☆公司大事☆ ◇600104 上汽集团 更新日期：2025-12-18◇
★本栏包括【1.融资融券】【2.公司大事】
【1.融资融券】
┌────┬────┬────┬────┬────┬────┬────┐
｜ 交易日 ｜融资余额｜融资买入｜融资偿还｜融券余量｜融券卖出｜融券偿还｜
｜ ｜ (万元) ｜额(万元)｜额(万元)｜ (万股) ｜量(万股)｜量(万股)｜
├────┼────┼────┼────┼────┼────┼────┤
｜2025-12-｜304531.7｜ 8923.78｜11372.75｜ 78.85｜ 20.22｜ 5.04｜
｜ 16 ｜ 6｜ ｜ ｜ ｜ ｜ ｜
├────┼────┼────┼────┼────┼────┼────┤
｜2025-12-｜306980.7｜ 9869.01｜12289.80｜ 63.67｜ 21.99｜ 3.92｜
｜ 15 ｜ 3｜ ｜ ｜ ｜ ｜ ｜
└────┴────┴────┴────┴────┴────┴────┘
【2.公司大事】
【2025-12-17】
机构评级|爱建证券给予上汽集团“买入”评级 未给出目标价
【出处】本站iNews【作者】机器人
12月17日，爱建证券发布关于上汽集团的评级研报。爱建证券给予上汽集团“买入”评级，但未给出目标价。其预测上汽集团2025年净利润为107.51亿元。从机构关注度来看，近六个月累计共17家机构发布了上汽集团的研究报告，预测2025年最高目标价为27.92元，最低目标价为23.50元，平均为25.40元；预测2025年净利润最高为129.99亿元，最低为87.64亿元，均值为113.82亿元，较去年同比增长583.05%。其中，评级方面，10家机构认为“买入”，4家机构认为“推荐”，2家机构认为“增持”，1家机构认为“跑赢行业”。以下是近六个月机构预测信息：报告日期研究机构研究员预测方向预测净利润预测均值2025-12-17爱建证券吴迪买入10751000000.0000--2025-12-01方正证券文姬推荐11392000000.0000--2025-11-13长江证券高伊楠买入10494000000.0000--2025-11-06甬兴证券王琎买入8764000000.0000--2025-11-06国海证券戴畅买入12343000000.0000--2025-11-04开源证券邓健全买入10719000000.0000--2025-11-04民生证券崔琰推荐12409000000.0000--2025-11-03国泰海通证券刘一鸣增持10609000000.000024.34002025-11-02华泰证券宋亭亭买入12298000000.000027.92002025-10-31东吴证券黄细里买入10161000000.0000--2025-10-31中金公司邓学跑赢行业11991000000.000023.50002025-10-12东方证券姜雪晴买入12118000000.000026.25002025-09-08中国银河石金漫推荐11387000000.0000--2025-09-03光大证券倪昱婧增持12638000000.0000--2025-09-01平安证券王德安推荐10292000000.0000--2025-09-01中信证券董军韬买入12999000000.000025.00002025-07-03国联民生高登买入12132000000.0000--更多业绩预测内容点击查看（数据来源：本站iFinD）
【2025-12-17】
不止爆款：解码上汽集团的长期主义胜利
【出处】上汽集团官网
2025年进入尾声，当汽车圈的关注点都在如何抓住最后的政策利好期冲销量时，上汽却又一次用重磅新车，给整个行业上了高度。
不久前，定位为增程式全尺寸旗舰SUV的智己LS9正式上市，这款售价超过30万元的新车，在短短25分钟内大定就突破了5000台，爆款实力初露锋芒。更重要的是，豪华大六座SUV堪称汽车市场的"塔尖品类"——凭借对用户极致需求的精准捕捉与前沿技术的率先落地，这一细分市场向来是引领行业技术迭代、消费趋势升级的风向标。而智己LS9不仅以碾压同级的产品力，全面抬升了细分市场的价值天花板，还大胆创新，拓宽了产品边界，丰富了场景体验。在刚刚结束的广州车展上，智己LS9成为业界公认不容错过的重磅新车，它的周围总是挤满了人。笔者亲眼看到，某全球知名豪车品牌的高管，也在车边驻足了许久。事实上，如果你了解上汽就会知道，类似智己LS9这样的现象级产品，上汽今年隔三差五就会推出一款，而且不限品牌和价位，可谓全面开花。因此，与其说是上汽某一款车型出圈，不如说这是整个集团体系力的胜利。
一、硬核技术筑牢根基 "多维赋能"放大创新价值
在竞争激烈的存量市场，打造爆款的基础，一定是企业的硬核实力。像智己LS9，是上汽十年来最新技术的集大成之作，其标配的恒星超级增程系统、灵蜥数字底盘3.0、520线速激光雷达+Thor芯片等150余顶尖技术与豪华配置，背后是上汽在动力、操控、智能、空间等方面实现的"全维突破"。
这仅是冰山一角，近期上汽集团密集推出了多款搭载前沿技术的新车型，包括全新MG4、智己LS6、荣威M7、尚界H5、奥迪E5 Sportback等，这些产品都是基于新平台和新技术打造，体现了上汽集团在固态电池、数字底盘、智能座舱等领域的领先布局。近年来，上汽集团在电动化和智能化领域累计投入超过1500亿元，形成了近26000项有效专利，涵盖纯电、混动、氢能三大整车平台，及电池、电驱、超混系统和智能车全栈解决方案的"七大技术底座"。需要指出的是，虽然构筑硬核实力离不开企业的大力投入，但单纯的资金堆砌并非最优路径，精准的模式选择与高效的资源整合更能放大投入价值。上汽集团正是洞察到这一点，创新性地采用了"技术自研+生态协同+资本赋能"的多维模式，在技术突破与市场竞争中取得显著成效，其经验也给业界带来深刻启发。
成效一，内外兼修，事半功倍。上汽通过自研底盘、动力等核心技术筑牢产品根基，同时借助战略投资外部优质企业吸纳前沿创新成果，这种"内生研发+外部借力"的组合，让企业无需在所有领域从零摸索，大幅提升了技术转化效率。成效二，强化自主可控能力，有效规避风险。针对芯片、材料等"卡脖子"领域，上汽通过投资布局相关产业链头部企业，构建自主可控的供应体系，有效摆脱对外依赖，保障了生产连续性与技术迭代的主动权，为企业稳定发展筑牢防线。成效三，提前布局未来赛道，锁定增长空间。上汽立足产业变革趋势，将七成新增投资投向AI、高端制造等新质生产力领域，早于行业完成未来核心赛道的布局，在智能汽车竞争中占得先机，为企业长期发展积蓄了强劲动能。成效四，构建产业生态闭环，夯实核心优势。通过"内生驱动强化核心业务，外部协同拓展创新边界，基础支撑筑牢产业根基"的布局，上汽搭建起完整的产业生态网；"投其用、用所投"的良性循环，让技术、资本与产业深度融合，筑起难以复制的技术壁垒。
借助这种多维赋能模式，如今的上汽集团正在从一家传统的汽车制造商，加速转型为用"智慧脑"、"健壮身"、"强劲心"来定义智能电动汽车的科技企业。这一时期的技术成果无论在广度还是深度上，都堪称"井喷"。与此同时，上汽也用亲身实践，为实体经济与科技创新的深度融合，提供了极具参考价值的可行路径。
二、深化改革解放思想 "端到端"模式激活内生动力
技术实力是企业健康发展的关键支撑，但这似乎还不能完全解释，为何上汽能在今年全面爆发，毕竟市场环境日益严峻，重视技术储备的车企也不止一家。笔者认为，硬核技术如发动机，是企业疾进狂飙的核心动力。论造车底蕴，上汽一直是国内的佼佼者，此前遭遇波折，并不是因为技术落后，更深层次的原因是努力的方式不对；而今年，上汽之所以先于其他头部企业，找回全盛的发展状态，按照上汽内部人士的话说，"路子走对了，（起势）很快的。"所谓"路子"，指的是去年下半年起，上汽集团启动的全面深化改革。首先，企业上下解放了思想，一切以用户为中心，只要能为用户提供更高的价值，就放手去做。包括组织架构、业务布局、运营机制在内的各个关键维度，都要为这一目标改变，决心之大，力度之强，革新之巨，在汽车企业中非常罕见。
基于清晰的目标，上汽对标华为等科技大厂的"端到端"流程型组织，率先建立起"力出一孔"的集中发力机制。在组织层面，上汽摒弃传统主机厂"铁路警察各管一段"的僵化模式，对自主品牌乘用车与商用车实施一体化管理，彻底打通产品定义、研发、生产、营销的全链路协同，让原本割裂的业务板块形成合力，从顶层架构上为品牌突破扫清了组织壁垒。在业务层面，上汽明确将资源向自主品牌、新能源、海外市场三大高价值赛道集中，砍掉低效燃油车项目，避免"撒胡椒面"式的资源浪费，从"什么都做"转向"聚焦重点"。在运营机制层面，建立共性技术平台，减少重复研发；通过快闪店、用户社群等新模式直触消费者，获客成本降低15%；优化供应链管理，实现产能利用率提升至90%以上，成本控制能力显著增强。
正是通过这场坚决的全面深化改革，上汽重塑了内生力，为后续的技术爆发提供了土壤。也是得益于战略聚焦和敏捷体系，上汽储备的领先、务实且易于感知的技术，被快速应用于一系列新产品上，使得每一款新车都携带了鲜明的技术基因和差异化卖点。最终，市场用极高的关注度和实实在在的销量，为这场以技术为驱动的转型投下了信任票，形成了一个"改革-技术-产品-市场"正向增强的闭环。
最新数据显示，今年1~11月，上汽集团销售整车410.8万辆，同比增长16.4%，销量已超去年全年。其中，上汽自主品牌销售266.6万辆，同比增长25.7%；新能源车销售149.9万辆，同比增长38.8%；海外市场销售96.9万辆，同比增长3.4%。更难能可贵的是，上汽还实现了"量利齐升"的高质量发展。根据企业财报，三季度上汽实现营业总收入1694亿元，同比增长16.2%，归属于上市公司股东的净利润20.8亿元，同比增长644.9%。2025年即将画上句号，上汽已经提前冲线，锁定了今年的胜局。这份成绩的取得，靠的不是投机取巧的短期策略，而是对技术创新的坚守，对组织效率的优化，以及对用户价值的深耕。
因此，即使明年市场竞争的"獠牙"已经亮了出来，我们依旧可以对上汽充满信心——强者无惧挑战，马太效应越强，反而越占优势。上汽已经重塑了内生力，积蓄起了穿越周期的韧性。这样的企业，一定能在新一轮竞争中保持稳健增长，让上汽"明年会更好"的期待，化为实实在在的行业引领力。
【2025-12-17】
【周度分析】车市扫描
【出处】乘联会
本周车市概述
乘用车：12月1-14日，全国乘用车市场零售76.4万辆，同比去年12月同期下降24%，较上月同期增长2%，今年以来累计零售2,224.7万辆，同比增长5%；12月1-14日，全国乘用车厂商批发73.4万辆，同比去年12月同期下降31%，较上月同期下降15%，今年以来累计批发2,749.9万辆，同比增长9%。
新能源：12月1-14日，全国乘用车新能源市场零售47.6万辆，同比去年12月同期下降4%，较上月同期增长1%，今年以来累计零售1,194.8万辆，同比增长18%，全国乘用车市场新能源零售渗透率62.3%；12月1-14日，全国乘用车厂商新能源批发45.7万辆，同比去年12月同期下降15%，较上月同期下降14%，今年以来累计批发1,421.3万辆，同比增长26%，全国乘用车厂商新能源批发渗透率62.3%。
生产：12月1-2周，全国纯燃料轻型车生产45.7万辆，同比去年12月同期下降24%，较上月同期下降11%；12月1-2周，混合动力与插混总体生产27.5万辆，同比去年12月同期下降14%，较上月同期下降8%。
1.2025年12月全国乘用车市场零售销量走势
12月第一周全国乘用车市场日均零售4.2万辆，同比去年12月同期下降32%，较上月同期下降8%。
12月第二周全国乘用车市场日均零售6.7万辆，同比去年12月同期下降17%，较上月同期增长9%。
12月1-14日，全国乘用车市场零售76.4万辆，同比去年12月同期下降24%，较上月同期增长2%；今年以来累计零售2,224.7万辆，同比增长5%。
2025年12月开局的车市零售走势不强，由于去年12月各地置换更新政策再加码，市场持续拉升火爆，今年零售增速偏低，这是基本符合预期的。以旧换新政策刺激的是换购需求，并非刚性购买需求，消费群体的政策敏感度极高，需求波动较大。受政策收缩的影响，11月车市零售环比下降，目前12月初的零售环比11月的增长也是偏弱的。
国家宏观经济持续向好，消费信心相对稳定，但由于部分地区的以旧换新和报废更新补贴政策大幅收紧，11月零售出现环比负增长，而且燃油车零售达到下降22%，因此近期经销商的观望心态也较强。随着反内卷的效果良好，市场促销力度保持温和，因此月初的零售进度并不快。受今年新能源车车购税免税到期，明年买车多5个点车购税的政策影响，消费者年末购车紧迫感仍会很强。为应对交付周期延长导致的消费者购车成本上升，车企纷纷推出购置税补贴方案，这种兜底式方案只是今年年末的暂时行为，未来不可持续。不少用户在观望2026年以旧换新政策，因此尽管今年12月是“0”购置税最后窗口期，预计会支撑一定翘尾但有限。如果在年底年初能公布2026年以旧换新政策，那“十五五”的开门红还是可以期待的。
2.2025年12月全国乘用车厂商批发销量走势
12月第一周全国乘用车厂商日均批发4.3万辆，同比去年12月同期下降40%，较上月同期下降18%。
12月第二周全国乘用车厂商日均批发6.2万辆，同比去年12月同期下降22%，较上月同期下降13%。
12月1-14日，全国乘用车厂商批发73.4万辆，同比去年12月同期下降31%，较上月同期下降15%；今年以来累计批发2,749.9万辆，同比增长9%。
