☆公司大事☆ ◇600050 中国联通 更新日期：2026-03-27◇
★本栏包括【1.融资融券】【2.公司大事】
【1.融资融券】
┌────┬────┬────┬────┬────┬────┬────┐
｜ 交易日 ｜融资余额｜融资买入｜融资偿还｜融券余量｜融券卖出｜融券偿还｜
｜ ｜ (万元) ｜额(万元)｜额(万元)｜ (万股) ｜量(万股)｜量(万股)｜
├────┼────┼────┼────┼────┼────┼────┤
｜2026-03-｜328603.6｜ 8582.90｜ 8817.30｜ 99.92｜ 30.89｜ 53.78｜
｜ 25 ｜ 4｜ ｜ ｜ ｜ ｜ ｜
├────┼────┼────┼────┼────┼────┼────┤
｜2026-03-｜328838.0｜10196.74｜ 9823.38｜ 122.81｜ 35.14｜ 35.71｜
｜ 24 ｜ 4｜ ｜ ｜ ｜ ｜ ｜
├────┼────┼────┼────┼────┼────┼────┤
｜2026-03-｜328464.6｜17658.76｜17066.69｜ 123.38｜ 59.59｜ 25.98｜
｜ 23 ｜ 8｜ ｜ ｜ ｜ ｜ ｜
└────┴────┴────┴────┴────┴────┴────┘
【2.公司大事】
【2026-03-27】
三大运营商2025年业绩保持稳健 2026年投资主攻算力赛道
【出处】上海证券报·中国证券网
截至3月26日，中国移动、中国电信、中国联通三大运营商均完成了2025年年报披露。2025年，三大运营商的营收均保持稳健：中国移动实现营收10502亿元，同比增长0.9%；中国电信经营收入为5296亿元，同比微增；中国联通实现营业收入3922亿元，同比增长0.7%。
在传统业务增势趋缓的背景下，智算服务正成为拉动增长的新引擎。数据显示，中国移动智算服务收入增速达279%，中国联通人工智能业务收入增长超过140%。在资本开支总量整体缩减的背景下，三家运营商不约而同地将算力视为2026年的投资主线，算力投入占比均提升至30%以上。
智算挑起增长大梁
从盈利能力来看，三大电信运营商经受住了市场的考验。2025年，中国联通实现归母净利润91.3亿元，同比增长1.1%；中国电信归母净利润为332亿元，同比增长0.5%；中国移动归母净利润为1371亿元，虽同比微降0.9%，整体表现仍属稳健。
在传统业务增长趋缓的同时，新的增长动能正在加速培育。中国移动2025年数据中心收入同比增长8.7%，其中AIDC收入同比增长35.4%。得益于智算需求的迅猛增长，智算服务成为第一引擎，增速达279%，拉动云算服务收入同比增长13.9%。2025年算力服务收入快速增长，完成898亿元，同比增长11.1%。
中国移动董事长陈忠岳在业绩说明会上介绍，2025年，中国移动推出超100款AI+产品及应用解决方案、29款垂类智能体，自主打造高质量数据集3500TB，数据算法收入同比增长12.6%，数智文化收入同比增长13.3%。
中国联通同样展现出强劲的结构性转型成效。2025年，公司战略性新兴产业收入占比超过86%，算力业务收入占比超过15%，较上年提升1.1个百分点，人工智能业务收入同比增长超过140%。数据中心收入达281亿元，同比增长8.5%，为整体收入结构优化提供了有力支撑。
2025年，中国电信产业数字化业务收入达到1473亿元，同比增长0.5%，其中资源型收入（AIDC、组网专线、物联网、5G定制网等）达到630亿元，同比增长1.1%。战略性新兴业务继续保持较快增长：天翼云收入达到1207亿元，公有云IaaS市场份额升至国内第二，IaaS+PaaS市场份额居国内前三；AIDC收入达到345亿元，安全收入达到166亿元，智能收入达到123亿元；视联网收入同比增长31.2%，量子收入同比增长65.4%，卫星收入同比增长30.7%。
算力成投资主攻方向
在资本开支方面，三大运营商不约而同地选择了“总量精简，结构优化”的策略。2026年，中国移动资本开支计划为1366亿元，同比下降9.5%；中国电信预计为730亿元，同比下降9.2%；中国联通则降至500亿元左右。整体投入虽在收缩，三家企业在算力基础设施方面的投入仍将“不遗余力”。
2026年中国电信计划在算力基础设施投资255亿元，同比增长26%，占总投资的比例上升至35%；AIDC（智算数据中心）的投资将增长28%。中国移动2026年算力网络投资、智能网络投资分别增长62.4%、19.8%。三大网络中，算力网络和智能网络投资占比超37%。中国联通的算力投资占比也超过35%。
记者从中国移动2025年业绩说明会了解到，算力服务已被公司视为未来发展的增长极，通过加强算力网布局，提升算力供给能力，中国移动要力争“十五五”期末相关业务收入翻番。同时，公司还将通过推动智能网创新，布局智能原生应用，力争“十五五”期末智能服务收入翻番。
在中国电信董事长柯瑞文看来，加大算力投资是应对外部政策变化的主动布局。针对市场关注的增值税率调整，他回应称，公司将以此为契机，推动AIDC、智算、量子等业务发展，加快Token经营，用AI手段提升存量资产的效率和效益。通过强化算力投入，既能对冲税率调整带来的影响，也有助于在转型中培育新的增长点。
面对税率变化，中国联通也作出了有针对性的部署。中国联通首席财务官李玉焯介绍，公司将加快业务结构优化，更加聚焦“连接、算力、服务、安全”四大核心赛道，推动从“基础管道提供商”向“数字化综合服务商”的转型。她表示，2026年中国联通将把改善单位成本作为核心任务，优先赋能高价值业务，实现资金配置更精准、使用效率更高效。
【2026-03-27】
三大电信运营商去年收入保持增长 全年拟合计派息超1300亿元
【出处】证券日报
3月26日晚间，中国移动有限公司（以下简称“中国移动”）披露2025年年报。至此，中国移动、中国联合网络通信股份有限公司（以下简称“中国联通”）、中国电信股份有限公司（以下简称“中国电信”）三大电信运营商的2025年年报均已披露完毕。
根据公告，2025年，三大电信运营商均实现营业收入的稳健增长，并均决定大手笔分红。其中，中国移动拟宣派2025年度末期股息约492.66亿元，全年合计拟派发股息约1035.32亿元。中国电信拟派发末期股息83.09亿元，全年合计拟派发股息约248.90亿元；中国联通拟派发末期股息约16.35亿元，全年合计拟派发股息约51.12亿元。以此计算，三大电信运营商拟派发2025年度末期股息共计592.1亿元，全年拟派发股息超1300亿元。
加码算力投资
2025年，中国移动实现营业收入10501.87亿元，同比增长0.9%；实现利润总额1756.08亿元，同比减少1.6%；实现归属于母公司股东的净利润1370.95亿元，同比减少0.9%。2025年，中国电信实现营业收入5239.25亿元，同比增长0.1%；利润总额426.8亿元，同比增长1.2%；实现归属于上市公司股东的净利润331.85亿元，同比增长0.5%。同期，中国联通实现营业收入3922.23亿元，同比增长0.7%；利润总额253.03亿元，同比增长0.8%；实现归属于母公司净利润91.27亿元，同比增长1.1%。
从具体业务来看，三大电信运营商收入结构持续优化，新兴业务占比持续提升。
公告显示，算力服务是中国移动高质量发展的重要增长极。2025年，中国移动数据中心收入同比增长8.7%，其中AIDC收入同比增长35.4%。得益于智算需求的迅猛增长，中国移动智算服务成为第一引擎，增速达279%，拉动云算服务收入同比增长13.9%。2025年中国移动算力服务收入快速增长，完成898亿元，同比增长11.1%。
2025年，中国电信战略性新兴产业业务继续保持较快增长，天翼云收入达到1207亿元，公有云IaaS市场份额升至国内第二，IaaS+PaaS市场份额居国内前三；AIDC收入达到345亿元，安全收入达到166亿元，智能收入达到123亿元；视联网收入同比增长31.2%，量子收入同比增长65.4%，卫星收入同比增长30.7%。
2025年，中国联通战略性新兴产业收入占比超86%，算力业务收入占比超15%，较上年提升1.1个百分点；人工智能收入同比增长超140%；国际业务收入136亿元，同比增长超9%。
三大运营商相关负责人均在业绩说明会上表示，2026年将继续加码算力投资。
中国移动董事长陈忠岳表示，2025年，中国移动资本开支为1509亿元，同比下降8.0%。2026年，中国移动拟将资本开支控制在1366亿元左右，同比下降9.5%。具体来看，2026年中国移动通信网络资本开支降低20.3%，控制在792亿元左右；算力网络资本开支同比增长62.4%至378亿元；智能网络资本开支同比增长19.8%至89亿元。
中国电信董事长柯瑞文表示，2026年，中国电信将继续优化资本开支，全年投资计划730亿元，其中算力基础设施投资255亿元，同比增长26%，占总投资的比例上升至35%。
中国联通董事长董昕亦表示，2026年，中国联通将严控资本开支金额在500亿元左右，其中算力投资占比要超过35%。长期来看，算力投资在中国联通资本开支中占比仍将进一步提升。
明确下一步工作目标
2026年是“十五五”开局之年，三大电信运营商均在2025年年报中明确了接下来的工作目标。
具体来看，中国移动通信服务将确保“十五五”期间收入稳中有进；算力服务力争“十五五”期末收入翻番；智能服务力争“十五五”期末收入翻番。中国移动力争2030年基本建成世界一流科技服务企业，2035年全面建成世界一流科技服务企业，成为全球领先的通信运营商、算力运营商、智能运营商。
陈忠岳在业绩说明会上表示，展望未来，中国移动将锚定“世界一流科技服务企业”愿景，坚守“通信服务、算力服务、智能服务”三大主业，坚持网络强基、全栈创新。
中国电信称，2026年，公司将抢抓发展战略机遇，全面实施云改数转智惠战略，持续深化“五位一体”智能云体系，以打造领先的AI服务商为目标，以Token（词元）服务为经营主线，加强原始创新和关键核心技术攻关，打造高质量数智化的产品和服务，加快推动智能化综合性数字信息基础设施建设升级。
中国联通表示，2026年，公司将聚焦“连接”“算力”“服务”“安全”核心赛道。提升联通云竞争力，加快构建“智能体+Token+AI云”的算力经营模式，加速云全面智能化升级；积极拓展服务创新，聚力打造第二增长曲线，持续推动联通云盘、云智手机、联通看家、联通超清、智家通通等云智产品规模发展，带动联通智能体实现创新突破。
【2026-03-26】
三大运营商2025年年报出齐 分红额约1300亿元
【出处】证券日报网
本报讯 （记者李乔宇）3月26日晚间，中国移动有限公司（以下简称“中国移动”）披露2025年年度报告。
中国移动年度分红预案为“每股派2.52港元”，连同已派发中期分红，中国移动全年每股派发合计5.27港元，同比增长3.5%，2025年全年派息率为75%。据此，中国移动2025年全年拟派发现金红利1035.32亿元。公告同时显示，中国移动2026年派息率将稳中有升。
中国电信股份有限公司（以下简称“中国电信”）2025年度以现金方式分配的利润为该年度公司股东应占利润的75%，每股派发末期股息0.0908元（含税），连同2025年中期已派发股息每股0.1812元（含税），2025年全年派发股息为每股0.2720元（含税），合计约248.90亿元。
此外，中国联合网络通信股份有限公司（以下简称“中国联通”）拟派发末期股息每股0.0523元，连同已派发的中期股息每股0.1112元，2025年股息合计每股0.1635元，共计拟向中国联通股东派发约51.12亿元（含税）股利。
至此，三大运营商2025年年报集齐，均保持了高水准分红，中国移动、中国电信、中国联通年度分红额合计约1300亿元。
【2026-03-26】
致敬长期主义 招联2025年以“内功”应对外部挑战
【出处】证券时报网
近日，中国联通发布2025年度业绩报告，旗下招联消费金融股份有限公司（以下简称“招联”）经营数据随之出炉。报告显示，截至2025年末，招联公司总资产1672.38亿元，增幅约2.13%；2025年全年净利润30.54亿元，增幅约1.3%，业务指标持续稳居行业前列。面对行业风险交织及外部环境的不确定性，招联贯彻监管要求，秉持“质量、效益、规模、结构”多目标平衡的发展策略，持续让利用户，主动优化资产结构，实现风险企稳、利润整体持平、规模微增的稳健发展，在行业从“跑马圈地”转向“精耕细作”的变革中平稳穿越，交出了一份“以高质量发展为核心的时代答卷”。
这份稳健业绩的背后，是招联对“长期主义”的坚守。过去的一年，招联坚持以客户为中心，深化数智转型，以AI赋能“自服务”体系，持续提升用户体验和业务效率，创新打造智鹿消保智能体，切实提升消保工作质效，获得市场与监管的认可，为助力提振消费和经济高质量发展持续做出贡献。
科技驱动，构筑穿越周期的“数字韧性”
在行业从高速增长全面转向精耕细作的新阶段，科技创新已从业务助推器演进为生存与发展的核心引擎。2025年，招联持续将前沿科技深度融入业务全流程，不仅提升运营效率与风控精度，更实现对客户需求的深度洞察与敏捷响应，为穿越周期波动提供坚实的技术底座。
自成立以来，招联依托金融科技的领先优势，自主构建了以“云技术”为基础的消费金融系统，率先去“IOE”，首创纯线上发展模式，打造了IT驱动、产品创新、智慧服务、互联网风控、数字化运营、智能化催收、数智化消保等核心能力，实现全流程数字化赋能。
面对人工智能的快速发展，2023年11月，招联发布消费金融行业首个开源大模型“招联智鹿”，与百度、阿里、OpenAI、清华大学等企业和高校自研大模型同期入榜国内权威榜单C-Eval（排名TOP20）和CMMLU（排名TOP10），在通用知识领域的技术水平和创新实力获权威认可。
然而，招联并未将大模型停留在技术探索层面，而是持续推动“智鹿”迭代升级，率先探索大模型在垂直业务领域的全流程应用，一方面提升原有场景的能力上限，另一方面积极探索新场景应用，形成了包括消保、合规、资管、运营、风险、决策、研发、中医八大核心智能体以及若干办公智能体，深度赋能各业务板块提质增效，助力普惠金融高质量发展行稳致远，持续引领行业数智化发展。
在不断夯实自身能力、以科技支撑业务快速发展的同时，招联还积极助力同业数智化转型，目前已向100多家金融同业输出智能资金调度、智能资产管理服务，推进行业高质量发展。
普惠深耕，让金融服务的温暖持续抵达
“十四五”时期，提振消费、扩大内需成为推动经济增长的重要抓手。作为我国多层次金融服务体系的有益补充，招联积极响应政策导向，深耕普惠金融，重点支持新市民、县域居民等长尾客群的消费信贷需求。通过服务模式创新、场景深耕和精准让利，有效降低居民消费成本，激发市场活力。
依托金融科技优势，招联打造了“好期贷”“信用付”两大消费金融产品体系，为用户提供全线上、免担保、低利率的信贷服务，现已全面覆盖购物、旅游、教育、装修等众多消费场景。截至目前，招联累计发放贷款超3.5万亿元，服务客户超2亿人。
