证券均在已实施半年度分红的基础上，拟再进行第三季度分红。
对此，中国（香港）金融衍生品投资研究院院长王红英对《证券日报》记者表示：“券商积极践行‘一年多次分红’，体现了对新‘国九条’等政策的积极响应，通过分红的形式提升股东回报，增强股东获得感。同时，在今年资本市场交投活跃的情况下，前三季度上市券商业绩增长明显，实现了可观的利润，为实施一年多次分红打下坚实的基础。此外，券商进行‘大手笔’分红还可以直观展现自身出色的经营能力和稳健的现金流，吸引更多投资者长期持有。中长期来看，在资本市场发展向好的趋势下，预计券商有望进一步加大分红力度。”
从券商披露的分红方案来看，不少券商的中期分红金额占其当期归母净利润的比例超过30%，体现出十足的“诚意”。例如，首创证券前三季度拟分红2.73亿元，占其前三季度归母净利润的比例为34.01%；东吴证券半年度分红金额为6.86亿元，占其上半年归母净利润的比例为35.5%。
对于券商分红比例的确定，中国人民大学财政金融学院金融学教授郑志刚在接受《证券日报》记者采访时表示：“当前，多家券商积极提升分红比例，回报股东的意识不断增强。在具体决策过程中，券商应全面审视自身发展阶段、经营特点、盈利可持续性、偿债能力等因素，确保分红安排与公司长远发展相协调。同时，券商需建立清晰、透明的分红机制，向市场传递持续回报股东的承诺，从而稳定投资者预期、提升公司估值。”
“根本上来讲，可持续分红的基石是可持续的盈利和成长。券商需认识到，只有持续优化业务结构、提升经营质效，夯实高质量发展的基础，才能最终实现股东回报提升与公司稳健发展的双赢。”王红英进一步补充。
【2025-12-09】
东方证券原董事长龚德雄履新上海国际集团总裁
【出处】上海证券报·中国证券网
上证报中国证券网讯（刘禹希 记者 李雨琪）12月9日，上海国际集团有限公司（下称“上海国际集团）官网信息显示，龚德雄已出任上海国际集团党委副书记、总裁。而就在前一日晚，东方证券发布公告称，龚德雄因工作调动原因，申请辞去公司董事长、执行董事和董事会战略与可持续发展委员会主任委员、薪酬与提名委员会委员等职务。
官网信息显示，上海国际集团成立于2000年4月，前身是1981年设立的上海市投资信托公司（后更名为上海国际信托投资公司）。集团注册资本300亿元。85%以上的资产为金融资产，占市属金融机构国有权益总量的60%以上，是中国证监会认定的国泰海通证券的实际控制人，是浦发银行、上海农商银行的第一大股东，是中国太平洋保险的主要股东，战略持有上海证券等金融机构股权。集团还投资了上海保险交易所、上海票据交易所、跨境清算公司（CIPS）、中国银联等全国性金融要素市场。
从公开履历看，龚德雄是一位在沪上金融界历练逾三十年的资深管理者，足迹遍布信托、证券、期货、资管等多个领域，曾在上海国际信托投资、上海证券、海证期货、国泰君安资管、国泰君安证券等担任重要职位。2023年4月起，龚德雄担任申能（集团）有限公司副总裁，2023年9月起担任东方证券党委书记，2023年10月起担任东方证券执行董事，2024年11月起担任东方证券董事长。
在执掌东方证券的一年时间里，龚德雄围绕建设具有国内竞争力和国际影响力的一流现代投资银行的公司愿景，提出“三步走”中长期战略路线图，主导制定和推动实施公司2025-2027年战略规划。在公司治理方面，龚德雄坚持全面深化改革，围绕“数字化、集团化、国际化”的战略方向，聚焦大财富、大投行两大重点领域，推动公司锻造综合化客群经营、数字化科技驱动、内生性合规风控三大核心能力支柱，打造买方投顾、产业投行、机构金融和数字科技四大核心优势，深化能源与金融、财富与资管、投行与投资、牌照与客户、境内与境外的五大协同发展，促进公司走稳走好差异化特色化发展之路。
丰富的管理经验和出色的才干也反映在业绩上。东方证券2025年第三季度报告显示，公司第三季度实现营业收入47.07亿元，同比增长40.25%；归属于上市公司股东的净利润16.47亿元，同比增长38.35%。前三季度，公司实现营业收入127.08亿元，同比增长39.38%；归属于上市公司股东的净利润51.1亿元，同比增长54.76%。
【2025-12-09】
龚德雄，最新任命！
【出处】中国基金报【作者】含章
【导读】龚德雄出任上海国际集团总裁
卸任东方证券董事长后，龚德雄去向落定。
12月9日，上海国际集团“官宣”，龚德雄出任集团党委副书记、总裁一职。据悉，龚德雄早些年曾任上海国际集团金融管理总部总经理，并长期深耕上海国有金融体系，如今又回归上海国际集团。
就在今年初，时任海通证券董事长周杰调任至上海国际集团，担任董事长一职。
龚德雄出任上海国际集团总裁
记者注意到，12月9日，上海国际集团更新“集团领导信息栏”显示，龚德雄担任党委副书记、总裁一职。
就在昨日（12月8日），东方证券发布公告称，公司于近日收到龚德雄的辞职报告。龚德雄因工作调动，申请辞去公司董事长、执行董事和董事会战略与可持续发展委员会主任委员、薪酬与提名委员会委员等职务，辞职后不再担任公司及控股子公司任何职务。
在新任董事长任职前，东方证券副董事长鲁伟铭将代为履行董事长、法定代表人及香港联交所授权代表职责。
龚德雄的新去向此前已有公示。根据上海发布11月14日消息，现任东方证券党委书记、董事长龚德雄拟提名任市管企业经理班子正职。
根据公开信息，龚德雄于1969年10月出生，大学，高级管理人员工商管理硕士，中共党员。
龚德雄拥有丰富的金融从业经历，涵盖了证券、投资、期货、资产管理等多个领域。他曾任上海国际信托投资公司证券部浦东营业部副主任、证券部投资调研科科长、证券部副经理，上海证券有限责任公司党委副书记、纪委书记、副总经理兼海证期货有限公司董事长，上海国际集团有限公司金融管理总部总经理，上海证券有限责任公司总经理、党委书记、副董事长、董事长，上海国泰君安证券资产管理有限公司董事长、CEO。
龚德雄自2023年4月起担任申能（集团）有限公司副总裁，2023年9月担任东方证券党委书记，2024年11月正式履职东方证券董事长，至今刚满一年。
