☆最新提示☆ ◇300972 万辰集团 更新日期：2026-03-25◇
★本栏包括【1.最新提醒】【2.最新报道】【3.最新异动】【4.最新运作】
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｜★最新主要指标★ ｜25-12-31｜25-09-30｜25-06-30｜25-03-31｜24-12-31｜
｜每股收益(元) ｜ 7.3028｜ 4.6840｜ 2.6200｜ 1.1937｜ 1.7143｜
｜每股净资产(元) ｜ 7.8524｜ 10.8827｜ 8.6461｜ 7.3549｜ 6.1012｜
｜净资产收益率(％) ｜ 79.5200｜ 54.2600｜ 34.9900｜ 17.7400｜ 30.9400｜
｜总股本(亿股) ｜ 1.8889｜ 1.8762｜ 1.7999｜ 1.7999｜ 1.7999｜
｜实际流通A股(亿股) ｜ 1.6796｜ 1.6672｜ 1.5582｜ 1.5573｜ 1.5573｜
｜限售流通A股(亿股) ｜ 0.2093｜ 0.2090｜ 0.2417｜ 0.2426｜ 0.2426｜
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｜★最新分红扩股和未来事项: ｜
｜【分红】2025年度 ｜
｜【分红】2025年三季度 股权登记日:2025-11-14 除权除息日:2025-11-17 ｜
｜【分红】2025年半年度 ｜
｜【增发】2023年拟非发行的股票数量为1769.9115万股(预案) ｜
｜【增发】2024年(实施) ｜
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｜★特别提醒: ｜
｜ ｜
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｜2025-12-31每股资本公积:0.36 主营收入(万元):5145914.86 同比增:59.17% ｜
｜2025-12-31每股未分利润:6.20 净利润(万元):134459.88 同比增:358.09% ｜
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近五年每股收益对比：
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｜ 年度 ｜ 年度 ｜ 三季 ｜ 中期 ｜ 一季 ｜
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｜2025 ｜ 7.3028｜ 4.6840｜ 2.6200｜ 1.1937｜
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｜2024 ｜ 1.7143｜ 0.5001｜ 0.0057｜ 0.0388｜
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｜2023 ｜ -0.5395｜ -0.3684｜ -0.0363｜ 0.3429｜
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｜2022 ｜ 0.3112｜ 0.2445｜ 0.0116｜ 0.1600｜
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｜2021 ｜ 0.1725｜ -0.1400｜ -0.0800｜ 0.2000｜
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【2.最新报道】
【2026-03-24】港股上市按下暂停键，万辰集团业绩高增背后的隐忧
今年1月，鸣鸣很忙正式登陆港交所，而作为“量贩零食第一股”的万辰集团，其
港股上市进程却在近日按下了“暂停键”。3月23日，万辰集团于2025年9月23日递
交的港股主板IPO招股书，因递交6个月内未完成聆讯或上市已转为“失效”。
在港股上市按下“暂停键”的同时，万辰集团交出了一份亮眼的成绩单。据财报数
据，2025年万辰集团实现营收514.59亿元，同比增长59.17%；实现归母净利润13.4
5亿元，同比增长358.09%。其中，量贩零食成为绝对的业绩支柱。2025年，量贩零
食业务实现收入508.57亿元，同比增长59.98%，占总营收比重高达98.83%；截至20
25年年末，公司的门店数量达到18314家。
事实上，自2022年下半年转型量贩零食业务后，通过门店快速扩张、收购整合品牌
扩大版图，万辰集团实现了业绩的高速增长。2022—2024年，万辰集团分别实现营
收5.49亿元、92.94亿元、323.29亿元，分别同比增长26.35%、1592.03%、247.86%
。
但拉长时间线可以看到，相较于2023年近16倍、2024年超200%的增幅，2025年公司
营收同比增速降至不到60%，出现了明显的回落。而透过单季度维度来看，2025年
一至四季度，公司营收同比增速依次为124.02%、93.29%、44.15%、27.15%，增幅
逐季收窄。
同时，万辰集团的门店扩张步伐也出现放缓。财报显示，2025年全年公司净新增门
店4118家，较2024年同比下降约56.5%；闭店数量则同比增长96.7%至602家，且主
要集中在门店占比最高的华东及华中地区。
在高速扩张背后，财务杠杆风险仍然存在。截至2025年末，万辰集团的总负债为74
