☆最新提示☆ ◇600022 山东钢铁 更新日期：2026-02-03◇
★本栏包括【1.最新提醒】【2.最新报道】【3.最新异动】【4.最新运作】
【1.最新简要】 ★2025年年报将于2026年04月23日披露
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｜★最新主要指标★ ｜25-09-30｜25-06-30｜25-03-31｜24-12-31｜24-09-30｜
｜每股收益(元) ｜ 0.0131｜ 0.0012｜ -0.0014｜ -0.2129｜ -0.1361｜
｜每股净资产(元) ｜ 1.7637｜ 1.7514｜ 1.7479｜ 1.7556｜ 1.8311｜
｜净资产收益率(％) ｜ 0.7400｜ 0.0700｜ -0.0800｜-11.2800｜ -7.1100｜
｜总股本(亿股) ｜106.9885｜106.9885｜106.9885｜106.9885｜106.9885｜
｜实际流通A股(亿股) ｜106.9885｜106.9885｜106.9885｜106.9885｜106.9885｜
｜限售流通A股(亿股) ｜ --｜ --｜ --｜ --｜ --｜
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｜★最新分红扩股和未来事项: ｜
｜【分红】2025年半年度 ｜
｜【分红】2024年度 ｜
｜【分红】2024年半年度 ｜
｜【增发】2015年(实施) ｜
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｜★特别提醒: ｜
｜★2025年年报将于2026年04月23日披露 ｜
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｜2025-09-30每股资本公积:0.76 主营收入(万元):5482846.53 同比减:-14.77%｜
｜2025-09-30每股未分利润:-0.07 净利润(万元):13980.68 同比增:109.64% ｜
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近五年每股收益对比：
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｜ 年度 ｜ 年度 ｜ 三季 ｜ 中期 ｜ 一季 ｜
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｜2025 ｜ --｜ 0.0131｜ 0.0012｜ -0.0014｜
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｜2024 ｜ -0.2129｜ -0.1361｜ -0.0906｜ -0.0596｜
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｜2023 ｜ -0.0373｜ -0.0317｜ -0.0233｜ -0.0289｜
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｜2022 ｜ 0.0519｜ 0.0250｜ 0.1027｜ 0.0552｜
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｜2021 ｜ 0.1148｜ 0.2607｜ 0.1965｜ 0.0576｜
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【2.最新报道】
【2026-02-02】钢企回暖筑底 光伏等待逆转 化工景气上行
■金融投资报记者 张璐璇
从2024年7月中央政治局会议首提“防止‘内卷式’恶性竞争”，到2025年7月中央
财经委会议进一步升级为“依法依规治理企业低价无序竞争”，“反内卷”已成为
当前和未来一段时间的政策重心。
那么，2025年，各行各业的“反内卷”成效几何？从已披露完毕的2025年上市公司
业绩预告来看，多数上市钢企通过优化产品结构、自律控产推动供需平衡等措施，
业绩显著改善；光伏行业头部企业普遍亏损，但已有部分公司实现显著减亏；化工
行业约五成公司业绩预喜，“涨价”成为主要驱动因素，行业整体盈利正走出谷底
。钢企业绩回暖，行业向“质量效益型”转变
据中国钢铁工业协会统计，2025年重点统计企业利润总额为1151亿元，同比增长1.
4倍，其中钢铁主业盈利445亿元，实现扭亏为盈。
在此背景下，有近八成的上市钢企2025年业绩预计同比改善（包括增长、扭亏和减
亏）。山东钢铁预计2025年实现净利润5.71亿元左右；实现归母净利润1亿元左右
，与上年同期-28.91亿元（追溯调整后）相比，扭亏为盈，同比增利近30亿元。首
钢股份预计2025年实现归属于上市公司股东的净利润9.2亿元至10.6亿元，同比大
增95.29%至125.01%。鞍钢股份预计2025年归属于上市公司股东的净利润为亏损40.