近年来，东方证券业绩稳步增长。前三季度，公司实现营业收入127.08亿元，同比增长39.38%；归属于上市公司股东的净利润为51.1亿元，同比增长54.76%。
总资产超3000亿元
今年初还迎来新董事长
官网信息显示，上海国际集团成立于2000年4月，前身是1981年设立的上海市投资信托公司（后更名为上海国际信托投资公司）。
集团注册资本为300亿元。85%以上的资产为金融资产，占市属金融机构国有权益总量的60%以上，是中国证监会认定的国泰海通证券的实际控制人，是浦发银行、上海农商银行的第一大股东，是中国太平洋保险的主要股东，战略持有上海证券等金融机构股权。
集团还投资了上海保险交易所、上海票据交易所、跨境清算公司（CIPS）、中国银联等全国性金融要素市场。
数据显示，截至2024年末，集团合并报表总资产达3040.39亿元，净资产为2161.69亿元，资产负债率为28.90%，主体信用等级保持AAA级。围绕服务上海国际金融中心、科创中心建设、长三角一体化发展等重大战略，集团先后创设金浦、国和、赛领、科创、国方五大基金管理品牌，管理资产规模超1400亿元。
今年1月，时任海通证券董事长周杰调任至上海国际集团，担任董事长职务。周杰生于1967年，先后在上海万国证券、上海实业等多个上海国资系企业担任过重要职位。在加入海通证券之前，周杰曾担任上海医药“一把手”。
【2025-12-08】
东方证券董事长龚德雄辞职，将赴上海市管企业经理班子任职
【出处】南方都市报
12月8日盘后，东方证券发布公告称，公司于近日收到龚德雄的辞职报告。因工作调动原因，龚德雄申请辞去公司董事长、执行董事和董事会战略与可持续发展委员会主任委员、薪酬与提名委员会委员等职务，辞职后不再担任公司及控股子公司任何职务。
在新任董事长任职前，东方证券副董事长鲁伟铭将代为履行董事长、法定代表人及香港联交所授权代表职责。公开资料显示，作为1969年出生的“老将”，龚德雄在金融领域深耕已超过三十年，他积累了跨证券、投资、期货、资管等多领域的专业经验，并在大型国企治理与战略管理方面留下深刻印记。
入职东方证券之前，龚德雄曾任上海国际信托投资公司证券部浦东营业部副主任、证券部投资调研科科长、证券部副经理，上海证券有限责任公司党委副书记、纪委书记、副总经理兼海证期货有限公司董事长，上海国际集团有限公司金融管理总部总经理，上海证券有限责任公司总经理、党委书记、副董事长、董事长，上海国泰君安证券资产管理有限公司董事长、CEO。
2023年9月，龚德雄出任东方证券党委书记、2024年11月正式接任董事长，在此期间，在资本市场的回暖的带动下，东方证券业绩也显著向好。2025年前三季度，东方财富实现营业收入127.08亿元，同比增长39.38%；实现归母净利润51.10亿元，同比增长54.76%。
对龚德雄任职期间的贡献，东方证券给予了高度评价。公告指出，龚德雄任职期间始终恪守金融报国初心，践行金融为民使命。在其任内，他围绕建设“具有国内竞争力和国际影响力的一流现代投资银行”的公司愿景，提出了“三步走”中长期战略路线图，并主导制定和推动了公司2025-2027年战略规划的实施。
而龚德雄的新去向此前已明确。根据微信公众号“上海发布”11月14日消息，现任东方证券党委书记、董事长龚德雄拟提名任市管企业经理班子正职。
【2025-12-08】
花旗：内地政策支持A股市场 中资券商股首选东方证券
【出处】智通财经【作者】宋芝萦
花旗发布研报称，中国证监会主席吴清指，要通过并购或行业整合建立一流投资银行的政策方向，并放宽对部分证券商的资本要求，鼓励他们提高杠杆。
该行提到，中国证监会就《基金管理公司绩效评估管理指引》向基金管理公司征求意见，为使公募基金经理的利益与其基金的长期表现保持一致，另政策持续鼓励保险公司调整风险因素，将更多长期资金投入A股市场，显示出内地对市场的支持。
该行相信，中国券商将受惠于A股市场支持政策，特别是具有高杠杆比率的券商，如中金公司(03908,601995.SH)、中信证券(06030,600030.SH)、及东方证券(03958,600958.SH)，预计中国证券商的ROE将进一步上升，并可能促使公司重新估值，行业首选东方证券H股。
【2025-12-08】
东方证券：董事长龚德雄因工作调动原因辞职
【出处】证券时报网
人民财讯12月8日电，东方证券(600958)12月8日公告，因工作调动原因，龚德雄申请辞去公司董事长、执行董事和董事会战略与可持续发展委员会主任委员、薪酬与提名委员会委员等职务，辞职后不再担任公司及控股子公司任何职务。
【2025-12-08】
中证监适度打开资本空间和杠杆限制 机构看好中资券商估值修复（附概念股）
【出处】智通财经
在中国证券业协会第八次会员大会上，证监会主席吴清发言时提到，行业机构需立足自身资源禀赋，从价格竞争转向价值竞争。
头部机构应增强资源整合能力，力争形成若干家具有国际影响力的标杆机构；中小机构需聚焦细分领域、特色业务与重点区域，深耕细作打造 “小而美” 的精品服务商。
监管层面将强化分类监管，对优质机构优化评价指标、适度拓宽资本空间与杠杆上限，提升资本利用效率；对中小机构、外资机构探索差异化监管政策，促进特色化发展；对问题机构依法从严监管。
国泰海通发布研报称，吴清主席致辞提出对优质机构适当“松绑”，进一步优化风控指标，适度打开资本空间和杠杆限制。优化资本杠杆的背后本质在于推动行业经营从规模导向转向风险定价，从牌照红利转向专业经营，预计券商未来将更重以专业性实现盈利，这是对于优质头部券商的重要利好，也是板块估值修复的重要催化。
港股中资券商板块：
华泰证券(06886)、广发证券(01776)、中国银河(06881)、国泰海通(02611)、中金公司(03908)、中信证券（06030）、中信建投证券(06066)、东方证券(03958)、光大证券(06178)、申万宏源(06806)、中州证券(01375)、国联民生(01456)等。
【2025-12-08】
券商观点|吴清主席在中证协大会的致辞学习：监管态度转向积极，看好券商板块行情
