☆最新提示☆ ◇600011 华能国际 更新日期：2025-04-21◇
★本栏包括【1.最新提醒】【2.最新报道】【3.最新异动】【4.最新运作】
【1.最新简要】 ★2025年一季报将于2025年04月29日披露
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｜★最新主要指标★ ｜24-12-31｜24-09-30｜24-06-30｜24-03-31｜23-12-31｜
｜每股收益(元) ｜ 0.4600｜ 0.5300｜ 0.3800｜ 0.2500｜ 0.3500｜
｜每股净资产(元) ｜ 3.6466｜ 3.7019｜ 3.5589｜ 3.6205｜ 3.3452｜
｜净资产收益率(％) ｜ 13.1400｜ 14.9300｜ 10.7500｜ 7.0700｜ 11.2500｜
｜总股本(亿股) ｜156.9809｜156.9809｜156.9809｜156.9809｜156.9809｜
｜实际流通A股(亿股) ｜109.9771｜109.9771｜109.9771｜109.9771｜109.9771｜
｜限售流通A股(亿股) ｜ --｜ --｜ --｜ --｜ --｜
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｜★最新分红扩股和未来事项: ｜
｜【分红】2024年度 ｜
｜【分红】2024年半年度 ｜
｜【分红】2023年度 股权登记日:2024-07-10 除权除息日:2024-07-11 ｜
｜【增发】2017年拟非发行的股票数量为80000.0000万股(预案) ｜
｜【增发】2018年(实施) ｜
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｜★特别提醒: ｜
｜★2025年一季报将于2025年04月29日披露 ｜
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｜2024-12-31每股资本公积:1.05 主营收入(万元):24555092.35 同比减:-3.48%｜
｜2024-12-31每股未分利润:1.06 净利润(万元):1013549.38 同比增:20.01% ｜
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近五年每股收益对比：
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｜ 年度 ｜ 年度 ｜ 三季 ｜ 中期 ｜ 一季 ｜
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｜2024 ｜ 0.4600｜ 0.5300｜ 0.3800｜ 0.2500｜
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｜2023 ｜ 0.3500｜ 0.6600｜ 0.3100｜ 0.1000｜
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｜2022 ｜ -0.6100｜ -0.3500｜ -0.2600｜ -0.0900｜
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｜2021 ｜ -0.7900｜ -0.0500｜ 0.2100｜ 0.1700｜
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｜2020 ｜ 0.1800｜ 0.5000｜ 0.3200｜ 0.1100｜
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【2.最新报道】
【2025-04-20】赚麻了！四大发电央企2024年狂揽301亿元，分红规模超111亿元
华夏时报记者李佳佳李未来北京报道
近期，A股四大发电巨头——大唐发电(601991.SH)、国电电力(600795.SH)、华电
国际(600027.SH)和华能国际(600011.SH)集中发布2024年年报。据统计，四家央企
全年归母净利润均实现增长，合计达到301.75亿元。同时，分红力度很大，合计分
红规模突破111亿元。
在分红方面，四家龙头各展“大手笔”。大唐发电2024年拟派发现金红利11.49亿
元，分红比例为38.13%；国电电力全年(含半年度)累计派发现金红利35.67亿元，
