☆经营分析☆ ◇600157 永泰能源 更新日期：2025-12-18◇
★本栏包括 【1.主营业务】【2.主营构成分析】【3.经营投资】【4.参股控股企业经营状况】
【1.主营业务】
电力和煤炭业务。
【2.主营构成分析】
【2025年概况】
┌────────────┬─────┬─────┬───┬──────┐
｜项目名称 ｜营业收入( ｜营业利润( ｜毛利率｜占主营业务收｜
｜ ｜万元) ｜万元) ｜(%) ｜入比例(%) ｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜电力业务 ｜1305200.00｜ --｜ -｜ 73.62｜
｜煤炭业务 ｜ 421300.00｜ --｜ -｜ 23.76｜
｜其他业务 ｜ 46311.91｜ --｜ -｜ 2.61｜
└────────────┴─────┴─────┴───┴──────┘
【2025年中期概况】
┌────────────┬─────┬─────┬───┬──────┐
｜项目名称 ｜营业收入( ｜营业利润( ｜毛利率｜占主营业务收｜
｜ ｜万元) ｜万元) ｜(%) ｜入比例(%) ｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜电力业务 ｜ 782374.67｜ 163988.39｜ 20.96｜ 73.28｜
｜煤炭业务 ｜ 253775.13｜ 59485.97｜ 23.44｜ 23.77｜
｜其他业务 ｜ 31451.10｜ 859.41｜ 2.73｜ 2.95｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜江苏 ｜ 484569.81｜ 95748.82｜ 19.76｜ 45.39｜
｜河南 ｜ 321278.73｜ 59209.64｜ 18.43｜ 30.09｜
｜山西 ｜ 258506.00｜ 74695.72｜ 28.90｜ 24.21｜
｜其他地区 ｜ 1930.68｜ -238.48｜-12.35｜ 0.18｜
｜广东 ｜ 1315.69｜ -5081.94｜-386.2｜ 0.12｜
｜ ｜ ｜ ｜ 6｜ ｜
└────────────┴─────┴─────┴───┴──────┘
【2024年年度概况】
┌────────────┬─────┬─────┬───┬──────┐
｜项目名称 ｜营业收入( ｜营业利润( ｜毛利率｜占主营业务收｜
｜ ｜万元) ｜万元) ｜(%) ｜入比例(%) ｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜电力 ｜1840592.16｜ 265428.19｜ 14.42｜ 64.91｜
｜煤炭 ｜ 916666.99｜ 417444.19｜ 45.54｜ 32.33｜
｜其他业务 ｜ 42966.28｜ 32721.01｜ 76.16｜ 1.52｜
｜其他 ｜ 35427.25｜ -4501.01｜-12.70｜ 1.25｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜电力 ｜1840592.16｜ 265428.19｜ 14.42｜ 64.91｜
｜煤炭 ｜ 916666.99｜ 417444.19｜ 45.54｜ 32.33｜
｜其他业务 ｜ 42966.28｜ 32721.01｜ 76.16｜ 1.52｜
｜其他 ｜ 35427.25｜ -4501.01｜-12.70｜ 1.25｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜华东地区 ｜1294905.65｜ 249687.19｜ 19.28｜ 45.67｜
