☆最新提示☆ ◇600909 华安证券 更新日期：2025-04-19◇
★本栏包括【1.最新提醒】【2.最新报道】【3.最新异动】【4.最新运作】
【1.最新简要】 ★2025年一季报将于2025年04月29日披露
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｜★最新主要指标★ ｜24-12-31｜24-09-30｜24-06-30｜24-03-31｜23-12-31｜
｜每股收益(元) ｜ 0.3200｜ 0.2400｜ 0.1500｜ 0.0600｜ 0.2700｜
｜每股净资产(元) ｜ 4.7125｜ 4.5962｜ 4.4922｜ 4.4736｜ 4.3987｜
｜净资产收益率(％) ｜ 6.8100｜ 5.3000｜ 3.3300｜ 1.3100｜ 6.2000｜
｜总股本(亿股) ｜ 46.9772｜ 46.9767｜ 46.9767｜ 46.9767｜ 46.9766｜
｜实际流通A股(亿股) ｜ 46.9772｜ 46.9767｜ 46.9767｜ 46.9767｜ 46.9766｜
｜限售流通A股(亿股) ｜ --｜ --｜ --｜ --｜ --｜
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｜★最新分红扩股和未来事项: ｜
｜【分红】2024年度 ｜
｜【分红】2024年半年度 ｜
｜【分红】2023年度 股权登记日:2024-06-27 除权除息日:2024-06-28 ｜
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｜★特别提醒: ｜
｜★2025年一季报将于2025年04月29日披露 ｜
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｜2024-12-31每股资本公积:1.70 主营收入(万元):454323.90 同比增:24.40% ｜
｜2024-12-31每股未分利润:1.06 净利润(万元):148553.29 同比增:16.56% ｜
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近五年每股收益对比：
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｜ 年度 ｜ 年度 ｜ 三季 ｜ 中期 ｜ 一季 ｜
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｜2024 ｜ 0.3200｜ 0.2400｜ 0.1500｜ 0.0600｜
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｜2023 ｜ 0.2700｜ 0.2000｜ 0.1400｜ 0.0800｜
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｜2022 ｜ 0.2500｜ 0.2000｜ 0.1500｜ 0.0200｜
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｜2021 ｜ 0.3300｜ 0.2400｜ 0.1700｜ 0.0500｜
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｜2020 ｜ 0.3500｜ 0.2800｜ 0.1800｜ 0.0900｜
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【2.最新报道】
【2025-04-18】行业周报|证券指数涨0.21%, 跑输上证指数0.98%
本周行情回顾：
2025年4月14日-2025年4月18日，上证指数涨1.19%，报3276.73点。创业板指跌0.6
4%，报1913.97点。深证成指跌0.54%，报9781.65点。证券指数涨0.21%，跑输上证
指数0.98%。前五大上涨个股分别为天风证券、华安证券、东吴证券、东方证券、
国信证券。
本周机构观点：