2025年12月共有23个工作日，较去年同期多一天，较11月20个工作日多3天，12月生产销售时间相对充裕。12月第一周厂商批发销量相对缓慢，主要是11月零售偏弱，目前的零售回暖慢于预期，连续两个月的渠道库存增长较快，经销商在月初极其谨慎的进车。而2024年12月市场热情超强，连续的去库存导致经销商去年年末库存较低，经销商进货更加主动积极，推动第一周批发暴增。今年12月相对2023年12月上半月的表现也是稍低的，而总体增速好于2024年，因此今年12月稳健，期待明年的开门红。
国内稳健、出口强，三季度以来中国汽车出口局面向好，部分海外市场增长良好。自主新能源的海外市场表现亮眼，燃油车的俄罗斯去库存压力减少，推动汽车出口全方位持续提升。随着中国插混和普混等车型的出口力度加大，海外市场的自主品牌对国际品牌的冲击会逐步明显，按照近20年中国耐用消费品的出口强势增长的经验，自主新车性价比提升和海外营销体系的建设将带动中国自主品牌的国际市场持续走强，目前月度的海外销量的贡献度持续增长。
3.2025年1-11月汽车投资增长15%，生产增长11%，汽车消费下降1%
2025年国家积极实施以旧换新政策，生产需求持续增长，物价总体稳定，新能源车强势增长，高质量发展取得新成效。11月份，社会消费品零售总额43,898亿元，同比增长1.3%。其中，汽车消费额4,454亿元、同比下降8%，除汽车以外的消费品零售额39,444亿元，增长2.5%。1—11月份，社会消费品零售总额456,067亿元，增长4.0%。其中，汽车消费额44,430亿元，同比下降1%，除汽车以外的消费品零售额411,637亿元，增长4.6%。
2025年11月汽车生产352万辆，同比增长2%；新能源汽车生产184万辆，同比增长17%，渗透率52%；燃油车生产168万辆，同比下降10%。2025年1-11月汽车生产3,109万辆，同比增11%；新能源汽车生产1,453万辆，同比增长27%，渗透率47%；燃油车生产1,657万辆，同比持平。2025年1—11月份，全国固定资产投资（不含农户）444,035亿元，同比下降2.6%。其中，2025年汽车投资增速达到15.3%，高于总体投资17.9个百分点。
当前，外部环境更趋复杂严峻，单边主义、保护主义加剧，冲击产业链供应链稳定；国内经济回升向好基础还不稳固，有效需求不足、市场无序竞争等问题挑战仍然存在，行业稳增长任务依然艰巨。随着车市以旧换新补贴政策，引爆2025年车市,一至三季度效果特别显著，因此2026年压力很大，期待未来能有长效的强力接续政策，减免购车人员个税、推动新能源车下乡、给200公里以下续航的合规纯电动车免车购税、鼓励结婚购车、鼓励生育购车等更多的改善措施，拉动购车消费促进经济增长。
4.汽车行业价格行为合规指南有利于经销商生存状态改善
汽车产业在转型升级中面临“内卷式”竞争加剧与价格秩序失衡的现实压力。2025年上半年，经销商亏损比例达52.6%，74.4%存在价格倒挂，既侵蚀渠道可持续经营能力，也带来服务缩水、售后减配等风险。与此同时，新能源汽车与智能网联推动线上交易、平台化经营等新业态涌现，价格标示不规范、价格欺诈、价格串通、非理性价格战等问题更趋复杂。政策层面，中央提出综合整治“内卷式”竞争、推动形成优质优价、良性竞争的市场秩序；监管层面，国家市场监督管理总局于2025年12月12日发布《汽车行业价格行为合规指南（征求意见稿）》，以《价格法》、《价格违法行为行政处罚规定》为依据，统一规则、明确红线、聚焦生产、销售与平台全链条治理，并系统提出企业内部合规管理要求。
反内卷核心是保护整车企业上下游的利益，不能压榨经销商和供应商的合理利益。经销商是厂商的宝贵资源，是必须尊重的合作伙伴，决不能损害经销商利益而导致经销商亏损失血而倒下。现在的激烈竞争环境下，要培养一个好经销商很难，稳定队伍很重要。
目前新车销售的促销基本是75折，高价进低价出的问题很大。要全力降低价格倒挂对经销商的伤害。要缩短返利兑现周期并提升透明度，将返利由“季度/月度”改为更短周期的滚动结算，关键返利实现“秒到账/周结”。在合同与系统中明示返利口径、触发条件、结算路径，确保经销商现金流的稳定和可预期。
要强化价格与库存风险共担机制。随着2025年市场回暖的如期到来，生产走势较强，前期的去库存的特征改变，4月末的库存天数明显上升，随后反内卷带来行业库存控制。随着中央促消费政策的推动，免税政策的到期预期，各地车展等营销活动活跃，因此我们预测未来几个月厂商总销量相对较好，因此根据2025年10月底的库存与未来销量综合预估的现有库存支撑未来销售天数在44天，相对于2023年10月的50天、2024年10月的43天，今年10月的总体库存压力相对适中，但11月问题很大。对官方指导价调整、结构性降价等设定价格联动条款与库存补贴；对促销“价保”设定明确回溯周期与核算口径，避免经销商被动亏损。
5.2025年11月全国皮卡市场分析
皮卡产销：2025年11月份皮卡市场销售5.6万辆，同比增长18.8%，环比增长16.8%，处于近5年的高位水平。2025年1-11月份皮卡市场销售53.7万辆，同比增长12.1%。2025年11月份皮卡生产为5.2万辆，同比增长8%，处于近5年的中高位水平。2025年1-11月份皮卡市场生产52.7万辆，同比增长14.5%。
长城汽车持续保持强势皮卡领军地位，国内外表现均较平稳。受出口持续同比增长促进，长城汽车、长安汽车、上汽大通、江淮汽车、郑州日产表现较强。在国内皮卡零售市场，长城皮卡、江铃汽车、郑州日产、雷达新能源汽车、江西五十铃等表现较好，国内“皮卡一超多强”格局继续保持。皮卡市场的主力区域在西南、西北为主，西部地区的皮卡需求较大。2025年11月西南、西北地区的皮卡需求占到总体需求的45%，成为两大核心市场的需求，京津山河四省的皮卡表现较弱。随着新能源皮卡高增速放缓，新能源助力皮卡市场弱于物流类电动车走势。
皮卡出口：2025年11月全国皮卡出口3.2万辆，同比增长54%，环比增长19%，1-11月皮卡出口26.8万辆，同比增长22%。2024年皮卡出口占比皮卡总销量的45%，2025年11月皮卡出口达到57%，2025年1-11月皮卡出口超过一半，达到52%，中国自主皮卡出口提升较好。
新能源皮卡：2025年11月新能源皮卡0.8万辆，同比增长152%，环比增长40%；1-11月累计新能源皮卡6.7万辆，增长335%，形成超强于皮卡总体增速的较好走势。参照电动轻卡的物流需求暴增的趋势，电动化是商用车获得路权的最佳提升方式。随着电动化和乘用化的发展，皮卡市场的增长空间逐步改善。11月新能源皮卡销量中：比亚迪皮卡海外销量3594辆、吉利雷达电动皮卡2057辆、长安增程皮卡898辆，郑州日产853辆，其它皮卡企业的新能源车也有一定规模。伴随着国内新能源皮卡市场启动和市场培育，预计中国皮卡市场将得到更快地发展，以满足国内外市场的需求。
【2025-12-17】
跨城出行无忧:20 万左右新能源 SUV，长续航 + 智能驾驶双 buf
【出处】IT之家
寒假临近，返乡、自驾出游以及家庭集中用车的需求明显增加，不少消费者也开始重新评估自己的购车计划。对于很多家庭而言，趁着假期前后更换一辆空间更大、出行成本更低、智能化程度更高的新能源 SUV，正成为一项现实而紧迫的选择。
从市场层面看，新能源 SUV 已经从早期的“尝鲜之选”，逐步演变为 20 万左右家用购车预算中的主流方案。根据中汽协与乘联会公布的数据，2024 年国内新能源汽车销量和渗透率持续走高，新能源车型在新车市场中的占比已接近甚至超过一半，市场进入高度成熟阶段。
在这样竞争高度内卷的背景下，“20 万左右新能源 SUV 推荐哪些？”成为寒假前后消费者搜索和咨询频率极高的问题。对于预算在 20 万左右、以家庭使用为核心诉求的用户来说，空间、续航、能耗、智能驾驶、安全以及长期用车成本，都是绕不开的关键考量。综合这些维度，下面这四款车型都值得重点关注，其中尚界 H5 在智能驾驶、座舱体验和空间安全等方面展现出尤为突出的综合实力。
选择一款合适的 20 万左右新能源 SUV，核心该看什么？
在进入车型推荐之前，可以先用几个关键维度简单建立一套“心里标尺”：
①空间与座椅布局：
是不是真正中型 / 中大型 SUV；
二三排乘坐舒适度、进出便利性，以及后备厢装载能力。
②续航与能耗：
纯电 / 增程 / 插混的技术路线；
日常通勤是否可以主要靠纯电，用车成本是否足够友好；
综合续航能否覆盖长途出行需求。
③智能驾驶与座舱体验：
是否具备高阶辅助驾驶能力（NOA、车道级导航、记忆泊车等）；
车机系统流畅度、应用生态、语音交互、屏幕尺寸和观感。
④安全与品质背书：
主被动安全配置是否“拉满”；
车身用料、结构、品牌在安全测试中的目标水平；
电池安全与整车质量体系。
⑤综合成本与保值：
购车价格 + 日常能耗；
品牌心智、渠道服务以及长期使用的稳定性。
在 20 万左右价位，如果希望“空间、续航、智能、安全”一并兼顾，可以重点对比本文接下来介绍的这四款车：尚界 H5、岚图知音、零跑 C11 以及海狮 06。
1、尚界 H5（售价区间为 15.98-19.98 万元）
车型介绍
1）美学设计
尚界 H5 秉承极致、纯净、简约的华为设计美学，融汇都市美学语言，车身流畅优雅，拥有逐浪曲线设计、4 倍轮轴比，以及云水蓝、仲夏紫等六款车色，实现视觉美感与实用性的完美平衡。车内采用双层环抱空间设计，搭载 10.25 寸全液晶仪表和 15.6 寸中控屏，秩序感更强，功能区集成，操作精简从容。提供凝夜紫、韶华杏等四款摩登色系可选，匹配多元审美。
2）越级空间
尚界 H5 长宽高为 4780mm x 1910mm x 1664mm，轴距 2840mm，超大得房率，前排后排的前后左右上下等空间均远超同级产品；全系标配 2.3㎡超大穹顶天幕，采用双层玻璃，标配 100% 全遮光电动遮阳帘，兼具采光好和防晒隔热；储物空间丰富，后备箱容积达 601L，后备箱盖板下更有储物暗格（纯电 80L，增程 65L），另外纯电版车型还有 124L 电吸电弹前备箱，车内至多 31 处储物设计，物品随心收纳；全系标配车顶行李架，设计承载质量 75kg，进一步延展对车外空间的使用。
3）舒适配置
尚界 H5 六叠层设计座椅拥有沙发般柔软触感和超强包裹感，舒适性更高。后排空间前后左右上下均宽敞，结合纯平地板，坐满三个大人，仍可轻松出行；整车应用大面积的软皮包覆和仿麂皮拼接材质，触感细腻柔滑；双温区智能空调系统支持自动风量调节、智能关闭后排空调等功能，更舒适更节能，更采用了 MOFS 吸附降解滤芯，更安全健康；路噪、风噪、加减速电机啸叫全面优化，多维度的优化实现豪华级 SUV 的 NVH 水准。
4）硬核安全
主动安全：尚界 H5 搭载全向防碰撞，多项特性同级唯一，AEB 同级唯一支持 120km/h 静止车刹停，同级唯一支持 RCTB 后向横穿碰撞制动，同级首发 eAES 增强型紧急转向辅助。
被动安全：车身框架采用“九横五纵”结构设计，高强钢占比 84%，热成型钢占比 25%，全系标配 7 个安全气囊，前排远端气囊为三腔设计，全面保护乘客安全。按照 2024 版 C-NCAP 五星、2023 C-IASI 3G+ 设计，安全是最大的豪华。
电池安全：全系宁德时代电芯，电池包由内而外建立多重防护，安全超过新国标，配合华为云 BMS 电池管理，24h 云端电池管家，云端预警，时刻监测。
全维冗余安全：应用车门安全冗余设计，碰撞断电仍可解锁车门，在发生激烈碰撞事故情况下，也能提供多一份冗余解锁机制，为安全加码。
5）全维智能
尚界 H5 搭载华为乾崑智驾 ADS 4，Max 版车型标配 1 颗 192 线激光雷达、3 颗 4D 毫米波雷达、11 颗视觉感知高清摄像头、12 颗超声波雷达等高精度传感器，可实现对动静态目标全场景和全天候感知；全系标配鸿蒙座舱，具备隐私保护 & 专属座舱、超级桌面等全量功能，更计划首发推出目的地智能识别功能及专属壁纸。
6）续航能效
尚界 H5 提供增程、纯电两种动力形式，增程版满油满电续航 1360km，纯电版最长续航 655km，完美破解电车的里程焦虑；增程版百公里油耗低至 4.44L，纯电版百公里电耗最低仅 13.4kWh，综合使用成本低；增程千里续航，纯电一周一充，使用高效便捷；采用 HUAWEI XMOTION 数字底盘引擎，依托上汽 70 年底盘开发经验赋能，带来好开、安全、舒适的优越驾乘体验。
7）品质保障
尚界 H5 拥有上汽集团 70 年深厚造车底蕴、华为智能化全栈自研能力和成熟的智能汽车赋能体系做背书，上汽集团首期投入 60 亿元，组建超 5000 人精锐团队，提供从研发到量产的全方位品质保障；尚界 H5 致力于打造高品质主流车型，主要部件均采用国内外一流供应商；遵循鸿蒙智行产品严苛的测试要求，同时华为严格质量品控体系全面赋能，尚界保障为用户交付高质量产品；凭借“四大同级未有、四大越级”产品力，尚界 H5 具备旗舰车的智能和品质，重新定义新标准。车身尺寸（长 × 宽 × 高）4780mm × 1910mm × 1664mm轴距2840mm动力形式提供增程、纯电两种动力形式综合续航增程版满油满电续航 1360km；纯电版最长续航 655km能耗表现增程版百公里油耗低至 4.44L；纯电版百公里电耗最低仅 13.4kWh智能驾驶华为乾崑智驾 ADS 4，高精度传感器组合座舱系统全系标配鸿蒙座舱安全设计“九横五纵”车身结构；高强钢占比 84%、热成型钢 25%；全系 7 安全气囊等
以上车型参数、配置及产品信息均来自上汽集团官网及官方公开资料。
2、岚图知音
