☆最新提示☆ ◇600011 华能国际 更新日期：2025-05-28◇
★本栏包括【1.最新提醒】【2.最新报道】【3.最新异动】【4.最新运作】
┌─────────┬────┬────┬────┬────┬────┐
｜★最新主要指标★ ｜25-03-31｜24-12-31｜24-09-30｜24-06-30｜24-03-31｜
｜每股收益(元) ｜ 0.2700｜ 0.4600｜ 0.5300｜ 0.3800｜ 0.2500｜
｜每股净资产(元) ｜ 3.9415｜ 3.6466｜ 3.7019｜ 3.5589｜ 3.6205｜
｜净资产收益率(％) ｜ 7.1500｜ 13.1400｜ 14.9300｜ 10.7500｜ 7.0700｜
｜总股本(亿股) ｜156.9809｜156.9809｜156.9809｜156.9809｜156.9809｜
｜实际流通A股(亿股) ｜109.9771｜109.9771｜109.9771｜109.9771｜109.9771｜
｜限售流通A股(亿股) ｜ --｜ --｜ --｜ --｜ --｜
├─────────┴────┴────┴────┴────┴────┤
｜★最新分红扩股和未来事项: ｜
｜【分红】2024年度 ｜
｜【分红】2024年半年度 ｜
｜【分红】2023年度 股权登记日:2024-07-10 除权除息日:2024-07-11 ｜
｜【增发】2017年拟非发行的股票数量为80000.0000万股(预案) ｜
｜【增发】2018年(实施) ｜
├──────────────────────────────────┤
｜★特别提醒: ｜
｜ ｜
├──────────────────────────────────┤
｜2025-03-31每股资本公积:1.06 主营收入(万元):6033491.46 同比减:-7.70% ｜
｜2025-03-31每股未分利润:1.33 净利润(万元):497273.89 同比增:8.19% ｜
└──────────────────────────────────┘
近五年每股收益对比：
┌──────┬──────┬──────┬──────┬──────┐
｜ 年度 ｜ 年度 ｜ 三季 ｜ 中期 ｜ 一季 ｜
├──────┼──────┼──────┼──────┼──────┤
｜2025 ｜ --｜ --｜ --｜ 0.2700｜
├──────┼──────┼──────┼──────┼──────┤
｜2024 ｜ 0.4600｜ 0.5300｜ 0.3800｜ 0.2500｜
├──────┼──────┼──────┼──────┼──────┤
｜2023 ｜ 0.3500｜ 0.6600｜ 0.3100｜ 0.1000｜
├──────┼──────┼──────┼──────┼──────┤
｜2022 ｜ -0.6100｜ -0.3500｜ -0.2600｜ -0.0900｜
├──────┼──────┼──────┼──────┼──────┤
｜2021 ｜ -0.7900｜ -0.0500｜ 0.2100｜ 0.1700｜
└──────┴──────┴──────┴──────┴──────┘
【2.最新报道】
【2025-05-27】广发证券：火电稳量降本+水电蓄能突出 业绩或再超预期
广发证券发布研报称，电力行业公用事业化趋势持续兑现，火电盈利稳定性提升、
水电蓄能表现突出，4月光伏装机同比大增45.2GW超市场预期。在电改推动下，火
电企业如华能国际(600011.SH)利润总额与容量电费和辅助服务基本匹配，分红比
例提升;水电龙头长江电力(600900.SH)蓄能同比偏高67亿度;光伏抢装潮带动年初
累计装机达104.9GW。当前煤价下行(秦港Q5500现货611元/吨，同比降273元/吨)进
一步利好火电Q2业绩，电力板块或成强势红利资产。
广发证券主要观点如下：
火电稳量降本+水电蓄能突出，光伏装机4月大增45GW
根据能源局数据，4月全社会、一、二、三、城乡居民电量分别同比+4.7%、+13.8%
、+3.0%、+9.0%、+7.0%。二产增速低于工业增加值增速3.1pct，3年复合增速为+5
.8%，环比提升0.6pct有所改善。从发电量来看，4月火电发电量同比-2.3%环比持
平;水电或系小水电发电量承压同比-6.5%，但该行测算主流水电站4月发电量及当
前蓄能均较好;风光核电量增速分别为+12.7%/+16.7%/+12.4%，风光贡献总发电量
增长的144%。装机来看，4月光伏装机大增45.2GW，年初至今累计104.9GW，超出市
场预期，预计与136号文带动光伏抢装有关，预计5月仍将高增。
年报之后再审视公用事业化，盈利稳定、分红提升、ROE改善均兑现
该行在2023年度策略《公用事业化》中提出，各个公用子板块均走在公用事业化的
路上，通过盈利稳定性的提升、分红的兑现，将带动各板块走向估值提升之路。该
行总结年报数据，欣喜的发现如华能国际披露的火电利润总额与容量电费和辅助服