**东兴证券本周观点**：
事件：3月28日，中国证监会发布《关于修改＜证券发行与承销管理办法＞的决定
》，对IPO发行过程中各类参与主体行为进行有针对性的调整和规范。
点评：
本次对证券发行与承销管理办法的修订主要集中于四个方面。1.增加银行理财产品
、保险资产管理产品作为IPO优先配售对象，令其在新股申购标准上与公募基金享
有同等政策待遇，同时明确由证券交易所规定优先配售的其他情形，为未来继续增
加优先配售对象预留空间；2.明确由证券交易所制定IPO分类配售具体规定，落实
“科创板八条”中有关在科创板试点未盈利企业分类配售的要求；3.禁止参与IPO
战略配售的投资者在承诺的限售期内出借，打击一切在限售期内直接或借道减持的
行为；4.根据新《公司法》做适应性调整。
在监管层持续优化资本市场运行环境的大背景下，本次《办法》修订是对发行层面
和上市流通层面监管的有效补充。将银行理财产品、保险资产管理产品与公募基金
同时列为IPO优先配售对象，有利于银行理财资金、险资等中长期价值投资资金更
有效的参与IPO融资，进一步改善上市企业的投资者结构，或将有效延长投资者整
体投资周期，降低纯交易型资金占比及其对市场波动性的潜在影响。同时，禁止参
与IPO战略配售的投资者在承诺的限售期内出借，亦是对市场关切的直接回应，通
过更严格的限售期减持监管降低融券资金和量化交易资金对市场的扰动，持续规范
IPO投资行为，提升IPO相关投资方的潜在回报，不断增强国内IPO投资的竞争优势
。
投资建议：我们看到，自2024年新“国九条”发布以来，资本市场进入政策密集期
，一系列优化资本市场生态，提升投资者获得感的政策接连落地，特别是在“9.24
”国新办发布会后，市场交易活跃度显著提升，“资本市唱上市公司—投资者”间
的正循环和正反馈逐步形成。但当前国内资本市场的投资者结构仍有较大的调整和
优化空间，投资行为的长期价值属性仍待加强，故从监管政策层面对投资者行为的
规范有望陆续推出。我们认为，增加IPO配售过程中机构投资者的参与，除优化IPO
投资行为外，亦有助于IPO定价机制的高效运行。而头部券商依托其对接机构投资
者的渠道优势和基于较强研究能力的IPO定价优势，在股权投行业务竞争中占据有
利地位，有望持续提升投行业务收入，且投行业务竞争力作为券商综合竞争力体系
中的重要一环，是券商估值的重点参考指标。在当前证券行业马太效应不断加强的
背景下，头部券商的投行业务优势有望进一步凸显，故基于业绩增长和估值提升预
期，建议持续重点关注上市头部券商的投资价值。
风险提示：宏观经济下行风险、政策风险、市场风险、流动性风险。
**广发证券本周观点**：
核心观点：
概览：3月新发基金发行份额同比下降，环比上升。据Wind统计，以基金成立日口
径统计，2025年3月新成立基金135只，同比下降1.46%，环比上升145%；该月新发
行份额为1009.26亿份，同比下降32.83%，环比上升53.42%。
3月新发基金环比提振，债基新发环比提升。2月新发基金份额657.86亿份，3月新
发1009.26亿份，3月新发基金环比上升53.42%。其中，债券型基金发行27只，发行
份额达454.22亿份，环比上升70.34%。
3月新发基金中发行份额50亿份以上的，均为债券型基金，分别是施罗德添源纯债A
、大成景苏利率债A、宏利悦利利率债A、金鹰同业存单指数7天持有和宏利同业存
单指数7天持有。在3月所有新发基金中，债券型基金发行份额占新发基金截止日份
额的45.01%，占比环比提升，权益市场波动较大，部分资金从权益类基金转向债券
基金，推动了债券基金发行量的增加，4月预期地缘政治波动较大使得市场风险偏
好下降，带动债基新发占比环比提升。
强化长期资金入市。（1）2025年3月，政策层面持续发力，进一步提振市场信心。
3月5日，十四届全国人大三次会议政府工作报告中首次提出“稳住楼市股市”，强
调深化资本市场投融资综合改革，推动中长期资金入市，加强稳市机制建设。3月2
8日，央行召开金融稳定工作会议，释放“金融体系韧性增强”的信号，提出通过
市场化、法治化手段处置风险，进一步筑牢系统性风险防线。这些措施有助于提升
市场信心，吸引更多中长期资金入市。（2）3月，并购重组市场持续活跃，显示出
行业整合的积极趋势。3月27日，上海市委金融办、上海证监局和上海证券交易所