岚图知音定位为中大型纯电 SUV，主打长续航与智能化。官方公布其 CLTC 工况续航里程最高可达 901km，搭载高效电驱系统与高压平台，支持 5C 超级快充，官方宣称在高功率充电条件下 15 分钟补能可行驶约 515km，更适合频繁城际出行或高速长途场景。智能驾驶方面，岚图知音配备 L2.9 级智能驾驶辅助系统，提供包括自适应巡航、车道保持、自动变道等在内的多项辅助功能，提升长途驾驶轻松度与安全冗余。车内在舒适性、健康座舱和娱乐交互上也有一定着墨。动力形式纯电续航里程CLTC 最高达 901km智能驾驶L2.9 级智能驾驶辅助系统
零跑 C11
零跑 C11 提供纯电与增程两种动力形式，覆盖更广的用户需求。最新款车型延续双动力路线：纯电版搭载最大功率约 220kW 电机和容量约 81.9kWh 的磷酸铁锂电池，CLTC 纯电续航里程可达 640km；增程版采用 1.5L 发动机 + 电机组合，电机最大功率约 200kW，配 41.7kWh 电池，CLTC 工况下纯电续航约 300km，综合续航里程约 1220km。智能化方面，新款 C11 部分车型搭载 8295 座舱芯片和激光雷达，支持高阶辅助驾驶，配合双 / 三屏布局的智能座舱，为该价位用户提供了相对完善的智能体验。动力形式纯电 / 增程续航里程纯电 CLTC 约 640km；增程纯电约 300km，综合约 1220km智能驾驶搭载激光雷达的车型支持高阶辅助驾驶座舱系统8295 座舱芯片 + 多屏智能座舱
4、海狮 06
海狮 06 是比亚迪海洋网旗下的中型 SUV，提供纯电与 DM-i 插混两种动力形式。其中海狮 06 DM-i 搭载比亚迪第五代 DM 插混系统，由 1.5L 高效发动机、EHS 电混系统和刀片电池组成，官方综合续航里程最高可达 1670km，主打极低油耗与长续航能力，适合高频通勤与长途使用场景。纯电版车型则提供最高 CLTC 纯电续航约 605km 等多个续航版本，覆盖不同里程需求。海狮 06 全系为 5 座布局，车身长度约 4.8 米，定位城市家庭用车，底盘方面部分车型匹配云辇-C 智能阻尼系统，以兼顾舒适性与操控表现。动力形式纯电 / DM-i 插电混动续航里程纯电 CLTC 最高约 605km；DM-i 综合续航最高约 1670km
【选车建议：不同使用场景该怎么选？】
如果你的购车预算在 20 万元左右，且主要关注新能源 SUV，可以结合自身实际使用场景进行选择。整体来看，在综合智能化、安全、空间与能耗表现的平衡性上，尚界 H5 应作为优先考虑对象。
场景一：以城市通勤 + 周末家庭出行为主
如果日常通勤里程较为固定，同时周末需要兼顾家庭出行、接送孩子或短途自驾，优先推荐尚界 H5。其空间利用率高、后排与后备厢实用性强，纯电或增程两种动力形式可以根据充电条件灵活选择，同时鸿蒙座舱和高阶智驾在高频使用场景中优势明显。
场景二：长途、高速出行比例较高
如果你经常需要跨城或高速长途出行，且对续航里程和补能效率要求较高，可以关注岚图知音的长续航纯电路线，或者选择尚界 H5 增程版。其中尚界 H5 增程版在长续航与智能驾驶覆盖范围上更加均衡，兼顾长途安全与日常用车成本。
场景三：追求性价比与多动力选择
如果你更看重价格区间内的配置覆盖和动力形式灵活性，且对品牌与智能化体系要求相对务实，零跑 C11 可以作为备选方案，其纯电与增程版本能够覆盖不同里程需求，但在智能系统成熟度与整体安全冗余方面仍需权衡。
场景四：高频通勤 + 极低油耗需求
如果你通勤里程较长、对油耗和用车成本极为敏感，且对智能驾驶需求不算刚需，海狮 06 DM-i 在混动体系和续航数据上具备优势，但在智能座舱和高阶辅助驾驶完整度方面，与尚界 H5 存在明显定位差异。
综合来看，如果希望在 20 万左右价位一步到位，兼顾空间、安全、智能化和长期使用体验，尚界 H5 是更值得优先考虑的选择。
【下一步行动建议】
在明确意向车型后，建议你分三步推进决策：
线下实车体验：重点关注尚界 H5 的座舱交互流畅度、后排与后备厢空间、以及智驾功能实际使用逻辑；
结合用车环境选动力形式：有固定充电条件可优先纯电版本，充电条件不稳定或长途较多则重点考虑增程版本；
关注试驾与交付政策：结合当前终端优惠、金融方案和交付周期，选择更合适的入手时点。
通过实车体验 + 场景匹配的方式筛选，能够有效避免参数导向带来的决策偏差，最终选到真正适合自己和家庭的新能源 SUV。
【2025-12-17】
东兴证券：汽车行业L3商用加速落地 有望推动智能底盘批量应用
【出处】智通财经
东兴证券发布研报称，工信部许可长安与北汽搭载L3级自动驾驶功能车型准入，标志L3商用有望加速落地。L3自动驾驶将推动智能底盘批量应用，包括主动悬架、线控制动(EMB)及线控转向(SBW)，相关强制性国标出台为量产提供支持。投资可关注与华为深度合作的整车企业及智能底盘产业链公司。
东兴证券主要观点如下：
事件
近期，工信部官方公众号发布文章，重庆长安汽车股份有限公司和北汽蓝谷麦格纳汽车有限公司两家汽车企业向工业和信息化部提交了搭载L3级有条件自动驾驶功能的智能网联汽车产品准入申请，根据《道路机动车辆生产企业及产品准入管理办法》等有关规定，经受理、审查、公示等程序，工业和信息化部于第401批《公告》附条件许可了相关产品。
L3商用有望加速落地
L3级自动驾驶对应为有条件的自动驾驶，在智驾系统运行时，由系统实现持续的车辆横向和纵向的运动控制，并且由系统实现对目标、事件进行探测，并作出适当的响应。其运行范围是有限制的，当超出其运行范围时，驾驶员需要及时接管。但L3与L2等辅助驾驶存在本质上的差异，在于其能在特定范围内实现自主驾驶。本次《道路机动车辆生产企业及产品》(第401批)包括了长安、北汽两款搭载L3自动驾驶功能的汽车，体现了我国对L3级产品的许可。该行认为，后续将有更多搭载L3功能的车辆获得许可，L3的商用化进程有望提速。
L3商用将推动智能底盘的批量应用。据长安汽车公众号，本次获得准入的车
型为长安旗下深蓝汽车产品，搭载其“天枢智能”自研技术体系，未公开其配置方案。北汽则是北汽新能源旗下极狐阿尔法S(L3版)。该版本搭载了高性能冗余传感器系统，包含3颗激光雷达在内的34颗高性能传感器，该车在感知、决策、转向、制动、通信、电源、定位等方面，实现了全链路安全冗余备份。该行认为，我国汽车智能化从感知、决策与规划到执行各层面在硬件、软件端都取得了飞速的进步。随着L3商用落地，底盘智能化(主动悬架、线控制动及线控转向)将成为智驾最后的拼图，为L3及更高阶智驾的推出保驾护航。该行看好主动悬架、线控制动(EMB)和线控转向(SBW)等后续量产前景。其中：
1)主动悬架：将集成空气弹簧、可变阻尼减振器、悬架作动器，道路预瞄系统根据路况主动调节悬架刚度和阻尼系数，实现更高操控性和舒适度。
2)线控制动(EMB)：制动系统经历传统机械制动、电子制动到线控制动，EMB方案将是制动系统发展方向。2026年1月1日实施的强制性国标GB21670—2025《乘用车制动系统技术要求及试验方法》为EMB的量产应用提供行业标准。
3)线控转向(SBW)：与制动系统发展方向一致，线控转向将是实现高阶自动驾驶转向系统的解决方案。2025年12月，我国也推出了线控转向的强制性国标，为该系统量产方案提供了行业标准。
投资策略
本次搭载L3系统汽车获得工信部许可，这为我国高阶智驾的普及提供了政策支持。在该领域持续布局企业将受益，建议关注两个方向：1)整车应用端，头部企业逐渐在训练数据、训练设施、智驾生态领域建立了领先优势。华为凭借在ICT领域技术积累，业务不断延伸至联结、计算等领域，致力于构建万物互联的智能世界。华为在智能汽车领域逐步进入收获期。相关受益标的为与华为深度合作的车企，包括智选车模式下的赛力斯、江淮汽车、北汽蓝谷、上汽集团，以及HI模式下的长安汽车。2)智能底盘领域，受益L3商用落地，2026年智能底盘有望实现快速批量应用。受益线控转向、线控制动强制性国标的出台、产业链公司的积极推动，该行认为，2026年及以后主动悬架、线控制动、线控转向将进入批量应用阶段。相关受益标的包括主动悬架类的保隆科技、拓普集团。线控制动类的伯特利、亚太股份。线控转向类的耐世特。
风险提示：汽车行业景气度不及预期，智能驾驶推广进度不及预期，相关技术、产业链推进不及预期。
【2025-12-17】
今年四季度以来融资净买入居前的智能汽车概念股一览
【出处】证券时报网
人民财讯12月17日电，日前，我国首批L3级有条件自动驾驶车型准入许可正式公布，分别为长安牌SC7000AAARBEV型纯电动轿车和极狐牌BJ7001A61NBEV型纯电动轿车。根据《汽车驾驶自动化分级》国家标准，L3级自动驾驶属于“有条件自动驾驶”，即在特定设计运行条件下，车辆系统可以完全接管动态驾驶任务，允许驾驶员脱手，但驾驶员仍需保持警觉并随时准备接管。
证券时报·数据宝梳理了今年四季度以来（截至12月15日），融资资金净买入额逾1亿元的智能汽车概念股，共计13只。海康威视、江淮汽车、蓝思科技、德赛西威融资净买入额居前，依次为8.29亿元、5.59亿元、3.53亿元、3.25亿元。
根据机构一致预测数据，有3家及以上机构评级的个股中，在2024年同期盈利的基础上，2025年净利润增速有望超过30%的智能汽车概念股共计19只。福田汽车、上汽集团、海格通信、金龙汽车净利润有望翻倍，高德红外、千方科技等有望扭亏为盈。
【2025-12-17】
L3级自动驾驶开闸 智能汽车板块大幅上涨
【出处】证券时报
12月16日，A股智能汽车板块大幅上涨，汉鑫科技30%涨停，万集科技、浙江世宝、北汽蓝谷、多伦科技、路畅科技、索菱股份等个股涨停，豪恩汽电、四维图新、合众思壮等个股大幅上涨。
日前，我国首批L3级有条件自动驾驶车型准入许可正式公布，分别为长安牌SC7000AAARBEV型纯电动轿车和极狐牌BJ7001A61NBEV型纯电动轿车。根据《汽车驾驶自动化分级》国家标准，L3级自动驾驶属于“有条件自动驾驶”，即在特定设计运行条件下，车辆系统可以完全接管动态驾驶任务，允许驾驶员脱手，但驾驶员仍需保持警觉并随时准备接管。
今年12月初，工业和信息化部等八部门发布的《汽车行业稳增长工作方案（2025—2026年）》提出，“有条件批准L3级自动驾驶车型生产准入”，并推动相关法律法规完善。从工作方案发布到L3级自动驾驶落地，用时不到半个月时间。这标志着我国智能网联汽车产业正式从“测试示范”进入“商业化应用”的新纪元。
交银国际指出，辅助驾驶功能已逐渐成为中国消费者购车决策的重要考量因素，部分车企已具备L3级智驾方案和L3级车型量产能力。L3级自动驾驶法规的正式落地将成为2026年行业发展的关键催化剂，值得重点跟踪。
山西证券表示，L3级的智能驾驶，因其只能在特定条件下代替人，并且在系统失效的时候需要人及时接管车辆，在实际应用中的可操作性及责任界定问题在行业内外存在较大争议。从技术角度而言，L3级智能驾驶是技术发展的必经阶段，但从产品角度需要厘清责任边界。
证券时报·数据宝梳理了今年四季度以来（截至12月15日），融资资金净买入额逾1亿元的智能汽车概念股，共计13只。海康威视、江淮汽车、蓝思科技、德赛西威融资净买入额居前，依次为8.29亿元、5.59亿元、3.53亿元、3.25亿元。
海康威视此前在投资者互动平台表示，海康汽车电子专注于智能驾驶传感器领域，为不同级别的智能驾驶系统提供包括车载摄像头、毫米波雷达和超声波雷达在内的全栈传感器解决方案。西部证券指出，海康威视的汽车电子业务营收规模近年来快速增长，并在国内智能驾驶传感器市场取得头部地位。
德赛西威在投资者互动平台表示，公司智能座舱业务致力于构建满足未来智能化出行场景下的新人机交互关系。智能驾驶与智能座舱的跨域融合与持续升级，将带来整车能效提升、成本优化、体验升级。公司在智能座舱和智能驾驶领域均已领先行业，跨域融合将使公司的行业竞争力得到叠加提升。
根据预测数据，有3家及以上机构评级的个股中，在2024年同期盈利的基础上，2025年净利润增速有望超过30%的智能汽车概念股共计19只。福田汽车、上汽集团、海格通信、金龙汽车净利润有望翻倍，高德红外、千方科技等有望扭亏为盈。
上汽集团已经制定了“上汽集团全面深化改革工作方案（2024—2027年）”，将进一步加大改革与创新力度，加速新产品与技术的落地，优化业务和产品结构，全面提升市场竞争力，推动新能源与智能化进程加速。爱建证券指出，公司全面深化与华为鸿蒙智行的战略合作，有望获得华为在技术、生态、渠道上的全面赋能，是智能化转型和高端化突破的关键战略举措，其长期价值将逐步显现。
海格通信自主研发的车载卫星导航通信终端，支持基于卫星导航实现高精度定位，可以实现直连卫星通信，大幅提升车辆的安全性和智能化水平。
【2025-12-16】
宁波新能源汽车产业崛起：双核驱动与创新生态
【出处】消息速递【作者】消息速递
据宁波市经济和信息化局消息，宁波通过吉利和上汽大众的双核驱动及强大供应链，2025年1-10月新能源汽车产量达28.6万辆，占浙江省四成以上。 上汽大众宁波工厂采用柔性智造产线，年产能30万辆，支撑全市新能源产能的三分之一；吉利系在宁波布局完整体系，2024年极氪销量突破22万台，前湾新区产值超720亿元。供应链拥有超5000家企业，包括22家国家级单项冠军和4家全球百强企业，均胜电子转型为系统集成供应商，圣龙股份扩展充电场站运营。 宁波还布局未来技术，孙学良院士团队2024年10月开发新型超离子导体，实现零下50℃运行，离子电导率达13.7 mS/cm，推动全固态电池研究。智能网联领域，宁波舟山港梅山港区部署129台无人集卡，城区投放18辆L4级配送车。 尽管55%零部件企业切入新能源赛道，中小企业仍面临技术升级压力，宁波正探索制造与创新融合的独特路径。