【出处】本站iNews【作者】机器人
2025年12月7日，开源证券发布了一篇非银金融行业的研究报告，报告指出，监管态度转向积极，看好券商板块行情。
报告具体内容如下：
事件：12月6日吴清主席在中证协第八次会员大会致辞。 监管态度转向积极，对优质机构监管“松绑”，鼓励金融创新，鼓励并购 （1）杠杆放松，中小券商差异化监管：“对优质机构监管‘松绑’，进一步优化风控指标，适度打开资本空间和杠杆限制，提升资本利用效率；对中小券商、外资券商在分类评价、业务准入等方面探索实施差异化监管，促进特色化发展”。（2）对金融创新态度积极：“在风险可控基础上，不断创新金融产品、服务和组织架构，更好满足各类投资者和市场需求”、“畅通证券业创新试点工作机制，丰富监管沙盒等应用场景”。（3）肯定且鼓励并购：“国泰海通合并等标志性重组案例平稳落地，初步实现‘1+1＞2’的效果”、“要进一步增强资源整合的意识和能力，用好并购重组机制和工具，实现优势互补、高效配置”。明确行业发展三条主线，服务科创、大财富管理、海外业务线（1）服务科创：新一轮科技革命和产业变革加速突破，正在重塑全球经济和竞争格局，企业的创新主体地位更加突出。券商在发掘企业创新潜力、匹配投融资发展需要、支持产业并购整合等方面发挥着不可替代的关键作用，构成了资本市场价格发现、资源配置等功能发挥的微观基础。（2）大财富管理：当前我国居民资产中股票基金等资产合计占比约15%，大致相当于美国30年前水平，伴随经济和人口结构转型，叠加利率中枢下移和国际金融格局变化，资产管理和财富管理服务的需求和潜力巨大。券商在权益投资、价格发现、风险管理等方面专业优势明显。（3）国际一流投行：这是建设金融强国的需要，同时境内企业海外布局不断拓展深化，券商在帮助企业跨境融资、并购等方面的作用日益显现。“中国投资”或“投资中国”需要国际一流投行。监管态度改善或催化板块行情，继续看好三条主线致辞提到“十五五”证券行业发展空间广阔、大有可为。监管态度转向积极，同时指明行业发展路线，或成为板块行情催化剂。（1）头部券商杠杆放松：本次是继2024年9月《风控指标规定》新版修订落地后（优化了净稳定资金比率等核心指标），又一次明确将优化风控指标，强化了行业集约式、内生式发展路线，政策利好支持券商ROE有望实现新突破。（2）中小券商差异化发展导向进一步明确：致辞明确提到，一流投行不是头部机构的“专属”、“专利”，中小机构也要把握优势、错位发展，在细分领域、特色客群、重点区域等方面集中资源、深耕细作，努力打造“小而美”的精品投行、特色投行和特色服务商。（3）鼓励并购：致辞提到国泰君安与海通证券的合并协同效应见效，短期利好国泰海通，未来并购整合仍是监管鼓励方向。（4）财富管理和国际业务线发展空间广阔，是未来重点业务方向。板块估值仍在低位，继续看好战略性增配机会，三条主线：推荐海外和机构业务优势突出的华泰证券、中金公司、国泰海通；大财富管理优势突出的广发证券、东方证券；零售优势突出、受益于海南跨境资管试点的国信证券。风险提示：监管政策不确定性，市场波动不确定性。
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【2025-12-06】
东方证券：12月5日获融资买入1.16亿元
【出处】本站iNews【作者】两融研究
本站数据中心显示，东方证券12月5日获融资买入1.16亿元，当前融资余额25.29亿元，占流通市值的3.22%，超过历史90%分位水平。交易日期融资买入额融资偿还额融资余额2025-12-05115563428.00115759926.002528821120.002025-12-0450846833.0055140739.002529017618.002025-12-0347760121.0042089977.002533311524.002025-12-0275409880.0042440019.002527641380.002025-12-0153699279.0071994604.002494671519.00融券方面，东方证券12月5日融券偿还3.98万股，融券卖出4200股，按当日收盘价计算，卖出金额4.42万元，占当日流出金额的0.01%，融券余额411.30万，低于历史20%分位水平。交易日期融券卖出额融券偿还额融券余额2025-12-0544226.00419094.004113018.002025-12-0430720.00410624.004364288.002025-12-0323460.00557940.004725660.002025-12-0299716.00331016.005301396.002025-12-01717915.00610280.005624190.00综上，东方证券当前两融余额25.33亿元，较昨日下滑0.02%，两融余额超过历史70%分位水平。交易日期证券简称融资融券变动融资融券余额2025-12-05东方证券-447768.002532934138.002025-12-04东方证券-4655278.002533381906.002025-12-03东方证券5094408.002538037184.002025-12-02东方证券32647067.002532942776.002025-12-01东方证券-18166574.002500295709.00说明1：融资余额若长期增加时表示投资者心态偏向买方，市场人气旺盛属强势市场，反之则属弱势市场。说明2：买入金额=主动买入特大单金额+主动买入大单金额+主动买入中单金额+主动买入小单金额。 更多两市融资融券请查看融资融券功能>>
【2025-12-05】
年末重磅会议即将召开 券商ETF收涨2.53%
【出处】财闻
12月5日，市场探底回升。板块方面，保险、贵金属、福建、商业航天等板块涨幅居前，银行、中药、影视院线等板块跌幅居前。截至收盘，沪指涨0.7%，深成指涨1.08%，创业板指涨1.36%。
