☆公司大事☆ ◇600115 中国东航 更新日期：2026-02-04◇
★本栏包括【1.融资融券】【2.公司大事】
【1.融资融券】
┌────┬────┬────┬────┬────┬────┬────┐
｜ 交易日 ｜融资余额｜融资买入｜融资偿还｜融券余量｜融券卖出｜融券偿还｜
｜ ｜ (万元) ｜额(万元)｜额(万元)｜ (万股) ｜量(万股)｜量(万股)｜
├────┼────┼────┼────┼────┼────┼────┤
｜2026-02-｜31668.40｜ 4507.89｜ 4261.24｜ 65.64｜ 13.67｜ 1.61｜
｜ 02 ｜ ｜ ｜ ｜ ｜ ｜ ｜
├────┼────┼────┼────┼────┼────┼────┤
｜2026-01-｜31421.75｜ 2101.46｜ 6202.28｜ 53.58｜ 1.57｜ 6.41｜
｜ 30 ｜ ｜ ｜ ｜ ｜ ｜ ｜
└────┴────┴────┴────┴────┴────┴────┘
【2.公司大事】
【2026-02-03】
除夕夜可在万米高空看春晚，东航将为所有入境宽体机航班旅客赠送高速Wi-Fi
【出处】新京报
新京报贝壳财经讯（记者俞金旻）2月3日，记者从中国东方航空公司获悉，2026年除夕（2月16日），东航将为所有宽体机执飞的国际及港澳台地区入境航班旅客免费赠送4个半小时高速Wi-Fi，旅客可于北京时间20:00至次日00:30收看马年春晚直播。
贝壳财经记者了解到，此次云端观春晚活动，是以技术为纽带，打破物理距离的限制，让“天涯共此时”的梦想照进现实，让乡愁在高速网络中消散，让团圆在云端之上延续，为春运出行注入温情暖意。
另据了解，东航是国内首家实现空中Wi-Fi服务全程可用的航空公司。2023年8月，成为国内首家在飞行高度3000米以下仍开放空中Wi-Fi服务的航空公司；2025年8月起，东航将国内“空中快线”航班的免费Wi-Fi服务从头等舱、公务舱拓展至超级经济舱及指定经济舱舱位；同年10月，东航再次对“空中快线”Wi-Fi服务进行升级，所有宽体机执行的国内“空中快线”航班提供经济舱全舱位基础版WiFi服务。2026年1月1日，东航将免费Wi-Fi覆盖到了所有宽体机执飞的国内航班。
贝壳财经记者查询发现，根据东航公布的国际航班高速Wi-Fi套餐价格，日韩航线为88 元/全航程，其他国际航线258元/全航程。
【2026-02-03】
航空股今日回暖 春运需求旺盛 国内民航机票预订量同比增长约8%
【出处】智通财经
航空股今日回暖，截至发稿，东方航空(00670)涨4.81%，报5.66港元；南方航空(01055)涨4.15%，报6.03港元；中国国航(00753)涨2.79%，报6.99港元；国泰航空(00293)涨1.48%，报12.37港元。
消息面上，航旅纵横大数据显示：截至1月29日，2026年节前春运，国内航线机票预订量超1246万张，比去年春运同期增长约8%；出境航线机票预订量超137万张，入境航线航线机票预订量超147万张，比去年春运同期增长约5%。
招商证券发布研报称，25年四季度以来，受益行业票价同比改善、未来盈利修复预期强化以及市场整体上涨影响，行业估值总体大幅上行，1月下旬以来受国际油价较快上涨影响板块有所回落，当前时点建议关注春运行业量价表现、供需政策落地情况及中东局对油价影响。
【2026-02-03】
航空业绩拐点显现，地缘提升航运景气
【出处】中国能源网
华源证券近日发布交通运输行业周报：本周集装箱运价整体下降：SCFI综合运价指数较上周环比下降9.7%，至1317点。其中，上海-欧洲/地中海运价分别环比变化-11.1%/-12.0%；上海-美西/美东运价分别环比变化-10.4%/-10.0%；上海-东南亚运价环比下降2.6%。本周成品油轮运价整体上涨：BCTI指数较上周环比上涨4.6%，至890点。LR1中东-日本环比下降0.4%；MR-太平洋/新加坡-澳洲/大西洋分别环比变化-2.9%/-4.0%/+12.7%。
以下为研究报告摘要：
投资要点：
一、行业动态跟踪
快递物流：
1）圆通速递举行2025年工作总结暨2026年工作部署大会，强调“守底线、强基石、开新路”。1月26日，圆通速递2025年工作总结暨2026年工作部署大会召开，圆通速递董事局主席喻渭蛟表示：要打造安全畅通、便捷高效、自主可控、可持续、有韧性的供应链；要贯彻执行国家邮政局局长赵冲久关于深入推进交通强国邮政篇建设等9个方面的工作，要以“守底线、强基石、开新路”为管理理念和工作指南，做好各项重点工作。圆通速递总裁潘水苗围绕“守底线、强基石、开新路”对2026年重点工作作了具体部署。
2）国家邮政局发布2026年邮政快递业更贴近民生七件实事，将农村快递违规问题治理列在首位。1月30日，国家邮政局举行2026年一季度例行新闻发布会，发布2026年邮政快递业更贴近民生七件实事。巩固深化农村地区领取邮件快件违规收费问题专项治理成果，实现违规收费现象“动态清零”，位列2026年邮政快递业更贴近民生七件实事之首。2026年国家邮政局将通过完善申诉、信访、舆情与执法联动机制，强化重点地区督导机制，健全“品牌”化监管机制，推动深化源头治理机制等举措，着力构建长效治理机制，持续深化治理工作。
3）宏川智慧2025年计提资产减值准备3.4亿，预计亏损4.4-4.7亿元。公司发布2025年度业绩预告以及计提资产减值准备公告，根据资产减值测试结果，公司2025年度计提资产减值准备3.4亿，预计2025年归母净利润-4.4至–4.7亿元。
航空机场：
1）2025民航板块业绩预告呈现明显修复。本周，四大航预告2025年全年业绩：（1）南航、海航实现扭亏为盈，其中南航预计归母净利润8-10亿，同比增长25-27亿；海航预计归母净利润18-22亿，同比增长27-31亿。（2）东航、国航预亏，其中东航预计归母净利润为亏损13-18亿，同比减亏24-29亿，大幅改善；国航预计归母净利润为亏损13-19亿，同比增亏11-17亿；2家航司预亏均受递延所得税资产转回影响。整体上，板块2025年预计实现业绩大幅改善，随着供需关系持续改善，为2026年业绩弹性奠定良好基础。
2）国办印发《加快培育服务消费新增长点工作方案》。本周，国务院办公厅印发《加快培育服务消费新增长点工作方案》，旨在优化和扩大服务供给，促进服务消费提质惠民，为经济高质量发展提供有力支撑。《工作方案》提出3方面支持政策。一是聚焦交通服务、家政服务、网络视听服务、旅居服务、汽车后市场服务、入境消费等重点领域，从优化服务供给、推进先行先试、创新消费场景、加强人才培养等
方面发力，激发发展活力。二是聚焦演出服务、体育赛事服务、情绪式体验式服务等潜力领域，从健全激励机制、优化安全管理、培育优质品牌、建设平台载体等方面着手，培育发展动能。三是通过健全标准体系、加强信用建设、强化财政金融支持等，加强对培育服务消费新增长点的支持保障。
3）春运机票预订积极，预计春节期间量价高增。航旅纵横大数据显示：截至1月29日，2026年春节假期，国内航线机票预订量超716万张，日均机票预订量比去年春节同期增长约16%；出入境机票预订量超172万张，比去年春节同期略有增长。截至1月29日，2026年节前春运（2月2日-2月14日），国内航线机票预订量超1246万张，比去年春运同期增长约8%；出境航线机票预订量超137万张，入境航线机票预订量超147万张，比去年春运同期增长约5%。
航运船舶港口：
1）美国继续增兵中东，伊朗在关键航道旁实弹演习，中东局势持续发酵：当地时间1月29日，美国海军“德尔伯特·D·布莱克”号驱逐舰抵达中东，美方在该地区部署的军舰已达至少十艘，可执行对陆打击、导弹防御等任务。面对美方施压，伊朗宣布2月1日至2日在霍尔木兹海峡开展实弹演习，该海峡是全球原油海运的关键通道，全球约三分之一海运原油均途经此地。中东局势持续紧张，若冲突升级，或将影响伊朗、甚至中东原油海运，建议关注后续局势发展。
2）大西洋货盘发力叠加运力偏紧，散运运价“淡季偏强”：2026年1月，受大西洋区域货量集中释放与可用运力阶段性偏紧共同影响，干散货市场在传统淡季出现明显走强。近期海岬型船即期运价单日上涨约25%，带动BDI快速抬升，后续突破2000点关口。需求端，巴西矿区气候好于往年导致出货表现稳健，叠加西非铝土矿持续放量，大西洋货盘保持高位；供给端，北大西洋风暴扰乱船舶航行节奏，市场运力供给偏紧。二者形成供需错配，推动即期运价快速上行。从历史数据可见，今年BDI在年初阶段明显强于往年同期，未出现常见的季节性回落，反映出当前供需错配程度高于历史均值，干散货运价呈现“淡季偏强”的特征。
3）本周集装箱运价整体下降：SCFI综合运价指数较上周环比下降9.7%，至1317点。其中，上海-欧洲/地中海运价分别环比变化-11.1%/-12.0%；上海-美西/美东运价分别环比变化-10.4%/-10.0%；上海-东南亚运价环比下降2.6%。
4）本周原油轮运价整体上涨，VLCC下降：BDTI指数较上周环比上涨2.71%，至1644点。VLCCTCE环比下降17.9%，其中中东/西非/美湾-中国TCE分别环比变化-28.2%/-19.1%/-4.3%；SuezmaxTCE环比下降6.1%；AframaxTCE环比上涨20.9%。
5）本周成品油轮运价整体上涨：BCTI指数较上周环比上涨4.6%，至890点。LR1中东-日本环比下降0.4%；MR-太平洋/新加坡-澳洲/大西洋分别环比变化-2.9%/-4.0%/+12.7%。
6）本周散货船运价指数上涨：BDI指数较上周环比上涨12.0%，至1949点。其中，BCI/BPI/BSI分别环比变化+18.2%/+4.7%/+4.7%。
7）本周新造船价整体略降：新造船船价指数较上周环比下降0.19点，为184.30点；油轮/散货船/干货船/气体船船价指数较上周环比变化持平/持平/-0.43点/-0.17点；
当月集装箱船价指数较上月环比下降0.44点。
8）本期PDCI上涨：1月17日至1月23日，新华 泛亚航运中国内贸集装箱运价指数（XH PDCI）报1256点，环比上涨13点，涨幅1.05%；其中东北至华南/华北至华南/华南至东北/华南至华北流向指数分别环比+0.08%/+4.79%/+15.38%/+10.62%。
9）中国港口货物吞吐量下降，集装箱吞吐量下降：2026年1月19日-2026年1月25日中国港口货物吞吐量为25687万吨，较前一周环比下降1.70%，集装箱吞吐量为659万TEU，较前一周环比下降4.35%。
公路铁路：
1）2026年1月19日-1月25日全国物流保通保畅有序运行。根据国务院物流保通保畅工作领导小组办公室监测汇总数据，1月19日-1月25日，全国货运物流有序运行，其中：国家铁路运输货物7441.9万吨，环比下降3.35%；全国高速公路货车通行5425.2万辆，环比下降3.32%。
2）深高速发布2025年12月未经审计路费收入公告。2025年12月，深高速路费收入10.3亿元，同比增长3.3%。其中：深圳路费收入4.0亿元，同比增长3.2%；广东其他地区路费收入5.3亿元，同比增长3.6%；中国其他省份路费收入1.0亿元，同比增长2.0%。
3）中原高速2025年第四季度拟计提信用减值及资产减值准备合计9.5亿，全年归母净利润预计同比下降30%。公司2025年第四季度拟计提信用减值及资产减值准备合计9.51亿元，预计2025年年度实现归属于上市公司股东的净利润6.12亿元左右，与上年同期相比，将减少2.68亿元左右，同比下降30%左右。
二、核心观点
快递：当前电商快递行业需求坚韧，自上而下的“反内卷”带动快递价格上涨，释放企业盈利弹性，电商快递中长期迎来良性竞争机会；顺丰、京东物流有望受益顺周期回暖以及持续降本，业绩与估值存在双升空间；极兔有望受益海外市场高增长
与份额提升。建议关注：1）圆通速递：份额显著增长，网络健康，智能化领先优势或二次打开；2）中通快递：行业长期龙头，经营稳定，分红回购创造股东回报；3）顺丰控股：需求坚韧增长，成本管控持续深化，在资本开支下行期股东回报不断提升；4）极兔速递：东南亚与新市场空间广阔且增速高，公司份额优势显著，盈利有望长期高增长；5）申通快递：产能与服务双升，加盟商体系改善。
航空：把握春运提前布局和业绩预告期两条投资主线，需求底部修复可持续、存量供给与增量供给双紧、油汇对成本端改善、“反内卷”成为行业共识等均形成明确趋势。建议关注中国民航信息网络、海航控股、中国东航、南方航空、中国国航。
航运：1、看好原油运输受益于OPEC+增产周期与美联储降息周期的基本面向好，中东地缘不确定性或增强VLCC运价弹性。随着原油增产持续，预计2026年油运市场景气度有望再上一层楼，建议关注招商轮船、中远海能、招商南油；2、看好散运市场复苏，环保法规对老旧船队运营的限制推动有效运力持续出清，叠加西芒杜铁矿投产与未来美联储降息后期对全球大宗商品需求的催化，预计散运市场将持续复苏。建议关注招商轮船、海通发展、海航科技、国航远洋。3、看好亚洲内集运需求中长期成长性，全球供应链多元化是核心，美国关税刺激是催化剂。同时，集运小船运力青黄不接，有限新船难以满足存量替代和需求增量，市场景气度有望持续。建议关注海丰国际、中谷物流、锦江航运。
船舶：船舶绿色更新大周期尚在前期，航运景气+绿色更新进度是需求核心驱动。2024年10月以来，受航运市场低迷、地缘事件冲击和环保法规待定等因素影响，新造船订单较弱，导致新造船价持续调整。造船产能在经过十余年行业低谷出清后，持续紧张。即便订单同比下滑，船厂订单仍饱满。展望后市，制约新造船市场活动的三重因素有望缓解或向好：油散市场景气度有望提升、全球脱碳法规持续推进、地缘事件影响缓和。同时，造船企业预计将进入利润兑现期。建议关注中国船舶、中船防务、中国动力。
供应链物流：1、深圳国际：华南物流园转型升级提供业绩弹性，高分红下有望迎来价值重估。2、快运格局向好，行业竞争放缓，行业具备顺周期弹性，建议关注：1）德邦股份：精细化管理及京东导流催化下盈利具备较强确定性；2）安能物流：战略转型及加盟商生态优化下公司盈利改善明显，规模效应释放下单位毛利有望持续提升。3、化工物流：市场空间较大，行业准入壁垒持续趋严，存在整合机会。化工需求改善下，龙头具备较大盈利弹性。关注：1）密尔克卫：物贸一体化的商业模式具备较强成长性；2）兴通股份：商业模式清晰，运力持续扩张下业绩确定性较强。
港口：供应链陆海枢纽，格局趋稳重视红利。港口作为交通运输基础设施，经营模式稳定，现金流强劲。随着行业资本支出增速放缓，建议重点关注板块红利属性和枢纽港成长性，建议关注招商港口、唐山港、青岛港、北部湾港。
风险提示。1）宏观经济下滑风险，将会对交运整体需求造成较大影响。2）快递行业价格竞争超出市场预期。3）油价、人力成本持续上升风险。运输、人工成本作为交通运输行业的主要成本，可能面临油价上升、人工成本大幅攀升的风险。（华源证券 孙延,王惠武,曾智星,张付哲）