77亿元左右，同比减亏约42.75%。安阳钢铁预计2025年亏损4.6亿元左右，亏损额
同比大幅收窄85.94%。
金融投资报记者观察发现，上市钢企业绩改善的根本原因主要来自以下三方面：成
本下降、自律控产和出口超预期。中国钢铁工业协会披露的数据显示，2025年进口
粉矿、炼焦煤、冶金焦采购成本同比分别下降8%、27%和24%，均为近3年最大降幅
。山东钢铁表示，2025年公司牢牢把握中国宝武战略投资山钢集团、宝钢股份参股
日照公司和宝钢股份一体化协同支撑的重要机遇，抢抓采购端价格下行以及销售端
季节性市场行情，全年吨钢降本超过70元，同时推行“聚量采购”模式，同步落地
“战略采购+公开竞价”双轨机制，持续优化原料及备件采购成本，从严从紧压缩
各项付现费用；大力开拓海外市场，聚焦高性价比产品出口规模扩容，全年出口结
算量突破126万吨。
与此同时，仍有部分上市钢企业绩未有起色。八一钢铁预计2025年亏损18.5亿元至
20.5亿元，上年同期为亏损17.52亿元。凌钢股份预计2025年亏损14.5亿元至16.7
亿元，上年同期为亏损16.8亿元。八一钢铁表示，新疆区域市嘲三高三低”、冬季
生产效率偏低等因素加剧经营压力，再叠加区域供需失衡、同质化竞争、产能未有
效发挥等内外部因素，导致公司业绩亏损。
行业专家指出，虽然钢企整体业绩回暖，但钢铁行业面临的市场环境依然严峻，市
场供强需弱态势明显。2025年的业绩改善，或许标志着行业从“规模扩张型”向“
质量效益型”转变的关键节点。
从投资的角度看，中信建投建议重点关注能源产业上游的特钢企业，包括传统火电
升级、新能源并网、储能及电网建设等领域，终端产品包括电站锅炉用合金钢、核
电用钢等。特钢属于政策大力支持的行业，伴随我国中高端制造业的快速发展，中
高端特钢需求有望迎来较快增长，企业估值有望提高。而普钢产品多用于建筑行业
，当前地产复苏时间尚不明朗，在资产配置时，投资者可优先考虑高股息、高分红
以及各个下游领域中的龙头企业。光伏企业仍普遍亏损，但拐点或将到来
光伏产业正处于深度调整期。从上市光伏企业披露的业绩预告来看，光伏行业2025
年业绩呈现出“整体承压但边际改善、内部分化加剧”的特征。
头部企业普遍亏损，部分企业还大幅增亏。晶科能源预计2025年亏损59亿元至69亿
元；天合光能预计2025年亏损65亿元至75亿元，同比增亏88.79%至117.83%；通威
股份预计2025年亏损90亿元至100亿元，同比增亏28%至42%。亏损原因主要是产能
过剩和成本上涨。多家企业都提到，2025年下半年光伏新增装机规模增长明显放缓
，行业阶段性供应过剩问题尚未缓解，产业链各环节开工率下行；还有白银、硅料
等核心原材料价格持续上涨，进一步挤压企业利润空间。还有不少企业表示，将按
照企业会计准则计提资产减值准备，对业绩有一定影响。比如，通威股份计提长期
资产减值准备合计约15亿元至20亿元，同比增加约7亿元至12亿元。
也有多家光伏企业实现较大幅度的减亏。隆基绿能预计2025年亏损60亿元至65亿元
，同比减亏25%至30%。大全能源预计2025年亏损10亿元至13亿元，同比减亏52%至6
3%。爱旭股份预计2025年亏损12亿元至19亿元，同比减亏64%至77%。金融投资报记
者注意到，这些企业能够减亏主要得益于不同的差异化经营战略。
大全股份表示，公司持续推进精细化管理与技术工艺创新，有效实现了降本提效，
为改善盈利水平提供了重要支撑。隆基绿能提到，公司高效BC二代产品良率达成预
期，顺利规模化量产，出货量快速增长，贱金属替代银浆技术中试完成，开始规模
化产能建设。同时，公司适应国际贸易形势调整优化全球业务布局，通过光储协同
布局提升系统解决方案能力，持续推进组织提效，强化可持续发展韧性。爱旭股份
2025年ABC组件销售量同比实现翻倍以上增长，国内外市场占有率持续提升。
虽然光伏行业2025年整体仍亏损严重，但转机已经出现。中国光伏行业协会名誉理
事长王勃华在去年底出席“2025光伏行业年度大会”时表示，光伏主产业链环节毛