分红比例为36.28%；华能国际推出42.38亿元的高额分红计划，将现金分红比例提
升至58.78%；华电国际2024年度现金分红总额约21.48亿元(包括中期分配)，派发
股息金额占可供分配归母净利润的45.72%。
前海开源首席经济学家杨德龙接受《华夏时报》记者采访时表示，电力板块属于低
估值高分红板块，盈利能力较强，有较多可分红和可分配的资金，所以现金分红比
例也较高。追求长期稳定回报的投资者，比较喜欢电力板块。电力板块属于公用事
业，盈利比较稳定，高分红具备可持续性。
三家电企“增利不增收”
记者梳理发现，电力企业业绩呈现三个特点。一是这两年利润丰厚。曾在2022年，
大唐发电亏损4.05亿元、华能国际亏损73.87亿元。但自2023年以来，四大电力央
企扭转亏损局面。2024年，盈利水平进一步提升。其中，大唐发电归母净利润同比
增长229.7%，达到45.06亿元，增速尤为亮眼。
二是营收与利润增速失衡。大唐发电是四家企业中唯一“营收利润双增长”的，营
收微增0.86%，达到1234.74亿元，而国电电力、华电国际和华能国际则普遍“增利
不增收”。
据年报披露，2024年，国电电力归母净利润达到98.31亿元，同比增长75.28%；但
营收规模有所收缩，为1791.82亿元，同比减少1%。华电国际和华能国际同样面临
营收压力，华电国际营收约1129.94亿元，同比减少约3.57%；归母净利润57.03亿
元，同比增长26.11%；华能国际实现营业收入2455.51亿元，同比下降3.48%；归母
净利润为101.35亿元，同比增长20.01%。
谈及营收增速不高这一现象，大唐发电公司人员告诉《华夏时报》记者，“最主要
原因还是成本因素，煤价同比大幅下降。”
第三个特点是季度利润波动明显。四大电力央企普遍存在第四季度利润不及前三季
度的现象，华能国际尤为突出，2024年第四季度亏损达到2.77亿元。
对此，大唐发电公司人员告诉记者，减值会有一些影响，还有发电量等方面原因。
国电电力公司人员对记者表示，可能受到一部分减值的影响，一般第四季度按照会
计准则谨慎性的要求要做一些减值测试。另外，前三季度也会有一些特殊情况，比
如公司二季度转让了国电建投内蒙古能源有限公司，投资收益增加很多。
燃料成本持续下降
记者注意到，华电国际方面在年报中提到，“公司主要业绩驱动因素包括上网电量
、上网电价及燃料价格等因素。”
得益于煤炭市场供需关系改善，2024年煤价显著回落。中国煤炭工业协会数据显示
，2024年，动力煤长协合同价格稳中有降，秦皇岛港5500大卡下水动力煤中长期合
同价格全年均价701元/吨，同比下跌13元/吨。动力煤现货市场价格波动下行。环
渤海港口5500大卡动力煤现货市场全年均价862元/吨，同比下跌118元/吨。
从公司年报来看，2024年，国电电力全年共采购原煤1.88亿吨，其中长协煤总量1.
76亿吨，占比94%，入炉标煤量1.12亿吨，入炉标煤单价922.17元/吨，同比下降12
.79元/吨，降幅1.37%。华电国际的入炉标煤单价为965.16元/吨。
燃料成本的变化成为影响电力企业盈利的关键变量。2024年，大唐发电电力燃料成
本697.35亿元，同比减少5.64%；华电国际燃料成本约为705.67亿元，同比减少6.4
9%；华能国际境内火电厂售电单位燃料成本为300.31元/兆瓦时，同比下降8.00%。
记者关注到，发电量和上网电量方面，大唐发电、国电电力及华能国际均实现稳定
增长。华电国际的发电量和上网电量却出现小幅下滑，发电量和上网电量同比下降
约0.52%。电价方面，2024年，上述四家央企平均上网电价429.82元—511.74元/兆
瓦时区间，整体呈现下行态势。
具体来看，大唐发电平均上网电价为451.4元/兆瓦时，同比下降约3.22%；国电电
力平均上网电价429.82元/兆瓦时，较上年下降7.97元/兆瓦时；华能国际境内各运
行电厂平均上网结算电价为494.26元/兆瓦时，同比下降2.85%；华电国际平均上网
电价约为511.74元/兆瓦时，同比下降5.24元/兆瓦时。
清洁能源占比提升
2024年，电力企业进一步推进低碳转型，清洁装机占比持续提升。
截至2024年底，大唐发电在役装机容量约79,111.227兆瓦。其中，火电煤机47,174
兆瓦，约占59.63%。公司天然气、水电、风电、太阳能等低碳清洁能源装机占比进
一步提升至40.37%，较去年末提升2.62个百分点。
国电电力指出，截至2024年末，公司控股装机容量11170万千瓦，其中火电7462.90
万千瓦，占比66.81%。风电、光伏、水电等非化石能源控股装机合计3707.10万千
瓦，占比33.19%。