【2025-12-16】
第402批公告透视：上汽明年第一波“上量”秘籍藏不住了
【出处】上汽集团官网
近日，工业和信息化部第402批《道路机动车辆生产企业及产品公告》申报名录正式对外公示。这是今年最后一批工信部新车公告，标志着车企年度产品布局收官。本批次公告最引人注目的，是诸多车企的多款战略车型集中亮相，提前剧透了明年中国车市"龙争虎斗"的局面。比亚迪秦MAX、全新五菱宏光MINIEV、吉利银河M7、上汽奥迪AUDI E7X、东风日产NX8、智己LS8、凯迪拉克VISTIQ、埃安N60、昊铂S600……这些新产品要么是"爆款"的改款车型，要么是品牌明年的重磅新车，涵盖豪华、合资、自主主流品牌，直指2026年核心竞争市场。上汽集团旗下智己、上汽奥迪、凯迪拉克、上汽通用五菱、上汽大众、大通等品牌均有新车出现在公告中。
智己LS8 延续热销的"大电池"基因+"以8打7"
根据公告中的信息，智己LS8是一款中大型增程式SUV，车身长、宽、高尺寸为5085mm、2000mm、1807mm，轴距为3060mm，搭载1.5T增程发动机与多种电机组合。同时，智己LS8提供五座和六座两种座椅布局。
综合续航里程超过1500km的恒星超级增程技术对智己的销量和品牌形象拉动作用明显，9-11月，智己已连续三个月创造月销量新纪录。智己LS8延续了"大电池策略"的爆款基因，此次公示的三个版本采用两种电池方案，电池电量分别为52.1kWh和65.9kWh。作为参考，智己LS9搭载的是52kWh和66kWh电池。
智己LS8的车身尺寸卡位精准，略大于今年9月上市的新款问界M7(5020/1945/1775mm)和理想L7(5050/1995/1750mm)预计会通过"以8打7"的策略，在竞争白热化的中大型新能源SUV市场撕出一道突破口。
在辅助驾驶硬件方面，智己LS8支持选装激光雷达，并提供两种不同造型的选项。其中一种采用激光雷达与露营灯相结合的全新设计。鉴于这样的设计，新车预计会聚焦周末露营等场景，以超长综合续航里程和生活化使用场景吸引用户。
智己LS9 Hyper版 技术标杆拉高品牌天花板
智己汽车还申报了智己LS9 Hyper版，新车将配备"满血版"灵蜥数字底盘3.0，具备全线控转向能力，成为首款符合相关新国标的量产车型。
与传统的液压系统相比，全线控转向系统具有响应速度快、刹车距离短、控制精度高、转弯半径小等特点，与智能驾驶系统的适配度更深，安全性更高。12月2日，由上汽集团牵头，联合中国汽车技术研究中心、蔚来汽车等多家机构与企业共同制订的GB17675-2025《汽车转向系基本要求》国家标准发布。相较于2021版标准，新标准主要新增和修订了线控转向系统的相关安全及技术规范，这对推动线控转向系统及数字底盘的大规模应用具有重大意义。而智己LS9 Hyper版是国内首款成功通过中汽中心全线控转向多场景可靠性挑战测试认证的车型，为该技术的广泛且可靠应用奠定了坚实基础。智己汽车还透露，智己LS9 Hyper版将配备高性能三电机矢量四驱系统，相较于现有的Ultra版，动力性能更强，进一步提升智己LS9的操控性和安全性。
上汽奥迪E7X 豪华电动车的"中国定制"突围
上汽奥迪旗下第二款车型——中大型新能源SUV E7X也出现在公告中，预计于明年3月上市。
E7X的外观设计理念源自广州车展上首秀的AUDI E SUV概念车，该款概念车收获了十分积极的市场反馈，量产车型高度还原概念车。新车的车身长、宽、高尺寸为5049mm、2002mm、1708mm，满足中国用户对大空间的偏好。整体比例和线条具有极高辨识度，流畅线条与锐利棱角交织。
上汽奥迪E7X采用奥迪E5 Sportback同款前后奥迪环形灯面框，塑造出自信果敢的恢宏之感。竖向布置的数字矩阵式LED大灯具备高分辨率投影与场景沟通能力，实现与周围环境的直观交互。
凯迪拉克VISTIQ 搭载Momenta，深度融合本地供应商
凯迪拉克VISTIQ同样出现在本批次公告中。新车延续凯雷德基因，车长超5.2米，车宽超2米。同时，新车与本土供应商深度融合，搭载L2++ Momenta智能辅助驾驶系统，车内配有23扬声器AKG+Dolby7.1.4杜比全景扬声器阵列，预计于明年年中上市。
凯迪拉克方面透露，新车将配备同级最大的22英寸轮圈和同级最宽的295mm轮胎，并搭配凯雷德同款Brembo定制高性能六活塞制动卡钳。这款纯电全尺寸SUV或将接过凯雷德"公路之王"的交接棒，成为纯电版"公路之王"。
全新上汽通用五菱宏光MINIEV 精准迭代，锁定代步车红海
作为累计销量超过180万辆的现象级车型，新款宏光MINIEV延续"两门+四门"双版本策略，以"颜值升级+性能优化+成本控制"三重动作强化市场竞争力。
通过公告中的车型图可以发现，新车采用椭圆形大灯组，设计更贴合年轻用户审美。值得注意的是，两门版车型的车身长、宽、高尺寸为3043mm、1520mm、1590mm，通过加宽车身提升乘坐舒适性。
新车全系标配30kW驱动电机，取消原20kW版本，动力响应更强劲；电池组选用国轩高科、广西宁福等供应商，通过供应链优化控制成本，有望维持亲民定价，延续爆款表现。
【2025-12-16】
【概念细分】无人驾驶新增HUD抬头显示、激光雷达、线控系统细分方向
【出处】本站iNews【作者】概念通知
【概念细分】无人驾驶新增HUD抬头显示、激光雷达、线控系统细分方向。HUD抬头显示：HUD抬头显示是智能驾驶与自动驾驶系统中的重要人机交互显示终端，通过将导航信息、辅助驾驶状态、风险预警及系统接管提示等关键信息投射至驾驶员视野前方，实现驾驶过程中信息获取与道路观察的同步进行。在 L2+ 至 L3 阶段自动驾驶场景下，HUD 承担着人机协同与系统状态传达的重要角色，是连接自动驾驶系统决策结果与驾驶员理解之间的关键接口。随着智能驾驶能力提升，HUD 正向 AR-HUD、多信息融合与场景化显示方向演进，逐步成为无人驾驶体系中不可或缺的交互模块。成分股如下：股票名称关联理由立讯精密(002475)根据2025年4月26日公告：公司智能座舱业务包含C-HUD（组合型抬头显示系统）、W-HUD（风挡型抬头显示）、AR-HUD（增强现实型抬头显示系统）、TBOX（智能网联模块）、DMS（驾驶员监测系统）、车载显示屏模组、ZCU（区域控制单元）、CCU（中央控制单元）、高通8255平台域控制器、DCU（车门控制单元）等。宇瞳光学(300790)根据2025年4月29日公告：公司的车载光学产品主要有车载镜头、HUD 光学部件、车载激光雷达光学元件等。华阳集团(002906)2023年6月26日互动易：HUD作为智能汽车的重要显示窗口，能提升人机交互体验、科技感和驾驶安全性，预计未来几年渗透率将快速提升。目前公司已为国内外众多车企配套HUD产品，量产规模及技术水平等方面均处于国内领先地位。东软集团(600718)2022年12月19日互动易：东软AR-HUD产品已实现多操作系统、支持多场景下的不同UI切换，并支持定制化适配不同硬件平台，实现为不同的用户群体打造出差异化的体验，将为社会带来巨大价值与想象空间。目前，东软AR-HUD产品已获长安、上汽、北汽等多家主流车厂订单，搭载东软AR-HUD产品长安深蓝等车型已经量产上市。经纬恒润(688326)根据2025年4月29日公告：公司在智能座舱领域全面布局，包含了车载摄像头、增强现实抬头显示（AR-HUD）、音乐律动氛围灯、电子外后视镜、舱内监控后视镜一体机、智能大灯控制系统、增强现实渲染引擎、像素大灯等产品，体现了从感知端到交互端的研发能力，并获得大众、吉利、奇瑞、长安等客户定点项目。激光雷达：激光雷达是无人驾驶与高级辅助驾驶系统（ADAS）中的核心环境感知传感器之一，通过向外发射激光并接收反射信号，构建高精度三维点云模型，用于实现对车辆周围环境中障碍物、行人、道路边界等目标的精确识别与测距。
相较于摄像头和毫米波雷达，激光雷达在距离精度、空间分辨率和环境建模能力方面具备明显优势，是实现中高等级自动驾驶（L3及以上）的关键硬件基础。成分股如下：股票名称关联理由中际旭创(300308)公司2023年11月26日互动：公司研发和代工的激光雷达发射端模组已在今年被国内TOP3的激光雷达客户批量采购和实现收入，公司研发的CMS电子后视镜也已被部分汽车主机厂认证，预计将于2024年实现销售收入。其他与自动驾驶相关的产品正在按汽车主机厂客户需求进行开发和推广。多伦科技(603528)2023年3月24日互动易回复：公司开发的基于“二维高精度地图和激光雷达点云数据融合的环境感知AI技术”是无人驾驶的关键支撑技术之一；公司自主开发的基于多传感融合的环境感知技术研发的“机动车驾驶人道路驾驶技能考试智能评估系统”，为无人驾驶落地应用提供了技术评判依据。万集科技(300552)自动驾驶相关的激光雷达产品和2X产品上,有专门的车辆已经开始进行路测,每天测试里程数大约在200公里;激光雷达产品小批量量产。景旺电子(603228)2022年11月4日互动易：公司供应汽车领域雷达相关的产品包括激光雷达、毫米波雷达等领域的PCB。公司在这类业务上布局较早，与客户战略合作较深，产品质量已获得终端客户的认可。上汽集团(600104)根据2024年8月14日互动易：目前上汽已具备成熟的激光雷达方案，纯视觉和端到端等技术是自动驾驶重要的发展方向，相关方案已进入面向量产的开发阶段，后续将视市场接受情况决定是否配置，以及具体配置的车型。线控系统：线控系统是无人驾驶核心执行系统，以电信号替代传统机械连接，实现 “人机解耦”。其核心包含线控制动、转向等子系统，可让自动驾驶系统直接精准控制车辆执行机构，是 L3 及以上高阶智驾的必要硬件基础，具备高精度、快响应特性。成分股如下：股票名称关联理由浙江世宝(002703)2023年6月15日互动易：公司在线控转向领域早有涉足，并且在线控转向相关零组件及电控模块具备领先的技术与经验，目前与多个客户的线控转向系统开发项目均在稳步推进中。威帝股份(603023)公司的主要产品是汽车组合仪表、汽车CAN总线控制系统、智能座舱系统、汽车行驶记录仪、车身域控制器、BCM车身控制模块、云总线车联网系统、传感器、全液晶仪表、光导注塑件。拓普集团(601689)2025年半年报：依托研发创新及数智制造能力， 公司内饰功能件、 轻量化底盘、热管理业务等的综合竞争力不断提高， 销售收入保持稳步增长； 汽车电子类产品订单开始放量，空气悬架项目、 智能座舱项目、 线控制动项目、 线控转向 EPS 项目订单逐步开始量产， 其中空气悬架项目增长迅速， 为公司长远发展奠定基础。大为股份(002213)2023年7月31日互动易：公司参股公司深圳市大为弘德汽车工业有限公司目前正在进行新能源专用车线控底盘和无人驾驶专用车相关的技术研发，此外，可针对港口、矿山等封闭场所、固定线路提供全面的新能源专用车无人驾驶解决方案。2023年年报：深圳市大为弘德汽车工业有限公司为本公司参股10%的公司。伯特利(603596)2025年9月29日互动易：理想汽车是公司的重要客户之一，公司的基础制动、线控制动等产品均在理想汽车上实现了供货。点击进入无人驾驶（885736）查看更多细分。
【2025-12-16】
爱建证券：首予上汽集团“买入”评级，经营表现有望逐步回升
【出处】和讯网
爱建证券研报指出，上汽集团拥有完整的汽车产业链和丰富的品牌矩阵，整车业务包括上汽乘用车(荣威、飞凡、智己等)、上汽大众、上汽通用、上汽五菱、大通等，零部件业务为集团内各品牌提供支持。公司重组大乘用车板块，整合荣威和飞凡品牌，提升运营效率和资源协同；同时，与华为深度合作推出全新品牌“尚界”，切入15-20万主流智能电动车市场，借鉴消费电子企业经验，提升产品力与用户体验；此外，公司加速推进固态电池等前沿技术产业化。预计公司改革成效将逐步显现，经营表现有望逐步回升。尚界、智己等自主品牌核心车型上市后月销快速攀升稳定过万；合资品牌上汽大众及上汽通用月销同比增速稳定回正；出口及海外基地销量持续稳定正增长。公司估值低于可比公司均值，考虑公司自上而下积极推动电动智能化转型，并加强对外合作，首次覆盖，给予“买入”评级。
(责任编辑：刘静HZ010)
【2025-12-16】
上汽集团：12月15日获融资买入9869.01万元
【出处】本站iNews【作者】两融研究
本站数据中心显示，上汽集团12月15日获融资买入9869.01万元，当前融资余额30.70亿元，占流通市值的1.69%，超过历史90%分位水平。交易日期融资买入额融资偿还额融资余额2025-12-1598690110.00122897993.003069807253.002025-12-12137640042.00140614480.003094015136.002025-12-11101604943.0091300167.003096989574.002025-12-1048546316.0073814916.003086684798.002025-12-0956591363.0082546621.003111953398.00融券方面，上汽集团12月15日融券偿还3.92万股，融券卖出21.99万股，按当日收盘价计算，卖出金额347.44万元，占当日流出金额的0.54%，融券余额1005.99万，低于历史30%分位水平。交易日期融券卖出额融券偿还额融券余额2025-12-153474420.00619360.0010059860.002025-12-121097256.00819012.007168320.002025-12-11772452.00117648.006784884.002025-12-10580230.001429837.156078600.002025-12-091398345.00196950.006837937.35综上，上汽集团当前两融余额30.80亿元，较昨日下滑0.69%，两融余额超过历史70%分位水平。交易日期证券简称融资融券变动融资融券余额2025-12-15上汽集团-21316343.003079867113.002025-12-12上汽集团-2591002.003101183456.002025-12-11上汽集团11011060.003103774458.002025-12-10上汽集团-26027937.353092763398.002025-12-09上汽集团-24787347.413118791335.35说明1：融资余额若长期增加时表示投资者心态偏向买方，市场人气旺盛属强势市场，反之则属弱势市场。说明2：买入金额=主动买入特大单金额+主动买入大单金额+主动买入中单金额+主动买入小单金额。 更多两市融资融券请查看融资融券功能>>