为助力普惠服务升维拓面，招联推出了以“自信”和“自愈”为代表的数智化“自服务”体系。其中，“自信”服务通过AI语音助手的高效指引，让40%的客户在传统机构无法提供信贷服务的时间完成自助认证和审批，目前已为超过1500万名客户降价和无条件减免利息。“自愈”则将“主动找客户”的传统贷后模式进化为“客户主动找”的新型贷后交互模式，不仅为客户排忧解难、呵护信用，也能让客户感受到尊重与关怀。目前，“自愈”项目累计为超过500万人次客户提供服务，累计超200万人次客户通过“自愈”服务成功还款，实现逾期客户自我治愈。
同时，招联持续拓宽服务渠道，延伸服务生态，通过与中国联通APP深度合作，在全国联通网点推广金融分期，助力拓宽新兴、增长型消费场景。此外，招联还积极响应国家“以旧换新”政策，与“爱回收”等平台合作，创新推出“一站式”以旧换新服务。用户通过“招联金融”APP即可完成旧品估价、上门回收、新品购买和分期付款的全流程操作，极大提升消费体验，畅通资源循环利用渠道，有效服务绿色消费发展。
作为首批纳入经办机构的消费金融公司之一，招联积极落实个人消费贷款财政贴息政策，于2025年9月1日准时上线行业首批贴息系统，包括优化业务流程，设立国补贴息专区，向客户提供认证结果查询及借款指引，覆盖受托支付、自主支付等消费贷款场景。截至目前，已有超25万客户获得招联贴息补贴，对应贷款总金额约3.6亿元，切实将政策红利送达消费者。
消保为民，将“人民性”融入发展基因
加强金融消费者权益保护，对维护金融安全稳定、促进社会公平正义具有重要意义。招联在全行业首个提出把“投诉率”视作优先于“不良率”的核心指标，将降低客户“投诉率”视为更前置和关键的预警指标，通过针对性、立体化的解决方案，努力从源头闭环解决客户投诉隐患，在不断追求产品服务极致体验的同时，切实提升消保工作质效。
在实践中，招联基于自研的“招联智鹿”大模型实践成果，建立起“未病先防、欲病早治、已病综治”的三层递进式消保防线。消保智能体可实时洞察超过60种场景，问题一次性解决率达到90%，累计识别出灰黑产号码6000多个、定位疑似被灰黑产代理投诉近7万件。2025年4月，招联在金融监管总局组织的消保座谈会上做了专题分享，总局领导对招联的递进式消保防线表示赞许，指出招联通过打造“消保智能体”，充分把“未病先防、欲病早治和已病综治”融入运营全流程，这些做法对于行业非常有借鉴意义。
在构建技术防线的同时，招联持续深耕多元化的消保教育宣传。从深入城市商圈、社区、公园、口岸、高校，到守护春运归途，招联致力于将金融安全知识送达千家万户，切实提升公众的金融素养和风险抵御能力。截至目前，招联消保宣教已累计触达超3亿消费者，荣获人民网“消费者权益保护奖”，连续三年获得深圳市居民金融素养提升工程表彰，被深圳市银行业保险业消费者权益保护促进会评为“金融教育宣传工作先进单位”。
责任共生，让企业价值与社会价值同频共振
招联始终将社会责任融入企业基因，通过多维行动持续回馈社会、创造共享价值。在推进乡村全面振兴的进程中，招联立足自身资源，逐步形成了产业帮扶、消费助农、教育支持等多位一体的参与格局，以实际行动为国家战略贡献力量。
在乡村产业振兴领域，招联注重从源头激发乡村的内生发展活力。在内蒙古乌兰察布市察哈尔右翼中旗大滩乡头号村，招联通过专项捐助为39户村民提供蔬菜大棚建设与维护基金，助力当地因地制宜发展叶菜、根茎类蔬菜及错季果菜种植，让村民房前屋后的“方寸之地”成长为增收致富的“庭院产业”。
作为中国银行业协会消费金融专业委员会主任单位，招联积极参与协会组织的各类帮扶工作，先后在甘肃省和政县、临洮县，内蒙古察右后旗等地开展专项消费帮扶、教育支持及金融知识普及活动。2025年，招联在股东定点帮扶地云南武定、河北康保、黑龙江饶河、云南永仁4地建立“信用书屋暨消保宣教基地”，促进构建完善的农村信用体系，助力诚信中国建设。
消费金融作为连接消费需求与金融供给的关键纽带，是激发消费活力、有效提振内需的重要力量。站在“十五五”开局的历史新起点，作为行业头部企业，招联将持续秉持“以科技践行普惠，让信用不负期待”理念，与国家战略同频共振，与亿万消费者同心同行，续写崭新篇章。
【2026-03-26】
机构评级|长江证券给予中国联通“买入”评级 未给出目标价
【出处】本站iNews【作者】机器人
3月26日，长江证券发布关于中国联通的评级研报。长江证券给予中国联通“买入”评级，但未给出目标价。其预测中国联通2026年净利润为78.78亿元。从机构关注度来看，近六个月累计共11家机构发布了中国联通的研究报告，预测2026年最高目标价为7.83元，最低目标价为6.45元，平均为7.14元；预测2026年净利润最高为192.02亿元，最低为78.78亿元，均值为107.10亿元，较去年同比增长17.35%。其中，评级方面，5家机构认为“买入”，5家机构认为“增持”，1家机构认为“推荐”。以下是近六个月机构预测信息：报告日期研究机构研究员预测方向预测净利润预测均值2026-03-26长江证券于海宁买入7878000000.0000--2026-03-23长城证券侯宾买入9581000000.0000--2026-03-22华泰证券王兴增持19202000000.00006.45002026-03-22招商证券梁程加增持8449000000.0000--2026-03-20国金证券张真桢买入10540000000.0000--2025-11-02天风证券王奕红增持10234440000.0000--2025-10-28广发证券韩东买入10190000000.0000--2025-10-24中国银河赵良毕推荐10211000000.0000--2025-10-24国泰海通证券余伟民增持10296000000.00007.83002025-10-23华西证券马军增持10908000000.0000--2025-10-22浙商证券张建民买入10318000000.0000--更多业绩预测内容点击查看（数据来源：本站iFinD）
【2026-03-26】
招联消金2025营收降6.78% 鲁网：催收高息投诉成隐忧
【出处】中国经济网
中国经济网北京3月26日讯鲁网.泰山财经23日发布报道《招联金融2025年业绩逆势微增，催收高息投诉成发展隐忧》显示，3月20日，中国联通披露合营企业核心财务数据，财报数据显示，2025年招联金融全年实现营业收入161.44亿元，较2024年的173.18亿元，下降6.78%；净利润则逆势微增，达30.54亿元，较2024年的30.16亿元，增长1.26%。截至2025年12月31日，招联金融总资产1672.38亿元，较2024年末增长34.87亿元，同比增幅2.13%。
新黄河24日报道《招联消金去年净利润30.54亿元》显示，2022年起，招联消费金融的总资产增速放缓，2022至2024年，招联消费金融的总资产增速分别为9.79%、7.35%、-7.18%，在2022年以前，招联消费金融的总资产增速均维持在10%以上。净利润增速也同样明显放缓，2022至2024年，招联消费金融的净利润增速分别为8.68%、8.14%、-16.23%。
泰山财经报道还显示，与亮眼业绩形成鲜明对比的是，招联金融近期的消费者投诉问题持续发酵，成为市场诟病的焦点。据黑猫投诉平台公开信息，截至2026年3月23日，招联金融累计投诉量已超3万条，近30天新增投诉量达351条，投诉关键词高度集中在暴力催收、信息泄露、高息收费、协商还款难等方面。
深圳金融监管局2025年12月31日发布的行政处罚信息公示表显示，招联消费金融股份有限公司及相关责任人存在合作机构管理不审慎；贷后资金用途管理不到位的违法违规行为。深圳金融监管局对机构罚款50万元，对盛莲给予警告。
中国经济网记者致电招联，招联表示。当前公司经营正常，业务稳定，发展状况良好。关于2025年12月深圳金融监管局发布的处罚公示，相关事项源于2024年监管例行现场检查。公司对此高度重视，诚恳接受处罚，在检查期间即立查立改，制定整改计划和具体措施，并持续加强整改力度，建立长效工作机制，已按监管要求完成全部整改工作。后续，公司将严格落实监管要求，进一步强化内部管理，推动公司实现长期稳健与高质量发展。
天眼查工商信息显示，招联消费金融股份有限公司(曾用名：招联消费金融有限公司)，成立于2015年，位于广东省深圳市，是一家以从事货币金融服务为主的企业。企业注册资本1000000万人民币，实缴资本1000000万人民币。
招联消费金融股份有限公司由招联消费金融股份有限公司与招商银行股份有限公司(简称：招商银行，600036.SH)各持股50%。
招联官网显示，招联消费金融股份有限公司(简称“招联”)成立于2015年3月，是经中国银保监会批准、由招商银行和中国联通共同组建的持牌消费金融公司，注册地址位于深圳前海，注册资本100亿元。公司旗下拥有“好期贷”、“信用付”两大消费金融产品体系，为用户提供全线上、免担保、低利率的普惠消费信贷服务。
【2026-03-26】
青岛联通提出“北方OPC·AI产业示范基地”规划 全面赋能AI时代“超级个体”创业新生态
【出处】鲁网
鲁网3月26日讯3月21日，由极客邦科技主办，青岛市人工智能产业协会、中国联合网络通信有限公司青岛市分公司(以下简称“青岛联通”)等单位联合承办的“OpenClaw中国行.青岛站”活动在青岛成功举办。活动吸引了全国450余位AI领域的技术专家、创业者及产业代表齐聚一堂，共同探讨AI时代“一人公司”(OPC，One-Person Company)与数字经济融合发展的新路径与无限可能。
当前，国家人工智能战略深入推进，以“AI+智能体”为核心的OPC(一人公司)，正成为AI创业创新的新型生产力。青岛联通正式发布了“北方OPC.AI产业示范基地”建设规划，该基地的发布是青岛联通深度融入青岛市“实数融合”战略、夯实城市算力底座、培育新质生产力的又一关键举措，青岛联通积极参与该示范基地建设，旨在构建“技术-场景-市场”的超级连接能力，加速OPC的创新成果转化与商业化落地。
青岛联通参与规划建设的“北方OPC.AI产业示范基地”，正是针对这些痛点，系统性地提供解决方案。以青岛优势产业(如海洋经济、先进制造、智慧城市等)的真实场景为导向，推动AI技术与行业需求深度结合，依托北方唯一新增国际通信业务出入口局，打造低时延跨境算力枢纽，保障出海OPC高速稳定通信。
活动期间，极客邦科技、海尔、中瑞数科的技术专家分享了OpenClaw在AI应用开发、自动化工作流等方面的前沿实践，青岛联通工程师团队在活动现场，为参与者免费安装龙虾。现场交流声此起彼伏，技术氛围极为浓厚。
未来，青岛联通将加快推进“北方OPC.AI产业示范基地”的实体化运营，细化专业赋能体系，并广泛链接生态伙伴。通过发挥运营商“云网数智安”一体化优势，青岛联通致力于将基地打造为OPC创业者的“资源连接器”和“成长加速器”，以实际行动助力青岛建设成为全国OPC创业者的重要集聚地和价值实现地，为城市数字经济发展注入新的澎湃动能。(鲁网记者)
【2026-03-26】
长春：与中国联通分公司加强合作 共同推进数字化智能化建设
【出处】中国气象局
3月23日，吉林省长春市气象局与中国联通长春市分公司深化合作，建立“智慧气象+云网算力”联合创新应用基地。
此次合作，是长春市气象局落实气象高质量发展要求，加快推进气象科技能力现代化与社会服务现代化，赋能“长春现代化都市圈”数字化智能化建设的关键举措。市气象局将发挥气象业务、气象数据、行业服务等方面的专业优势，依托中国联通(长春)人工智能算力产业园，精准对接气象领域算力与数据核心需求，聚焦“数据要素×气象”创新应用开展深度探索。
双方联合建立“智慧气象+云网算力”联合创新应用基地，就合作方向、实施路径、成果转化等事宜达成共识。双方将协同打造气象数据应用场景，重点面向城市生命线、低空经济等领域开展技术攻关、应用试点与成果转化；围绕数据要素市场，共建可信数据空间，联合申报科研项目，推动气象业务与算力资源深度融合，实现“气象赋能通信、通信支撑气象”的双向协同，充分释放气象数据要素价值。
双方将持续深化资源共享、技术互通，共同提升服务长春经济社会高质量发展的能力水平，全力打造东北地区“气象+通信”融合发展标杆，为数字长春、平安长春建设及低空经济示范区打造注入强劲动能。
(作者：张云飞郭小强责任编辑：张林)
【2026-03-26】
中国联通：3月25日获融资买入8582.90万元
【出处】本站iNews【作者】两融研究
本站数据中心显示，中国联通3月25日获融资买入8582.90万元，该股当前融资余额32.86亿元，占流通市值的2.35%，超过历史60%分位水平。交易日期融资买入额融资偿还额融资余额2026-03-2585828983.0088172985.003286036372.002026-03-24101967379.0098233823.003288380374.002026-03-23176587644.00170666891.003284646819.002026-03-20256333112.00308994477.003278726064.002026-03-1991351228.0097170313.003331387429.00融券方面，中国联通3月25日融券偿还53.78万股，融券卖出30.89万股，按当日收盘价计算，卖出金额140.55万元，占当日流出金额的0.37%，融券余额454.64万，低于历史40%分位水平。交易日期融券卖出额融券偿还额融券余额2026-03-251405495.002446990.004546360.002026-03-241595356.001621234.005575574.002026-03-232663673.001161306.005515086.002026-03-202182257.001414035.004210213.002026-03-191383344.001273728.003640144.00综上，中国联通当前两融余额32.91亿元，较昨日下滑0.10%，两融余额超过历史60%分位水平。交易日期证券简称融资融券变动融资融券余额2026-03-25中国联通-3373216.003290582732.002026-03-24中国联通3794043.003293955948.002026-03-23中国联通7225628.003290161905.002026-03-20中国联通-52091296.003282936277.002026-03-19中国联通-5723704.003335027573.00说明1：融资余额若长期增加时表示投资者心态偏向买方，市场人气旺盛属强势市场，反之则属弱势市场。说明2：买入金额=主动买入特大单金额+主动买入大单金额+主动买入中单金额+主动买入小单金额。 更多两市融资融券请查看融资融券功能>>
【2026-03-26】
AI将如何开启短剧新纪元?