【2026-02-03】
中国东航：2月2日获融资买入4507.89万元
【出处】本站iNews【作者】两融研究
本站数据中心显示，中国东航2月2日获融资买入4507.89万元，该股当前融资余额3.17亿元，占流通市值的0.34%，低于历史50%分位水平。交易日期融资买入额融资偿还额融资余额2026-02-0245078900.0042612410.00316684007.002026-01-3021014599.0062022773.00314217517.002026-01-2945985405.0041676517.00355225691.002026-01-2861803062.0028269967.00350916803.002026-01-2721080207.0033734560.00317383708.00融券方面，中国东航2月2日融券偿还1.61万股，融券卖出13.67万股，按当日收盘价计算，卖出金额74.91万元，占当日流出金额的0.16%，融券余额359.71万，低于历史40%分位水平。交易日期融券卖出额融券偿还额融券余额2026-02-02749116.0088228.003597072.002026-01-3085408.00348704.002914752.002026-01-29292680.0076140.003154680.002026-01-28165920.00744736.002959904.002026-01-27151436.00348534.003759890.00综上，中国东航当前两融余额3.20亿元，较昨日上升0.99%，两融余额低于历史30%分位水平。交易日期证券简称融资融券变动融资融券余额2026-02-02中国东航3148810.00320281079.002026-01-30中国东航-41248102.00317132269.002026-01-29中国东航4503664.00358380371.002026-01-28中国东航32733109.00353876707.002026-01-27中国东航-12871989.00321143598.00说明1：融资余额若长期增加时表示投资者心态偏向买方，市场人气旺盛属强势市场，反之则属弱势市场。说明2：买入金额=主动买入特大单金额+主动买入大单金额+主动买入中单金额+主动买入小单金额。 更多两市融资融券请查看融资融券功能>>
【2026-02-03】
国产大飞机C919首飞 “上海—珠海”航线
【出处】新快报
据新华社电 记者从中国东航获悉，从2026年2月2日春运首日开始，国产大飞机C919首飞上海虹桥至珠海的定期商业航线。
春运期间，东航“上海—珠海”航线每日往返航班数将达到5班，其中C919机型执行1至2班。2月2日，东航MU9849航班早晨8时许从上海虹桥国际机场起飞，经过2个多小时的飞行，安全抵达珠海金湾国际机场。
据了解，目前东航的14架国产大飞机C919共执飞14城18条航线，今年春运期间，这些国产大飞机C919日均执飞超50班航班，同比增长52.6％。东航将同步推出以国产大飞机C919为灵感定制的玩偶，为旅客春运出行增添别样的乐趣。
【2026-02-03】
龙马踏春归——2026春运大幕开启
【出处】上海证券报·中国证券网
2026年春运
2月2日开始，3月13日结束，共计40天。预计全社会跨区域人员流动量将达95亿人次，创历史新高。其中，铁路、民航客运量预计分别达到5.4亿人次和9500万人次
2026年2月2日，为期40天的春运大幕开启。春运，作为全球运输领域人员流动量最大、最为复杂的系统工程，每一年都是一次“大考”，也是中国经济最具活力的“流量指标”。当日，上海证券报多路记者深入铁路、民航春运一线，在川流不息的客流大潮中，切身感受春运首日的“暖暖春意”。
据国家发展改革委等多部门综合研判，今年春运全社会跨区域人员流动量将会达到95亿人次，预计创历史新高。其中，铁路、民航客运量预计分别达到5.4亿人次和9500万人次，总体规模和单日峰值均有望超过历史同期。
铁路：运力与服务“齐飞”
“在各种交通工具当中，铁路历来是人们重要的出行方式。”国铁集团客运部主任朱文忠说。记者了解到，今年春运全国铁路预计日均发送旅客1348万人次、同比增长5.0%。
“过了腊八就是年，早点回家过年。”旅客周女士在进站口前告诉上海证券报记者，她老家在河南郑州，现在北京到郑州的车多票多而且还快，“快的车2个半小时、3个小时就能到郑州东，我感觉很方便。”她说。
“现在春运回家过年，可轻松多了，又快又好。”老家在陕西西安的张先生告诉上海证券报记者，现在北京到西安的最快高铁比之前又快了近2个小时，只要4个多小时就可到达。
记者从国铁集团了解到，今年春运，西安至延安、包头至银川、广州至湛江、重庆至黔江等22条共3109公里线路、50余座客运车站首次投入春运，共增开和优化旅客列车560余列。国铁集团还集中投用了251组动车组，全力做好运力提升保障。铁路部门在客流高峰日最高可安排开行旅客列车超1.4万列，客座能力同比增长5.3%。
中国铁路，提高的不仅仅是运力和速度，还有一系列温馨的服务。
记者在北京西站、北京南站进站口看到，除了电子和人工检票口之外，都设有“急客”通道。从停车场、进站口、到候车大厅等处的各种客流导引标志非常清晰醒目，并且在关键卡口均有人员值守，极大方便了旅客出行。北京南站还推出了一批便民服务新措施，包括候车厅增设充电座椅和充电台，网约车候车区增设车位级导航功能等。
“今年1月20日起，我们首次推出了60周岁及以上老年旅客电话订票服务，我们安排了人工座席，可以帮助老人选票、订票，并可选择线上或线下方式支付票款，进一步方便老年旅客购票出行。”朱文忠说，今年春运，铁路部门还首次推出互联网误购限时免费退票的新举措，并将其作为今后常态化实施的一项政策。
民航：客流与航线“共涨”
2月2日，一架国产C919冲上云霄，开始执飞上海虹桥至珠海的定期商业航线。
“春运启动当天，东航全天计划执行航班超过3000班次，单日旅客运输量突破42万人次。其中，当天在上海虹桥机场与上海浦东机场，东航执行出港航班达525班。”东航营销部网络收益部副总经理孙路在接受上海证券报记者采访时表示。
记者于上海虹桥机场T2航站楼看到，旅客们拖着行李箱脚步匆匆。携带孩童出行的家庭旅客数量显著增多。身着红色马甲的志愿者，正协助旅客操作自助值机设备。值机柜台上方悬挂的红灯笼，增添了浓郁的节日氛围。不少旅客在工作人员的引导下，正有序排队办理托运手续。东航新一代智能服务机器人“东东”也在值机区亮相，为旅客答疑解惑。
中国民航局介绍，民航春运旅客运输量有望创历史新高。据预测，今年春运全国民航旅客运输量有望达到9500万人次，日均238万人次，同比增长约5.3%。传统的返乡流、探亲流、学生流与旺盛的假日旅游客流相互叠加，航空出行需求将进一步释放。
上市航司通过加密航班、改大机型等方式，加大运力投入。记者从中国东航获悉：春运期间，东航计划投入822架客运飞机，合计执行12.5万班航班；日均班次量超3200班，同比2025年增长约3.6%。其中，东航C919客机日均执飞超50班航班，同比增长52.6%。
“春运首日，国内一、二线城市飞往沈阳、长春、哈尔滨、西双版纳、三亚、昆明等地的航线客座率超85%。”孙路介绍，国内市场方面，东航重点布局返乡及旅游市场，新开和复航42条国内航线，加密冰雪游、避寒游航线。
春运期间，中国国航将全面扩充运力资源，计划执行客运航班超7万班次，较2025年春运增长10.1%。春秋航空计划执飞航班总量超2.4万班次，计划运输旅客超400万人次，航班量同比增加超10%。南方航空加强国内热点航线运力供给，春运期间计划在500余条国内航线上执行航班超10.9万班次。吉祥航空上海－巴厘岛、上海－新加坡等需求旺盛的国际航线也投入宽体机执飞。
“由于今年春节时间较晚，多重客流叠加，预计会出现多个出行高峰。”去哪儿旅行相关负责人表示，2月7日将迎来首个出行高峰。从目前的机票预订情况来看，广州－上海、北京－深圳、北京－成都等是今年春运期间热度最高的航线。
【2026-02-02】
东航迎来在广州白云机场新航站楼运行的首个春运，C919国产客机新增珠海航点
【出处】信息时报
信息时报讯（记者 成小珍 通讯员 东宣 唐珩）2月2日是2026年春运首日，东航迎来转场至广州白云机场T3航站楼运行后的首个春运。当天，东航C919国产大飞机开始执行珠海=上海虹桥往返航班。
节前节后将出现数个出行高峰
今年春运，预计旅客出行人数将再创新高。根据东航目前在广东各机场的客票销售情况，2026年春运返乡、探亲、学生、旅游等客流已形成叠加态势，客票预订量于近期迎来显著增长。
为应对客流增长，在为期40天的春运期间，东航在广东投入的座位数比2025年增加超过10万个，增幅达8.43%；执行航班约8100班，同比2025年增长约5.11%；预计运输旅客128万人次，同比增长8.21%。
为应对旅客出行需求，东航在广州加密往返西安、昆明、成都、兰州、太原、南京的航班；在深圳加密往返大理、太原、武汉航班，并新增深圳往返哈尔滨的直飞航班；在珠海加密往返昆明、上海虹桥航班；在潮汕市场新增和加密往返上海、成都、南京、郑州、北京、宁波、昆明、南昌、兰州等地的航班；在湛江加密往返南京、上海、武汉、南昌、成都的航班；在梅州新增往返上海浦东的航班。
东航预计节前节后将迎来一波较为明显的出行高峰。其中，广东各机场的节前高峰预计将出现在2月13日至15日，广、深两地还将于1月30日至2月1日、2月5日至8日出现两个进出港高峰；各机场的节后高峰则集中在2月20日至25日。
国际市场方面，东航春运期间持续新开及加密国际航线50余条共计2800余班，主要往东北亚、东南亚、澳新等冬季热门市场增加运力。东航还通过机型“小换大”等方式，将宽体机和座位数较多的窄体机调配至国际市场，更好满足旅客节假日出境游需要。
东航在T3航站楼迎来首个春运保障任务
今年是东航进驻白云机场T3航站楼运营的首个春运。为应对春运客流，提升旅客出行体验，东航广东分公司地服部在白云机场T3航站楼加强值班力量，针对不同旅客群体提供精细化、人性化的服务保障：在值机高峰期及航班密集时段，动态增派值班主任与引导人员。
针对在航班计划关闭前短时间内到达的晚到旅客，现场工作人员将主动识别，并引导至值机主任柜台优先办理加急值机手续，全力协助旅客顺利成行。针对特殊服务旅客，在特服柜台对面设置旅客休息沙发区，为老年旅客、孕妇、怀抱婴儿者及残障人士等需要特殊服务人群提供更舒适的候机空间。东航在白云机场贵宾室的餐食全新升级，为旅客提供更具广式特色的餐点茶饮，高端旅客可在K岛高端专区K34-K37柜台办理后通过专属安检通道进入东航贵宾室。国际航班旅客可在G岛G32-G34柜台集中办理值机与行李托运手续，办理完毕后，旅客可依照醒目标识，直接前往四楼出境联检通道，流程无缝衔接，省时省心。
随着东航在白云机场的国际航班转至T3航站楼运营，东航进一步优化国际国内中转流程。目前，国内转国际中转最短衔接时间为80分钟，比10月28日转场前缩短10分钟；国际转国内中转最短衔接时间仍为120分钟。
国产大飞机C919将投入珠海运营
春运期间，东航运营的国产民机将全部投入商业运行。其中，2月2日起，东航国产大飞机C919将投入上海虹桥=珠海航线运营。
具体执行航班为：2月2日起，MU7357/8航班，每天16:45从上海虹桥机场起飞，19:20落地珠海金湾机场；20:30从珠海金湾机场起飞，22:35落地上海虹桥机场。
2月2日，MU9849/50航班，每天08:20从上海虹桥机场起飞，10:50落地珠海金湾机场；12:20从珠海金湾机场起飞，14:15落地上海虹桥机场。该航班将于2月7日起每日执行。
此前，东航国产大飞机C919已在广东开通广州=上海虹桥、广州=西安、深圳=上海虹桥等航线。随着珠海航点的启用，春运期间，国产大飞机C919在广东日均执飞12班进出港航班。此外，东航C909机队计划在春运期间新开/恢复揭阳潮汕—武汉—淮安、揭阳潮汕—南昌等航班。
春运产品升级，多措并举方便旅客出行
为方便旅客出行，东航推出及升级多款服务产品。为迎合“来粤过年”新趋势，东航全新推出“广深团圆卡”。该卡包含999元往返次卡与599元单程次卡两种类型，旅客购买后，可为2~18岁（含）或55周岁及以上的旅客，兑换2月10日至16日的广、深进港航班，和2月26日至3月8日的广、深出港航班。
另外，东航推出的“行李门到门”服务产品将为旅客提供全流程行李解决方案。预订该服务后，东航工作人员将在乘机前来到家门口“上门取行李”，并运送至出发地机场；或是在航班飞抵目的地后，将行李送回目的地家中，使旅客可以“解放双手”、轻松乘机。
此外，东航全程在线的空中WiFi服务在2026年迎来焕新升级。自1月1日起，东航为所有由宽体机执飞的国内（不含港澳台）航班头等舱和公务舱旅客提供免费的畅享高速版Wi-Fi，为经济舱旅客提供标准版空中WiFi服务。
【2026-02-02】
春运首日民航运输旅客219万人次，航司增投“一南一北”航线运力
【出处】北京商报
2026年春运正式启幕。2月2日，全民航预计保障航班19080班，运输旅客219万人次。今年春运，返乡、探亲、学生、旅游等客流叠加，航司持续增班、新开国内北方冰雪游、南方避寒游及重点返乡航线，三亚、哈尔滨、成都、海口、昆明等城市成为热门目的地。国际方面，赴韩国、东南亚、澳新等地的国际航线成为航司运力增投的重点。面对客流高峰，航司推出机票线上候补、宠物进客舱等各项服务，机场新增客运班线和出租车、网约车运力供给，做好特殊天气应急预案，共同保障旅客出行。
北京两机场春运计划起降航班8.88万架次
春运首日，北京首都机场分别在3号航站楼和2号航站楼设置了“天马”主题和“日历新篇”主题景观。两个航站楼的车道边、值机区等区域也张贴了马年主题窗花与装饰贴纸。
游客张黎从沈阳桃仙机场出发，经首都机场中转前往欧洲。在接受北京商报记者采访时，张黎表示，这些春节景观让机场多了年味儿，也让自己的旅途多了一分温馨。
北京商报记者从华北空管局获悉，春运期间，北京首都机场、大兴机场计划起降航班共计8.88万架次，较去年同期增长约1.67%。其中首都机场计划4.96万架次，同比增长1.64%；大兴机场计划3.92万架次，同比增长1.77%。
民航局数据显示，春运首日，全民航预计保障航班19080班，运输旅客219万人次。广州白云、上海浦东、深圳宝安、北京首都、成都天府等机场运行最为繁忙，上海虹桥—深圳宝安、杭州萧山—深圳宝安、上海虹桥—广州白云、杭州萧山—广州白云、深圳宝安—北京首都之间的航线需求最为旺盛。
集中增班“一南一北”航线
今年春运，传统的返乡流、探亲流、学生流与旺盛的假日旅游客流叠加，航空出行需求将进一步释放。航司纷纷加大国内和国际航线的运力投入。
国内航线方面，航司重点围绕冰雪、避寒以及返乡探亲航线进行布局。