｜华中地区 ｜ 739044.14｜ 148185.55｜ 20.05｜ 26.06｜
｜华北地区 ｜ 710980.39｜ 263610.67｜ 37.08｜ 25.07｜
｜其他业务 ｜ 42966.28｜ 32721.01｜ 76.16｜ 1.52｜
｜东北地区 ｜ 35362.04｜ 24414.31｜ 69.04｜ 1.25｜
｜华南地区 ｜ 6478.10｜ -9940.66｜-153.4｜ 0.23｜
｜ ｜ ｜ ｜ 5｜ ｜
｜西南地区 ｜ 3812.63｜ 1409.80｜ 36.98｜ 0.13｜
｜西北地区 ｜ 2103.43｜ 1004.51｜ 47.76｜ 0.07｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜直销 ｜2792686.40｜ 678371.36｜ 24.29｜ 98.48｜
｜其他业务 ｜ 42966.28｜ 32721.01｜ 76.16｜ 1.52｜
└────────────┴─────┴─────┴───┴──────┘
【2024年中期概况】
┌────────────┬─────┬─────┬───┬──────┐
｜项目名称 ｜营业收入( ｜营业利润( ｜毛利率｜占主营业务收｜
｜ ｜万元) ｜万元) ｜(%) ｜入比例(%) ｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜电力 ｜ 880408.86｜ 136080.56｜ 15.46｜ 60.67｜
｜煤炭 ｜ 534446.51｜ 258541.82｜ 48.38｜ 36.83｜
｜其他业务 ｜ 23139.87｜ 10791.60｜ 46.64｜ 1.59｜
｜石化贸易 ｜ 9879.83｜ 453.00｜ 4.59｜ 0.68｜
｜其他 ｜ 3363.30｜ -5355.33｜-159.2｜ 0.23｜
｜ ｜ ｜ ｜ 3｜ ｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜电力及热力 ｜ 880408.86｜ 136080.56｜ 15.46｜ 60.67｜
｜煤炭采选 ｜ 478333.92｜ 259431.94｜ 54.24｜ 32.96｜
｜其他业务 ｜ 92495.60｜ 4999.14｜ 5.40｜ 6.37｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜江苏 ｜ 547664.32｜ 91536.89｜ 16.71｜ 37.74｜
｜山西 ｜ 546756.73｜ 271718.83｜ 49.70｜ 37.68｜
｜河南 ｜ 353036.99｜ 42586.97｜ 12.06｜ 24.33｜
｜广东 ｜ 2008.02｜ -5476.44｜-272.7｜ 0.14｜
｜ ｜ ｜ ｜ 3｜ ｜
｜其他地区 ｜ 1772.32｜ 145.41｜ 8.20｜ 0.12｜
└────────────┴─────┴─────┴───┴──────┘
【3.经营投资】
【2025-09-30】
（一）生产经营工作
2025年1-9月，公司电力业务实现发电量314.29亿千瓦时、售电量298.12亿千瓦时
，营业收入130.52亿元；煤炭业务实现原煤产量1,133.10万吨、销量1,139.05万吨
（其中：对外销售749.02万吨、内部销售390.03万吨），洗精煤产量182.52万吨、
销量177.26万吨，营业收入42.13亿元。
2025年1-9月，公司实现营业收入177.28亿元，利润总额7.15亿元，归属于上市公