ETF方面，银华中证全指证券公司ETF(159842)收涨2.53%，成份股中，中银证券(601696.SH)涨停，兴业证券(601377.SH)涨超5%，湘财股份(600095.SH)、东方财富(300059.SZ)涨超4%，东北证券(000686.SZ)、锦龙股份(000712.SZ)、东方证券(600958.SH)等多股跟涨。
据中国网消息，年底重要政策窗口期临近。按照惯例，12月中上旬将召开中共中央政治局会议和中央经济工作会议，部署2026年经济工作。中共中央政治局会议一般每月召开一次，其中与经济相关的会议主要在4月、7月和12月，三次会议分别定调开年后、下半年和来年。按往年惯例，中央经济工作会议通常在12月政治局会议之后一周左右时间里召开，进一步部署下一年的经济工作，篇幅也更长。
中信证券首席经济学家明明表示，“宽财政+宽货币”的主基调将在2026年延续。预计财政政策将定调积极，2026年赤字率仍将维持在4%左右；货币政策方面，降准降息仍具空间，预计在2025年底至2026年上半年适度加力，并通过长期流动性工具维持资金面宽松。
广发证券认为，随着市场活跃度回升，经纪两融高增，泛自营贡献分化弹性，券商业绩高增但估值滞涨。2026年随着慢牛预期改善、政策利好，行业ROE持续提升，alpha有望突出，催化机构资金增配与估值弹性。证券行业景气度持续上行，春季躁动有望打开估值修复窗口期。
中原证券表示，在巩固资本市场回稳向好势头、统筹投融资协调发展的政策定调下，2026年权益市场整体运行有望保持相对强势，证券行业将持续处于本轮上升周期中。预计2026年券商板块将呈现区间宽幅震荡的走势，龙头类上市券商仍有望在板块再度走强时发挥中军引领效应。
东海证券指出，近期部分券商在中证系列指数成分中有所调整，合并后的头部券商凭借规模与交易活跃度获得认可，互联网券商因科技赋能金融更契合龙头指数定位，而传统龙头则因结构优化被动态替换，但仍在其他宽基指数中。我们认为这一调整不仅强化了各指数的行业代表性和市场适应性，还将引导被动资金重新配置，对板块后续配置需求和力度保持相对乐观。
【2025-12-05】
中资券商股午后走高 年底重要政策窗口期临近 机构看好证券行业景气度上行
【出处】智通财经
中资券商股午后走高，截至发稿，弘业期货(03678)涨6.1%，报3.48港元；国联民生(01456)涨3.9%，报5.6港元；华泰证券(06886)涨3.66%，报18.39港元；东方证券(03958)涨3.27%，报6.95港元；光大证券(06178)涨2.67%，报9.22港元。
消息面上，广发证券研报指出，2025年市场活跃度回升，经纪两融高增，泛自营贡献分化弹性，券商业绩高增但估值滞涨。2026年随着慢牛预期改善、政策利好，行业ROE持续提升，alpha有望更加突出，催化机构资金增配。该行认为，行业景气度持续上行，春季躁动有望打开估值修复窗口期。建议关注受益于格局优化主线、以及受益于泛财富管理提速回暖、投行资本化弹性的券商。
值得关注的是，年底重要政策窗口期临近。按照惯例，12月中上旬将召开中共中央政治局会议和中央经济工作会议，部署2026年经济工作。中信证券指出，2025年中央经济工作会议大概率在“稳中求进”总基调下，从消费扩张、科技创新、财政货币协调、房地产风险化解等方面形成系统部署。短期稳增长、稳预期是核心任务，中期推动产业与投资结构优化，长期着力构建新质生产力和新发展模式。
【2025-12-05】
政策利好提振市场信心 券商ETF涨超3%
【出处】财闻
截止12月5日14时，上证指数涨0.75%，深证成指涨1.16%，创业板指涨1.48%。板块方面，保险、工业金属、贵金属等板块涨幅居前。
ETF方面，截至14时，券商ETF（159842）涨3.26%，东方财富（300059.SZ）、中信证券（600030.SH）、国泰海通（601211.SH）、华泰证券（601688.SH）、广发证券（000776.SZ）、招商证券（600999.SH）、东方证券（600958.SH）、申万宏源（000166.SZ）、兴业证券（601377.SH）等上涨。
12月5日，证监会主席吴清在人民日报发表署名文章《提高资本市场制度的包容性适应性（学习贯彻党的二十届四中全会精神）》指出，积极发展股权、债券等直接融资。这是《中共中央关于制定国民经济和社会发展第十五个五年规划的建议》明确提出的任务，也是提高资本市场制度包容性、适应性的关键举措。要以深化科创板、创业板改革为抓手，积极发展多元股权融资，提升对实体企业的全链条、全生命周期服务能力。进一步健全科技创新企业识别筛选、价格形成等制度机制，更加精准有效地支持优质企业发行上市。持续提升中介机构高标准专业化服务能力。积极发展私募股权和创投基金。健全多层次债券市场体系，大力发展科创债券、绿色债券等，稳步发展不动产投资信托基金和资产证券化。完善期货品种布局和产业服务功能。
华创证券表示，展望2026年，板块投资逻辑或将由单纯的Beta修复转向Alpha分化。建议紧扣两条主线：坚守头部Alpha：推荐综合实力领先、海外业务布局深厚且受益于并购重组预期的头部机构广发证券、中信证券、华泰证券、中金公司。把握流量新变局：建议关注深耕“投顾+MCN”商业模式、凭借规模化IP矩阵承接新股民入市红利的ToC投顾龙头九方智投控股以及资深流量平台东方财富、本站、指南针。
平安证券指出，非银金融及证券Ⅱ行业近期呈现积极态势。证券板块从估值到业绩均具备β属性，全面受益。长期来看，资本市场新一轮改革周期开启，券商仍有较大发展增量空间。此外，证监会推动商业不动产投资信托基金试点，有望通过Reits市场盘活商业地产存量，拓宽权益融资渠道，进一步优化行业投融资环境。
华创证券指出，拉长来看，人身险 PEV 走势与长端利率高度挂钩。受制于广义“利差”收敛，低利率周期下 PEV 估值承压。但监管积极推动预定利率动态调整、分红险转型与渠道报行合一，有效驱动新单成本下降，提升负债成本调节的灵活性，以及从费差角度缓解资产端配置压力。向前展望，分红险持续深化带动结构改善，银保渠道网点拓张赋能新单增长，“报行合一”细化有望持续贡献价值率增量，预计 2026 年上市险企合计 NBV 增速或在 15%+的水平。