【出处】每日商报
商报讯（记者 黄家欢）未来已来，AI将会如何开启短剧新纪元？短剧出海，如何乘风破浪？在这两天召开的第三届短剧生态大会上，记者找到了答案。
海外短剧论坛中，中文在线战略部总经理马韬提出，目前，短剧出海正处在从“1.0阶段”向“2.0阶段”演进的关键时刻。他表示，短剧出海1.0阶段以“从无到有”为特征，主要依靠情绪化内容驱动，国内经验在海外一度形成“跨时空领先”。“而当前行业正步入2.0阶段，其核心不再是简单的经验复制，要通过AI技术、跨国资源整合与商业模式创新，构建全新的工业化体系。”
“过去我们坐着‘时空飞船’出海，以为中国发生的所有事情在海外都可以重来一遍。现在不行了，你要和当地深层次的商业逻辑、资源、人员、认知深度融合。”马韬表示。
对此，酷看文化联合创始人曹蕊也深有感悟。“以近期广受欢迎的《苏丹的游戏》风格的本土化AI内容为例，该素材在海外AMS平台的播放量已超过6000万次。”曹蕊强调，“无论是真人短剧还是AI漫剧，内容本土化依然是出海成功的关键要素。”
AIGC技术在海外短剧领域的应用同样也是本次论坛的热点话题。“AI将成为短剧2.0阶段的关键竞争要素。谁先拥抱AI，谁就能在短剧2.0取得短暂但决定性的领先。”马韬表示。不过，在商业化表现上，AI漫剧的播放量与下载量目前仍远不及真人短剧APP，版权规范化不足或许是影响用户付费意愿的重要因素。
会场内，前沿分享不断；会场外也同样热闹非凡。展会特设展映区，精选100部个人优秀AI短剧（短片）轮番展映，带大家感受AI短剧领域新锐力量。资源对接区内，约70家行业头部企业设展，包括中国联通、中国移动咪咕、百度智能云、万兴剧厂、中文在线、刚刚好影视、骏乐影视、雪宝工作室等，覆盖平台、制作、发行、AI技术、版权、投资等全链路。
“本届大会以‘未来已来’为主题，正是希望向行业传递一个明确信号——AI不再是概念，而是正在重塑短剧内容生产、出海逻辑与商业变现的核心变量。”大会负责人表示，“未来，大会将继续搭建好交流对接的平台，推动中国短剧以更高质量、更本土化的方式走向全球。”
【2026-03-25】
“国家队”275亿持仓浮现，新进36股重仓化工、有色！险资继续加仓红利股
【出处】时代周报
随着上市公司年报陆续披露，各路“耐心资本”2025年四季度持仓情况陆续浮出水面。
数据显示，截至3月24日，社保基金共现身69家上市公司前十大流通股股东名单，持仓总市值超过275亿元（以2025年末股价计算，下同），其中，对化工、有色金属行业持仓市值均超过40亿元。
据时代周报记者统计，2025年四季度社保基金共新进36只个股，持仓市值靠前的分别为山金国际、神火股份、科伦药业，均超过4亿元。其中，山金国际、神火股份均为有色金属行业的相关上市公司。
险资方面，更加侧重于布局高股息个股，中信银行、中国石化、中国电信等高分红的上市公司四季度继续受到险资青睐，持仓规模环比有所上升。
社保和险资作为长线资金，其动向往往被市场视为“压舱石”风向标。低利率环境下，优质资源股及具备可持续分红能力的红利股，正成为长线资金穿越周期的核心资产。
苏商银行特约研究员薛洪言向时代周报记者表示，长远来看，社保基金与保险资金等耐心资本未来将重点布局科技创新与新质生产力相关领域。2026年政府工作报告提出健全中长期资金入市机制，为关键核心技术企业设立上市与并购重组“绿色通道”，为耐心资本配置硬科技提供制度保障。
薛洪言认为，宏观层面，全国社保基金已在多地部署科创基金，专注集成电路、人工智能、高端装备等领域，体现国家战略导向—市场化运作—长期回报的路径。同时，围绕养老保障、健康保险、长期护理及医疗服务等方向，险资也将结合人口结构变化进行战略性布局。
社保基金重仓化工、有色，新进36只个股
据统计，截至3月24日，已披露2025年年报的A股上市公司中，共有69家上市公司前十大流通股股东中出现社保基金的身影，总持仓市值为275.79亿元。分行业看，化工、有色金属是社保基金重仓的两大方向，持仓市值分别为44.93亿元、43.95亿元。
从加仓幅度上看，有16家上市公司2025年四季度获社保基金增持100万股以上，其中招商蛇口四季度获全国社保基金112组合大幅增持1120万股，合计持股数量达到1.3亿股，持仓市值达到11.24亿元。
皖维高新四季度获全国社保基金503组合增持700万股，2025年末持股数量达到3200万股，与此同时，全国社保基金17042组合、基本养老保险基金一二零五组合也新进该公司前十大股东行列，持股数量分别为1216.20万股、1202.33万股，总持仓市值达到3.3亿元。
新进个股方面，社保基金四季度共新进了36只个股前十大股东名单，其中持仓市值在3亿元以上的个股有6只，分别为山金国际、神火股份、科伦药业、璞泰来、山推股份、天华新能，持仓市值分别为4.85亿元、4.68亿元、4.09亿元、3.74亿元、3.55亿元、3.36亿元。从这些上市公司的细分领域来看，主要包括有色金属、医药生物、化工等。
减持方面，四季度共有11只个股遭社保基金减持，行业主要涵盖电气设备、非银金融、房地产、食品饮料等。遭减持较多的个股有赤峰黄金、TCL中环，全国社保基金118组合分别减持这两家上市公司2879万股、1628万股。
从业绩表现上来看，多家获社保基金重仓的上市公司去年业绩迎来大幅增长。
藏格矿业是截至目前单只社保基金持仓规模最大的一家上市公司，截至2025年末，全国社保基金103组合共持有该公司1950万股，环比增加150万股，持股市值为16.46亿元。据藏格矿业2025年年报，去年该公司实现营业收入35.77亿元，同比增长10.03%，实现归母净利润38.52亿元，同比增长49.32%。
此外，2025年四季度，社保基金还布局了不少小市值的“科技类”企业。
例如，2025年四季度，全国社保基金117组合、基本养老保险基金九零三组合新进科创板上市公司福立旺第七、第八大股东，分别持有121万股、117万股，截至目前福立旺总市值为79亿元，福立旺是一家从事精密金属零部件的研发、制造和销售，主要为3C、汽车、电动工具等下游应用行业客户提供精密金属零部件产品的公司。
此外，四季度全国社保基金423组合新进浙江黎明第八大股东，持有55万股，浙江黎明是汽车零部件行业的国家高新技术企业，最新市值为30亿元。
险资青睐高股息，继续加仓红利股
与社保基金相比，同为耐心资本的保险资金四季度继续增配高股息个股。
数据显示，截至3月24日，已披露年报的A股上市公司中，险资持仓市值排在前五的上市公司分别为平安银行、中国联通、中国电信、紫金矿业和中信银行，持仓市值均超过70亿元。
从加仓数量上看，截至3月24日，中信银行、中国石化、中国电信四季度获险资增持数量均在2000万股以上。其中，中国人寿四季度共增持中信银行1.95亿股，持仓市值达到78亿元。
日前，中信银行董事会秘书张青在该行年度业绩说明会上表示，市场对该行高股息、稳增长、强韧性的价值认同不断提升。2025年耐心资本投资该行的数量以及持股的金额均成倍增长。
据中信银行2025年度利润分配方案，该行2025年度拟分红107.40亿元，连同已派发的中期现金股息104.61亿元，全年分红金额合计达到212.01亿元，占该行归母净利润比例的30.02%，比例较2024年度上升1.65个百分点，现金分红总额创历史新高。以3月24日股价计算，中信银行股息率达到4.66%。
此外，中国人寿四季度还增持了中国石化4846万股，增持中国电信2994万股。根据分红预案，中国石化、中国电信2025年度分红总额分别为242.06亿元、248.90亿元，分红比例均超过75%。截至3月24日，中国石化、中国电信股息率分别为3.37%、4.65%。
薛洪言向时代周报记者表示，在利率下行环境中，银行等板块股息率具备相对优势，为险资提供了稳健的绝对收益来源；同时，红利资产现金流稳定、波动性较低，与险资长期稳健的资金属性高度契合。从政策层面看，相关行业估值提升计划持续推进，中期分红安排逐步落地，增强了险资的配置信心。
减持方面，2025年四季度中国人寿减持了紫金矿业4243.53万股，但2025全年中国人寿对紫金矿业整体仍为增持。紫金矿业2025年年报显示，截至2025年末，中国人寿持有该公司2.08亿股，2025年合计增持1.29亿股。
不过，据紫金矿业最新披露的股东情况，截至今年3月20日，中国人寿持有紫金矿业2.00亿股，持股数量相较2025年末进一步下降。
对外经贸大学保险学院教授王国军向时代周报记者表示，目前耐心资本的整体投资策略可以概括为“一手拿盾，一手拿矛”，“盾”是保底基础，即持续持有银行、水电等高股息大蓝筹个股，‘矛’则是增值抓手，重点布局“硬科技”，如人工智能、创新药、高端制造等。他强调，硬科技作为国家急需发展的核心领域，不仅契合产业升级趋势，更蕴含着长期超额收益的可能性，是耐心资本实现收益提升的关键布局方向。
【2026-03-25】
中国联通连年减员 人工成本不降反增
【出处】经济参考网
日前，中国联通（600050.SH）发布2025年年报，营业收入3922.23亿元，同比微增0.7%，归属净利润91.27亿元，同比增长1.1%。公司2025年拟派发末期现金股利0.523元，据统计，这是公司自2023年以来6次分红方案的最低金额。
值得关注的是，与业绩增长乏力相对应，公司的年报披露在职员工人数连年递减。具体来看，2025年公司合计在职人数237251人，相较2024年240617人减少3366人，降幅约1.4%，而2024年相较2023年242891人减少2274人，降幅约0.9%。类别/年份2025年2024年2023年合计在职237251240617242891需承担费用的离退休职工785477342566017研发人员数量255362363821218研发人员占总人数比10.50%9.80%8.70%图表为中国联通2023—2025年员工人数变化 数据来源：中国联通公司年报 制表：解世豪
员工人数减少并非全面下降，而是呈现结构性变化。从教育程度来看，研究生及以上学历人数逐年上涨，大专、中专及以下人数逐年下降。反映在岗位上，研发人数呈上涨趋势，从2023年21218人增至2025年25536人，年均增长约2000人，研发人员占比也从8.7%增长至10.5%。
在人工成本方面，中国联通不降反增，2025年约为469.4亿元，相较2024年448.9亿元增长4.6%。公司称正持续优化人力资源效能，致力于加强和改进薪酬分配管理，投入专项工资总额支持战新及重点领域和高层次人才队伍打造。
就减少员工所涉及岗位、用工成本不降反增、需承担费用的离退休人数上升等问题，《经济参考报》记者致电中国联通证券部，工作人员称“问题已收到并记录，后续会回复”。截至发稿，暂未收到回复。
【2026-03-25】
智能体互联网连接智能的新范式与中国联通的创新实践
【出处】通信世界网
随着人工智能技术，特别是以大模型为驱动的智能体(Agent)技术的爆发式发展，互联网的核心范式正经历一场从“连接信息”到“连接智能”的深刻变革。智能体互联网(Agent Internet)作为下一代互联网演进的重要方向，其核心目标是实现海量、异构、动态智能体间基于语义的高效协同与资源调度，构建可支撑智能体自主协作、价值共创的新型社会化基础设施。传统互联网以“位置寻址”(IP地址)为核心的连接范式，因其网络能力、协议能力和控制模式的固有局限，已难以满足智能体互联网“任务驱动”“服务即连接”的根本需求。
面对这一历史性机遇与挑战，中国联通在技术研究、产品规划、生态构建等方面进行体系化布局，坚定不移推进从“传统通信服务提供商”向“智能体互联网基础设施与信任服务商”转型的战略。本文系统梳理了智能体互联网的技术内涵、核心挑战，并深入解读中国联通基于“三大研判”形成的发展路线、关键技术攻关与实践成果，以期为业界深入探索这一新兴领域提供参考。
一场由“连接信息”到“连接智能”的范式革命
互联网的基因在于“连接”。从最初的ARPANET到今天的全球互联网，其核心功能始终是连接世界各地的计算设备，实现数据的高效传输与共享，其本质是“连接信息”。以TCP/IP为核心的协议栈如同信息时代的通用语言，奠定了全球互联互通的技术基石。然而，人工智能(尤其是大模型催生的具有自主感知、决策与执行能力的智能体)的飞速发展，正在重塑连接的对象与内涵。数据不再是孤立的比特流，而是沉淀了智能的价值载体；网络节点不再是单纯的转发器，而是能够解析语义、动态组网、自主协作的智能单元，让连接从“信息传递”向“智能协同”跨越。
在此背景下，智能体互联网应运而生。它并非对现有网络的简单增强，而是一种以高度自主的AI智能体为核心交互主体与价值载体的新型互联网范式。其目标是将分散在“云、边、端”的软件与智能体、数据、模型、工具及服务，通过标准化的互操作协议，连接成一个开放、弹性、安全的协同系统。在这个系统中，智能体能够作为用户的可靠代理，跨越组织与技术边界，自主进行服务发现、任务协商与资源调度，共同完成超越个体能力的复杂社会级任务。这标志着互联网的核心价值正从服务于人类信息交换的“工具”，跃升为支撑智能体自主协作、自动化创造价值的“生产力平台”。从传统互联网到智能体互联网的演进如图1所示。
图1从传统互联网到智能体互联网的演进
新旧两种范式的本质差异体现在以下四个核心维度：在寻址与发现维度上，从传统互联网聚焦寻找固定网络“位置”(Where)的IP寻址模式，转变为以需求为核心、寻找对应“能力或服务”(What)的语义化发现模式，无需依赖物理地址即可精准匹配相应智能体；在交互与协议维度上，从依赖固定数据格式、预定义API的“刚性通信”，演进为支持意图深度理解、动态适配异构体系的“语义化行为契约”，实现无人工干预的跨体系顺畅交互；在身份与安全维度上，从依赖用户账号密码、网络边界防护的被动安全模式，转向基于智能体“主权数字身份(DID)”的内生安全体系，通过全流程持续验证构建“零信任”环境；在流量与保障维度上，从以终端到云端消费为主的“南北向”流量结构、网络“尽力而为”的松散保障，转变为智能体间高频交互催生的“东西向”流量结构，并且要求网络为核心任务提供时延、可靠性可量化的“任务关键型”确定性保障。
智能体互联网的核心技术挑战：理想与现实的鸿沟
尽管智能体互联网的愿景宏大，但其规模化落地之路仍面临传统互联网架构难以逾越的“三座大山”——网络能力受限、协议能力受限、控制模式受限。这三大挑战相互交织、层层递进，既各自形成能力瓶颈，又彼此放大短板，最终构成“智能体协同需求”与“现有基础设施能力”之间的核心矛盾，成为制约智能体互联网从概念走向规模化实践的主要瓶颈。
首先，是网络能力受限。传统IP网络作为高效的“哑管道”，其设计哲学始终围绕“连接优先”，核心目标是确保数据包精准送达目标IP地址，对所承载内容的语义、意图毫无感知。而在智能体互联网中，网络须突破“管道属性”，具备意图解析与资源联动能力，例如面对“为跨国视频会议提供最佳体验”的高层诉求，需要自主拆解为低时延、大带宽、边缘算力加持等组合需求，并调度相应资源。传统网络缺乏这种内生的内容理解、任务表达及上下文记忆共享能力，且无法实现算力、存储资源的协同调度，导致业务意图与网络资源间存在巨大的“语义鸿沟”，直接降低智能体协同效率，并限制其体验上限。
其次，是协议能力受限。当前智能体通信领域的协议生态呈现显著“碎片化”格局：国际上有Google主导的A2A(Agent-to-Agent)协议，专注于模型与工具连接的MCP(Model Context Protocol)；国内有追求去中心化架构的ANP(Agent Network Protocol)；各大云厂商和AI平台也有各自的私有协议。这些协议在通信格式、发现机制、身份模型等方面互不兼容，形成新的“智能体孤岛”，大幅推高跨生态协同成本。更为重要的是，现有协议栈分层僵化，缺乏对“意图”的原生支持，智能体协作仍需通过预定义API完成“意图—协议”翻译，无法实现基于自然语言的、灵活动态的意图驱动通信。
最后，是控制模式受限。传统网络采用中心化、静态预配置的管控模式，核心设备参数需要人工提前设定，网络拓扑与资源策略相对固定，仅能适配静态组网需求。而智能体协同具有海量、动态、点对点高频交互的特征，以车路协同场景为例，车辆智能体需要与移动路侧单元、其他车辆进行实时低时延交互，协同关系随位置动态变化。传统中心化控制模式不仅响应时延过高，难以适配自组网需求，还存在单点故障风险与扩展瓶颈，缺乏敏捷的资源编排与连接管理能力。
这三重限制共同指向一个核心矛盾：智能体协同需要网络提供“意图理解、能力匹配、动态保障”的一体化支撑，而现有基础设施仅能提供基础连接服务。要破解这一矛盾，绝非局部技术优化可完成，必须从架构层面开展体系化创新，构建适配“连接智能”范式的新型基础设施。
中国联通的战略洞察与差异化路径