【2025-12-16】
机构一致预测2025年净利润向好的智能驾驶股一览
【出处】证券时报网
人民财讯12月16日电，首批L3级自动驾驶车型获准入许可。
有分析指出，这标志着我国智能网联汽车产业正式从“测试示范”进入“商业化应用”的新纪元。
证券时报·数据宝梳理了2025年四季度以来（截至12月12日），融资资金净买入额逾1亿元的智能驾驶股，共计13只。海康威视、江淮汽车、蓝思科技、德赛西威融资净买入额居前，依次为7.55亿元、6.08亿元、3.77亿元、3.08亿元。
根据3家及以上机构一致预测，在2024年同期盈利的基础上，2025全年净利润增速有望超过30%的智能驾驶股共计19只。福田汽车、上汽集团、海格通信、金龙汽车净利润增长翻倍，同比增速依次为1633.76%、584.34%、295.48%、158.19%。此外，高德红外、千方科技等则有望扭亏为盈。
【2025-12-16】
L3级自动驾驶来了！仅2款车型拿到首批 “入场券”，这个行业要“变天”？
【出处】证券时报数据宝【作者】张智博
首批L3级自动驾驶车型获准入许可。
12月15日工业和信息化部官网消息，我国首批L3级有条件自动驾驶车型准入许可正式公布，分别为长安牌SC7000AAARBEV型纯电动轿车和极狐牌BJ7001A61NBEV型纯电动轿车。
根据《汽车驾驶自动化分级》国家标准，L3级自动驾驶属于“有条件自动驾驶”，即在特定设计运行条件下，车辆系统可以完全接管动态驾驶任务，允许驾驶员脱手，但驾驶员仍需保持警觉并随时准备接管。
有分析指出，这标志着我国智能网联汽车产业正式从“测试示范”进入“商业化应用”的新纪元。
下一步，两款车型将由重庆长安车联科技有限公司、北京出行汽车服务有限公司两家使用主体在规定区域内开展上路通行试点。工业和信息化部将联合有关部门及地方主管部门加强车辆运行监测和安全保障，及时总结经验，不断健全智能网联汽车准入管理和标准法规体系，推动我国智能网联新能源汽车产业高质量发展。
高级别智能驾驶商业化落地加速
12月4日，工业和信息化部等八部门发布《汽车行业稳增长工作方案（2025—2026年）》（简称《方案》），为未来两年行业发展提供明确指引。
《方案》明确提出，将“有条件批准L3级自动驾驶车型生产准入”，并推动相关法律法规完善，标志着高级别智能驾驶的商业化落地进程进入政策加速期。
交银国际指出，辅助驾驶功能已逐渐成为中国消费者购车决策的重要考量因素，部分车企已具备L3级智驾方案和L3级车型量产能力。L3级自动驾驶法规的正式落地将成为2026年行业发展的关键催化剂，值得重点跟踪。
山西证券提醒，L3级别的智能驾驶，因其只能在特定条件下代替人，并且在系统失效的时候需要人及时接管车辆，在实际应用中的可操作性及责任界定问题在行业内外存在较大争议。从技术角度而言，L3级别智能驾驶是技术发展的必经阶段，但从产品角度需要厘清责任边界。
这些智能驾驶股
预计全年利润向好
证券时报·数据宝梳理了2025年四季度以来（截至12月12日），融资资金净买入额逾1亿元的智能驾驶股，共计13只。海康威视、江淮汽车、蓝思科技、德赛西威融资净买入额居前，依次为7.55亿元、6.08亿元、3.77亿元、3.08亿元。
海康威视此前在投资者互动平台表示，海康汽车电子专注于智能驾驶传感器领域，为不同级别的智能驾驶系统提供包括车载摄像头、毫米波雷达和超声波雷达在内的全栈传感器解决方案。西部证券指出，海康威视的汽车电子业务营收规模近年来快速增长，并在国内智能驾驶传感器市场取得头部地位。
德赛西威在投资者互动平台表示，公司智能座舱业务致力于构建满足未来智能化出行场景下的新人机交互关系。智能驾驶与智能座舱的跨域融合与持续升级，将带来整车能效提升、成本优化、体验升级。公司在智能座舱和智能驾驶领域均已领先行业，跨域融合将使公司的行业竞争力得到叠加提升。
根据3家及以上机构一致预测，在2024年同期盈利的基础上，2025全年净利润增速有望超过30%的智能驾驶股共计19只。福田汽车、上汽集团、海格通信、金龙汽车净利润增长翻倍，同比增速依次为1633.76%、584.34%、295.48%、158.19%。此外，高德红外、千方科技等则有望扭亏为盈。
根据上汽集团官网消息，公司已经制定了“上汽集团全面深化改革工作方案（2024—2027年）”，将进一步加大改革与创新力度，加速新产品与技术的落地，优化业务和产品结构，全面提升市场竞争力，推动新能源与智能化进程加速。
爱建证券指出，公司全面深化与华为鸿蒙智行的战略合作，有望获得华为在技术、生态、渠道上的全面赋能，是智能化转型和高端化突破的关键战略举措，其长期价值将逐步显现。
海格通信自主研发的车载卫星导航通信终端，支持基于卫星导航实现高精度定位，可以实现直连卫星通信，大幅提升车辆的安全性和智能化水平。
【2025-12-16】
【读财报】上市车企11月销量：整车销量超238万辆 小鹏汽车、千里科技、长城汽车等销量增速放缓
【出处】面包财经【作者】新华财经面包财经
近期，汽车制造厂商陆续披露11月销售数据。新华财经和面包财经研究员以A、H股上市的主要汽车厂商披露的月度销售数据公告，分别统计其整车、新能源汽车的销量。
根据公告数据整理，A、H股上市公司中有20家汽车制造厂商披露了11月份的月度销售数据。2025年11月，20家公司合计销售整车238.7万辆，同比上升2.99%。相比于10月，曙光股份、宇通客车、金龙汽车等企业11月销量增速明显加快；小鹏汽车、千里科技、长城汽车等企业的11月增速有所放缓。
此外，有16家公司披露了新能源汽车（包括乘用车、商用车）的销量数据，11月合计销售新能源汽车约137.6万辆，同比上升14.5%，当月新能源汽车渗透率突破58%。其中，比亚迪、上汽集团、吉利汽车的销量居前，北汽蓝谷、蔚来、吉利汽车、东风集团增速超过50%。
整车月销同比上涨约3% 比亚迪、上汽集团月销超45万辆
2025年11月，20家A、H股上市车企合计实现整车销量238.7万辆，同比上升2.99%，环比增长3.04%。
图1：沪港深上市汽车公司整车销量
数据显示，11月，比亚迪以月销48.02万辆位居第一，上汽集团、吉利汽车、长安汽车紧随其后。同比增速方面，北汽蓝谷11月整车销量同比增速超过100%，蔚来、曙光股份增速超过70%；理想汽车、福田汽车销量同比下降超过10%。
相比10月的销量同比增速，曙光股份、宇通客车、金龙汽车等企业11月销量增速加快；小鹏汽车、千里科技、长城汽车等企业的11月增速有所放缓。
图2：沪港深上市汽车公司2025年11月整车销量排名
长安汽车在2025年11月共销售28.42万辆整车，同比增速为2.49%，同比增速较10月放缓。其中，自主品牌的11月销量为24.36万辆，同比增长5.82%；新能源汽车销量为12.62万辆，同比增长23.32%。
福田汽车11月整车销量达5.53辆，同比下滑11.04%；1-11月合计销售59.2辆，同比增长7.45%。1-11月，福田汽车的大型客车销量达2414辆，同比下滑26.34%；轻型客车销量达3.64万辆，同比下滑13.27%。
新能源汽车渗透率突破58% 北汽蓝谷、蔚来等销量增速居前
根据公告数据统计，有16家上市车企披露了新能源汽车（包括乘用车、商用车）的11月份的销量数据。
2025年11月，16家上市车企合计销售新能源汽车约137.6万辆，同比上升14.5%，环比上升5.21%。当月新能源汽车渗透率约达58.81%，较10月增长5.99个百分点。
图3：沪港深上市汽车公司新能源汽车销量
数据显示，比亚迪、上汽集团、吉利汽车的11月新能源汽车销量分别为48.02万辆、20.94万辆、18.78万辆，位居前三。增速方面，北汽蓝谷同比增速超过100%，蔚来、吉利汽车、东风集团增速超过50%；千里科技、理想汽车等销量同比降幅超过30%。
对比10月的销量同比增速，福田汽车、东风集团的11月销量增速增加超过10个百分点，千里科技、小鹏汽车的11月销量增速下降超50个百分点。
图4：沪港深上市汽车公司2025年11月新能源汽车销量排名
比亚迪在2025年11月共销售48.02万辆整车；年初至11月末，累计销售418.2万辆，同比增长11.3%。
东风集团的11月整车销量合计19.6万辆，同比增长10.05%；新能源汽车销量为6.78万辆，同比增长53.05%，增速较10月上升11.49个百分点。年初至11月末，公司新能源汽车销量达48.92万辆，同比上涨39.1%。旗下岚图汽车在1-11月销售13.26万辆，同比增速超90%，同期奕派科技销量达24.69万辆，同比增速达30.6%。
理想汽车2025年11月共销售3.32万辆整车，同比下降31.92%；年初至11月底，累计销量为36.21万辆，同比下降18.08%。
【2025-12-15】
上汽通用薛海涛：理想Mega，不是对手，我们的对手是自己
【出处】21世纪经济报道
近日，上汽通用别克品牌宣布：别墅级新能源旗舰MPV——至境世家上市，共推出2款车型，官方指导价43.99万元至46.99万元。作为别克高端新能源子品牌“至境”的旗舰MPV，至境世家传承别克26年MPV市场底蕴，基于百万级“逍遥”超级融合架构打造，首发“五恒”大健康座舱，搭载“真龙”插混Pro双电机四驱系统、“逍遥智行”高阶辅助驾驶、预瞄式魔毯底盘，以旗舰豪华、旗舰空间和旗舰智能，打造新能源MPV的“陆地湾流”。
发布会后，上汽通用副总经理薛海涛在接受21世纪经济报道记者采访时表示，“别克做MPV时，一直是把自己当成是对手，在过去的二十五六年里面，我们不断地迭代自己的产品，我们不停地有一些自己对于MPV的理解，从用户的反馈，我们在这过去26年不断地往前探索、创新，对手一定是我们自己，如果说有用户在这两台车之间想要选择的话，我觉得可以去我们的4S店去体验对比一下，我相信用户会做出自己的选择。”
【2025-12-15】
破解短期压力、构建长期生态，2025新汽车技术交流会聚焦技术合作与供应链发展
【出处】中国经济网
中国经济网北京12月15日讯(记者郭跃)日前，以“长期与短期”为主题的2025新汽车技术合作生态交流会顺利举行。如何在应对短期市场竞争压力的同时，筑牢长期生态构建的根基，已成为全产业链共同面临的核心命题，也正是本次交流会的研讨重心。
世界新汽车生态协会理事长、轩辕同学校长贾可生动比喻：“大船航行的时候，从0到1没有跟上不要着急、不要焦虑，大船从1到10必须要跟上，必须要参与进去，等大船从10到N的时候就没有机会了。”
具体来看，本次交流会两大主论坛紧密围绕“新汽车技术合作现状与供应链发展”的行业核心关切展开，八大专业分论坛则精准聚焦动力系统、智能底盘、智能座舱、组合辅驾、热管理、车载声学、车身系统、汽车安全等关键技术领域，旨在探寻产业协同与创新升级的有效路径。
12月5日主论坛上，主机厂领袖分享了在长期主义指引下的战略思考与实践。中国一汽红旗品牌运营委员会副总裁蒋文虎强调了创新联盟与海外协同，并直言：“只有深度融合、深化合作，才能携手打造更有韧性与活力的产业生态，定能推动中国汽车产业在全球舞台上阔步前行，大放异彩。”
广汽集团副总经理郑衡阐述了短期“聚焦核心、协同固本”与长期“创新引领、生态共赢”相结合的思路，并提出“企业找到独特生态位”“回归产品品质”等观点。
上汽大众汽车有限公司党委书记、总经理陶海龙呼吁回归专业化分工与商业道德，以“价值竞争”取代“价格内耗”，维护产业健康生态。
北京现代董事长吴周涛点明目前产业合作早已不是简单的能源互补，而是技术同源、标准同轨、价值共创的深度融合，并提出了本土化运营、内需转型、出口基地建设、运营高效等路径，以适应新能源智能化浪潮。
12月6日的主论坛则聚焦技术合作落地与供应链实战挑战。大众汽车集团(中国)执行副总裁及CARIAD中国首席执行官韩三楚详细介绍了“在中国，为中国”的研发战略转变，将新能源整车及平台架构决策权移交中国团队，并通过与本土伙伴合作打造的CEA电子电气架构，实现了研发效率提升30%、成本降低40%。
奇瑞汽车股份有限公司副总裁、采购中心执行总监王厅提出了“361供应链发展战略”，强调通过理念、战略、能力融合，构建高质量产业链生态圈，认为未来竞争是产业链之间的竞争。
理想汽车供应链副总裁孟庆鹏直面价格内卷、供应风险等七大挑战，提出以联合创新、产研主导降本、提升产能与计划柔性等具体策略应对市场波动。
长安汽车采购中心副总经理陈津主张从B2B2C转向B+B2C，以“产品最优、成本最低、柔性最强、关系最铁”四原则重构合作生态。