国航相关负责人在接受北京商报记者采访时表示，春运期间，国航的在册飞机数量同比增加25架，计划执行客运航班超过7万班次。国航在华南及海南地区计划执行广深相关航线航班超7000班次，宽体机执飞超过3000班次；在东北地区运力投入同比增长15%，北京、成都、上海、杭州等地至哈尔滨的航线已陆续投入宽体机运营，每周新增座位超1.2万个；在西部地区，国航增班超500班次，覆盖丽江、大理、西双版纳、阿勒泰、喀什等热门旅游目的地；华东方向则在福州、厦门、上海等地增班近400班次。
南航北京分公司相关负责人表示，南航春运期间加密北上的北京至阿勒泰、白山、佳木斯航线和南下的北京至揭阳、芒市、桂林、常德等热门航线。其中，北京大兴直飞阿勒泰增至每日一班往返，让旅客实现“当日从北京出发、傍晚抵达阿勒泰、即刻奔赴雪场”。
东航方面表示，今年春运“先返乡探亲、后出门旅游”的“二次出行”模式更为普遍。针对上述特点，春节前，东航将在国内市场分阶段调减商务快线航班，重点增投东北、西北、西南、华中等区域的返乡及旅游航线，增班布局向“一南一北”集中。
在国际航线方面，韩国、泰国、新加坡等短途航线和澳大利亚、新西兰等长途航线都是航司的增班重点。国泰航空提供给北京商报记者的数据显示，短途目的地持续受到旅客青睐，印尼、菲律宾、越南等东南亚新兴市场增速明显。
民航局数据显示，春运期间中泰、中韩客运航班日均超过300班，遥遥领先其他国际航线，航班增幅主要集中在往返印度尼西亚、越南、俄罗斯、马来西亚等国的航线上。
推出机票线上候补等多项服务
在春运保障方面，民航系统各单位均已部署各项措施。
其中，在购票与权益保障方面，国航推出“2+2+2安心购票保障”，包含无理由退票券以及购票后2小时内免费退或优惠退权益。东航推出机票线上候补服务，旅客登录东方航空App，在搜索到目标航班后，即可提交候补申请，系统将实时监控航班剩余座位，及时更新候补动态，实现“候补成功则自动出票、候补失败则原路退款”的自动化操作。
南航北京分公司则聚焦旅客携带雪具等大件异型物品难题，开通雪具专用托运通道，简化托运手续、优化装机流程，让“说走就走的冰雪之旅”更加便捷高效。
海南航空与新海航航空集团成员航司在全国113个始发机场及33个中转机场全面推广“一站值机”“行李直挂”等通程中转服务，并在北京—曼谷、海口—曼谷等国际航线开放“宠物占座”“一人两宠”服务，国际航班宠物客舱服务1月29日起已支持线上申请。
机场保障方面，首都机场相关负责人表示，2月2日将新增首都机场至北京朝阳站、首都机场至清河站两条客运班线。新线路开通后，首都机场的巴士线路将覆盖北京7个主要铁路枢纽。
北京市重点站区管理委员会首都机场地区综合协调办公室干部管亚彬提到，针对旅客网约车出行需求，节前已协调首都机场、首中静态完成T2、T3停车楼网约车区优化，调整行车流线，增加智慧显示屏设施，提升旅客等候体验与车辆接驳效率。节中联合机场、朝阳运管分局动态研判运力需求，增加出租车、网约车运力供给，做好接续运输保障。
大兴机场相关负责人表示，为保障春运期间航班运行平稳顺畅，有效应对冬季可能出现的降雪、低能见度等特殊天气，大兴机场提前部署，与运管委平台及除冰雪前方指挥部密切协调联动，精准开展航班动态调整，优化资源调配机制，强化应急处突能力，全力保障旅客平安、便捷、高效出行。
【2026-02-02】
一张票、一程到底 北京西站携手东航启用航空值机服务柜台（视频）
【出处】中国经济网
北京西站每天有24趟列车直达北京大兴国际机场，为进一步提升旅客空铁联运体验，2月2日起，北京西站携手中国东方航空，在南二楼12306服务台启用航空值机服务柜台，旅客在车站即可完成航班值机、座位选择、行李托运等全流程服务，真正实现“一次抵达、双重办结”。(中国经济网记者佟明彪)
【2026-02-02】
国泰海通：春节假期再延将保障探亲出游继续两旺 建议布局航空长逻辑
【出处】智通财经
国泰海通发布研报称，中国航空业将迎“超级周期”，建议布局航空长逻辑。“十四五”票价实现市场化，航空供给进入低增时代，未来需求增长与客源结构恢复将驱动2026年开启票价与盈利上行，且高景气可持续，中国航空业将迎来期待多年的“超级周期”。重点提示，长逻辑演绎将提供业绩估值双重空间，基本面持续正反馈与旺季表现将催化市场乐观预期。航网品质将决定传统航司未来盈利上行空间与持续性。
国泰海通主要观点如下：
过去两年春节假期延长，2026年再延将保障探亲出游继续两旺
2024年春节假期调休8天，较2023年延长1天，并鼓励从除夕休息。从2025年开始，春节法定节假日增加1天，并优化调休原则，明确从除夕开始放假8天;同时，2025年春节假期前后拼假效应显著。过去两年春节假期延长，有效助力探亲出游两旺，春运客流屡创新高，且节中成规模二次出行填补传统低谷。据交通运输部，2025年春运40天(1/14-2/22)全社会跨区域人员流动量超90亿人次，同比增长7%，再创历史新高。其中，节前(前14天)由于春节较早而客流叠加集中;节中(8天)受益假期延长而二次出行旺盛，高基数致票价同比下降;节后(后18天)返程客流分散且后移。2026年春节假期将调休9天，再度延长将保障探亲出游需求继续旺盛。
2026年春运预期
官方预期需求旺盛，各交通方式客流均将再创新高。近日全国春运电视电话会议预计，2026年春运跨区域人员流动量将达95亿人次，同比增长约5.3%，将再创历史新高。其中，铁路、民航客运量总体规模和单日峰值均有望超过历史同期峰值。1)公路：预计自驾出行仍将是主力，占比将达八成左右。2)铁路：国铁集团预计全国铁路发送旅客5.39亿人次，同比增长5.0%，客座能力同比增长5.3%。3)航空：中国民航局预计民航旅客运输量有望达9500万人次，同比增长5.3%，其中南航/东航分别预计日均班次同比增长4.2%/3.6%。
2026年春运航空跟踪
春运客流逐步启动，量价保持同比增长。2026年春节前后各有6个和5个工作日，因此拼假效应将可能弱于2025年，该行预计：1)节前一周仍将有公商客流，与春运客流叠加，且节前客流高峰确定;2)节中假期再次延长，二次出行将继续成规模;3)节后返程客流或相对集中，且春运后公商恢复有望快于往年。根据该行的跟踪，随着学生陆续放假与返乡客流启动，过去两周春运客流逐步增长。2026年1月18日至30日农历同比，该行估算客流增长10%，客座率上升2-3pct，国内平均含油票价保持上升。2月2日春运将正式启动，近期机票预售趋势良好，其中北方冰雪游、南方避寒游预定积极，海南云南等旅游城市热度较高。考虑全国铁路1月26日调图增列相对有限，且民航春运整体加班量将较为有限，高客座率与票价市场化将有利于航司收益管理，春运表现值得期待。
风险提示：经济波动、政策、油价汇率、增发摊薄、安全事故等。
【2026-02-02】
东方航空涨超3% 公司预计年度利润总额实现扭亏为盈 将充分受益于国际线需求增长
【出处】智通财经
东方航空(00670)涨超3%，截至发稿，涨1.85%，报5.52港元，成交4069.59万港元。
消息面上，1月30日，中国东方航空股份发布公告，按中国企业会计准则，预计2025年度利润总额约为人民币2亿元至3亿元，预计2025年度归属于上市公司股东的净亏损约为人民币13亿元至18亿元，预计2025年度归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净亏损约为人民币27亿元至33亿元。2025年，公司全年完成运输总周转量279.81亿吨公里，旅客运输量近1.50亿人次，分别同比增长10.82%和6.68%，利润总额预计为人民币2亿元至3亿元，实现扭亏为盈。
申万宏源认为，东方航空国际航线恢复情况领先且恢复率超2019年，主基地上海出入境需求增长强劲，将充分受益于国际线需求增长;当前行业部分搭载普惠发动机的飞机需要停场维修，公司机队未搭载PW1100发动机，避免了飞机停场造成的效率下降和成本上升；当前公司经营情况实质性改善，叠加外部因素油汇双向改善，看好公司未来发展。
【2026-02-02】
节前上涨概率超75%！“老登股”VS“小登股”，谁能主导“春节躁动”？2月金股出炉（附绩优股）
【出处】证券时报数据宝【作者】张娟娟
A股1月已收官，2026年春节渐行渐近，市场将如何演绎，哪些板块有望在春节前走出“红包行情”？
上证指数春节前10个交易日
上涨概率超过75%
截至2026年1月30日，上证指数（沪指）1月涨幅超过3.5%，科创50指数1月涨幅超过12%，上证50指数涨幅仅有1%左右。
距离2026年春节仅剩10个交易日，“春节躁动”“春节行情”等关键词成为机构研报中的高频词汇。接下来A股市场将怎么走？
据证券时报·数据宝统计，自2000年至2025年，以春节前最后一个交易日为基准日（T日），以春节前10个交易日（T-9日至T日，注：T-9日为春节前倒数的第10个交易日）的涨跌幅来看，上证指数期间平均涨幅为1.9%，上涨概率接近77%。2025年春节前10个交易日，上证指数涨幅为2.84%，2023年春节前10个交易日的涨幅达到3.39%。
从机构主要观点来看，中国银河、东吴证券等机构对春节前市场格局形成一致性研判：业绩主线与高景气赛道有望成为资金聚焦的核心。
中泰证券提出“分段式布局、动态调整”的投资策略。该机构表示，1月底至春节前，市场整体或维持震荡中枢偏强的运行格局，分化行情有望延续。在此阶段，科技板块的热点或由主线向细分领域扩散，重点关注具备资金聚集效应的高弹性方向。
4个行业上涨概率超过70%
从行业来看，自2000年至2025年，14个行业春节前10个交易日上涨概率超过65%，4个行业上涨概率超过70%，其中银行业上涨概率超过80%，家用电器、非银金融及汽车行业上涨概率均超过73%；钢铁、有色金属、建筑材料等行业上涨概率均超过69%。与此同时，美容护理、传媒行业上涨概率垫底。
非银金融行业春节前10个交易日平均涨幅接近3.8%。华西证券近期研报表示，看好证券行业为新质生产力融资、为耐心资本长期配置服务的中介功能；看好在中长期资金入市的背景下，零售经纪业务突出及财富管理转型较有成效的公司。
汽车行业春节前10个交易日平均涨幅为3.5%。国金证券近期研报显示，各省市以旧换新补贴逐步落实，汽车市场有望逐步回暖。
从更短时间来看，自T-9日至T-7日（春节前倒数第10个交易日至倒数第8个交易日，共计3个交易日）的表现来看，上证指数上涨概率超过65%，非银金融、银行、汽车3个行业上涨概率也均超过65%。
2月金股出炉
2026年2月已至，截至1月30日，共有9家券商机构合计推荐67股为2月金股（下文简称“金股”）。
整体来看，这些金股中，既有以银行、保险、有色金属等为主的“老登股”，也有以AI、电子、通信等为主的“小登股”。
从行业来看，这67只2月金股主要分布于电子、机械设备、电力设备、基础化工、通信等行业，其中前3个行业的金股数量均不低于5只，有色金属行业有4只，非银金融、食品饮料、国防军工、计算机等行业各有3只。
从1月的表现来看，这67只金股月度平均涨幅超过15%，大幅跑赢上证指数，润泽科技、中曼石油、华锡有色等10余只个股1月涨幅均超过30%，中国东航、东鹏饮料、招商银行、中国中免等1月跌幅均超过5%。
从机构家数来看，10只金股获得2家及以上机构推荐，包括中国太保、万华化学、紫金矿业、中国中免、中际旭创等。
中国太保获得3家机构推荐。平安证券表示，公司的分红水平和股息率较高；寿险转型成效较好，负债端业绩增长稳健；长端利率低位企稳、小幅回升，权益市场结构性行情持续，资产端具备弹性。中泰证券表示，公司资负共振基本面持续改善，估值性价比极强。
万华化学也获得3家机构推荐。太平洋证券表示，公司是全球最大的MDI（产能380万吨/年）和TDI（产能144万吨/年）供应商，市占率分别达到32%和20%以上，其石化板块成本优势确立，盈利中枢有望抬升。随着公司乙烷运输船队和港口资源的完善，以及与ADNOC等国际巨头的原料战略合作，石化板块的盈利能力和稳定性将显著增强。
中国中免、中际旭创均获得2家机构推荐。国金证券表示，中国中免凭借渠道资源、供应链能力及品牌力持续强化龙头地位，在免税行业内市场份额持续提升。公司近期收购DFS大中华区，获得港澳核心区域免税门店资源，预计中免海外拓展加速布局。
中际旭创作为光模块龙头，获光大证券及华泰证券推荐为2月金股。光大证券表示，受市场情绪积极、风险偏好维持高位等因素影响，A股主要指数普遍上涨，春节前建议以稳为主，持股过节，春节后市场或将迎来一波新的行情，建议聚焦AI全产业链（算力、模型云计算、机器人）等成长性机遇。
8只绩优股获融资客大幅加仓
从融资资金来看，截至1月29日，上述67只2月金股融资余额合计超过1880亿元，较2025年末的融资余额增幅超过20%。
29只金股融资余额增幅超过10%，润泽科技、思源电气、紫金矿业、云铝股份融资余额增幅均超过60%。
润泽科技最新融资余额为36.18亿元，较2025年末增幅超过100%。公司是超大规模数据中心运营商，布局的廊坊数据中心规模和区位优势显著。中原证券表示，公司2025年建设和交付两个高密度大规模数据中心，加快在AIDC领域布局，有望受益于2026年AI应用加快发展的趋势。
思源电气融资余额增幅超过85%，公司是国内最大电力保护设备消弧线圈生产商。
进一步来看，这29只金股中，有8股2025年业绩预喜（预增、略增），其中润泽科技、湖南裕能2025年净利润增幅上限均超过135%。
润泽科技2025年净利润增幅上限达196.03%，主要系成功发行公募REITs产生的非经常性损益所致。
湖南裕能2025年净利润增幅上限达135.87%，公司融资余额增幅超过30%。中原证券表示，公司产业链价格上涨，2025年四季度业绩超预期。
华锐精密、蓝特光学、紫金矿业、洛阳钼业2025年净利润增幅上限均超过50%。其中，洛阳钼业融资余额增幅超过55%；平安证券表示，公司刚果金铜矿产量仍有增长空间，享有量价齐升逻辑，估值有望向上重估。
【2026-01-31】
中国东航：1月30日获融资买入2101.46万元
【出处】本站iNews【作者】两融研究