【2025-12-05】
东方证券：12月4日获融资买入5084.68万元
【出处】本站iNews【作者】两融研究
本站数据中心显示，东方证券12月4日获融资买入5084.68万元，当前融资余额25.29亿元，占流通市值的3.31%，超过历史90%分位水平。交易日期融资买入额融资偿还额融资余额2025-12-0450846833.0055140739.002529017618.002025-12-0347760121.0042089977.002533311524.002025-12-0275409880.0042440019.002527641380.002025-12-0153699279.0071994604.002494671519.002025-11-2844554520.0069253118.002512966844.00融券方面，东方证券12月4日融券偿还4.01万股，融券卖出3000股，按当日收盘价计算，卖出金额3.07万元，占当日流出金额的0.02%，融券余额436.43万，低于历史20%分位水平。交易日期融券卖出额融券偿还额融券余额2025-12-0430720.00410624.004364288.002025-12-0323460.00557940.004725660.002025-12-0299716.00331016.005301396.002025-12-01717915.00610280.005624190.002025-11-2837476.001464687.005495439.00综上，东方证券当前两融余额25.33亿元，较昨日下滑0.18%，两融余额超过历史70%分位水平。交易日期证券简称融资融券变动融资融券余额2025-12-04东方证券-4655278.002533381906.002025-12-03东方证券5094408.002538037184.002025-12-02东方证券32647067.002532942776.002025-12-01东方证券-18166574.002500295709.002025-11-28东方证券-26059309.002518462283.00说明1：融资余额若长期增加时表示投资者心态偏向买方，市场人气旺盛属强势市场，反之则属弱势市场。说明2：买入金额=主动买入特大单金额+主动买入大单金额+主动买入中单金额+主动买入小单金额。 更多两市融资融券请查看融资融券功能>>
【2025-12-03】
申能集团携旗下东方证券捐赠500万港元，驰援香港火灾救援
【出处】大众证券报【作者】gloria
近日，申能集团携旗下东方证券（含汇添富基金）及其香港公司捐赠500万港元，通过香港白玉兰慈善基金会，驰援香港大埔宏福苑火灾救助工作，专项用于香港大埔火灾受灾民众的救助与灾后重建工作。
东方证券作为A+H股上市公司，在港提供全链条金融服务体系，与香港社会联系紧密、共生共荣。公司对香港大埔宏福苑火灾中的遇难同胞表示深切哀悼，向不畏艰险、奋战一线的救援人员致以崇高敬意，始终心系当地居民的生命财产安全。
公司将密切关注后续救灾情况，持续为受灾民众提供必要支持，助力他们重建家园、恢复正常生活，以实际行动积极履行企业社会责任，彰显国有金融企业使命担当和人文关怀。龚斯轩
【2025-12-03】
东方证券：12月2日获融资买入7540.99万元
【出处】本站iNews【作者】两融研究
本站数据中心显示，东方证券12月2日获融资买入7540.99万元，当前融资余额25.28亿元，占流通市值的3.29%，超过历史90%分位水平。交易日期融资买入额融资偿还额融资余额2025-12-0275409880.0042440019.002527641380.002025-12-0153699279.0071994604.002494671519.002025-11-2844554520.0069253118.002512966844.002025-11-2755205286.0058304707.002537665442.002025-11-2655566706.0054049535.002540764863.00融券方面，东方证券12月2日融券偿还3.22万股，融券卖出9700股，按当日收盘价计算，卖出金额9.97万元，占当日流出金额的0.04%，融券余额530.14万，低于历史20%分位水平。交易日期融券卖出额融券偿还额融券余额2025-12-0299716.00331016.005301396.002025-12-01717915.00610280.005624190.002025-11-2837476.001464687.005495439.002025-11-27316517.00869133.006856150.002025-11-261871540.0040326.007430324.00综上，东方证券当前两融余额25.33亿元，较昨日上升1.31%，两融余额超过历史70%分位水平。交易日期证券简称融资融券变动融资融券余额2025-12-02东方证券32647067.002532942776.002025-12-01东方证券-18166574.002500295709.002025-11-28东方证券-26059309.002518462283.002025-11-27东方证券-3673595.002544521592.002025-11-26东方证券3315895.002548195187.00说明1：融资余额若长期增加时表示投资者心态偏向买方，市场人气旺盛属强势市场，反之则属弱势市场。说明2：买入金额=主动买入特大单金额+主动买入大单金额+主动买入中单金额+主动买入小单金额。 更多两市融资融券请查看融资融券功能>>
【2025-12-03】
上市辅导提醒：纽氏达特行星传动系统技术（淄博）股份有限公司启动上市辅导