吉利汽车研究院新能源中心副主任、技术规划总工程师孔庆波分享了其在多能源布局、全链路垂直整合及全球化生态出海方面的实践，强调主机厂与供应商应从“甲乙方”转为“共创伙伴”。
与此同时，八大分论坛则拆解了当下产业发展的痛点难题，并勾勒出未来技术演进的清晰路径。
动力系统论坛围绕“技术路线多元化”展开讨论，热议混动与纯电长期共存的必然性，并交流增程与串并联的市场格局，以及AI与动力系统的融合应用，还有混动出海的标准构建与产业链协同挑战。
底盘系统论坛围绕智能底盘技术趋势展开，交流线控化、集成化技术落地实践，探讨生态共创模式的未来格局，分析国产底盘企业的核心竞争力与短板，预判未来本土供应链渗透率的提升趋势。
智能座舱论坛聚焦“第三空间进化论”，探讨当前体验与用户期待的差距，热议生态乱、体验不实用等痛点。围绕多屏交互、语音控制等功能短板优化展开交流，探讨AI大模型对交互逻辑的重构，以及跨场景无缝衔接的生态壁垒突破路径。
组合辅驾与具身智能论坛讨论了汽车与具身智能的溢出效应，交流技术复用、产业链协同的底层逻辑。探讨端侧计算、云端算力、数据闭环等技术的跨领域迁移挑战，展望中国玩家在全球竞赛中的长板与合作模式，以及低空经济等新场景的应用潜力。
热管理系统论坛围绕“全域智能协同热管理”，讨论系统架构的收敛与提升方向，分享AI在热管理开发中的应用实践，畅想自动驾驶、固态电池普及后，热管理在形态、功能上的终局演变。
车身系统论坛以“车身系统的情绪价值”为核心，嘉宾定义情绪价值关键词，探讨用户场景痛点挖掘与技术落地，热议功能冗余与协同逻辑，展望AI赋能、场景拓展等未来进化方向。
车载声学论坛围绕“超越音响系统的汽车声音新可能”展开，探讨消费者对音响的判断标准、硬件与体验的平衡，热议金材声标准、AI声学优化等技术价值，以及独立音区、多模态交互等场景的落地难点。
汽车安全论坛聚焦“智能汽车网络安全攻防未来态势”，研判AI与量子计算的颠覆性影响，讨论无线协议漏洞、芯片侧攻击等手段，探讨OTA升级安全防护与AI应用风险，呼吁建立良性行业应急响应联盟。
【2025-12-15】
从战略直投业务协同推进会议，读懂上汽的投资生态布局
【出处】上汽集团官网
第三季度归母净利润同比飙升644.9%，前11个月销量为410.8万辆，已超过去年全年销量——上汽集团用一组硬核数据，为2025年的转型攻坚写下注脚。当市场还在解读这份业绩背后的产业韧性时，这家汽车巨头已悄然拉开下一轮布局的帷幕。近期，由上汽集团、上汽金控主办的上汽集团2025年秋季战略直投业务协同推进会议在上海顺利召开。这场会议颇为低调，但内容满是干货，参会阵容更藏有深意：除了上汽旗下整车、零部件企业代表，还有奕斯伟计算、芯钛科技、苏州创泰等多家上汽已投企业代表，折射出其投资生态布局。仔细观察可以发现，这些布局不仅涵盖了支撑当下增长的核心赛道，更有带动未来增量的新兴赛道，彰显了上汽以资本为纽带，穿越产业周期的关键思路。
一、AI、人形机器人、高端制造 "新质生产力"投资占比近七成
自2021年启动战略直投业务以来，上汽金控交出了一份含金量十足的成绩单。数据显示，上汽集团战略直投业务自2021年启动至今，累计投资金额超过180亿元，推动24家企业完成 IPO。2025年，业务增速再踩油门，为上汽高质量发展持续贡献推进力量。特别值得关注的是，在今年的新增投资中，AI、机器人、汽车可复用高端制造等"新质生产力"领域占比近七成，投资布局持续优化向新。
以人形机器人为例，上汽践行"投早、投新"策略，自2023年起就前瞻布局人形机器人产业。"我们重点布局人形机器人本体与核心零部件领域，因为就目前发展来看，这些领域红利确定性更强。同时，一些零部件与汽车产业的复用性更强。"上汽金控相关负责人直言。从这番表述中不难看出，上汽金控对新赛道的投资从不盲目追逐概念，而是始终锚定产业化应用价值。具体布局上，上汽不仅投资了智元机器人等人形机器人本体企业，还精准落子行星滚柱丝杠、触觉传感器等关键零部件领域。目前，上汽通用正与智元机器人协同，计划将机器人用于电芯上下料场景，并根据实际使用情况拓展。若将视野拉宽，纵观整张上汽战略直投蓝图，一张精心编制的产业生态网跃然纸上：除了投资AI、人形机器人这些外延新赛道之外，对内紧扣上汽集团座舱、底盘、动力等核心业务，布局关键部件，强化内生发展动能。同时，在基础技术层面，聚焦国产化替代核心诉求，重点关注芯片、材料、工艺、装备等"卡脖子"环节，夯实产业发展支撑根基。在这张蓝图中，"聚焦内生驱动"巩固当下基本盘、"深化外部协同"孕育未来增量、"拓展基础环节"筑牢长远根基，三大维度缺一不可，为业务持续稳健增长提供全方位保障。
二、"投其用、用所投" 将产投协同向纵深推进
对于战略直投业务，上汽金控的思考则更深，"产投协同不应是先后关系，要通过持续磨合与深度连接，形成'投其用、用所投'的良性循环。"上汽金控相关负责人表示，推动产投协同从"业务对接"向"技术共研、场景共创、价值共生"深层次突破，将成为上汽金控面向"十五五"的重点工作。多年来，产投协同的理念在一次次实践中逐步沉淀、层层深化。国产化芯片领域的实践便是其中极具代表性的案例。比如，上汽投资的奕斯伟计算原本深耕消费电子领域，通过产投协同，帮助企业精准定义汽车领域产品，大幅缩短研发周期，相关芯片产品已批量应用于上汽旗下多款车型；再比如，上汽借助产投协同的深度赋能，推动已投半导体企业川土微从附加值较低的传统通信芯片领域成功取得突破，今年顺利获得上汽业内新平台项目定点。
据介绍，2021年至今，奕斯伟计算、川土微、格威半导体、重庆平伟、微容科技等已投企业与上汽集团旗下企业的合作陆续有了新突破。"这样的案例有很多，我们发现很多半导体企业原本聚焦消费电子，遇到的困难源于对车规体系的不了解。我们作为纽带，拉通了各种资源，为企业扫清准入障碍。"上汽金控相关负责人表示。据介绍，2026年，上汽金控还将聚焦存储芯片、车载SoC芯片、车载SerDes芯片三大细分赛道，进一步深化芯片领域布局，扩大协同成果。而在大底盘领域，产投协同的价值更为凸显。"随着整车架构向域集中化转型，传统的线性产业链关系逐步演变为以主机厂为核心的网状协同关系，对跨环节、深层次协同提出了更高要求。"业内人士坦言，"智能底盘业务将成为上汽的技术'护城河'。"据介绍，目前上汽产业金融投资在智能底盘领域投资超20亿元，包括材料及制造、线控底盘、上游零部件及自动化装备，并与上海汇众深度协同，助力智能底盘业务发展。在机制方面，上汽金控已与上海汇众业务团队成立联合项目组，及时交流大底盘战略对产业链供应商的需求，按图索骥挖掘优质投资标的。
三、"星链"平台正式启动 构建体系化双向赋能新生态
从芯片国产化的精准破局，到智能大底盘的生态共建，再到人形机器人的场景落地，这是产投协同在多个赛道收获的实打实的成果。但是，上汽金控更清醒地认识到：单点突破远远不够支撑长远发展，要让"投其用、用所投"真正走深走实，搭建起一套支撑产投协同的系统化联动平台更为重要。会上，上汽金控正式发布"星链"产投联动平台，并联合上汽培训中心推出"金控学院"——这一系列新举措，标志着上汽产投协同从"单点突破"迈入"体系化赋能"的新阶段，为产业与资本深度共生筑牢根基。据介绍，"星链"产投联动平台是上汽金控经过多年探索与迭代升级，打造出的一个更为立体化、体系化、智能化的产投联动平台，平台集合了"企业与产品中心""专家与智库中心"两大中心。
"'企业与产品中心'代表信息的连接，打通了技术与需求的信息壁垒。集团员工可使用公司邮箱访问并通过AI问答形式检索新技术与新产品，同时通过信息化对接，实现供应链与产业投资的双向验证。"相关负责人介绍说，"'专家与智库中心'则代表人的连接，串联起认知与资源能力的网络，我们会通过技术沙龙等形式，探索在业内外专家之间碰撞出新的火花以及新的管理理念。"当天同步揭牌的"金控学院"便是"星链"产投联动平台"专家与智库中心"的重要单元。"十分感谢上汽为我们提供了这样的平台，期待通过与上汽的协同联动，实现技术与市场的更快突破。"首批参与定制化培训课程的企业代表在现场表示。"投其用、用所投"，产业与资本的共生之力正在持续迸发。
【2025-12-15】
机构评级|爱建证券给予上汽集团“买入”评级 未给出目标价
【出处】本站iNews【作者】机器人
12月15日，爱建证券发布关于上汽集团的评级研报。爱建证券给予上汽集团“买入”评级，但未给出目标价。其预测上汽集团2025年净利润为107.51亿元。从机构关注度来看，近六个月累计共17家机构发布了上汽集团的研究报告，预测2025年最高目标价为27.92元，最低目标价为23.50元，平均为25.40元；预测2025年净利润最高为129.99亿元，最低为87.64亿元，均值为113.82亿元，较去年同比增长583.05%。其中，评级方面，10家机构认为“买入”，4家机构认为“推荐”，2家机构认为“增持”，1家机构认为“跑赢行业”。以下是近六个月机构预测信息：报告日期研究机构研究员预测方向预测净利润预测均值2025-12-15爱建证券吴迪买入10751000000.0000--2025-12-01方正证券文姬推荐11392000000.0000--2025-11-13长江证券高伊楠买入10494000000.0000--2025-11-06甬兴证券王琎买入8764000000.0000--2025-11-06国海证券戴畅买入12343000000.0000--2025-11-04开源证券邓健全买入10719000000.0000--2025-11-04民生证券崔琰推荐12409000000.0000--2025-11-03国泰海通证券刘一鸣增持10609000000.000024.34002025-11-02华泰证券宋亭亭买入12298000000.000027.92002025-10-31东吴证券黄细里买入10161000000.0000--2025-10-31中金公司邓学跑赢行业11991000000.000023.50002025-10-12东方证券姜雪晴买入12118000000.000026.25002025-09-08中国银河石金漫推荐11387000000.0000--2025-09-03光大证券倪昱婧增持12638000000.0000--2025-09-01平安证券王德安推荐10292000000.0000--2025-09-01中信证券董军韬买入12999000000.000025.00002025-07-03国联民生高登买入12132000000.0000--更多业绩预测内容点击查看（数据来源：本站iFinD）
【2025-12-15】
【月度排名】2025年11月皮卡厂商批发销量排名快报
【出处】乘联会
皮卡产销：2025年11月份皮卡市场销售5.6万辆，同比增长18.8%，环比上月增长16.8%，处于近5年的高位水平。2025年1-11月份皮卡市场销售53.7万辆，同比增长12.1%。2025年11月份皮卡生产为5.2万辆，同比增长8%，处于近5年的中高位水平。2025年1-11月份皮卡市场生产52.7万辆，同比增长14.5%。
长城汽车持续保持强势皮卡领军地位，国内外表现均较平稳。受出口持续同比增长促进，长城汽车、长安汽车、上汽大通、江淮汽车、郑州日产表现较强。在国内皮卡零售市场，长城皮卡、江铃汽车、郑州日产、雷达汽车、江西五十铃等表现较好，国内“皮卡一超多强”格局继续保持。皮卡市场的主力区域在西南、西北为主，西部地区的皮卡需求较大。2025年11月西南、西北地区的皮卡需求占到总体需求的45%，成为两大核心市场的需求，京津山河四省的皮卡表现较弱。随着新能源皮卡高增速放缓，新能源助力皮卡市场弱于物流类电动车走势。
皮卡出口：2025年11月全国皮卡出口3.2万辆，同比增长54%，环比增长19%，1-11月皮卡出口26.8万辆，同比增长22%。2024年皮卡出口占比皮卡总销量的45%，2025年11月皮卡出口达到57%，2025年1-11月皮卡出口超过一半，达到52%，中国自主皮卡出口提升较好。
新能源皮卡：2025年11月新能源皮卡0.8万辆，同比增长152%，环比增长40%；1-11月累计新能源皮卡6.7万辆，增长335%，形成超强于皮卡总体增速的较好走势。参照电动轻卡的物流需求暴增的趋势，电动化是商用车获得路权的最佳提升方式。随着电动化和乘用化的同步发展，皮卡市场的增长空间逐步改善。11月新能源皮卡销量中：比亚迪皮卡海外销量3594辆、吉利雷达电动皮卡2057辆、长安增程皮卡898辆，郑州日产853辆，其它皮卡企业的新能源车也有一定规模。伴随着国内新能源皮卡市场启动和市场培育，预计中国皮卡市场将得到更快地发展，以来满足国内外市场的需求。
注：本文数据基于中国汽车流通协会乘用车市场信息联席分会月报表(商用车产销快讯)-终稿
厂商榜单
【2025-12-15】
券商观点|汽车行业周报：汽车反内卷新政出台，行业价格乱象有望纠正
【出处】本站iNews【作者】机器人
2025年12月15日，华龙证券发布了一篇汽车行业的研究报告，报告指出，汽车反内卷新政出台，行业价格乱象有望纠正。
报告具体内容如下：