基于对技术趋势与产业格局的深刻分析，中国联通于2025年8月在业内率先发布《智能体互联网白皮书》，首次系统性提出“智能体原生网络架构”与“连接智能”新范式，并明确了“三大研判”。
研判一：技术跃迁
智能体互联网是互联网技术的重大跃升，驱动网络从“连接信息”走向“连接智能”。现有架构无法承接新需求，必须进行体系化创新，这为具备网络基因的运营商提供了技术重构的机遇。
研判二：经济变量
智能体是互联网经济的重要变量，可能推动价值从“平台主导”转向“智能平权”。国际IT巨头试图通过主导应用层协议构建新的封闭生态，这为拥有网络中立性、全域覆盖性和实名制可信身份优势的运营商，提供了打破“管道化”困局、构建第三方关键服务能力的历史性窗口。
研判三：运营商重构
智能体互联网将深度重构电信网络架构与业务。运营商需要定义“新连接”(挖掘连接智能的流量红利)、“新信任”(构建基于可信数字身份的安全底座)、“新服务”(开创智能运营新范式)。其核心抓手在于构建一个承上启下的“智能体网络服务层”。
基于上述“三大研判”，中国联通提出了基于“ICT融合”的智能体互联网发展路径。不同于IT领域以关注应用为主的“自上而下”或CT领域以改造升级基础网络为主的“自下而上”的单一路线，中国联通创新性地提出在现有的提供基础连接与算力的承载网络(Underlay)之上，构建一个独立的、面向智能体互联的“服务层”(Service Layer)。
图2智能体互联网架构
智能体互联网架构如图2所示。智能体互联网的“服务层”向上通过协议适配，灵活对接A2A、ANP、MCP等多样化的智能体应用生态；向下通过协同编排，增强并调度底层算网资源。它的核心使命是提供一系列智能体互联所必需的关键使能能力，包括智能体通信协议适配、能力注册与发现、服务语义路由、跨域动态组网、跨主体身份鉴权及任务编排等。该设计融合了IT的敏捷性与CT的可靠性，旨在成为智能体互联网的“智能协同中间件”和“网络空间地图”，从而破解上述“协议孤岛”“语义鸿沟”及控制僵化等问题。
核心实践：CubeMAP科研中试平台与关键技术攻关
将战略蓝图转化为现实能力，需要坚实的研发载体。中国联通研究院正在全力打造的CubeMAP智能体互联网科研中试平台(如图3所示)，正是这一“服务层”理念的原型与试验场。CubeMAP被定位为智能体互联的“试车场”与“质检站”，其功能设计直指产业痛点。
注册发现(智能DNS与搜索引擎)：这是智能体协同的基石。平台旨在构建一个类似“智能DNS+垂直搜索引擎”的系统，以实现智能体能力的标准化描述、集中纳管和语义化检索。它解决的是“谁能协作、提供什么能力、如何找到彼此”这些根本问题，为打破“智能体孤岛”提供基础目录服务。
服务层组网与语义路由：这是实现“意图驱动”连接的核心。CubeMAP基于应用层协议解析能力，构建独立的服务语义路由平面。它能够理解智能体请求中的服务语义(如“需要低时延的中文语音转录”)，而非仅仅识别IP地址，进而结合实时网络状态(如时延、负载等)，实现对跨域、跨云服务需求的精准匹配与资源灵活调度，从“位置导向”路由升级为“意图导向”路由。
协议适配与创新：面对碎片化的协议生态，CubeMAP设计多协议适配模块，兼容并优化A2A、ANP、MCP等主流协议，实现异构智能体间的“业务无侵扰”互操作，让开发者能专注于业务逻辑，快速接入互联网络。
编排管理：提供从高层业务意图解析，到跨域智能体任务分解，再到底层算力、网络、存储资源协同调度的端到端编排能力，支撑复杂工作流的自动化执行。
数字身份与鉴权：为智能体签发、验证和管理去中心化数字身份(DID)，建立跨组织、跨平台的可信互认机制，并实现基于上下文(如任务、位置等)的细粒度动态权限控制，构筑可信协同的安全基石。
图3CubeMAP智能体互联网科研中试平台
目前，CubeMAP智能体互联网科研中试平台的研发与试验工作已取得阶段性突破，围绕智能体注册发现、跨域算网协同两大核心方向形成落地实效。在注册发现层面，不仅攻克了智能体互联网核心注册发现机制，还完成了支持A2A、ANP、MCP等多协议的注册发现平台初版原型研制，可实现智能体能力的集中纳管与精准匹配，既为联通内部分散研发的“智能体数字员工”搭建了全局协同入口，也成为未来智能体互联网核心基础设施的重要雏形。在跨域算网协同调度层面，成功攻关跨域大模型算网协同调度技术，联合中国联通软件研究院开展跨数据中心大模型推理调度实验，实现了智算资源的高效协同与业务韧性保障，能够为各类智能体任务提供专业算力服务支撑，构筑起智能体互联网的关键能力底座。
布局与展望：从技术验证到价值闭环
中国联通的智能体互联网布局呈现清晰的层次和渐进路径。
在产品孵化层面，中国联通规划了立体化的市场推进策略。面向个人与家庭，利用“移宽融合”网络优势，打造智能体业务网(如图4所示)，为家庭内的个人管家智能体、智能家居与云端服务智能体提供安全、可靠、低时延的互联通道。面向企业与园区，则聚焦企业专网蓝海，研发智能体企业网关首台(套)产品，解决园区内及跨园区智能体的即插即用、可信接入与高效协同难题，将“网络+算力+智能”一站式服务能力产品化。
图4智能体业务网
在生态与标准层面，中国联通通过牵头或参与IETF、CCSA等国内外标准组织工作，发起“智能体互联网联合创新倡议”，并计划推动CubeMAP部分能力开源开放，旨在构建开放、协同的产业生态，强化我国在下一代互联网演进中的技术主导地位与产业竞争力。
展望未来，智能体互联网的演进将是一个长期过程。中国联通以“三大研判”为战略罗盘，以“ICT融合”和“服务层构建”为独特路径，以CubeMAP中试平台为攻坚利器，展现了通信运营商在智能化浪潮中的深刻思考与主动作为。从传统的通信服务提供商，到智能体互联网时代的关键使能者、中立的“信任锚点”和创新的价值集成商——中国联通的这场转型实践，不仅关乎自身的发展，也为全球通信行业探索“连接智能”的下一代基础设施，提供了宝贵的“中国方案”与“联通智慧”。
【2026-03-25】
中国联通：3月24日获融资买入1.02亿元
【出处】本站iNews【作者】两融研究
本站数据中心显示，中国联通3月24日获融资买入1.02亿元，该股当前融资余额32.88亿元，占流通市值的2.35%，超过历史60%分位水平。交易日期融资买入额融资偿还额融资余额2026-03-24101967379.0098233823.003288380374.002026-03-23176587644.00170666891.003284646819.002026-03-20256333112.00308994477.003278726064.002026-03-1991351228.0097170313.003331387429.002026-03-1894330829.0074642253.003337206513.00融券方面，中国联通3月24日融券偿还35.71万股，融券卖出35.14万股，按当日收盘价计算，卖出金额159.54万元，占当日流出金额的0.46%，融券余额557.56万，低于历史40%分位水平。交易日期融券卖出额融券偿还额融券余额2026-03-241595356.001621234.005575574.002026-03-232663673.001161306.005515086.002026-03-202182257.001414035.004210213.002026-03-191383344.001273728.003640144.002026-03-181014924.001384938.003544764.00综上，中国联通当前两融余额32.94亿元，较昨日上升0.12%，两融余额超过历史60%分位水平。交易日期证券简称融资融券变动融资融券余额2026-03-24中国联通3794043.003293955948.002026-03-23中国联通7225628.003290161905.002026-03-20中国联通-52091296.003282936277.002026-03-19中国联通-5723704.003335027573.002026-03-18中国联通19318562.003340751277.00说明1：融资余额若长期增加时表示投资者心态偏向买方，市场人气旺盛属强势市场，反之则属弱势市场。说明2：买入金额=主动买入特大单金额+主动买入大单金额+主动买入中单金额+主动买入小单金额。 更多两市融资融券请查看融资融券功能>>
【2026-03-24】
第九届数字中国建设峰会召开在即，阿里等近400家企业将发布最新技术和产品
【出处】财闻
3月24日，国新办举行新闻发布会介绍第九届数字中国建设峰会有关情况。
国家发展改革委党组成员、国家数据局局长刘烈宏表示：第九届数字中国建设峰会由国家发展改革委、国家数据局、国家网信办、工业和信息化部、福建省人民政府共同主办，将于4月29日至4月30日在福建省福州市举办。本届峰会的主题是“加快数字技术创新发展，深入推进数字中国建设”，将举办50余场对话交流活动，并设有数字中国创新大赛和现场体验区，同步举办闽江数字夜话、院士专家行等特色活动100余场。今年的峰会将更加注重展示成果、发布技术、繁荣生态三个方面。
首先，成果展示，以“实”为基。今年是“十五五”开局之年，也是数字中国建设第二个十年的开启之年。在这个关键时点上，本届峰会将充分展示数字中国建设标志性成果、里程碑式进展，发布《数字中国发展报告（2025年）》和数字中国发展指数；国家数据局、国家网信办、工业和信息化部、住房和城乡建设部、国家医保局、中国气象局等12家部委将发布30多项数字中国建设的重要政策、报告、标准等。现场体验区新增“人工智能”板块，覆盖算力、算法、数据三要素以及行业应用等重要环节。“数字社会”特色专区重点呈现数字技术在民生领域的应用成果。
其次，技术发布，以“新”为要。南方电网、阿里巴巴、中兴通讯等近400家企业将发布数字化转型的最新技术和产品，涉及芯片、行业大模型、具身智能等领域，还将集中展示数据要素在农业、工业制造业、医疗、文旅等领域融合应用的近百个典型案例，展示数据要素价值释放的新成效，首展率超过了65%。峰会还将为产学研用各方搭建一个技术发布的平台，清华大学、北京大学等7所知名高校和国家数据发展研究院、中国信通院等10余家研究机构将发布20多项涉及数据基础设施、数据流通交易、数据产品评测的技术解决方案和成果。
第三，繁荣生态，以“效”为本。峰会将始终坚持“服务企业、服务发展”的办会理念。中国电信、中国联通、中国移动、华为公司将围绕人工智能细分领域举办4场生态大会，聚集400余家产业链上下游企业共话合作、共谋发展。本届峰会创新设立“产业对接舱”，让创新成果直连市场需求。通过项目对接、产业合作、生态共建等务实的举措，发挥峰会开放合作平台的作用，持续打造更具活力、繁荣发展的数字产业生态。
【2026-03-24】
中兴通讯、中国联通、东南大学宣布完成毫米波自愈合技术验证，为规模化商用奠定基础
【出处】IT之家
IT之家 3 月 24 日消息，毫米波作为 5G 与 6G 无线通信网络的核心频谱资源，具备大带宽、低时延、高速率等优势，但在传播过程中易受廊柱、人体、设备、墙体等障碍物遮挡，引发链路中断、阴影衰落等问题，制约了高频通信的商用部署。
中国联通、中兴通讯今日宣布，双方联合东南大学近日在江苏完成了毫米波频段波束自愈合技术的实验室验证，在真实无线链路环境下实现毫米波信号遇阻后的自主重建与链路性能恢复。
这标志着我国在 6G 高频通信抗遮挡、抗衰落等核心技术上取得突破性进展，为毫米波规模化商用奠定坚实技术基础。
IT之家注：此次验证中的波束自愈合技术，是指在电磁波近场遭遇障碍物阻塞后，信号可在障碍物后方阴影衰落区域内重新恢复强度，以保持通信链路的连续性与传输稳定性。
验证结果表明，该技术方案与原型系统提升了链路可靠性与覆盖能力，改善了 AR、VR、XR 等大带宽低时延业务的体验。参与各方表示，将继续推进毫米波自愈合、通感一体、AI 空口等 6G 关键技术的研发与落地。
【2026-03-24】
晨星：下调中国联通公允价值预测至9.6港元
【出处】智通财经【作者】宋芝萦
晨星发布研报称，下调中国联通(00762)公允价值预测9%至9.6港元。由于该公司目前的资本回报率低于其资本成本，该行维持其“无护城河”评级。该行将中国联通近期盈利预测下调约15%，部分被较低的资本支出预期所抵消。
中国联通第四季服务收入下降1.2%，部分被应收账款改善所抵消，EBITDA因此增长4%，但第四季净利润仍下降49%至8亿元人民币(下同)。来自核心国内电信业务的服务收入下滑抵消规模较小的算力和AI业务的增长。随着3%的增值税上调生效，2026年的盈利前景不佳。云端服务收入增长在2025年放缓至5.2%，低于2024年的17%和2023年的60%以上。
该行预计中国联通2026年的净利润将下降12%，并且在未来五年内无法恢复到2025年的208亿元水平。2025年资本支出下降12%至542亿元，管理阶层预计2026年资本支出将进一步下降8%至500亿元。2025年自由现金流增长28%至360亿元，该行预测未来五年自由现金流约为每年340亿元。
【2026-03-24】
中国联通：3月23日获融资买入1.77亿元
【出处】本站iNews【作者】两融研究
本站数据中心显示，中国联通3月23日获融资买入1.77亿元，该股当前融资余额32.85亿元，占流通市值的2.39%，超过历史60%分位水平。交易日期融资买入额融资偿还额融资余额2026-03-23176587644.00170666891.003284646819.002026-03-20256333112.00308994477.003278726064.002026-03-1991351228.0097170313.003331387429.002026-03-1894330829.0074642253.003337206513.002026-03-1780575787.00143074303.003317517937.00融券方面，中国联通3月23日融券偿还25.98万股，融券卖出59.59万股，按当日收盘价计算，卖出金额266.37万元，占当日流出金额的0.29%，融券余额551.51万，低于历史40%分位水平。交易日期融券卖出额融券偿还额融券余额2026-03-232663673.001161306.005515086.002026-03-202182257.001414035.004210213.002026-03-191383344.001273728.003640144.002026-03-181014924.001384938.003544764.002026-03-171224582.001487526.003914778.00综上，中国联通当前两融余额32.90亿元，较昨日上升0.22%，两融余额超过历史60%分位水平。交易日期证券简称融资融券变动融资融券余额2026-03-23中国联通7225628.003290161905.002026-03-20中国联通-52091296.003282936277.002026-03-19中国联通-5723704.003335027573.002026-03-18中国联通19318562.003340751277.002026-03-17中国联通-62803406.003321432715.00说明1：融资余额若长期增加时表示投资者心态偏向买方，市场人气旺盛属强势市场，反之则属弱势市场。说明2：买入金额=主动买入特大单金额+主动买入大单金额+主动买入中单金额+主动买入小单金额。 更多两市融资融券请查看融资融券功能>>
【2026-03-24】
健康地活着：六张表“体检”中国联通2025
【出处】通信产业网【作者】李洪力
健康地、鲜活地活着。
2025年，中国联通在复杂行业环境下展现出强劲经营韧性与清晰业务逻辑。公司营收利润稳中有进、连续五年压降资本开支、纵深推进降本增效，同时算力与人工智能业务爆发式增长，第二曲线动能强劲。尽管应收账款随新兴业务扩张有所攀升，但现金流持续充裕、股东回报稳步提升，整体呈现出总量控节奏、结构向新、质效向上的质量发展特征。
韧性足：营收净利稳中有增
2025年，中国联通(HK0762)实现营业收入3922.2亿元，同比增长0.7%，其中，主营业务收入3477.4亿元，同比增长0.5%；利润总额253亿元，实现归属于母公司净利润91.3亿元，同比增长1.1%。
拉长时间线来看，2022年—2024年，中国联通营收分别为3549亿元、3726亿元、3896亿元，分别同比增长8.26%、4.97%、4.56%，同期净利润分别为72.99亿元、81.73亿元、90.3亿元，分别同比增长15.76%、11.96%、10.49%。