司股东的净利润1.98亿元，经营活动产生的现金流量净额44.50亿元。因煤炭业务
焦煤市场价格较去年同期整体下降，致使公司业绩较上年同期下降。
1．电力业务
一是迎峰度夏再发力，单季电量创新高。公司所属电力企业紧抓夏季用电高峰，全
面落实“迎峰度夏”措施与“稳发多发”策略。三季度，公司发电量达135.35亿千
瓦时，同比增长11.65%，创单季度发电新高。其中：张家港沙洲电力有限公司（以
下简称“张家港沙洲电力”）8月份单月发电量首次突破20亿千瓦时，三季度完成
发电量58.94亿千瓦时，月度和季度发电量双双创历史最高纪录，一、二期机组发
电利用小时数在省内对标电厂中均排名第一；郑州裕中能源有限责任公司（以下简
称“裕中能源”）三季度各月发电量均创历史同期最高纪录，其中：7月份完成发
电量15.62亿千瓦时，创单月历史最高纪录，百万千瓦机组发电利用小时数省内对
标排名第二；周口隆达发电有限公司（以下简称“周口隆达”）7月份完成发电量7
.25亿千瓦时，8月4日单日发电量突破3,000万千瓦时大关，三季度完成发电量20.2
7亿千瓦时，日月季均创历史最高纪录，机组发电利用小时数和负荷率在河南省22
家60万千瓦统调机组中排名第一。
二是加大设备治理与技改，机组性能显著提升。报告期内，张家港沙洲电力通过专
项治理使设备缺陷数大幅下降65.53%，消缺率与及时率创历史最优；裕中能源积极
探索百万千瓦机组改造，预计深度调峰期间单机供汽能力可实现翻倍，并通过优化
一期机组AGC逻辑，提升机组调频性能；周口隆达成功完成机组10次最大容量测试
，同时完成密封油抽真空系统改造。
三是夯实保供基础，彰显责任担当。今年夏季高温天气持续时间长，电力负荷猛增
、天气复杂多变，公司所属电力企业严格落实“迎峰度夏”和雨季“三防”各项措
施，强化隐患排查和设备治理，保障燃料充分供应，确保所属电力机组“发得出、
顶得上、稳得妆，三家燃煤发电企业同期发电量均创新高，在实现良好经济效益的
同时，为地方保供做出了突出贡献。
2．煤炭业务
一是扎实推进智能化矿井建设，采掘工效持续提升。根据市场形势变化，公司所属
煤炭企业以提升效益为目标持续优化采掘接续计划，系统推进集约、高效矿井建设
。通过聚焦“队伍、系统、装备”三大关键领域，开展生产系统评估，实施系统优
化、支护参数修订、专业联动、效率提升及视频督查等多项措施，整体采掘工效继
续提高。
二是强化全系统煤质管控，助力效益提升。结合公司《煤炭企业煤质管理办法》《
煤质管理考核办法》要求，强化从采掘设计、预测预报、煤系配采、分装分运、采
高控制、采制化管理、洗选配售等全流程管控。通过系统施策，公司所属煤炭企业
三季度精煤回收率环比二季度提升了1.05%。
三是持续推进降本增效，增强经营韧性。持续深入开展降本节支工作，通过压减年
度投资计划、优化采掘布局、降低劳务费用、深化回收复用及修旧利废等方式，有
力压降成本费用。
3．储能业务
一是核心技术不断突破。公司所属新加坡Vnergy公司研发的第1代正极固体增容材
料，可将正极电解液成本降至传统方案的40%～60%，结合短流程工艺后更有望再下
降40%，还可将原有系统工作温度区间从10℃～40℃扩大至5℃～70℃，从而提高热
稳定性，且完全兼容现有钒电池电堆系统，可实现“零改造升级”，为行业带来突
破性解决方案。
二是电堆产品持续迭代。公司研发的1.2代32kW电堆产品于2024年4月取得中国电力
科学研究院国家级检测认证，并于2025年9月完成升级迭代。通过创新设计“叉指
型”流道结构，在电极反应区引入流道模式，有效改善电解液分布均匀性、降低电
堆液阻，电流密度提升至180mA/cm2、电堆能量效率达到80%以上，处于国内先进水
平。
三是创新突破获有效积累。在2025年9月召开的CFE2025第五届中国液流电池储能大