摘要： 本周观点：汽车反内卷新政出台，行业价格乱象有望纠正。2025年12月12日，国家市场监督管理总局发布《汽车行业价格行为合规指南（征求意见稿）》（以下简称《指南》），从生产端、销售端和制度建设三方面对汽车行业价格行为进行规范。《指南》发布后，已有比亚迪、北汽集团和小鹏汽车等多家车企表态积极响应。 本次《指南》的发布是2025年初以来汽车行业反内卷的重要政策拼图，有望进一步遏制不合理、不合法竞争行为，从零部件到整车厂再到经销商的各环节盈利空间也有望迎来边际修复。行业动态：行业要闻，一是2026年鸿蒙智行将走入L3、L3+时代；二是理想汽车预计三年内推出首款L4级自动驾驶车型。上市车型，吉利汽车领克10EM-P、东风汽车岚图追光L、长安汽车深蓝S07和长城汽车坦克300等车型上市。本周行情：申万汽车涨跌幅跑赢沪深300指数0.24pct。2025年12月8日至12月12日，沪深300指数涨跌幅-0.08%，申万汽车板块涨跌幅+0.16%，其中乘用车/商用车/汽车零部件/汽车服务涨跌幅+0.23%/+0.25%/+0.11%/-5.23%。截至2025年12月12日，申万汽车板块PE（TTM）28.5倍，较上周基本持平。数据跟踪：月度数据，2025年11月，乘用车零售销量完成222.50万辆，同比-8.22%，环比-1.12%；新能源乘用车零售销量完成132.10万辆，同比+4.03%，环比+3.02%，零售渗透率59.4%，同比+6.99pct，环比+2.38pct。2025年9月，我国L2.5及以上乘用车销量73.19万辆，渗透率33.00%。周度数据，12月1-7日，乘用车市场零售销量完成29.7万辆，较上年同期-32%，较上月同期-8%，新能源车市场零售18.5万辆，同比-17%，较上月同期-10%，周度乘用车市场新能源零售渗透率62.2%。投资建议：汽车反内卷新政出台，行业价格乱象有望得到纠正，产业链各环节盈利空间有望得到边际修复，维持行业“推荐”评级。个股方面，建议关注：（1）处于强势新品周期的车企长城汽车，赛力斯，上汽集团和小鹏汽车-W等；（2）强势主机厂供应链+人形机器人/智驾等强势赛道标的隆盛科技，均胜电子，德赛西威，华阳集团，贝斯特，北特科技，三花智控，拓普集团，银轮股份，伯特利等；（3）商用车建议关注集中受益于行业景气度复苏的龙头潍柴动力，宇通客车等。风险提示：宏观经济波动风险；相关政策不及预期；原材料价格波动风险；地缘政治风险；重点车型销量不及预期；智能驾驶进展不及预期；第三方数据误差风险；重点关注公司业绩不及预期。
声明：本文引用第三方机构发布报告信息源，并不保证数据的实时性、准确性和完整性，数据仅供参考，据此交易，风险自担。
【2025-12-15】
上汽集团、国泰海通等新设股权投资合伙企业
【出处】证券时报网
人民财讯12月15日电，企查查APP显示，近日，宁波甬元隽昇股权投资合伙企业(有限合伙)成立，出资额10.9亿元，经营范围包含：以私募基金从事股权投资、投资管理、资产管理等活动。企查查股权穿透显示，该企业由上汽集团全资子公司上海汽车集团金控管理有限公司、国泰海通全资子公司国泰君安证裕投资有限公司等共同持股。
【2025-12-15】
智己汽车项娇：绿色技术驱动下的国企担当与全球机遇
【出处】国际金融报【作者】吴迪
12月14日下午，由人民日报社《国际金融报》与上海财经大学习近平经济思想研究院共同主办的“绿色发展 国企担当”2025年第四届绿色金融论坛在上海金茂大厦举行。
上汽集团智己汽车CTO项娇在发言中指出，汽车排放在中国总排放中占比约8%，环境保护与节能减排成为企业的历史责任与社会责任，而推动绿色发展的关键，在于将社会责任转化为可持续、可盈利的经济与市场解决方案。他表示，上汽集团及智己汽车以技术创新为抓手，探索绿色经济落地路径。
在此次论坛上，项娇重点介绍了“恒星增程技术”，该技术在节能减排方面表现出色，油电综合折算油耗2.07升每百公里为公告体系1160台新能源车混动系统最低值；混动汽车真实用油仅0.06升；碳排放1.42克每公里，是主流增程SUV的1/12，使混动汽车排放趋近纯电动汽车。
“好的绿色技术既要环保，更要洞察用户需求。”项娇以星巴克燕麦奶咖啡的普及为例，强调市场动能对绿色技术落地的作用。数据显示，当前中国新能源汽车渗透率已达50%，但增长逐渐放缓，仍有50%的用户因电池安全担忧、北方低温续航缩水、充电慢及低电量工况下的噪音等问题选择观望，对此，需以用户为中心，才能真正推动绿色经济规模化发展。
谈及时代机遇与行业发展，项娇表示，中国新能源汽车已形成“技术创新—用户认可—生态繁荣”的完整链条，绿色能源、智慧交通、智能化发展的协同推进，为产业升级奠定了坚实基础。当前中国新能源汽车年出口量已突破250万台，跃居全球第一，但面对欧洲2035年零排放政策等国际技术标准壁垒，行业需构建多产业链协同的“航空母舰”。
他呼吁，应整合基础建设、能源供给、高压输电等产业资源，将纯电、增程、混动等车型作为“舰载机”，而金融服务则扮演“弹射器”角色，通过科技、产业、金融深度融合形成合力，为全球可持续发展提供中国解决方案。
【2025-12-15】
券商观点|汽车行业2026年度投资策略：破局与新生-整车出海、AI应用汽零，迎接优质公司价值重估
【出处】本站iNews【作者】机器人
2025年12月14日，东方证券发布了一篇汽车与零部件行业的研究报告，报告指出，破局与新生-整车出海、AI应用汽零，迎接优质公司价值重估。
报告具体内容如下：
破局与新生：关注整车出海，AI应用下汽零增量机会。回顾2025年，受政策推动及出口增长，国内乘用车整体销量实现同比较快增长。展望2026年，国内乘用车市场因以旧换新政策可能收紧以及新能源购置税减免政策退坡，整体面临一定的增长压力，政策退坡后新能源乘用车市场竞争也将进一步加剧。智能驾驶及新能源车出海将成为整车企业实现破局的两大途径。零部件方面，看好汽零出海，预计海外业务将成为汽零中长期增长点。AI应用预计围绕智能驾驶、人形机器人、AI液冷等领域布局的零部件公司将有望迎来发展机遇，拓展新的增量空间。 整车：预计出口将成为重要的增长引擎。预计2025年国内狭义乘用车销量在3005万辆左右，同比增长10%左右。预计2026年国内乘用车市场将呈现“内需有压力、出口增长”格局。预计2026年全球对新能源乘用车的需求增长有望延续，乘用车出口有望维持良好发展态势，预计乘用车出口销量同比增长14%左右。考虑出口因素，预测2026年狭义乘用车整体销量同比增长1.2%左右；若2026年国内“两新”政策延续，则不排除2026年销量增速高于我们预测的可能。重卡：预计2026年平稳增长，行业集中度进一步提升。 新能源车：渗透率持续提升，出口是增长点。2025年政策红利释放，预计新能源乘用车销量1557万辆左右，同比增长27%，批发渗透率为51.8%。我们认为新能源车转型仍将是全球汽车产业发展的必然趋势，国内新能源乘用车仍将在全球新能源市场占据主导，预计2026年新能源乘用车出口销量将达329万辆左右，同比增长40%。预计2026年新能源乘用车销量1741万辆左右，同比增长12%左右。新能源车企分化，格局仍处于变局中。预计2026年将从“价格战”转向“价值战”。 零部件：出海、智驾、机器人链、AI液冷链，增长弹性所在。展望明年，我们认为海外业务仍将是零部件公司的重要增长点，随着海外工厂规模效应释放、经营管理渐趋成熟，预计海外工厂盈利贡献逐步提升。预计2026年人形机器人将真正进入规模化量产阶段，预计市场关注重点也将切换，机器人板块将走向“定点定型，缩圈聚焦”。Robotaxi规模量产及L3级自动驾驶有望齐头并进，预计降本及营收提升共振下，Robotaxi将逐步迎来盈利拐点。高级别自动驾驶的持续普及将有望带动智驾软硬件渗透率提升。AI液冷预计明年将是突破落地年，预计国内供应商将有望借机切入海外厂商液冷供应链，打开新增长空间。 从投资策略上看，看好汽零中的中盘蓝筹公司。零部件出海是必然趋势，预计2026年部分出海汽零海外业务盈利贡献将快速提升，海外业务将是中长期增长点，未来还将出现类似福耀玻璃在细分市场领先的全球化汽零公司。AI赋能下，机器人、液冷产业及智驾将为汽零提供第二增长曲线。汽零相关标的：银轮股份、新泉股份、拓普集团、嵘泰股份、岱美股份、爱柯迪、博俊科技、华域汽车、星宇股份、伯特利、浙江荣泰、松原安全、经纬恒润、精锻科技、保隆科技、德赛西威、福耀玻璃、潍柴动力、三花智控、科博达、斯菱股份、华阳集团、沪光股份等。 整车看好海外市场份额持续提升、智驾方面具备竞争实力的公司。整车相关标的：江淮汽车、上汽集团、比亚迪、赛力斯、中国重汽、宇通客车、长安汽车等。 风险提示 宏观经济下行影响汽车需求、车企价格战压力、上游原材料价格波动影响、出海零部件公司海外订单需求不及预期、假设条件变化影响测算结果。
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【2025-12-14】
明日起，A股重要调整！
【出处】中国基金报【作者】莫琳
【导读】A股多个重要指数迎重大调整
12月15日（周一），深证成指、创业板指等指数的样本定期调整将正式实施。
根据深圳证券交易所及深圳证券信息有限公司公告，深证成指更换17只样本股，创业板指更换8只样本股，深证100更换7只样本股，创业板50更换5只样本股。
“新质生产力”成主线
深交所在公告中提到，本次调整后，创业板指战略性新兴产业权重占比为93%，新一期样本公司前三季度研发费用同比增速为13%，研发费用占营业收入的比重为5%，其中30家公司研发强度超10%。深证100新质蓝筹属性更加突出，战略性新兴产业权重提升至81%，先进制造、数字经济、绿色低碳等重点领域权重提升至79%。创业板50战略性新兴产业权重达98%，其中以人工智能、芯片、光模块等为代表的新一代信息技术产业占比达45%。
其中，深证成指将调入德明利、沃尔核材、拓维信息、四方精创等，调出国药一致、中国天楹、海德股份、洽洽食品等。
创业板指将调入双林股份、常山药业、富临精工、长芯博创等；调出碧水源、易华录、天华新能等。
深证100指数样本股调入藏格矿业、国货航、东山精密等；调出天山股份、山西焦煤、晶澳科技等7只个股。
创业板50指数样本股调入常山药业、菲利华、长芯博创等；调出特锐德、芒果超媒、光弘科技等。
市场人士认为，追踪这些指数的庞大被动资金（包括各类ETF），将会按照新的成份股进行配置。这意味着，所有调入名单上的公司，将在短期内迎来实实在在的增量买盘，而调出公司则面临被动卖压。
上交所多个指数调整已正式生效
12月12日收盘，沪深300、上证50、科创50等指数样本定期调整已正式生效。
其中，沪深300指数本次更换11只样本，胜宏科技、东山精密、瑞芯微、光启技术、光线传媒、指南针、国联民生等11股新调入，福斯特、福莱特、TCL中环、潞安环能、一汽解放等11股调出。
上证50指数本次更换4只样本，调入上汽集团、北方稀土、华电新能和中科曙光，调出保利发展、中国移动、中国铝业和中国中车。
科创50指数本次更换2只样本，调入翱捷科技、盛科通信，调出华熙生物、航材股份。
此外，中证500、中证1000、中证A50、中证A100、中证A500等指数样本也将于12月12日收市后正式生效。中证500指数更换50只样本，中证1000指数更换100只样本，中证A500指数更换20只样本。
中证指数公司官网显示，在沪深300指数、中证500指数、中证1000指数调整后，科创板及创业板样本合计数量分别增加3只、6只、9只，合计权重分别达到21.26%、28.07%、36.16%，科创、创新属性进一步增强。中证A50、中证A100、中证A500指数中信息技术、通信服务行业权重增幅居前，金融行业在调整后均有不同程度的下降。
据记者不完全统计，目前跟踪上述6只相关指数的基金规模，在万亿元以上。随着指数调整，跟踪相关指数的指数基金也需同步调仓。
【2025-12-14】
A股重要调整，明起实施
【出处】21世纪经济报道
12月12日收市后，上证50、科创50、中证A50等指数的样本调整正式生效。深证成指、创业板指等指数的样本定期调整则将于12月15日正式实施。
根据此前公告，上证50指数更换4只样本，上证180指数更换7只样本，上证380指数更换38只样本，科创50指数更换2只样本，沪深300指数更换11只样本，中证500指数更换50只样本，中证1000指数更换100只样本，中证A50指数更换4只样本，中证A100指数更换6只样本，中证A500指数更换20只样本。
其中，上汽集团、北方稀土、华电新能、中科曙光调入上证50指数；翱捷科技、盛科通信调入科创50指数；华工科技、光启技术、中际旭创、胜宏科技调入中证A50指数。
同时，根据深圳证券交易所及深圳证券信息有限公司公告，深证成指、创业板指、深证100、创业板50等指数的样本定期调整将于12月15日正式实施。其中，深证成指更换17只样本股，创业板指更换8只样本股，深证100更换7只样本股，创业板50更换5只样本股。
其中，深证成指将调入德明利、沃尔核材、拓维信息、四方精创等，调出国药一致、中国天楹、海德股份、洽洽食品等。
创业板指将调入双林股份、常山药业、富临精工、长芯博创等；调出碧水源、易华录、天华新能等。
深证100指数样本股调入藏格矿业、国货航、东山精密等；调出天山股份、山西焦煤、晶澳科技等7只个股。
创业板50指数样本股调入常山药业、菲利华、长芯博创等；调出特锐德、芒果超媒、光弘科技等。
据中国证券报报道，此次调整为指数样本的定期例行调整，跟踪上述指数的ETF也将在这前后完成调仓。
整体来看，调整后，相关指数纳入更多新兴产业龙头，科技属性进一步增强。例如，本次调整后，创业板指战略性新兴产业权重占比93%，新一期样本公司前三季度研发费用同比增速为13%，研发费用占营业收入比重为5%，其中30家公司研发强度超10%。创业板50战略性新兴产业权重达98%，其中以人工智能、芯片、光模块等为代表的新一代信息技术产业占比达45%。又如，在沪深300指数、中证500指数、中证1000指数调整后，科创板及创业板样本合计数量分别增加3只、6只、9只，科创、创新属性进一步增强。