本站数据中心显示，中国东航1月30日获融资买入2101.46万元，该股当前融资余额3.14亿元，占流通市值的0.34%，低于历史40%分位水平。交易日期融资买入额融资偿还额融资余额2026-01-3021014599.0062022773.00314217517.002026-01-2945985405.0041676517.00355225691.002026-01-2861803062.0028269967.00350916803.002026-01-2721080207.0033734560.00317383708.002026-01-2657767402.0045654209.00330038061.00融券方面，中国东航1月30日融券偿还6.41万股，融券卖出1.57万股，按当日收盘价计算，卖出金额8.54万元，占当日流出金额的0.02%，融券余额291.48万，低于历史40%分位水平。交易日期融券卖出额融券偿还额融券余额2026-01-3085408.00348704.002914752.002026-01-29292680.0076140.003154680.002026-01-28165920.00744736.002959904.002026-01-27151436.00348534.003759890.002026-01-26184758.00210322.003977526.00综上，中国东航当前两融余额3.17亿元，较昨日下滑11.51%，两融余额低于历史30%分位水平。交易日期证券简称融资融券变动融资融券余额2026-01-30中国东航-41248102.00317132269.002026-01-29中国东航4503664.00358380371.002026-01-28中国东航32733109.00353876707.002026-01-27中国东航-12871989.00321143598.002026-01-26中国东航12039399.00334015587.00说明1：融资余额若长期增加时表示投资者心态偏向买方，市场人气旺盛属强势市场，反之则属弱势市场。说明2：买入金额=主动买入特大单金额+主动买入大单金额+主动买入中单金额+主动买入小单金额。 更多两市融资融券请查看融资融券功能>>
【2026-01-30】
2025年共减亏32.59亿—45.59亿元，三大航扭亏进入冲刺阶段
【出处】北京商报
1月30日晚间，国航、东航、南航相继发布2025年度业绩预报。报告期内，三大航共减亏32.59亿—45.59亿元。其中，南航预计净利润为8亿—10亿元，同比扭亏。虽然国航和东航预计仍出现亏损，但整体业绩回暖，东航利润总额实现同比扭亏。2025年，我国民航业延续稳健增长趋势，全行业完成运输总周转量1640.8亿吨公里、旅客运输量7.7亿人次。三大航通过优化航线网络布局、平衡量价关系稳定收益、加强成本管控等多项举措，持续改善经营效益。
南航实现全年业绩扭亏
三大航的业绩预报显示，2025年南航预计净利润为8亿—10亿元，东航净亏损13亿—18亿元，国航净亏损13亿—19亿元。三大航共减亏32.59亿—45.59亿元。
其中，南航率先冲线，成为三大航中首个实现全年扭亏为盈的航司，扣除非经常性损益后的净利润为1.3亿—1.9亿元，也实现了扭亏。
东航归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净亏损为27亿—33亿元，这一数值在2024年为49.83亿元。但东航的业绩预报显示，2025年利润总额预计为2亿—3亿元，实现扭亏为盈。国航归属于上市公司股东扣除非经常性损益后的净亏损为19亿—27亿元，这一数值在2024年为25.4亿元。
对于净利润为负值的原因，东航和国航都在业绩预报中提到，根据会计准则，公司报告期内转回部分前期可抵扣亏损形成的递延所得税资产，增加所得税费用。
北京商报记者此前报道，国航、东航和南航2025年前三季度集体扭亏，净利润分别为18.7亿元、21.03亿元和23.07亿元。具体来看，前三季度国航营业收入同比增长1.31%，东航营业收入同比增长3.73%，南航营业收入同比增长2.23%。在营收总体稳定、仅出现微增的情况下，三大航的净利润反而有明显增长。其中，国航、南航持续增盈，净利润同比分别增长37.31%、17.4%。
结合三大航2025年业绩预报中真正反映客运、货运等日常经营成果的扣非净亏损来看，三大航的业绩持续向好，盈利能力正在提升。
优化航线网络布局、强化成本管控
对于业绩改善的原因，三大航的业绩预报中分别提到了持续优化航线网络布局、精准投放运力、强化成本管控、平衡量价关系稳定收益品质等。
从行业发展来看，国航和东航在业绩预报中提到，2025年，我国民航客运市场呈现稳健发展态势。根据民航局披露的数据，2025年民航全行业全年完成运输总周转量1640.8亿吨公里、旅客运输量7.7亿人次、货邮运输量1017.2万吨，同比分别增长10.5%、5.5%、13.3%。
具体到航线网络的拓展，2025年以来，三大航持续加开国际航线，国际客运指标增长明显。以东航为例，2025年东航新开24条国际航线，航网覆盖全球六大洲40个国家和地区的255个航点，成为我国境外通航点数量最多的航空公司。东航的业绩预报显示，公司全年完成运输总周转量279.81亿吨公里，旅客运输量近1.5亿人次，分别同比增长10.82%和6.68%。
南航副董事长、总经理韩文胜也在南航三季度业绩说明会互动交流板块提到，对比2019年，南航目前国际客座率、座公里收入均有所提升。
有民航业内人士向北京商报记者表示，国际航线的恢复对于航司业绩的改善有重要作用，一方面能够提升宽体机的利用率，另一方面能够减少国内运力的投入，一定程度上缓解了国内市场的激烈竞争。
此外，在精细化管理、成本管控方面，中国国航董事会秘书肖烽在国航三季度业绩说明会互动交流板块提到，公司高度重视降本增效工作，积极在业务对标、机制梳理等方面探寻降本空间，不断提升精细化管控水平，进一步推动航油节支、起降、驻组费用谈判，发动机维修成本管控等措施，优化落地、深化运行全链条成本精细化管控。
在2026年全国民航工作会议上，民航局提出将深入整治“内卷式”竞争，大力服务全方位扩内需促消费。随着出行需求持续释放、国际航线网络进一步加密、航司持续深耕精细化管理，三大航的减亏扭亏之路进入最后冲刺阶段。
【2026-01-30】
四大航发业绩预告：南航海航扭亏，国航预计亏损13亿-19亿
【出处】新京报
新京报贝壳财经讯（记者俞金旻）1月30日下午，国内三大航发布2025年度业绩预告。
南方航空称报告期内，公司将实现扭亏为盈，归属于上市公司股东的净利润预计为8亿—10亿元。2024年净亏损16.96亿元。南方航空在公告中表示，2025年，民航业发展仍面临较多挑战，外部环境不确定性上升，供应链紧张局面仍是全行业面临的重大挑战，飞机，航材，发动机涨价带来的生产经营压力持续扩大。公司积极主动作为，抢抓市场机遇，精准投放运力，优化客货经营布局，强化精益成本管控，狠抓提质增效，经营效益持续改善。
中国东航公告称，预计2025年度归属于上市公司股东的净利润约为-13亿元至-18亿元。2025年，公司全年完成运输总周转量279.81亿吨公里，旅客运输量近1.50亿人次，分别同比增长10.82%和6.68%，利润总额预计为人民币2亿元至3亿元，实现扭亏为盈。根据会计准则，公司报告期内转回部分前期可抵扣亏损形成的递延所得税资产，增加所得税费用，导致公司归属于上市公司股东净利润为负值。
中国国航发布业绩预亏公告，公司预计2025年度归属于上市公司股东的净亏损约为人民币13亿元到人民币19亿元。2025年，中国经济总体平稳向好，民航业延续稳健增长趋势，公司抓住市场机遇、积极应对行业发展新常态，深入推进提质增效。持续优化生产组织，挖潜可用飞机资源确保有效投入；动态把握市场流向，科学平衡量价关系稳定收益品质；全面升级成本管控，强化“过紧日子”意识压降成本水平。公司全力以赴促生产、强经营、稳增长，经营效益整体呈现增投增收降本特点，巩固了经营质量持续向优态势。公司严格执行企业会计准则，于资产负债表日对递延所得税资产的账面价值进行复核，相应转回部分递延所得税资产，预计2025年归属于上市公司股东净利润出现亏损。
海南航空控股股份有限公司（简称“海航控股”）发布2025年度业绩预告，预计公司2025年年度实现归母净利润18亿元至22亿元，与上年同期-9.21亿元相比，将实现扭亏为盈，预计增长27.21亿元至31.21亿元。预计实现扣非归母净利润9亿元至11亿元，与上年同期-20.63亿元相比，将增加29.63亿元至31.63亿元。
【2026-01-30】
三大航空公司2025年业绩预告出炉
【出处】大河财立方
【大河财立方消息】1月30日晚间，中国国航、中国东航、南方航空等三大航空公司公布2025年年度业绩预告。
其中，中国国航预计公司2025年度将出现亏损，归属于上市公司股东的净亏损约为人民币13亿元到人民币19亿元，归属于上市公司股东扣除非经常性损益后的净亏损约为人民币19亿元到人民币27亿元。
中国东航预计2025年度归属于上市公司股东的净利润约为-13亿元至-18亿元。预计2025年度归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润约为人民币-27亿元至-33亿元。2025年，中国东航全年完成运输总周转量279.81亿吨公里，旅客运输量近1.50亿人次，分别同比增长10.82%和6.68%，利润总额预计为人民币2亿元至3亿元，实现扭亏为盈。根据会计准则，公司报告期内转回部分前期可抵扣亏损形成的递延所得税资产，增加所得税费用，导致公司归属于上市公司股东净利润为负值。
南方航空公告，预计公司2025年度将实现扭亏为盈，实现归属于上市公司股东的净利润为人民币8.00亿元到人民币10.00亿元。对于业绩预增的原因，公告称，南方航空积极主动作为，抢抓市场机遇，精准投放运力，优化客货经营布局，强化精益成本管控，狠抓提质增效，经营效益持续改善，2025年度归属于上市公司股东的净利润及归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润均实现扭亏为盈。
【2026-01-30】
中国东航：预计2025年度净利润约为人民币-13亿元至-18亿元 同比减亏
【出处】本站7x24快讯
中国东航公告，预计2025年度归属于上市公司股东的净利润约为人民币-13亿元至-18亿元。2024年度，公司利润总额为人民币-39.04亿元；归属于上市公司股东的净利润为人民币-42.26亿元；归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润为人民币-49.83亿元。
【2026-01-30】
行业周报|机场航运指数跌-3.28%, 跑输上证指数2.84%
【出处】本站iNews【作者】周报君
本周行情回顾：
2026年1月26日-2026年1月30日，上证指数跌0.44%，报4117.95点。创业板指跌0.09%，报3346.36点。深证成指跌1.62%，报14205.89点。机场航运指数跌-3.28%，跑输上证指数2.84%。
本周机构观点：
**国海证券本周观点**：
本篇报告解决了以下核心问题：1）对2019和2023~2025年航空客运行业供需关系、票价表现等进行总结复盘；2）对2026年航空客运行业投资机会展望。
航空行业框架：供需改善确定性增强，航司业绩弹性可期
1）供需逐渐改善，票价低位筑底。2011~2019年行业供需相对平衡，2023年起运力率先恢复、随后机队利用率及客座率缓慢回升。2024年行业ASK及RPK超过2019年水平，客座率回升后在2025年全年持续高位；而票价在2023年达到高位后，历经2024和2025年连续两年下降。但2025年分季度看，25Q1~Q4票价跌幅同比逐渐收窄，25Q4票价出现转正，行业票价水平或已低位筑底。
2）供给：航空未来供给提升有限。a.行业现有运力的客座率及利用率已处于高位，未来航司通过拉高利用率及进一步提高客座率，以增加可用运力的提升程度预计有限。b.行业新增运力增速放缓，新飞机交付延迟。2025年全年五家航司（中国国航/南方航空/中国东航/春秋航空/吉祥航空）合计客机数较2024年末净增速为+4.0%，略低于年初计划净增速+4.2%。2026年五家航司机队计划净增速为+3.7%，考虑五家航司2024~2025年实际交付增速不及计划增速，波音和空客制造商的交付规模尚未恢复到2018年水平，我们预计新飞机交付速度延迟、低于计划增速，未来运力引进有望维持低增速。
3）需求：航空出行需求有望稳增。a.国内需求：公商务出行缓慢复苏，因私出行活跃。2025Q3起，公商务旅客占比缓慢回升，商务线旅客量同比增速加大，公商务出行逐渐回暖。因私出行方面，假期期间国内民航旅客量同比增速大多超过5%，因私出行相对活跃。b.国际需求：出入境双向火热，未来增长可期。2025年全年行业国际线月度平均旅客量达到664万人次，同比+21.6%，较2019年同期+7.4%，旅客出行量超过2019年水平。入境游方面，受益于过境免签政策，25Q1~3外国人累计出入境人数达到5819万人次，同比2024年同期增长27.4%；免签入境外国人人次达到2088.6万人，同比增长51.9%，免签入境外国人在整体入境外国人中占比超过70%。
4）展望：看好票价回升的业绩弹性。2026年展望看，供给收紧、出行需求有望稳增，供需改善、客座率高位背景下，将支撑低位票价筑底回升，带来航司业绩高弹性增长。
行业评级及投资建议：综合上述板块情况，首次覆盖，我们给予航空运输行业“推荐”评级；建议重点关注南方航空、中国国航、中国东航、春秋航空、吉祥航空等。
风险提示
出行需求增长不及预期，行业供给超预期风险，市场竞争加剧风险，票价涨幅不及预期风险，油价大幅上涨风险，人民币大幅贬值风险。
行业新闻摘要：
1：国际航协预计2025年全球航空货运需求将创历史新高；2026年全球航空货运增长将小幅放缓至2.4%。
2：中国空军八一飞行表演队在新加坡进行适应性训练，并应邀参加第十届新加坡航展。
3：美兰机场春运预计运送旅客438.5万人次，春运期间各单位将加大重点地区高峰时段运力供给。
4：北京直飞赫尔辛基航线即将启航，成为旅客打卡“世界最幸福国家”的新选择。
5：国内航班将明确“锁座”新规，要求免费可选座位比例最低为70%。
6：今年春运预计95亿人次流动量，自驾出行占八成，创历史新高，反向春运成为一大特点。
7：国际航协发布数据，2025年11月全球航空货运总需求同比增长5.5%。
8：2026年春运杭州机场预计运送565万人次，有望创历史新高。
9：春运客流催热新赛道，快速通关需求上升，促进各地交通便利化。
10：冬季风暴导致美国多地航班取消，航空公司面临运营挑战。
龙头公司动态：
1、南方航空：1）中国南方航空股份建议委任信永中和为国内审计师、内部控制审计师及国际审计师。2）中国南方航空股份：建议委任蔡治洲为执行董事。3）南方航空：曲光吉辞任副总经理。
2、中国东航：1）中国东方航空股份拟开展套期保值业务。
行业涨跌幅：日期行业与大盘涨幅差值上证涨跌幅2026-01-13-0.91%-0.64%2026-01-14-0.82%-0.31%2026-01-15-0.05%-0.33%2026-01-16-0.14%-0.26%2026-01-192.41%0.29%2026-01-201.33%-0.01%2026-01-21-0.98%0.08%2026-01-22-0.09%0.14%2026-01-23-0.92%0.33%2026-01-26-1.31%-0.09%2026-01-27-0.77%0.18%2026-01-28-1.60%0.27%2026-01-29-0.44%0.16%2026-01-301.24%-0.96%