中国联通董事长董昕表示，“中国联通30余年的发展，从弱到强，从小到大，到今天对未来充满期待。原因很多，其中一个永恒不变的是中国联通从诞生开始经过一系列变革，始终有明确、清晰的战略，并且聚焦战略确立非常明确的工作措施和赛道，在此基础上坚决地落实才有了今天的成绩。这就是为什么我们对战略特别重视。今后中国联通继续秉持稳中求进的主基调。联通的目标就是，健康地、鲜活地活着。”
回望2022至2024年，中国联通营收与净利润连续多年保持增长，盈利规模持续攀升，发展韧性十足。尽管中国联通在2025年增速放缓，在行业竞争加剧、转型压力加大的环境下，公司依然实现营收稳中有进、利润持续改善，经营质量不断夯实，为后续深化数字化转型、加大算力与新兴业务布局奠定了坚实的财务基础。
AI走强：同比增长超140%
2025年，中国联通抢抓新一轮科技和产业创新机遇，落实“人工智能+”行动，战略性新兴产业收入占比超过86%，算力业务收入占比超过15%、较上年提升1.1个百分点。联通云2025年加快向AI云演进，深化超大规模智能云原生实践，提升统一编排调度能力，构建“应用+模型+资源”的算力经营新模式，支撑180多个省市级政务云建设，赋能近40万企业客户数智转型。人工智能业务收入同比增长超过140%。
董昕介绍，2025年公司强化算网融合、云网一体，做好算力资源的梯次布局和编排调度，提升联通云竞争力，支撑大数据、人工智能研发应用，以技术新能力抢抓赛道新机遇。
在业内看来，2025年中国联通主动优化投资结构，把资源集中投向算力与AI赛道，转型成效突出，增长动能显著切换。联通云加速向AI云升级，以新型算力经营模式赋能政务与产业数字化，既夯实数字底座，又以技术创新抢占新赛道，走出高质量发展的清晰路径。
资本开支再下降：连续5年缩减
中国联通2026年资本开支预计在500亿元左右，已经连续五年下调资本开支规划。数据显示，2022年，联通资本开支为742亿元；2023年，资本开支为739亿元；2024年，资本开支为614亿元；2025年资本开支继续下调至542亿元。
近年来，中国联在通算力方面取得了不错的成绩，中国联通于“东数西算”枢纽节点和绿色算电协同示范省加强资源布局，标准机架规模超过110万架，建成7个百兆瓦级AIDC园区，智算规模达到45EFLOPS。加快建设新“八纵八横”骨干光缆网，新增超过9000公里，以实现算力枢纽节点的互联互通。数据中心收入人民币281亿元，收入同比增长8.5%。
中国联通首席财务官李玉焯表示，2026年，中国联通聚焦核心四大赛道，做好科学谋划和统筹布局。500亿元的资本开支预算重点加强新型基础设施建设，适配公司发展战略和业务需求。“资本开支不是简单看投资的绝对值规模，还要结合整个行业发展规律”。李玉焯认为，目前技术迭代非常快，行业规模效益在持续释放，设备价格明显下降，同时工程管理结合AI技术，其精细化程度也在逐步提高，各个环节的造价支出和管控持续优化。
在连续五年下调资本开支、整体投资规模稳步收缩的背景下，中国联通并未放缓新型基础设施布局步伐，反而通过优化投资结构、聚焦核心赛道，走出了一条减量增效、精准发力的高质量投资路径。公司主动压降非核心投入，将有限资源集中投向算力网络这一战略高地，这种“总量收缩、结构优化的投资策略，既体现了对经营效益的严格把控，更彰显出抢抓数字经济机遇、深耕算力主航道的坚定决心。
成本控制更优：提质增效显著
透过中国联通2025年财报，“降本”贯穿整个财务账单。《通信产业报》全媒体统计发现，2021年—2025年，营业总成本分别为3107亿元、3338亿元、3504亿元、3690亿元、3704亿元，同比分别增长8.89%、7.45%、4.99%、5.29%、0.39%。2025年营业总成本仅有小幅增长，成本控制更优。
《通信产业报》全媒体记者发现，中国联通在销售费用、管理费用等方面进一步压缩。例如，在管理费用方面，2023年—2025年，管理费用分别为240亿元、234亿元、228.8亿元，同比分别增长4.42%、-2.47%、-2.23%。对于管理费用变动原因，中国联通在年报中解释称，公司纵深推进提质增效，深化成本精细化管理，持续提高资源配置效率。
不难看出，中国联通提质增效工作持续走深走实，资源配置效率稳步提升，资产收益水平不断优化，成本管控成效显著。整体经营质效持续向好，科技创新动能持续释放，数字化转型与产业赋能步伐不断加快。
应收账款创新高：增速已明显趋缓
应收账款方面，中国联通在2025年也创出新高，其中，中国联通2022—2025年，应收账款分别为279.7亿元、399.8亿元、576亿元、647.6亿元，同比分别增长44.54%、42.95%、44.06%、12.42%，虽然创出历史新高，但增速已明显趋缓。
李玉焯表示，“经营现金流的改善其实已经超出了我们自身的预期，这是对应收账款管控的一个显著的成效。”2025年应收账款增幅下降超过25个百分点，应收账款增量下降100亿元，存量账款的回款率提升1.2个百分点，应收账款的清收效果特别明显。2025年的坏账率保持在32%左右的水平，较上年略有上升，但信用减值的计提大幅下降。
可见，中国联通业务结构正在优化，相比传统通信业务高现金回收率，第二曲线业务具有业务执行周期长、回款周期长特点，同时受客户经济环境影响较大。第二曲线业务的增长，必然带来应收账款增加的财务特点。
现金流充裕：自由现金流大幅增长
2025年，中国联通现金流质量超预期，自由现金流360亿元，同比增长28.5%，现金流安全垫极厚。同时持续优化股东回报机制，派息率提升至61.3%，切实保障投资者权益。
中国联通拟向全体股东派发2025年度现金股息，董事会建议派发每股末期股息0.1329元(含税)，连同已派发的中期股息每股0.2841元(含税)，全年股息合计每股0.417元(含税)，合计派现金额约127.59亿元，派息率提升至61.3%，同比提升3.1%，延续稳健优厚的分红政策。
关于派息与资金使用，董昕表示，一是保持联通的先进性，养好一头“现金牛”，通过主业稳健经营，持续创造稳定现金流。二是快速跑赢大势，利用现有优势多赚钱，提升整体盈利能力。三是，统筹用好钱袋子，平衡再投资(钱生钱)与股东回报(落袋为安)关系。
整体来看，中国联通2025年交出了一份兼顾稳健经营与战略前瞻的成绩单。中国联通以提质增效筑牢盈利底盘，以收缩非核心投资、聚焦算力AI投入实现结构升级，新兴业务高速成长成为增长核心引擎。伴随现金流持续改善、分红力度加大，公司在夯实传统基本盘的同时，成功推动增长动能向算网数智切换，为后续深耕数字经济、提升长期价值奠定了扎实基础。
【2026-03-23】
机构评级|长城证券给予中国联通“买入”评级 未给出目标价
【出处】本站iNews【作者】机器人
3月23日，长城证券发布关于中国联通的评级研报。长城证券给予中国联通“买入”评级，但未给出目标价。其预测中国联通2026年净利润为95.81亿元。从机构关注度来看，近六个月累计共11家机构发布了中国联通的研究报告，预测2026年最高目标价为7.83元，最低目标价为7.56元，平均为7.70元；预测2026年净利润最高为109.08亿元，最低为84.49亿元，均值为100.85亿元，较去年同比增长10.50%。其中，评级方面，5家机构认为“买入”，5家机构认为“增持”，1家机构认为“推荐”。以下是近六个月机构预测信息：报告日期研究机构研究员预测方向预测净利润预测均值2026-03-23长城证券侯宾买入9581000000.0000--2026-03-22招商证券梁程加增持8449000000.0000--2026-03-20国金证券张真桢买入10540000000.0000--2025-11-17长江证券于海宁买入10080000000.0000--2025-11-02天风证券王奕红增持10234440000.0000--2025-10-28广发证券韩东买入10190000000.0000--2025-10-24中国银河赵良毕推荐10211000000.0000--2025-10-24国泰海通证券余伟民增持10296000000.00007.83002025-10-23华西证券马军增持10908000000.0000--2025-10-23华泰证券王兴增持10124000000.00007.56002025-10-22浙商证券张建民买入10318000000.0000--更多业绩预测内容点击查看（数据来源：本站iFinD）
【2026-03-23】
提速！运营商的卫星互联网布局（附图）
【出处】通信产业网【作者】高超
卫星通信正在成为三大运营商新的战略高地。
从高山到峡谷，从陆地到海洋，从民航飞行到野外探险，从抢险救灾到生态监测，卫星通信，作为移动通信、光纤通信之外的第三大通信手段，伴随卫星互联网业务的迅猛发展，正逐渐成为中国电信、中国联通、中国移动三大运营商竞相抢占的新战略高地。
今年政府工作报告提出“加快发展卫星互联网”，更为运营商提速卫星互联网发展步伐，提供了强有力的政策支撑。
日前，中国联通副总经理郝立谦在中国联通2025年业绩说明会上表示，将通过打造联通星系、联通星枢、联通星曜和联通太空星mall四项卫星通信能力建设，发展联通卫星互联网业务。这是三大运营商高层对发展卫星通信业务的最新表态。
中国联通副总经理郝立谦在中国联通2025年业绩说明会上透露联通卫星业务规划。
而在此前，中国电信、中国联通、中国移动相继开通手机直连卫星业务，用户不换卡不换号即可通过智能手机接入天通卫星网络，实现卫星语音通话。不仅如此，中国时空还携手三大运营商开通北斗短信服务，让普通用户在无地面网络覆盖的偏远地区也能发送精准位置与简短文字。
卫星通信业务的落地，三大运营商背后的专业服务力量发挥了重要的作用。截至目前，中国电信、中国联通都成立卫星通信专业子公司，中国移动亦参股中国时空信息，加快布局卫星语音、短信、数据等业务，跑步进入天地一体融合通信新阶段。
那么，三大运营商的卫星通信布局有哪些亮点？卫星通信业务的开展又面临哪些现实挑战？
公司化运营：泾渭分明
对于卫星通信业务的公司化运营布局，三大运营商采取了差异化策略。中国电信和中国联通都成立了专业公司，负责相关业务的运营，而中国移动则由集团总部总抓，联合参股公司中国时空开展卫星通信业务的核心能力建设与生态协同。
在三大运营商中，中国电信是最早开启卫星通信商业化探索的运营商。据工商信息记录，2009年，中国电信成立了中国电信集团卫星通信有限公司，从事卫星通信服务、卫星移动通信终端销售、卫星移动通信终端制造、卫星导航服务等相关业务，也是最早开展天通卫星商用服务的运营商专业公司。
与此同时，在卫星通信技术研发方面，中国电信又在北京布局了中国电信股份有限公司卫星应用技术研究院，由李屹寰担任院长，聚焦卫星通信关键技术攻关与应用转化，重点开展北斗导航系统终端研发、手机直连卫星通话技术等前沿方向研发，支撑中国电信“空天地一体”网络演进。
随着天通卫星业务的持续发展，中国电信于2024年在深圳成立了天通卫星科技（深圳）有限公司，深化中国电信在卫星通信领域的技术研发、终端生态构建与市场化运营能力。天通卫星无偿承接了中国电信卫星公司和卫星应用技术研究院的相关资产负债，成为中国电信开展卫星通信业务的核心专业子公司，而中国电信卫星公司也将适时注销，以此来优化资源配置，提升中国电信卫星通信业务的运营效率和市场竞争力。
相较于中国电信，中国联通的卫星互联网业务公司化运营的时间较晚。据工商登记信息，中国联通于2017年通过旗下联通宽带在线（联通在线前身），与航美在线等企业合资成立联通航美（北京）网络有限公司，开展空中互联网服务，主要面向民航客机提供机载Wi-Fi与空地通信解决方案。随后该公司业务逐步向航空、海洋、陆地等垂直场景的卫星通信服务延伸，并于2025年更名为北京数智星通科技有限公司，业务能力也进一步覆盖宽带卫星、卫星直连、物联网、低空经济等多业务形态，力图打造空天地一体化融合数智平台。
不仅如此，数智星通还在山东济南落子数智星通（山东）卫星技术有限公司，从事卫星通信相关设备的制造。该公司依托“自研自产”战略与“北京研发+山东制造”的协同模式，研发与生产高效联动，大幅缩短迭代周期。目前，该公司已建成3条相控阵雷达生产线、2条总装线和1条综合测试线，实现从设计到制造的全流程自主可控。
尽管入局卫星通信相关技术研发的时间较早，但是中国移动至今尚未成立独立运营的卫星通信子公司，而是采用“总部直管+参股协同”模式推进产业化落地。在业务端，2024年，中国移动与中国卫星网络集团有限公司、中国兵器工业集团有限公司合资成立中国时空信息集团有限公司，中国移动持有该公司20%股份。中国时空的主要业务是基于北斗卫星导航系统，提供北斗民用短报文通信、高精度导航定位、时空大数据等卫星通信服务。
在研发端，中国移动研究院整合无线与终端技术研究所、网络与IT技术研究所、基础网络技术研究所的天地一体研发资源，于2024年设立星地融合技术研究所，重点开展卫星通信技术攻关，制定了“三步走”技术路线，将星地融合网络划分为天地互联、天地协同、天地一体三个阶段，致力于构建天地一体网（SECN）创新技术体系。
三大运营商面向卫星通信业务的商业化运营，呈现了三种不同的发展路径，中国电信独资成立卫星通信子公司，中国联通通过合资入局卫星互联网业务，而中国移动则选择参股模式，以轻资产方式聚焦核心能力构建。显然，在公司化运营层面，中国电信领跑行业，中国联通紧随其后，中国移动尚处于探索阶段。
消费者业务：投石问路
在拥有完善的移动通信、股网宽带通信网络的背景下，卫星通信服务的应用场景相对较少，因此三大运营商面向普通消费者的卫星通信服务仍处于试点推广阶段。
在消费者市场，三大运营商卫星通信服务主要以语音、短信为主，尚未开放卫星互联网宽带接入功能，其主要应用场景集中在移动网络无法覆盖的戈壁、沙漠、高山、海洋等区域，以应急救援通信为主。基于这样的应用场景，三大运营商开发上线了手机直连卫星语音包、短信包，以及北斗短信等产品。
中国电信开展天通卫星通信服务的时间较早，目前在全国重点上线手机直连卫星业务和北斗短信业务。其中，手机直连卫星业务上线了七款产品，包括直连卫星语音包50分钟、100分钟、200分钟三档，资费分别为200元/次、300元/次、500元/次，有效期为一年；直连卫星年包两档，50分钟卫星通话和50条卫星短信档位的资费为300元/年，30分钟卫星通话和30条卫星短信档位为100元/年；直连卫星功能包，资费为10元/月，含2分钟卫星通话，超出部分通信费用按手机直连卫星标准资费收取；“直连卫星功能+15GB流量组合月包”，资费为29元/月，除包括直连卫星功能包全部权益外，还包含15GB国内通用流量。北斗短信业务仅上线标准功能包，资费为5元/条。
中国联通已在全国推出北斗短信业务，并在天津、山西、安徽、江西、湖北、贵州、广东、海南等8个省份开通手机直连卫星业务。其中，北斗短信业务上线北斗短信月包一款产品，资费为0元/月，内含30条北斗短信，不能超发，不过该资费有效期仅到3月31日。手机直连卫星业务上线了联通卫星功能包一款产品，资费为10元/月，含2分钟免费国内主叫、被叫通话，语音超出后部分和卫星短信费用按标准资费收费。
中国移动在全国开通了北斗短信业务，并在天津、山西、安徽、江西、湖北、贵州、广东、海南等8个省份推出天通卫星通信服务。其中，北斗短信业务上线了六款产品，包括北斗短信月包10条、30条、100条、200条四档，资费分别为9元/月、20元/月、50元/月、80元/月，北斗短信年包500条、1000条两档，资费分别为150元/年、280元/年。天通卫星通信服务则上线了四款产品，包括直连卫星功能包，资费为10元/月，含2分钟卫星语音通话；直连卫星语音包50分钟、100分钟、200分钟三档，资费分别为200元/次、300元/次、500元/次。此外，还面向天通卫星业务开通地区上线四档双星融合月包套餐，资费分别为19元/月（10条北斗短信和2分钟天通语音）、29元/月（30条北斗短信和2分钟天通语音）、59元/月（100条北斗短信和2分钟天通语音）、89元/月（200条北斗短信和2分钟天通语音）。
从产品设计来看，中国移动在产品矩阵丰富度与定价分层上比较领先，共上线了16款产品，但是服务覆盖地区有限；中国电信的产品数量为12款，能够覆盖全国，领先中国移动和中国联通；而中国联通的卫星通信业务产品数量较少，还处于起步阶段。总体而言，三大运营商面向消费者市场的卫星通信业务仍有待进一步培育。
行业赋能：初具规模
与消费者业务不同的是，三大运营商在行业应用市场具有更完善的业务布局，并且在应急、水利、农业、航空、海洋等方面积累了大量的实践经验。