【出处】本站7x24快讯
据证监会官网显示，纽氏达特行星传动系统技术(淄博)股份有限公司于2025年12月2日正式启动上市辅导，东方证券担任辅导机构。
【2025-12-02】
东方证券某营业部收警示函 个别电脑未纳入监控系统等
【出处】中国经济网
中国经济网北京12月2日讯 中国证监会辽宁监管局网站近日发布关于对东方证券股份有限公司沈阳南八中路证券营业部采取出具警示函措施的决定。
经查，该营业部存在以下问题：一是营销活动方案未见审核程序及合规审查记录。二是个别电脑未纳入监控系统。三是证券经纪人薪酬分配仅与客户交易量挂钩，证券经纪业务从业人员绩效考核和薪酬分配机制不完善。四是未保留金融产品推介服务相关资料。
上述行为违反了《证券公司和证券投资基金管理公司合规管理办法》（证监会令第166号）第三条、第六条第四项、《证券经纪业务管理办法》（证监会令第204号）第三十八条、《证券公司代销金融产品管理规定》（证监会公告〔2020〕20号）第十六条的规定。
根据《证券公司和证券投资基金管理公司合规管理办法》（证监会令第166号）第三十二条第一款、《证券经纪业务管理办法》（证监会令第204号）第四十三条、《证券公司代销金融产品管理规定》（证监会公告〔2020〕20号）第二十条的规定，辽宁证监局决定对东方证券股份有限公司沈阳南八中路证券营业部采取出具警示函的监管措施。
【2025-12-01】
东方证券MSCI ESG评级提升至全球同业最高AAA级
【出处】经济参考网
近日，国际权威指数机构摩根士丹利资本国际公司（中文简称“明晟”，英文简称“MSCI”）发布了东方证券股份有限公司（简称“东方证券”）2025年度最新ESG评级结果。东方证券2025年MSCI ESG评级已从AA级提升至全球同业最高AAA级，排名位于全球同业前10%。
MSCI指数作为全球投资组合经理采用最多的基准指数，其ESG评级结果已成为全球各大投资机构进行投资决策的重要依据。根据最新的MSCI ESG评级结果，东方证券“影响环境的融资”“负责任投资”“人力资本开发”等多项议题得分获得大幅提升。
据悉，2025年，东方证券完善ESG治理架构，设置董事会战略与可持续发展委员会，负责确定公司发展规划，制定ESG与可持续发展专项规划及管理目标，全面监督可持续发展事宜。公司推进自身在重点ESG议题方面的管理体系建设和管理行动落地，进一步完善ESG风险管理体系建设，推进业务端开展ESG尽职调查，并围绕影响环境的融资、负责任投资、人力资本开发等多项议题，先后发布及更新环境领域可持续投融资理念、ESG风险管理、负责任投资、对外行使投票表决权、员工权益与发展管理、商业反腐败行为等多项声明，切实推进可持续发展管理工作。与此同时，公司持续关注气候相关因素的长期趋势，拓展气候情景分析，通过前瞻性模型充分评估投资组合气候风险敞口，并结合气候情景分析结果，优化投资研究与决策，探索相应风险管理措施。（谢语禧）
【2025-12-01】
前11月34家券商分49.46亿承销保荐费 国泰海通夺第一
【出处】中国经济网
中国经济网北京12月1日讯（记者 华青剑）2025年1-11月，上交所、深交所及北交所共有98家上市企业，其中主板33家企业上市，创业板有30家企业上市，科创板有12家企业上市，北交所有23家企业上市。
据本站iFinD数据统计，这98家上市企业合计募资总额为1003.59亿元。华电新能募资181.71亿元，为1-10月的募资王。西安奕材、中策橡胶分别募资46.36亿元、40.66亿元，分列募资额第二、三名。
1-11月，共有34家券商参与了新增上市企业的保荐承销工作，合计赚得承销保荐费用49.46亿元。
其中，国泰海通成为2025年1-11月券商承销保荐费用的第一名，合计赚得承销保荐费用74332.14万元。
国泰海通保荐了长江能科、联合动力、友升股份、悍高集团、首航新能、浙江华业、浙江华远、常友科技、毓恬冠佳、大明电子、丰倍生物11家企业上市，与华英证券、天风证券担任了兴福电子的联合主承销商，与中信建投、中信证券、川财证券、中金公司、华泰联合担任了华电新能的联合主承销商，与中金公司担任了屹唐股份的联合主承销商，与中信建投担任了禾元生物的联合主承销商，与东方证券担任了海安集团的联合主承销商。
中信建投、中信证券分别以61800.58万元、55578.32万元位列1-11月券商承销保荐费用排行第二、三名。
中信建投保荐了道生天合、天富龙、华之杰、中策橡胶、天有为、宏海科技、星图测控、恒坤新材8家企业上市，与中信证券、国泰海通、川财证券、中金公司、华泰联合担任了华电新能的联合主承销商，与国泰海通担任了禾元生物的联合主承销商。
中信证券保荐了西安奕材、瑞立科密、建发致新、汉邦科技、江南新材、思看科技、赛分科技、北矿检测8家企业上市，与广发证券担任了宏工科技的联合主承销商，与长江证券担任了中国瑞林的联合主承销商，与高盛、中金公司担任了影石创新的联合主承销商，与中信建投、国泰海通、川财证券、中金公司、华泰联合担任了华电新能的联合主承销商，与国信证券担任了必贝特的联合主承销商。
华泰联合、招商证券分别以42401.56万元、28136.41万元跻身1-11月券商承销保荐费用排行第四、第五名。
华泰联合保荐了华新精科、酉立智能、威高血净、江顺科技、开发科技、胜科纳米、钧崴电子、德力佳8家企业上市，与中信建投、中信证券、国泰海通、川财证券、中金公司担任了华电新能的联合主承销商。
招商证券保荐了泰凯英、马可波罗、广东建科、信通电子、矽电股份、南网数字、丹娜生物7家企业上市。
国联民生、中金公司、东方证券、申万宏源、东兴证券分别位列1-11月券商承销保荐费用排行第六名到第十名，承销保荐费用分别为23894.34万元、23162.06万元、19490.90万元、17130.57万元、16609.41万元。
国联民生保荐了超颖电子、宏远股份、优优绿能、太力科技4家企业上市。