会上，公司所属张家港德泰储能装备有限公司荣获“2024–2025年度中国液流电池
储能创新突破奖”，首席科学家贾传坤教授荣获“2024–2025年度中国液流电池储
能科研/教育先锋人物”，这标志着公司钒液流电池储能技术和影响力获得行业高
度认可。截至2025年9月末，公司已经累计拥有储能专利技术达26项。
4．石化业务
一是提前启动换证准备工作，确保持续稳定运营。公司所属华瀛石油化工有限公司
（以下简称“华瀛石化”）于2025年提前启动港口经营许可证换证准备工作，顺利
完成安全评价、重大危险源评估及应急预案修订等关键事项，并于9月顺利通过专
家评审，为2026年6月按期换证奠定基矗
二是强化现场管理，确保安全生产与运行。面对三季度多次台风影响，华瀛石化严
格落实防台措施，强化值班值守和现场施工监管，有效保障了人员及设施安全。
【4.参股控股企业经营状况】
【截止日期】2025-06-30
┌─────────────┬───────┬──────┬──────┐
｜企业名称 ｜注册资本(万元)｜净利润(万元)｜总资产(万元)｜
├─────────────┼───────┼──────┼──────┤
｜华泰矿业有限公司 ｜ 10000.00｜ -｜ -｜
｜张家港德泰储能装备有限公司｜ 5000.00｜ -｜ -｜
｜山西康伟集团孟子峪煤业有限｜ 5000.00｜ -｜ -｜
｜公司 ｜ ｜ ｜ ｜
｜Wintime (Australia) Mining｜ 0.00｜ -｜ -｜
｜ Pty Ltd ｜ ｜ ｜ ｜
｜WINTIME ENERGY (SINGAPORE)｜ 10.00｜ -｜ -｜
｜ PTE. LTD. ｜ ｜ ｜ ｜
｜周口隆达发电有限公司 ｜ 353000.00｜ -｜ -｜
｜上海华晨兴泰能源有限公司 ｜ 10000.00｜ -｜ -｜
｜张家港华兴长城能源有限公司｜ 3000.00｜ -｜ -｜
｜上海润良泰物联网科技合伙企｜ -｜ -｜ -｜
｜业(有限合伙) ｜ ｜ ｜ ｜
｜山西康伟集团煤炭销售有限公｜ 500.00｜ -｜ -｜
｜司 ｜ ｜ ｜ ｜
｜华晨电力股份公司 ｜ 1000000.00｜ 62771.69｜ 4674319.59｜
｜丹阳中石油昆仑燃气有限公司｜ -｜ -｜ -｜
｜山东耀顺新能源开发有限公司｜ 3000.00｜ -｜ -｜
｜丹阳中鑫华海清洁能源有限公｜ 33578.95｜ -｜ -｜
｜司 ｜ ｜ ｜ ｜
｜张家港华兴金城电力有限公司｜ 50000.00｜ -｜ -｜
｜北京中佳良泰科技有限公司 ｜ 1000.00｜ -｜ -｜
｜山西灵石银源新生煤业有限公｜ 15000.00｜ -｜ -｜
｜司 ｜ ｜ ｜ ｜
｜张家港华兴能源工程有限公司｜ 8300.00｜ -｜ -｜
｜山西瑞德焦化有限公司 ｜ 16000.00｜ -｜ -｜
｜张家港华兴电力有限公司 ｜ 80000.00｜ -｜ -｜
｜张家港华兴新合能源有限公司｜ 200.00｜ -｜ -｜
｜山西高新普惠旅游文化发展有｜ -｜ -｜ -｜
｜限公司 ｜ ｜ ｜ ｜
｜北京华澳联合投资有限公司 ｜ 60000.00｜ -｜ -｜
｜太原万和园林酒店有限公司 ｜ 1000.00｜ -｜ -｜
｜北京德泰储能科技有限公司 ｜ 100000.00｜ -｜ -｜
｜贵州昊锐源能源有限公司 ｜ 5000.00｜ -｜ -｜
｜华晨电力国际有限公司 ｜ 100.00｜ -｜ -｜
｜苏州华兴电力销售有限公司 ｜ 10000.00｜ -｜ -｜
｜华衍物流有限公司 ｜ 100000.00｜ -｜ -｜
｜贵州昌鼎盛页岩气开发有限公｜ 5000.00｜ -｜ -｜
｜司 ｜ ｜ ｜ ｜
｜贵州永泰能源页岩气开发有限｜ 5000.00｜ -｜ -｜