联合举办沪市上市公司并购重组交流座谈会，推动“并购六条”和《上海市支持上
市公司并购重组行动方案（2025—2027年）》的落实。自“并购六条”出台后，交
易单数较政策发布前增长近五成，超八成资产购买交易围绕新质生产力展开。并购
重组市场的活跃将进一步推动企业转型升级，助力经济高质量发展。
投资建议：短期外部关税风险利空释放较为充分，后续内部应对及外部调整均存在
超预期可能性，国内经济和资本市场高质量发展趋势不改，市场贝塔有望震荡修复
。当前，多家券商披露回购公告及一季度业绩高增预告，市场活跃度维持高位，券
商业绩回暖趋势持续，券商估值整体滞涨，关注市场贝塔修复以及业绩支撑、低估
值下板块补涨机遇，建议关注中金公司H/华泰证券AH/国泰君安AH/中信证券AH/东
方财富/本站等。
风险提示：市场过度波动，政策不及预期以及行业竞争加剧等。
行业新闻摘要：
1：上交所举办“2025年沪市ETF百花大赏第六期”活动，聚焦上证180指数及沪市
核心资产。
2：上交所发布退市公司信息披露的五大异常信号，提醒投资者提高警惕。
3：北交所将于2024年举行上市公司年报业绩说明会，主题为“智造未来”。
4：中证协启动证券行业文化建设工作，旨在提升行业文化质效。
5：私募机构信心评级显示，市场情绪有所波动，部分机构对未来持谨慎态度。
6：券商人“考公”热潮持续，行业内转型趋势加剧，19家券商出现减员情况。
7：香港证监会计划于2026年初实施无纸证券市场措施，进一步提高市场效率。
8：中证协发布新规，要求私募管理人投资负责人需经过审计事务所审计。
9：券商一季度业绩普遍预增，行业集中度提升，部分券商回购增持加速。
10：市场对债券ETF的关注度上升，成交持续活跃，显示出投资者对固定收益产品
的需求增加。
龙头公司动态：
1、中信证券：1）中信证券：为全资子公司CSI MTN Limited提供1.56亿港元担保
。2）中信证券：中信证券国际为CSI MTN发行的1010万美元票据提供担保。
2、东方财富：1）国海证券：首予东方财富“买入”评级，“AI+金融”战略维持
公司护城河。
3、国泰海通：1）强强联合 国泰海通重组更名上市。2）国泰君安4月15日斥资167
7.02万元回购100万股A股。3）你好，国泰海通！首个业绩说明会公布新蓝图，这
些合并难点待解。4）国泰海通首场业绩说明会，董事长朱健发声。5）国泰海通董
事长朱健：后续将重点做好主要业务系统迁移、企业法人切换等工作。6）关于整
合进展，国泰海通最新回应。7）国泰海通，首场业绩会。8）国泰海通：适时推动
解决本次吸收合并导致的子公司同业竞争等问题。9）国泰海通合并后首场业绩说
明会：详解整合路线图及市值管理计划。
4、中信建投：1）中信建投证券亮相消博会。2）中信建投资本，严正声明。3）中
信建投证券向港交所申请40亿美元中期票据计划上市。
5、招商证券：1）招商局集团：外部环境严峻复杂 向外拓、加大海外业务布局战
略不变。2）招商证券：获证监会批复向专业投资者公开发行不超过60亿元永续次
级公司债券。
行业涨跌幅：日期行业与大盘涨幅差值上证涨跌幅2025-03-31-1.37%-0.46%2025-0
4-01-0.34%0.38%2025-04-020.64%0.05%2025-04-030.23%-0.24%2025-04-07-2.07%
-7.34%2025-04-08-0.81%1.58%2025-04-090.52%1.31%2025-04-100.29%1.16%2025-
04-11-0.45%0.45%2025-04-14-0.41%0.76%2025-04-15-0.58%0.15%2025-04-16-0.6
8%0.26%2025-04-17-0.20%0.13%2025-04-180.91%-0.11%
行业指数估值：日期市盈率2024-12-3183.942023-12-2959.68
行业市值前二十个股涨跌幅：股票名称近一周涨跌幅近一月涨跌幅近一年涨跌幅中
信证券-0.83%-10.02%43.76%东方财富-0.19%-14.91%65.56%国泰海通0.54%-4.97%3
0.64%中信建投-1.22%-5.59%9.97%招商证券-0.52%-5.97%23.89%中国银河0.75%-9.