务基本匹配，在电改的推动下兑现盈利稳定。同时在盈利改善和市值管理的大背景
下，火电也实现了分红比例的提升。更值得注意的是，如申能股份、佛燃能源、九
丰能源等公司通过高ROE下的稳定分红，实现了估值的初步跃迁，后续伴随公用事
业化更深入人心，板块行情更值得期待。
业绩或再超预期，电力有望成为优势红利
(1)火电绩优不止于Q2：最新秦港Q5500动力煤现货价格已经跌至611元/吨(同比下
跌273元/吨)，北港库存仍在高位，关注补库完成后的煤价水平，煤价走低正在塑
造Q2及全年入炉煤价下移，业绩高增不止于Q2;(2)水电蓄能突出且超预期：该行测
算长江电力尽管4月发电量同比增长1.2%，但4月末蓄能同比仍偏高67亿度，5月长
江电力的电站需要完成消落任务，预计将加大力度放水;(3)市值管理和电改仍在加
强：市值管理将通过稳定预期、减少减值、提升分红等市值管理举措，电改也在证
明火电的盈利稳定性和绿电的ROE提升，实现稳定的合理利润。该行强调，火电水
电已经扭转了年初对业绩下滑的悲观预期，大概率后续业绩再超预期，攻防兼备且
低配，将成强势红利。
建议关注三个组合
(1)红利资产的稳健防御：长江电力、川投能源、申能股份、广州发展;(2)弹性火
电的防守反击：煤价低位下业绩超预期，华电国际(A)/华电国际电力股份(H)、华
能国际(A)/华能国际电力股份(H)、京能电力等北方公司;(3)政策驱动下的绿电进
攻：高ROE低PB的龙源电力H、新天绿色能源、福能股份。
风险提示：改革不及预期;煤价超额上涨;绿电装机进度低预期。
【3.最新异动】
┌──────┬───────────┬───────┬───────┐
｜ 异动时间 ｜ 2023-07-25 ｜ 成交量(万股) ｜ 308.340 ｜
├──────┼───────────┼───────┼───────┤
｜ 异动类型 ｜ 日跌幅偏离值达7% ｜成交金额(万元)｜ 3818.300 ｜
├──────┴───────────┴───────┴───────┤
｜ 卖出金额排名前5名营业部 ｜
├──────────────────┬───────┬───────┤
｜ 营业部名称 ｜ 买入金额(元) ｜ 卖出金额(元) ｜
├──────────────────┼───────┼───────┤
｜沪股通专用 ｜ 0.00｜ 335864784.90｜
｜机构专用 ｜ 0.00｜ 122940289.83｜
｜机构专用 ｜ 0.00｜ 91134669.53｜
｜机构专用 ｜ 0.00｜ 77319190.94｜
｜机构专用 ｜ 0.00｜ 48725033.39｜
├──────────────────┴───────┴───────┤
｜ 买入金额排名前5名营业部 ｜
├──────────────────┬───────┬───────┤
｜ 营业部名称 ｜ 买入金额(元) ｜ 卖出金额(元) ｜
├──────────────────┼───────┼───────┤
｜沪股通专用 ｜ 90939917.18｜ 0.00｜
｜长江证券股份有限公司上海锦绣路证券营｜ 36365364.30｜ 0.00｜
｜业部 ｜ ｜ ｜
｜招商证券股份有限公司北京北三环东路证｜ 29673819.00｜ 0.00｜
｜券营业部 ｜ ｜ ｜
｜机构专用 ｜ 23129549.00｜ 0.00｜
｜华泰证券股份有限公司包头钢铁大街证券｜ 21586401.04｜ 0.00｜
｜营业部 ｜ ｜ ｜
└──────────────────┴───────┴───────┘
【4.最新运作】
【公告日期】2024-12-13【类别】关联交易
【简介】本公司于2023年10月10日与华能集团签订了框架协议，以监管本公司与华
能集团(及其子公司和联系人)2024年日常关联交易的运作，前述框架协议将于2024
年12月31日届满。为继续进行有关交易，本公司与华能集团于2024年10月29日签署
了华能集团框架协议。自2025年1月1日起，华能集团框架协议构成本公司与华能集
团包括其子公司及联系人之间就采购辅助设备及产品，购买燃料和运力，销售产品
及相关服务，租赁设备及土地和办公楼，接受技术服务、工程承包及其他服务，借
入贷款，借入信托贷款，委托销售及相关服务，接受委托代为销售及相关服务，购
买热力产品及相关服务，销售热力产品及相关服务，购买碳减排资源及相关服务，
销售碳减排资源及相关服务以及接受保理服务事宜达成的全部框架性协议。华能集
团框架协议的有效期为自2025年1月1日起至2025年12月31日止。本公司于2021年10
月26日与华能财务公司签订了框架协议，以监管本公司与华能财务公司2022年至20
24年日常关联交易的运作，并于2022年10月25日签署《华能国际电力股份有限公司
与中国华能财务有限责任公司关于2022年度至2024年度日常关联交易的框架协议之
补充协议》，在自2023年1月1日至2024年12月31日期间，本公司及其子公司向华能