｜公司 ｜ ｜ ｜ ｜
｜呼伦贝尔天厦矿业有限公司 ｜ 100.00｜ -｜ -｜
｜华元投资控股有限公司 ｜ 5.00｜ -｜ -｜
｜张家港华兴合力能源有限公司｜ 2000.00｜ -｜ -｜
｜贵州瑞信发能源投资有限公司｜ 5000.00｜ -｜ -｜
｜郑州裕中沃昊新能源科技有限｜ 1000.00｜ -｜ -｜
｜公司 ｜ ｜ ｜ ｜
｜郑州裕中煤业有限公司 ｜ -｜ -｜ -｜
｜华元投资控股集团有限公司 ｜ 1.00｜ -｜ -｜
｜郑州裕中能源有限责任公司 ｜ 506400.00｜ -｜ -｜
｜陕西亿华矿业开发有限公司 ｜ 150000.00｜ -｜ -｜
｜湖南桑植页岩气开发有限公司｜ 5000.00｜ -｜ -｜
｜华元新能源有限公司 ｜ 179000.00｜ -｜ -｜
｜陕西永泰能源发展有限公司 ｜ 10000.00｜ -｜ -｜
｜浙江华衍能源有限公司 ｜ 3000.00｜ -｜ -｜
｜隰县华鑫煤焦有限责任公司 ｜ 2050.00｜ -｜ -｜
｜青岛华瀛盈创船舶服务有限公｜ 2060.00｜ -｜ -｜
｜司 ｜ ｜ ｜ ｜
｜河南华晨电力集团有限公司 ｜ 500000.00｜ -｜ -｜
｜山西永泰华兴电力销售有限公｜ 26000.00｜ -｜ -｜
｜司 ｜ ｜ ｜ ｜
｜西藏华晨医疗科技有限公司 ｜ 23089.92｜ -｜ -｜
｜华熙矿业有限公司 ｜ 300000.00｜ -7063.38｜ 2603755.57｜
｜河南华晨电力销售有限公司 ｜ 26000.00｜ -｜ -｜
｜河南华兴新能源有限公司 ｜ 12000.00｜ -｜ -｜
｜国能永泰(山东)新能源开发有｜ -｜ -｜ -｜
｜限公司 ｜ ｜ ｜ ｜
｜江苏国信沙洲发电有限公司 ｜ -｜ -｜ -｜
｜山西沁源康伟森达源煤业有限｜ 1000.00｜ -｜ -｜
｜公司 ｜ ｜ ｜ ｜
｜江苏华晨电力集团有限公司 ｜ 500000.00｜ -｜ -｜
｜石台嘉阳矿业有限公司 ｜ 1000.00｜ -｜ -｜
｜山西康伟集团南山煤业有限公｜ 5000.00｜ -｜ -｜
｜司 ｜ ｜ ｜ ｜
｜山西沁雪环保科技有限公司 ｜ 5000.00｜ -｜ -｜
｜南阳中誉发电有限公司 ｜ -｜ -｜ -｜
｜江苏华晨电力销售有限公司 ｜ 26000.00｜ -｜ -｜
｜山西灵石华瀛冯家坛煤业有限｜ 2000.00｜ -｜ -｜
｜公司 ｜ ｜ ｜ ｜
｜华瀛石油化工有限公司 ｜ 700000.00｜ -10714.04｜ 959529.33｜
｜灵石银源煤焦开发有限公司 ｜ 260000.00｜ -7076.68｜ 898407.40｜
｜Blackwood Coal Pty Ltd ｜ 592.45｜ -｜ -｜
｜山西灵石华瀛天星柏沟煤业有｜ 2000.00｜ -｜ -｜
｜限公司 ｜ ｜ ｜ ｜
｜山西灵石华瀛天星集广煤业有｜ 2000.00｜ -｜ -｜
｜限公司 ｜ ｜ ｜ ｜
｜山西康伟银宇煤业有限公司 ｜ 5100.00｜ -｜ -｜
｜江苏华兴热力有限公司 ｜ 4000.00｜ -｜ -｜
｜江苏三吉利沙洲煤炭贸易有限｜ 500.00｜ -｜ -｜
｜公司 ｜ ｜ ｜ ｜
｜山西灵石华瀛孙义煤业有限公｜ 2041.00｜ -｜ -｜
｜司 ｜ ｜ ｜ ｜
｜灵石县华熙煤炭销售有限责任｜ 5000.00｜ -｜ -｜
｜公司 ｜ ｜ ｜ ｜
｜融达国吉投资(香港)有限公司｜ 0.00｜ -｜ -｜
｜汝阳三吉利新能源有限公司 ｜ 7000.00｜ -｜ -｜
｜灵石县万豪明月酒店有限公司｜ 1000.00｜ -｜ -｜
｜Blackwood Exploration Pty ｜ 14.00｜ -｜ -｜
｜Ltd ｜ ｜ ｜ ｜