行业指数估值：日期市盈率2025-12-317.762024-12-317.76
行业市值前二十个股涨跌幅：股票名称近一周涨跌幅近一月涨跌幅近一年涨跌幅中国国航-5.25%-8.38%11.10%南方航空-6.12%-5.87%16.48%中国东航-7.48%-4.06%40.21%上海机场-1.75%-6.07%-5.67%海航控股-2.87%-4.52%3.68%春秋航空-3.22%-2.38%6.64%海南机场-4.68%-13.01%22.91%吉祥航空-4.26%8.36%14.46%白云机场-0.93%1.49%3.65%中信海直-6.82%-3.32%-13.86%深圳机场0.56%4.17%4.17%华夏航空-4.63%-2.41%47.61%厦门空港5.09%5.09%28.10%
行业相关的ETF有富国中证旅游主题ETF（159766）、华夏中证旅游主题ETF（562510）、南方国证交通运输行业ETF（159662）、国泰中证内地运输主题ETF（561320）、华夏中证全指运输ETF（159666）
【2026-01-30】
中国东航：1月29日获融资买入4598.54万元
【出处】本站iNews【作者】两融研究
本站数据中心显示，中国东航1月29日获融资买入4598.54万元，该股当前融资余额3.55亿元，占流通市值的0.39%，超过历史50%分位水平。交易日期融资买入额融资偿还额融资余额2026-01-2945985405.0041676517.00355225691.002026-01-2861803062.0028269967.00350916803.002026-01-2721080207.0033734560.00317383708.002026-01-2657767402.0045654209.00330038061.002026-01-2351597674.0025110418.00317924868.00融券方面，中国东航1月29日融券偿还1.41万股，融券卖出5.42万股，按当日收盘价计算，卖出金额29.27万元，占当日流出金额的0.05%，融券余额315.47万，低于历史40%分位水平。交易日期融券卖出额融券偿还额融券余额2026-01-29292680.0076140.003154680.002026-01-28165920.00744736.002959904.002026-01-27151436.00348534.003759890.002026-01-26184758.00210322.003977526.002026-01-23244608.00398076.004051320.00综上，中国东航当前两融余额3.58亿元，较昨日上升1.27%，两融余额超过历史50%分位水平。交易日期证券简称融资融券变动融资融券余额2026-01-29中国东航4503664.00358380371.002026-01-28中国东航32733109.00353876707.002026-01-27中国东航-12871989.00321143598.002026-01-26中国东航12039399.00334015587.002026-01-23中国东航26197919.00321976188.00说明1：融资余额若长期增加时表示投资者心态偏向买方，市场人气旺盛属强势市场，反之则属弱势市场。说明2：买入金额=主动买入特大单金额+主动买入大单金额+主动买入中单金额+主动买入小单金额。 更多两市融资融券请查看融资融券功能>>
【2026-01-29】
国内航班免费可选座位最低要求占七成！曾有航司因锁座被约谈
【出处】南方都市报
1月29日，南都N视频从中国航空运输协会获悉，该协会组织各航空公司研究制定了《公共航空运输企业航班预留座位规则（征求意见稿）》团体标准，当日向社会公布，并进行为期一个月的公开征求意见。根据《征求意见稿》内容，航空公司须将经济舱座位分为“免费可选座位”和“预留座位”两大类。
明确预留座位释放时间
据了解，此次公开征求意见的《公共航空运输企业航班预留座位规则（征求意见稿）》团体标准覆盖国内、国际及地区航班，首次系统规范航空公司经济舱座位预留的种类、范围、比例及信息告知等关键内容。
根据《征求意见稿》内容，航空公司须将经济舱座位分为“免费可选座位”和“预留座位”两大类。其中，运行保障性预留座位需基于安全和服务刚性需求，包括安全员座位、紧急出口限制、特殊旅客（如轮椅、担架、无陪儿童）保障等；增值服务性预留座位分为权益类预留（积分/里程兑换）和付费预留（仅限国际及地区航班），明确国内航班不得开展现金选座服务；要求国内航班免费可选座位比例最低70%，国际及地区航班免费可选座位比例不低于65%。
《征求意见稿》还提出要明确预留座位的释放时间，防止“最后一刻”才放座。航空公司须在网络购票、值机等环节以显著方式告知旅客免费与预留座位范围、积分/里程兑换标准、付费选座价格（仅限国际及地区航班）、预留座位释放时间等信息。同时，座位图需使用清晰图标区分“免费可选”“会员可选”“线上不可选”“已选座位”等类别，杜绝信息模糊与误导。
曾有多家航司锁座被约谈
南都此前报道，不少消费者反映，在线选座时经济舱前排、靠窗、靠过道等较为便利舒适的座位常被单独锁定，要么无法选择，要么需额外付费或用积分兑换。2025年11月，江苏省消保委组织开展了专项消费调查，约谈东方航空、南方航空、中国国航、海南航空、厦门航空、深圳航空、山东航空、四川航空、春秋航空、吉祥航空等10家航空公司。
江苏省消保委表示，当前部分航空公司将本属常规服务范围的座位通过锁定方式进行收费的做法，涉嫌侵害消费者的公平交易权与自主选择权。
2025年11月26日，吉祥航空相关负责人回应南都记者称，“公司将根据江苏省消保委的要求开展自查自纠和相关条款的梳理工作，目前公司正在进行内部评估。”
2025年11月27日，四川航空相关负责人就此事回应南都记者称，“此项工作由公司指定部门牵头负责与消保委对接。目前，牵头部门正结合此前与消保委沟通的情况，有序推进相关工作，并将在约定日期向消保委做后续反馈。”
【2026-01-29】
2025年A股上市公司市值管理报告：4138企齐涨，工业富联逆袭万亿，茅台市值领跌
【出处】时代周报【作者】时代君
我国资本市场语境下的市值管理，本质是适配中国特色资本市场生态与实体经济发展需求的本土化价值管理实践——以股东价值最大化为核心目标，立足价值创造、打通价值实现、聚焦价值经营，构建起清晰可落地的实践路径，既承接海外价值管理的内核逻辑，又兼具制度适配性与实践针对性，是资本市场服务实体经济、上市公司践行股东回报责任的重要载体。
2025年，A股市场实现历史性突破，正式迈入市值量级跨越与发展质效同步提升的新阶段。本站iFinD数据显示，截至2025年12月31日，A股上市公司总数达5469家（全年新增116家），总市值定格于118.90万亿元，规模体量迈上新台阶；2025年1月1日前上市的5353家存量公司，全年市值同比增长24.53%，市值增长与企业盈利改善、核心竞争力提升深度绑定，实现“规模跃升+质效夯实”的双重突破。
在市场表现层面，2025年A股宽基指数全线走强，形成创业板领跑、科创板跟涨、主板稳健的差异化上涨格局，与国家培育新质生产力、推动实体经济转型的战略导向高度同频。其中，上证指数全年涨幅达18.41%，以稳健走势筑牢市场运行基本盘；创业板指数以49.57%的涨幅领跑全市场，契合创新创业企业盈利复苏节奏；科创板综指上涨46.30%，成为战略科创赛道价值兑现的核心载体。从全市场涨跌结构看，2025年，存量5353家上市公司中，上涨企业有4138家，占比为77.30%；下跌企业有1206家，占比为22.53%；市值同比持平的有9家，这一涨跌分化的有序格局，直观印证市场定价逻辑从资金驱动向价值驱动的深度演进。
在政策层面，2024年，证监会正式发布实施《上市公司监管指引第10号——市值管理》，首次以专项监管指引系统性明晰市值管理内涵与边界，明确上市公司市值管理需以提升经营质量与内在价值为根本，要求主要指数成分股公司制定专项市值管理制度、长期破净公司披露具备可操作性的估值提升计划，同时严厉禁止以市值管理名义实施操纵证券市场、内幕交易等违法违规行为，为全市场市值管理清晰划定合规红线。国务院国资委于同年12月印发《关于改进和加强中央企业控股上市公司市值管理工作的若干意见》，率先为中央企业控股上市公司明确市值管理边界与履职要求，锚定股东价值最大化核心目标，要求灵活运用分红、股份回购、并购重组等市值管理工具，切实压实央企市值管理主体责任。
此外，证监会《关于严格执行退市制度的意见》落地实施，进一步扩大重大违法强制退市范围、细化规范类退市认定指标，通过畅通市场退出渠道持续压缩“壳资源”炒作空间，消解其非合理价值。2025年7月，上交所发布《科创板上市公司自律监管指引第5号——科创成长层》，适配未盈利硬核科技企业成长发展规律，为科创赛道长期市值增长打开制度空间。多项政策协同发力，构建起“提质赋能、合规约束、生态优化”三位一体的市值管理良性生态。
时代商业研究院在此推出《2025年A股上市公司市值管理报告》，深度解构2025年全年A股市值变迁的底层逻辑，试图捕捉资本市场资金偏好与价值定价体系的演进脉络，系统复盘上市公司市值管理实践的成效与不足，助力资本市场与实体经济同频共振，推动上市公司市值管理从“被动维稳”向“主动价值创造”转型，实现股东价值与社会价值的统一。
资本定价体系变迁：市值增加最多的是工业富联，减少最多的是贵州茅台
本站iFinD数据显示，截至2025年12月31日，工商银行（601398.SH）以26311.24亿元市值蝉联A股市值冠军；而*ST长药（300391.SZ）则以3.05亿元的市值垫底，首尾市值差距悬殊。
2025年，A股上市公司市值格局更显分化，市值前十的入围门槛进一步抬升，由2024年的9740亿元跃升至1.16万亿元，头部企业的市值集中度持续提升。其中，市值前三席位被国有大行尽数包揽，彰显金融核心资产的稳固压舱作用；前十排位变动亮点突出，2024年稳居榜眼的贵州茅台（600519.SH），2025年排位大幅下探三位，滑落至第五名；科技巨头工业富联（601138.SH）则凭借市值爆发式增长实现突破性跃升，首次跻身市值前十阵营；险企中国平安（601318.SH）亦完成对中国人寿（601628.SH）的排位更替，成功卡位第十名，中国人寿退至第十一名。
2025年，A股正经历市值结构的系统性重塑，工业富联与贵州茅台两大标杆企业的市值呈现鲜明分化，成为洞察市场变局的核心样本，其本质是资本市场定价逻辑迭代与产业价值体系重排的深层嬗变。
本站iFinD数据显示，2025年，市值增加最多的是工业富联，其2025年12月31日的市值约为12322.01亿元，较2024年12月31日的4271.62亿元增加约8050.39亿元，增长近2倍，成为A股市值增长冠军；市值减少最多的是贵州茅台，其2025年12月31日的市值约为17246.01亿元，较2024年12月31日的19144.45亿元减少约1898.44亿元，成为A股市值缩水之最。
市值增减十强榜的鲜明反差，并非偶然的资金轮动或短期行情波动，而是产业周期迭代、资本定价范式切换同频共振的产物，折射出新旧动能转换的背景下，资本市场对不同产业赛道核心投资价值与底层逻辑的重塑。
银行：压舱石筑牢价值底盘，市值增长最多的是农业银行
2025年，A股银行股尽显金融压舱石本色，整体走势稳健且头部效应凸显，成为市场价值锚定的核心力量。国有大行表现尤为亮眼，工商银行以2.63万亿元市值蝉联A股总市值榜首，与农业银行（601288.SH）、建设银行（601939.SH）两家国有大行强势包揽A股市值前三，凭借扎实基本面、稳健风控及高股息属性持续获资本青睐。
板块内部分化显著，国有大行领跑行情，股份行与区域中小银行随业务转型成效、区域基本面呈现差异化表现，叠加行业净息差企稳、资产质量稳健，银行股在新旧动能转换中以确定性价值筑牢A股估值底盘。
从市值维度看，板块内头部优质股份行与尾部中小行差距显著，招商银行（600036.SH）成为银行板块中唯一市值突破万亿元的股份行，2025年年末市值达10874.19亿元；紫金银行（601860.SH）则以101.04亿元市值，位列上市银行市值末位，市值落差直观印证板块内部分化的逻辑。
本站iFinD数据显示，2025年，银行板块市值增加最多的是农业银行，其2025年年末的市值约为2.61万亿元，较2024年年末的1.83万亿元增加约7814.05亿元；市值减少最多的是华夏银行（600015.SH），其2025年年末的市值约为1093.36亿元，较2024年年末的1274.79亿元减少约181.43亿元。
非银金融：走势分化，市值减少最多的是东方财富
2025年，A股非银金融板块走势分化，强者恒强，整体展现稳健韧性。保险端头部险企依托负债端改善与投资端回暖实现双赢，中国平安跻身市值前十；券商端受益市场活跃度提升，经纪、自营业务成增长引擎，头部券商优势持续扩大，中小机构则随业务禀赋呈差异化表现。
本站iFinD数据显示，截至2025年年末，A股市场市值最大的非银金融上市公司是中国平安，约为1.17万亿元；市值最小的非银金融上市公司是*ST熊猫（600599.SH），约为16.48亿元。
2025年，非银金融上市公司市值增加最多的是中国平安，其2025年年末的市值约为11674亿元，较2024年年末的8842.49亿元增加约2831.50亿元；市值减少最多的是东方财富（300059.SZ），其2025年年末的市值约为3663.38亿元，较2024年年末的4075.83亿元减少约412.45亿元。
传媒：AI应用领跑，市值增加最多的是世纪华通
2025年，A股传媒板块借AI东风迎来结构性高景气，成为AI应用端核心发力赛道。游戏赛道领跑全板块，短剧赛道实现国内规模化扩容、出海业务爆发式增长，AIGC深度赋能内容生产全链条降本增效。板块内部分化显著，头部企业凭技术布局与优质内容强势领跑，中小企业随转型成效呈现冷暖分化，板块估值逐步修复，坐稳AI应用端核心成长赛道。
本站iFinD数据显示，截至2025年年末，A股市场市值最大的传媒上市公司是世纪华通（002602.SZ），约为1257.44亿元；市值最小的传媒上市公司是龙韵股份（603729.SH），约为15.02亿元。
2025年，传媒上市公司市值增加最多的是世纪华通，其2025年年末的市值约为1257.44亿元，较2024年年末的383.06亿元增加约874.38亿元；市值减少最多的是无线传媒（301551.SZ），其2025年年末的市值约为126.20亿元，较2024年年末的224.09亿元减少约97.88亿元。
电力设备：红利持续释放，市值减少最多的是国电南瑞
2025年，电力设备板块以“双碳”目标为牵引，特高压、储能、风光装备多赛道齐发力，叠加海外电网升级红利释放，整体走势强劲。板块头部效应凸显，龙头企业凭全产业链优势抢占市场份额，中小企业转型承压。