面向行业市场，中国电信从早期布局航空互联网和海洋宽带业务，到推出“卫星+”产品，已形成覆盖陆海空天场景的行业服务能力。在航空领域，中国电信与东航等多家国内航司合作，率先推出全球覆盖的航空互联网服务。在海洋领域，中国电信以“卫星+5G”实现宽带入海，通过产品与平台的开发，形成智慧海洋监管、智慧海上应急、智慧海上执法、智慧海洋服务等多样化行业应用矩阵。在陆地领域，中国电信依托天通卫星，与车企合作开拓汽车直连卫星业务，可以实现使用车载大屏拨打天通卫星电话、发送天通卫星短信，车辆事故可自动触发卫星E-Call紧急呼叫系统，为车主提供紧急救援；推出手持机、天通猫、天通座机、天通应急叫应终端等行业终端产品，充分满足各类场景卫星通信使用需求。
中国联通在海洋、陆地、航空三大领域布局较久，形成了较为成熟的卫星通信行业解决方案。2025年，中国联通重新调整了旗下卫星通信业务的布局，在继续深化原有海、陆、空业务基础上，面向行业应用市场的不同需求，推动终端模组标准化、解决方案模块化、服务应用智能化，持续打造“卫星通信+场景”解决方案。面向应急指挥、远洋运输、能源勘探、生态监测等行业，推出“卫星+智慧应急”“卫星+数字林草”“卫星+智慧海洋”“卫星+智慧巡检”“卫星+智慧工地”“卫星+数智低空”等场景化解决方案。同时，中国联通加快推动手持终端、物联网终端等直连卫星技术的商用落地，为政府、能源、交通、林业、水利等部门提供全域通信解决方案，降低政企客户使用卫星通信的门槛。
中国移动聚焦行业市场，推出卫星固定宽带、卫星物联网、终端直连卫星三大业务，落地多个行业定制化解决方案。在应急救援行业，中国移动推出高通量卫星超级基站、一体化云联应急基站、便携卫星背包站等产品，构建空天地一体应急通信体系，支撑河南洪涝、泸定地震等重大灾害应急保障，破解断网断电场景通信抢通难题；在海洋海事行业，打造5G+高通量卫星智慧渔业方案，实现远海定位、应急呼叫、数据回传功能；在水利水务行业，搭建天地一体水利监测平台，依托卫星物联网实现偏远水雨情站点数据实时回传，同时发布MU329N、MU305A两款国产化卫星物联模组，完善天地一体产业生态，赋能各行业数字化转型。
由于商业化布局时间较早，中国电信和中国联通在卫星通信行业市场形成了比较成熟的产品和解决方案体系，也实现了商业落地，且初具规模；中国移动后来居上，利用北斗系统资源，发力卫星物联网，切入了行业应用市场。总体来看，在卫星通信赋能行业应用方面，中国电信和中国联通领跑，而中国移动正逐步缩小与两家运营商的差距。
卫星通信：道阻且长
尽管三大运营商都入局卫星通信业务，且在部分领域已有一定积累，但是在组织架构、基础设施、服务能力等方面都有较大提升空间。
在三大运营商中，中国电信的卫星通信服务开展得最早，曾是中国市场唯一商业运营天通卫星系统的运营商，在手机直连卫星业务方面具有一定的先发优势，用户规模领先，终端生态完善，但是组织机构、基础设施建设方面存在一定短板。目前，在组织结构上，中国电信注册的从事卫星通信服务的专业实体共有两家，分别是中国电信卫星公司和天通卫星公司，前者负责卫星移动通信、卫星国际专线、甚小口径终端（VSAT）通信、卫星宽带接入、通信系统集成、北斗定位通信、航空机载通信等天地一体融合通信服务，后者业务涉及卫星移动通信、雷达信号处理和仿真测试三个板块，两家公司存在一定程度的业务重叠，使得资源协同效率难以提升；管理架构也未完全理顺，还存在职能交叉、权责模糊等问题。在基础设施方面，天通卫星系统虽已实现全国覆盖，但本质上还是高轨道卫星系统，时延较高、容量有限，难以满足低时延、大带宽场景需求，而中低轨卫星系统资源尚未实现部署，卫星通信能力尚未形成完整闭环。
中国联通于2025年完成了卫星通信专业公司资源的整合升级，将联通航美更名为数智星通，公司战略也调整为通过强化卫星与地面通信的融合，打造空天地一体化融合数智平台。从组织架构来看，中国联通在北京布局数智星通，在山东设立生产基地，形成了北京负责研发、山东负责制造的新发展模式，这一调整虽提升了研发与制造的垂直协同效率，但跨地域协同机制、供应链响应速度与定制化服务能力仍需进一步磨合优化。与此同时，在基础设施方面，数智星通掌握的卫星资源主要有亚洲系列卫星、亚太6D，以及天通一号和北斗等，但这些资源并非中国联通独占，而是以租用或合作形式获取，需要持续投入培育差异化业务能力；尤其在中低轨星座建设上尚未形成自有布局，难以支撑未来高频次、低时延的行业级应用需求。不仅如此，数智星通的用户规模较小，国际化布局空白，品牌认知度与市场渗透率亟待提升。
在三大运营商中，中国移动虽然在研发方面具有一定的优势，但在卫星通信商业化落地进度相对滞后。在组织架构方面，中国移动尚未成立独立的卫星通信专业公司，相关业务分散于研究院、政企事业部及网络部等多个条线，导致决策链条冗长、响应迟滞。在基础设施方面，中国移动的卫星资源布局以天通一号和北斗等高轨道卫星为主，虽已开展中低轨星座技术预研与试验验证，还发射升空了中国移动01星，但该星仅为技术验证星，尚未形成规模组网能力；尽管后续中国移动计划布局中轨道和低轨道两个星座系统，但具体建设节奏、投资规模及商用时间表尚未明确。在业务运营方面，中国移动刚刚获得天通卫星业务运营资质，尚未形成成熟的商业套餐体系与渠道网络，用户转化路径不清晰，市场教育投入不足，整体商业化进程明显慢于中国电信与中国联通，仍需持续补足。
显然对于三大运营商而言，卫星通信已从技术验证迈入规模化商用攻坚期，但自主可控的星座资源、敏捷协同的组织能力与成熟可持续的商业模式仍是共性短板。而卫星通信应用场景仍高度集中于应急通信、海洋作业与边远地区覆盖等传统领域，工业互联网、低空经济、智能网联汽车等新兴场景深度适配不足，有待进一步突破。与此同时，业务覆盖范围仍局限于国内少数高价值行业客户，国际化拓展更加薄弱，与“星链”等仍有较大差距。
当然，三大运营商建设和运营卫星通信业务面临机遇与挑战是并存的。“十五五”规划纲要要求，完善民用空间基础设施，统筹建设卫星通信、导航、遥感系统，加快低轨卫星互联网组网。其中，特别强调，统筹推进卫星互联网星座建设，加快卫星互联网和北斗在重点行业、大众消费等领域规模化应用和国际化推广。
“十五五”规划纲要为运营商发展卫星通信业务提供了顶层设计与政策牵引。政策红利正加速释放，卫星通信正迎来新的战略窗口期。希望三大运营商抓住这个新机遇，加速卫星业务布局，大力发展卫星互联网星座，持续推进卫星通信业务在消费者市场、行业应用市场规模商用，在卫星通信领域实现更高质量发展。
制表：曙念
【2026-03-23】
联通高层解析2025业绩：健康、鲜活地活着
【出处】通信产业网
【通信产业网讯】（记者 崔亮亮）2026年3月19日，中国联通在三大运营商中率先发布了2025年业绩报告，交出了一份“稳中求进”“以进促稳”的答卷。报告显示，中国联通在“守正”中“行稳”。营业收入3922亿元，利润总额253亿元，扣非净利润同比增长14.7%，净资产收益率5.39%，自由现金流373 亿元、同比增长24.7%。
中国联通在“守正”中“行稳”，在“创新”中“致远”。
中国联通在“创新”中“致远”。抢抓新一轮科技和产业创新机遇，落实“人工智能+”行动，战略性新兴产业收入占比超过86%，算力业务收入占比超过15%，较上年提升1.1个百分点，人工智能收入同比增长超过140%，国际业务收入136 亿元，同比增长超过9%。
在业绩发布会上，中国联通董事长董昕用“稳定器”“推进器”“加速器”“护航器”分别形容“连接、算力、服务、安全”四大核心赛道。董昕表示，连接、算力、服务和安全，既是中国联通的优势所在和主责主业，也是代表了互联网发展的未来。中国联通将做好当下，敏锐跟踪未来，在连接之基上构建算力之核，以服务之本践行安全之责，从“基础管道提供商”向“数字化综合服务商”转变，做“信息通信事业国家队、主力军”。
为什么要坚持战略性发展，董昕有感而发：“中国联通30余年的发展，从弱到强，从小到大，到今天对未来充满期待。原因很多，其中一个永恒不变的是中国联通从诞生开始经过一系列变革，始终有明确、清晰的战略，并且聚焦战略确立非常明确的工作措施和赛道，在此基础上坚决地落实才有了今天的成绩。这就是为什么我们对战略特别重视。今后中国联通继续秉持稳中求进的主基调。联通的目标就是，健康地、鲜活地活着。”这透露出中国联通当前最核心的发展思路：不求快，但求稳；不求大，但求强。
中国联通董事长董昕讲到，中国联通的目标就是，健康地、鲜活地活着。
增长放缓：挖掘新的可能
2025年，中国联通营业收入达3922亿元，同比提升0.7%，净利润91.27亿元，同比增长1.07%。而营收与净利润增幅在去年同期为4.56%和10.49%。相较之下，业绩呈现增幅放缓趋势。
中国联通总经理简勤表示，中国联通目前正处于转型发展期间。传统红利的消退市场进入一个相对饱和期。公司规划了新的四个方向的赛道，围绕四个赛道配置资源、调整方向，总体充满信心。一是反对恶性竞争，竞争将更加有序。二是守正创新，紧抓四个赛道，将传统业务做得更强，新兴业务做得更好，带来更好的业绩。
中国联通董事唐永博在发布会现场回答投资者相关问题时表示，2025年整个行业确实面临通信需求饱和、流量红利消退等问题。人工智能增速确实很快，但形成规模增速还需一定时间。运营商有着传统的规模扩张的禀赋，面向2026年“十五五”开局之年，中国联通着力实现质的有效提升和量的合理增长。但同时，通信业面临的风险挑战也很多。
“家庭市场，特别是以AI赋能、宽域融合为主的方向，还有很大的潜力。”唐永博表示，银发市场、消费物联网，包括宠物市场这些领域，通信需求都非常旺盛，增长潜力巨大。此外，人工智能的发展对于运营商的算力需求带来爆发式增长。
“从‘十五五’开始，通信运营商可能改变由传统通信市场需求的满足形成收入的模式，走向以更富创造性，更多新技术挖掘的潜能来形成收入来源的增加”唐永博表示。
数据显示，中国联通国际业务2025年收入136亿元，同比增长超9%。国际业务发展提速，全球化合作深入拓展，国际化实力稳步增强。提质增效巩固深化，资源利用效能不断提升，资产回报水平持续改善，成本压降效果明显。
在谈到国际业务时，董昕表示，中国联通国际业务收入同比增长超过百分之九，“这个数我们不太满意！希望未来能够有两位数的增长。 ”
资本开支：精准适配
中国联通资本开支从2022年的742亿元呈现每年递减趋势。2025年中国联通资本开支为542亿元，资本开支占服务收入比从2022年的23%降至2025年度的16%。2026年资本开支预算为500亿元，较2025年资本开支下降7.7%。
对此，中国联通首席财务官李玉焯在问答环节表示，2026年，中国联通聚焦核心四大赛道，做好科学谋划和统筹布局。500亿元的资本开支预算重点加强新型基础设施建设，适配公司发展战略和业务需求。“资本开支不是简单看投资的绝对值规模，还要结合整个行业发展规律”。李玉焯认为，目前技术迭代非常快，行业规模效益在持续释放，设备价格明显下降，同时工程管理结合AI技术，其精细化程度也在逐步提高，各个环节的造价支出和管控持续优化。
财报显示，中国联通打造极简网络，年化节约OPEX达13.5%。2026年，中国联通把握未来发展机遇，算力投资占比将超过资本开支的35%。“网络建设从规模扩张全面转向提质升级”。李玉焯谈到，“投资首要保障‘东数西算’战略布局、人工智能创新和国内国际一体化重点需求。总体上保持平稳。进入2026年，公司将持之以恒抓好成本的进一步管控，今年将改善单位成本的项目作为核心任务，来实现高价值业务的业务赋能，要坚持精细化管理，实现资金配置更精准，提升资金的使用效率。”
数据显示，中国联通2025年自由现金流373亿元，同比增长24.7%，现金流韧性持续增强，为企业长期发展筑牢资金根基。李玉焯表示，“经营现金流的改善其实已经超出了我们自身的预期，这是对应收账款管控的一个显著的成效。”2025年应收账款增幅下降超过25个百分点，应收账款增量下降100亿元，存量账款的回款率提升1.2个百分点，应收账款的清收效果特别明显。2025年的坏账率保持在32%左右的水平，较上年略有上升，但信用减值的计提大幅下降。说明应收账款的整体态势在提升。在谈到2026年现金流管理时，李玉焯表示，就是四个字——开源节流。
卫星业务：发力四方面
财报显示，中国联通把握低空经济机遇，打造通感导算一体的低空智联网。获得卫星移动通信业务经营许可，推动手机直连卫星规模应用。积极推广卫星连接，加速规模商用。低轨卫星互联网加速规模组网，持续补充偏远地区、远洋、船舶等传统覆盖盲区，卫星通信能力向更广泛终端延伸，拓展全域服务场景。
关于卫星业务，中国联通副总经理郝立谦讲到，在中国联通APP中有“联通卫星”业务，包含“联通卫星功能包”和“北斗短信月包”，“联通卫星功能包”可拨打接听卫星电话和收发短信，前2分钟是免费的，超出后是收费的；“北斗短信月包”可收发北斗短信，在今年6月30日前是免费的，之后还会推出系列套餐。
郝立谦指出，卫星业务未来会突出四方面能力。一是联通星系的建设，将卫星资源为我所用。二是联通星枢，把联通星地枢纽建起来，提供地面服务。三是联通星曜，实现用户无感跨星连续选网。四是联通太空星mall，实现卫星与载荷解耦，算力能力和网络资源的API化。四个应用场景建设分别是，手机直连卫星、车载卫星应用、飞机后舱卫星服务和卫星国际化应用。
在低空领域，郝立谦表示，2025年中国联通低空领域签约接近200个合同，签约额增长7倍。由低空带来的连接增长了120%。例如广东、河南、浙江、上海、江苏等省份都有许多标杆性案例。
派息与资金：“养好现金牛”
今年2月，中国联通发布了电信服务增值税税目调整。在业绩发布会上，中国联通首席财务官李玉焯表示，“增值税相关政策的调整，短时间对行业的收入和利润增长一定会带来影响。”面对政策调整的变化，李玉焯进一步表示，未来中国联通将聚焦“连接、算力、服务、安全”四大核心赛道，更加注重精细化管理。“事实上，2025年我们行业发展面临了很多困难，在这种情况下我们得到这个业绩非常不容易。”
关于派息与资金使用，董昕表示，一是保持联通的先进性，养好一头“现金牛”，通过主业稳健经营，持续创造稳定现金流。二是快速跑赢大势，利用现有优势多赚钱，提升整体盈利能力。三是，统筹用好钱袋子，平衡再投资（钱生钱）与股东回报（落袋为安）关系。
董昕讲到，在年初召开的中国联通2026年工作会上，提到“一阖一辟谓之变，往来不穷谓之通”，代表了联通以开放、合作、共享姿态携手产业同仁共谋发展的决心。2026年，中国联通致力于让“连接”更广更密，让“算力”更快更准，让“服务”更近更细，让“安全”更牢更强，走差异化道路，推动公司高质量发展取得新成效，为股东、客户和社会创造更大价值。
（部分内容根据上证路演中国联通2025年度业绩说明会北京分会场《通信产业报》记者现场整理，有删改。）
【2026-03-23】
资本开支连降五年，中国联通为何押注算力？
【出处】通信世界网
3月19日晚，中国联通发布2025年年度业绩报告。营业收入3922亿元，同比增长0.68%；归母净利润208亿元，同比增长0.98%。数字平稳，稳中有进。
这份财报的价值，不在于某一个亮眼的数字，而在于它清晰呈现了一家运营商在存量时代的战略选择——以及这套选择正在兑现的成果。
资本开支连降五年，是收缩，更是聚焦
先看一组数据。2022年，联通全年资本开支742亿元；2023年，739亿元；2024年，614亿元；2025年，542亿元；2026年，预计进一步压缩至500亿元左右。五年时间，联通的资本开支压降了近三分之一。
这组数字，容易被误读为"联通在收缩"。但在业绩说明会上，中国联通董事长董昕说不是"省钱"，而是"换方向"。
2026年，500亿的资本开支里，算力投资占比将超过35%，即超过175亿元。而2024年，算力投资在614亿的总盘子里占比远没有这么高——彼时算力投资同比上升19%，但占比仍属少数。
总量在降，算力占比却在持续提升。这说明联通并非简单地"少花钱"，而是在主动优化投资结构，把有限的资源从边际收益递减的传统网络建设中抽出来，集中投向算力这个增长潜力更大的方向。
董昕在说明会上对这一逻辑作出了清晰表述：“除非有重大的可盈利或者是必须要在基础上补牢的项目，我们要严格控制资本开支总量在500亿元。”同时他明确，“算力投资比例未来还将随行业发展继续增加。”
这不是一次性的战术调整，而是一个方向性的战略转身——运营商的传统基础设施建设已进入收尾期，5G网络覆盖趋于饱和，继续大规模铺管道的边际收益越来越低。与其把钱撒在存量网络上，不如集中火力押注算力基础设施。
AI收入同比增长超140%，转型成效初步显现
战略押注有没有押对，要看结果说话。2025年，联通AI收入同比增长超过140%。这是整份财报里最亮眼的数字。
与此同时，算力业务收入占比已超过15%，战略性新兴产业收入占比超过86%。这组数字的意义在于：联通多年来在算力基础设施上的持续投入，正在转化为真实的业务增长。
从"卖管道"到"卖算力"，中国联通这条转型路走了好几年，2025年的财务数据说明，这条路开始跑通了。