利率持续改善，2025年前三季度毛利率为3.64%，第三季度为5.61%；企业亏损持续
收窄，2025年第三季度相比第二季度减亏56.18亿元。
业内专家认为，短期来看，2026年光伏行业将进入整合与出清攻坚期，“反内卷”
政策持续推进，光储平价落地，供需格局逐步重塑，行业报价与盈利有望震荡修复
；中长期而言，行业将从规模扩张转向质量优先，行业将在周期筑底后进入更健康
的发展轨道。中金研报认为，2026年或是光伏主产业链逆转之年。“涨价”驱动近
五成化工企业业绩预喜
化工行业呈现明显的业绩分化趋势，部分细分领域受益于行业景气度回升、技术创
新及政策支持实现高增长，业绩预喜的企业占到约一半。
制冷剂和农药板块业绩亮眼。按上限计算，制冷剂龙头企业如三美股份、永和股份
、巨化股份等预计2025年净利润同比增速均超过100%。其中，三美股份预计2025年
净利润为19.9亿元至21.5亿元，同比增长155.66%至176.11%，创下近十年来的最佳
盈利水平。上述三家公司均提到，第三代氟制冷剂（HF Cs）继续实行生产配额管
理，竞争格局持续优化，主流制冷剂品种的下游需求稳步增长，市场价格稳步上行
。
利民股份、新农股份、利尔化学等多家农药企业业绩也呈现持续向好态势。利民股
份预计2025年归母净 利 润 比 上 年 增 长 471.55% 至514.57%。此外，预增公
司还集中在改性塑料、民爆、化学制剂等板块。从业绩增长的原因来看，“涨价”
是核心动力。
从业绩预告来看，化工行业正在告别产能过剩的“内卷”困境，迈入供需再平衡的
反转通道。申万宏源化工行业首席分析师宋涛指出，化工行业已处于供需双底部，
资本开支高峰落幕叠加“反内卷”政策加码，以及美国降息周期开启带来的需求回
暖，2026年或将成为化工行业右侧拐点确立的关键之年。
【3.最新异动】
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｜ 异动时间 ｜ 2016-01-06 ｜ 成交量(万股) ｜ 23466.369 ｜
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｜ 异动类型 ｜ 日涨幅偏离值达7% ｜成交金额(万元)｜ 76819.886 ｜
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｜ 卖出金额排名前5名营业部 ｜
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｜ 营业部名称 ｜ 买入金额(元) ｜ 卖出金额(元) ｜
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｜东兴证券股份有限公司三明列东街证券营｜ 0.00｜ 12997254.00｜
｜业部 ｜ ｜ ｜
｜中天证券有限责任公司杭州庆春路证券营｜ 0.00｜ 11602500.00｜
｜业部 ｜ ｜ ｜
｜国泰君安证券股份有限公司深圳华发北路｜ 0.00｜ 9105069.27｜
｜营业部 ｜ ｜ ｜
｜申万宏源西部证券有限公司深圳莲花路证｜ 0.00｜ 8342457.00｜
｜券营业部 ｜ ｜ ｜
｜东方证券股份有限公司抚顺裕民路证券营｜ 0.00｜ 8229480.00｜
｜业部 ｜ ｜ ｜
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｜ 买入金额排名前5名营业部 ｜
├──────────────────┬───────┬───────┤
｜ 营业部名称 ｜ 买入金额(元) ｜ 卖出金额(元) ｜
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｜国泰君安证券股份有限公司成都北一环路｜ 54550571.46｜ 0.00｜
｜证券营业部 ｜ ｜ ｜
｜中国中投证券有限责任公司鞍山南胜利路｜ 33694760.20｜ 0.00｜