本站iFinD数据显示，截至2025年年末，A股市场市值最大的电力设备上市公司是宁德时代（300750.SZ），约为16899.58亿元，蝉联板块榜首；市值最小的电力设备上市公司是欧普泰（920414.BJ），约为8.97亿元。
2025年，电力设备上市公司市值增加最多的是宁德时代，其2025年年末的市值约为16899.58亿元，较2024年年末的11713.22亿元增加约5186.36亿元；市值减少最多的是国电南瑞（600406.SH），其2025年年末的市值约为1805.54亿元，较2024年年末的2025.88亿元减少约220.34亿元。
电子：AI算力强势崛起，市值增加最多的是工业富联
2025年，电子板块以AI算力为核心引擎强势冲高，半导体设备、高端PCB等算力配套赛道景气度高涨，存储周期上行、国产芯片突破形成双重支撑，消费电子高端化与汽车电子智能化同步发力。其中，中芯国际（688981.SH）、寒武纪（688256.SH）、胜宏科技（300476.SZ）等不同细分领域头部企业抢占红利领跑，筑牢科技赛道价值增长底盘。
本站iFinD数据显示，截至2025年年末，A股市场市值最大的电子上市公司是工业富联，约为1.23万亿元，是板块内唯一市值突破万亿元的企业；市值最小的电子上市公司是鑫汇科（920267.BJ），约为11.35亿元。
2025年，电子上市公司市值增加最多的是工业富联，其2025年年末的市值约为1.23万亿元，较2024年年末的4271.62亿元增加约8050.39亿元；市值减少最多的是传音控股（688036.SH），其2025年年末的市值约为761.62亿元，较2024年年末的1083.33亿元减少约321.71亿元，跌破千亿元市值关口。
房地产：发力稳预期，市值增加最多的是张江高科
2025年，A股房地产板块走出鲜明的结构性分化行情，政策持续精准纾困托底、发力稳预期，筑牢行业运行底线。其中，央企及优质房企依托核心城市优质布局、城市更新与保障房建设业务优势领跑行业，配置价值凸显；中小房企出清进程提速，行业加速整合，正式迈入告别高周转旧模式的转型新阶段。
本站iFinD数据显示，截至2025年年末，A股市场市值最大的房地产上市公司是招商蛇口（001979.SZ），约为778.99亿元；市值最小的房地产上市公司是*ST荣控（000668.SZ），约为14.42亿元。
2025年，房地产上市公司市值增加最多的是张江高科（600895.SH），其2025年年末的市值约为679.87亿元，较2024年年末的415.05亿元增加约264.83亿元；市值减少最多的是保利发展（600048.SH），其2025年年末的市值约为730.20亿元，较2024年年末的1060.58亿元减少约330.38亿元。
钢铁：结构性回暖，市值增加最多的是大中矿业
2025年，钢铁板块迎结构性回暖，“双碳”目标与稳增长政策双重托底，超低排放改造全面落地赋能升级。新基建、造船等下游领域拉动高端钢材景气，头部钢企凭绿色壁垒与高端品种抢占先机，中小产能出清提速，行业告别粗放扩张，稳步迈向高端化、绿色化的新征程。
本站iFinD数据显示，截至2025年年末，A股市场市值最大的钢铁上市公司是宝钢股份（600019.SH），约为1622.77亿元；市值最小的钢铁上市公司是盛德鑫泰（300881.SZ），约为37.25亿元。
2025年，钢铁上市公司市值增加最多的是大中矿业（001203.SZ），其2025年年末的市值约为469.89亿元，较2024年年末的130.59亿元增加约339.2945亿元，增长了两倍多；市值减少最多的是沙钢股份（002075.SZ），其2025年年末的市值约为126.15亿元，较2024年年末的137.33亿元减少约11.19亿元。
公用事业：市值减少最多的是长江电力，民生保供底色凸显
2025年，A股公用事业板块稳中有进，锚定“双碳”目标与新型电力系统建设主线发力，绿电装机稳步扩容、虚拟电厂规模化落地，火电依托容量电价机制实现盈利修复；燃气板块凭刚需属性筑牢现金流基本盘，板块分化凸显，头部企业凭资源壁垒与运营优势领跑，高股息属性叠加民生保供底色，兼具防御价值与成长弹性。
本站iFinD数据显示，截至2025年年末，A股市场市值最大的公用事业上市公司是长江电力（600900.SH），约为6652.91亿元；市值最小的公用事业上市公司是特瑞斯（920014.BJ），约为14.10亿元。
2025年，剔除新股华电新能（600930.SH）后，公用事业上市公司市值增加最多的是上海电力（600021.SH），其2025年年末的市值约为564.81亿元，较2024年年末的258.30亿元增加约306.52亿元；市值减少最多的是长江电力，其2025年年末的市值约为6652.91亿元，较2024年年末的7230.36亿元减少约577.45亿元。
国防军工：强军战略纵深推进，市值增加最多的是中航成飞
2025年，A股国防军工板块延续高景气度，强军战略纵深推进叠加国防预算向装备端倾斜，订单密集交付兑现业绩。航空航天、军工电子、无人装备等核心细分赛道领跑，国企改革与资产证券化提速赋能增效，头部军工集团凭技术壁垒与产能优势主导行情，板块兼具防御韧性与成长弹性，成为市场核心配置赛道之一。
本站iFinD数据显示，截至2025年年末，A股市场市值最大的国防军工上市公司是中国船舶（600150.SH），约为2503.02亿元；市值最小的国防军工上市公司是*ST奥维（002231.SZ），约为4.86亿元。
2025年，国防军工上市公司市值增加最多的是中航成飞（302132.SZ），其2025年年末的市值约为2110.95亿元，较2024年年末的424.05亿元增加约1686.90亿元，增长了近4倍；市值减少最多的是景嘉微（300474.SZ），其2025年年末的市值约为375.61亿元，较2024年年末的488.60亿元减少约112.99亿元。
环保：市值增加最多的是电投水电，凸显绿色转型成长弹性
2025年，环保板块稳中有进，督察常态化与“双碳”目标双轮驱动，固废资源化、新能源配套环保、生态修复成核心增长极。行业加速向存量优化转型，头部企业凭核心竞争力领跑，中小企业分化加剧，行业整体兼具民生保供的稳健底色与绿色转型的成长弹性，价值属性持续凸显。
本站iFinD数据显示，截至2025年年末，A股市场市值最大的环保上市公司是电投水电（600292.SH），约为571.62亿元；市值最小的环保上市公司是卓锦股份（688701.SH），约为10.94亿元。
2025年，环保上市公司市值增加最多的是电投水电，其2025年年末的市值约为571.62亿元，较2024年年末的101.43亿元增加约470.19亿元，增长了4倍多；市值减少最多的是碧水源（300070.SZ），其2025年年末的市值约为142.07亿元，较2024年年末的183.39亿元减少约41.32亿元。
机械设备：高端制造溢价显著，市值增加最多的是恒立液压，市值减少最多的是中国中车
本站iFinD数据显示，2025年，在机械设备行业中，市值增加最多的是恒立液压（601100.SH），其2025年12月31日的市值约为1473.70亿元，较2024年12月31日的707.55亿元增加约766.15亿元；市值减少最多的是中国中车（601766.SH），其2025年12月31日的市值约为1895.25亿元，较2024年12月31日的2241.46亿元减少约346.22亿元。
机械设备行业呈现结构化行情，高端制造与智能化部件公司获得显著溢价。恒立液压作为核心液压件龙头，深度受益于制造业升级与自主替代。英维克（002837.SZ）、鼎泰高科（301377.SZ）等企业受AI硬件浪潮驱动，市值增长显著。中国中车作为传统轨交装备巨头，其增长与基建投资周期绑定紧密，市场预期相对平淡。
基础化工：锂资源价值回升，市值增加最多的是盐湖股份，市值减少最多的是川发龙蟒
本站iFinD数据显示，2025年，在基础化工行业中，市值增加最多的是盐湖股份（000792.SZ），其2025年12月31日的市值约为1490.11亿元，较2024年12月31日的894.25亿元增加约595.86亿元；市值减少最多的是川发龙蟒（002312.SZ），其2025年12月31日的市值约为206.33亿元，较2024年12月31日的273.39亿元减少约67.06亿元。
基础化工行业延续分化，资源端重估价值超越传统加工环节。盐湖股份凭借盐湖提锂的稀缺资源属性，在新能源产业链中地位凸显。川发龙蟒等传统磷化工企业则面临产品价格波动与成本压力，业绩承压导致估值下行。
计算机：“AI+”引领新增长，市值增加最多的是指南针，市值减少最多的是宝信软件
本站iFinD数据显示，2025年，在计算机行业中，市值增加最多的是指南针（300803.SZ），其2025年12月31日的市值约为795.97亿元，较2024年12月31日的395.85亿元增加约400.12亿元；市值减少最多的是宝信软件（600845.SH），其2025年12月31日的市值约为496.63亿元，较2024年12月31日的715.52亿元减少约218.89亿元。
2025年计算机行业主题投资特征明显，最大变化是“AI+垂直行业应用”成为核心增长逻辑。指南针作为金融信息服务商，其AI技术在证券投资领域的深度应用与变现能力获得市场高度认可。宝信软件等传统软件龙头则面临增长模式切换的挑战，市场对其转型速度存在担忧。
家用电器：跨界企业力压传统龙头，市值增加最多的是三花智控，市值减少最多的是格力电器
本站iFinD数据显示，2025年，在家用电器行业中，市值增加最多的是三花智控（002050.SZ），其2025年12月31日的市值约为2228.82亿元，较2024年12月31日的877.48亿元增加约1351.33亿元；市值减少最多的是格力电器（000651.SZ），其2025年12月31日的市值约为2252.89亿元，较2024年12月31日的2545.84亿元减少约292.95亿元。
家电行业最大变化是估值体系重塑，跨界新兴产业的公司获得极高溢价。三花智控因在机器人等新兴领域的部件龙头地位，被赋予了科技成长估值。天银机电（300342.SZ）因雷达与商业航天业务估值体系重塑，市值实现翻倍。格力电器尽管基本盘稳固，但在传统空调主业增长天花板预期下，估值面临压力。
建筑材料：新能源材料成新引擎，市值增加最多的是中材科技，市值减少最多的是北新建材
本站iFinD数据显示，2025年，在建筑材料行业中，市值增加最多的是中材科技（002080.SZ），其2025年12月31日的市值约为609.83亿元，较2024年12月31日的219.50亿元增加约390.33亿元；市值减少最多的是北新建材（000786.SZ），其2025年12月31日的市值约为425.05亿元，较2024年12月31日的512.09亿元减少约87.04亿元。
建材行业内部加速新旧动能转换，新能源相关材料成为核心增长引擎。中材科技的风电叶片、玻纤业务直接受益于绿色能源建设需求。北新建材的石膏板等传统建材则与地产周期高度相关，在行业底部徘徊，估值受限。
建筑装饰：传统地产业务承压，市值增加最多的是四川路桥，市值减少最多的是中国建筑
本站iFinD数据显示，2025年，在建筑装饰行业中，市值增加最多的是四川路桥（600039.SH），其2025年12月31日的市值约为865.21亿元，较2024年12月31日的634.25亿元增加约230.96亿元；市值减少最多的是中国建筑（601668.SH），其2025年12月31日的市值约为2119.74亿元，较2024年12月31日的2496.62亿元减少约376.88亿元。
建筑行业的“建筑+”模式获得市场认可，单纯工程业务则估值承压。四川路桥因成功运营水电、锂矿等资源，实现了从承包商到实业运营商的估值跃升。亚翔集成（603929.SH）在芯片半导体行业回暖带动下，市值翻了近三倍。中国建筑作为行业绝对龙头，其庞大的地产业务成为市场担忧的主要来源。
交通运输：航空高铁复苏分化，市值增加最多的是中国东航，市值减少最多的是京沪高铁
本站iFinD数据显示，2025年，在交通运输行业中，市值增加最多的是中国东航（600115.SH），其2025年12月31日的市值约为1265.23亿元，较2024年12月31日的808.74亿元增加约456.49亿元；市值减少最多的是京沪高铁（601816.SH），其2025年12月31日的市值约为2519.67亿元，较2024年12月31日的3024.96亿元减少约505.29亿元。
交运行业复苏呈现分化，航空业迎来盈利大年，而高铁增长进入平台期。中国东航、南方航空（600029.SH）、中国国航（601111.SH）受益于供需改善、票价提升及国际线恢复，业绩弹性巨大。京沪高铁则因客运量恢复见顶，缺乏新的增长曲线，估值向成熟公用事业靠拢。
煤炭：新能源煤企更受青睐，市值增加最多的是电投能源，市值减少最多的是中国神华
本站iFinD数据显示，2025年，在煤炭行业中，市值增加最多的是电投能源（002128.SZ），其2025年12月31日的市值约为625.62亿元，较2024年12月31日的438.90亿元增加约186.72亿元；市值减少最多的是中国神华（601088.SH），其2025年12月31日的市值约为7862.51亿元，较2024年12月31日的8221.20亿元减少约358.70亿元。
煤炭行业整体缩水明显，主线从纯粹的高股息转向“转型价值”，布局新能源的煤企更受青睐。电投能源因“煤电铝+绿电”的协同转型路径清晰，获得成长性估值。中国神华虽盈利与分红稳定，但在煤价预期下行背景下，其估值吸引力相对下降。
美容护理：医美技术迭代加速，市值增加最多的是锦波生物，市值减少最多的是爱美客
本站iFinD数据显示，2025年，在美容护理行业中，市值增加最多的是锦波生物（920982.BJ），其2025年12月31日的市值约为268.91亿元，较2024年12月31日的183.22亿元增加约85.69亿元；市值减少最多的是爱美客（300896.SZ），其2025年12月31日的市值约为428.83亿元，较2024年12月31日的552.23亿元减少约123.40亿元。
医美行业进入技术驱动新阶段，重组胶原蛋白等新材料技术开始挑战传统玻尿酸地位。锦波生物凭借其在重组胶原蛋白领域的领先技术和产品落地，实现快速增长。爱美客面临行业竞争加剧与产品线单一的挑战，处于增长换挡期。
农林牧渔：猪周期带动上行，市值增加最多的是牧原股份，市值减少最多的是金龙鱼
本站iFinD数据显示，2025年，在农林牧渔行业中，市值增加最多的是牧原股份（002714.SZ），其2025年12月31日的市值约为2763.07亿元，较2024年12月31日的2099.89亿元增加约663.18亿元；市值减少最多的是金龙鱼（300999.SZ），其2025年12月31日的市值约为1558.17亿元，较2024年12月31日的1767.98亿元减少约209.82亿元。