与此同时，自由现金流同比增长28.5%，达到360亿元，增速远超净利润增速。这说明联通的经营质量在切实提升——不只是账面利润好看，企业真实的"造血能力"也在增强。
两组数据放在一起看：算力投入带来了AI收入的高速增长，高质量的经营又带来了自由现金流的大幅改善。这正是联通战略逻辑自洽、形成正向循环的有力佐证。
业绩说明会上，董昕有一段话值得细品：“中国联通30余年的发展，从弱到强，从小到大，到今天大家充满期待，原因是中国联通经过一系列变革，始终有非常明确的战略，联通要健康地、鲜活地活着。”
的确，在行业增速放缓、竞争格局重塑的当下，盲目追求规模扩张不是出路，真正的竞争力来自于结构优化、质量提升和方向正确。不求快，但求稳；不求大，但求强。
这种克制，恰恰体现在资本开支的持续压降上——不盲目扩张，把有限的钱用在刀刃上。而"刀刃"，就是算力和AI。
多维布局，回报股东
除了算力和AI，这份财报还释放了多个积极信号。
分红持续提升，股东回报力度加强。2025年全年每股股息合计0.417元(含税)，同比提升3.1%，派息率提升至61.3%。在营收增速温和的背景下，联通仍坚持提升分红比例，体现了管理层对公司长期价值的信心，也彰显了对股东回报的高度重视。
安全业务首次列为战略板块，差异化竞争格局初现。中国联通通过DSMM最高等级认证，服务安全客户超2.7万家，联合300家安全企业。将安全纳入战略板块，意味着联通正在把安全能力产业化，打造区别于竞争对手的核心差异化优势。
国际业务增速超9%，增长潜力有待释放。董昕在发布会上明确表示，希望未来实现两位数增长。这一表态既是对现有成绩的鞭策，也是对国际化战略的坚定背书——联通的国际业务仍处于上升通道，增长空间值得期待。
低空经济纳入战略布局，新赛道提前卡位。随着低空经济政策持续落地，联通已明确表示将把握这一机遇。通信网络与低空基础设施的深度融合，有望成为联通下一个重要的增量市场。
整体来看，2025年的中国联通，营收增速温和，但自由现金流增长28.5%，AI收入增长超140%，算力投资占比持续提升，分红比例稳步上行。这是一家运营商在存量时代交出的一份有质量的答卷——不靠规模取胜，靠结构取胜；不靠速度取胜，靠方向取胜。
资本开支的"减法"做了五年，算力投资的"加法"正在加速兑现。战略的正确性，已经开始在数据中得到验证。
【2026-03-21】
何以行稳致远？中国联通2025业绩完整PPT
【出处】通信产业网【作者】崔亮亮
守正创新，聚焦四大赛道。
在“守正”中“行稳”，在“创新”中“致远”。中国联通聚焦“连接”“算力”“服务”“安全”四大核心赛道，高质量发展迈出坚实步伐。2025年，营业收入3922亿元，利润总额253亿元，净资产收益率5.39%，自由现金流373亿元、同比增长24.7%。
在业绩发布会上，中国联通董事长董昕用“稳定器”“推进器”“加速器”“护航器”分别形容“连接、算力、服务、安全”四大核心赛道。董昕表示，连接、算力、服务和安全，既是中国联通的优势所在和主责主业，也是代表了互联网发展的未来。中国联通30余年的发展，从弱到强，从小到大，始终有明确、清晰的战略，并且聚焦战略确立非常明确的工作措施和赛道，在此基础上坚决地落实才有了今天的成绩。联通的目标就是，健康地、鲜活地活着。
守连接：连接用户总量突破12亿
增强网络能力，落实“信号升格”“宽带升级”，做好共建共享和共维共优，移动网络人口覆盖率超过99%，5G-A基站部署超过330个城市。推进千兆宽带扩容和万兆宽带升级，在100多个城市试点商用万兆光网。布局6G、量子通信等前沿领域，推出量子安全专线。
拓展连接场景，用户总量突破12亿，较上年增长1.1亿，其中移动和宽带用户净增超过2,000万户，融合业务渗透率超过78%、融合套餐ARPU保持人民币百元以上。加速场景化转型，物联网规模突破7亿，车联网市场巩固领先优势，5G专网收入同比增长超过50%。把握低空经济机遇，打造通感导算一体的低空智联网。获得卫星移动通信业务经营许可，推动手机直连卫星规模应用。
强算力：人工智能收入同比增长147%
公司致力提供更快更准的算力服务，于“东数西算”枢纽节点和绿色算电协同示范省加强资源布局，标准机架规模超过110万架，建成7个百兆瓦级AIDC园区，智算规模达到45EFLOPS。加快建设新“八纵八横”骨干光缆网，新增超过9,000公里，以实现算力枢纽节点的互联互通。数据中心收入人民币281亿元，收入同比增长8.5%。
联通云加快向AI云演进，深化超大规模智能云原生实践，提升统一编排调度能力，构建“应用+模型+资源”的算力经营新模式，服务180多个省市政务云建设及近40万企业客户的数智转型，联通云收入同比增长5.2%。建设国家人工智能应用中试基地，推出“万象”数据工程平台、“元景”MaaS平台、“万悟”智能体平台，积累超过400TB高质量数据集，提供140多种业界主流模型，汇聚万余名开发者，助力广大客户快速构建智能体应用。人工智能收入同比增长147%。
优服务：云智产品服务3亿多用户
公司致力推进5G、AI等数字技术融合创新，打造差异化产品。在公众市场，透过打造家庭智能中枢“智家通通”，持续提升数智生活新体验，云智产品服务3亿多用户，收入同比增长超过11%。在政企市场，深度服务新型工业化与数字政府建设。升级“5G+工业互联网”产品体系，格物工业互联网平台连续入选国家A级双跨平台。加强车联网一体化营运，服务超过9,500万车辆。在数字政府领域，推出经济运行大模型、智能热线、“基层通”平台等重点产品，助力政府经济调节、政务服务、基层治理水平提升。
保安全：成为全国首家且唯一通过DSMM最高级评价企业
公司致力构筑更牢更强的安全防护体系。推进安全AI化和AI安全化，实现人工智能与数据安全的深度融合，成为首个且唯一通过国家数据安全能力成熟度模型(DSMM)最高等级认证的企业。构建以“墨攻”安全运营服务平台为核心的网络安全产品体系，提供定制化解决方案，打造安全业务增长极。推出联通安全管家产品，服务2.1亿用户。
积极回报股东
在实现经营业绩稳健增长的同时，致力于和股东分享公司发展红利。董事会建议派发末期股息每股人民币0.0523元，连同已派发的中期股息每股人民币0.1112元，2025年股息合计每股人民币0.1635元，同比提升3.5%。
一阖一辟谓之变，往来不穷谓之通。2026年，公司将不忘初心、牢记使命，把握“守正创新、行稳致远”主基调，聚焦“连接”“算力”“服务”“安全”核心赛道，走差异化道路，推动公司高质量发展取得新成效，为股东、客户和社会创造更大价值。
中国联通2025年度业绩推介材料PPT:
【2026-03-21】
中国联通：3月20日获融资买入2.56亿元
【出处】本站iNews【作者】两融研究
本站数据中心显示，中国联通3月20日获融资买入2.56亿元，该股当前融资余额32.79亿元，占流通市值的2.27%，超过历史60%分位水平。交易日期融资买入额融资偿还额融资余额2026-03-20256333112.00308994477.003278726064.002026-03-1991351228.0097170313.003331387429.002026-03-1894330829.0074642253.003337206513.002026-03-1780575787.00143074303.003317517937.002026-03-16117888322.00169372470.003380016454.00融券方面，中国联通3月20日融券偿还30.15万股，融券卖出46.53万股，按当日收盘价计算，卖出金额218.23万元，占当日流出金额的0.13%，融券余额421.02万，低于历史30%分位水平。交易日期融券卖出额融券偿还额融券余额2026-03-202182257.001414035.004210213.002026-03-191383344.001273728.003640144.002026-03-181014924.001384938.003544764.002026-03-171224582.001487526.003914778.002026-03-161282147.001197643.004219667.00综上，中国联通当前两融余额32.83亿元，较昨日下滑1.56%，两融余额超过历史60%分位水平。交易日期证券简称融资融券变动融资融券余额2026-03-20中国联通-52091296.003282936277.002026-03-19中国联通-5723704.003335027573.002026-03-18中国联通19318562.003340751277.002026-03-17中国联通-62803406.003321432715.002026-03-16中国联通-51432530.003384236121.00说明1：融资余额若长期增加时表示投资者心态偏向买方，市场人气旺盛属强势市场，反之则属弱势市场。说明2：买入金额=主动买入特大单金额+主动买入大单金额+主动买入中单金额+主动买入小单金额。 更多两市融资融券请查看融资融券功能>>
【2026-03-21】
AI智能体重构产业逻辑 头部企业投入升级
【出处】中国证券报【作者】杨洁
随着人工智能（AI）从通用模型阶段迈入智能体（Agent）驱动的产业深水区，智能体深度融入工作流彻底重构了行业发展逻辑，Token成为AI时代的核心生产资料与价值衡量标尺。
在此背景下，国内科技大厂集体开启新一轮战略升级与投入竞赛。腾讯打破保守投入逻辑，计划翻倍加码投入AI新产品；阿里巴巴设定了云与AI商业化收入的重磅目标；中国联通则宣布要抢抓Token经济创新机遇。2026年，中国AI产业的竞争正式进入算力、数据、模型与生态全方位比拼的新阶段。
大厂AI战略激进升级
从近期密集披露的财报信息来看，随着AI向Agent方向深度演进，技术落地与产业融合进入关键期，国内科技巨头纷纷打破以往投入逻辑，开启全面加码。
腾讯扭转了此前的保守投入策略，明确提出2026年AI新产品投入将至少翻倍增长。事实上，2025年腾讯的资本开支为792亿元，相较于2024年的767.6亿元并没有出现明显增加，这和行业内很多大型科技公司的投资节奏并不一致。腾讯总裁刘炽平坦言，去年的资本开支的确大幅低于目标，主要受到GPU供应的限制，而2026年腾讯在AI新产品上的投入至少会翻倍。2025年腾讯在AI新产品上的投入是180亿元，刘炽平表示，腾讯核心业务的稳健增长成为公司持续投入AI的最大底气。
值得一提的是，春节过后，腾讯成为OpenClaw“养虾”热潮中最积极的互联网大厂之一。腾讯董事会主席兼首席执行官马化腾不仅亲自下场推广，还在财报电话会上详细分享了对于Agent的思考，他表示“龙虾”类的应用为腾讯正在规划开发的微信AI Agent功能提供了新的思路。
阿里巴巴过往一直采取激进的AI全栈投入策略，2025年2月曾宣布未来三年投入超过3800亿元用于建设云和AI硬件基础设施。如今伴随Agent时代到来，阿里巴巴提出了更宏大的商业化目标。在财报发布前，阿里巴巴宣布成立由CEO吴泳铭亲自挂帅的Alibaba Token Hub（ATH）事业群，希望打通Token创造、输送、应用的全链条。在财报发布后的电话会上，吴泳铭又喊出了未来五年云和AI商业化年收入突破1000亿美元的目标。这意味着阿里云的商业化收入需在五年内翻7倍，年均增速超40%。
吴泳铭强调，AI和云的商业化收入增长，并非是一个线性的过程，它需要规模效应的释放，“我们今天的投入可能要过一年、两年才会产生巨大的增长。但五年的总体目标，我们非常有信心去达成。”
云服务商业模式迎质变
AI进入Agent时代的核心特征，是Token的海量消耗——一个复杂Agent任务的Token消耗量可达普通对话模式的几十甚至上百倍，被网友戏称为“算力黑洞”。而这一变化，正推动大厂云服务的商业模式发生根本性变革，算力从长期的成本中心，首次迎来转化为持续收入来源的机遇，云服务利润率提升迎来新窗口。
一些云厂商已经调整定价策略。腾讯云宣布，3月13日起，对其智能体开发平台的部分模型计费价格进行调整，涨幅普遍超过400%。阿里云、百度智能云日前也宣布对AI算力、存储相关产品涨价，最高涨幅达34%。涨价背后，是全球AI需求爆发、供应链成本上涨及Token调用量暴涨的现实，更折射出云厂商对Token价值的重新认定。Token已成为AI时代的真正硬通货。
值得注意的是，云服务的客户结构与产品形态也正在发生变化。过去云服务的核心客户是B端企业，而如今伴随OpenClaw“养虾”火热，个人用户也成为算力和模型API的持续消费者，不少云平台推出OpenClaw相关产品，并设置不同价位的订阅套餐，C端的付费潜力也被激活。
作为人工智能基础设施建设的“国家队”，中国联通高管团队在3月19日业绩会上明确，2026年公司资本开支预计达500亿元，35%将投入算力领域，而在保障智算供给稳步提升外，要把Token运营模式作为核心创新方向，计划通过Agent应用、Coding应用等方向拉动算力、模型及资源销售，实现Token规模指数级增长，彻底改变过往云计算业务的线性增长模式。
受益于AI需求攀升和商业模式变革，大厂云服务的经营情况持续改善。腾讯云在2025年首次实现了规模化盈利；阿里云在2025年第四季度收入同比增速达36%，其中外部商业化收入同比增长35%，AI相关产品收入连续第10个季度实现三位数增长。
可持续商业化成核心考题
华为高级副总裁李鹏表示，随着智能化升级加速，市场对确定性网络、数据中心互联和产业超算等需求爆发，预计今年将为ICT产业带来超过8000亿元的市场机会。到2030年，中国AI相关产业规模将突破10万亿元。
正如李鹏所言，AI Agent时代充满机遇，也存在挑战。目前AI Agent在复杂工作流中的落地仍处于初期阶段，如何将技术能力转化为客户的实际价值，提升付费意愿和复购率，仍是所有玩家需要解决的问题。
中国信息通信研究院工业互联网与物联网研究所所长金键告诉记者，人工智能是新一轮科技革命的标志性技术，是驱动生产力从“量增”迈向“质跃”的核心引擎，它以数据、算力、算法为新型生产要素，推动生产方式、产业形态和价值创造模式发生系统性变革。
系统性变革意味着参与者并非进行单一技术的比拼，而是算力、数据、模型、应用、生态的全方位较量。对于科技大厂而言，唯有在高投入的同时保持对商业本质的敬畏，实现技术与场景的深度融合，才能在这场万亿规模的市场竞赛中站稳脚跟，真正把握AI产业的历史性机遇。
【2026-03-20】
联通高层解析2025业绩：健康、鲜活地活着
【出处】通信产业网【作者】崔亮亮
养好一头“现金牛”。
2026年3月19日，中国联通在三大运营商中率先发布了2025年业绩报告，交出了一份“稳中求进”“以进促稳”的答卷。报告显示，中国联通在“守正”中“行稳”。营业收入3922亿元，利润总额253亿元，扣非净利润同比增长14.7%，净资产收益率5.39%，自由现金流373 亿元、同比增长24.7%。
中国联通在“守正”中“行稳”，在“创新”中“致远”。
中国联通在“创新”中“致远”。抢抓新一轮科技和产业创新机遇，落实“人工智能+”行动，战略性新兴产业收入占比超过86%，算力业务收入占比超过15%，较上年提升1.1个百分点，人工智能收入同比增长超过140%，国际业务收入136 亿元，同比增长超过9%。
在业绩发布会上，中国联通董事长董昕用“稳定器”“推进器”“加速器”“护航器”分别形容“连接、算力、服务、安全”四大核心赛道。董昕表示，连接、算力、服务和安全，既是中国联通的优势所在和主责主业，也是代表了互联网发展的未来。中国联通将做好当下，敏锐跟踪未来，在连接之基上构建算力之核，以服务之本践行安全之责，从“基础管道提供商”向“数字化综合服务商”转变，做“信息通信事业国家队、主力军”。
为什么要坚持战略性发展，董昕有感而发：“中国联通30余年的发展，从弱到强，从小到大，到今天对未来充满期待。原因很多，其中一个永恒不变的是中国联通从诞生开始经过一系列变革，始终有明确、清晰的战略，并且聚焦战略确立非常明确的工作措施和赛道，在此基础上坚决地落实才有了今天的成绩。这就是为什么我们对战略特别重视。今后中国联通继续秉持稳中求进的主基调。联通的目标就是，健康地、鲜活地活着。”这透露出中国联通当前最核心的发展思路：不求快，但求稳；不求大，但求强。
中国联通董事长董昕讲到，中国联通的目标就是，健康地、鲜活地活着。
增长放缓：挖掘新的可能
2025年，中国联通营业收入达3922亿元，同比提升0.7%，净利润91.27亿元，同比增长1.07%。而营收与净利润增幅在去年同期为4.56%和10.49%。相较之下，业绩呈现增幅放缓趋势。