【2025-12-13】
上汽集团：12月12日获融资买入1.38亿元
【出处】本站iNews【作者】两融研究
本站数据中心显示，上汽集团12月12日获融资买入1.38亿元，当前融资余额30.94亿元，占流通市值的1.71%，超过历史90%分位水平。交易日期融资买入额融资偿还额融资余额2025-12-12137640042.00140614480.003094015136.002025-12-11101604943.0091300167.003096989574.002025-12-1048546316.0073814916.003086684798.002025-12-0956591363.0082546621.003111953398.002025-12-08134925561.00101936899.003137908656.00融券方面，上汽集团12月12日融券偿还5.21万股，融券卖出6.98万股，按当日收盘价计算，卖出金额109.73万元，占当日流出金额的0.11%，融券余额716.83万，低于历史20%分位水平。交易日期融券卖出额融券偿还额融券余额2025-12-121097256.00819012.007168320.002025-12-11772452.00117648.006784884.002025-12-10580230.001429837.156078600.002025-12-091398345.00196950.006837937.352025-12-08393192.002415540.005670026.76综上，上汽集团当前两融余额31.01亿元，较昨日下滑0.08%，两融余额超过历史70%分位水平。交易日期证券简称融资融券变动融资融券余额2025-12-12上汽集团-2591002.003101183456.002025-12-11上汽集团11011060.003103774458.002025-12-10上汽集团-26027937.353092763398.002025-12-09上汽集团-24787347.413118791335.352025-12-08上汽集团30860316.713143578682.76说明1：融资余额若长期增加时表示投资者心态偏向买方，市场人气旺盛属强势市场，反之则属弱势市场。说明2：买入金额=主动买入特大单金额+主动买入大单金额+主动买入中单金额+主动买入小单金额。 更多两市融资融券请查看融资融券功能>>
【2025-12-12】
11月国内乘用车销量同比下滑，比亚迪吉利差距缩小，一汽大众重回第三
【出处】时代财经
作为汽车市场年底冲刺销量的关键期，今年11月的国内乘用车销量同比下滑。
12月11日，中国汽车工业协会（下称“中汽协”）发布最新一期的汽车工业产销情况，今年11月，乘用车国内销量241.4万辆，环比增长1%，同比下降6.5%。作为参考，去年同期，乘用车国内销量环比增长12.8%、同比增长17.5%；2023年11月该数据亦录得同、环比双增。
此外，根据此前乘联会披露的数据，今年11月，国内狭义乘用车市场零售销量达222.5万辆，同比下降8.1%，环比下降1.1%。
乘联会秘书长崔东树指出：“今年国内车市零售累计增速从1-2月增长1.2%，3-6月增长15%，7-9月增速徘徊在6%左右，10-11月回落到偏低状态，呈现4季度高基数的减速特征，基本符合年初判断的‘前低中高后平’的走势。”
他强调，今年调节车市增速的重要政策是“以旧换新”补贴。由于今年的前期增长较快，政策补贴本身目标是稳定总体增长幅度，因此年末稳增速的现象是合理的走势。基于去年11月的超高基数，今年11月的小幅负增长是熨平了去年的高增长，相对2022年11月，（今年11月）增速仍有5%，因此总体走势仍是相对正常的。
11月乘用车整体销量下滑的同时，车企销量排位也生变。根据乘联会发布的数据，今年11月，厂商零售销量排行榜第一仍为比亚迪，销量为30.66万辆，环比增长3.6%，但同比下滑26.5%；排名第二的吉利汽车销量26.83万辆，环比增长1%，同比增长23.5%；相比去年11月，一汽大众以13.75万辆销量超过奇瑞汽车，重回销量第三。
政策退坡、刺激效应减弱、比较基数上升等或成为今年11月乘用车国内销量下滑原因，但出口成为车市新的增长驱动力，缓解了车企销量压力。整体来看，11月，乘用车出口62.4万辆，环比增长9.1%，同比增长48.7%。
厂商排名洗牌
11月国内乘用车市场增长势头放缓背后，厂商销量增速分化明显。
排名第一的比亚迪当月零售销量30.66万辆，环比增长3.6%，但同比下滑26.5%，市场份额13.8%。就销量下滑原因，时代财经向比亚迪方面求证，截至发稿未获得回复。
不过，在12月5日的股东大会上，比亚迪集团董事长王传福对比亚迪销量表现进行回应。他称：“今年比亚迪国内市场销量出现下滑，一方面由于比亚迪当前技术领先度不及前几年，技术成果的市场惊艳度有所下降，叠加行业同质化特征渐显，这一变化符合产品及技术发展的周期性规律。另一方面，低温充电速度慢等用户需求痛点，也亟待通过技术突破予以解决。”
与此同时，他透露，比亚迪后面还有重磅技术发布。就具体技术及产品规划，比亚迪方面并未透露。
在国内市场，比亚迪追兵已至，第二名吉利汽车与之差距缩小。从乘联会披露的零售销量来看，吉利汽车11月销量为26.83万辆，同比增长23.5%，环比增长1%，市场份额达到12.1%，与第一名比亚迪销量仅相差3.8万辆。作为参考，去年同期，比亚迪零售销量41.72万辆，吉利汽车21.73万辆，二者相差近20万辆。
在今年吉利汽车中期业绩会上，吉利汽车控股有限公司行政总裁及执行董事桂生悦就向包括时代财经在内的媒体表示，吉利汽车在国内的市占率与第一名的差距缩小到4个百分点。“我相信我们跟第一名的差距会越来越小，甚至反超。”
今年1-11月，根据乘联会披露的厂商零售销量数据，市场份额第一的比亚迪市占率为14.6%，吉利汽车紧随其后，为11.2%。
自主品牌的你追我赶之外，合资品牌也在发力。在11月零售销量排行榜上，一汽大众重回前三，今年11月销量达到13.75万辆。
除上述三家车企，当月零售销量超过10万辆的厂商还有奇瑞汽车（11.71万辆）、长安汽车（10.74万辆）、上汽通用五菱（10.43万辆）。新势力中，鸿蒙智行以8.19万辆零售销量位列第8，其同比增速达到95.2%，同比增速位于排行榜上第一。
图片来源：乘联会
11月汽车出口量首超70万辆
国内市场冷热不均，出口市场的增长成为一大亮点。11月，汽车出口量历史上首次超过70万辆，达到72.8万辆，环比增长9.3%，同比增长48.5%。其中，乘用车出口62.4万辆，环比增长9.1%，同比增长48.7%。乘用车出口同比增速已经连续半年保持20%以上。
海外市场已然成为不少车企的重要增长极。根据中汽协数据，11月，整车出口前十企业中，奇瑞出口量达13.7万辆，同比增长30.3%，占总出口量的18.8%。与去年同期相比，比亚迪出口增速最为显著，出口达13.2万辆，同比增长3.3倍。
整体来看，今年1-11月，比亚迪累计销量突破418万辆，同比增长11.3%，完成年度销量目标的 91%。其中，海外市场贡献不菲，1-11月，比亚迪海外销量达91.7万辆。
奇瑞则已经连续七个月单月出口规模稳定在10万辆以上。2025年1-11月，奇瑞集团累计出口汽车已达119.96万辆，同比增长14.7%。
乘联会指出，由于海外销售利润较高，“不出海就出局”的趋势明显，出口强势增长超预期。下半年以来中国汽车出口局面持续向好，自主新能源的海外市场认可度不断提升，海外营销网络快速扩张，部分海外市场增长良好。
面对国内需求收缩，车企加速布局海外市场，包括比亚迪、奇瑞等在内的中国车企推进海外本地化生产，中国汽车出口从整车逐步走向产业链深度输出。 此外，出口结构也在向电动化升级。11月，新能源汽车出口30万辆，同比增长2.6倍。其中，新能源乘用车出口29.4万辆，同比增长2.8倍。
2025年即将收官，行业对明年车市的走向也尤为关注。明年，新能源汽车购置税即将退坡，乘联会认为2026年车市增长面临压力。展望未来，瑞银投资银行中国汽车行业研究主管巩旻认为：“以往国内车市下行期间，高端市场更显强韧，出口也会加速。高端市场方面，国内品牌仍有夺取外国品牌份额的空间。大众市场方面，海外销售似乎成为盈利增长主要渠道。虽然短期内我们对行业看法谨慎。”
“同时，对于内需放缓及随之而来的价格竞争升级等动态，我们认为市场可能需要时间来消化；但中长期看，我们认为技术持续创新、产品结构升级和全球扩张仍是中国车企的增长动力所在。”巩旻表示。
【2025-12-12】
嘉定区"双十二"直播购车活动解锁三重优惠，成交额预计540万元
【出处】消息速递【作者】消息速递
据上海嘉定消息，嘉定区于12月12日举办直播购车活动，推出区域叠加补贴、厂家置换补贴和直播礼包三重优惠，4小时内吸引超11万人次观看，多人确认购车意向，预计成交金额约540万元。本次活动由嘉定区商务委与嘉定区融媒体中心联合打造，在嘉亭荟城市生活广场开展，时间为下午3点至晚上7点。直播间中，上汽大众带来途昂Pro与朗逸Pro两款车型，朗逸Pro起售价8.88万元并叠加4000元厂家置换补贴，引发大量关注。车企代表表示，希望通过活动推广智能化油车。活动还汇聚沃尔沃等8大品牌、13款热门车型，车企推出多重权益如直播专享礼包和金融免息方案。例如，沃尔沃全新XC70叠加补贴后优惠近16.5万元，4S店销售强调嘉定区企业符合条件的消费者可享受叠加优惠。互动环节送出超过150份礼品，包括福袋和品牌周边，吸引市民参与。一位孙姓市民受直播吸引赶到现场咨询奥迪新款电车详情。嘉亭荟城市生活广场副总经理称，商场首次引入大规模车企直播，通过汽车文化活动实现客流同比增长5%-7%，旨在打响年末收官战。在政策与市场驱动下，嘉定区以此优化购车环境，焕发消费活力。
【2025-12-12】
上汽红岩重整计划获法院裁定 动力新科携手联合体参与重整
【出处】证券时报网
备受关注的上汽红岩汽车有限公司（下称“上汽红岩”）重整又现新动向。12月12日，重庆市第五中级人民法院（下称“重庆五中院”）裁定批准了上汽红岩重整计划，并终止了上汽红岩重整程序。
2025年7月1日，动力新科(600841)收到全资子公司上汽红岩转来的有关信息，上汽红岩的债权人重庆安吉红岩物流有限公司（下称“重庆安吉物流”）以上汽红岩不能清偿到期债务且严重资不抵债但仍具备重整价值及重整可行性为由，向重庆五中院申请上汽红岩破产重整，重庆五中院于2025年7月1日立案。
8月5日，重庆五中院出具《决定书》，指定泰和泰（重庆）律师事务所和信永中和会计师事务所（特殊普通合伙）重庆分所联合担任上汽红岩管理人。为依法统筹推进上汽红岩重整工作，上汽红岩管理人依照相关规定，面向全国公开招募重整投资人。
为实现上汽红岩运营价值最大化，9月29日，动力新科董事会同意，上市公司与上海汽车工业（集团）有限公司、重庆两江新区高质量发展产业私募股权投资基金合伙企业（有限合伙）、重庆发展资产经营有限公司共同组成联合体报名，其中：动力新科出资6.66亿元，参与上汽红岩重整，预计公司取得重整后上汽红岩14.66%目标股权；联合体合计出资30亿元，预计取得重整后上汽红岩66%目标股权。
10月18日，上汽红岩管理人与债务人召开遴选重整投资人评审会议，并正式确定由上海汽车工业（集团）有限公司、上海新动力汽车科技股份有限公司、重庆两江新区高质量发展产业私募股权投资基金合伙企业（有限合伙）、重庆发展资产经营有限公司组成的联合体成为本项目重整投资人。12月10日，上汽红岩重整第二次债权人会议表决通过了《上汽红岩汽车有限公司重整计划（草案）》。
12月12日，上汽红岩收到重庆五中院出具的《民事裁定书》。重庆五中院认为，《上汽红岩汽车有限公司重整计划（草案）》内容符合公平清偿及债权人利益最大化原则，重整状态下债权清偿率明显高于清算状态。重整计划的经营方案中，企业充分利用自身完整的重卡生产线及先进的生产技术优势，依托企业自身多个科研平台以及投资人强大的研发资源，运用新能源、智能网联技术，迭代新能源与传统能源产品，进一步稳固国内市场、开拓国际市场，持续发挥“红岩”品牌优势。该经营方案具有可行性。
经重庆五中院裁定，批准上汽红岩汽车有限公司重整计划；终止上汽红岩汽车有限公司重整程序。本裁定自即日起生效。重庆五中院裁定批准《上汽红岩重整计划（草案）》后，上汽红岩将进入重整计划执行阶段，上汽红岩负责执行重整计划，上汽红岩管理人负责监督重整计划的执行。
动力新科在公告中指出，鉴于上汽红岩已资不抵债，公司作为原出资人的权益为负，依据破产法的规定将公司原出资的权益调整为零。自2025年12月起，上汽红岩财务报表不再纳入本公司的合并报表范围内。经初步测算，本次上汽红岩不再纳入公司合并范围事项，将会对公司2025年度的相关财务指标产生积极影响，由此产生的一次性股权处置收益将占公司2024年度归属母净利润绝对值的比例约为150%—180%。
对于上汽红岩重整计划裁定通过对公司的影响，动力新科表示，上汽红岩拥有红岩杰狮、红岩杰豹、红岩杰卡、红岩金刚、红岩杰虎系列重卡品牌，全系覆盖牵引车、自卸车、载货车和专用车多个车型，并在市场内具备较高知名度，上汽红岩在自卸车领域具有较大的优势，同时在出口和新能源市场也有市场机会，若上汽红岩顺利执行完毕重整计划，将有利于实现上汽红岩运营价值最大化，有利于上汽红岩发展，也有利于优化公司负债结构，缓解公司经营压力。
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