华能国际截至2024年12月31日，可控发电装机容量145125兆瓦，其中低碳清洁能源
装机容量51982兆瓦，占比达到35.82%，同比提升4.58个百分点。相比之下，华电
国际燃煤发电装机约占本公司控股装机容量的78.15%，燃气发电、水力发电等清洁
能源发电装机约占21.85%，在清洁能源领域仍有较大提升空间。
关于业绩增长点，大唐发电公司人员向《华夏时报》记者表示，今年是“十四五”
末，公司还在持续推进绿色转型发展，其中，包括新增一些新能源项目，老旧煤电
机组的升级改造等，他提到，用先进的煤机替代老旧机组，会对整体能耗形成比较
好的影响，成本端控制好的话，营收和盈利也会不错。
国电电力公司人员告诉记者，火电确实正从主力电源向托底保供的调节性电源转变
，公司会通过“三改联动”将其灵活调节性的功能调动起来，不要只看到电价降了
，除了容量电价外，还有一些其他的收入，如调峰调频服务收入，也是利润的一个
增长来源。
记者在与企业沟通中获悉，大唐发电“十四五”规划是清洁能源占比提升至50%，
国电电力则计划新能源占比达到40%左右。
【3.最新异动】
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｜ 异动时间 ｜ 2023-07-25 ｜ 成交量(万股) ｜ 308.340 ｜
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｜ 异动类型 ｜ 日跌幅偏离值达7% ｜成交金额(万元)｜ 3818.300 ｜
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｜ 卖出金额排名前5名营业部 ｜
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｜ 营业部名称 ｜ 买入金额(元) ｜ 卖出金额(元) ｜
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｜沪股通专用 ｜ 0.00｜ 335864784.90｜
｜机构专用 ｜ 0.00｜ 122940289.83｜
｜机构专用 ｜ 0.00｜ 91134669.53｜
｜机构专用 ｜ 0.00｜ 77319190.94｜
｜机构专用 ｜ 0.00｜ 48725033.39｜
├──────────────────┴───────┴───────┤
｜ 买入金额排名前5名营业部 ｜
├──────────────────┬───────┬───────┤
｜ 营业部名称 ｜ 买入金额(元) ｜ 卖出金额(元) ｜
├──────────────────┼───────┼───────┤
｜沪股通专用 ｜ 90939917.18｜ 0.00｜
｜长江证券股份有限公司上海锦绣路证券营｜ 36365364.30｜ 0.00｜
｜业部 ｜ ｜ ｜
｜招商证券股份有限公司北京北三环东路证｜ 29673819.00｜ 0.00｜
｜券营业部 ｜ ｜ ｜
｜机构专用 ｜ 23129549.00｜ 0.00｜
｜华泰证券股份有限公司包头钢铁大街证券｜ 21586401.04｜ 0.00｜
｜营业部 ｜ ｜ ｜
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【4.最新运作】
【公告日期】2024-12-13【类别】关联交易
【简介】本公司于2023年10月10日与华能集团签订了框架协议，以监管本公司与华
能集团(及其子公司和联系人)2024年日常关联交易的运作，前述框架协议将于2024
年12月31日届满。为继续进行有关交易，本公司与华能集团于2024年10月29日签署
了华能集团框架协议。自2025年1月1日起，华能集团框架协议构成本公司与华能集
团包括其子公司及联系人之间就采购辅助设备及产品，购买燃料和运力，销售产品
及相关服务，租赁设备及土地和办公楼，接受技术服务、工程承包及其他服务，借
入贷款，借入信托贷款，委托销售及相关服务，接受委托代为销售及相关服务，购
买热力产品及相关服务，销售热力产品及相关服务，购买碳减排资源及相关服务，
销售碳减排资源及相关服务以及接受保理服务事宜达成的全部框架性协议。华能集
团框架协议的有效期为自2025年1月1日起至2025年12月31日止。本公司于2021年10
月26日与华能财务公司签订了框架协议，以监管本公司与华能财务公司2022年至20
24年日常关联交易的运作，并于2022年10月25日签署《华能国际电力股份有限公司
与中国华能财务有限责任公司关于2022年度至2024年度日常关联交易的框架协议之