.97亿元，资产负债率高达74.61%，尽管较上年的79.85%有所下降，但仍处于较高
水平。
盘古智库高级研究员江瀚认为，高负债意味着企业需要承担高额的利息支出，这会
压缩企业的利润空间，降低资金使用效率。扩张放缓则可能导致市场份额被竞争对
手抢占，影响企业的市场地位。这种情况下，高杠杆风险可能引发资金链紧张，影
响企业的持续经营和发展能力。
“当前量贩零食行业头部企业的竞争逻辑发生了显著变化。过去可能更注重门店数
量的扩张，以规模优势占领市常但随着行业突破4.5万家门店，市场逐渐饱和，竞
争逻辑转向了精细化运营和差异化竞争。企业需要提升单店盈利能力，优化供应链
管理以降低成本，加强品牌建设来提升消费者忠诚度”。江瀚表示。
中国食品产业分析师朱丹蓬指出，量贩零食企业的增长并非源于单店营收的提升，
而是主要依赖门店数量的扩张。这种增长方式本质上是“只有数量、没有质量”，
缺乏可持续性。从实际情况来看，行业的闭店率也在进一步攀升。就港股市场而言
，监管和投资者对企业的经营品质要求较高，而量贩低价模式背后往往伴随着低质
问题，这无疑是相关企业登陆港股面临的最大挑战。
就公司何时重新递表、门店扩张策略等相关问题，北京商报记者向万辰集团发去了
采访函，截至发稿未收到回复。
但据万辰集团3月20日发布的公告，公司强调将稳步推进H股上市申请相关工作，通
过港股上市筹备，进一步完善治理体系、对接国际监管标准。就万辰集团的港股上
市进程，北京商报记者也将持续关注。
【3.最新异动】
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｜ 异动时间 ｜ 2025-08-29 ｜ 成交量(万股) ｜ 872.194 ｜
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｜ 异动类型 ｜ 有价格涨跌幅限制 ｜成交金额(万元)｜ 169575.010 ｜
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｜ 买入金额排名前5名营业部 ｜
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｜ 营业部名称 ｜ 买入金额(元) ｜ 卖出金额(元) ｜
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｜机构专用 ｜ 165680352.75｜ 0.00｜
｜机构专用 ｜ 118223221.00｜ 0.00｜
｜深股通专用 ｜ 82664118.40｜ 70711942.66｜
｜开源证券股份有限公司西安西大街证券营｜ 50154240.00｜ 96821.00｜
｜业部 ｜ ｜ ｜
｜机构专用 ｜ 23990072.56｜ 0.00｜
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｜ 卖出金额排名前5名营业部 ｜
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｜ 营业部名称 ｜ 买入金额(元) ｜ 卖出金额(元) ｜
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｜深股通专用 ｜ 82664118.40｜ 70711942.66｜
｜东方财富证券股份有限公司拉萨东环路第｜ 7887606.98｜ 27390814.32｜
｜二证券营业部 ｜ ｜ ｜
｜华泰证券股份有限公司漳州水仙大街证券｜ 796401.00｜ 100362807.16｜
｜营业部 ｜ ｜ ｜
｜广发证券股份有限公司上海秀沿路证券营｜ 133560.00｜ 45581238.75｜
｜业部 ｜ ｜ ｜
｜平安证券股份有限公司嘉兴梅湾街证券营｜ 19130.00｜ 35720359.00｜
｜业部 ｜ ｜ ｜
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【4.最新运作】
【公告日期】2026-01-30【类别】关联交易
【简介】福建万辰生物科技集团股份有限公司(以下简称“公司”)及控股子公司因
日常经营、业务发展及生产经营需要,2026年1-2月预计与关联方江苏含羞草农业有
限公司(以下简称“江苏含羞草”)发生采购商品类别日常关联交易,总额不超过5,4
00.00万元。20260130：股东大会通过。
【公告日期】2026-01-27【类别】关联交易
【简介】福建万辰生物科技集团股份有限公司（以下简称“公司”）控股子公司南
京万丞信息科技有限公司（以下简称“南京万丞”）拟与江苏好再来电子商务有限
公司（以下简称“好再来”）签署《股权转让协议》。为完善“新零帮”相关知识
产权布局，南京万丞拟购买好再来持有的南京众丞信息科技有限公司（以下简称“
南京众丞”）100%股权，交易价格为5,401.59万元。
【公告日期】2026-01-15【类别】关联交易
【简介】福建万辰生物科技集团股份有限公司（以下简称“公司”）及控股子公司
因日常经营、业务发展及生产经营需要，2026年度预计与关联方江苏含羞草农业有
限公司（以下简称“江苏含羞草”）、福建含羞草农业开发有限公司（以下简称“
福建农开发”）发生采购商品、承租办公房类别日常关联交易，总额不超过55,008
.99万元，2025年同类交易预计不超过80,768.55万元，实际发生日常关联交易45,9
62.90万元，交易价格依据市场价格确定。
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