农牧行业周期性复苏与成本压力并存，养殖板块反转预期强烈，而粮油加工利润持续承压。牧原股份作为生猪养殖龙头，充分受益于新一轮生猪价格上涨周期。金龙鱼则在原材料价格高企和市场竞争激烈的双重挤压下，盈利空间受到严重压缩。
汽车：智能化与电动化双轮驱动，产业链价值重构
2025年汽车行业市值整体增加1.15万亿元，年末总市值突破5万亿元，达5.25万亿元，其中结构性机会突出，作为科技驱动型细分领域，新能源与智能网联产业链表现极为亮眼，凭借技术迭代与需求释放，成为拉动行业市值增长的核心动力，契合A股高新技术企业市值增幅领先的整体趋势。
从头部企业表现来看，比亚迪(002594.SZ)作为行业龙头，2025年市值增长651.63亿元，增幅行业第一，其全产业链布局与技术领先优势在市场竞争中持续凸显，依托电池、整车及智能化技术协同，巩固了行业地位。
联合动力(301656.SZ)作为新上市公司，市值增长634.83亿元，排名第二，反映出市场对新能源汽车动力系统核心领域的高度关注。
零部件领域，拓普集团(601689.SH)、中策橡胶(603049.SH)、万向钱潮(000559.SZ)等公司市值增长均超过350亿元，凸显智能底盘、轻量化等细分赛道在产业链价值重构中的核心地位，技术升级驱动零部件企业价值重估。
区域分布上，浙江、江苏、广东的汽车产业链上市公司在市值增长榜中占据绝对主导地位，产业集群效应显著。三地凭借完善的供应链体系、技术研发资源及政策支持，形成了从整车制造到核心零部件的全链条产业生态，成为汽车行业市值增长的核心承载区。
行业发展既有显著亮点，也面临诸多挑战。亮点在于智能驾驶、800V高压快充、一体化压铸等新技术加速落地，带动相关零部件公司价值重估，技术创新与产品升级形成市值增长的良性循环；挑战则是市场竞争日趋激烈，行业内卷加剧，部分传统整车企业如上汽集团(600104.SH)、长城汽车(601633.SH)、长安汽车(000625.SZ)等出现市值下滑，面临智能化、电动化转型压力。
轻工制造：内部分化加剧，品牌与效率为王
2025年轻工制造行业总市值增长3069.09亿元，年末总市值达1.19万亿元。但行业内增长不均，个体差异远超行业整体趋势。其中，家居用品、个护消费等与消费升级相关的领域存在结构性亮点，而传统加工制造板块表现平淡，反映出行业在消费复苏与地产周期影响下的分化格局。
头部企业中，*ST松发(603268.SH)市值实现惊人增长（760.19亿元），排名行业第一，预计与公司成功进行资产重组或业务转型有关，通过优化业务结构、聚焦高景气赛道，实现估值重塑。
新上市公司马可波罗(001386.SZ)、悍高集团(001221.SZ)市值表现优异，增幅分别排名第二、第三，凭借细分领域龙头地位与差异化竞争优势，获得资本市场认可。
龙头公司如顾家家居(603816.SH)、太阳纸业(002078.SZ)市值实现稳健增长，依托强大的品牌力与供应链管控能力，呈现强者恒强的格局。
区域分布方面，广东、浙江、江苏等传统轻工制造大省依然是市值增长的主力区域，这些地区凭借成熟的产业基础、完善的渠道网络及灵活的经营机制，培育了一批具备核心竞争力的企业，产业集聚效应持续释放。
行业亮点在于具备强大品牌力、渠道控制力和产品创新能力的公司能够穿越行业周期，实现市值稳步增长，此类企业通过数字化转型优化运营效率，精准对接消费升级需求，强化与资本市场的沟通，推动市值管理精细化。
挑战则是行业受地产后周期影响明显，成本控制和市场需求压力并存，部分企业如公牛集团(603195.SH)、欧派家居(603833.SH)市值出现较大回调，同时行业同质化竞争加剧，中小产能出清加速，对企业的综合运营能力提出更高要求。
商贸零售：消费复苏态势确立，新业态引领增长
商贸零售行业市值整体回暖，2025年总市值增长1321.83亿元，年末总市值达1.14万亿元。受益于经济活动正常化与消费复苏态势的确立，线上线下融合加速，行业生态持续优化，其中免税、专业市场等细分领域表现突出，成为拉动行业市值增长的核心引擎，传统业态则面临转型压力。
头部企业中，2025年中国中免(601888.SH)以563.57亿元的市值增长额一马当先，持续受益于消费回流政策红利与免税渠道扩张，凭借牌照优势与供应链资源，巩固行业龙头地位，成为消费复苏板块的核心标的。
中信金属(601061.SH)市值增长349.86亿元，排名行业第二，依托大宗商品贸易与供应链服务优势，受益于上游资源价格走强。浙江东日(600113.SH)、小商品城(600415.SH)等专业市场运营商市值增长显著，分别排名行业第三、第四，线下特色商业形态凭借场景优势与产业协同效应，实现价值重估。
区域分布上，北京（央企及免税龙头集聚）、浙江（专业市场密集）、上海（高端百货与零售创新高地）等地的商贸零售企业表现活跃，区域资源禀赋与政策导向形成差异化竞争优势，推动区域内企业市值增长。
行业亮点在于消费复苏趋势明确，市场需求稳步回升，拥有独特供应链资源、牌照优势或高效运营模式的企业更具韧性，同时线上线下融合深化，直播电商、即时零售等新业态为企业带来增量空间，驱动市值提升。
行业挑战则是传统百货超市企业如永辉超市(601933.SH)、供销大集(000564.SZ)等市值仍处于深度调整中，盈利能力薄弱问题突出，商业模式转型和盈利能力提升是当务之急。
石油石化：上游资源价值凸显，龙头稳健增长
2025年石油石化行业总市值增长4341.27亿元，年末总市值达4.34万亿元，贡献主要来自油气勘探开采及大型炼化企业。尽管2025年国际原油市场深陷供过于求泥潭，但在国家能源安全战略导向下，上游资源企业价值获得重估，炼化一体化企业凭借规模优势实现稳健增长。
头部企业中，2025年中国石油(601857.SH)、中国海油(600938.SH)两大巨头市值分别增长2783.43亿元和702.70亿元，排名前二，其在油气勘探开采领域的核心资源储备与盈利稳定性获得市场认可，估值中枢持续上移。
民营炼化企业如恒力石化(600346.SH)、荣盛石化(002493.SZ)市值也实现可观增长，排名第三、第四，依托炼化一体化规模优势与成本控制能力，在行业波动中保持盈利韧性。
区域分布方面，北京（央企总部集聚）、辽宁、山东、浙江（炼化产业基地集中）等区域上市公司市值增长明显，区域产业布局与资源禀赋高度匹配，形成了从油气开采到炼化加工的全链条产业集群。
行业亮点在于上游企业凭借资源优势，在复杂市场环境中盈利丰厚，核心资产价值持续凸显，炼化一体化企业的规模优势和成本控制能力构成坚固护城河，能够有效对冲产品价格波动风险，支撑市值稳步增长。挑战则是行业面临绿色低碳转型压力，“双碳”目标下，能源结构调整加速，未来资本开支方向对估值有重要影响，同时地缘政治冲突加剧原油市场波动，为行业盈利带来不确定性。
食品饮料：板块深度分化，新旧动能转换
2025年食品饮料行业总市值倒退，减少了4686.28亿元，年末总市值为4.4万亿元，且内部表现极度分化，呈现“新旧动能转换”格局，传统白酒巨头市值普遍承压，而健康化、功能化细分品类龙头逆势崛起，消费观念变化与需求结构调整成为驱动行业分化的核心因素。
头部企业中，2025年万辰集团(300972.SZ)在休闲食品赛道市值增长235.07亿元，排名行业第一，凭借产品创新与渠道下沉，精准把握大众消费需求，表现抢眼。
东鹏饮料(605499.SH)、养元饮品(603156.SH)等软饮料公司市值增长良好，分别排名第三、第四，反映出健康化、功能化消费趋势升温。
高端白酒板块市值普遍回调，贵州茅台(600519.SH)、五粮液(000858.SZ)等市值下降超千亿元，面临估值重构压力，终端需求疲软与竞争加剧成为主要制约因素。
行业亮点在于消费观念变化催生了新品类、新渠道的投资机会，具备产品创新和精准营销能力的企业获得增长，这些企业通过优化产品结构、拓展线上渠道、强化品牌年轻化运营，推动市值稳步提升，契合消费升级主线；挑战则是传统高端消费品牌需适应新的市场环境，如何平衡品牌价值与大众消费需求是关键挑战，同时行业竞争加剧，原材料成本波动，对企业的成本控制与市场响应能力提出更高要求。
通信：AI算力需求引爆光通信板块
通信行业成为2025年A股最大亮点之一，总市值增长1.54万亿元至年末的5.51万亿元。其中，光通信板块在全球AI算力投资热潮驱动下实现市值爆发式增长，成为科技制造板块市值增长的核心引擎。截至2025年年底，信息传输、软件和信息技术服务业获得公募基金资金流入占比显著提升，资金集聚效应明显。
头部企业中，中际旭创(300308.SZ)、新易盛(300502.SZ)市值分别增长5393.07亿元和3463.75亿元，涨幅惊人，排名前二，成为A股市场明星企业。两家公司凭借高速率光模块技术领先优势，深度受益于AI算力中心建设需求爆发，产品供不应求推动估值与业绩双升。
天孚通信(300394.SZ)、剑桥科技(603083.SH)等光模块产业链公司市值亦大幅攀升，产业链上下游协同受益，形成板块性增长行情。
行业亮点在于AI发展带来的高速率光模块需求是历史性机遇，技术领先的公司率先受益；挑战则是技术迭代速度快，光模块产品从100G向400G、800G乃至更高速率升级节奏加快，竞争加剧，需持续保持高额研发投入和技术领先性，且传统通信设备商和运营商市值表现相对平淡，业务结构转型滞后于行业趋势。
医药生物：创新驱动复苏，龙头引领反弹
医药生物行业迎来复苏，估值修复态势明显，2025年总市值增加9126.11亿元，年末总市值达6.75万亿元。创新药、创新器械及CXO等领域龙头公司表现强劲，成为拉动行业市值增长的核心力量，行业整体摆脱前期调整压力，创新驱动重新获得市场认可，资金回流趋势明确。
头部企业中，百济神州(688235.SH)、药明康德(603259.SH)、恒瑞医药(600276.SH)等创新药产业链龙头市值增长均超千亿元，排名前三，彰显创新驱动的核心价值。
百济神州凭借创新药出海突破性进展，打开全球市场空间；药明康德受益于CXO行业复苏与海外订单增长；恒瑞医药则依托本土创新与商业化能力，实现估值修复。
常山药业(300255.SZ)等特色药企市值实现数倍增长，聚焦细分治疗领域，凭借差异化产品优势获得市场青睐，显示出细分领域的投资机会。
区域分布方面，北京、江苏、上海、广东等生物医药创新资源富集区域的企业领跑行业，这些地区凭借完善的科研体系、人才储备与政策支持，形成了从研发到商业化的全链条创新生态，成为行业市值增长的核心承载区。
行业亮点在于创新药出海取得突破性进展，国产创新器械加速进口替代，成为市值增长的核心逻辑，同时行业公司治理持续完善，通过常态化分红、股份回购等方式强化市值管理，提升市场信心。挑战则是行业政策（如集采）影响持续，药品价格压力仍存，国际化竞争加剧，对企业的研发效率和商业化能力提出更高要求，部分中小创新药企面临研发投入不足、产品落地困难等问题，行业分化进一步加剧。
纺织服饰：温和复苏，品牌韧性显现
纺织服饰行业市值温和复苏，总市值增长494.52亿元至6695.96亿元。受益于消费复苏与国潮趋势深化，国产品牌认可度持续提升，具备科技含量的新材料企业表现较好，而出口代工企业面临一定压力，行业呈现结构性复苏格局。
头部企业中，孚日股份(002083.SZ)、潮宏基(002345.SZ)市值增长领先，排名前二，孚日股份凭借家纺产品升级与渠道优化受益于消费复苏，潮宏基则依托珠宝品牌年轻化运营与国潮IP合作，提升品牌价值。
南山智尚(300918.SH)、古麒绒材(001390.SZ)等在新材料领域有所建树的企业市值增长良好，排名第三、第四，凭借功能性面料、高端绒材等技术优势，契合绿色消费与品质消费趋势，获得估值溢价。
区域分布上，山东、广东、浙江的纺织服饰产业带企业表现稳定，这些地区凭借成熟的产业链配套、产能优势与渠道资源，培育了一批具备品牌力与技术优势的企业，产业集聚效应持续凸显。
行业亮点在于国潮趋势深化，品牌商通过数字化转型提升运营效率，精准对接年轻消费群体需求，强化品牌竞争力，同时新材料技术应用加速，推动产品升级，为企业带来增量空间；挑战则是外需市场存在不确定性，全球经济弱复苏背景下，出口企业如华利集团(300979.SZ)市值面临压力，行业整体仍需突破同质化竞争，中小品牌生存空间收窄，出清加速。
有色金属：战略资源价值重估，龙头享周期红利
有色金属行业市值普涨，2025年总市值翻倍式增长至5.41亿元，成为上游资源板块的核心增长力量。
2025年全球大宗商品市场分化显著，黄金、铜、稀土、锂等战略金属在供需紧平衡与政策导向下价格走强，带动行业内公司市值大幅提升。
头部企业中，紫金矿业(601899.SH)市值增长超5000亿元，排名第一，成为A股资源股标杆，其全球资源布局、成本控制优势及多元化矿产储备，在战略资源价值重估中获得显著溢价，受益于黄金、铜价同步走强。
洛阳钼业(603993.SH)、江西铜业(600362.SH)、北方稀土(600111.SH)等资源龙头市值均实现巨大涨幅，洛阳钼业凭借全球稀缺矿产资源布局受益，江西铜业依托铜矿资源优势分享价格上涨红利，北方稀土则受益于稀土永磁需求增长与行业整合。
有色金属行业亮点在于全球绿色转型深化与地缘政治因素加剧了战略资源的稀缺性，铜、铝、白银等金属在新能源汽车、光伏、电网建设等领域的需求持续增长，拥有优质资源储量的公司价值凸显；挑战则是商品价格周期性波动风险始终存在，全球经济增速放缓可能抑制需求，对企业的成本控制和逆周期经营能力提出挑战，此外，供应链区域化加剧“区域性短缺”，地缘政治冲突可能干扰资源供应，影响企业盈利稳定性。
社会服务：复苏分化，新业态领跑增长
社会服务行业整体呈现复苏态势，2025年总市值增长774.6亿元至5504.81亿元，但内部分化明显，专业服务（检测、计量）和旅游相关企业引领行业市值增长，而教育、酒店连锁等板块复苏滞后，行业完全复苏尚需时日。
新上市公司成为板块市值增长的主要驱动力，胜科纳米(688757.SH)、广东建科(301632.SZ)、天溯计量(301449.SZ)等检测检验类新上市公司市值增幅排名行业前三，受益于高端检测服务需求增长与行业集中度提升，凭借技术优势与资质壁垒获得资本市场认可。
旅游板块呈现修复态势，凯撒旅业(000796.SZ)、长白山(603099.SH)等旅游企业市值修复，其中凯撒旅业凭借海南自贸区政策优势与免税业务协同，实现市值大涨。
行业亮点在于经济活动正常化推动旅游、检测等细分领域需求复苏，同时专业服务领域受政策支持与产业升级驱动，增长韧性较强；挑战则是部分教育、酒店连锁企业市值仍录得负增长，教育行业受政策调控影响持续，酒店连锁企业面临同质化竞争与需求复苏不及预期压力，行业复苏节奏不均衡，区域与细分领域差异显著，整体增长动能不足。
综合：稳步增长，个股驱动为主
2025年综合行业总市值增长525.02亿元至1557.87亿元，增幅明显但主要由个别公司驱动，行业整体市场关注度相对较低。
