☆最新提示☆ ◇600426 华鲁恒升 更新日期：2025-12-18◇
★本栏包括【1.最新提醒】【2.最新报道】【3.最新异动】【4.最新运作】
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｜★最新主要指标★ ｜25-09-30｜25-06-30｜25-03-31｜24-12-31｜24-09-30｜
｜每股收益(元) ｜ 1.1190｜ 0.7390｜ 0.3340｜ 1.8410｜ 1.4360｜
｜每股净资产(元) ｜ 15.4020｜ 15.0556｜ 14.9473｜ 14.6087｜ 14.4900｜
｜净资产收益率(％) ｜ 7.4500｜ 4.9600｜ 2.2500｜ 13.0500｜ 10.1500｜
｜总股本(亿股) ｜ 21.2322｜ 21.2322｜ 21.2322｜ 21.2327｜ 21.2327｜
｜实际流通A股(亿股) ｜ 21.1946｜ 21.1918｜ 21.1569｜ 21.1569｜ 21.1569｜
｜限售流通A股(亿股) ｜ 0.0376｜ 0.0404｜ 0.0753｜ 0.0757｜ 0.0757｜
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｜★最新分红扩股和未来事项: ｜
｜【分红】2025年半年度 股权登记日:2025-11-03 除权除息日:2025-11-04 ｜
｜【分红】2024年度 股权登记日:2025-06-27 除权除息日:2025-06-30 ｜
｜【分红】2024年半年度 股权登记日:2024-11-14 除权除息日:2024-11-15 ｜
｜【增发】2010年(实施) ｜
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｜★特别提醒: ｜
｜★限售股上市(2026-09-23): 28.0002万股 ｜
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｜2025-09-30每股资本公积:1.15 主营收入(万元):2355240.62 同比减:-6.46% ｜
｜2025-09-30每股未分利润:12.83 净利润(万元):237391.72 同比减:-22.14% ｜
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近五年每股收益对比：
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｜ 年度 ｜ 年度 ｜ 三季 ｜ 中期 ｜ 一季 ｜
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｜2025 ｜ --｜ 1.1190｜ 0.7390｜ 0.3340｜
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｜2024 ｜ 1.8410｜ 1.4360｜ 1.0480｜ 0.5020｜
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｜2023 ｜ 1.6890｜ 1.3790｜ 0.8050｜ 0.3680｜
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｜2022 ｜ 2.9650｜ 2.6100｜ 2.1280｜ 1.1500｜
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｜2021 ｜ 3.4320｜ 2.6570｜ 1.7980｜ 0.9690｜
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【2.最新报道】
【2025-12-17】华安证券：化工行业反内卷推动周期复苏 国产替代引领成长主线
华安证券发布研报称，有机硅国内新增产能见顶，海外厂商持续退出，领先企业带
领行业修复；PTA产能扩张阶段性收尾，涤纶长丝产能趋于集中，聚酯链景气度有
望回升；生物基材料受国家政策大力扶持，企业加速技术突破与产业化；电子陶瓷
海外厂商三超多强，MLCC国产突破伴随AI/汽车需求转暖，供需向好。
华安证券主要观点如下：
关注反内卷、国产替代两大主线
2026年全球宏观面临极大不确定性，在全球贸易格局重塑、化工资本开支放缓的情
况下，该行建议关注两大确定性较高的投资主线：反内卷与国产替代。25年受上游
大宗能源价格下降及化工品供需承压影响，中国化工产品价格指数回落至低位。截
至25年11月30日，中国化工产品价格指数（CCPI）报收3865点，较2024年初的4622
点下降16.37%，较今年年初的4329点下降10.71%，近五年历史百分位为16.28%。
综合整治内卷式竞争，积极把握周期反转机会
有机硅国内新增产能见顶，海外厂商持续退出，领先企业带领行业修复；PTA产能
扩张阶段性收尾，涤纶长丝产能趋于集中，聚酯链景气度有望回升；己内酰胺价格
跌至低点，行业开启自发反内卷；原药价格指数触底反弹，高频率安全事故导致关
键农药全球供应链中断风险骤增，突发性供给收缩成为价格修复关键催化；氨纶价
格长期低于成本线行业普遍亏损，新增产能投放显著减缓，供给格局优化有望驱动
价格回升；维生素2024年价格大幅上涨全球供应趋紧格局延续；代糖行业受益全球
减糖政策及健康意识提升，天然代糖渗透率持续提高合成生物学技术进步进一步拓
宽发展空间；制冷剂二代配额加速削减、三代进入配额冻结期，供给端扩张严格，
驱动主流产品价格持续攀升；六氟磷酸锂供需改善，价格强势反弹。
国产替代引领成长主线，布局正当时
生物基材料受国家政策大力扶持，企业加速技术突破与产业化，从生物基单体到复
材制品的国产化生态逐步成形；润滑油添加剂国内企业加速技术突破，战略转型成
效显著，多款高端产品通过国际认证，进出口结构逆转国产替代进入快车道；全球
显示面板市场稳定增长，国内企业加速推进材料升级迭代及材料研发，国产化进程
显著加速；电子陶瓷海外厂商三超多强，MLCC国产突破伴随AI/汽车需求转暖，供
需向好；氟化液3M退出市场格局重塑，液冷与半导体制造需求正盛，看好国产厂商
市场占有率提升；AI服务器爆发性增长，电子级聚苯醚凭借优异介电性能成为关键
材料，国内厂商实现技术突破并量产，进入头部供应链，国产替代提速；晶圆产能