补充协议》，在自2023年1月1日至2024年12月31日期间，本公司及其子公司向华能
财务公司贷款的每日最高余额由230亿元人民币或等值外币增加至330亿元人民币或
等值外币。前述协议将于2024年12月31日届满。为继续进行有关交易，本公司与华
能财务公司于2024年10月29日签署了华能财务公司金融服务协议。20241213：股东
大会通过。
【公告日期】2024-10-30【类别】关联交易
【简介】本公司于2024年10月29日与华能水电签署了《合资协议》，本公司与华能
水电共同出资设立雨汪二期公司。本公司将出资150,960万元，华能水电将出资145
,040万元。本次交易完成后，本公司持有雨汪二期公司51%的权益，华能水电持有
雨汪二期公司49%的权益。
【公告日期】2024-07-19【类别】关联交易
【简介】本公司全资子公司华能江苏(作为B类有限合伙人)、华能江苏全资子公司
六合风电(作为普通合伙人)与康富租赁共同设立的一家有限合伙企业(合伙企业将
纳入华能江苏的合并报表范围)拟购买华能香港所持有的八仙角公司30%股权。
【公告日期】2010-03-24【类别】资产交易
【简介】华能国际电力股份有限公司已与转让方于2009年12月31日签署《产权转让
合同》。华能国际电力股份有限公司以86.25元人民币受让山东电力集团公司拥有
的云南滇东能源有限责任公司注册资本中100%的权益、云南滇东雨汪能源有限公司
注册资本中100%的权益、山东沾化热电有限公司注册资本中100%的权益、吉林鲁能
生物发电有限公司注册资本中100%的权益、福建罗源湾鲁能海港有限公司注册资本
中60.25%的权益、福州港罗源湾码头有限公司注册资本中58.3%的权益、罗源鲁能
陆岛码头有限公司注册资本中73.46%的权益、青岛鲁能胶南港有限公司注册资本中
100%的权益、山东鲁能海运有限公司注册资本中53%的权益、有关前期项目（包括
山东日照岚山4台660兆瓦火电项目、福建罗源湾2台660兆瓦火电项目）的开发权以
及山东鲁能发展集团有限公司持有的福建罗源湾鲁能海港有限公司注册资本中39.7
5%的权益。评估基准日2009年11月30日
【公告日期】2010-01-04【类别】资产交易
【简介】华能国际电力股份有限公司已与转让方于2009年12月31日签署《产权转让
合同》。华能国际电力股份有限公司以86.25元人民币受让山东电力集团公司拥有
的云南滇东能源有限责任公司注册资本中100%的权益、云南滇东雨汪能源有限公司
注册资本中100%的权益、山东沾化热电有限公司注册资本中100%的权益、吉林鲁能
生物发电有限公司注册资本中100%的权益、福建罗源湾鲁能海港有限公司注册资本
中60.25%的权益、福州港罗源湾码头有限公司注册资本中58.3%的权益、罗源鲁能
陆岛码头有限公司注册资本中73.46%的权益、青岛鲁能胶南港有限公司注册资本中
100%的权益、山东鲁能海运有限公司注册资本中53%的权益、有关前期项目（包括
山东日照岚山4台660兆瓦火电项目、福建罗源湾2台660兆瓦火电项目）的开发权以
及山东鲁能发展集团有限公司持有的福建罗源湾鲁能海港有限公司注册资本中39.7
5%的权益。评估基准日2009年11月30日
【公告日期】2004-03-17【类别】资产交易
【简介】 本公司与华能集团于2003年6月5日签署的《中国华能集团公司与华能
国际电力股份有限公司关于转让中国华能集团公司在河南华能沁北发电有限责任公
司、山西华能榆社电力有限责任公司的权益及中国华能集团公司辛店电厂的转让协
议》。 公司将收购华能集团拥有的沁北电厂注册资本中55%的权益、榆社电厂
注册资本中60%的权益和辛店电厂的全部资产并承担辛店电厂的全部负债。本公司
将向华能集团支付人民币5.5亿元作为本次收购的对价。 本次交易于2003年9月
30日获得了国务院国有资产监督管理委员会的批准。本公司已根据转让协议向华能
集团全额支付了本次收购的对价。转让协议的所有先决条件已获满足,本次收购已
完成。
【公告日期】2004-04-19【类别】资产剥离
【简介】本公司将收购华能集团拥有的邯峰电厂注册资本中40%的权益、井冈山电
厂注册资本中90%的权益,以及华能开发拥有的岳阳电厂注册资本中55%的权益、珞
璜电厂注册资本中60%的权益和营口电厂的全部资产并承担营口电厂的全部负债。
本公司将分别向华能集团和华能开发支付人民币19.49亿元和25.64亿元作为本次收
购的对价。本公司拟以自有资金和可能通过贷款获得的资金支付本次收购的对价。
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