｜证券营业部 ｜ ｜ ｜
｜西藏同信证券股份有限公司成都东大街证｜ 29192344.00｜ 0.00｜
｜券营业部 ｜ ｜ ｜
｜中信证券股份有限公司杭州玉皇山南基金｜ 28076412.78｜ 0.00｜
｜小镇证券营业部 ｜ ｜ ｜
｜华泰证券股份有限公司成都南一环路第二｜ 22816841.00｜ 0.00｜
｜证券营业部 ｜ ｜ ｜
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【4.最新运作】
【公告日期】2025-12-27【类别】关联交易
【简介】2026年度与山东钢铁集团有限公司,莱芜钢铁集团有限公司,山东钢铁集团
国际贸易有限公司等发生销售商品,提供劳务,接受劳务等日常关联交易3449130万
元。20251227：股东大会通过
【公告日期】2025-12-27【类别】关联交易
【简介】2025年度,公司预计与关联方山东钢铁集团有限公司,济钢集团有限公司,
莱芜钢铁集团有限公司等发生销售商品,提供劳务,采购原材料等的日常关联交易，
预计关联交易金额6129428.0000万元。20250521：股东大会通过20251211：2025年
1-11月实际发生额4,319,803万元。20251227：股东大会通过
【公告日期】2025-11-13【类别】关联交易
【简介】公司拟与莱钢集团签署《股权转让协议》，通过非公开协议转让方式以自
有现金购买莱钢集团持有的银山型钢100%股权。
【公告日期】2009-03-07【类别】资产交易
【简介】济南钢铁股份有限公司拟公开增发A股股票总量不超过38000万股，募集资
金用于收购济南钢铁集团总公司钢铁主业相关目标资产：热连轧厂、冷轧厂、燃气
发电完善工程、动力厂、运输部、自动化部及其他相关资产。以上资产收购共需募
集资金约67.36亿元。根据北京中企华资产评估有限责任公司《济南钢铁股份有限
公司拟收购济南钢铁集团总公司目标资产项目资产评估报告书》（中企华评报字【
2007】第295号），目标资产评估后净资产为673621.61万元人民币，根据股份公司
与集团公司签订的《资产收购协议》，本次收购价格以评估的净资产价值为基准对
价，扣除期间调整数人民币45618.54万元，本次目标资产的收购价格定为人民币62
8003.07万元。公司已于2008年11月15日与济钢集团有限公司签订了《关于收购目
标资产价格及剩余价款分期付款协议》，运用募集资金199070.11万元以及公司以
负债方式
【公告日期】2008-12-26【类别】资产交易
【简介】济南钢铁股份有限公司拟公开增发A 股股票总量不超过38000 万股，募集
资金用于收购济南钢铁集团总公司钢铁主业相关目标资产：热连轧厂、冷轧厂、燃
气发电完善工程、动力厂、运输部、自动化部及其他相关资产。以上资产收购共需
募集资金约67.36 亿元。根据北京中企华资产评估有限责任公司《济南钢铁股份有
限公司拟收购济南钢铁集团总公司目标资产项目资产评估报告书》（中企华评报字
【2007】第295号），目标资产评估后净资产为673621.61万元人民币，根据股份公
司与集团公司签订的《资产收购协议》，本次收购价格以评估的净资产价值为基准
对价，扣除期间调整数人民币45618.54万元，本次目标资产的收购价格定为人民币
628003.07万元。公司已于2008年11月15日与济钢集团有限公司签订了《关于收购
目标资产价格及剩余价款分期付款协议》，运用募集资金199070.11万元以及公司
以负债方式
【公告日期】2005-03-17【类别】资产交易
【简介】根据招股说明书募集资金运用项目计划，拟用募集资金对济钢集团总公司
焦化厂予以收购。公司已于2004年10月12日与济钢集团签订了《资产收购协议书》
，运用募集资金37805.37万元实施收购济钢集团焦化厂，招股说明书所列的该项目
承诺事项现已完毕。
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