中金公司保荐了汉朔科技1家企业上市，与高盛、中信证券担任了影石创新的联合主承销商，与中信建投、中信证券、国泰海通、川财证券、华泰联合担任了华电新能的联合主承销商，与国泰海通担任了屹唐股份的联合主承销商，与中邮证券有限责任公司担任了汉桑科技的联合主承销商。
东方证券保荐了志高机械、泰鸿万立、技源集团、大鹏工业4家企业上市，与国泰海通担任了海安集团的联合主承销商。
申万宏源保荐了泽润新能、天工股份、弘景光电、惠通科技4家企业上市，与中泰证券担任了海博思创的联合主承销商。
东兴证券保荐了广信科技、海阳科技、永杰新材、富岭股份4家企业上市。券商名称保荐企业个数承销与保荐费（2家联合保荐认定0.5个，3家联合保荐认定0.3个，6家联合保荐认定0.17个）（万元）国泰海通证券股份有限公司12.9774332.14中信建投证券股份有限公司8.6761800.58中信证券股份有限公司9.9755578.32华泰联合证券有限责任公司8.1742401.56招商证券股份有限公司728136.41国联民生证券股份有限公司423894.34中国国际金融股份有限公司2.4723162.06东方证券股份有限公司4.519490.90申万宏源证券承销保荐有限责任公司4.517130.57东兴证券股份有限公司416609.41国金证券股份有限公司411341.71兴业证券股份有限公司29501.51国信证券股份有限公司1.59322.64华安证券股份有限公司18408.35天风证券股份有限公司1.37419.25长江证券承销保荐有限公司1.56747.78光大证券股份有限公司26600.76浙商证券股份有限公司26277.22申港证券股份有限公司15888.63方正证券承销保荐有限责任公司15873.57中银国际证券股份有限公司15660.03平安证券股份有限公司25370.46高盛(中国)证券有限责任公司0.35278.25广发证券股份有限公司1.55074.42国投证券股份有限公司24612.74国元证券股份有限公司14597.17中泰证券股份有限公司0.53323.61中国银河证券股份有限公司12978.10东北证券股份有限公司22872.48华英证券有限责任公司0.32735.85中邮证券有限责任公司0.52096.94川财证券有限责任公司0.171883.48东吴证券股份有限公司11698.46信达证券股份有限公司11478.40合计98494646.25
数据来源：本站iFinD
【2025-12-01】
券商观点|非银金融行业周报：公募REITs试点纳入商业不动产，险企开门红向好
【出处】本站iNews【作者】机器人
2025年11月30日，开源证券发布了一篇非银金融行业的研究报告，报告指出，公募REITs试点纳入商业不动产，险企开门红向好。
报告具体内容如下：
周观点：公募REITS试点纳入商业不动产，险企开门红向好 险企积极备战2026年开门红，银保渠道有望延续较快增长，负债端新单展望良好，长端利率底部企稳支撑资产端逻辑，看好低估值保险标的。券商板块业绩延续高景气，大财富管理、投行和海外业务有望接棒经纪和自营，持续驱动券商盈利改善，看好低估值龙头券商。 保险：2026年开门红展望乐观，分红险转型效果有望进一步释放 （1）险企积极备战2026年开门红。分红险成为主力，1.75%预定利率叠加分红收益，产品收益率明显高于传统险；同时银保渠道在“挪储需求”释放、银保合作网点和人力扩张的推动下，上市险企市占率有望提升，银保新单有望延续较快增长态势；分红险本身价值率或略低于传统险，而预定利率调降、报行合一和结构优化有望对价值率带来正向支撑。负债端整体展望乐观。（2）长端利率底部企稳，下行风险可控，权益市场向好和险企增配权益资产为资产端收益率带来支撑，负债成本有望改善，中长期维度看险企利差有望持续改善，带动ROE中枢和估值回升，H股配置价值相对较高，推荐中国太保、中国平安和中国人寿H。券商：公募REITS扩容至商业不动产，1-11月日均股基成交额同比+77.1%（1）本周日均股基成交额2.16万亿，环比-7.4%；11月日均股基成交额2.37万亿，环比-13%，1-11月累计日均股基成交额2.05万亿，同比+77.1%。（2）证监会11月28日发布《关于推出商业不动产投资信托基金试点的公告（征求意见稿）》，拟将商业不动产纳入公募REITs试点范围。目前REITs底层资产以基础设施为主。证监会在上述文件起草说明中表示：截至2025年11月27日，已上市77只REITs，融资金额2070亿元，总市值2201亿元。从全球成熟市场发展经验来看，商业综合体、商业零售、写字楼、酒店等商业不动产是REITs产品重要的底层资产。（3）大财富管理、投行和海外业务有望接棒经纪和自营，持续驱动券商盈利改善，内生增长导向下本轮头部券商ROE有望明显扩张，板块估值仍在低位，继续看好战略性增配机会。三条主线：推荐海外和机构业务优势突出的华泰证券、中金公司、国泰海通；大财富管理优势突出的广发证券、东方证券H；零售优势突出、受益于海南跨境资管试点的国信证券。推荐及受益标的组合推荐标的组合：中国太保，中国平安，中国人寿H，华泰证券，国泰海通，国信证券，广发证券，东方证券H，中金公司H；中国太保，江苏金租，香港交易所。受益标的组合：本站，九方智投控股。风险提示：资本市场波动对投资收益带来波动风险；保险负债端表现不及预期。
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【2025-12-01】
头部公募机构密集增配流动性服务商
【出处】证券日报
ETF（交易型开放式指数基金）市场成交额持续放量之际，流动性服务正迎来集中升级。11月28日，易方达基金、国泰基金、华夏基金等基金管理人集体公告为旗下ETF新增流动性服务商，涉及产品覆盖宽基ETF、科技主题ETF，其中还有新成立不满两周的基金在列。
《证券日报》记者梳理发现，11月份以来，多只ETF成交额放量，部分产品单日成交额较下半年均值翻倍。多位业内人士表示，流动性服务商的补位正成为破解ETF交易堵点、承接市场热度的关键举措，有助于推动ETF市场从规模扩张向质量提升转型。