头部企业中，东阳光(600673.SH)市值增长334.78亿元，远超行业内其他公司，表现突出，预计与其核心业务（如医药、新材料）的业绩增长与价值重估有关，通过聚焦高景气细分赛道，实现市值突破。其他综合类公司市值变动相对较小，业务多元化导致核心竞争力不突出，难以获得市场估值溢价。
行业主要面临的挑战是，业务多元化的公司需要向市场更清晰地阐述其各业务板块的协同效应和核心增长点，以提升估值透明度，部分企业存在业务分散、主业不突出等问题，制约市值增长，需通过业务优化、市值管理沟通等方式改善市场预期。
结语：动能焕新，价值深耕
2025年A股市值规模的量级跃升与发展质效的同步夯实，为资本市场高质量发展写下生动注脚，也为2026年的进阶之路筑牢根基。2026年作为“十五五”的开局之年，既是新质生产力深化落地的关键期，也是中国特色市值管理体系成熟运转的深化期，资本市场将迎来“盈利驱动为主、产业共振赋能、制度红利释放”的新发展阶段。
可以预见，新质生产力赛道将持续领跑，AI全产业链落地、高端制造突围、绿色低碳转型将持续兑现业绩增量，成为市值增长的核心引擎；传统核心资产将在估值重塑中回归合理价值，金融、消费等板块的稳健底色与分红价值持续凸显，新旧动能形成良性互动。
政策层面，合规市值管理将全面落地，长钱长投生态加速构建，退市制度与科创分层机制持续释放改革红利，监管从严护航市场平稳运行。未来，A股将以更优化的市值结构、更成熟的定价逻辑，深度衔接实体经济转型升级需求，在质效双升中筑牢长期价值底盘，为服务国家战略、赋能高质量发展注入持续动能。
【2026-01-29】
中国东航：1月28日获融资买入6180.31万元
【出处】本站iNews【作者】两融研究
本站数据中心显示，中国东航1月28日获融资买入6180.31万元，该股当前融资余额3.51亿元，占流通市值的0.38%，超过历史50%分位水平。交易日期融资买入额融资偿还额融资余额2026-01-2861803062.0028269967.00350916803.002026-01-2721080207.0033734560.00317383708.002026-01-2657767402.0045654209.00330038061.002026-01-2351597674.0025110418.00317924868.002026-01-2245832389.0020977313.00291437612.00融券方面，中国东航1月28日融券偿还13.69万股，融券卖出3.05万股，按当日收盘价计算，卖出金额16.59万元，占当日流出金额的0.02%，融券余额295.99万，低于历史40%分位水平。交易日期融券卖出额融券偿还额融券余额2026-01-28165920.00744736.002959904.002026-01-27151436.00348534.003759890.002026-01-26184758.00210322.003977526.002026-01-23244608.00398076.004051320.002026-01-2252809.00690159.004340657.00综上，中国东航当前两融余额3.54亿元，较昨日上升10.19%，两融余额低于历史50%分位水平。交易日期证券简称融资融券变动融资融券余额2026-01-28中国东航32733109.00353876707.002026-01-27中国东航-12871989.00321143598.002026-01-26中国东航12039399.00334015587.002026-01-23中国东航26197919.00321976188.002026-01-22中国东航25252671.00295778269.00说明1：融资余额若长期增加时表示投资者心态偏向买方，市场人气旺盛属强势市场，反之则属弱势市场。说明2：买入金额=主动买入特大单金额+主动买入大单金额+主动买入中单金额+主动买入小单金额。 更多两市融资融券请查看融资融券功能>>
【2026-01-28】
航空股跌幅居前 多家航司延长涉日航线免退改政策 油汇波动或影响航司业绩
【出处】智通财经
航空股跌幅居前，截至发稿，南方航空(01055)跌7.67%，报5.54港元；东方航空(00670)跌7.12%，报5.22港元；中国国航(00753)跌3.5%，报6.89港元。
消息面上，外交部提醒中国公民春节期间避免前往日本。航班管家DAST数据显示，2月已有49条赴日航线航班全部取消。国航、东航、南航以及山航、厦航、上航集体公告，涉日航线机票免费退改签政策延长到10月24日。
东兴证券发布研报称，在日本航线需求受到影响的背景下，部分运力外溢至其他航线，确实更容易导致运力过剩，因此后续航司有必要继续加强对国际航线的供给管控。此外，近期油价、汇率波动。据华创证券研报，根据各家航司2025年半年报披露，10%的油价变动对应三大航年化成本影响约43~51亿，1%汇率波动，对三大航影响在1.3-2.6亿。
【2026-01-28】
中国东航：1月27日获融资买入2108.02万元
【出处】本站iNews【作者】两融研究
本站数据中心显示，中国东航1月27日获融资买入2108.02万元，该股当前融资余额3.17亿元，占流通市值的0.32%，低于历史50%分位水平。交易日期融资买入额融资偿还额融资余额2026-01-2721080207.0033734560.00317383708.002026-01-2657767402.0045654209.00330038061.002026-01-2351597674.0025110418.00317924868.002026-01-2245832389.0020977313.00291437612.002026-01-2125126390.0021322065.00265424576.00融券方面，中国东航1月27日融券偿还6.03万股，融券卖出2.62万股，按当日收盘价计算，卖出金额15.14万元，占当日流出金额的0.04%，融券余额375.99万，低于历史50%分位水平。交易日期融券卖出额融券偿还额融券余额2026-01-27151436.00348534.003759890.002026-01-26184758.00210322.003977526.002026-01-23244608.00398076.004051320.002026-01-2252809.00690159.004340657.002026-01-21355162.00474586.005101022.00综上，中国东航当前两融余额3.21亿元，较昨日下滑3.85%，两融余额低于历史30%分位水平。交易日期证券简称融资融券变动融资融券余额2026-01-27中国东航-12871989.00321143598.002026-01-26中国东航12039399.00334015587.002026-01-23中国东航26197919.00321976188.002026-01-22中国东航25252671.00295778269.002026-01-21中国东航3567399.00270525598.00说明1：融资余额若长期增加时表示投资者心态偏向买方，市场人气旺盛属强势市场，反之则属弱势市场。说明2：买入金额=主动买入特大单金额+主动买入大单金额+主动买入中单金额+主动买入小单金额。 更多两市融资融券请查看融资融券功能>>
【2026-01-27】
东航携手上海铁路局推出“空铁联运”升级版
【出处】上海证券报·中国证券网
上证报中国证券网讯（记者 陈梦娜）近日，旅客从杭州东或者宁波高铁站出发，前往上海（虹桥T2或浦东）两大国际机场搭乘东航、上航航班，可提前在高铁站内的服务专柜领取航班登机牌、办理行李托运手续并在航班目的地直接提取行李。这是中国东航携手中国铁路上海局集团有限公司（简称“上海铁路局”）推出的“空铁通——轻松出行”特色服务新模式。
升级后的空铁联运服务突破以往必须架设专线、建设实体柜台的模式，创新搭建“数字航站楼”，仅需一部手机与两台轻便的蓝牙打印机，工作人员五分钟内即可“随时随地”为旅客高效办理值机、打印登机牌与行李条，真正实现“从高铁始发站开始解放双手”的轻松出行。旅客可登录东方航空App或微信小程序进行一键预约。
伴随春运出行高峰的到来，这套以“数字航站楼”为技术支撑、以一体化服务为特色的服务模式，还将陆续延伸至苏州、昆山、嘉兴等长三角城市主要高铁站。
【2026-01-27】
多家航司发布公告：中日航线免退改政策延至今年10月24日
【出处】财闻
1月26日，国航、东航、南航三大航以及山航、厦航、上航等多家航司发布关于日本相关航线客票特殊处理的通告，符合适用条件的客票免退改政策延至今年10月24日。
此前多家航空公司已多次发布涉日本航线客票特殊处置方案，此前的免费退改政策执行至3月28日。
近日外交部发布提示，近段时间以来，日本社会治安不靖，针对中国公民违法犯罪案件多发。部分地区连续发生地震，造成人员受伤，日本政府已就后续地震发出警告。中国公民在日本面临严重安全威胁。
农历春节临近，外交部和中国驻日本使领馆提醒中国公民近期避免前往日本，提醒已在日中国公民密切关注当地治安形势，以及地震和次生灾害预警信息，提高安全防范意识，加强自我保护。如遇紧急情况，请及时报警并联系驻日使领馆寻求协助。
【2026-01-27】
中国东航：1月26日获融资买入5776.74万元
【出处】本站iNews【作者】两融研究
本站数据中心显示，中国东航1月26日获融资买入5776.74万元，该股当前融资余额3.30亿元，占流通市值的0.33%，低于历史50%分位水平。交易日期融资买入额融资偿还额融资余额2026-01-2657767402.0045654209.00330038061.002026-01-2351597674.0025110418.00317924868.002026-01-2245832389.0020977313.00291437612.002026-01-2125126390.0021322065.00265424576.002026-01-2037167507.0030846010.00261620251.00融券方面，中国东航1月26日融券偿还3.62万股，融券卖出3.18万股，按当日收盘价计算，卖出金额18.48万元，占当日流出金额的0.02%，融券余额397.75万，低于历史50%分位水平。交易日期融券卖出额融券偿还额融券余额2026-01-26184758.00210322.003977526.002026-01-23244608.00398076.004051320.002026-01-2252809.00690159.004340657.002026-01-21355162.00474586.005101022.002026-01-20423576.00202248.005337948.00综上，中国东航当前两融余额3.34亿元，较昨日上升3.74%，两融余额低于历史40%分位水平。交易日期证券简称融资融券变动融资融券余额2026-01-26中国东航12039399.00334015587.002026-01-23中国东航26197919.00321976188.002026-01-22中国东航25252671.00295778269.002026-01-21中国东航3567399.00270525598.002026-01-20中国东航6727860.00266958199.00说明1：融资余额若长期增加时表示投资者心态偏向买方，市场人气旺盛属强势市场，反之则属弱势市场。说明2：买入金额=主动买入特大单金额+主动买入大单金额+主动买入中单金额+主动买入小单金额。 更多两市融资融券请查看融资融券功能>>
【2026-01-26】
2月已有49条中日航线取消全部航班
【出处】贝壳财经
新京报贝壳财经讯（记者王真真）1月26日，国航、东航、南航、厦航、山航等航司陆续更新关于日本相关航线客票特殊处理的通告。公告指出，2026年10月24日（含）前出行的涉及日本进、出港（含经停）航班免费退改。
据悉，2026年3月29日至2026年10月24日为2026/27夏秋航季。上述公告意味着，日本航线免费退改签政策延长至2026年夏秋航季。
根据航班管家DAST数据，2026年1月中国大陆赴日本航班取消率达47.2%，较2025年12月增长7.8个百分点。截至1月26日，2026年2月已有49条航线取消全部航班。
日本政府观光局1月21日公布的报告显示，2025年12月，中国内地访日游客数量为33.04万人次，比上年同期大幅下降45.3%。
【2026-01-26】
中日航线又现变数，夏秋航季的日本线都要免费退了
【出处】21世纪经济报道
21世纪经济报道记者 高江虹
1月26日下午，国航、东航、南航集体发布公告：1月26日前出票，航班起飞日期在2026年3月29日（含）至2026年10月24日（含），涉及日本进港、出港或经停航班可免费退改。三大航带了头，预计其他中国航司都会跟进该政策。
这意味着，日本航线今年都将是收缩状态，春节之后，清明、五一、暑假、中秋、国庆等假期，日本旅游市场仍将错失大量中国游客。
相关数据显示，2025年，中国内地赴日游客数量达909万人次，较2024年的698万人次增长30%。不过这么高的旅游基数是2025年前十个月创造的，这期间中国内地赴日游客量每月平均都在80万人以上，但2025年11月、12月，中国内地赴日游客量降至56万、33万人次，降幅明显。
据悉，自去年11月15日以来，中国航司已经取消大量赴日航班，根据航班管家DAST数据，2026年1月中国大陆赴日本航班取消率达47.2%较2025年12月增长7.8个百分点。截至1月26日，2026年2月已有49条航线取消全部航班。
1月15日，日本政府统计综合窗口公布2025年12月出入境统计数据。数据显示，2025年12月中国公民（不含港澳台）赴日34.87万人，较2024年12月同比下降约40%，较2025年11月环比下降约35%。而中国航司赴日航班持续收缩，无疑将影响2026年赴日中国游客的数量。
据了解，2025年，中国内地赴日游客数量达909万人次，较2024年的698万人次增长30%。不过这么高的旅游基数是2025年前十个月创造的，这期间中国内地赴日游客量每月平均都在80万人以上，但2025年11月、12月，中国内地赴日游客量降至56万、33万人次，降幅明显。
【2026-01-26】
中日航线免费退改签延长到10月24日
【出处】财闻
1月26日下午，国航、东航、南航陆续发布通知称，1月26日前出票，航班起飞日期在2026年3月29日(含)至2026年10月24日(含)的日本进出港或经停航班，可免费退改签。在此之前，免费退改签政策执行到3月28日。
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