24%46.64%华泰证券1.23%-13.55%20.31%中金公司-0.68%-7.48%7.82%申万宏源0.85
%-7.98%5.89%广发证券-0.33%-3.96%20.97%国信证券1.31%-5.61%15.45%东方证券1
.33%-7.01%16.93%光大证券-0.73%-8.32%5.85%方正证券0.41%-9.41%-3.12%首创证
券-1.88%-11.80%0.28%国联民生-3.57%-15.31%-9.11%兴业证券1.22%-3.95%8.77%
浙商证券0.28%-8.99%7.48%信达证券-1.53%-17.07%1.04%中泰证券-0.49%-5.42%-3
.02%
【3.最新异动】
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｜ 异动时间 ｜ 2022-04-28 ｜ 成交量(万股) ｜ 14329.039 ｜
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｜ 异动类型 ｜连续三个交易日内,跌幅 ｜成交金额(万元)｜ 61218.114 ｜
｜ ｜ 偏离值累计达20% ｜ ｜ ｜
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｜ 卖出金额排名前5名营业部 ｜
├──────────────────┬───────┬───────┤
｜ 营业部名称 ｜ 买入金额(元) ｜ 卖出金额(元) ｜
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｜光大证券股份有限公司佛山绿景路证券营｜ 0.00｜ 115379308.50｜
｜业部 ｜ ｜ ｜
｜国金证券股份有限公司宁波中兴路证券营｜ 0.00｜ 60009606.80｜
｜业部 ｜ ｜ ｜
｜中国国际金融股份有限公司上海分公司 ｜ 0.00｜ 54471118.59｜
｜财通证券股份有限公司杭州体育场路证券｜ 0.00｜ 34924797.70｜
｜营业部 ｜ ｜ ｜
｜华泰证券股份有限公司总部 ｜ 0.00｜ 34826104.49｜
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｜ 买入金额排名前5名营业部 ｜
├──────────────────┬───────┬───────┤
｜ 营业部名称 ｜ 买入金额(元) ｜ 卖出金额(元) ｜
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｜光大证券股份有限公司宁波甬江大道证券｜ 60894456.40｜ 0.00｜
｜营业部 ｜ ｜ ｜
｜华泰证券股份有限公司总部 ｜ 55162438.08｜ 0.00｜
｜中国国际金融股份有限公司上海分公司 ｜ 51955385.79｜ 0.00｜
｜中信证券股份有限公司深圳分公司 ｜ 31411752.12｜ 0.00｜
｜东方财富证券股份有限公司拉萨东环路第｜ 30093645.50｜ 0.00｜
｜二证券营业部 ｜ ｜ ｜
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【4.最新运作】
【公告日期】2025-03-28【类别】关联交易
【简介】2025年度,公司预计与关联方安徽省国有资本运营控股集团有限公司,安徽
出版集团有限责任公司,东方国际创业股份有限公司等发生经纪业务,资产管理,固
定收益业务等的日常关联交易。
【公告日期】2025-03-28【类别】关联交易
【简介】2024年度,公司预计与关联方安徽省国有资本运营控股集团有限公司,安徽
出版集团有限责任公司,东方国际创业股份有限公司等发生经纪业务,资产管理,固
定收益业务等的日常关联交易。20240507：股东大会通过20250328：披露2024年度
公司与关联方实际发生情况。
【公告日期】2024-03-29【类别】关联交易
【简介】2023年度,公司预计与关联方安徽省国有资本运营控股集团有限公司,安徽
出版集团有限责任公司,东方国际创业股份有限公司等发生经纪业务,资产管理,固
定收益业务等的日常关联交易。20230505：股东大会通过20240329：披露2023年实
际发生金额。
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