交易活跃度显著攀升
11月份以来，ETF市场的交易活跃度显著攀升。数据显示，在宽基ETF中，国泰中证A500ETF自今年下半年以来的日均成交额为35.71亿元，自11月份以来单日成交额连续突破40亿元，11月28日单日成交额达41.58亿元；华夏中证1000ETF11月21日成交额达17.81亿元，该产品今年下半年以来的日均成交额为3.84亿元。
主题ETF的交易热度更为突出。截至11月28日，国泰创业板人工智能ETF年内净值增长78.86%，伴随业绩表现优异而来的是交易活跃度提升，这只规模仅5亿元左右的产品，11月28日实现了超1亿元的成交额。
“成交额快速放大易导致买卖价差扩大，尤其在大额申赎时可能出现净值与市价偏离，这也是基金公司新增流动性服务商的核心原因。”深圳市前海排排网基金销售有限责任公司公募产品经理朱润康对《证券日报》记者表示。
从近期基金管理人动向来看，流动性服务的补位呈现清晰的产品导向。宽基ETF作为市场交易量主力，成为服务升级的重点领域。相关公告显示，华夏基金为华夏中证1000ETF引入东方财富证券股份有限公司（以下简称“东方财富证券”）作为流动性服务商，国泰中证A500ETF、易方达创业板50ETF等也同步完成服务商增配，形成“头部宽基+头部券商”的服务匹配格局。
科技主题ETF则因高波动、高交易需求的特性，成为增配流动性服务的另一核心场景。永赢基金为旗下通用航空ETF指定华泰证券股份有限公司（以下简称“华泰证券”）为主流动性服务商，泰康基金为旗下智能车ETF泰康引入东方证券股份有限公司（以下简称“东方证券”），国泰创业板人工智能ETF、通用航空ETF易方达等年内成立的科技主题ETF均同步完成服务布局。
值得关注的是，流动性服务已成为不少新产品运作的“标配”。11月19日刚成立的鹏华恒生生物科技ETF，仅9天后便选定广发证券股份有限公司为流动性服务商。
多维优化ETF市场生态
业内人士表示，在政策强力支持下，年内ETF市场总规模快速提升，ETF市场影响力显著扩大。
在此背景下，流动性服务商的介入正从多维度优化ETF市场生态。晨星（中国）基金研究中心高级分析师李一鸣对《证券日报》记者表示，当前ETF市场对流动性服务的需求呈现显著增长，产品覆盖全面化与头部集中的特点。
例如，11月28日，易方达基金一次性为旗下通用航空ETF易方达、家电ETF易方达、易方达创业板50ETF和创业板成长ETF易方达等多只ETF新增流动性服务商，覆盖主题与宽基多个细分领域；国泰基金为旗下国泰中证1000增强策略ETF、国泰中证港股通50ETF、国泰中证新材料主题ETF等多只ETF新增流动性服务商，涵盖主要宽基指数及热门行业赛道。
数据显示，截至11月28日，国泰创业板人工智能ETF年内净值增长率达78.86%，国泰创业板新能源ETF、创业板成长ETF易方达、国泰中证新材料主题ETF、智能车ETF泰康等年内净值增长率均超30%。
从服务商选择来看，头部券商成为主流合作对象。东方财富证券、华泰证券、东方证券等机构凭借网点覆盖与交易能力，承接了多家公募机构的服务订单。“流动性服务已从附加项变为核心服务，头部券商与头部公募的绑定，将进一步巩固ETF市场的头部效应。”李一鸣分析称。
随着ETF市场的持续扩容，流动性服务的竞争将日趋激烈。李一鸣预计，未来不仅股票型ETF需求旺盛，债券、商品等细分品类的ETF流动性服务需求也将增长，更多中小型券商有望通过差异化服务切入市场。
【2025-11-29】
东方证券：11月28日获融资买入4455.45万元
【出处】本站iNews【作者】两融研究
本站数据中心显示，东方证券11月28日获融资买入4455.45万元，当前融资余额25.13亿元，占流通市值的3.23%，超过历史90%分位水平。交易日期融资买入额融资偿还额融资余额2025-11-2844554520.0069253118.002512966844.002025-11-2755205286.0058304707.002537665442.002025-11-2655566706.0054049535.002540764863.002025-11-2585809174.0076082610.002539247692.002025-11-2465677152.0058224085.002529521128.00融券方面，东方证券11月28日融券偿还14.07万股，融券卖出3600股，按当日收盘价计算，卖出金额3.75万元，占当日流出金额的0.02%，融券余额549.54万，低于历史30%分位水平。交易日期融券卖出额融券偿还额融券余额2025-11-2837476.001464687.005495439.002025-11-27316517.00869133.006856150.002025-11-261871540.0040326.007430324.002025-11-2588400.00153920.005631600.002025-11-242978532.00792396.005719032.00综上，东方证券当前两融余额25.18亿元，较昨日下滑1.02%，两融余额超过历史70%分位水平。交易日期证券简称融资融券变动融资融券余额2025-11-28东方证券-26059309.002518462283.002025-11-27东方证券-3673595.002544521592.002025-11-26东方证券3315895.002548195187.002025-11-25东方证券9639132.002544879292.002025-11-24东方证券9652739.002535240160.00说明1：融资余额若长期增加时表示投资者心态偏向买方，市场人气旺盛属强势市场，反之则属弱势市场。说明2：买入金额=主动买入特大单金额+主动买入大单金额+主动买入中单金额+主动买入小单金额。 更多两市融资融券请查看融资融券功能>>
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