｜山西灵石华瀛荡荡岭煤业有限｜ 2000.00｜ -｜ -｜
｜公司 ｜ ｜ ｜ ｜
｜永泰投资(香港)有限公司 ｜ 5.00｜ -｜ -｜
｜华瀛(惠州大亚湾)石化码头仓｜ 45000.00｜ -｜ -｜
｜储有限公司 ｜ ｜ ｜ ｜
｜永泰国际实业有限公司 ｜ 1.00｜ -｜ -｜
｜Blackwood Resources Pty Lt｜ 0.00｜ -｜ -｜
｜d ｜ ｜ ｜ ｜
｜CERULEAN CAPITAL, LP ｜ -｜ -｜ -｜
｜永泰国际(亚洲)有限公司 ｜ 5.00｜ -｜ -｜
｜Hannigan & Associates Pty ｜ 0.00｜ -｜ -｜
｜Ltd ｜ ｜ ｜ ｜
｜山西灵石华瀛金泰源煤业有限｜ 112778.00｜ -｜ -｜
｜公司 ｜ ｜ ｜ ｜
｜山西灵石昕益天悦煤业有限公｜ -｜ -｜ -｜
｜司 ｜ ｜ ｜ ｜
｜HUATAI ENERGY PTE. LTD. ｜ 1000.00｜ -｜ -｜
｜周口华兴电力销售有限公司 ｜ 10000.00｜ -｜ -｜
｜HUATAI ENERGY (SG) PTE. LT｜ 500.00｜ -｜ -｜
｜D. ｜ ｜ ｜ ｜
｜华瀛(山东)石油化工有限公司｜ 10000.00｜ -｜ -｜
｜Huaxi (Australia) Mining P｜ 0.00｜ -｜ -｜
｜ty Ltd ｜ ｜ ｜ ｜
｜山西康伟福巨源煤业有限公司｜ 5100.00｜ -｜ -｜
｜山西灵石银源兴庆煤业有限公｜ 36000.00｜ -｜ -｜
｜司 ｜ ｜ ｜ ｜
｜新疆中和兴矿业有限公司 ｜ 1000.00｜ -｜ -｜
｜Huaxin Energy (Australia) ｜ 2380.00｜ -｜ -｜
｜Pty Ltd ｜ ｜ ｜ ｜
｜山西灵石银源华强煤业有限公｜ 15000.00｜ -｜ -｜
｜司 ｜ ｜ ｜ ｜
｜山西康伟集团有限公司 ｜ 30787.88｜ 189.53｜ 713979.94｜
｜Longluck Investment (Austr｜ 0.00｜ -｜ -｜
｜alia) Pty Ltd ｜ ｜ ｜ ｜
｜山西灵石银源安苑煤业有限公｜ 15000.00｜ -｜ -｜
｜司 ｜ ｜ ｜ ｜
｜山西康伟森达源洗煤有限公司｜ 1000.00｜ -｜ -｜
｜ONE LATITUDE CAPITAL PTE. ｜ 500.00｜ -｜ -｜
｜LTD. ｜ ｜ ｜ ｜
｜敦煌市汇宏矿业开发有限公司｜ 2000.00｜ -｜ -｜
｜山西灵石银源新安发煤业有限｜ 15000.00｜ -｜ -｜
｜公司 ｜ ｜ ｜ ｜
｜德泰储能科技(新加坡)有限公｜ 700.00｜ -｜ -｜
｜司 ｜ ｜ ｜ ｜
｜RDB Coal Pty Ltd ｜ 0.00｜ -｜ -｜
｜澳大利亚永泰能源有限责任公｜ 0.01｜ -｜ -｜
｜司 ｜ ｜ ｜ ｜
｜Scorpion Energy Pty Ltd ｜ 0.00｜ -｜ -｜
｜VNERGY PTE. LTD. ｜ 0.30｜ -｜ -｜
｜张家港金源环保科技有限公司｜ -｜ -｜ -｜
｜张家港沙洲电力有限公司 ｜ 271250.00｜ -｜ 1249920.04｜
｜张家港沙洲新能源科技有限公｜ 10000.00｜ -｜ -｜
｜司 ｜ ｜ ｜ ｜
｜West Bowen Coal Pty Ltd ｜ 0.01｜ -｜ -｜
｜张家港沙洲华晨环保科技有限｜ 5000.00｜ -｜ -｜
｜公司 ｜ ｜ ｜ ｜
└─────────────┴───────┴──────┴──────┘
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