全球进入扩张周期，电子化学品作为必须耗材在制程提升与产能扩张双重推动下，
看好周期上行。
积极把握反内聚周期复苏机会
有机硅国内新增产能见顶，建议关注【合盛硅业】【兴发集团】等；PTA产能扩张
阶段性收尾，涤纶长丝产能趋于集中，建议关注【新凤鸣】【桐昆股份】等；己内
酰胺价格跌至低点，行业开启自发反内卷，建议关注【华鲁恒升】【鲁西化工】等
；原药价格指数触底反弹，建议关注【扬农化工】【润丰股份】等；氨纶价新增产
能投放显著减缓，供给格局优化有望驱动价格回升，建议关注【华峰化学】【泰和
新材】等；维生素2024年价格大幅上涨全球供应趋紧格局延续；代糖行业受益全球
减糖政策及健康意识提升，建议关注【新和成】【百龙创园】等；制冷剂二代配额
加速削减、三代进入配额冻结期，供给端扩张严格，驱动主流产品价格持续攀升，
建议关注【巨化股份】等；六氟磷酸锂供需改善，价格强势反弹，建议关注【多氟
多】等。
国产替代方兴未艾布局正当时
生物基材料受国家政策大力扶持，从生物基单体到复材制品的国产化生态逐步成形
，建议关注【凯赛生物】【华恒生物】；润滑油添加剂国内企业加速技术突破，建
议关注【瑞丰新材】；全球显示面板市场稳定增长，建议关注【莱特光电】；电子
陶瓷海外厂商三超多强，供需向好，建议关注【国瓷材料】；氟化液3M退出市场格
局重塑，看好国产厂商市场占有率提升，建议关注【新宙邦】；AI服务器爆发性增
长，电子级聚苯醚凭借优异介电性能成为关键材料，建议关注【东材科技】【圣泉
集团】；晶圆产能全球进入扩张周期，电子化学品作为必须耗材在制程提升与产能
扩张双重推动下，看好周期上行，相关公司【中巨芯】等。
风险提示
1、化工品价格大幅波动风险；2、行业及监管政策变化风险；3、不可抗力及安全
生产风险；4、全球局部地区冲突加剧的风险；5、国家与地区贸易争端的风险；6
、宏观经济大幅下滑的风险。
【3.最新异动】
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｜ 异动时间 ｜ 2018-09-11 ｜ 成交量(万股) ｜ 4999.529 ｜
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｜ 异动类型 ｜ 日跌幅偏离值达7% ｜成交金额(万元)｜ 74279.669 ｜
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｜ 卖出金额排名前5名营业部 ｜
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｜ 营业部名称 ｜ 买入金额(元) ｜ 卖出金额(元) ｜
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｜机构专用 ｜ 0.00｜ 73452398.50｜
｜机构专用 ｜ 0.00｜ 70020209.91｜
｜机构专用 ｜ 0.00｜ 48673701.52｜
｜机构专用 ｜ 0.00｜ 46469790.95｜
｜机构专用 ｜ 0.00｜ 22224836.95｜
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｜ 买入金额排名前5名营业部 ｜
├──────────────────┬───────┬───────┤
｜ 营业部名称 ｜ 买入金额(元) ｜ 卖出金额(元) ｜
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｜机构专用 ｜ 52238625.22｜ 0.00｜
｜兴业证券股份有限公司厦门鹭江道路证券｜ 25659184.71｜ 0.00｜
｜营业部 ｜ ｜ ｜
｜申万宏源证券有限公司厦门分公司 ｜ 20967775.00｜ 0.00｜
｜兴业证券股份有限公司福州湖东路证券营｜ 18271922.28｜ 0.00｜
｜业部 ｜ ｜ ｜
｜沪股通专用 ｜ 13013182.00｜ 0.00｜
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【4.最新运作】
【公告日期】2025-12-09【类别】关联交易
【简介】为抢抓政策机遇、延展产业链条、提升盈利能力、优化资本结构、有效降
低荆州子公司资产负债率，公司拟与关联法人香港华鲁、华鲁投资按照目前各自在
荆州子公司的持股比例，以现金方式向荆州子公司增资人民币200,000万元。其中
，公司增资人民币140,000万元，香港华鲁增资人民币40,000万元，华鲁投资增资
人民币20,000万元。增资完成后，荆州子公司的注册资本由人民币500,000万元增
至人民币700,000万元，各股东方股权比例保持不变，公司仍持有荆州子公司70%的
控制权。公司与香港华鲁、华鲁投资将根据荆州子公司的资金需求和经营状况，同
比例分期缴付出资额。公司将以自有资金分期出资，不会影响公司的正常经营。
【公告日期】2025-04-30【类别】关联交易
【简介】2025年度,公司预计与关联方山东华鲁恒升集团有限公司,山东华鲁恒升集
团德州热电有限责任公司,德州德化装备工程有限公司等发生综合服务,土地租赁,
工程设计等的日常关联交易，预计关联交易金额72616.00万元。20250430：股东大
会通过
【公告日期】2025-03-29【类别】关联交易
【简介】2024年度,公司预计与关联方山东华鲁恒升集团有限公司,山东华鲁恒升集
团德州热电有限责任公司,德州德化装备工程有限公司等发生综合服务,土地租赁,
工程设计等的日常关联交易，预计关联交易金额92,413万元。20250329：2024年度
，公司与关联方实际发生的总金额为46892.04万元。
【公告日期】2004-03-12【类别】资产交易
【简介】山东华鲁恒升化工股份有限公司向山东华鲁恒升集团有限公司收购反渗透
装置相关资产,交易价格为人民币24088896.00元。
【公告日期】2009-08-12【类别】资产剥离
【简介】2009年4月3日，德州热电与本公司在济南市签署《资产交易合同》，将其
部分锅炉、发电相关生产经营性资产及负债项目转让给本公司，转让价格以该交易
标的净资产评估值6,415.77万元为基础转让价，通过山东产权交易中心以协议转让
的方式确定转让价格为6,415.77万元人民币。
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