中国联通总经理简勤表示，中国联通目前正处于转型发展期间。传统红利的消退市场进入一个相对饱和期。公司规划了新的四个方向的赛道，围绕四个赛道配置资源、调整方向，总体充满信心。一是反对恶性竞争，竞争将更加有序。二是守正创新，紧抓四个赛道，将传统业务做得更强，新兴业务做得更好，带来更好的业绩。
中国联通董事唐永博在发布会现场回答投资者相关问题时表示，2025年整个行业确实面临通信需求饱和、流量红利消退等问题。人工智能增速确实很快，但形成规模增速还需一定时间。运营商有着传统的规模扩张的禀赋，面向2026年“十五五”开局之年，中国联通着力实现质的有效提升和量的合理增长。但同时，通信业面临的风险挑战也很多。
“家庭市场，特别是以AI赋能、宽域融合为主的方向，还有很大的潜力。”唐永博表示，银发市场、消费物联网，包括宠物市场这些领域，通信需求都非常旺盛，增长潜力巨大。此外，人工智能的发展对于运营商的算力需求带来爆发式增长。
“从‘十五五’开始，通信运营商可能改变由传统通信市场需求的满足形成收入的模式，走向以更富创造性，更多新技术挖掘的潜能来形成收入来源的增加”唐永博表示。
数据显示，中国联通国际业务2025年收入136亿元，同比增长超9%。国际业务发展提速，全球化合作深入拓展，国际化实力稳步增强。提质增效巩固深化，资源利用效能不断提升，资产回报水平持续改善，成本压降效果明显。
在谈到国际业务时，董昕表示，中国联通国际业务收入同比增长超过百分之九，“这个数我们不太满意！希望未来能够有两位数的增长。 ”
资本开支：精准适配
中国联通资本开支从2022年的742亿元呈现每年递减趋势。2025年中国联通资本开支为542亿元，资本开支占服务收入比从2022年的23%降至2025年度的16%。2026年资本开支预算为500亿元，较2025年资本开支下降7.7%。
对此，中国联通首席财务官李玉焯在问答环节表示，2026年，中国联通聚焦核心四大赛道，做好科学谋划和统筹布局。500亿元的资本开支预算重点加强新型基础设施建设，适配公司发展战略和业务需求。“资本开支不是简单看投资的绝对值规模，还要结合整个行业发展规律”。李玉焯认为，目前技术迭代非常快，行业规模效益在持续释放，设备价格明显下降，同时工程管理结合AI技术，其精细化程度也在逐步提高，各个环节的造价支出和管控持续优化。
财报显示，中国联通打造极简网络，年化节约OPEX达13.5%。2026年，中国联通把握未来发展机遇，算力投资占比将超过资本开支的35%。“网络建设从规模扩张全面转向提质升级”。李玉焯谈到，“投资首要保障‘东数西算’战略布局、人工智能创新和国内国际一体化重点需求。总体上保持平稳。进入2026年，公司将持之以恒抓好成本的进一步管控，今年将改善单位成本的项目作为核心任务，来实现高价值业务的业务赋能，要坚持精细化管理，实现资金配置更精准，提升资金的使用效率。”
数据显示，中国联通2025年自由现金流373亿元，同比增长24.7%，现金流韧性持续增强，为企业长期发展筑牢资金根基。李玉焯表示，“经营现金流的改善其实已经超出了我们自身的预期，这是对应收账款管控的一个显著的成效。”2025年应收账款增幅下降超过25个百分点，应收账款增量下降100亿元，存量账款的回款率提升1.2个百分点，应收账款的清收效果特别明显。2025年的坏账率保持在32%左右的水平，较上年略有上升，但信用减值的计提大幅下降。说明应收账款的整体态势在提升。在谈到2026年现金流管理时，李玉焯表示，就是四个字——开源节流。
卫星业务：发力四方面
财报显示，中国联通把握低空经济机遇，打造通感导算一体的低空智联网。获得卫星移动通信业务经营许可，推动手机直连卫星规模应用。积极推广卫星连接，加速规模商用。低轨卫星互联网加速规模组网，持续补充偏远地区、远洋、船舶等传统覆盖盲区，卫星通信能力向更广泛终端延伸，拓展全域服务场景。
关于卫星业务，中国联通副总经理郝立谦讲到，在中国联通APP中有“联通卫星”业务，包含“联通卫星功能包”和“北斗短信月包”，“联通卫星功能包”可拨打接听卫星电话和收发短信，前2分钟是免费的，超出后是收费的；“北斗短信月包”可收发北斗短信，在今年6月30日前是免费的，之后还会推出系列套餐。
郝立谦指出，卫星业务未来会突出四方面能力。一是联通星系的建设，将卫星资源为我所用。二是联通星枢，把联通星地枢纽建起来，提供地面服务。三是联通星耀，实现用户无感跨星连续选网。四是联通星报，实现卫星和载荷的接入，算力能力和网络资源的API化。四个应用场景建设分别是，手机直连卫星、车载卫星应用、飞机后舱卫星服务和卫星国际化应用。
在低空领域，郝立谦表示，2025年中国联通低空领域签约接近200个合同，签约额增长7倍。由低空带来的连接增长了120%。例如广东、河南、浙江、上海、江苏等省份都有许多标杆性案例。
派息与资金：“养好现金牛”
今年2月，中国联通发布了电信服务增值税税目调整。在业绩发布会上，中国联通首席财务官李玉焯表示，“增值税相关政策的调整，短时间对行业的收入和利润增长一定会带来影响。”面对政策调整的变化，李玉焯进一步表示，未来中国联通将聚焦“连接、算力、服务、安全”四大核心赛道，更加注重精细化管理。“事实上，2025年我们行业发展面临了很多困难，在这种情况下我们得到这个业绩非常不容易。”
关于派息与资金使用，董昕表示，一是保持联通的先进性，养好一头“现金牛”，通过主业稳健经营，持续创造稳定现金流。二是快速跑赢大势，利用现有优势多赚钱，提升整体盈利能力。三是，统筹用好钱袋子，平衡再投资（钱生钱）与股东回报（落袋为安）关系。
董昕讲到，在年初召开的中国联通2026年工作会上，提到“一阖一辟谓之变，往来不穷谓之通”，代表了联通以开放、合作、共享姿态携手产业同仁共谋发展的决心。2026年，中国联通致力于让“连接”更广更密，让“算力”更快更准，让“服务”更近更细，让“安全”更牢更强，走差异化道路，推动公司高质量发展取得新成效，为股东、客户和社会创造更大价值。
（部分内容根据上证路演中国联通2025年度业绩说明会北京分会场《通信产业报》记者现场整理，有删改。）
【2026-03-20】
以进促稳：中国联通四大主业成绩好
【出处】通信产业网
【通信产业网讯】（记者 崔亮亮）2026年3月19日，中国联通发布2025年业绩。2025年，中国联通营业收入达3922亿元，同比提升0.7%；服务收入3477.4亿元，同比增长0.5%；净利润208.16亿元，同比增长1%，现金流更加充沛，达373亿元，同比增长24.7%。
高质量发展周期下，中国联通经营重点从“注重规模增长”转向“高质量发展”，持续推动提质降本增效。据年报，2025年，中国联通资本开支达542亿元，同比下降11.72%，预计2026年资本开支为500亿元，算力投资预计占比达35%。打造极简网络，年化节约OPEX达13.5%。战略性新兴产业收入占比超86%。2025年，中国联通实现“十四五”圆满收官，为“十五五”开好局、起好步奠定了坚实基础。
中国联通董事长董昕表示，“连接”作为中国联通立身之本，是收入和利润大盘的“稳定器”；“算力”释放中国联通创新动能，是收入提档的“推进器”；“服务”拓展中国联通规模价值，是收入增长的加速器；“安全”彰显中国联通使命担当，是实现行稳致远的“护航器”。连接、算力、服务和安全四大主业既是中国联通的优势，也是未来发展的主基调。中国联通将做好当下，敏锐跟踪未来，在连接之基上构建算力之核，以服务之本践行安全之责，从“基础管道提供商”向“数字化综合服务商”转变，做“信息通信事业国家队、主力军”。
基础“连接”业务稳中向好
2025年，中国联通“守连接”。抓增量拓展、存量经营、价值提升、网络建设。
2025年中国联通移动网络人口覆盖率超99%，5G-A基站部署覆盖超330余个城市；近九成宽带具备千兆接入能力，万兆光网在100多个城市试点商用，同步布局6G、量子通信等前沿领域。用户总量达12.5亿户，较上年增长1.1亿户，融合业务渗透率超78%；物联网规模突破7亿户，5G专网收入123亿元、同比增长超50%，低空智联网、手机直连卫星等新场景加速落地，畅通数字经济信息“大动脉”。
“算力”激发增长新动能
2025年，中国联通“强算力”。强化资源布局、技术攻关、云网融合、大区牵引。算力资源雄厚，AI激发了中国联通业务增长新动能，且实现AI业务规模变现，成为驱动新一轮经营周期的核心引擎。
2025年，中国联通算力业务收入占比达15.4%，同比增长1.1个百分点。人工智能收入同比增长147%。数据中心收入281亿元，同比增长8.5%，标准机架规模超110万架，建成7个百兆瓦级AIDC园区，智算规模达45EFLOPS。加快新“八纵八横”骨干光缆网建设，新增超过9000公里，实现算力枢纽节点互联互通，服务区域协调发展。联通云加速向AI云演进，支撑180多个省市级政务云建设，赋能近40万企业客户数智转型，联通云收入同比增长5.2%，联通云已连续六个季度保持增长。
建设国家人工智能应用中试基地，推出元景万象数据工程平台、元景MaaS平台、元景万悟智能体平台，积累超过400 TB高质量数据集，提供140多种业界主流模型，汇聚万余名开发者，助力广大客户快速构建智能体应用。
在人工智能产业应用逐步落地的背景下，在《关于深入实施“人工智能+”行动的意见》目标指引下，中国联通的算力业务需求旺盛，AI+规模效应初步显现，预计2026年中国联通算力业务将继续保持高速增长趋势。
数智创新优“服务”
2025年，中国联通以“服务”拓展规模价值。产品创新、品牌建设、服务提升、智慧运营均有效提升。中国联通央企品牌建设连续领先，中国联通四项品牌入选“中央企业品牌引领行动”成果，用户综合满意度明显改善。
中国联通2025年云智产品服务3亿多用户，收入同比增长超11%；格物工业互联网平台稳居国家A级双跨平台，车联网服务超9500万车辆；数字政府产品助力政务治理提质增效，国际业务落地东盟、中东、非洲等多国标杆项目，助力高质量共建“一带一路”。同时重塑品牌体系，强化客户与产品品牌价值，提升服务精准度与满意度。
中国联通积极进行数智化转型，主营业务增速开始改善。中国联通表示，未来，将以“服务”为本，针对场景化和个性化的客户需求，强化产品创新，深化智慧运营，做到精准找到需求、快速弄懂需求、高效满足需求，实现“一企一策”“一人一屏一权益”，当好走进千家万户、深入千行百业的服务“供给者”。
“安全”实现行稳致远“护航器”
2025年，中国联通保“安全”。据年报，中国联通率先通过国家数据安全能力成熟度模型(DSMM)最高等级认证，构建以“墨攻”平台为核心的安全产品体系，联通安全管家服务2.1亿用户；联合300余家企业搭建安全产业生态，圆满完成二十届四中全会、全国两会、哈尔滨亚冬会等重大活动通信保障任务，以硬核安全能力践行央企责任。
中国联通创新打造“科技创新链、安全能力链、价值创造链、产投协同链、生态聚合链”五链融合的工作新模式。打造一体化安全检测与响应服务平台，以轻量化、模块化、联动性重塑安全检测响应模式，实现“一点检测，全网免疫”。率先上线“联信SaaS化终端安全服务”，提供病毒防护、EDR、资产管理等核心防护，确保终端安全。
2025年，中国联通科创实力不断增强，科技创新研发投入强度保持央企领先水平，获评国务院国资委年度中央企业科技创新优秀企业和中央企业“产业焕新”优秀企业。勇担“三链两地”建设，实施5项中央企业战新产业“百大工程”。
2026年展望
过去一年，中国联通拥抱智能、创新能力显著增强，全力以赴强能力、调结构、提质量、增效益，经营发展迈上新台阶。
董昕讲到，在年初召开的中国联通2026年工作会上，提到“一阖一辟谓之变，往来不穷谓之通”，代表了联通以开放、合作、共享姿态携手产业同仁共谋发展的决心。
会议明确要求，今年要重点抓好四个方面工作，一是守“连接”。二是强“算力”。三是优“服务”。四是保“安全”。2026年，中国联通致力于让“连接”更广更密，让“算力”更快更准，让“服务”更近更细，让“安全”更牢更强
中国联通董事唐永博表示，2026年中国联通聚焦三个方面：要素、治理和能力。要素，及优化基建技术，数据人才和资本配置效率;治理，即加强组织体系建设，优化业务流程;能力，即丰富产品供给，打造具有市场影响力的核心产品品牌。
中国联通财务负责人李玉焯表示，2026年中国联通将坚持精益化成本管理，资金管理更高效，经营现金流更加充沛。2026年中国联通规划的500亿元资本开支将更加注重投资价值。
未来，中国联通将以“算力”为核，适度超前建设算力基础设施，强化算力服务平台的一体化运营，用新算法、新技术推动云网边端融合发展，让算力像水、像电一样即取即用，打造新质生产力的核心引擎。
以“守正创新、行稳致远”为中国联通“十五五”时期发展主基调，以“连接”“算力”“服务”“安全”为履行央企责任的核心赛道，走差异化道路，推动高质量发展取得新成效，在“十五五”开局之年贡献更大联通力量。
【2026-03-20】
广东联通2026年数智创新暨合作伙伴大会科技分论坛，邀您共话数智网络新未来
【出处】21世纪经济报道
南方财经记者 王达毓 广州报道
“十五五”开局之年，也是深入推进科技强国建设关键之年。3月27日，广东联通2026年数智创新暨合作伙伴大会将于在广州香岚官洲酒店盛大启幕。其中，科技分论坛将于27日下午举办。分论坛以“向实同行 智网焕新”为主题，将聚焦数智经济的技术核心，围绕网联万物、算织经纬、智汇运营三大关键方向，汇聚政府主管单位、通信行业龙头、顶尖科研院所及数字化领域的重磅嘉宾，共话智网升级筑牢数基底座的发展方向，共探科技创新支撑湾区建设的实践路径。
分论坛将带来5G-A+AI融合应用、万兆网络技术演进、一体化算力体系建设、大模型智能体落地等前沿领域的深度分享，全方位拆解数智技术的最新突破与产业价值。此外，还将同步发布多项生态合作倡议，携手全产业链伙伴深化技术协同创新，共建开放共赢的数智技术生态，并为一路携手同行的合作伙伴举行颁奖仪式，持续凝聚产业创新合力，为数字技术与实体经济深度融合筑牢坚实的技术根基。
向实同行，智网焕新。3月27日，广东联通2026数智创新暨合作伙伴大会科技分论坛，邀您一同解锁数智技术的无限可能，携手奔赴数智经济高质量发展新征程。
【2026-03-20】
国金证券：给予中国联通买入评级
【出处】证券之星
国金证券股份有限公司张真桢近期对中国联通进行研究并发布了研究报告《营收稳健增长，AI带动盈利质量优化》，给予中国联通买入评级。
中国联通(600050)
业绩简评
2026年3月19日公司发布2025年年度报告，公司2025年营收3922.23亿元，同比增长0.68%；归母净利润91.27亿元，同比增长1.07%。对应4Q25营收992.38亿元，同比-0.23%，环比+6.96%；归母净利润3.55亿元，同比-48.71%，环比-85.36%。
经营分析
收入增长平稳，利润略低于预期，但战略性新兴业务占比高：公司4Q25净利润同环比均有下滑，低于市场此前预期，我们认为主要系：传统电信业务承压，同时公司加大对主业及战略资源的投入带来营业成本增长，4Q25毛利率13.4%，同环比下滑。但公司整体盈利质量得到了优化：扣非净利润同比增长14.7%，战略性新兴产业收入占比已超过86%，其中算力业务收入占比提升超过15%，人工智能收入同比增长140%，对冲了部分传统业务增长乏力的影响。
现金流管控佳，派息率提升：公司全年经营活动现金流量净额达914.1亿元，保持稳定；自由现金流同比增长24.7%至373亿元，我们认为主要得益于应收账款增长得到有效控制。基于稳健的现金流，公司年度每股派息0.1635元，同比增长3.5%。我们认为公司作为红利资产，在低利率环境中仍具备强配置。价值
前瞻性加码算力投资，AI成为新增长引擎：公司2025年资本开支542亿元；计划2026年资本开支约500亿元，并明确算力投资占比将超过35%。2025年联通云全年收入同比增长5.2%；IDC业务收入281亿元，同比增长8.5%，标准机架规模超过110万架，建成7个百兆瓦级AIDC园区；同时机柜利用率超72%，资源效率增强。在基础设施层面，智算规模快速扩张，达到45EFLOPS。我们看好伴随云和IDC等算力基础设施资源利用率的提升，给公司带来更大的利润增量，并拔高公司的估值水平。
盈利预测、估值与评级
我们预计2026/2027/2028年公司营业收入分别为4,084.55/4,244.89/4,388.04亿元，归母净利润为105.40/107.93/110.10亿元，公司股票现价对应PE估值为PE为14.71/14.37/14.08倍，维持“买入”评级。
风险提示
传统通信业务发展不及预期、算网数智业务发展不及预期、政策变动。
最新盈利预测明细如下：
该股最近90天内共有3家机构给出评级，买入评级2家，增持评级1家；过去90天内机构目标均价为7.34。
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