财务公司贷款的每日最高余额由230亿元人民币或等值外币增加至330亿元人民币或
等值外币。前述协议将于2024年12月31日届满。为继续进行有关交易，本公司与华
能财务公司于2024年10月29日签署了华能财务公司金融服务协议。20241213：股东
大会通过。
【公告日期】2024-10-30【类别】关联交易
【简介】本公司于2024年10月29日与华能水电签署了《合资协议》，本公司与华能
水电共同出资设立雨汪二期公司。本公司将出资150,960万元，华能水电将出资145
,040万元。本次交易完成后，本公司持有雨汪二期公司51%的权益，华能水电持有
雨汪二期公司49%的权益。
【公告日期】2024-07-19【类别】关联交易
【简介】本公司全资子公司华能江苏(作为B类有限合伙人)、华能江苏全资子公司
六合风电(作为普通合伙人)与康富租赁共同设立的一家有限合伙企业(合伙企业将
纳入华能江苏的合并报表范围)拟购买华能香港所持有的八仙角公司30%股权。
【公告日期】2010-03-24【类别】资产交易
【简介】华能国际电力股份有限公司已与转让方于2009年12月31日签署《产权转让
合同》。华能国际电力股份有限公司以86.25元人民币受让山东电力集团公司拥有
的云南滇东能源有限责任公司注册资本中100%的权益、云南滇东雨汪能源有限公司
注册资本中100%的权益、山东沾化热电有限公司注册资本中100%的权益、吉林鲁能
生物发电有限公司注册资本中100%的权益、福建罗源湾鲁能海港有限公司注册资本
中60.25%的权益、福州港罗源湾码头有限公司注册资本中58.3%的权益、罗源鲁能
陆岛码头有限公司注册资本中73.46%的权益、青岛鲁能胶南港有限公司注册资本中
100%的权益、山东鲁能海运有限公司注册资本中53%的权益、有关前期项目（包括
山东日照岚山4台660兆瓦火电项目、福建罗源湾2台660兆瓦火电项目）的开发权以
及山东鲁能发展集团有限公司持有的福建罗源湾鲁能海港有限公司注册资本中39.7
5%的权益。评估基准日2009年11月30日
【公告日期】2010-01-04【类别】资产交易
【简介】华能国际电力股份有限公司已与转让方于2009年12月31日签署《产权转让
合同》。华能国际电力股份有限公司以86.25元人民币受让山东电力集团公司拥有
的云南滇东能源有限责任公司注册资本中100%的权益、云南滇东雨汪能源有限公司
注册资本中100%的权益、山东沾化热电有限公司注册资本中100%的权益、吉林鲁能
生物发电有限公司注册资本中100%的权益、福建罗源湾鲁能海港有限公司注册资本
中60.25%的权益、福州港罗源湾码头有限公司注册资本中58.3%的权益、罗源鲁能
陆岛码头有限公司注册资本中73.46%的权益、青岛鲁能胶南港有限公司注册资本中
100%的权益、山东鲁能海运有限公司注册资本中53%的权益、有关前期项目（包括
山东日照岚山4台660兆瓦火电项目、福建罗源湾2台660兆瓦火电项目）的开发权以
及山东鲁能发展集团有限公司持有的福建罗源湾鲁能海港有限公司注册资本中39.7
5%的权益。评估基准日2009年11月30日
【公告日期】2004-03-17【类别】资产交易
【简介】 本公司与华能集团于2003年6月5日签署的《中国华能集团公司与华能
国际电力股份有限公司关于转让中国华能集团公司在河南华能沁北发电有限责任公
司、山西华能榆社电力有限责任公司的权益及中国华能集团公司辛店电厂的转让协
议》。 公司将收购华能集团拥有的沁北电厂注册资本中55%的权益、榆社电厂
注册资本中60%的权益和辛店电厂的全部资产并承担辛店电厂的全部负债。本公司
将向华能集团支付人民币5.5亿元作为本次收购的对价。 本次交易于2003年9月
30日获得了国务院国有资产监督管理委员会的批准。本公司已根据转让协议向华能
集团全额支付了本次收购的对价。转让协议的所有先决条件已获满足,本次收购已
完成。
【公告日期】2004-04-19【类别】资产剥离
【简介】本公司将收购华能集团拥有的邯峰电厂注册资本中40%的权益、井冈山电
厂注册资本中90%的权益,以及华能开发拥有的岳阳电厂注册资本中55%的权益、珞
璜电厂注册资本中60%的权益和营口电厂的全部资产并承担营口电厂的全部负债。
本公司将分别向华能集团和华能开发支付人民币19.49亿元和25.64亿元作为本次收
购的对价。本公司拟以自有资金和可能通过贷款获得的资金支付本次收购的对价。
免责声明：本信息由本站提供，仅供参考，本站力求
但不保证数据的完全准确，如有错漏请以中国证监会指定上市公司信息披露媒体为
准，本站不对因该资料全部或部分内容而引致的盈亏承担任何责任。
用户个人对服务的使用承担风险。本站对此不作任何类型的担保。本站不担保服
务一定能满足用户的要求，也不担保服务不会受中断，对服务的及时性，安全性，出
错发生都不作担保。本站对在本站上得到的任何信息服务或交易进程不作担保。
本站提供的包括本站理财的所有文章，数据，不构成任何的投资建议，用户查看
或依据这些内容所进行的任何行为造成的风险和结果自行负责，与本站无关。
